新能源車優(yōu)質(zhì)供給逐漸增加

核心摘要汽車市場加速恢復(fù)，自主品牌市場份額持續(xù)提升，行業(yè)經(jīng)濟指標(biāo)逐漸改善。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，我國9月汽車銷量261萬臺，同比增長25.7

；1-9月累計汽車銷量達到1947萬臺，同比增長4.4

，在促銷費刺激政策下汽車銷量持續(xù)恢復(fù)。9月自主品牌乘用車延續(xù)良好表現(xiàn)，市場份額已經(jīng)達到50

。產(chǎn)銷端的恢復(fù)使得行業(yè)經(jīng)濟指標(biāo)持續(xù)改善，1-8月汽車制造業(yè)工業(yè)增加值同比增長4.5

；完成營業(yè)收入56984.5億元，同比增長3.3，由負轉(zhuǎn)正；實現(xiàn)利潤總額3162.8億元，同比下降7.3

，降幅比1-7月收窄7.1個百分點；利潤率為5.6

。新能源車銷量超預(yù)期，優(yōu)質(zhì)供給不斷增加，大算力芯片促進電子電氣架構(gòu)邁向中央集成。2022年前三季度新能源車銷量達到456.7萬臺，預(yù)計2022年新能源車銷量將達到680~700萬臺。插電式混動增速領(lǐng)跑，前三季度累計銷量98.7萬臺，預(yù)計2022年插電式混動車銷量將達到160萬臺。4Q22將有多款插電式混動車型（含增程式）上市，包括比亞迪護衛(wèi)艦07、理想L8、吉利星越L

PHEV、領(lǐng)克09

EM-P、長城哈弗H6

PHEV、哈弗H-Dog

PHEV、神獸PHEV、魏牌圓夢、魏牌魏80等多款車型。英偉達和高通近期發(fā)布新一代艙駕融合大算力芯片，整車電子電氣架構(gòu)將加速邁向中央集成。投資建議：新能源車產(chǎn)銷規(guī)模高，下階段重點關(guān)注結(jié)構(gòu)優(yōu)化。新能源車優(yōu)質(zhì)供給增加，重點關(guān)注各車企新能源車新品動態(tài)。看好混動戰(zhàn)略步伐迅速以及高端智能車市場反饋較好的車企，推薦吉利汽車(0175.HK)

、長城汽車、理想汽車（2015.HK）、小鵬汽車（9868.HK），建議關(guān)注蔚來汽車。電子電氣架構(gòu)邁進中央集成，英偉達、高通、地平線等主控芯片企業(yè)邁向高算力與艙駕一體，域控制器等智能車增量部件長期處于高成長期，強烈推薦中科創(chuàng)達，推薦德賽西威、經(jīng)緯恒潤、華陽集團等，此外中國汽車邁向全球，看好全球化布局早、單車價值提升持續(xù)提升的細分龍頭配件企業(yè)，推薦福耀玻璃、華域汽車。風(fēng)險提示：1)芯片短缺及疫情等不確定因素影響汽車產(chǎn)銷規(guī)模；2)汽車促消費政策落地效果不及預(yù)期；3)自主車企的新一代混動車型銷量不及預(yù)期；4）燃油車購置稅減半政策透支23年市場需求，2023年汽車銷量可能下滑。CONTENT目錄重點車企動態(tài)跟蹤行業(yè)景氣度跟蹤投資建議及風(fēng)險提示小鵬汽車：G9是小鵬承上啟下的關(guān)鍵車型理想汽車：新品節(jié)奏加快，但3款增程式新車相似度高零跑汽車：IPO募資用于研發(fā)、增產(chǎn)、擴張銷售渠道特斯拉：前三季度交付超90萬臺新車，上海工廠貢獻較大比亞迪：銷量再創(chuàng)新高，海外市場拓展提速吉利汽車：雷神混動車加速推新長城汽車：銷量暫時承壓，多款混動車蓄勢待發(fā)廣汽集團：埃安銷量創(chuàng)新高，產(chǎn)能突破再提速上汽集團：高端智能車蓄力，智己、飛凡再加速長安汽車：銷量改善顯著，高端新能源穩(wěn)步推進英偉達&高通：大算力芯片發(fā)布，電子電氣架構(gòu)加速邁向集中化地平線：與大眾組建合資公司，J5芯片實現(xiàn)批量供貨汽車市場加速恢復(fù)，經(jīng)濟指標(biāo)持續(xù)改善4資料來源：中汽協(xié)、國家統(tǒng)計局、平安證券研究所汽車市場加速恢復(fù)。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，我國9月汽車銷量261萬臺，同比增長25.7

；1-9月累計汽車銷量達到1947萬臺，同比增長4.4

，在促銷費刺激政策下汽車銷量持續(xù)恢復(fù)。汽車行業(yè)經(jīng)濟指標(biāo)持續(xù)改善。汽車產(chǎn)銷端的恢復(fù)使得行業(yè)經(jīng)濟指標(biāo)持續(xù)改善，據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，1-8月汽車制造業(yè)工業(yè)增加值同比增長4.5

；完成營業(yè)收入56984.5億元，同比增長3.3

，由負轉(zhuǎn)正；實現(xiàn)利潤總額3162.8億元，同比下降7.3

，降幅比1-7月收窄7.1個百分點；利潤率為5.6。汽車月度銷量單位：萬輛汽車行業(yè)收入與利潤累計同比變化5001002001502503001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月

10月

11月

12月2020年2021年2022年-20-100102030收入增幅利潤總額增幅新能源車持續(xù)高景氣，購置稅政策延續(xù)到2023年5資料來源：中汽協(xié)，各公司公告，平安證券研究所9月新能源車銷量超過70萬臺。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，9月國內(nèi)新能源車銷量達到70.8萬臺，同比增長93.9

，月銷量規(guī)模再創(chuàng)新高，新能源車滲透率達到27.1

。插電式混動繼續(xù)領(lǐng)跑新能源市場，9月插電式混動16.9萬臺，同比增長177.5

。新能源購置稅補貼政策確定延續(xù)到2023年底。9月26日，財政部、稅務(wù)總局、工業(yè)和信息化部發(fā)布關(guān)于延續(xù)新能源汽車免征車輛購置稅政策的公告，對購置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期間內(nèi)的新能源汽車免征車輛購置稅。從當(dāng)前政策來看，2023年新能源補貼將完全退出，購置稅減免政策延續(xù)，在政策加持下，國內(nèi)新能源汽車有望保持持續(xù)的增長態(tài)勢。單位：萬輛9月部分新能源車企銷量情況

單位：萬輛70.8807060504030201001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月

11月

12月新能源汽車月度銷量2020年 2021年2022年20.19.58.33.93.01.81.2 1.1 1.1 1.0 1.00.825201510502021.092022.09新能源車銷量超預(yù)期，多款重磅插混車上市在即6資料來源：

中汽協(xié)，平安證券研究所新能源車銷量屢超預(yù)期，預(yù)計2022年全年新能源車銷量有望達到680~700萬臺。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2022年前三季度我國新能源車銷量達到456.7萬臺，同比增加1.1倍。新能源車月銷量屢超預(yù)期，目前單月銷量已經(jīng)超過70萬臺。隨著比亞迪、特斯拉等車企產(chǎn)能提升，以及年末車企沖量，預(yù)計年內(nèi)新能源車月銷量將超過80萬臺，2022年全年新能源車銷量將達到680~700萬臺左右。預(yù)計插電式混動車銷量將達到160萬臺左右。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2022年前三季度插電式混動車銷量達到98.7萬臺，同比增加168.9

，領(lǐng)先純電車增速，預(yù)計2022年內(nèi)插電式混動車月銷規(guī)模將超過20萬臺，全年插電式混動車銷量將達到160萬臺左右。2022年純電與插混車銷量結(jié)結(jié)構(gòu) 單位：萬輛多款重磅插混車型將在2022年內(nèi)上市。4Q22將有多款插電式混動車型（含增程式）上市。比亞迪軍艦系列第二款車型護衛(wèi)艦07預(yù)計將于10月份正式上市。理想L8于9月30日正式上市，將于11月開啟交付。吉利年內(nèi)還將推出星越L

PHEV和領(lǐng)克09

EM-P兩款重磅插電混動車型。長城哈弗H6

DHT

PHEV于9月28日正式上市，售價15.98~17.38萬元，年內(nèi)長城預(yù)計還將上市哈弗H-Dog

PHEV、神獸PHEV、魏牌圓夢、魏牌魏80等多款插電式混動車型。80706050403020100插電式混動車 純電動車CONTENT目錄重點車企動態(tài)跟蹤行業(yè)景氣度跟蹤投資建議及風(fēng)險提示小鵬汽車：G9是小鵬承上啟下的關(guān)鍵車型理想汽車：新品節(jié)奏加快，但3款增程式新車相似度高零跑汽車：IPO募資用于研發(fā)、增產(chǎn)、擴張銷售渠道特斯拉：前三季度交付超90萬臺新車，上海工廠貢獻較大比亞迪：銷量再創(chuàng)新高，海外市場拓展提速吉利汽車：雷神混動車加速推新長城汽車：銷量暫時承壓，多款混動車蓄勢待發(fā)廣汽集團：埃安銷量創(chuàng)新高，產(chǎn)能突破再提速上汽集團：高端智能車蓄力，智己、飛凡再加速長安汽車：銷量改善顯著，高端新能源穩(wěn)步推進英偉達&高通：大算力芯片發(fā)布，電子電氣架構(gòu)加速邁向集中化地平線：與大眾組建合資公司，J5芯片實現(xiàn)批量供貨小鵬汽車：G9是小鵬承上啟下的關(guān)鍵車型資料來源：小鵬汽車，平安證券研究所小鵬G9蔚來ES7特斯拉Model

Y阿維塔11售價/萬元30.99~46.9946.8~54.831.69~41.7934.99~40.99尺寸/mm4891×1937×16804912×1987×17204750×1921×16244880×1970×1601軸距/mm2998296028902975續(xù)航里程/km570/650/702485/575/620545/615/660555/680百公里加速時間/s6.4/3.93.96.9/5/3.73.98/4.5電機數(shù)量1個：后驅(qū)；2個：四驅(qū)2個：四驅(qū)1個：后驅(qū)；2個：四驅(qū)2個：四驅(qū)電池容量/KWh78.2/9875/10060/78.490.38/116.79百公里電耗/KWh15.2/1617.6/19.112.7/13.4/14.418.03/19.03是否搭載空氣懸架四驅(qū)版本搭載全系標(biāo)配無無小鵬G9

正式上市，

城市NGP開啟試點。小鵬汽車第4款車型G9于9月21日正式上市，

新車定位豪華純電SUV，

售價30.99~46.99萬元。小鵬汽車9月18日表示，國內(nèi)首個城市NGP已開始在廣州試點，后續(xù)將推送給P5用戶。現(xiàn)款車型銷量承壓，G9是小鵬汽車承上啟下的關(guān)鍵車型。由于競爭對手增多，小鵬老車型銷量進一步提升的難度較大，同時由于車價較低，其盈利能力也弱于蔚來、理想。小鵬目前的局面有望隨著G9的交付迎來改善，公司的銷量規(guī)模和盈利能力都能夠得到修復(fù)。近期小鵬上海終端店表示，10月內(nèi)下定小鵬G9可享價值約2萬元優(yōu)惠。小鵬汽車目前處于新舊車型切換的重要節(jié)點，而G9將是公司開啟承上啟下的關(guān)鍵車型，也是公司品牌價值向上突破的關(guān)鍵，G9上市后能否取得預(yù)期的效果將很大程度影響資本市場對公司未來發(fā)展的信心。小鵬G9與主要競品車型對比理想汽車：新品節(jié)奏加快，但3款增程式新車相似度高資料來源：理想汽車，平安證券研究所車型理想L9理想L8理想L7理想L6定位家庭智能旗艦6座SUV家庭智能豪華6座SUV家庭智能旗艦5座SUV家庭智能豪華5座SUV級別全尺寸6座SUV中大型6座SUV中大型5座SUV中型6座SUV價格50萬元以內(nèi)40萬元以內(nèi)40萬元以內(nèi)30萬元以內(nèi)理想發(fā)布理想L8和理想L7。理想汽車于9月30日發(fā)布理想L8和理想L7。其中理想L8定位6座中大型SUV，L7定位5座中大型SUV，兩款車型將分別推出Pro和Max兩款配置，其中L8

Pro、L8

Max售價分別為35.98/39.98萬元，將于11月開啟交付，L7

Pro、L7

Max售價分別為33.98/37.98萬元，將于23年2月底正式交付。新品節(jié)奏加快，但需警惕車型同質(zhì)化競爭。理想L8、L7的發(fā)布意味著理想汽車的新品節(jié)奏進一步提速，公司車型定位精準(zhǔn)，差異化競爭優(yōu)勢突出。L9/L8/L7三款車型的造型風(fēng)格以及內(nèi)飾設(shè)計相似度極高，僅在車身尺寸、部分配置和座椅數(shù)量有所區(qū)分，高度一致的外觀與配置凸顯理想汽車的產(chǎn)品策略獨樹一格，相較于其它車企多車型策略，理想能獲得更好的規(guī)模效應(yīng)，但相同的設(shè)計語言、相似的產(chǎn)品定位有可能導(dǎo)致車型之間產(chǎn)生同質(zhì)化競爭。根據(jù)我們草根調(diào)研，L8的訂單多為Pro版本，顯示消費者暫時對更高價的智能硬件配置付費意愿不高。理想汽車產(chǎn)品規(guī)劃零跑汽車：IPO募資用于研發(fā)、增產(chǎn)、擴張銷售渠道資料來源：Wind，平安證券研究所零跑汽車港股IPO募集資金用于研發(fā)、增產(chǎn)與擴張銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。零跑汽車（9863.HK）于9月29日在港交所掛牌上市，零跑汽車此次港股IPO募資凈額為54.87億元，募集資金將主要用于研發(fā)、增產(chǎn)與擴張銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。截至2022年10月14日收盤，公司股價為18.02港幣，相比48港幣的發(fā)行價下跌62.5%。當(dāng)前并非融資好時機。頭部造車新勢力在2021年登陸港股融資，二線新勢力也從2022年陸續(xù)開啟IPO，但從目前的市場環(huán)境來看，當(dāng)前新勢力融資環(huán)境相比2021年將更加困難，對于需要融資輸血的二線新勢力來說融資窗口可能在逐漸收窄，零跑汽車董事長朱江明稱：“現(xiàn)在不是最佳的上市節(jié)點。”新勢力股票代碼市值/億元蔚來9866.HK1530理想汽車2015.HK1473小鵬汽車9868.HK516零跑汽車9863.HK186造車新勢力市值對比（截至10月14日收盤）2019A2020A2021A1H22營業(yè)收入/億元1.26.331.350.8毛利潤/億元-1.1-3.2-13.9-13.2毛利率-95.7%-50.6%-44.3%-26.0%研發(fā)費用/億元-3.6-2.9-7.4-5.3研發(fā)費用率306.4%45.8%23.6%10.4%凈虧損/億元-9.0-11.0-28.5-24.4零跑汽車主要財務(wù)數(shù)據(jù)特斯拉：前三季度交付超90萬臺新車，上海工廠貢獻較大020,00040,00060,00080,0001月

2月

3月

4月

5月

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8月

9月

10月11月12月資料來源：乘聯(lián)會，特斯拉，平安證券研究所特斯拉前三季度交付量達到90萬臺，上海工廠貢獻超過50%。特斯拉三季度實現(xiàn)全球交付34.4萬臺，其中特斯拉上海工廠交付18.8萬臺。特斯拉前三季度交付量達到90.9萬臺，其中特斯拉上海工廠交付48.3萬臺，預(yù)計2022年交付量可能在140萬臺左右，低于此前公司的銷量目標(biāo)150萬臺。特斯拉宣布取消超聲波雷達。自2022年10月起，面向北美、歐洲、中東和中國臺灣制造交付的Model

3和Model

Y都不再有超聲波雷達，且自2023年起，全球的Model

X和Model

S也將全面取消超聲波雷達。特斯拉本次取消超聲波雷達后，特斯拉輔助駕駛感知硬件僅為8個攝像頭。由于超聲波雷承擔(dān)著部分泊車輔助的功能，取消之后特斯拉車輛部分與泊車相關(guān)的功能將暫時受限，特斯拉將通過OTA的方式逐步恢復(fù)泊車相關(guān)功能，這意味著特斯拉的自動駕駛算法將進一步優(yōu)化，同時特斯拉單車成本有進一步下降空間。特斯拉上海工廠交付量 單位：臺 特斯拉季度交付量 單位：臺0100000200000300000100,000 2021年 2022年 400000Model

3/Y Model

S/X比亞迪：銷量再創(chuàng)新高，海外市場拓展提速比亞迪新能源車月度銷量

單位：輛比亞迪新能源車銷量再創(chuàng)新高，有望問鼎全球新能源車銷量冠軍。9月比亞迪新能源車銷量達到20.1萬臺，月交付量再創(chuàng)新高,前三季度比亞迪累計已交付118萬臺（+249.6%）,預(yù)計全年將超過特斯拉成為全球新能源車銷量冠軍。比亞迪漢9月銷量3.1萬臺，月交付量首次超過3萬臺，秦Plus系列9月銷量3.6萬臺，銷量創(chuàng)新高，海豚9月銷量達到2.5萬臺。海外市場拓展迅速，有望成為公司又一增長極。9月比亞迪海外新能源乘用車銷量達到7736輛，海外銷量上量迅速，比亞迪近期海外步伐加快，繼宣布在泰國投建乘用車工廠后，比亞迪在9月28日召開新能源乘用車歐洲線上發(fā)布會，面向歐洲市場推出三款車型，包括漢、唐及元PLUS，其中唐EV售價7.2萬歐元，漢EV售價7.2萬歐元，元Plus售價3.8萬歐元，售價高于國內(nèi)售價。050,000100,000150,000200,000250,0001月

2月

3月

4月5月

6月

7月

8月9月

10月11月12月資料來源：比亞迪，平安證券研究所20212022201,25935,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000400,000350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,00001月

2月

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7月

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9月比亞迪漢家族銷量

單位：輛累計銷量 月銷量（右軸）吉利汽車：雷神混動車加速推新資料來源：吉利汽車、極氪、平安證券研究所9月雷神混動交付量不及預(yù)期，多款雷神混動車型蓄勢待發(fā)。吉利9月新車銷量13.1萬臺（+25.6%），其中新能源車銷量達到3.9萬臺，新能源車銷量占比連續(xù)兩個月超過30%。雷神混動9月銷量再次破萬，但不及市場預(yù)期，吉利正推動銷售策略變革，同時加快快充功能推出，預(yù)計23年上半年將推出搭載快充功能的帝豪L

PHEV，但短期將通過轉(zhuǎn)接頭方案暫時替代快充功能。22年吉利還將推出多款雷神混動車型，包括博越L

HEV、星越L

PHEV和領(lǐng)克09

PHEV，

新推出的PHEV車型將搭載快充功能。2023年吉利將推出7款雷神混動車型（吉利品牌四款+領(lǐng)克品牌三款）。極氪銷量屢創(chuàng)新高，全年7萬臺銷量目標(biāo)有望達成。極氪001在9月交付8276臺，前三季度累計交付達到39474臺，預(yù)計全年交付量有望完成7萬臺交付目標(biāo)。品牌第二款車型純電豪華MPV極氪009將于11月1日正式上市。極氪001月交付量

單位：輛35302916179521374330 43025022716682762,0004,0006,0008,00010,00001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月吉利汽車2022年主要雷神混動車型（含未上市車型）車型售價/萬元動力類型吉利品牌帝豪L

雷神Hi·P12.98~14.58PHEV星越L雷神Hi·F17.17~18.37HEV星越L雷神Hi·P20~25（預(yù)計）PHEV博越L

雷神Hi·F12.98~17.58（預(yù)售）HEV領(lǐng)克品牌領(lǐng)克01

EM-F18.18~20.38HEV領(lǐng)克01

EM-P19.98~22.78PHEV領(lǐng)克03

EM-F15.78~16.98HEV領(lǐng)克0525左右（預(yù)計）PHEV領(lǐng)克09EM-P35.8/37.8(售價)PHEV長城汽車：銷量暫時承壓，多款混動車蓄勢待發(fā)14資料來源：

長城汽車、工信部、平安證券研究所9月銷量暫時承壓。長城汽車9月銷量9.36萬臺，同比下降6.4

，環(huán)比增加6.1

。除坦克品牌同比實現(xiàn)正增長外，長城汽車其他品牌在9月份均同比下滑。其中哈弗、魏牌、皮卡、歐拉、坦克銷量分別為53960/2354/17111/7605/12612臺，同比增速分別為-1.1

/-49.5

/-14.5

/-40.5

/57.2

。哈弗品牌混動轉(zhuǎn)型加速，多款混動車型蓄勢待發(fā)，歐拉閃電貓上市在即。2022年長城還將推出多款插電式混動車型，哈弗H6

PHEV于9月28日上市，與宋Plus

DMi展開正面PK。哈弗H-Dog

PHEV、神獸PHEV預(yù)計也將于2022年內(nèi)上市，哈弗品牌加速混動轉(zhuǎn)型步伐，這將有利于改善長城汽車在新能源賽道表現(xiàn)欠佳的局面。此外魏品牌預(yù)計將推出魏牌圓夢、魏牌魏80兩款插電混動車型，魏80定位中大型插電混動SUV，搭載1.5T+DHT+P4動力架構(gòu)，

百公里加速4.9s，

帶電量44.5度，純電續(xù)航里程達到180km。歐拉閃電貓將于10月底上市，新車搭載83.49度電池包，提供單電機和雙電機兩種動力形式，最高續(xù)航可達705km。哈弗H-DOG 魏牌魏80 歐拉閃電貓廣汽集團：埃安銷量創(chuàng)新高，產(chǎn)能突破再提速廣汽埃安月銷超過3萬臺，持續(xù)領(lǐng)跑新能源賽道。廣汽埃安9月銷量30016臺，同比增長121.2%，月銷量再創(chuàng)歷史新高。1-9月埃安累計銷量已達到18.2萬臺，同比增長132.1%。產(chǎn)能擴張迅速，埃安當(dāng)前產(chǎn)能已經(jīng)達到40萬臺。10月12日，廣汽埃安官方宣布，埃安第二制造中心在廣州竣工投產(chǎn)，這是埃安在2022年第二次完成產(chǎn)能擴建，至此埃安整體規(guī)劃標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)能已經(jīng)達到40萬輛，在多班生產(chǎn)下產(chǎn)能最高可達60萬輛。廣汽埃安月度交付量 單位：輛 廣汽埃安產(chǎn)能提升迅速35,00030,00025,00020,00015,00010,0005,00001月

2月

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7月

8月

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10月

11月

12月資料來源：廣汽集團，廣汽埃安，平安證券研究所20212022上汽集團：高端智能車蓄力，智己、飛凡再加速資料來源：上汽集團、飛凡汽車、平安證券研究所上汽集團主要主機廠9月銷量

單位：萬臺飛凡R7上汽大眾9月銷量恢復(fù)顯著。上汽集團9月銷量達到51.7萬臺（+0.25%），1-9月累計交付377萬臺（+4.2%）。其中上汽乘用車、上汽大眾、上汽通用和上汽通用五菱9月銷量分別為7.5/13.0/11.2/16.4萬臺，同比增速分別為-7.6%/4.1%/-9.7%/9.5%。智己L7在9月份交付量為1019臺，環(huán)比8月份持平。飛凡R7主打換電與高階智能體驗，智己LS7將于2022年內(nèi)上市。飛凡R7于9月27日正式上市，售價30.25~36.95萬元，將于10月下旬正式交付，飛凡R7是上汽集團首款車電分離的純電車型，車電分離后R7售價區(qū)間下降到20.59~25.69萬元，除飛凡R7外，上汽旗下智己品牌的第二款車型LS7也將于2022年內(nèi)上市。7.513.011.216.450101520上汽乘用車 上汽大眾 上汽通用上汽通用五菱2021.092022.09長安汽車：銷量改善顯著，高端新能源穩(wěn)步推進資料來源：長安汽車、乘聯(lián)會、阿維塔、平安證券研究所9月銷量改善顯著。長安汽車9月銷量21.5萬臺，同比增加14.4%，環(huán)比增加55.4%，高溫、限電等因素逐步降低。前三季度長安累計交付168.1萬臺，同比下降3%，自主品牌累計交付132.3萬臺，同比下降2%。新能源占比提升顯著，高端新能源穩(wěn)步推進。9月長安自主新能源銷量達到3萬臺，同比增加163.2%，其中，前三季度累計銷量15.6萬臺，同比增加117.9%。據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，深藍SL03首個完整交付月實現(xiàn)批發(fā)銷量5825臺，我們預(yù)計單月月銷規(guī)模有望達到1萬臺左右。阿維塔11于8月8日正式上市，截至8月26日，阿維塔11大定訂單超過2萬臺，將于2022年12月開交付。深藍SL03阿維塔11英偉達&高通：大算力芯片發(fā)布，電子電氣架構(gòu)加速邁向集中化資料來源：英偉達、高通、平安證券研究所英偉達和高通發(fā)布大算力芯片。英偉達在GTC秋季大會中發(fā)布了其新一代車規(guī)級SOC芯片Thor

，

該芯片可實現(xiàn)2000TOPS的AI算力，將于2025年投產(chǎn)，極氪將成為第一家搭載車企。高通也將推出旗下超級計算級別的汽車SOC——Snapdragon

Ride?

Flex

SoC，高通汽車業(yè)務(wù)訂單總估值達300億美元，預(yù)計到2030年汽車業(yè)務(wù)的潛在市場規(guī)模將增長至1000億美元，高通還與梅賽德斯-奔馳宣布合作，即將推出的梅賽德斯車型將搭載驍龍數(shù)字底盤解決方案。英偉達SOC芯片AI算力演進過程整車電子電氣架構(gòu)將加速邁向集中化。英偉達Thor的發(fā)布意味著汽車功能可以不再由單獨的計算設(shè)備控制，Thor可被配置為多種模式，算力可以全部用于自動駕駛，也可以將一部分算力用于智能座艙，一部分用于智能駕駛，整車電子電氣架構(gòu)將全面邁向中央集成。當(dāng)前傳統(tǒng)車企電子架構(gòu)仍多處功能域早期，呈“分布式ECU+域控制器”的過渡形態(tài)，小鵬G9搭載的新一代架構(gòu)和長城汽車將落地的第四代架構(gòu)開始邁向跨域融合。到2024/2025年“中央計算+區(qū)域控制器”將開始落地。此外整車電子電氣架構(gòu)演進有望重塑供應(yīng)鏈模式，將帶來的新的增量零部件機遇，如大算力芯片、域控制器、車載軟件等。地平線：與大眾組建合資公司，J5芯片實現(xiàn)批量供貨資料來源：地平線、平安證券研究所大眾強化在華自動駕駛領(lǐng)域研發(fā)實力，與地平線成立合資公司。大眾軟件公司CARIAD將與地平線成立合資企業(yè)并控股，大眾計劃為本次合作投資約

24

億歐元，該交易預(yù)計在2023年上半年完成，大眾

CARIAD

將持有合資公司

60%的股權(quán)。針對中國市場需求，CARIAD將攜手地平線開發(fā)全棧式高級駕駛輔助系統(tǒng)和自動駕駛解決方案，在單顆芯片上集成多種功能，提高系統(tǒng)穩(wěn)定性，節(jié)約成本，降低能耗。地平線J5正式批量供貨，多家車企宣布將搭載J5芯片。理想L8

Pro于9月30日上市，成為首款搭載地平線J5的量產(chǎn)車型。地平線J5是地平線面向高等級自動駕駛打造的第三代車規(guī)級產(chǎn)品，單顆芯片算力高達128TOPS，目前已有多家車企宣布將搭載地平線J5芯片，包括理想汽車、比亞迪、上汽集團、一汽紅旗、自游家。車型上市或交付時間智駕域控制器供應(yīng)商理想汽車?yán)硐隠8

Pro2022年11月交付未公布理想L7

Pro2023年一季度未公布比亞迪未公布2023年中未公布上汽集團未公布2023年未公布一汽紅旗未公布2023年預(yù)計為福瑞泰克自游家自游家NV2023年未公布官宣搭載地平線J5芯片的車企CONTENT目錄行業(yè)景氣度跟蹤重點車企動態(tài)跟蹤投資建議及風(fēng)險提示小鵬汽車：G9是小鵬承上啟下的關(guān)鍵車型理想汽車：新品節(jié)奏加快，但3款增程式新車相似度高零跑汽車：IPO募資用于研發(fā)、增產(chǎn)、擴張銷售渠道特斯拉：前三季度交付超90萬臺新車，上海工廠貢獻較大比亞迪：銷量再創(chuàng)新高，海外市場拓展提速吉利汽車：雷神混動車加速推新長城汽車：銷量暫時承壓，多款混動車蓄勢待發(fā)廣汽集團：埃安銷量創(chuàng)新高，產(chǎn)