《固定收益證券》課程教學(xué)大綱

《固定收益證券》課程教學(xué)大綱一、課程基本信息課程名稱：固定收益證券課程代碼：SFS304學(xué)分：4周學(xué)時(shí)：3.0-0.0總學(xué)時(shí)：51二、任課教師、教學(xué)助理、教室等情況（四）上課時(shí)間：周四下午5-7節(jié)（五）紀(jì)律：1.無(wú)特殊情況，不允許無(wú)故缺課。2.每次作業(yè)須在規(guī)定時(shí)間內(nèi)提交。三、參考書(shū)目弗蘭克J.法博齊(FrankJ.Fabozzi).2015.CFA協(xié)會(huì)投資系列:固定收益證券分析(原書(shū)第2版.湯震宇,楊玲琪譯).機(jī)械工業(yè)出版社.董德志.2011.投資交易筆記:2002－2010年中國(guó)債券市場(chǎng)研究回眸.經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社.董德志.2016.投資交易筆記(續(xù)):2002－2010年中國(guó)債券市場(chǎng)研究回眸.經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社.四、課程內(nèi)容概要（一）課程目標(biāo)了解固定收益證券在金融市場(chǎng)中的地位以及中國(guó)債券市場(chǎng)的現(xiàn)狀。掌握固定收益證券相關(guān)重要概念。掌握固定收益證券分析的基本方法，包括價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、投資組合管理等。了解資產(chǎn)證券化的原理、實(shí)操流程及典型案例。通過(guò)師生交流、同學(xué)合作，養(yǎng)成認(rèn)真、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶W(xué)習(xí)態(tài)度；鍛煉友愛(ài)、包容、相互尊重的個(gè)人品質(zhì)，并充分理解課程主旨思想，培養(yǎng)良好的金融道德倫理。（二）教學(xué)內(nèi)容教學(xué)內(nèi)容學(xué)習(xí)要點(diǎn)課時(shí)安排固定收益證券概述固定收益證券基本概念固定收益證券在金融市場(chǎng)中的地位課程介紹3債券基本概念與債券市場(chǎng)組成債券基本概念：契約及條款、期限、面值、息票率、償債條款、轉(zhuǎn)換權(quán)、賣(mài)出條款、嵌入式期權(quán)債券市場(chǎng)組成：內(nèi)部與外部債券市場(chǎng)、債券工具、一級(jí)與二級(jí)債券市場(chǎng)、中美債券市場(chǎng)比較6債券收益率當(dāng)前收益率與到期收益率即期利率與利率期限結(jié)構(gòu)遠(yuǎn)期利率利率期限結(jié)構(gòu)理論：市場(chǎng)分割理論、純預(yù)期理論、流動(dòng)性偏好理論、偏好理論6債券定價(jià)國(guó)債定價(jià)：傳統(tǒng)現(xiàn)金流貼現(xiàn)法、無(wú)套利估值法、非利息支付日的債券定價(jià)不含嵌入期權(quán)的非國(guó)債定價(jià)：收益利差及其度量含嵌入期權(quán)的債券定價(jià)：利率樹(shù)形圖、估價(jià)可贖回債券、估價(jià)可回售債券、估計(jì)梯升可贖回債券、估計(jì)有上限浮動(dòng)利率債券、可轉(zhuǎn)換債券分析9抵押貸款支持證券住房抵押貸款抵押轉(zhuǎn)手債券抵押擔(dān)保債券分離的抵押貸款支持證券3資產(chǎn)證券化專(zhuān)題資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的交易結(jié)構(gòu)與特點(diǎn)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化的市場(chǎng)現(xiàn)狀與監(jiān)管情況資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)篩選與現(xiàn)金流預(yù)測(cè)資產(chǎn)證券化的主要增信措施與分層評(píng)級(jí)邏輯資產(chǎn)證券化實(shí)操流程資產(chǎn)證券化案例分析資產(chǎn)支持證券的估價(jià)9債券投資風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)與信用分析贖回與提前償付風(fēng)險(xiǎn)再投資風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)6債券投資組合管理保守型組合管理策略積極型組合管理策略對(duì)沖型組合管理策略3中國(guó)債券市場(chǎng)實(shí)務(wù)宏觀利率研究信用研究可轉(zhuǎn)債研究3習(xí)題課與答疑對(duì)固定收益證券典型題目進(jìn)行講解回答學(xué)生關(guān)于課程的問(wèn)題3期末考試閉卷考試課時(shí)總計(jì)51學(xué)時(shí)課堂講授48學(xué)時(shí)+習(xí)題課與答疑3學(xué)時(shí)（三）思政教育教學(xué)內(nèi)容雖然本課程使用的是英譯版教材，主要涉及歐美固定收益市場(chǎng)，但我國(guó)金融體系的發(fā)展與美國(guó)及其他西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體具有較大差異。為了增加學(xué)生對(duì)書(shū)本知識(shí)的直觀感受，提升學(xué)生未來(lái)運(yùn)用所學(xué)知識(shí)服務(wù)國(guó)家和社會(huì)的能力，本課程盡可能在課程內(nèi)容上補(bǔ)充了關(guān)于中國(guó)金融體系及固定收益市場(chǎng)背景知識(shí)的介紹，并通過(guò)豐富的案例分析和客觀的中外對(duì)比，幫助學(xué)生了解中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融的現(xiàn)實(shí)情況，加深學(xué)生對(duì)所學(xué)知識(shí)的理解。具體而言，本課程首先在第一章固定收益證券概述部分，大量使用中國(guó)資料介紹固定收益證券在中國(guó)金融市場(chǎng)中的地位，并通過(guò)講授次貸危機(jī)，引導(dǎo)學(xué)生反思濫用資產(chǎn)證券化等手段進(jìn)行金融創(chuàng)新帶來(lái)的嚴(yán)重后果，從而幫助學(xué)生樹(shù)立起正確的金融道德倫理觀。在第二章債券基本概念與債券市場(chǎng)組成部分，本課程針對(duì)每一項(xiàng)重要的債券條款以及每一種重要的債券品種，均舉了對(duì)應(yīng)的中國(guó)債券實(shí)例，從而幫助學(xué)生了解固定收益證券相關(guān)基本概念是如何在中國(guó)債券市場(chǎng)中體現(xiàn)的。同時(shí)，本課程也詳細(xì)介紹了中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展的歷程和現(xiàn)狀，并與美國(guó)債券市場(chǎng)進(jìn)行了比較，強(qiáng)調(diào)差異來(lái)自于不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景對(duì)于金融體系的不同要求，引導(dǎo)學(xué)生客觀認(rèn)識(shí)中國(guó)債券市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)與不足，并思考其中反映的制度優(yōu)越性。在之后的章節(jié)中，鼓勵(lì)學(xué)生緊跟時(shí)代熱點(diǎn)問(wèn)題，建議獨(dú)立自主分析問(wèn)題的能力，從而憑借所學(xué)知識(shí)正確理解政策背后的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義。特別地，本課程將在最后一次課專(zhuān)門(mén)開(kāi)設(shè)有關(guān)中國(guó)債券實(shí)務(wù)的專(zhuān)題講授，詳細(xì)介紹中國(guó)債券市場(chǎng)中對(duì)于宏觀利率研究、信用研究和可轉(zhuǎn)債研究的范式，真正實(shí)現(xiàn)書(shū)本知識(shí)在我國(guó)金融實(shí)踐中的延伸，充分貫徹學(xué)以致用的教學(xué)理念。（四）課程要求課程參與：學(xué)生應(yīng)保證課堂出勤，并積極參與課堂提問(wèn)及討論。平時(shí)作業(yè)：學(xué)生應(yīng)認(rèn)真、獨(dú)立完成每次作業(yè)，且必須在規(guī)定時(shí)間內(nèi)提交。（五）教學(xué)安排教學(xué)周講授內(nèi)容授課方式作業(yè)輔助學(xué)習(xí)材料1第一講固定收益證券概述固定收益證券基本概念固定收益證券在金融市場(chǎng)中的地位課程介紹講授—教材《固定收益證券分析》：第1章1.12第二講債券基本概念與債券市場(chǎng)組成債券基本概念：契約及條款、期限、面值、息票率、償債條款、轉(zhuǎn)換權(quán)、嵌入式期權(quán)講授—教材《固定收益證券分析》：第1章1.2—1.103第二講債券基本概念與債券市場(chǎng)組成債券市場(chǎng)組成：內(nèi)部與外部債券市場(chǎng)、債券工具、一級(jí)與二級(jí)債券市場(chǎng)、中美債券市場(chǎng)比較講授第二講課后作業(yè)（第6周上課時(shí)交）教材《固定收益證券分析》：第3章3.1—3.94第三講債券收益率當(dāng)前收益率與到期收益率即期利率與利率期限結(jié)構(gòu)講授—教材《固定收益證券分析》：第6章6.2—6.4；第8章8.4—8.55第三講債券收益率遠(yuǎn)期利率利率期限結(jié)構(gòu)理論：市場(chǎng)分割理論、純預(yù)期理論、流動(dòng)性偏好理論、偏好理論講授第三講課后作業(yè)（第9周上課時(shí)交）教材《固定收益證券分析》：第6章6.5；第8章8.6；第4章4.3.26第四講債券定價(jià)國(guó)債定價(jià)：傳統(tǒng)現(xiàn)金流貼現(xiàn)法、無(wú)套利估值法、非利息支付日的債券定價(jià)講授—教材《固定收益證券分析》：第5章5.1—5.57第四講債券定價(jià)非國(guó)債定價(jià)：收益利差及其度量講授—教材《固定收益證券分析》：第4章4.4；第5章5.4.38第四講債券定價(jià)含嵌入期權(quán)的債券定價(jià)：利率樹(shù)形圖、估價(jià)可回售債券、估計(jì)梯升可贖回債券、估計(jì)有上限浮動(dòng)利率債券、可轉(zhuǎn)換債券分析講授第四講課后作業(yè)（第12周上課時(shí)交）教材《固定收益證券分析》：第9章9.1—9.109第五講抵押貸款支持證券住房抵押貸款抵押轉(zhuǎn)手債券抵押擔(dān)保債券分離的抵押貸款支持證券講授—教材《固定收益證券分析》：第10章10.1—10.510第六講資產(chǎn)證券化專(zhuān)題資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的交易結(jié)構(gòu)與特點(diǎn)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化的市場(chǎng)現(xiàn)狀與監(jiān)管情況資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)篩選與現(xiàn)金流預(yù)測(cè)資產(chǎn)證券化的主要增信措施與分層評(píng)級(jí)邏輯講授—教材《固定收益證券分析》：第11章11.1—11.211第六講資產(chǎn)證券化專(zhuān)題資產(chǎn)證券化實(shí)操流程資產(chǎn)證券化案例分析講授—教材《固定收益證券分析》：第11章11.3—11.1012第六講資產(chǎn)證券化專(zhuān)題資產(chǎn)支持證券的估價(jià)講授第五講課后作業(yè)（第14周上課時(shí)交）教材《固定收益證券分析》：第12章12.1—12.713第七講債券投資風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)講授—教材《固定收益證券分析》：第2章2.4—2.7；第15章15.1—15.514第七講債券投資風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)與信用分析贖回與提前償付風(fēng)險(xiǎn)再投資風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)講授第六講課后作業(yè)（第16周上課時(shí)交）教材《固定收益證券分析》：第2章12.1—12.715第八講債券投資組合管理保守型組合管理策略積極型組合管理策略對(duì)沖型組合管理策略講授—教材《固定收益證券分析》：第16章16.1—16.516第九講中國(guó)債券市場(chǎng)實(shí)務(wù)宏觀利率研究信用研究可轉(zhuǎn)債研究講授—閱讀材料《投資交易筆記:2002－2010年中國(guó)債券市場(chǎng)研究回眸》《投資交易筆記（續(xù)）:2011－