基金2022Q3分析：科創(chuàng)板配置比例提升

摘要1、板塊配置：整體倉位回落，科創(chuàng)占比上升從倉位水平來看，截至2022年9月30日，包括開放式和封閉式在內(nèi)的普通股票型基金和偏股混合型基金的股票總倉位達87.13%，較2022Q2回落1.66%。從板塊配置來看，與2022Q2相比，科創(chuàng)板配置比例從5.10%升至7.22%，首次實現(xiàn)超配，超配比例0.15%。2、前十大個股：集中度再回落，港股占比下降2022年三季度，主動權益類基金前十大重倉股為：貴州茅臺、寧德時代、瀘州老窖、五糧液、山西汾酒、美團-W、隆基綠能、邁瑞醫(yī)療、藥明康德、愛爾眼科。從持倉集中度看，前十大重倉股占比由2022Q2的24.1%降至22.0%，集中度回落。3、行業(yè)配置：加倉國防交運，減倉醫(yī)藥電新就申萬二級行業(yè)來看，2022Q3白酒II、光伏設備、半導體、醫(yī)療器械、房地產(chǎn)開發(fā)、航空設備II、軟件開發(fā)的配置比例相較于2022Q2有所提升，而電池、醫(yī)療服務、能源金屬配置比例降低。前十大行業(yè)配置比例合計51.5%，相較于2022Q2的53.4%

，配置集中度有所回落。就申萬一級行業(yè)來看，2022Q3國防、交通運輸、房地產(chǎn)等板塊加倉幅度最大，醫(yī)藥生物、電力設備、非銀金融等板塊則減倉幅度最大。相比行業(yè)標配來看，2022Q3食品飲料和電力設備仍然是超配比例最高的行業(yè)，銀行和非銀金融低配最顯著。201風險提示31、基金持倉分析基于重倉股的統(tǒng)計結果，反映信息不夠全面。2、基金配置風格發(fā)生較大變化。02目錄C

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S板塊配置：整體倉位回落，科創(chuàng)占比上升0102前十大個股：集中度再回落，港股占比下降行業(yè)配置：加倉國防交運，減倉醫(yī)藥電新40304風險提示板塊配置015股票倉位和板塊配置：整體倉位回落，科創(chuàng)占比上升1.16關于統(tǒng)計樣本的說明在基金選擇范圍上，我們選取了開放式和封閉式在內(nèi)的普通股票型基金和偏股混合型基金，截至2022年10月26日晚，整體披露率約為100%。基于2022年4月6日深交所主板與中小板合并正式實施，本篇主板數(shù)據(jù)均為合并后數(shù)據(jù)，歷史回溯同步。股票倉位較2022Q2回落，科創(chuàng)配置比例上升從倉位水平來看，截至2022年9月30日，包括開放式和封閉式在內(nèi)的普通股票型基金和偏股混合型基金的股票總倉位達87.13%，較2022Q2回落1.66%。從板塊配置來看，與2022Q2相比，科創(chuàng)板配置比例從5.10%升至7.22%，首次實現(xiàn)超配，超配比例達0.15%；主板配置比例下降，自75.45%將至73.01%，低配7.10%；創(chuàng)業(yè)板配置比例上升，自19.29%微升至19.66%

，超配7.05%；北證配置比例微降，自0.15%降至0.11%，低配0.11%。圖：2022Q3較2022Q2回落，浙商證券研究所90%88%86%84%82%80%78%76%74%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3股票占凈值比1.27圖：創(chuàng)業(yè)板配置情況圖：科創(chuàng)板配置情況圖：主板配置情況，浙商證券研究所100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3主板配置比例創(chuàng)業(yè)板配置比例科創(chuàng)板配置比例北證配置比例73.01%80.11%70%75%80%85%90%95%股票倉位和板塊配置：整體倉位回落，科創(chuàng)占比上升圖：股票配置的各板塊占比100%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3主板配置比例主板標配比例19.66%12.61%0%5%10%15%20%25%30%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3創(chuàng)業(yè)板配置比例創(chuàng)業(yè)板標配比例7.06%7.22%8%7%6%5%4%3%2%1%0%2019Q3

2019Q4

2020Q1

2020Q2

2020Q3

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2022Q3科創(chuàng)板配置比例科創(chuàng)板標配比例前十大個股028前十大個股：集中度再回落，港股占比下降019從基金前十大重倉股來看，相較于2022年二季度，邁瑞醫(yī)療、愛爾眼科配置比例上升進入前十大重倉股，原有前十大中的貴州茅臺、瀘州老窖、山西汾酒、藥明康德配置比例進一步上升，寧德時代、五糧液、美團-W、隆基綠能配置比例有所下降。從持倉集中度看，前十大重倉股占比由2022Q2的24.1%降至22.0%，集中度回落。表：基金配置比例最高的前十大重倉股，浙商證券研究所注：隆基股份于2022年二季度更名為隆基綠能2021Q3公司 配置比例2021Q4公司 配置比例2022Q1公司 配置比例2022Q2公司 配置比例2022Q3公司 配置比例寧德時代4.3貴州茅臺4.4貴州茅臺4.7貴州茅臺5.2貴州茅臺5.4貴州茅臺4.1寧德時代4.0寧德時代4.4寧德時代4.0寧德時代3.4藥明康德2.9五糧液2.3藥明康德2.8五糧液2.4瀘州老窖2.6五糧液2.6瀘州老窖2.2瀘州老窖1.8瀘州老窖2.3五糧液2.2?？低?.9藥明康德2.1五糧液1.7隆基綠能2.3山西汾酒1.6騰訊控股1.7隆基股份1.6隆基股份1.6藥明康德2.0美團-W1.5瀘州老窖1.6邁瑞醫(yī)療1.6邁瑞醫(yī)療1.6美團-W1.6隆基綠能1.5隆基股份1.6騰訊控股1.4招商銀行1.4山西汾酒1.6邁瑞醫(yī)療1.4中國中免1.6立訊精密1.4騰訊控股1.2比亞迪1.3藥明康德1.3邁瑞醫(yī)療1.4海康威視1.4山西汾酒1.0華友鈷業(yè)1.3愛爾眼科1.2合計23.5合計22.5合計22.4合計24.1合計22.0行業(yè)配置0310前十大行業(yè)：配置集中度下降1.111就申萬二級行業(yè)來看，2022Q3白酒II、光伏設備、半導體、醫(yī)療器械、房地產(chǎn)開發(fā)、航空設備II、軟件開發(fā)的配置比例相較于2022Q2有所提升，而電池、醫(yī)療服務、能源金屬配置比例降低。從配置比例的絕對值來看，前十大行業(yè)配置比例合計51.5%，相較于2022Q2的53.4%

，配置集中度有所回落。表：基金配置比例最高的前十大行業(yè)，浙商證券研究所申萬二級行業(yè)2021Q3申萬二級行業(yè)2021Q4申萬二級行業(yè)2022Q1申萬二級行業(yè)2022Q2申萬二級行業(yè)2022Q3白酒Ⅱ11.5白酒Ⅱ11.9白酒Ⅱ10.8白酒Ⅱ13.6白酒Ⅱ13.9電池10.2電池9.0電池9.5電池9.2光伏設備7.9醫(yī)療服務9.4半導體6.7醫(yī)療服務7.1光伏設備7.3電池7.4半導體5.9醫(yī)療服務6.6半導體7.0醫(yī)療服務6.5半導體6.0光伏設備4.7光伏設備5.1光伏設備5.8半導體5.7醫(yī)療服務4.6能源金屬2.7消費電子3.1醫(yī)療器械2.6能源金屬3.3能源金屬3.0醫(yī)療器械2.4醫(yī)療器械2.6能源金屬2.2乘用車2.5醫(yī)療器械2.7軟件開發(fā)2.3能源金屬2.3股份制銀行Ⅱ2.0醫(yī)療器械2.1房地產(chǎn)開發(fā)2.1計算機設備2.2軟件開發(fā)2.1房地產(chǎn)開發(fā)2.0本地生活服務Ⅱ1.6航空裝備Ⅱ2.0股份制銀行Ⅱ2.2乘用車2.0消費電子1.8消費電子1.6軟件開發(fā)2.0合計53.5合計51.4合計51.0合計53.4合計51.5行業(yè)配置：加倉國防交運，減倉醫(yī)藥電新2.112就申萬一級行業(yè)來看，2022Q3國防、交通運輸、房地產(chǎn)等板塊加倉幅度最大，

醫(yī)藥生物、電力設備、非銀金融等板塊則減倉幅度最大。就行業(yè)漲幅來看，2022Q3煤炭逆勢上漲，與機構加倉較為匹配；建筑材料、電力設備、傳媒、醫(yī)藥生物等板塊則跌幅居前，與機構減倉基本匹配。圖：行業(yè)加倉幅度與行業(yè)漲幅-30-25-20-15-10-505-2%-1%0%1%2%3%4%5%運

產(chǎn) 飲 設機

牧輸 料 備 漁國

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農(nóng)

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制 服

化 材 金設

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化

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屬

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工 料 融備

物2022Q3加倉幅度 2022Q3行業(yè)漲幅%

（右），浙商證券研究所行業(yè)配置：電力設備和食品飲料持續(xù)超配2.213相比行業(yè)標配來看，2022Q3食品飲料和電力設備仍然是超配比例最高的行業(yè)，銀行和非銀金融低配最顯著。就行業(yè)配置比例來看，2022Q3居前的行業(yè)依然是電力設備、食品飲料、醫(yī)藥生物、電子。圖：行業(yè)配置比例和加倉幅度圖：行業(yè)超配（低配）比例-2-1-1011220181614121086420電

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料2022Q3配置比例 2022Q3加倉幅度8%6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%-10%飲

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生 服金軍產(chǎn)

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裝 設石事

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漁 造 料 輸 工

飾 備化業(yè)

融食

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用

銀

行2022Q3配置差，浙商證券研究所金融地產(chǎn)：銀行和地產(chǎn)上升，非銀下降314銀行配置比例自2.76%上升至2.94%，低配7.72%。非銀金融配置比例自1.78%下降至1.01%，低配5.20%。房地產(chǎn)配置比例自1.78%上升至2.30%，超配0.47%。圖：銀行配置與標配比例圖：非銀金融配置與標配比例圖：房地產(chǎn)配置與標配比例，浙商證券研究所2.94%10.66%0%5%10%15%20%25%30%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3銀行配置比例銀行標配比例1.01%6.21%10%8%6%4%2%0%18%16%14%12%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3非銀金融配置比例非銀金融標配比例2.30%1.83%0%2%4%6%8%10%12%14%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3房地產(chǎn)配置比例房地產(chǎn)標配比例周期類：有色微升，鋼鐵和化工下降4.115有色金屬配置比例自4.71%上升至4.80%，超配1.65%。鋼鐵配置比例自0.72%下降至0.31%，低配0.70%?；A化工配置比例自3.29%下降至2.96%，低配1.33%。，浙商證券研究所0.31%1.01%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3鋼鐵配置比例鋼鐵標配比例圖：有色金屬配置與標配比例圖：鋼鐵配置與標配比例圖：基礎化工配置與標配比例4.80%3.15%0%1%2%3%4%5%6%7%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3有色金屬配置比例有色金屬標配比例2.96%4.29%0%8%7%6%5%4%3%2%1%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3基礎化工配置比例基礎化工標配比例周期類：交運上升，建材下降4.216建筑材料配置比例自1.00%下降至0.48%，低配0.66%。交通運輸配置比例自1.85%上升至2.58%，低配0.91%。，浙商證券研究所圖：建筑材料配置與標配比例圖：交通運輸配置與標配比例0.48%1.14%0%1%2%3%4%5%6%7%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3建筑材料配置比例建筑材料標配比例2.58%3.49%0%1%2%3%4%5%6%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3交通運輸配置比例交通運輸標配比例周期類：煤炭和石油上升4.317煤炭配置比例自0.69%上升至1.17%，低配1.04%。石油石化配置比例自1.23%上升至1.34%，低配2.31%。，浙商證券研究所圖：煤炭配置與標配比例圖：石油石化配置與標配比例1.34%3.65%0%2%4%6%8%10%12%14%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3石油石化配置比例石油石化標配比例1.17%2.21%0%1%2%3%4%5%6%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3煤炭配置比例煤炭標配比例TMT類：計算機和通信上升5.118計算機配置比例自2.57%上升至2.90%，低配0.44%。通信配置比例自1.28%上升至1.65%，低配1.66%。，浙商證券研究所圖：計算機配置與標配比例圖：通信配置與標配比例2.90%3.34%0%5%10%15%20%25%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q2計算機配置比例計算機標配比例1.65%3.31%0%1%2%3%4%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q2通信配置比例通信標配比例TMT類：電子和傳媒下降5.219電子配置比例自9.00%下降至8.93%，超配2.26%。傳媒配置比例自1.96%下降至1.44%，超配0.19%。，浙商證券研究所圖：電子配置與標配比例圖：傳媒配置與標配比例8.93%6.67%0%2%4%6%8%10%12%14%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q2電子配置比例電子標配比例1.44%1.25%0%1%2%3%4%5%6%7%8%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q2傳媒配置比例傳媒標配比例大消費類：食飲微升，社服和醫(yī)藥下降6.120醫(yī)藥生物配置比例自11.88%下降至10.62%，超配2.96%。社會服務配置比例自2.67%下降至2.43%，超配1.90%。食品飲料配置比例自16.37%上升至16.77%，超配9.45%。，浙商證券研究所圖：醫(yī)藥生物配置與標配比例圖：社會服務配置與標配比例圖：食品飲料配置與標配比例10.62%7.66%0%5%10%15%20%25%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3醫(yī)藥生物配置比例醫(yī)藥生物標配比例16.77%7.32%0%5%10%15%20%25%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3食品飲料配置比例食品飲料標配比例2.43%0.53%4.0%3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3社會服務配置比例社會服務標配比例大消費類：商貿(mào)微升，輕工和汽車下降6.221商貿(mào)零售配置比例自1.40%上升至1.58%，超配0.27%。輕工制造配置比例自0.81%下降至0.64%，低配0.39%。汽車配置比例自3.97%下降至3.77%，低配0.28%。，浙商證券研究所圖：商貿(mào)零售配置與標配比例圖：輕工制造配置與標配比例圖：汽車配置與標配比例1.58%1.31%0%2%4%6%8%10%12%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3商貿(mào)零售配置比例商貿(mào)零售標配比例3.77%4.05%0%1%2%3%4%5%6%7%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3汽車配置比例汽車標配比例0.64%1.03%0%1%2%3%4%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3輕工制造配置比例輕工制造標配比例大消費類：家電上升，紡服微降6.322家用電器配置比例自1.76%上升至1.91%，超配0.09%。紡織服飾配置比例自0.87%下降至0.79%，超配0.11%。，浙商證券研究所圖：家用電器配置與標配比例圖：紡織服飾配置與標配比例1.91%1.82%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3家用電器配置比例家用電器標配比例0.79%0.68%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3紡織服飾配置比例紡織服飾標配比例大消費類：美護上升，農(nóng)業(yè)下降6.423農(nóng)林牧漁配置比例自1.41%上升至1.66%，低配0.12%。美容護理配置比例自0.75%上升至0.86%，超配0.34%。，浙商證券研究所圖：農(nóng)林牧漁配置與標配比例圖：美容護理配置與標配比例0.86%0.52%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3美容護理配置比例美容護理標配比例1.66%1.78%0%1%2%3%4%5%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3農(nóng)林牧漁配置比例農(nóng)林牧漁標配比例制造業(yè)：國防和機械上升，電力設備下降0724機械設備配置比例自1.68%上升至2.05%，低配1.87%。國防裝備配置比例自2.72%上升至3.74%，超配1.27%。電力設備配置比例自17.77%下降至16.79%，超配8.37%。，浙商證券研究所圖：機械設備配置與標配比例圖：國防裝備配置與標配比例圖：電力設備配置與標配比例2.05%3.92%3%2%1%0%5%4%7%6%8%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3機械設備配置比例機械設備標配比例3.74%2.47%0.0%1.0%0.5%2.0%1.5%2.5%3.5%3.0%4.0%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q220