證券投資技術分析解析課件

第十章證券投資技術分析第一節(jié)技術分析概述第二節(jié)圖形分析法第三節(jié)移動平均線分析法第四節(jié)市場指標分析法第一節(jié)技術分析概述一、技術分析的概念技術分析：是指通過分析證券市場行為，對證券未來的價格變化趨勢進行預測的研究行為。特點：通過對證券市場過去和現在行為的特征，運用數學和邏輯的方法，歸納和總結出證券價格運行的一些典型規(guī)律，并據此預測證券市場未來的價格變化趨勢?；居^點是：所有證券的實際供需量及其背后起引導作用的種種因素，都集中反映在證券的價格和交易量上。二、技術分析的假設和要素（一）技術分析的基本假設條件1、市場行為包含了一切信息。2、價格沿趨勢移動，并保持趨勢。3、歷史會重演。二、技術分析的假設和要素（二）技術分析的要素1、技術分析的內容：價、量、時、空。2、價、量、時、空間的關系：（1）價與量的關系：（2）時間與空間的關系：多與循環(huán)周期理論有關。（3）時間、空間與價格趨勢的關系：可從短、長線角度分析。（一）道氏理論的形成道氏理論是以美國著名的證券分析家查爾斯·道的姓命名、使用最早和影響最大的技術分析方法。查爾斯·道與愛德華·瓊斯在1880年共同創(chuàng)建了從事證券投資咨詢的道·瓊斯公司，并于1889年出版了影響力很大的《華爾街日報》。1902年，查爾斯·道去世，其追隨者薩繆爾·尼爾森將道氏文章中的一部分整理出版，首次采用了“道氏理論”的提法。三、技術分析的主要理論——道氏理論（二）道氏理論的主要內容探討股票市場的基本趨勢

----經濟基本因素研究長期股市的變化起落

----整體經濟與企業(yè)本身股市是有規(guī)律變化的（二）道氏理論的主要內容1、指數代表人心所向投資股票一定分分析指數指數上升代表人心向好指數下跌代表人心向淡一切市勢都從指數中反映出來（二）道氏理論的主要內容2、市場有三種趨勢（1）趨勢含義：價格升跌的不斷延續(xù)。-----上升中高點逐漸提高-----下跌中低位逐漸下降（2）分類----主要趨勢----中期趨勢----短期趨勢（二）道氏理論的主要內容3、主要趨勢分析（1）趨勢向上是牛市----上升趨勢中的中期趨勢為下跌，即調整。調整范圍是升幅的1/3至2/3，通常是1/2。---調整結束后將會創(chuàng)新高（2）趨勢向下是熊市---下跌趨勢中的中期趨勢為上升，即反彈。反彈的幅度為跌幅的1/3至2/3，通常是1/2。---反彈結束后將會創(chuàng)新低。（二）道氏理論的主要內容4、成交量一定要和指數確認成交量代表股市內的人氣升市成交量增加仍會再升指數上漲而成交量不增加升勢有限指數創(chuàng)新高，成交量也要創(chuàng)新高跌市中成交量增加仍會再跌跌市中成交量減少，跌幅減慢指數新低，成交量也新低，股市見底四、技術分析的方法：指標法切線法形態(tài)法K線法波浪理論循環(huán)周期論技術分析的應用要注意：1、不能單純運用技術分析，要與基本分析結合使用；2、不能單獨運用一個方法，要多種技術分析并用；3、每個結論要不斷修正；4、不能對技術分析抱過高期望；5、技術分析是工具，起決定作用的是人。第二節(jié)圖形分析法一、K線圖分析：

（一）單根K線的基本形態(tài)：看不懂Ｋ線，怎么能炒股？先從一根Ｋ線看起，看懂了一根Ｋ線，就看懂了其他許多根Ｋ線。K線的主要形狀：（二）K線分析應遵循的四原則：

K線分析要與K線或K線組合中股價所處的相對位置相結合。K線分析一定要與股價趨勢結合。K線分析一定要與股價所處階段相結合。K線分析一定要注意成交量這一重要的參數。二、趨勢分析

又稱切線理論，一般切線派認為股價波動是有趨勢可循的，故而可以通過繪制切線，來分析未來股價可能的走勢。

（一）趨勢分析概述

1、趨勢的含義指證券價格運動的方向，或者說是市場運動的方向。技術分析的第二條假設中認為價格的變化是有趨勢的，并且將沿著這個趨勢繼續(xù)運動下去。2、趨勢的方向上升趨勢下跌趨勢水平趨勢3、趨勢的種類：主要趨勢（PrimaryTrend）：長期次要趨勢(SecondaryTrend)：中期短暫趨勢(NearTermTrend)：短期，日常波動壓力線與支撐線的含義：壓力線（阻力線）：當股價上漲到某個價位附近時，股價停止上漲，甚至可能回落。這個起著阻止股價繼續(xù)上漲或暫時阻止繼續(xù)上漲的價位就是壓力線所在的位置。支撐線（抵抗線）：當股價跌到某個價位附近時，股價停止下跌，甚至可能回升。這個起著阻止股價繼續(xù)下跌或暫時阻止繼續(xù)下跌的價位就是支撐線所在的位置。

（二）壓力線與支撐線1、趨勢線：（1）趨勢線的確認：趨勢線是衡量價格的趨勢，由趨勢線的方向可以明確地看出股價的趨勢。在上升趨勢中，將兩個低點連成一條直線，就得到上升趨勢線。在下降趨勢中，將兩個高點連成一條直線，就得到下降趨勢線。（三）趨勢線與軌道線（三）趨勢線與軌道線1、趨勢線：（1）趨勢線的確認：上升趨勢線起支撐作用，下降趨勢線起壓力作用，即：上升趨勢線是支撐線的一種，下降趨勢線是壓力線的一種。

必須確實有趨勢存在。畫出直線后，應得到第三個點的驗證才能確認這條趨勢線是有效的。一般說來，所畫出的直線被觸及的次數越多，用它進行預測越準確有效。這條直線延續(xù)的時間越長，就越具有有效性。趨勢線的確認：TPTP（三）趨勢線與軌道線1、趨勢線：（2）趨勢線的作用：對股價今后的變動起約束作用，使股價總保持在這條趨勢線的上方(上升趨勢線)或下方(下降趨勢線)。實際上，就是起到支撐或壓力作用。趨勢線被突破后，就說明股價下-步的走勢將要反轉方向。越重要越有效的趨勢線被突破，其轉勢的信號越強烈。趨勢線被突破后的相反作用：TPTP2、軌道線：軌道線(channelline)：又稱通道線或管道線，是基于趨勢線的一種方法。在已經得到了趨勢線后，通過第一個波峰和波谷可以作出這條趨勢線的平行線，這兩條平行線就是軌道線。2、軌道線：TPTP軌道線的突破：TPTP軌道線的突破：與突破趨勢線不同，對軌道線的突破并不是趨勢反向的開始，而是趨勢加速的開始，即原來的趨勢線的斜率將會增加，趨勢線的方向將會更加陡峭。三、形態(tài)分析反轉突破形態(tài)(ReversalPatterns)雙重形態(tài)：雙重頂和雙重底多重形態(tài)：多重頂和多重底頭肩形態(tài)：頭肩頂和頭肩底圓弧形態(tài)：圓弧頂和圓弧底V型反轉二、形態(tài)理論持續(xù)整理形態(tài)（ContinuationPatterns）三角形態(tài)矩形形態(tài)旗形 楔形喇叭形態(tài)菱形第三節(jié)移動平均線分析法

移動平均分析法是指用統(tǒng)計分析的方法，將一定時期內的證券價格（指數）加以平均，并把不同時間的平均值連接起來，形成一根移動平均線，用以觀察證券價格變動趨勢的一種技術分析方法。（一）移動平均法的理論依據移動平均法的理論依據是道·瓊斯理論的“平均成本”概念。該理論指出，證券市場的價格波動狀況可分為：長期運動、中期運動和短期變動三種形式。其中長期運動和中期運動是兩種主要的形式，其技術分析意義最大，而短期變動的影響相對較小。為了消除短期變動和其他偶然因素對證券價格變動所造成的影響，確認證券價格的變動趨勢，可將一定時期內的價格或指數加以平均，即可得到一定時期的平均價格（指數）。它反映了在這一時期內購買該證券的平均成本。一、移動平均法的理論依據與計算方法一、移動平均法的理論依據與計算方法（一）移動平均法的理論依據將證券的當前價格與平均價格進行比較，可以判斷出證券價格的運動趨勢。若證券價格在平均價格（指數）之上，則意味著市場的買力（需求）較大，其價格將會繼續(xù)上升；反之當證券價格落到平均價格之下時，則意味著供過于求，市場賣壓較重，其價格將會繼續(xù)下跌。（二）移動平均的計算方法移動平均理論是指通過將一段時期內的證券價格的平均價（或平均指數）連成一條曲線，從曲線的波峰、谷底和轉折之處研判證券價格運動方向，所以說，移動平均理論亦可稱為移動平均線理論。根據對數據統(tǒng)計處理方法的不同，移動平均可分為算術移動平均線（SMA）、加權移動平均線（WMA）和指數平滑移動平均線（EMA）三種，但不管是算術移動平均線還是加權移動平均線，均得儲存大量的數據資料，且費時費力。因此，實際應用中常使用指數平滑移動平均線方法，這種方法可避免以上弊端。一、移動平均法的理論依據與計算方法指數平滑移動平均線（EMA）的計算公式如下：其中：Ct：計算期中t日的收盤價；

EMAt：t日的移動平均線；

EMAt-1：t-1日的移動平均數。二、葛蘭威爾法則與移動平均線的組合（一）葛蘭威爾法則在移動平均線的應用上，最著名的莫過于葛蘭威爾的“移動平均線八大買賣法則”。

此法則是以證券價格（或指數）與移動平均線之間的偏離關系來作為研判的依據。八大法則中有四條是買進法則，四條是賣出法則。葛蘭威爾八大買賣法則如下：（1）當平均線從下逐漸轉為盤局或上升，而股價從平均線下方突破平均線，此為買進信號（見圖11-17①）。（2）當股價趨勢線仍在平均線上方，股價下跌卻并未跌破平均線且立刻反轉上升，是買進信號（見圖11-17②）。（3）當股價雖跌破平均線，但又立刻回升到平均線上，此時平均線仍持續(xù)上升，為買進信號（見圖11-17③〕。（4）當股價突然暴跌，跌破且遠離平均線，則極有可能止跌反彈，為買進時機（見圖11-17④）。葛蘭威爾八大買賣法則如下：（5）當股價突然暴漲，突破且遠離平均線，則極有可能回檔調整，為賣出時機（見圖11-17⑤）。（6）當平均線從上升逐漸轉為盤局或下跌，而股價向下跌破平均線，為賣出信號（見圖11-17⑥）。（7）當股價趨勢走在平均線之下，股價上升并未突破平均線且又開始下跌，是賣出信號（見圖11-17⑦）。（8）當股價雖然向上突破平均線，但又立刻回跌至平均線以下，此時平均線仍持續(xù)下降，為賣出信號（見圖11-17⑧）。第四節(jié)市場指標分析法一、技術指標概述：技術指標：是按照一定數學方法對行情數據進行處理，處理之后所得的結果就是技術指標。技術指標的應用法則：

1、指標高低（極值）；2、指標背離；3、指標交叉；

4、指標形態(tài)；5、指標轉折；6、指標盲點。應用技術指標應注意的問題：

1、技術指標是工具，不能迷信；

2、不能過于頻繁地使用技術指標；

3、應人而異，選擇性地使用4－5個。一、量價指標分析（一）成交量分析1．量價配合分析2．股價指數與成交總額分析3．成交筆數分析4．平均成交量分析（二）能量潮（OBV）1．能量潮理論能量潮又稱人氣指標，由美國投資專家葛蘭維爾于1963年首次提出。他認為股價走勢基本受市場上供求雙方力量對比的影響，而成交量的多少是市場人氣興衰的代表，也是股市的動能。因而成交量是股價變化的先行指標，也即常說的“先見量后見價”。能量潮理論就是利用累計成交量變化來分析市場內人氣是否匯集及渙散，進而據以研判股價的走勢。2．OBV線的應用法則（1）當OBV線超過前一波高點時，可視為短線買進信號；當OBV線低于前一波低點時，可視為短線賣出信號。（2）如果股價創(chuàng)新高，而OBV線也相應地升至新高點，表明股市會繼續(xù)目前的上升趨勢；反之，若股價持續(xù)下跌，OBV線也相應地下滑，表示目前的下降趨勢還將繼續(xù)。（3）當OBV線與股價發(fā)生背離現象時，是判斷股市變動是否發(fā)生轉折的重要參數指標。如果股價繼續(xù)上升，而OBV線卻已下降，表明買盤乏力，是賣出信號；如果股價仍在下跌，而OBV線已開始上升，表明逢低接手轉強，是買進信號。2．OBV線的應用法則（4）當OBV值從負值轉為正值時，有可能形成上升趨勢，是買進信號；當OBV值從正值轉為負值時，有可能形成下降趨勢，是賣出信號。（5）當OBV線伴隨股價上漲而漸漸上升時，表明買盤逐漸增強，可以買入；當股市已近多頭市場末期，股價急劇上升，OBV線也突然急速上升，表明買盤大量涌入，要考慮賣出股票。（三）量價線量價線又稱逆時針曲線，它是根據量價理論設計的一種分析方法。量價的基本關系是“成交量與股價趨勢同步同向”，一旦量價背離就提示市場趨勢可能在短期內將要反轉。根據這一經驗法則，分析多頭市場和空頭市場各階段的量價關系，研判股價的未來走勢，預示買賣股票的適當時機。由于量價線在圖表上呈逆時針方向變動，所以又稱逆時針曲線。（四）TAPI指標TAPI指標的立足點仍是“量是價的先行指標”這一觀念，但它引入加權指數這一因素，通過分析每日的成交值和加權指數中的關系來研判未來大勢變化。TAPI指標的計算公式為：（五）成交量比率（VR）成交量比率（volumeratio）是一定時期內股價上升日交易金額與股價下降日交易額總和的比率，反映了股市買賣的氣勢并借以預測股市可能的變動趨勢。成交量比率分析要點：（1）VR值低于60％時是股價超賣區(qū)，特別是40％～60％時很容易探底反彈。（2）VR值在80％～150％區(qū)間