人力資本存量貶損解決措施

人力資本存量貶損解決措施與增值類似，人力資本存量貶損或負增值也是市場常態(tài)。人力資本存量貶損以就業(yè)狀態(tài)為媒介，主要通過失業(yè)、不充分就業(yè)、退出市場表現(xiàn)為既有人力資本投資無法收獲投資決策時點的預期投資收益［1］。中國飛速的技術(shù)進步和產(chǎn)業(yè)升級不斷催生出技術(shù)性失業(yè)和結(jié)構(gòu)性失業(yè)；不完善的勞動力市場限制了人力資本的順暢遷移，后續(xù)教育供給嚴重缺乏，這都可能將短期的摩擦性失業(yè)、周期性失業(yè)演化為長期失業(yè)［2］［3］。尤其是在當前金融危機的背景下，企業(yè)的大幅度裁員、大學畢業(yè)生的超低簽約率發(fā)出了人力資本存量貶損的信號。作為人力資本投資的主體之一,存量貶損首先危及個人收益，故本文從個體視角切入,分析其應對貶損的投資策略。一、個人人力資本投資決策模型最早提出的人力資本投資決策模型是教育模型［4］,該模型假定人力資本承載者一旦完成正規(guī)教育后，不再有其他人力資本投資行為。但事實上，承載者在結(jié)束正規(guī)教育走入市場后的整個經(jīng)濟生命周期內(nèi)，會有在職培訓等對技術(shù)能力和生產(chǎn)能力的投資，對此，貝克爾首次提出了在職培訓模型[5],將企業(yè)納入投資主體的范疇。教育模型和在職培訓模型都只是對人生某一階段的某種人力資本投資的決策分析，事實上，在承載者一生中可能會有多次、多種形式的投資，這些投資分布在生命周期的不同階段，因此后續(xù)的人力資本投資決策商量是建立在承載者生命周期的基礎(chǔ)上的。本文以經(jīng)濟生命周期作為考察時期，分析個體應對人力資本存量貶損的投資策略選擇。在商量中，不單獨選用教育模型和在職培訓模型，而是選用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法，其核心思想為：在人力資本投資決策的時點上，投資必需有利可圖，否則，放棄投資。凈現(xiàn)值法個人人力資本投資遵循效用或收益最大化原則，決策的主要參考因素是投資本錢和收益：把將來收益與本錢按預定的貼現(xiàn)率進行折現(xiàn)，比較兩者的差額，假如差額為非負值，那么投資可行；否則，放棄投資。該模型可以表示為Q=Sti=lBi/(l+r)i-Enj=lCj/(l+r)jO(l.1)其中，Eti=lBi/(l+r)i為投資收益現(xiàn)值 ,t),Snj=lCj7(1+r)j為投資本錢(j=1,2, ,n)。假如凈現(xiàn)值Q的值為非負值，則投資可行;反之，放棄投資。內(nèi)部收益率法運用內(nèi)部收益率法，人力資本投資決策遵循的原則為：若要使投資有利可圖應選用多大的貼現(xiàn)率。內(nèi)部收益率是個人所能接受的最低利息率，它大于或等于其他投資的酬勞率。計算內(nèi)部收益率，可以繼續(xù)沿用凈現(xiàn)值法的基本假設條件。首先，令B=C,求出r值，即lti=lBi/(l+r)i=Eni=lCj7(l+r)j(1.2)假如r大于等于其他投資的酬勞率，則該項投資可行;反之，放棄投資。二、應對人力資本存量貶損的投資策略引致人力資本存量貶損的緣由不同、貶損形式的差異會導致承載者投資策略選擇的差異性。基于貶損的投資意圖不外乎補償與防范兩種，二者分別或共同成為應對存量貶損的主要策略[2][5]。在應對貶損的投資策略商量中，照舊選用上述兩模型，并加入存量貶損因素對之進行修正。(一)防范型投資策略該策略的核心思想是“防患于未然”，針對可能的存量貶損，通過先期的預防性投資降低貶損風險。投資決策遵循的原則為：通過追加防范型投資以期能確定地獲得既有投資的預期收益，使之至少能夠保值。因此，在防范型投資模型中，考慮到可能的存量貶損，照舊獲得先期投資決策中預期的投資收益，實際付出的投資本錢還要增加防范型投資部分。決策模型一：凈現(xiàn)值法若投資決策選用凈現(xiàn)值法，則投資的凈現(xiàn)值Q1的計算公式為Ql=Sti=lBi/(l+r)?Eni=lCi/(l+r)i+lm+up=uCp/(l+r)p](2.1)其中Xm+up=uCp/(l+r)p代表為預防人力資本存量貶損而付出的人力資本投資本錢,t代表從既有人力資本投資時點到經(jīng)濟生命周期結(jié)束的時間長度,n代表既有人力資本投資本錢支出的時間長度,m代表防范型人力資本投資的本錢支出時間長度,u代表在既有人力資本投資決策后的第u年發(fā)生防范型人力資本投資決策。假如兩種人力資本的決策時點相同，則在決策時點上，若凈現(xiàn)值Q1的值大于等于零,那么這項投資可行；若凈現(xiàn)值Q1的值小于零，則放棄該投資。決策模型二：內(nèi)部收益率法若投資決策選用內(nèi)部收益率法，則計算內(nèi)部收益率r值的公式Eti=lBi/(l+r)i=Eni=lCi/(l+r)i-0m+up=uCp/(l+r)p(2.2)假如r大于等于其他投資的酬勞率，則該項投資決策可行;反之，放棄投資。明顯，根據(jù)公式2.2計算出的內(nèi)部收益率會比公式1.2中的內(nèi)部收益率低些，這是考慮到防范型投資本錢而對內(nèi)部收益率進行修正的結(jié)果。(二)補償型投資策略在補償型投資策略中，若仍要獲得既有投資的預期收益,實際付出的投資本錢還要增加補償型投資部分。1.決策模型一：凈現(xiàn)值法假定在年以后既有人力資本發(fā)生存量貶損，若選用凈現(xiàn)值法，人力資本投資的凈現(xiàn)值Q2的計算公式為Q2=[B1+Nt-ui=lBlt/(l+r)i+8]-[Cl+Xmc=lCc/(l+r)c](2.3)其中,Bl為在u年內(nèi)已經(jīng)獲得的投資收益(OWuWt)；Et-ui=lBli/(l+r)i是在人力資本發(fā)生存量貶損后，在剩余的投資回收期內(nèi)能夠獲得的投資收益；$是因存量貶損削減的收益;C1代表已經(jīng)發(fā)生了的既有投資的實際本錢；Emc=lCc/(l+r)c代表補償型投資本錢。在決策時點上，假如凈現(xiàn)值Q2的值大于等于零,那么這項投資可行；反之，放棄投資。需要特別指出一點，補償型投資遵循的原則與防范型投資遵循的原則有相像之處，但決策的事實依據(jù)不同，且二者的決策時點不同。防范型投資的決策時點選在存量貶損發(fā)生前;補償型投資的決策時點選在存量貶損后，滯后于先期的投資決策，為簡化分析，此處補償型投資決策時點選在初始的存量貶損時點上。關(guān)于補償型投資決策時點的說明：第一,B1代表截止到既有投資發(fā)生存量貶損的時點上，其為承載者帶來的實際收益;C1代表截至既有投資發(fā)生存量貶損的時點上，既有投資的實際投資本錢。由于補償型投資發(fā)生在既有人力資本存量貶損之后，故折現(xiàn)法不適于計算已經(jīng)發(fā)生的本錢和收益。第二，St-ui=lBli/(l+r)i說明從既有人力資本發(fā)生存量貶損的時點開始到投資周期結(jié)束時既有投資的收益，該收益值與在u年內(nèi)已經(jīng)獲得的收益B1的和小于在既有投資決策時點上的預期收益；Xmc=lCc/(l+r)c說明從既有人力資本發(fā)生存量貶損的時點上,為逆轉(zhuǎn)貶損帶來的投資收益下降趨勢所做的補償型投資本錢。2.決策模型二：內(nèi)部收益率法若選用內(nèi)部收益率法，則計算內(nèi)部收益率r值的公式可由公式2.3整理得到Bl+Et-ui=lBli/(l+r)i+8=C1+Xmc=lCc/(1+r)c(2.4)其中，根據(jù)公式2.4計算出的內(nèi)部收益率會比公式1.2中的內(nèi)部收益率低些，這正是考慮到補償型投資本錢而對內(nèi)部收益率進行修正的結(jié)果。兩種投資策略的比較共同點。二者都旨在保證先期的既有投資能夠至少獲得既定的預期收益，即人力資本存量保值，但實際投資結(jié)果具有不確定性。第一，人力資本保值，獲得了既定投資決策時點上的預期總收益；第二，人力資本增值，所得收益大于既定投資決策時點上的預期總收益；第三，投資失敗,人力資本照舊不以人的意志為轉(zhuǎn)移地發(fā)生了存量貶損，或貶損態(tài)勢未得到逆轉(zhuǎn)。不同點。二者的不同點表如今后續(xù)投資決策時點的選擇上。第一，防范型投資策略的決策時點主要選在發(fā)生存量貶損前，或者與既有投資決策時點相同，或者滯后于既有投資決策時點。第二，補償型投資的決策時點主要選在發(fā)生存量貶損后，明顯滯后于先期的既有投資決策，為簡化分析，將該時點選在既有人力資本發(fā)生存量貶損的時點上。三、兩種投資策略的應用在既有投資決策的基礎(chǔ)上,協(xié)作必要的補償與防范型投資決策，使承載者向市場提供與需求匹配的人力資本，是使人力資本存量保值與增值的必定選擇。然而，引致貶損的緣由是不同的，貶損的形式也有差異，另外，不同承載者在其生命周期不同階段的投資選擇也不同，故基于防范與補償存量貶損而選擇的投資策略也是迥異的：2]o（一）基于貶損緣由的策略選擇應對存量貶損的投資策略選擇取決于存量貶損的緣由（如表1所示）o由人力資本創(chuàng)造收入的能力、拓展收入空間能力下降引發(fā)的存量貶損，既需要通過前期的防范型投資在確定程度上預防存量貶損的發(fā)生,也需要后續(xù)的補償型投資使承載者的人力資本存量至少恢復到貶損前的水平。人力資本閑置將人力資本暴露于存量貶損的風險中，前期的防范型投資是必要的。人力資本處于閑置狀態(tài)時，承載者后續(xù)人力資本投資的機會本錢比較小，可見，人力資本閑置時做防范型投資也是可行的。假如在閑置期間人力資本正經(jīng)受著貶損，則需要做補償型投資。人力資本承載者非正常永久性退出勞動力市場，那么后續(xù)的人力資本投資對其創(chuàng)造收入、獲得收入機會明顯沒有意義。無論是從個體層面上考慮，還是從群體層面考慮，防止提前非正常永久性退出勞動力市場，關(guān)鍵在于前期的防范型投資。這種防范型投資囊括了基于生理和心理健康的投資，通過保持、改善、提高生理健康狀況延長勞動力市場活動時間；通過心理健康投資陶冶情操、提高道德修養(yǎng)，防范因為誤入歧途受到法律制裁而永久性退出勞動力市場。（二）基于貶損形式的策略選擇應對存量貶損的投資策略選擇取決于存量貶損形式（如表2所示）。無形貶損與有形貶損。其一，應對非市場性因素引致的人力資本存量有形貶損重在前期的防范型投資，以削減有形貶損發(fā)生的可能性。一旦有形貶損發(fā)生，基于健康的支出是特殊必要的，但該項支出不愿定具有投資性質(zhì)：假如人力資本承載者永久性退出勞動力市場，該項健康支出不具有投資性質(zhì)，不能稱作補償型投資；假如人力資本承載者的勞動能力照舊存續(xù)、照舊是人力資本市場之一分子，則這種健康支出是后續(xù)的補償型人力資本投資。其二，應對市場性因素引致的人力資本存量無形貶損既需要前期的防范型投資也需要后續(xù)的補償型投資。可逆貶損與不行逆貶損。其一，發(fā)生可逆性貶損時，因為存量貶損的事實可以通過后續(xù)的人力資本投資得到逆轉(zhuǎn)，因此，選用補償型投資策略應對貶損。當然，在可逆性貶損發(fā)生前的防范型投資也是特殊必要的。其二，發(fā)生不行逆貶損時，該人力資本存量貶損的事實已無法逆轉(zhuǎn),應對此種存量貶損需要接受前期的防范型投資策略。（三）基于承載者經(jīng)濟生命周期的策略選擇本文的經(jīng)濟生命周期指從承載者進入到永久性退出人力資本市場之前的時間周期，將經(jīng)濟生命周期分為前期、中期和后期三個時段。前期。前期是承載者剛剛進入市場的階段，其人力資本存量水平比較低，但學習能力最強，處于人力資本增值的時段，其人力資本存量在短時期內(nèi)貶損的概率較小。故應對可能的貶損主要選擇防范型投資策略。人力資本投資以遷移、職業(yè)和/或行業(yè)轉(zhuǎn)換、繼續(xù)接受正規(guī)教育、在職培訓等獲得更高收入和更高人力資本存量的投資為主。中期。中期人力資本存量或到達經(jīng)濟生命周期內(nèi)的最高水平，或開始貶損。對第一種狀態(tài)，承載者更多地選擇提高工作效能的投資以防范健康存量貶損；對第二種狀態(tài)，防范健康存量貶損的工作效能投資必不行少，同時要選擇補償型投資。因為人力資本投資效率低、本錢高、收益期短，中期的補償型投資選擇空間比較小。就投資形式而言，可承受的地域上的遷移、空間上的職業(yè)和/或行業(yè)轉(zhuǎn)換為首選；而后續(xù)的正規(guī)教育、在職培訓等成為次選。后期。該時期接近退休，人力資本存量變得很少，實際支配給人力資本投資的個人資源也很少。因為，雖然補償型投資的機會本錢相對較小，但健康存量貶損導致投資效率很低，且回收投資收益的時間特殊有限，導致該階段的投資少。故雖然該時期存量貶損程度很大，但承載者幾乎不作任何基于學問和技能的補償型投資，卻更多地選擇基于健康的補償型投資，旨在提高工作效能，至少維持其既有健康存量和人力資本價值存量。（四）基于承載者既有人力資本的策略選擇承載者既有人力資本形式和水平的差異，會帶來投資選擇的差異。本文重點探討一般型、技能型、管理型和企業(yè)家型人力資本存量貶損的投資策略選擇。人力資本具有向下兼容性，其水平越高，應對存量貶損的選擇空間越大;反之，亦反然。一般型人力資本。一般型人力資本存量水平低，貶損風險最大。由于該人力資本無法進一步向下兼容,貶損對承載者的影響相當大，故既要注重前期防范型投資（既然已經(jīng)確定貶損的風險大于其他人力資本，未雨綢繆就勢在必行），也要注重后期補償型投資（既然貶損后果不堪設想，更要注重后期補償）。技能型人力資本。在技術(shù)飛速進步的時代，技能型人力資本面臨著被替代的風險,故防范與補償型投資都特殊必要。由于人力資本可以向下兼容，承載者應對貶損的選擇空間比一般型人力資本大。管理型和企業(yè)家型人力資本。與前述人力資本不同，在投入使用過程中，管理型和企業(yè)家型人力資本存量貶損的概率很小。由于本身的稀缺性和較強的向下兼容性，該類人力資本具有較低的供給價格彈性和較高的需求價格彈性，其市場供求狀態(tài)抑制了存量貶損的態(tài)勢。事實上，在投入使用過程中，該類人力資本是不斷增值的，其存量貶損主要表現(xiàn)為健康存量貶損，故應對貶損的投資主要是基于健康的補償與防范型投資。（五） 基于不同市場條件的投資選擇人力資本存量貶損是源自人力資本市場的概念，不同市場條件下的存量