如何挖掘資本市場的高成長創(chuàng)業(yè)企業(yè)(20100517華楠大通培訓(xùn))

如何挖掘資本市場的高成長創(chuàng)業(yè)企業(yè)博時基金華楠美國特許金融分析師投資價值發(fā)現(xiàn)者1當(dāng)前市場分析為什么關(guān)注創(chuàng)業(yè)成長投資主題成長股的表現(xiàn)和機會如何選擇創(chuàng)業(yè)成長股主題2市場風(fēng)險監(jiān)測圖3國際金融危機對我國經(jīng)濟的沖擊表面上是對經(jīng)濟增長速度的沖擊，實質(zhì)上是對經(jīng)濟發(fā)展方式的沖擊?！\濤中央黨校省級干部研討班講話，2010年2月3日戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是新興科技和新興產(chǎn)業(yè)的深度融合，既代表著科技創(chuàng)新的方向，也代表著產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向，完全可能推動新一輪產(chǎn)業(yè)革命。要把新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥、高性能寬帶信息網(wǎng)等作為重點，選擇其中若干重點領(lǐng)域作為突破口，例如新能源汽車、“三網(wǎng)融合”等，科學(xué)制定發(fā)展規(guī)劃，重點增加研發(fā)投入，集中力量，加強攻關(guān)，力爭在較短時間內(nèi)見到成效，使戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)盡快成為國民經(jīng)濟的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)?！獪丶覍殹蛾P(guān)于發(fā)展社會事業(yè)和改善民生的幾個問題》《求是》2010年第7期4主題1：為什么“成長+創(chuàng)業(yè)”是當(dāng)前股市投資熱點5美國股市經(jīng)驗：后工業(yè)化，消費服務(wù)和信息5股市背后的經(jīng)濟邏輯：轉(zhuǎn)型－新型產(chǎn)業(yè)67中國的行業(yè)轉(zhuǎn)化：服務(wù)、信息和新能源中國股市表現(xiàn)的邏輯演化7中國的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型－消費升級？8中國的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型－政府的七大新興產(chǎn)業(yè)？資料來源：中信證券、博時基金新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀市場前景預(yù)測未來10年發(fā)展空間新能源一次能源中比例不足2%。2020年占到15%，總產(chǎn)值為2萬億元。8~10X電動汽車新能源汽車占銷量遠(yuǎn)低于1%，主要需求來自政府部門或公交部門2011年占比到5%左右，到2020年，新能源汽車年銷售額可能超過1萬億元。20X+節(jié)能環(huán)保當(dāng)前總產(chǎn)值為1.5萬億，相當(dāng)GDP比例5.17%，從業(yè)人數(shù)3000多萬。2012年，產(chǎn)值達(dá)到2.8萬億，2020年總產(chǎn)值達(dá)到10萬億。8~10X新材料2010年新材料市場規(guī)模不到900億。2012年產(chǎn)值達(dá)到1300億，2020年達(dá)到2萬億左右的規(guī)模。20X生物醫(yī)藥2010年生物醫(yī)藥市場規(guī)模超過1000億美元。2020廣義生物醫(yī)藥市場規(guī)模將達(dá)4萬億元6X+生物育種當(dāng)前主要是雜交育種。2020年預(yù)計達(dá)到2萬億元20X+信息產(chǎn)業(yè)當(dāng)前年銷售收入為6~7萬億元，工業(yè)增加值接近2萬億元，占GDP比重約5%2020年總產(chǎn)值將達(dá)到10萬億元。5X+9主題2－成長股的表現(xiàn)和機會10上市后高增長代表－主板萬科上市19年，萬科融資9次融資額高達(dá)250億元分紅17次，總額30億元高增長＝高融資融資占股東權(quán)益（420億）60％股價最高上漲418倍！11上市后高增長的代表－中小板的蘇寧上市5年多，融資3次，融資額高達(dá)40億元（4、12、24）融資占股東權(quán)益（110億元）36％股價最高漲幅45.5倍！12資本市場能夠給企業(yè)帶來什么－直接錢？－改善財務(wù)結(jié)構(gòu)高估值？－高溢價品牌？－知名度、美譽度地位？－公眾公司、信譽等級風(fēng)險？－加速倒閉13資本市場能夠給企業(yè)帶來什么－間接企業(yè)自身？－制度建設(shè)、規(guī)范發(fā)展、管理、人才行業(yè)分化？－龍頭企業(yè)強者愈強收購兼并？－利用資本，加速擴張14案例1：金地集團原：福田區(qū)金地工業(yè)園現(xiàn)：招保萬金途徑：2001年－8.5億元，開始高增長2000年收入5.8億元，2009年116億元，增長20倍募集資金：01、05、07、09，分別：8.5、9、45、42億元現(xiàn)有凈資產(chǎn)152億元：近2/3來自二級市場案例2：浙江海正2000年上市融資4.6億元，當(dāng)年收入5.2億元，2008年收入32億元；2009年又增發(fā)6.7億元真正高增長始于2000年！資本市場能夠給企業(yè)帶來什么－間接15海正的發(fā)展之路16主題3：如何選擇高成長股誰決定股價的漲跌宏觀和行業(yè)發(fā)展是基礎(chǔ)企業(yè)的成長是核心資金和信心是放大器熱點和消息是短期動力什么樣的公司更受歡迎高成長－業(yè)績需求透明度－信息披露真實性－公眾公司兌現(xiàn)性－有誠信的承諾17股市定價的評價體系PE/PB、EV/EBITDA-相對法PEG/PS－延伸法DCF/DDM－絕對法重估、清算價值法18如何挖掘高成長股票：國際大師的看法－先賢的經(jīng)驗19基金管理者如何投資成長股專業(yè)投資、代客理財投資價值發(fā)現(xiàn)者發(fā)揮資金規(guī)模優(yōu)勢－股東大會機構(gòu)作用－信息分析20博時的七大策略投資小組資料來源：博時基金21博時成長組的投資理念資料來源：博時基金導(dǎo)入期啟動期高速增長期穩(wěn)定增長期衰退期創(chuàng)業(yè)初期創(chuàng)業(yè)期高速成長期成長后期成熟期22我們的股票投資策略資料來源：博時基金23基金投資案例分享－海信電器1、策略、篩選－受益政策2、研究討論－行業(yè)分化3、調(diào)研報告－高增長開始4、投資－持續(xù)買入5、持續(xù)跟蹤－多次調(diào)研6、定期評價－趨勢仍在7、獲利－高增長體現(xiàn)24行業(yè)成長性判斷過去10年行業(yè)增長速度、行業(yè)所處階段當(dāng)前行業(yè)地位，人均消費值（人均鋼材、百戶汽車、保險密度）市場空間：發(fā)達(dá)國家占比（旅游、醫(yī)藥）、中國差距行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)、集中度R3、R1025公司成長性判斷所處行業(yè)地位，產(chǎn)品市場占有率公司的盈利模式和可持續(xù)性（規(guī)模、研發(fā)、品牌、客戶轉(zhuǎn)移成本）公司發(fā)展戰(zhàn)略、管理層思路和看法公司的競爭實力和護城河公司收入、主業(yè)利潤、凈利潤增長速度公司毛利率、利潤率的變化和趨勢公司新產(chǎn)品研發(fā)和投入公司的資金來源和持續(xù)性（負(fù)債率、現(xiàn)金保障倍數(shù)）可持續(xù)發(fā)展能力：穩(wěn)定管理層、良好的激勵機制、穩(wěn)健性26博時創(chuàng)業(yè)成長股票證券投資基金概要

（交易代碼：前端：050014；后端：051014）

基金名稱：博時創(chuàng)業(yè)成長股票證券投資基金基金類型：股票型運作方式：契約型、開放式存續(xù)期限：不定期基金管理人：博時基金管理有限公司基金托管人：中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司投資目標(biāo)：本基金通過深入研究創(chuàng)業(yè)成長型公司，挖掘該類型公司的投資機會，力爭為基金持有人創(chuàng)造出超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資回報27投資范圍本基金的投資范圍還包括其他具有良好流動性的金融工具，即國內(nèi)依法發(fā)行的股票和債券，新股/債券的申購或增發(fā)，法律、法規(guī)或國家證券監(jiān)管機構(gòu)允許基金投資的其他金融工具。債券包括國債、金融債、企業(yè)（公司）債、次級債、可轉(zhuǎn)換債券（包括分離交易可轉(zhuǎn)債）、資產(chǎn)支持證券、央行票據(jù)、短期融資券、回購、銀行存款等固定收益證券品種資產(chǎn)類別組合比例股票60%-95%

對創(chuàng)業(yè)成長型公司的投資比例不低于股票投資部分的80%權(quán)證投資比例不超過基金資產(chǎn)凈值的3%債券0%-35%現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券≥基金資產(chǎn)凈值的5%28成長投資團隊旗下產(chǎn)品投資業(yè)績基金名稱最近1年收益率最近2年收益率最近3年收益率最近5年收益率年初至今收益率成立至今收益率年化收益率基金裕隆37.08%-5.11%86.60%331.16%-6.45%478.66%17.80%業(yè)績基準(zhǔn)36.93%-16.40%29.91%154.50%-5.36%150.28%8.94%數(shù)據(jù)來源：博時基金；數(shù)據(jù)截至：2010年2月28日29博時基金成立于1998年中國最早成立的基金公司之一投資A股市場經(jīng)驗最豐富的基金公司之一資產(chǎn)管理規(guī)模長期排名基金行業(yè)前三甲值得讓你依托信賴的大公司！傾十年精華鑄神兵利器屢獲殊榮2010年，“十大品牌基金公司”獎