2+國際直接投資理論課件

1第二講國際直接投資理論

2022/11/2111第二講2022/11/211什么是國際直接投資理論？國際直接投資理論是國際經(jīng)濟理論的重要分支，它是解釋國際直接投資發(fā)生機理的理論，即為什么國際直接投資會發(fā)生的理論，因此，也可以稱為國際直接投資動因理論。2022/11/212什么是國際直接投資理論？國際直接投資理論是國際早期國際資本流動理論

早期的國際直接投資研究是籠統(tǒng)地置于國際資本流動范疇之中的。最早的國際直接投資理論源于納克斯發(fā)表于1933年的題為《資本流動的原因和效應(yīng)》的論文。納克斯運用的是資本流動的分析思路，即國與國直接的利息差引起資本流動；納克斯關(guān)注的是產(chǎn)業(yè)資本流動，將利息差引申為利潤差，由此解釋國際直接投資的發(fā)生機理。2022/11/213早期國際資本流動理論

早期的國際直接投資研究是籠統(tǒng)地置于國際壟斷優(yōu)勢理論理論來源：1960年，美國麻省理工學院的學者斯蒂芬·海默（StephenH.Hymer）在其博士論文《國內(nèi)企業(yè)的國際經(jīng)營：對外直接投資研究》（InternationalOperationalofNationalfirms:AStudyofdirectforeignInvestment)中提出。理論假設(shè)前提：市場不完全產(chǎn)品和生產(chǎn)要素市場的不完全；由規(guī)模經(jīng)濟引起的市場不完全；由于政府的介入而產(chǎn)生某些市場障礙；由關(guān)稅引起的市場不完全。2022/11/214壟斷優(yōu)勢理論理論來源：1960年，美國麻省理工學院的學者斯蒂壟斷優(yōu)勢理論理論核心觀點：在市場不完全的情況下，對外直接投資是在廠商具有壟斷或寡占優(yōu)勢的條件下形成的。這種壟斷或寡占優(yōu)勢被稱為“獨占性的生產(chǎn)要素”優(yōu)勢，或廠商特有優(yōu)勢。這種廠商特有優(yōu)勢可以源于廠商的物質(zhì)資本，比如大規(guī)模的資本優(yōu)勢，但更主要的是源于廠商所掌握的先進技術(shù)、高效率管理知識等無形資產(chǎn)?？鐕緝A向于創(chuàng)辦獨資企業(yè)寡占行為是西方發(fā)達國家相互進行直接投資的重要原因?qū)ν庵苯油顿Y集中于某些特定的行業(yè)2022/11/215壟斷優(yōu)勢理論理論核心觀點：2022/11/215壟斷優(yōu)勢理論壟斷優(yōu)勢理論的發(fā)展：約翰遜：跨國公司壟斷優(yōu)勢主要來源于其對知識資產(chǎn)的控制。凱夫：強調(diào)跨國公司所擁有的使產(chǎn)品發(fā)生差別的能力是其壟斷優(yōu)勢。尼克博：寡占反應(yīng)論，認為寡占反應(yīng)行為是導致美國跨國公司對外直接投資的原因，而且導致了對外直接投資的成批性。2022/11/216壟斷優(yōu)勢理論壟斷優(yōu)勢理論的發(fā)展：2022/11/216壟斷優(yōu)勢理論對壟斷優(yōu)勢理論的評價：首次提出了不完全競爭市場是導致國際直接投資的根本原因。提出了跨國公司擁有的壟斷優(yōu)勢是其實現(xiàn)對外直接投資獲得高額利潤的條件。但仍有局限性：壟斷優(yōu)勢論主要是對美國對外直接投資研究的成果，并且研究的對象是大型跨國公司，對發(fā)展中國家的對外直接投資及中小企業(yè)的對外直接投資沒有進行分析。2022/11/217壟斷優(yōu)勢理論對壟斷優(yōu)勢理論的評價：2022/11/217內(nèi)部化理論理論來源：“科斯定理”，即交易成本學說?？扑拐J為，貿(mào)易在公司內(nèi)部組織和展開的成本比較低，而通過市場的成本比較大，因此貿(mào)易最好在公司內(nèi)部進行產(chǎn)生背景：

巴克萊(PeterJ.Buckley),卡森（MarkCasson）《跨國企業(yè)的未來》(1976)和《國際經(jīng)營論》(1978)。卡森,《跨國企業(yè)的選擇》1979,進一步理論分析。拉格曼（AllanM.Rugman）1981,《跨國公司內(nèi)幕》,擴大了內(nèi)部化理論的研究范圍。2022/11/218內(nèi)部化理論理論來源：“科斯定理”，即交易成本學說。2022/內(nèi)部化理論理論來源：“科斯定理”，即交易成本學說?？扑拐J為，貿(mào)易在公司內(nèi)部組織和展開的成本比較低，而通過市場的成本比較大，因此貿(mào)易最好在公司內(nèi)部進行理論假設(shè)前提：由于交易成本過高，外部市場失效，主要是知識產(chǎn)品市場。知識產(chǎn)品市場機制失效，是指產(chǎn)權(quán)知識產(chǎn)品價格及產(chǎn)權(quán)知識傳播價格不能被有效確定，產(chǎn)品知識的模仿者可以以比產(chǎn)權(quán)知識的創(chuàng)造者以較低的成本獲得和運用該知識。

2022/11/219內(nèi)部化理論理論來源：“科斯定理”，即交易成本學說。2022/內(nèi)部化理論市場內(nèi)部化的動機：由知識產(chǎn)品的特殊性質(zhì)和知識產(chǎn)品的市場結(jié)構(gòu)，以及知識產(chǎn)品在現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理中的重要地位所決定的。知識產(chǎn)品及市場結(jié)構(gòu)特點：形成耗時長、費用大可以給擁有者提供壟斷優(yōu)勢價格很難通過市場來確定外部市場可能導致額外的交易成本2022/11/2110內(nèi)部化理論市場內(nèi)部化的動機：2022/11/2110內(nèi)部化理論市場內(nèi)部化的實現(xiàn)條件：

√只有當企業(yè)的內(nèi)部交易成本低于外部交易成本時，外部市場的內(nèi)部化才是有利的。

1、外部交易成本：指通過公開市場進行交易的成本。包括：發(fā)現(xiàn)相對價格的成本、確定契約雙方責權(quán)的成本、交易和支付風險的成本、繳付稅款

2、內(nèi)部交易成本：指為克服外部市場交易障礙而必須額外增加的成本。包括：資源成本、通訊聯(lián)絡(luò)成本、國家風險成本、管理成本√跨國公司實行內(nèi)部化，是通過內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格實現(xiàn)的2022/11/2111內(nèi)部化理論市場內(nèi)部化的實現(xiàn)條件：2022/11/2111內(nèi)部化理論市場內(nèi)部化的收益：

√主要來源于消除外部市場不完全所帶來的經(jīng)濟效益，包括：

1、統(tǒng)一協(xié)調(diào)相互依賴的各項業(yè)務(wù)帶來的經(jīng)濟效益

2、由于制定有效的、有差別的轉(zhuǎn)移價格所帶來的經(jīng)濟效益

3、因消除買方不確定性所帶來的經(jīng)濟效益

4、長期保持公司在全世界范圍內(nèi)的技術(shù)優(yōu)勢所帶來的經(jīng)濟效益

5、由于避免政府干預所帶來的經(jīng)濟效益2022/11/2112內(nèi)部化理論市場內(nèi)部化的收益：2022/11/2112內(nèi)部化理論理論核心觀點：廠商所具有的知識資產(chǎn)優(yōu)勢，不是形成對外直接投資的充分條件，廠商特有優(yōu)勢是在國內(nèi)形成的，必須以低成本的方式轉(zhuǎn)移到國外，因轉(zhuǎn)移而發(fā)生的成本必須低于由轉(zhuǎn)移而帶來的收益。跨國企業(yè)為降低轉(zhuǎn)移成本，或者說是交易成本，傾向于構(gòu)造一個內(nèi)部化市場以替代通常的外部化市場。所謂內(nèi)部化是指“建立由公司內(nèi)部調(diào)撥價格起作用的內(nèi)部市場，使之像固定的外部市場同樣有效地發(fā)揮作用”。為了建立這樣的內(nèi)部化組織，企業(yè)在向國外擴張的過程中，國際直接投資就成為當然的選擇，而不是國際貿(mào)易等其他方式。2022/11/2113內(nèi)部化理論理論核心觀點：2022/11/2113內(nèi)部化理論評價：從跨國公司面臨的內(nèi)外部市場的差異，國際分工、國際生產(chǎn)組織的形勢來研究對外直接投資的行為和動機。有較大的適應(yīng)性，較好的解釋了跨國公司的性質(zhì)、起源及對外投資的形式。既解釋了發(fā)達國家的對外投資行為，又解釋發(fā)展中國家的對外直接投資行為較好的解釋了跨國公司在對外直接投資、出口貿(mào)易和許可證安排這三種參與國際經(jīng)濟方式選擇的依據(jù)。有助于解釋戰(zhàn)后跨國公司增長速度，發(fā)展階段和贏利變動等事實。但仍有局限性：跨國公司實行內(nèi)部化不利于新技術(shù)的普及；未能解釋跨國公司對外直接投資的區(qū)域分布。2022/11/2114內(nèi)部化理論評價：2022/11/2114產(chǎn)品生命周期理論理論來源：維農(nóng)，1966，《經(jīng)濟學季刊上》《產(chǎn)品周期中的國際投資與國際貿(mào)易》提出理論基礎(chǔ)：新產(chǎn)品的創(chuàng)新階段（NewProductStage）成熟階段（MatureProductStage）標準化階段（StandardizedProductStage）2022/11/2115產(chǎn)品生命周期理論理論來源：維農(nóng)，1966，《經(jīng)濟學季刊上》《產(chǎn)品生命周期理論理論核心觀點：國際直接投資的產(chǎn)生是產(chǎn)品生命周期三階段更迭的必然結(jié)果。假設(shè)世界上存在三種類型的國家，第一類是新產(chǎn)品的創(chuàng)新國，通常指發(fā)達國家，如美國；第二類是較發(fā)達國家，如歐洲各國、日本等工業(yè)化國家；第三類是發(fā)展中國家。該理論認為新產(chǎn)品依次經(jīng)歷創(chuàng)新、成熟、標準化三個階段，其生產(chǎn)將依次在上述三類國家之間轉(zhuǎn)移。因此，產(chǎn)品生命周期理論是一種動態(tài)理論。產(chǎn)品生命周期的三個階段模型區(qū)位轉(zhuǎn)移2022/11/2116產(chǎn)品生命周期理論理論核心觀點：國際直接投資的產(chǎn)生是產(chǎn)品生命周產(chǎn)品生命周期理論導致國際直接投資的區(qū)位因素：勞動成本市場需求規(guī)模貿(mào)易壁壘政府政策2022/11/2117產(chǎn)品生命周期理論導致國際直接投資的區(qū)位因素：2022/11/產(chǎn)品生命周期理論評價：較好的解釋了美國戰(zhàn)后對西歐各國大規(guī)模直接投資的原因把美國跨國公司的對外直接投資歸結(jié)為出口貿(mào)易的替代，因而是防御性策略。整個對外直接投資的產(chǎn)品周期選擇和區(qū)位選擇進行了動態(tài)分析把對外直接投資和對外貿(mào)易有機結(jié)合起來。但仍有局限性：無法解釋某些跨國公司在國外原材料產(chǎn)地進行的直接投資行為；無法解釋對發(fā)展中國家的對外直接投資行為。2022/11/2118產(chǎn)品生命周期理論評價：2022/11/2118邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論（邊際比較優(yōu)勢理論）理論來源：日本一橋大學教授小島清在20世紀70年代中期根據(jù)國際貿(mào)易比較成本理論，以日本廠商對外直接投資情況為背景提出的。理論基礎(chǔ)：采用正統(tǒng)國際貿(mào)易理論2×2模型，即兩個國家和兩種產(chǎn)品進行分析。2022/11/2119邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論（邊際比較優(yōu)勢理論）理論來源：日本一橋大學教邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論理論觀點：對外直接投資應(yīng)該從本國(投資國)已經(jīng)處于或趨于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)(又稱邊際產(chǎn)業(yè))依次進行。這些邊際產(chǎn)業(yè)是對方國家（東道國）具有比較優(yōu)勢或潛在比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)。從邊際產(chǎn)業(yè)開始進行投資，可以使對方國家因為缺少資本、技術(shù)、經(jīng)營技能等而未能顯現(xiàn)或未能充分顯現(xiàn)出來的比較優(yōu)勢，顯現(xiàn)出來或增強起來，可以擴大兩國間的比較成本差距，實現(xiàn)數(shù)量更多、獲益更大的貿(mào)易。屬于貿(mào)易創(chuàng)造型投資，可以增進雙方國家的福利。以壟斷優(yōu)勢原理為指導的美國型對外直接投資不符合邊際產(chǎn)業(yè)原理，是貿(mào)易替代型。2022/11/2120邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論理論觀點：2022/11/2120邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論小島清國際直接投資的類型：

1、自然資源導向型；2、市場導向型；3、生產(chǎn)要素導向型；4、交叉投資導向型；2022/11/2121邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論小島清國際直接投資的類型：2022/11/2邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論邊際產(chǎn)業(yè)擴張論的基本核心：

對外直接投資應(yīng)該從投資國已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)即邊際產(chǎn)業(yè)依次進行。這些邊際產(chǎn)業(yè)是東道國具有比較優(yōu)勢或潛在比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)。邊際產(chǎn)業(yè)：是指在投資國處于劣勢的產(chǎn)業(yè)，包括的范圍較（邊際性產(chǎn)業(yè)、邊際性企業(yè)、邊際性部門）。2022/11/2122邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論邊際產(chǎn)業(yè)擴張論的基本核心：2022/11/2邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論幾個推論：

1、國際貿(mào)易與國際直接投資可建立在同一理論基礎(chǔ)上；2、日本式的對外直接投資和對外貿(mào)易的關(guān)系是互補的；3、應(yīng)該立足于“比較成本原理”進行判斷；4、投資國與東道國在同一產(chǎn)業(yè)的技術(shù)差距越小越容易移植2022/11/2123邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論幾個推論：2022/11/2123邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論政策主張：

1、關(guān)于日本式資源開發(fā)型直接投資的政策；2、關(guān)于日本向發(fā)展中國家工業(yè)進行直接投資的政策；3、關(guān)于日本向發(fā)達國家進行直接投資的政策；4、關(guān)于跨國公司的功過；2022/11/2124邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論政策主張：2022/11/2124邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論理論評價:

1、宏觀角度

2、依照比較成本動態(tài)變化所作出的解釋，比較符合發(fā)達國家如日本和新興工業(yè)國家對發(fā)展中國家的直接投資

3、更好的解釋了中小企業(yè)對外直接投資的原因和動機

4、強調(diào)無論投資國還是東道國都不要有壟斷優(yōu)勢，即從國際分工的角度來解釋日本式的對外直接投資局限性：無法解釋發(fā)展中國家對外直接投資2022/11/2125邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論理論評價:2022/11/2125國際生產(chǎn)折衷理論

理論來源：鄧寧1977年的發(fā)表一篇題為《貿(mào)易、經(jīng)濟活動的區(qū)位和跨國企業(yè)：一種折衷主義方法的探索》的論文。

理論內(nèi)容：從產(chǎn)業(yè)組織理論和國際貿(mào)易理論各學說中選擇了被認為是最關(guān)鍵的三個解釋變量，即廠商特定資產(chǎn)所有權(quán)優(yōu)勢——O，內(nèi)部化優(yōu)勢——I，國家區(qū)位優(yōu)勢——L，根據(jù)這三個變量之間的相互聯(lián)系性來說明對外直接投資及其他各種形式的國際經(jīng)濟活動。該理論認為，只有當O、I、L三個條件都滿足的情況下，投資廠商才愿意進行對外直接投資。2022/11/2126國際生產(chǎn)折衷理論理論來源：鄧寧1977年的發(fā)表一篇題為《貿(mào)國際生產(chǎn)折衷理論基本觀點所有權(quán)優(yōu)勢內(nèi)部化優(yōu)勢區(qū)位優(yōu)勢技術(shù)優(yōu)勢；企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢；組織管理優(yōu)勢；金融貨幣優(yōu)勢規(guī)避外部市場的不完全性，利用其所有權(quán)優(yōu)勢的壟斷地位自然、經(jīng)濟、制度和政策因素造成的區(qū)位優(yōu)勢。包括有利因素和不利因素2022/11/2127國際生產(chǎn)折衷理論基本觀點技術(shù)優(yōu)勢；企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢；組織管理優(yōu)勢國際生產(chǎn)折衷理論理論內(nèi)容：廠商特定資產(chǎn)所有權(quán)優(yōu)勢，是指廠商在國際市場上擁有的優(yōu)越于其他國家廠商的特定優(yōu)勢。它主要包括：技術(shù)優(yōu)勢、廠商規(guī)模優(yōu)勢、組織管理優(yōu)勢和金融貨幣優(yōu)勢等。內(nèi)部化優(yōu)勢，是指廠商將其特定資產(chǎn)所有權(quán)優(yōu)勢內(nèi)部化的能力。國家區(qū)位優(yōu)勢，是指東道國現(xiàn)存廠商以內(nèi)部化方式將其特定資產(chǎn)與當?shù)啬承┵Y源要素結(jié)合使用的一組條件。2022/11/2128國際生產(chǎn)折衷理論理論內(nèi)容：2022/11/2128國際生產(chǎn)折衷理論理論應(yīng)用：國際經(jīng)濟活動方式的選擇經(jīng)濟活動方式所有權(quán)優(yōu)勢內(nèi)部化優(yōu)勢區(qū)位優(yōu)勢直接投資○○○出口○○許可證合同○2022/11/2129國際生產(chǎn)折衷理論理論應(yīng)用：國際經(jīng)濟活動方式的選擇經(jīng)濟活動方投資發(fā)展周期論鄧寧研究了67個國家1967年到1978年間直接投資和經(jīng)濟發(fā)展階段之間的聯(lián)系，認為一國的國際投資規(guī)模與其經(jīng)濟發(fā)展水平有密切的關(guān)系，人均國民生產(chǎn)總值越高，其對外直接投資凈額就越大。凈國際直接投資地位：

是指一國企業(yè)的對外直接投資總額減去該國引進國外直接投資總額；2022/11/2130投資發(fā)展周期論鄧寧研究了67個國家1967年到1978年投資發(fā)展周期的四個階段：

1、人均國民收入總值在400美元以下；2、人均國民收入總值在400—2500美元之間；3、人均國民收入總值在2500—4000美元之間；4、人均國民收入總值在4000美元以上。2022/11/2131投資發(fā)展周期的四個階段：2022/11/2131投資周期論在某種程度上反映了國際投資活動中帶有規(guī)律性的發(fā)展趨勢，即經(jīng)濟實力最雄厚、生產(chǎn)力最發(fā)達的國家，往往是資本輸出最多、對外直接投資最活躍的國家。但是，如果從動態(tài)分析的角度出發(fā)，就會發(fā)現(xiàn)該理論與當代國際投資的實際情況有許多悖逆之處?，F(xiàn)代國際投資實踐表明，不僅發(fā)達國家對外投資規(guī)模不斷擴大，而且不少發(fā)展中國家和地區(qū)的對外投資也很活躍。此外，人均國民生產(chǎn)總值是一動態(tài)數(shù)列，僅用一個指標難以準確衡量各國對外投資變動的規(guī)律性。2022/11/2132投資周期論在某種程度上反映了國際投資活動中帶有規(guī)律性國際生產(chǎn)折衷理論國際生產(chǎn)折衷理論的發(fā)展及評價：鄧寧的國際生產(chǎn)折衷論克服了傳統(tǒng)的對外投資理論只注重資本流動方面的研究不足，他將直接投資、國際貿(mào)易、區(qū)位選擇等綜合起來加以考慮，使國際投資研究向比較全面和綜合的方向發(fā)展。國際生產(chǎn)折衷論是在吸收過去國際貿(mào)易和投資理論精髓的基礎(chǔ)上提出來的，既肯定了絕對優(yōu)勢對國際直接投資的作用，也強調(diào)了誘發(fā)國際直接投資的相對優(yōu)勢，在一定程度上彌補了發(fā)展中國家在對外直接投資理論上的不足。國際生產(chǎn)折衷理論可以說是幾乎集西方直接投資理論之大成，但它畢竟仍是一種靜態(tài)的、微觀的理論。2022/11/2133國際生產(chǎn)折衷理論國際生產(chǎn)折衷理論的發(fā)展及評價：2022/11二、新發(fā)展（一）發(fā)展中國家適用理論小規(guī)模技術(shù)理論技術(shù)地方化理論2022/11/2134二、新發(fā)展（一）發(fā)展中國家適用理論2022/11/2134小規(guī)模技術(shù)理論理論來源：美國經(jīng)濟學家威爾斯提出的。理論內(nèi)容：發(fā)展中國家跨國企業(yè)的比較競爭優(yōu)勢來自三個方面：擁有為小市場需要提供服務(wù)的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)。發(fā)展中國家在民族產(chǎn)品的海外生產(chǎn)上頗具優(yōu)勢。低價產(chǎn)品營銷戰(zhàn)略。2022/11/2135小規(guī)模技術(shù)理論理論來源：美國經(jīng)濟學家威爾斯提出的。2022/技術(shù)地方化理論理論來源：英國經(jīng)濟學家拉奧在對印度跨國公司的競爭優(yōu)勢和投資動機進行了深入研究后提出的。

理論內(nèi)容：發(fā)展中國家跨國企業(yè)同樣可以通過技術(shù)創(chuàng)新形成自己的“特有優(yōu)勢”，以下幾個條件起到積極作用：在發(fā)展中國家中，技術(shù)知識的當?shù)鼗窃诓煌诎l(fā)達國家的環(huán)境下進行的。發(fā)展中國家生產(chǎn)的產(chǎn)品適合于他們自身的經(jīng)濟和需求。在產(chǎn)品特征上，發(fā)展中國家企業(yè)仍然能夠開發(fā)出與名牌產(chǎn)品不同的消費品，特別是國內(nèi)市場較大，消費者的品位和購買能力有很大差別時，來自發(fā)展中國家的產(chǎn)品仍有一定的競爭能力。2022/11/2136技術(shù)地方化理論理論來源：英國經(jīng)濟學家拉奧在對印度跨國公司的競國際資本移動效應(yīng)理論由麥克杜格爾在1960年發(fā)表的《外國私人投資的收益與成本：理論分析》論文中首先提出，后來由肯普和瓊斯進行了補充。該理論認為，資本在各國間的自由流動可使資本的邊際生產(chǎn)力在國際上得到平均化，從而可以提高世界資源的利用效率，增加世界的財富總量，提高各國的經(jīng)濟效益。前提假定：1、世界由投資國（甲國）和東道國（乙國）構(gòu)成2、甲國資本充裕，乙國資本短缺，甲國資本的邊際生產(chǎn)力低于乙國3、資本邊際生產(chǎn)力遞減，兩國國內(nèi)市場完全競爭，資本的價格等于資本的邊際生產(chǎn)力2022/11/2137國際資本移動效應(yīng)理論由麥克杜格爾在1960年發(fā)表的《外國私人結(jié)論1、資本流動可以為資本充裕國帶來更高報酬，也使東道國增加了收益2、資本從充裕國流向短缺國可以提高全世界的總產(chǎn)量，因為資本得到了更有效的配置2022/11/2138結(jié)論1、資本流動可以為資本充裕國帶來更高報酬，也使東道國增加產(chǎn)業(yè)內(nèi)雙向直接投資理論1、是解釋發(fā)達國家之間在同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)相互進行直接投資的理論2、鄧寧認為在發(fā)達國家的同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)，沒有一家跨國公司能擁有獨占的所有權(quán)優(yōu)勢，而少數(shù)幾個跨國公司擁有相近的所有權(quán)優(yōu)勢，都有能力向?qū)Ψ降膰疫M行直接投資。3、當貿(mào)易壁壘或者產(chǎn)品運輸成本過高使產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易受阻時，產(chǎn)業(yè)內(nèi)雙向直接投資就成為一種必然的選擇。2022/11/2139產(chǎn)業(yè)內(nèi)雙向直接投資理論1、是解釋發(fā)達國家之間在同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)相互縱向一體化直接投資理論1、條件：具有較強的壟斷優(yōu)勢投資國的跨國公司所從事的行業(yè)必須具有較高的集中程度2、動因：節(jié)約交易費用論節(jié)約生產(chǎn)費用論綜合動因輪2022/11/2140縱向一體化直接投資理論1、條件：2022/11/2140橫向一體化直接投資理論

1、提出：1972年，凱夫提出2、內(nèi)容：以建立國外子公司為基礎(chǔ)，以依靠總公司的知識產(chǎn)品為手段以實現(xiàn)利潤最大化的目標。風險分散化直接投資理論

1、提出：科恩2、內(nèi)容：如果跨國公司在東道國的直接投資不能得到預期的利潤時，就應(yīng)當根據(jù)地理位置分散投資的風險。2022/11/2141橫向一體化直接投資理論1、提出：1972年，凱夫提出風外商在華直接投資動機在國家自然科學基金的資助下，魏后凱、賀燦飛、王新三位學者對秦皇島市135個外商投資企業(yè)來華投資的動機及其在秦皇島市投資所考慮的區(qū)位因素進行了實證分析。并在2001年《經(jīng)濟研究》第二期上發(fā)表了他們的研究成果。分析結(jié)果顯示，外商在華直接投資動機可歸納為：生產(chǎn)投入動機、市場動機、生產(chǎn)服務(wù)動機、文化聯(lián)系和感情動機、利用優(yōu)惠政策和降低投資風險動機、競爭動機以及出口動機。2022/11/2142外商在華直接投資動機在國家自然科學基金的資助下，魏后凱、賀燦43第二講國際直接投資理論

2022/11/21431第二講2022/11/211什么是國際直接投資理論？國際直接投資理論是國際經(jīng)濟理論的重要分支，它是解釋國際直接投資發(fā)生機理的理論，即為什么國際直接投資會發(fā)生的理論，因此，也可以稱為國際直接投資動因理論。2022/11/2144什么是國際直接投資理論？國際直接投資理論是國際早期國際資本流動理論

早期的國際直接投資研究是籠統(tǒng)地置于國際資本流動范疇之中的。最早的國際直接投資理論源于納克斯發(fā)表于1933年的題為《資本流動的原因和效應(yīng)》的論文。納克斯運用的是資本流動的分析思路，即國與國直接的利息差引起資本流動；納克斯關(guān)注的是產(chǎn)業(yè)資本流動，將利息差引申為利潤差，由此解釋國際直接投資的發(fā)生機理。2022/11/2145早期國際資本流動理論

早期的國際直接投資研究是籠統(tǒng)地置于國際壟斷優(yōu)勢理論理論來源：1960年，美國麻省理工學院的學者斯蒂芬·海默（StephenH.Hymer）在其博士論文《國內(nèi)企業(yè)的國際經(jīng)營：對外直接投資研究》（InternationalOperationalofNationalfirms:AStudyofdirectforeignInvestment)中提出。理論假設(shè)前提：市場不完全產(chǎn)品和生產(chǎn)要素市場的不完全；由規(guī)模經(jīng)濟引起的市場不完全；由于政府的介入而產(chǎn)生某些市場障礙；由關(guān)稅引起的市場不完全。2022/11/2146壟斷優(yōu)勢理論理論來源：1960年，美國麻省理工學院的學者斯蒂壟斷優(yōu)勢理論理論核心觀點：在市場不完全的情況下，對外直接投資是在廠商具有壟斷或寡占優(yōu)勢的條件下形成的。這種壟斷或寡占優(yōu)勢被稱為“獨占性的生產(chǎn)要素”優(yōu)勢，或廠商特有優(yōu)勢。這種廠商特有優(yōu)勢可以源于廠商的物質(zhì)資本，比如大規(guī)模的資本優(yōu)勢，但更主要的是源于廠商所掌握的先進技術(shù)、高效率管理知識等無形資產(chǎn)。跨國公司傾向于創(chuàng)辦獨資企業(yè)寡占行為是西方發(fā)達國家相互進行直接投資的重要原因?qū)ν庵苯油顿Y集中于某些特定的行業(yè)2022/11/2147壟斷優(yōu)勢理論理論核心觀點：2022/11/215壟斷優(yōu)勢理論壟斷優(yōu)勢理論的發(fā)展：約翰遜：跨國公司壟斷優(yōu)勢主要來源于其對知識資產(chǎn)的控制。凱夫：強調(diào)跨國公司所擁有的使產(chǎn)品發(fā)生差別的能力是其壟斷優(yōu)勢。尼克博：寡占反應(yīng)論，認為寡占反應(yīng)行為是導致美國跨國公司對外直接投資的原因，而且導致了對外直接投資的成批性。2022/11/2148壟斷優(yōu)勢理論壟斷優(yōu)勢理論的發(fā)展：2022/11/216壟斷優(yōu)勢理論對壟斷優(yōu)勢理論的評價：首次提出了不完全競爭市場是導致國際直接投資的根本原因。提出了跨國公司擁有的壟斷優(yōu)勢是其實現(xiàn)對外直接投資獲得高額利潤的條件。但仍有局限性：壟斷優(yōu)勢論主要是對美國對外直接投資研究的成果，并且研究的對象是大型跨國公司，對發(fā)展中國家的對外直接投資及中小企業(yè)的對外直接投資沒有進行分析。2022/11/2149壟斷優(yōu)勢理論對壟斷優(yōu)勢理論的評價：2022/11/217內(nèi)部化理論理論來源：“科斯定理”，即交易成本學說?？扑拐J為，貿(mào)易在公司內(nèi)部組織和展開的成本比較低，而通過市場的成本比較大，因此貿(mào)易最好在公司內(nèi)部進行產(chǎn)生背景：

巴克萊(PeterJ.Buckley),卡森（MarkCasson）《跨國企業(yè)的未來》(1976)和《國際經(jīng)營論》(1978)?？ㄉ?《跨國企業(yè)的選擇》1979,進一步理論分析。拉格曼（AllanM.Rugman）1981,《跨國公司內(nèi)幕》,擴大了內(nèi)部化理論的研究范圍。2022/11/2150內(nèi)部化理論理論來源：“科斯定理”，即交易成本學說。2022/內(nèi)部化理論理論來源：“科斯定理”，即交易成本學說。科斯認為，貿(mào)易在公司內(nèi)部組織和展開的成本比較低，而通過市場的成本比較大，因此貿(mào)易最好在公司內(nèi)部進行理論假設(shè)前提：由于交易成本過高，外部市場失效，主要是知識產(chǎn)品市場。知識產(chǎn)品市場機制失效，是指產(chǎn)權(quán)知識產(chǎn)品價格及產(chǎn)權(quán)知識傳播價格不能被有效確定，產(chǎn)品知識的模仿者可以以比產(chǎn)權(quán)知識的創(chuàng)造者以較低的成本獲得和運用該知識。

2022/11/2151內(nèi)部化理論理論來源：“科斯定理”，即交易成本學說。2022/內(nèi)部化理論市場內(nèi)部化的動機：由知識產(chǎn)品的特殊性質(zhì)和知識產(chǎn)品的市場結(jié)構(gòu)，以及知識產(chǎn)品在現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理中的重要地位所決定的。知識產(chǎn)品及市場結(jié)構(gòu)特點：形成耗時長、費用大可以給擁有者提供壟斷優(yōu)勢價格很難通過市場來確定外部市場可能導致額外的交易成本2022/11/2152內(nèi)部化理論市場內(nèi)部化的動機：2022/11/2110內(nèi)部化理論市場內(nèi)部化的實現(xiàn)條件：

√只有當企業(yè)的內(nèi)部交易成本低于外部交易成本時，外部市場的內(nèi)部化才是有利的。

1、外部交易成本：指通過公開市場進行交易的成本。包括：發(fā)現(xiàn)相對價格的成本、確定契約雙方責權(quán)的成本、交易和支付風險的成本、繳付稅款

2、內(nèi)部交易成本：指為克服外部市場交易障礙而必須額外增加的成本。包括：資源成本、通訊聯(lián)絡(luò)成本、國家風險成本、管理成本√跨國公司實行內(nèi)部化，是通過內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格實現(xiàn)的2022/11/2153內(nèi)部化理論市場內(nèi)部化的實現(xiàn)條件：2022/11/2111內(nèi)部化理論市場內(nèi)部化的收益：

√主要來源于消除外部市場不完全所帶來的經(jīng)濟效益，包括：

1、統(tǒng)一協(xié)調(diào)相互依賴的各項業(yè)務(wù)帶來的經(jīng)濟效益

2、由于制定有效的、有差別的轉(zhuǎn)移價格所帶來的經(jīng)濟效益

3、因消除買方不確定性所帶來的經(jīng)濟效益

4、長期保持公司在全世界范圍內(nèi)的技術(shù)優(yōu)勢所帶來的經(jīng)濟效益

5、由于避免政府干預所帶來的經(jīng)濟效益2022/11/2154內(nèi)部化理論市場內(nèi)部化的收益：2022/11/2112內(nèi)部化理論理論核心觀點：廠商所具有的知識資產(chǎn)優(yōu)勢，不是形成對外直接投資的充分條件，廠商特有優(yōu)勢是在國內(nèi)形成的，必須以低成本的方式轉(zhuǎn)移到國外，因轉(zhuǎn)移而發(fā)生的成本必須低于由轉(zhuǎn)移而帶來的收益?？鐕髽I(yè)為降低轉(zhuǎn)移成本，或者說是交易成本，傾向于構(gòu)造一個內(nèi)部化市場以替代通常的外部化市場。所謂內(nèi)部化是指“建立由公司內(nèi)部調(diào)撥價格起作用的內(nèi)部市場，使之像固定的外部市場同樣有效地發(fā)揮作用”。為了建立這樣的內(nèi)部化組織，企業(yè)在向國外擴張的過程中，國際直接投資就成為當然的選擇，而不是國際貿(mào)易等其他方式。2022/11/2155內(nèi)部化理論理論核心觀點：2022/11/2113內(nèi)部化理論評價：從跨國公司面臨的內(nèi)外部市場的差異，國際分工、國際生產(chǎn)組織的形勢來研究對外直接投資的行為和動機。有較大的適應(yīng)性，較好的解釋了跨國公司的性質(zhì)、起源及對外投資的形式。既解釋了發(fā)達國家的對外投資行為，又解釋發(fā)展中國家的對外直接投資行為較好的解釋了跨國公司在對外直接投資、出口貿(mào)易和許可證安排這三種參與國際經(jīng)濟方式選擇的依據(jù)。有助于解釋戰(zhàn)后跨國公司增長速度，發(fā)展階段和贏利變動等事實。但仍有局限性：跨國公司實行內(nèi)部化不利于新技術(shù)的普及；未能解釋跨國公司對外直接投資的區(qū)域分布。2022/11/2156內(nèi)部化理論評價：2022/11/2114產(chǎn)品生命周期理論理論來源：維農(nóng)，1966，《經(jīng)濟學季刊上》《產(chǎn)品周期中的國際投資與國際貿(mào)易》提出理論基礎(chǔ)：新產(chǎn)品的創(chuàng)新階段（NewProductStage）成熟階段（MatureProductStage）標準化階段（StandardizedProductStage）2022/11/2157產(chǎn)品生命周期理論理論來源：維農(nóng)，1966，《經(jīng)濟學季刊上》《產(chǎn)品生命周期理論理論核心觀點：國際直接投資的產(chǎn)生是產(chǎn)品生命周期三階段更迭的必然結(jié)果。假設(shè)世界上存在三種類型的國家，第一類是新產(chǎn)品的創(chuàng)新國，通常指發(fā)達國家，如美國；第二類是較發(fā)達國家，如歐洲各國、日本等工業(yè)化國家；第三類是發(fā)展中國家。該理論認為新產(chǎn)品依次經(jīng)歷創(chuàng)新、成熟、標準化三個階段，其生產(chǎn)將依次在上述三類國家之間轉(zhuǎn)移。因此，產(chǎn)品生命周期理論是一種動態(tài)理論。產(chǎn)品生命周期的三個階段模型區(qū)位轉(zhuǎn)移2022/11/2158產(chǎn)品生命周期理論理論核心觀點：國際直接投資的產(chǎn)生是產(chǎn)品生命周產(chǎn)品生命周期理論導致國際直接投資的區(qū)位因素：勞動成本市場需求規(guī)模貿(mào)易壁壘政府政策2022/11/2159產(chǎn)品生命周期理論導致國際直接投資的區(qū)位因素：2022/11/產(chǎn)品生命周期理論評價：較好的解釋了美國戰(zhàn)后對西歐各國大規(guī)模直接投資的原因把美國跨國公司的對外直接投資歸結(jié)為出口貿(mào)易的替代，因而是防御性策略。整個對外直接投資的產(chǎn)品周期選擇和區(qū)位選擇進行了動態(tài)分析把對外直接投資和對外貿(mào)易有機結(jié)合起來。但仍有局限性：無法解釋某些跨國公司在國外原材料產(chǎn)地進行的直接投資行為；無法解釋對發(fā)展中國家的對外直接投資行為。2022/11/2160產(chǎn)品生命周期理論評價：2022/11/2118邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論（邊際比較優(yōu)勢理論）理論來源：日本一橋大學教授小島清在20世紀70年代中期根據(jù)國際貿(mào)易比較成本理論，以日本廠商對外直接投資情況為背景提出的。理論基礎(chǔ)：采用正統(tǒng)國際貿(mào)易理論2×2模型，即兩個國家和兩種產(chǎn)品進行分析。2022/11/2161邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論（邊際比較優(yōu)勢理論）理論來源：日本一橋大學教邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論理論觀點：對外直接投資應(yīng)該從本國(投資國)已經(jīng)處于或趨于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)(又稱邊際產(chǎn)業(yè))依次進行。這些邊際產(chǎn)業(yè)是對方國家（東道國）具有比較優(yōu)勢或潛在比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)。從邊際產(chǎn)業(yè)開始進行投資，可以使對方國家因為缺少資本、技術(shù)、經(jīng)營技能等而未能顯現(xiàn)或未能充分顯現(xiàn)出來的比較優(yōu)勢，顯現(xiàn)出來或增強起來，可以擴大兩國間的比較成本差距，實現(xiàn)數(shù)量更多、獲益更大的貿(mào)易。屬于貿(mào)易創(chuàng)造型投資，可以增進雙方國家的福利。以壟斷優(yōu)勢原理為指導的美國型對外直接投資不符合邊際產(chǎn)業(yè)原理，是貿(mào)易替代型。2022/11/2162邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論理論觀點：2022/11/2120邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論小島清國際直接投資的類型：

1、自然資源導向型；2、市場導向型；3、生產(chǎn)要素導向型；4、交叉投資導向型；2022/11/2163邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論小島清國際直接投資的類型：2022/11/2邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論邊際產(chǎn)業(yè)擴張論的基本核心：

對外直接投資應(yīng)該從投資國已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)即邊際產(chǎn)業(yè)依次進行。這些邊際產(chǎn)業(yè)是東道國具有比較優(yōu)勢或潛在比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)。邊際產(chǎn)業(yè)：是指在投資國處于劣勢的產(chǎn)業(yè)，包括的范圍較（邊際性產(chǎn)業(yè)、邊際性企業(yè)、邊際性部門）。2022/11/2164邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論邊際產(chǎn)業(yè)擴張論的基本核心：2022/11/2邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論幾個推論：

1、國際貿(mào)易與國際直接投資可建立在同一理論基礎(chǔ)上；2、日本式的對外直接投資和對外貿(mào)易的關(guān)系是互補的；3、應(yīng)該立足于“比較成本原理”進行判斷；4、投資國與東道國在同一產(chǎn)業(yè)的技術(shù)差距越小越容易移植2022/11/2165邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論幾個推論：2022/11/2123邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論政策主張：

1、關(guān)于日本式資源開發(fā)型直接投資的政策；2、關(guān)于日本向發(fā)展中國家工業(yè)進行直接投資的政策；3、關(guān)于日本向發(fā)達國家進行直接投資的政策；4、關(guān)于跨國公司的功過；2022/11/2166邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論政策主張：2022/11/2124邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論理論評價:

1、宏觀角度

2、依照比較成本動態(tài)變化所作出的解釋，比較符合發(fā)達國家如日本和新興工業(yè)國家對發(fā)展中國家的直接投資

3、更好的解釋了中小企業(yè)對外直接投資的原因和動機

4、強調(diào)無論投資國還是東道國都不要有壟斷優(yōu)勢，即從國際分工的角度來解釋日本式的對外直接投資局限性：無法解釋發(fā)展中國家對外直接投資2022/11/2167邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論理論評價:2022/11/2125國際生產(chǎn)折衷理論

理論來源：鄧寧1977年的發(fā)表一篇題為《貿(mào)易、經(jīng)濟活動的區(qū)位和跨國企業(yè)：一種折衷主義方法的探索》的論文。

理論內(nèi)容：從產(chǎn)業(yè)組織理論和國際貿(mào)易理論各學說中選擇了被認為是最關(guān)鍵的三個解釋變量，即廠商特定資產(chǎn)所有權(quán)優(yōu)勢——O，內(nèi)部化優(yōu)勢——I，國家區(qū)位優(yōu)勢——L，根據(jù)這三個變量之間的相互聯(lián)系性來說明對外直接投資及其他各種形式的國際經(jīng)濟活動。該理論認為，只有當O、I、L三個條件都滿足的情況下，投資廠商才愿意進行對外直接投資。2022/11/2168國際生產(chǎn)折衷理論理論來源：鄧寧1977年的發(fā)表一篇題為《貿(mào)國際生產(chǎn)折衷理論基本觀點所有權(quán)優(yōu)勢內(nèi)部化優(yōu)勢區(qū)位優(yōu)勢技術(shù)優(yōu)勢；企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢；組織管理優(yōu)勢；金融貨幣優(yōu)勢規(guī)避外部市場的不完全性，利用其所有權(quán)優(yōu)勢的壟斷地位自然、經(jīng)濟、制度和政策因素造成的區(qū)位優(yōu)勢。包括有利因素和不利因素2022/11/2169國際生產(chǎn)折衷理論基本觀點技術(shù)優(yōu)勢；企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢；組織管理優(yōu)勢國際生產(chǎn)折衷理論理論內(nèi)容：廠商特定資產(chǎn)所有權(quán)優(yōu)勢，是指廠商在國際市場上擁有的優(yōu)越于其他國家廠商的特定優(yōu)勢。它主要包括：技術(shù)優(yōu)勢、廠商規(guī)模優(yōu)勢、組織管理優(yōu)勢和金融貨幣優(yōu)勢等。內(nèi)部化優(yōu)勢，是指廠商將其特定資產(chǎn)所有權(quán)優(yōu)勢內(nèi)部化的能力。國家區(qū)位優(yōu)勢，是指東道國現(xiàn)存廠商以內(nèi)部化方式將其特定資產(chǎn)與當?shù)啬承┵Y源要素結(jié)合使用的一組條件。2022/11/2170國際生產(chǎn)折衷理論理論內(nèi)容：2022/11/2128國際生產(chǎn)折衷理論理論應(yīng)用：國際經(jīng)濟活動方式的選擇經(jīng)濟活動方式所有權(quán)優(yōu)勢內(nèi)部化優(yōu)勢區(qū)位優(yōu)勢直接投資○○○出口○○許可證合同○2022/11/2171國際生產(chǎn)折衷理論理論應(yīng)用：國際經(jīng)濟活動方式的選擇經(jīng)濟活動方投資發(fā)展周期論鄧寧研究了67個國家1967年到1978年間直接投資和經(jīng)濟發(fā)展階段之間的聯(lián)系，認為一國的國際投資規(guī)模與其經(jīng)濟發(fā)展水平有密切的關(guān)系，人均國民生產(chǎn)總值越高，其對外直接投資凈額就越大。凈國際直接投資地位：

是指一國企業(yè)的對外直接投資總額減去該國引進國外直接投資總額；2022/11/2172投資發(fā)展周期論鄧寧研究了67個國家1967年到1978年投資發(fā)展周期的四個階段：

1、人均國民收入總值在400美元以下；2、人均國民收入總值在400—2500美元之間；3、人均國民收入總值在2500—4000美元之間；4、人均國民收入總值在4000美元以上。2022/11/2173投資發(fā)展周期的四個階段：2022/11/2131投資周期論在某種程度上反映了國際投資活動中帶有規(guī)律性的發(fā)展趨勢，即經(jīng)濟實力最雄厚、生產(chǎn)力最發(fā)達的國家，往往是資本輸出最多、對外直接投資最活躍的國家。但是，如果從動態(tài)分析的角度出發(fā)，就會發(fā)現(xiàn)該理論與當代國際投資的實際情況有許多悖逆之處?，F(xiàn)代國際投資實踐表明，不僅發(fā)達國家對外投資規(guī)模不斷擴大，而且不少發(fā)展中國家和地區(qū)的對外投資也很活躍。此外，人均國民生產(chǎn)總值是一動態(tài)數(shù)列，僅用一個指標難以準確衡量各國對外投資變動的規(guī)律性。2022/11/2174投資周期論在某種程度上反映了國際投資活動中帶有規(guī)律性國際生產(chǎn)折衷理論國際生產(chǎn)折衷理論的發(fā)展及評價：鄧寧的國際生產(chǎn)折衷論克服了傳統(tǒng)的對外投資理論只注重資本流動方面的研究不足，他將直接投資、國際貿(mào)易、區(qū)位選擇等綜合起來加以考慮，使國際投資研究向比較全面和綜合的方向發(fā)展。國際生產(chǎn)折衷論是在吸收過去國際貿(mào)易和投資理論精髓的基礎(chǔ)上提出來的，既肯定了絕對優(yōu)勢對國際直接投資的作用，也強調(diào)了誘發(fā)國際直接投資的相對優(yōu)勢，在一定程度上彌補了發(fā)展中國家在對外直接投資理論上的不足。國際生產(chǎn)折衷理論可以說是幾乎集西方直接投資理論之大成，但它畢竟仍是一種靜態(tài)的、微觀的理論。2022/11/2175國際生產(chǎn)折衷理論國際生產(chǎn)折衷理論的發(fā)展及評價：2022/11二、新發(fā)展（一）發(fā)展中