ISLM曲線模型的應(yīng)用課件

第四講IS-LM曲線模型的應(yīng)用11/23/20221IS-LM曲線模型的應(yīng)用第四講IS-LM曲線模型的應(yīng)用10/22/20221IS-L主要內(nèi)容財政政策的有效性貨幣政策的有效性財政政策和貨幣政策的配合宏觀經(jīng)濟政策的局限性宏觀經(jīng)濟政策目標(biāo)的選擇11/23/20222IS-LM曲線模型的應(yīng)用主要內(nèi)容財政政策的有效性10/22/20222IS-LM曲線財政政策的有效性財政政策效應(yīng) 財政政策對收入水平的影響程度11/23/20223IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性財政政策效應(yīng)10/22/20223IS-LM財政政策的有效性財政政策效應(yīng)的度量根據(jù)IS-LM曲線方程，求出均衡收入。考察政策變量對均衡收入的影響11/23/20224IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性財政政策效應(yīng)的度量10/22/20224IS財政政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域11/23/20225IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域10/22/20225IS財政政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域11/23/20226IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域10/22/20226IS財政政策的有效性財政政策乘數(shù)LM曲線的中間區(qū)域11/23/20227IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域10/22/20227IS財政政策的有效性觀察 1) 財政政策乘數(shù)反映了在真實貨幣 供給不變的情況下，財政政策通 過對自主性支出的影響使均衡收 入產(chǎn)生多大的變動。LM曲線的中間區(qū)域11/23/20228IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域10/22/20228IS財政政策的有效性觀察 2) 自主性支出的變化包含著財政政 策對每一項自主性支出的影響 3) 財政政策乘數(shù)小于投資乘數(shù)LM曲線的中間區(qū)域11/23/20229IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域10/22/20229IS財政政策效應(yīng)擴張性財政政策提高收入水平乘數(shù)效應(yīng)提高貨幣需求提高利率水平貨幣供給不變擠出私人投資削弱最初乘數(shù)效應(yīng)降低收入水平乘數(shù)效應(yīng)LM曲線的中間區(qū)域11/23/202210IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策效應(yīng)擴張性財政政策提高收入水平乘數(shù)效應(yīng)提高貨幣需求提財政政策的有效性擠出效應(yīng) 擴張性財政政策引起私人支出減少進而降低收入的情況財政政策效應(yīng)乘數(shù)效應(yīng)擠出效應(yīng)=-LM曲線的中間區(qū)域11/23/202211IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性財政政策效應(yīng)乘數(shù)效應(yīng)擠出效應(yīng)=-LM曲線的中擠出效應(yīng)YrISLMr0Y0Y1ISr1Y2在LM曲線的傾斜部分，擴張性的財政政策本應(yīng)使收入由Y0增加到Y(jié)1，但實際上，收入只增加到Y(jié)2。乘數(shù)效應(yīng)政策效應(yīng)擠出效應(yīng)LM曲線的中間區(qū)域11/23/202212IS-LM曲線模型的應(yīng)用擠出效應(yīng)YrISLMr0Y0Y1ISr1Y2在LM曲線的傾財政政策的有效性財政政策效應(yīng)分析假設(shè) 1) 真實貨幣供給不變 2) 政府實施擴張性財政政策，增加購 買性支出G。因此，LM曲線的中間區(qū)域11/23/202213IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域10/22/202213I財政政策的有效性財政政策效應(yīng)分析在既定的下，財政政策乘數(shù)的大小決定著財政政策效應(yīng)的大小。因此，我們要考察影響財政政策乘數(shù)的各種因素的變化。LM曲線的中間區(qū)域11/23/202214IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域10/22/202214I投資乘數(shù)（ki）對財政政策效應(yīng)的影響rIS0IS1LM曲線的中間區(qū)域IS0LMYY3HIS1r0Y0Y1EFY4KY2G11/23/202215IS-LM曲線模型的應(yīng)用投資乘數(shù)（ki）對財政政策效應(yīng)的影響rIS0IS1LM曲投資對利率的敏感性（d）對財政政策效應(yīng)的影響rIS0r0Y0IS1IS0IS1Y1Y2LM曲線的中間區(qū)域LMYEEY3E11/23/202216IS-LM曲線模型的應(yīng)用投資對利率的敏感性（d）對財政政策效應(yīng)的影響rIS0r0Y0貨幣需求對利率的敏感性（h）對財政政策效應(yīng)的影響YIS0r0Y0IS1Y1Y2LM曲線的中間區(qū)域LMLMEEY3Er11/23/202217IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣需求對利率的敏感性（h）對財政政策效應(yīng)的影響YIS0r0貨幣需求對收入的敏感性（k）對財政政策效應(yīng)的影響IS0r0Y0IS1Y1Y2LM曲線的中間區(qū)域LMLMYEEY3Er11/23/202218IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣需求對收入的敏感性（k）對財政政策效應(yīng)的影響IS0r0Y財政政策乘數(shù)效應(yīng)的傳導(dǎo)機制LM曲線的中間區(qū)域政府購買支出增加貨幣市場恢復(fù)均衡產(chǎn)品市場恢復(fù)均衡利率提高貨幣市場失衡貨幣需求增加kki抑制收入增加d擠出私人投資總支出增加產(chǎn)品市場失衡收入增加ki貨幣需求下降hk11/23/202219IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策乘數(shù)效應(yīng)的傳導(dǎo)機制LM曲線的中間區(qū)域政府購買支出增加財政政策乘數(shù)效應(yīng)的傳導(dǎo)機制LM曲線的中間區(qū)域參變量均衡利率均衡收入ki↑↑↑d↑↓↓h↑↓↑k↑↑↓11/23/202220IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策乘數(shù)效應(yīng)的傳導(dǎo)機制LM曲線的中間區(qū)域參變量均衡利率均財政政策的有效性在古典區(qū)域，LM曲線是垂直的，增加政府購買支出對均衡收入水平?jīng)]有影響，即發(fā)生完全的擠出效應(yīng)。LM曲線的古典區(qū)域11/23/202221IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性LM曲線的古典區(qū)域10/22/202221I古典區(qū)域的財政政策效應(yīng)Yrr0增加政府購買支出引起收入增加，擴大了貨幣需求，使利率上升，但因均衡收入保持不變，因此必然擠出等量的私人投資。LM曲線的古典區(qū)域IS0Y0LMEIS1Y1Er1E11/23/202222IS-LM曲線模型的應(yīng)用古典區(qū)域的財政政策效應(yīng)Yrr0增加政府購買支出引起收入增加，財政政策的有效性觀察 在古典區(qū)域，根據(jù)均衡收入公式可以得到：LM曲線的古典區(qū)域11/23/202223IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性LM曲線的古典區(qū)域10/22/202223I古典貨幣數(shù)量論名義收入只取決于貨幣數(shù)量不管利率如何，人們持有的貨幣數(shù)量總是比例于總交易量（P×Y）。11/23/202224IS-LM曲線模型的應(yīng)用古典貨幣數(shù)量論名義收入只取決于貨幣數(shù)量10/22/20222古典貨幣數(shù)量論令V=1/k，則有：11/23/202225IS-LM曲線模型的應(yīng)用古典貨幣數(shù)量論令V=1/k，則有：10/22/202古典貨幣數(shù)量論V被定義為貨幣流通速度，是指每年內(nèi)貨幣存量在融通該年收入流量時被換手的次數(shù)。11/23/202226IS-LM曲線模型的應(yīng)用古典貨幣數(shù)量論V被定義為貨幣流通速度，是指每年內(nèi)貨幣存量在古典貨幣數(shù)量論當(dāng)貨幣流通速度和收入水平不變時，價格水平和貨幣存量呈同比例變化。11/23/202227IS-LM曲線模型的應(yīng)用古典貨幣數(shù)量論當(dāng)貨幣流通速度和收入水平不變時，價格水平和貨幣古典貨幣數(shù)量論古典貨幣數(shù)量論本質(zhì)上是一個關(guān)于通貨膨脹的理論古典宏觀經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為，充分就業(yè)是長態(tài)，而貨幣流通速度是穩(wěn)定的。11/23/202228IS-LM曲線模型的應(yīng)用古典貨幣數(shù)量論古典貨幣數(shù)量論本質(zhì)上是一個關(guān)于通貨膨脹的理論1貨幣流通速度11/23/202229IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣流通速度10/22/202229IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣流通速度如果貨幣需求與收入呈比例z(i)表示利率決定的那部分貨幣需求11/23/202230IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣流通速度如果貨幣需求與收入呈比例10/22/202230貨幣流通速度貨幣流通速度反比于貨幣需求11/23/202231IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣流通速度貨幣流通速度反比于貨幣需求10/22/20223貨幣流通速度推論貨幣流通速度與利率同向變化11/23/202232IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣流通速度推論10/22/202232IS-LM曲線模型的財政政策的有效性在流動性陷阱區(qū)域，LM曲線是水平的，增加政府購買支出對均衡收入水平產(chǎn)生充分的乘數(shù)效應(yīng)，沒有發(fā)生任何擠出。LM曲線的流動性陷阱區(qū)域11/23/202233IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性LM曲線的流動性陷阱區(qū)域10/22/2022流動性陷阱區(qū)域的財政政策效應(yīng)Yr在流動性陷阱區(qū)域，人們對貨幣流動性的偏好趨于無窮，因此，增加政府購買支出雖然擴大了貨幣需求，但不會導(dǎo)致利率上升，進而不會擠出任何私人投資。LM曲線的流動性陷阱區(qū)域IS0rY0LMEIS1Y1E11/23/202234IS-LM曲線模型的應(yīng)用流動性陷阱區(qū)域的財政政策效應(yīng)Yr在流動性陷阱區(qū)域，人們對貨幣充分就業(yè)下擠出效應(yīng)的非古典說明YrIS0Yf在充分就業(yè)經(jīng)濟中，增加政府購買支出一方面擴大了貨幣需求，引起利率上升，產(chǎn)生擠出效應(yīng)；另一方面，還會引起價格水平上升，從而降低真實貨幣供給，使LM曲線左移，進一步提高利率，直至初始增加的總支出被完全擠占。LM(P=P1)EEIS1LM(P=P2)E11/23/202235IS-LM曲線模型的應(yīng)用充分就業(yè)下擠出效應(yīng)的非古典說明YrIS0Yf在充分就業(yè)經(jīng)濟中預(yù)算赤字貨幣化（貨幣適應(yīng)）YrIS0r0Y0貨幣當(dāng)局可以通過增加貨幣供給以適應(yīng)政府增加購買支出，從而保持利率不變，不產(chǎn)生任何擠出效應(yīng)。LMLMEIS1EY1E11/23/202236IS-LM曲線模型的應(yīng)用預(yù)算赤字貨幣化（貨幣適應(yīng)）YrIS0r0Y0貨幣當(dāng)局可以通過預(yù)算赤字貨幣化（貨幣適應(yīng)）預(yù)算赤字貨幣化實質(zhì)上是中央銀行為政府赤字融資，因此會增加高能貨幣存量，進而增加了貨幣供給量。11/23/202237IS-LM曲線模型的應(yīng)用預(yù)算赤字貨幣化（貨幣適應(yīng)）預(yù)算赤字貨幣化實質(zhì)上是中央銀行為政預(yù)算赤字貨幣化（貨幣適應(yīng)）思考 如果政府向公眾借債以彌補赤字，對高能貨幣存量有影響嗎？11/23/202238IS-LM曲線模型的應(yīng)用預(yù)算赤字貨幣化（貨幣適應(yīng)）思考10/22/202238IS-貨幣政策的有效性貨幣政策效應(yīng)可以通過貨幣政策乘數(shù)來反映我們從LM曲線的中間區(qū)域開始分析11/23/202239IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣政策的有效性貨幣政策效應(yīng)可以通過貨幣政策乘數(shù)來反映10/貨幣政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域11/23/202240IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域10/22/202240I貨幣政策的有效性貨幣政策乘數(shù)LM曲線的中間區(qū)域11/23/202241IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域10/22/202241I貨幣政策的有效性觀察 1) 貨幣政策乘數(shù)反映了在自主性支 出保持不變時，增加真實貨幣供 給，會增加多少均衡收入。LM曲線的中間區(qū)域11/23/202242IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域10/22/202242I貨幣政策的有效性觀察 2) 在既定的m下，貨幣政策乘數(shù) 的大小決定著貨幣政策效應(yīng)的大 小。LM曲線的中間區(qū)域11/23/202243IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域10/22/202243I貨幣需求對利率的敏感性（h）對貨幣政策效應(yīng)的影響rLM曲線的中間區(qū)域YISLM0LM1LM0LM1r0Y0EY1EY2E11/23/202244IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣需求對利率的敏感性（h）對貨幣政策效應(yīng)的影響rLM曲線的貨幣需求對收入的敏感性（k）對貨幣政策效應(yīng)的影響rr0Y0ISY1LM曲線的中間區(qū)域LM0LM1LM0LM1EEY2EY11/23/202245IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣需求對收入的敏感性（k）對貨幣政策效應(yīng)的影響rr0Y0I投資乘數(shù)（ki）對貨幣政策效應(yīng)的影響rr0Y0ISY1LM曲線的中間區(qū)域LM0ISLM1EEY2EY11/23/202246IS-LM曲線模型的應(yīng)用投資乘數(shù)（ki）對貨幣政策效應(yīng)的影響rr0Y0ISY1LM曲投資對利率的敏感性（d）對貨幣政策效應(yīng)的影響rr0Y0ISY1LM曲線的中間區(qū)域LM0ISLM1EEY2EY11/23/202247IS-LM曲線模型的應(yīng)用投資對利率的敏感性（d）對貨幣政策效應(yīng)的影響rr0Y0ISY貨幣政策乘數(shù)效應(yīng)的傳導(dǎo)機制LM曲線的中間區(qū)域貨幣供給增加貨幣市場失衡利率下降貨幣市場恢復(fù)均衡產(chǎn)品市場失衡儲蓄增加產(chǎn)品市場恢復(fù)均衡投資增加d收入增加ki貨幣需求增加hk11/23/202248IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣政策乘數(shù)效應(yīng)的傳導(dǎo)機制LM曲線的中間區(qū)域貨幣供給增加貨幣貨幣政策乘數(shù)效應(yīng)的傳導(dǎo)機制LM曲線的中間區(qū)域參變量均衡利率均衡收入h↑↑↓k↑↑↓ki↑↑↑d↑↑↑11/23/202249IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣政策乘數(shù)效應(yīng)的傳導(dǎo)機制LM曲線的中間區(qū)域參變量均衡利率均貨幣政策的有效性在古典區(qū)域，LM曲線是垂直的，貨幣政策效應(yīng)最大。LM曲線的古典區(qū)域11/23/202250IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣政策的有效性LM曲線的古典區(qū)域10/22/202250I古典區(qū)域的貨幣政策效應(yīng)YrY0IS在古典區(qū)域，增加貨幣供給造成的利率降低不會直接影響貨幣需求，只能通過刺激投資進而收入增加使貨幣需求等量增加，故貨幣政策效應(yīng)最大。LMr0LM曲線的古典區(qū)域Y1LMEr1E11/23/202251IS-LM曲線模型的應(yīng)用古典區(qū)域的貨幣政策效應(yīng)YrY0IS在古典區(qū)域，增加貨幣供給造貨幣政策的有效性在流動偏好陷阱區(qū)域，LM曲線是水平的，貨幣政策無效。LM曲線的流動性陷阱區(qū)域11/23/202252IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣政策的有效性LM曲線的流動性陷阱區(qū)域10/22/2022流動性陷阱區(qū)域的貨幣政策效應(yīng)YrIS0rY0在流動性陷阱區(qū)域，人們對貨幣流動性的偏好趨于無窮，因此，增加貨幣供給不會影響利率上升，進而不會影響私人投資和均衡收入水平。LMLMELM曲線的流動性陷阱區(qū)域11/23/202253IS-LM曲線模型的應(yīng)用流動性陷阱區(qū)域的貨幣政策效應(yīng)YrIS0rY0在流動性陷阱區(qū)域財政政策和貨幣政策的配合假設(shè) 1) 經(jīng)濟不處于流動性陷阱和古典情 況

2) 不考慮政策的靈活性和速度11/23/202254IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策和貨幣政策的配合假設(shè)10/22/202254IS-L財政政策和貨幣政策的配合財政政策和貨幣政策的比較貨幣政策主要通過刺激對利率敏感的投資支出而對產(chǎn)出的數(shù)量產(chǎn)生影響通常，住宅建筑受貨幣政策影響最大。 貨幣政策通過財富效應(yīng)對消費也有影響，但相對較小。11/23/202255IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策和貨幣政策的配合財政政策和貨幣政策的比較10/22/財政政策和貨幣政策的配合財政政策和貨幣政策的比較財政政策不僅影響產(chǎn)出的數(shù)量，而且還可以影響產(chǎn)出的構(gòu)成。11/23/202256IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策和貨幣政策的配合財政政策和貨幣政策的比較10/22/財政政策和貨幣政策的比較政策手段均衡利率消費投資均衡收入降低所得稅++-+擴大政府轉(zhuǎn)移支付++-+擴大政府購買支出++-+投資補貼++++貨幣擴張-+++11/23/202257IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策和貨幣政策的比較政策手段均衡利率消費投資均衡收入降低ISIIISLM投資補貼的效應(yīng)IrYrr0I0Er0Y0EEY1I1r1Er1補貼提高了自主性投資投資支出增加提高了利率11/23/202258IS-LM曲線模型的應(yīng)用ISIIISLM投資補貼的效應(yīng)IrYrr0I0Er0Y0財政政策和貨幣政策的配合啟示 針對不同的經(jīng)濟情況可以采取相應(yīng)的政策組合11/23/202259IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策和貨幣政策的配合啟示10/22/202259IS-L政策組合經(jīng)濟狀況財政政策貨幣政策產(chǎn)出利率嚴(yán)重衰退擴張擴張增加不確定嚴(yán)重膨脹緊縮緊縮減少不確定輕微衰退擴張緊縮不確定上升輕微膨脹緊縮擴張不確定下降11/23/202260IS-LM曲線模型的應(yīng)用政策組合經(jīng)濟狀況財政政策貨幣政策產(chǎn)出利率嚴(yán)重衰退擴張擴張增加第四講結(jié)束IS-LM曲線模型的應(yīng)用11/23/202261IS-LM曲線模型的應(yīng)用第四講結(jié)束IS-LM曲線模型的應(yīng)用10/22/202261I第四講IS-LM曲線模型的應(yīng)用11/23/202262IS-LM曲線模型的應(yīng)用第四講IS-LM曲線模型的應(yīng)用10/22/20221IS-L主要內(nèi)容財政政策的有效性貨幣政策的有效性財政政策和貨幣政策的配合宏觀經(jīng)濟政策的局限性宏觀經(jīng)濟政策目標(biāo)的選擇11/23/202263IS-LM曲線模型的應(yīng)用主要內(nèi)容財政政策的有效性10/22/20222IS-LM曲線財政政策的有效性財政政策效應(yīng) 財政政策對收入水平的影響程度11/23/202264IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性財政政策效應(yīng)10/22/20223IS-LM財政政策的有效性財政政策效應(yīng)的度量根據(jù)IS-LM曲線方程，求出均衡收入?？疾煺咦兞繉馐杖氲挠绊?1/23/202265IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性財政政策效應(yīng)的度量10/22/20224IS財政政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域11/23/202266IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域10/22/20225IS財政政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域11/23/202267IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域10/22/20226IS財政政策的有效性財政政策乘數(shù)LM曲線的中間區(qū)域11/23/202268IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域10/22/20227IS財政政策的有效性觀察 1) 財政政策乘數(shù)反映了在真實貨幣 供給不變的情況下，財政政策通 過對自主性支出的影響使均衡收 入產(chǎn)生多大的變動。LM曲線的中間區(qū)域11/23/202269IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域10/22/20228IS財政政策的有效性觀察 2) 自主性支出的變化包含著財政政 策對每一項自主性支出的影響 3) 財政政策乘數(shù)小于投資乘數(shù)LM曲線的中間區(qū)域11/23/202270IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域10/22/20229IS財政政策效應(yīng)擴張性財政政策提高收入水平乘數(shù)效應(yīng)提高貨幣需求提高利率水平貨幣供給不變擠出私人投資削弱最初乘數(shù)效應(yīng)降低收入水平乘數(shù)效應(yīng)LM曲線的中間區(qū)域11/23/202271IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策效應(yīng)擴張性財政政策提高收入水平乘數(shù)效應(yīng)提高貨幣需求提財政政策的有效性擠出效應(yīng) 擴張性財政政策引起私人支出減少進而降低收入的情況財政政策效應(yīng)乘數(shù)效應(yīng)擠出效應(yīng)=-LM曲線的中間區(qū)域11/23/202272IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性財政政策效應(yīng)乘數(shù)效應(yīng)擠出效應(yīng)=-LM曲線的中擠出效應(yīng)YrISLMr0Y0Y1ISr1Y2在LM曲線的傾斜部分，擴張性的財政政策本應(yīng)使收入由Y0增加到Y(jié)1，但實際上，收入只增加到Y(jié)2。乘數(shù)效應(yīng)政策效應(yīng)擠出效應(yīng)LM曲線的中間區(qū)域11/23/202273IS-LM曲線模型的應(yīng)用擠出效應(yīng)YrISLMr0Y0Y1ISr1Y2在LM曲線的傾財政政策的有效性財政政策效應(yīng)分析假設(shè) 1) 真實貨幣供給不變 2) 政府實施擴張性財政政策，增加購 買性支出G。因此，LM曲線的中間區(qū)域11/23/202274IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域10/22/202213I財政政策的有效性財政政策效應(yīng)分析在既定的下，財政政策乘數(shù)的大小決定著財政政策效應(yīng)的大小。因此，我們要考察影響財政政策乘數(shù)的各種因素的變化。LM曲線的中間區(qū)域11/23/202275IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域10/22/202214I投資乘數(shù)（ki）對財政政策效應(yīng)的影響rIS0IS1LM曲線的中間區(qū)域IS0LMYY3HIS1r0Y0Y1EFY4KY2G11/23/202276IS-LM曲線模型的應(yīng)用投資乘數(shù)（ki）對財政政策效應(yīng)的影響rIS0IS1LM曲投資對利率的敏感性（d）對財政政策效應(yīng)的影響rIS0r0Y0IS1IS0IS1Y1Y2LM曲線的中間區(qū)域LMYEEY3E11/23/202277IS-LM曲線模型的應(yīng)用投資對利率的敏感性（d）對財政政策效應(yīng)的影響rIS0r0Y0貨幣需求對利率的敏感性（h）對財政政策效應(yīng)的影響YIS0r0Y0IS1Y1Y2LM曲線的中間區(qū)域LMLMEEY3Er11/23/202278IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣需求對利率的敏感性（h）對財政政策效應(yīng)的影響YIS0r0貨幣需求對收入的敏感性（k）對財政政策效應(yīng)的影響IS0r0Y0IS1Y1Y2LM曲線的中間區(qū)域LMLMYEEY3Er11/23/202279IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣需求對收入的敏感性（k）對財政政策效應(yīng)的影響IS0r0Y財政政策乘數(shù)效應(yīng)的傳導(dǎo)機制LM曲線的中間區(qū)域政府購買支出增加貨幣市場恢復(fù)均衡產(chǎn)品市場恢復(fù)均衡利率提高貨幣市場失衡貨幣需求增加kki抑制收入增加d擠出私人投資總支出增加產(chǎn)品市場失衡收入增加ki貨幣需求下降hk11/23/202280IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策乘數(shù)效應(yīng)的傳導(dǎo)機制LM曲線的中間區(qū)域政府購買支出增加財政政策乘數(shù)效應(yīng)的傳導(dǎo)機制LM曲線的中間區(qū)域參變量均衡利率均衡收入ki↑↑↑d↑↓↓h↑↓↑k↑↑↓11/23/202281IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策乘數(shù)效應(yīng)的傳導(dǎo)機制LM曲線的中間區(qū)域參變量均衡利率均財政政策的有效性在古典區(qū)域，LM曲線是垂直的，增加政府購買支出對均衡收入水平?jīng)]有影響，即發(fā)生完全的擠出效應(yīng)。LM曲線的古典區(qū)域11/23/202282IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性LM曲線的古典區(qū)域10/22/202221I古典區(qū)域的財政政策效應(yīng)Yrr0增加政府購買支出引起收入增加，擴大了貨幣需求，使利率上升，但因均衡收入保持不變，因此必然擠出等量的私人投資。LM曲線的古典區(qū)域IS0Y0LMEIS1Y1Er1E11/23/202283IS-LM曲線模型的應(yīng)用古典區(qū)域的財政政策效應(yīng)Yrr0增加政府購買支出引起收入增加，財政政策的有效性觀察 在古典區(qū)域，根據(jù)均衡收入公式可以得到：LM曲線的古典區(qū)域11/23/202284IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性LM曲線的古典區(qū)域10/22/202223I古典貨幣數(shù)量論名義收入只取決于貨幣數(shù)量不管利率如何，人們持有的貨幣數(shù)量總是比例于總交易量（P×Y）。11/23/202285IS-LM曲線模型的應(yīng)用古典貨幣數(shù)量論名義收入只取決于貨幣數(shù)量10/22/20222古典貨幣數(shù)量論令V=1/k，則有：11/23/202286IS-LM曲線模型的應(yīng)用古典貨幣數(shù)量論令V=1/k，則有：10/22/202古典貨幣數(shù)量論V被定義為貨幣流通速度，是指每年內(nèi)貨幣存量在融通該年收入流量時被換手的次數(shù)。11/23/202287IS-LM曲線模型的應(yīng)用古典貨幣數(shù)量論V被定義為貨幣流通速度，是指每年內(nèi)貨幣存量在古典貨幣數(shù)量論當(dāng)貨幣流通速度和收入水平不變時，價格水平和貨幣存量呈同比例變化。11/23/202288IS-LM曲線模型的應(yīng)用古典貨幣數(shù)量論當(dāng)貨幣流通速度和收入水平不變時，價格水平和貨幣古典貨幣數(shù)量論古典貨幣數(shù)量論本質(zhì)上是一個關(guān)于通貨膨脹的理論古典宏觀經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為，充分就業(yè)是長態(tài)，而貨幣流通速度是穩(wěn)定的。11/23/202289IS-LM曲線模型的應(yīng)用古典貨幣數(shù)量論古典貨幣數(shù)量論本質(zhì)上是一個關(guān)于通貨膨脹的理論1貨幣流通速度11/23/202290IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣流通速度10/22/202229IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣流通速度如果貨幣需求與收入呈比例z(i)表示利率決定的那部分貨幣需求11/23/202291IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣流通速度如果貨幣需求與收入呈比例10/22/202230貨幣流通速度貨幣流通速度反比于貨幣需求11/23/202292IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣流通速度貨幣流通速度反比于貨幣需求10/22/20223貨幣流通速度推論貨幣流通速度與利率同向變化11/23/202293IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣流通速度推論10/22/202232IS-LM曲線模型的財政政策的有效性在流動性陷阱區(qū)域，LM曲線是水平的，增加政府購買支出對均衡收入水平產(chǎn)生充分的乘數(shù)效應(yīng)，沒有發(fā)生任何擠出。LM曲線的流動性陷阱區(qū)域11/23/202294IS-LM曲線模型的應(yīng)用財政政策的有效性LM曲線的流動性陷阱區(qū)域10/22/2022流動性陷阱區(qū)域的財政政策效應(yīng)Yr在流動性陷阱區(qū)域，人們對貨幣流動性的偏好趨于無窮，因此，增加政府購買支出雖然擴大了貨幣需求，但不會導(dǎo)致利率上升，進而不會擠出任何私人投資。LM曲線的流動性陷阱區(qū)域IS0rY0LMEIS1Y1E11/23/202295IS-LM曲線模型的應(yīng)用流動性陷阱區(qū)域的財政政策效應(yīng)Yr在流動性陷阱區(qū)域，人們對貨幣充分就業(yè)下擠出效應(yīng)的非古典說明YrIS0Yf在充分就業(yè)經(jīng)濟中，增加政府購買支出一方面擴大了貨幣需求，引起利率上升，產(chǎn)生擠出效應(yīng)；另一方面，還會引起價格水平上升，從而降低真實貨幣供給，使LM曲線左移，進一步提高利率，直至初始增加的總支出被完全擠占。LM(P=P1)EEIS1LM(P=P2)E11/23/202296IS-LM曲線模型的應(yīng)用充分就業(yè)下擠出效應(yīng)的非古典說明YrIS0Yf在充分就業(yè)經(jīng)濟中預(yù)算赤字貨幣化（貨幣適應(yīng)）YrIS0r0Y0貨幣當(dāng)局可以通過增加貨幣供給以適應(yīng)政府增加購買支出，從而保持利率不變，不產(chǎn)生任何擠出效應(yīng)。LMLMEIS1EY1E11/23/202297IS-LM曲線模型的應(yīng)用預(yù)算赤字貨幣化（貨幣適應(yīng)）YrIS0r0Y0貨幣當(dāng)局可以通過預(yù)算赤字貨幣化（貨幣適應(yīng)）預(yù)算赤字貨幣化實質(zhì)上是中央銀行為政府赤字融資，因此會增加高能貨幣存量，進而增加了貨幣供給量。11/23/202298IS-LM曲線模型的應(yīng)用預(yù)算赤字貨幣化（貨幣適應(yīng)）預(yù)算赤字貨幣化實質(zhì)上是中央銀行為政預(yù)算赤字貨幣化（貨幣適應(yīng)）思考 如果政府向公眾借債以彌補赤字，對高能貨幣存量有影響嗎？11/23/202299IS-LM曲線模型的應(yīng)用預(yù)算赤字貨幣化（貨幣適應(yīng)）思考10/22/202238IS-貨幣政策的有效性貨幣政策效應(yīng)可以通過貨幣政策乘數(shù)來反映我們從LM曲線的中間區(qū)域開始分析11/23/2022100IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣政策的有效性貨幣政策效應(yīng)可以通過貨幣政策乘數(shù)來反映10/貨幣政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域11/23/2022101IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域10/22/202240I貨幣政策的有效性貨幣政策乘數(shù)LM曲線的中間區(qū)域11/23/2022102IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域10/22/202241I貨幣政策的有效性觀察 1) 貨幣政策乘數(shù)反映了在自主性支 出保持不變時，增加真實貨幣供 給，會增加多少均衡收入。LM曲線的中間區(qū)域11/23/2022103IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域10/22/202242I貨幣政策的有效性觀察 2) 在既定的m下，貨幣政策乘數(shù) 的大小決定著貨幣政策效應(yīng)的大 小。LM曲線的中間區(qū)域11/23/2022104IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣政策的有效性LM曲線的中間區(qū)域10/22/202243I貨幣需求對利率的敏感性（h）對貨幣政策效應(yīng)的影響rLM曲線的中間區(qū)域YISLM0LM1LM0LM1r0Y0EY1EY2E11/23/2022105IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣需求對利率的敏感性（h）對貨幣政策效應(yīng)的影響rLM曲線的貨幣需求對收入的敏感性（k）對貨幣政策效應(yīng)的影響rr0Y0ISY1LM曲線的中間區(qū)域LM0LM1LM0LM1EEY2EY11/23/2022106IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣需求對收入的敏感性（k）對貨幣政策效應(yīng)的影響rr0Y0I投資乘數(shù)（ki）對貨幣政策效應(yīng)的影響rr0Y0ISY1LM曲線的中間區(qū)域LM0ISLM1EEY2EY11/23/2022107IS-LM曲線模型的應(yīng)用投資乘數(shù)（ki）對貨幣政策效應(yīng)的影響rr0Y0ISY1LM曲投資對利率的敏感性（d）對貨幣政策效應(yīng)的影響rr0Y0ISY1LM曲線的中間區(qū)域LM0ISLM1EEY2EY11/23/2022108IS-LM曲線模型的應(yīng)用投資對利率的敏感性（d）對貨幣政策效應(yīng)的影響rr0Y0ISY貨幣政策乘數(shù)效應(yīng)的傳導(dǎo)機制LM曲線的中間區(qū)域貨幣供給增加貨幣市場失衡利率下降貨幣市場恢復(fù)均衡產(chǎn)品市場失衡儲蓄增加產(chǎn)品市場恢復(fù)均衡投資增加d收入增加ki貨幣需求增加hk11/23/2022109IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣政策乘數(shù)效應(yīng)的傳導(dǎo)機制LM曲線的中間區(qū)域貨幣供給增加貨幣貨幣政策乘數(shù)效應(yīng)的傳導(dǎo)機制LM曲線的中間區(qū)域參變量均衡利率均衡收入h↑↑↓k↑↑↓ki↑↑↑d↑↑↑11/23/2022110IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨幣政策乘數(shù)效應(yīng)的傳導(dǎo)機制LM曲線的中間區(qū)域參變量均衡利率均貨幣政策的有效性在古典區(qū)域，LM曲線是垂直的，貨幣政策效應(yīng)最大。LM曲線的古典區(qū)域11/23/2022111IS-LM曲線模型的應(yīng)用貨