美國電力公司設(shè)計研究

./r/n./r/n華電國際電力股份有限公司/r/nHUADIANPOWERINTERNATIONALCO.,LTD/r/n美國電力/r/n公司/r/n研究/r/n報告/r/n戰(zhàn)略管理處/r/n20XX8月/r/n./r/n./r/n前言/r/n中國電力體制改革在很大程度上參照了美國電力改革的模式,因此研究美國電力企業(yè)的發(fā)展模式對公司下一步發(fā)展具有指導(dǎo)意義。/r/n本研究首先從公司概況、戰(zhàn)略、管理和基本指標(biāo)幾方面,介紹了杜克能源公司、多米尼資源公司、第一能源公司、艾塞爾能源公司、英特杰公司和紐約電力局。然后,從業(yè)務(wù)領(lǐng)域、服務(wù)區(qū)、戰(zhàn)略和電源結(jié)構(gòu)4方面總結(jié)這6個電力公司的特點,發(fā)掘出美國電力公司/r/n在電力市場飽和的情況下的發(fā)展模式,從中提煉出可供公司發(fā)展的參考/r/n建議。/r/n公司所處的外部環(huán)境畢竟與美國電力公司所處的環(huán)境不一樣。在借鑒美國電力公司發(fā)展經(jīng)驗時,應(yīng)認(rèn)真辨明所處環(huán)境的不同之處,這樣才能使本研究結(jié)果提供的參考建議發(fā)揮最大的作用。/r/n本研究報告的主要結(jié)論/r/n1、美國的電力公司/r/n大多數(shù)/r/n是一個能源公司,在業(yè)務(wù)領(lǐng)域上注重多元化發(fā)展,以電力為核心,向能源相關(guān)領(lǐng)域發(fā)展。由于美國的天然氣比較富裕,因此眾多公司選擇了電力和天然氣兩個能源領(lǐng)域進(jìn)行發(fā)展。在發(fā)展相關(guān)多元化的同時,也有向非相關(guān)多元化發(fā)展的趨勢。/r/n2/r/n、美國的電力公司遵循了多元化的電源結(jié)構(gòu)/r/n發(fā)展模式,以此避免由于上游燃料短缺而帶來的風(fēng)險。在電源結(jié)構(gòu)方面,除注重傳統(tǒng)的煤電外,核電和氣電是重點發(fā)展的電源類型。英特杰公司電源類型發(fā)展的主要方向就是核電。電源類型的發(fā)展遵循了資源導(dǎo)向和環(huán)保的要求,注重發(fā)展清潔和可再生能源。/r/n3/r/n、美國電力公司在國內(nèi)開拓服務(wù)區(qū)時,基本遵循了優(yōu)勢集中原則,所在的服務(wù)區(qū)比較集中,且存在相對優(yōu)勢,集中發(fā)展具有競爭優(yōu)勢的區(qū)域。這樣的區(qū)域發(fā)展策略有利于在電力市場飽和后,鞏固已有的市場地位,穩(wěn)固和增加收入。/r/n4、/r/n各公司都有自己異于競爭對手的戰(zhàn)略,但也存在共性。最大的相似點是,剝離非核心資產(chǎn),將公司的資源和能力集中在核心資產(chǎn)上,以此獲得在核心資產(chǎn)上的競爭力。各公司都有自身的戰(zhàn)略定位,杜克能源公司主要戰(zhàn)略舉措是通過合并,實現(xiàn)強(qiáng)-強(qiáng)聯(lián)合,以此來降低成本,增加競爭優(yōu)勢；多米尼資源公司注重特定區(qū)域,在特定區(qū)域內(nèi)做強(qiáng)；第一能源公司注重財務(wù)柔性和投資者關(guān)系,關(guān)注利潤增長點；艾塞爾能源公司注重資產(chǎn)優(yōu)化；英特杰公司選擇特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域,在特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域做強(qiáng)；紐約電力局將重點放在成本和環(huán)保方面。/r/n5/r/n、由于美國的輸配供/r/n是放開的,發(fā)電公司多數(shù)進(jìn)行了前向整合,/r/n擁有自己的輸配網(wǎng)絡(luò),/r/n實施了"/r/n前項/r/n一體化"的發(fā)展模式,將業(yè)務(wù)領(lǐng)域直接延展到終端客戶,擁有自己的客戶/r/n群體/r/n,/r/n因此很強(qiáng)調(diào)客戶服務(wù),注重服務(wù)的質(zhì)量,實行客戶導(dǎo)向,創(chuàng)造客戶價值/r/n,建立/r/n社區(qū)關(guān)系。/r/n6、注重風(fēng)險控制。/r/n企業(yè)經(jīng)營中,不是一味求大,而注重經(jīng)營的效果,嚴(yán)格控制運營成/r/n本,關(guān)注最終的業(yè)績。重視風(fēng)險管理,監(jiān)測各類風(fēng)險因素,采用金融/r/n工具和其他的措施進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險規(guī)避。/r/n./r/n./r/n目錄/r/n/r/n/r/n前言/r/n/r/nI/r/n/r/n1/r/n美國電力公司介紹/r/n/r/n1/r/n/r/n1.1/r/n美國電力工業(yè)介紹/r/n/r/n1/r/n/r/n1.2/r/n杜克能源公司〔/r/nDukeEnergy/r/n/r/n2/r/n/r/n1.2.1/r/n杜克能源公司概況/r/n/r/n2/r/n/r/n1.2.2/r/n杜克能源公司戰(zhàn)略/r/n/r/n3/r/n/r/n1.2.3/r/n杜克能源公司未來計劃/r/n/r/n4/r/n/r/n1.2.4/r/n杜克能源公司經(jīng)營方向/r/n/r/n5/r/n/r/n1.2.5/r/n杜克能源公司指標(biāo)/r/n/r/n6/r/n/r/n1.3/r/n多米尼資源公司〔/r/nDominionResources/r/n/r/n8/r/n/r/n1.3.1/r/n多米尼資源公司概況/r/n/r/n8/r/n/r/n1.3.2/r/n多米尼資源公司戰(zhàn)略/r/n/r/n9/r/n/r/n1.3.3/r/n多米尼資源公司風(fēng)險管理/r/n/r/n10/r/n/r/n1.3.4/r/n多米尼資源公司基本指標(biāo)/r/n/r/n11/r/n/r/n1.4/r/n第一能源公司〔/r/nFirstEnergy/r/n/r/n13/r/n/r/n1.4.1/r/n第一能源公司概況/r/n/r/n13/r/n/r/n1.4.2/r/n第一能源公司戰(zhàn)略/r/n/r/n14/r/n/r/n1.4.3/r/n第一能源公司內(nèi)部管理/r/n/r/n15/r/n/r/n1.4.4/r/n第一能源公司基本指標(biāo)/r/n/r/n16/r/n/r/n1.5/r/n艾塞爾能源公司〔/r/nXcelEnergy/r/n/r/n17/r/n/r/n1.5.1/r/n艾塞爾能源公司概況/r/n/r/n17/r/n/r/n1.5.2/r/n艾塞爾能源公司戰(zhàn)略/r/n/r/n18/r/n/r/n1.5.3/r/n艾塞爾能源公司內(nèi)部管理/r/n/r/n19/r/n/r/n1.5.4/r/n艾塞爾能源公司基本指標(biāo)/r/n/r/n21/r/n/r/n1.6/r/n英特杰公司〔/r/nEntergy/r/n/r/n23/r/n/r/n1.6.1/r/n英特杰公司概況/r/n/r/n23/r/n/r/n1.6.2/r/n英特杰公司戰(zhàn)略/r/n/r/n24/r/n/r/n1.6.3/r/n英特杰公司風(fēng)險管理/r/n/r/n25/r/n/r/n1.6.4/r/n英特杰公司基本指標(biāo)/r/n/r/n25/r/n/r/n1.7/r/n紐約電力局〔/r/nNewYorkPowerAuthority/r/n/r/n27/r/n/r/n1.7.1/r/n紐約電力局概況/r/n/r/n27/r/n/r/n1.7.2/r/n紐約電力局定位/r/n/r/n27/r/n/r/n1.7.3/r/n紐約電力局風(fēng)險管理/r/n/r/n28/r/n/r/n1.7.4/r/n紐約電力局基本指標(biāo)/r/n/r/n29/r/n/r/n2/r/n美國電力公司發(fā)展模式與啟示/r/n/r/n30/r/n/r/n2.1/r/n美國電力公司發(fā)展模式/r/n/r/n30/r/n/r/n2.2/r/n美國電力公司發(fā)展模式的啟示/r/n/r/n33/r/n/r/n附錄/r/n"/r/n全球/r/n500/r/n強(qiáng)/r/n"/r/n中的電力公司排名/r/n/r/n36/r/n./r/n./r/n1/r/n美國/r/n電力公司/r/n簡介/r/n本章首先介紹美國電力工業(yè)改革的基本情況,然后對杜克能源公司、多米尼資源公司、第一能源公司、/r/n艾塞爾能源公司、/r/n英特杰公司和紐約電力局/r/n6/r/n家電力公司進(jìn)行/r/n介紹,為分析美國電力公司發(fā)展模式和提煉出可供借鑒的經(jīng)驗奠定/r/n基礎(chǔ)。/r/n1/r/n.1/r/n美國電力/r/n工業(yè)/r/n介紹/r/n美國電力工業(yè)基本上是多家辦電廠、獨家管電網(wǎng)的格局。從正在進(jìn)行改革的幾個州的實踐來看,基本上是從售電領(lǐng)域引入競爭,即/r/n從/r/n用戶選擇供電開始的,/r/n發(fā)、輸、配并沒有真正分離,而是成立獨立的系統(tǒng)運營/r/n商/r/n負(fù)責(zé)電力市場/r/n運作。/r/n在發(fā)電領(lǐng)域,政府打破投資限制,允許電力公司以外的投資者建發(fā)電廠,實行電力工業(yè)投資主體多元化。在此政策激勵下,美國非電力公司擁有的獨立發(fā)電商迅速發(fā)展起來。發(fā)電商的售電價格,通常取決于實時能源市場和輔助性服務(wù)市場上的電力采購價格、與躉售商及大用戶簽訂的合約價格、輸電費用以及輸電擁擠價格等；而輸電價格由政府嚴(yán)格管制,并由法律確定收費標(biāo)準(zhǔn)。/r/n美國電力改革中,也出現(xiàn)了電力危機(jī)。為解決此種危機(jī),出現(xiàn)了走向電力改革反面的現(xiàn)象,成立電力局,完全控制電力生產(chǎn)、輸配和銷售。/r/n總之,/r/n美國電力改革還處于探索階段。/r/n中國目前的電力改革很大程度上參照了美、英兩國的模式來設(shè)計。/r/n美國有世界上規(guī)模最大的電力工業(yè),所以研究/r/n美國電力企業(yè)的模式/r/n,/r/n對公司下一步的發(fā)展很有借鑒作用。/r/n接下來,將介紹杜克能源公司、多米尼資源公司、第一能源公司、/r/n艾塞爾能源公司、/r/n英特杰公司和紐約電力局共計/r/n6/r/n家電力公司。其中,前/r/n3/r/n家電力公司為/r/n《財富》雜志20XX/r/n和20XX/r/n公布/r/n的"全球500強(qiáng)"的美國電力企業(yè)/r/n〔詳細(xì)情況見附錄/r/n。/r/n1/r/n./r/n2/r/n杜克能源/r/n公司〔/r/nDuke/r/nEnergy/r/n杜克能源公司/r/n是現(xiàn)/r/n今美國最大的能源公司,/r/n從公司概況、戰(zhàn)略/r/n、/r/n未來計劃/r/n、經(jīng)營方向/r/n和基本指標(biāo)值/r/n5方面/r/n介紹/r/n。/r/n1/r/n./r/n2/r/n.1/r/n杜克能源/r/n公司概況/r/n杜克/r/n能源/r/n公司/r/n主要業(yè)務(wù)為發(fā)電和天然氣,還涉及通訊和不動產(chǎn)。/r/n20XX/r/n杜克公司/r/n以價值/r/n90/r/n億美元的股票/r/n,/r/n通過換股交易計劃/r/n實現(xiàn)/r/n收購/r/n辛辛那提能源公司〔Cinergy,從而/r/n成為美國最大的/r/n能源/r/n公司/r/n。/r/n合并后的新公司將擁有/r/n540/r/n萬個電力及天然氣零售用戶,資產(chǎn)超過/r/n700/r/n億美元/r/n,/r/n在美國、加拿大和拉丁美洲等地?fù)碛锌偣?r/n擁有/r/n5.4/r/n萬/r/nMW/r/n的發(fā)電能力。/r/n在天然氣方面,杜克能源公司擁有/r/n17500英里/r/n的傳輸管道,2500億立方米的天然氣存儲量。/r/n杜克/r/n能源/r/n公司/r/n在國內(nèi)的服務(wù)區(qū)涉及五個州,/r/n即南、北卡羅來納州、俄亥俄州、印第納州和肯塔基州。同時,公司/r/n實行國際化運作,業(yè)務(wù)已經(jīng)擴(kuò)展到了中/r/n、/r/n南美國家,包括/r/n阿根廷、玻利維亞、巴西、厄瓜多爾、薩爾瓦多、危地馬拉、墨西哥和秘魯。/r/n合并后的/r/n杜克能源公司在/r/n北美/r/n資產(chǎn)分布如圖1.1所示。/r/n1./r/n2/r/n.2/r/n杜克能源/r/n公司戰(zhàn)略/r/n杜克能源公司采取了兩種舉措給自己定位：首先,與辛辛那提能源公司〔Cinergy合并,為未來的發(fā)電業(yè)/r/n務(wù)打下/r/n基礎(chǔ)；其次,進(jìn)行地域定位,將資產(chǎn)集中在中西部地區(qū)。/r/n該公司將實施超區(qū)域聯(lián)合,定位于成為聯(lián)合者,實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)、增強(qiáng)財力和組織柔性化。公司希望以規(guī)模和柔性優(yōu)勢成為發(fā)電領(lǐng)域獨一無二的領(lǐng)導(dǎo)者,為客戶提供可靠和經(jīng)濟(jì)的服務(wù)。/r/n在業(yè)務(wù)層面上,/r/n公司/r/n重點集中在電力和天然氣兩方面,將其他非核心資產(chǎn)進(jìn)行剝離,以增強(qiáng)公司主業(yè)的競爭力。在發(fā)電方面實行多元化的電源結(jié)構(gòu),以避免由于電源類型單一而造成的燃料風(fēng)險。/r/n圖1.1合并后/r/n杜克能源公司/r/n北美/r/n資產(chǎn)分布/r/n1/r/n./r/n2/r/n./r/n3/r/n杜克能源/r/n公司/r/n未來計劃/r/n杜克能源公司在未來有5方面的計劃：/r/n①/r/n通過與辛辛那提能源公司〔Cinergy的成功合并成為電力工業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者/r/n；/r/n②/r/n繼續(xù)建立重視安全、多樣性/r/n和/r/n包容、員工發(fā)展、領(lǐng)導(dǎo)/r/n地位和效果/r/n導(dǎo)向/r/n的/r/n高績效/r/n企業(yè)文化/r/n；/r/n③/r/n確定未來財務(wù)目標(biāo),將公司定位于成長和超越/r/n；/r/n④/r/n完成杜克能源/r/n北美/r/n公司/r/n的退出,尋找戰(zhàn)略性投資組合機(jī)會；/r/n⑤/r/n通過在關(guān)鍵政策問題上的領(lǐng)導(dǎo)地位、坦率的溝通和優(yōu)質(zhì)的客戶服務(wù)建立信任。/r/n1/r/n./r/n2/r/n./r/n4/r/n杜克/r/n能源公司/r/n經(jīng)營方向/r/n杜克能源公司經(jīng)營方向有/r/n9/r/n方面的內(nèi)容：/r/n①/r/n建立高效率的管理團(tuán)隊,創(chuàng)造高業(yè)績導(dǎo)向型企業(yè)文化；/r/n②/r/n通過合并實現(xiàn)開支/r/n節(jié)省/r/n,降低成本；/r/n③/r/n遵從嚴(yán)格的環(huán)保規(guī)則,減少二氧化碳、氮氧化合物和汞的排放；/r/n④/r/n繼續(xù)建造電廠以滿足客戶長期的需求,/r/n辨明各類電源類型,通過成本效率的方式降低與燃料相聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)和環(huán)境風(fēng)險；/r/n⑤/r/n通過利用各類型燃料和有效的燃料傳輸系統(tǒng)等方式,使/r/n燃料價格/r/n波動/r/n對客戶的沖擊/r/n最小化/r/n；/r/n⑥/r/n重視能源節(jié)約與效率；/r/n⑦/r/n拓展運輸和傳輸系統(tǒng),/r/n實現(xiàn)現(xiàn)代化；/r/n⑧/r/n嚴(yán)格關(guān)注短期和有把握的機(jī)會,減小風(fēng)險因素,在能源市場和商業(yè)貿(mào)易方面保持低風(fēng)險；/r/n⑨/r/n與社區(qū)和政策領(lǐng)導(dǎo)一起工作,關(guān)注當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展,支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)建設(shè)。/r/n1/r/n./r/n2/r/n./r/n5/r/n杜克/r/n能源公司/r/n指標(biāo)/r/n主要介紹杜克能源公司的/r/n容量指標(biāo)和財務(wù)指標(biāo)。/r/n①/r/n容量指標(biāo)/r/n在美國國內(nèi)的五個州,杜克能源公司擁有核電、煤電、水電、/r/n氣電/r/n和油電/r/n,/r/n特許經(jīng)營權(quán)/r/n裝機(jī)容量/r/n共計/r/n28000MW。美國國內(nèi)的/r/n特許經(jīng)營權(quán)/r/n電源類型分布如圖1.2所示。/r/n圖1.2/r/n杜克能源公司/r/n美國國內(nèi)/r/n特許經(jīng)營權(quán)/r/n電源分布/r/n該公司/r/n電源結(jié)構(gòu)/r/n的發(fā)展/r/n遵行了"一主多元"的模式,以煤電為主,其他電源類型相輔。/r/n煤電比例接近一半,到達(dá)49%；其次是核電,比例為25%；氣電和水電的比例相當(dāng),分別為15%和10%；油電比例最小,僅1%。/r/n電源結(jié)構(gòu)如圖1.3所示/r/n〔單位：MW/r/n。/r/n在2015年前,公司還將在卡羅來納州建造煤電和核電項目,以滿足大約4000MW的電力需要。/r/n20XX杜克公司最高負(fù)荷到達(dá)18687MW,核電的容量因子達(dá)到93.68%,超過20XX的90.23%。/r/n②/r/n財務(wù)指標(biāo)/r/n杜克能源公司/r/n20XX/r/n運營收入到達(dá)/r/n為/r/n167/r/n億美元,/r/n比20XX有所下降。/r/n公司2003～20XX/r/n的基本財務(wù)/r/n指標(biāo)值如表1.1所示。/r/n表1./r/n1/r/n杜克能源公司/r/n財務(wù)指標(biāo)值/r/n單位：百萬美元/r/n財務(wù)指標(biāo)/r/n20XX/r/n20XX/r/n20XX/r/n運營收入/r/n16746/r/n20549/r/n18021/r/n其中：電力/r/n5406/r/n5041/r/n4851/r/n天然氣/r/n3679/r/n3276/r/n3082/r/n運營成本/r/n13855/r/n17376/r/n17087/r/n其中：燃料費/r/n1584/r/n1576/r/n1465/r/n維護(hù)費/r/n3553/r/n3317/r/n3496/r/n凈收入/r/n3616/r/n2961/r/n819/r/n1.3多米尼資源公司〔DominionResources/r/n多米尼資源公司在/r/n《財富》雜志20XX/r/n和20XX/r/n公布的"全球500強(qiáng)"的美國電力公司中位居第二/r/n,/r/n從公司概況、戰(zhàn)略、風(fēng)險管理和基本指標(biāo)值4方面進(jìn)行介紹。/r/n多米尼資源/r/n公司概況/r/n多米尼資源公司的歷史最早可以追溯到1781年,現(xiàn)代公司的雛形形成于1983年。該公司是全美最大的能源公司之一,總資產(chǎn)達(dá)到527億美元,擁有17400名員工。/r/n該/r/n公司主要業(yè)務(wù)涉及電力、天然氣和石油,擁有總裝機(jī)容量達(dá)28100MW和/r/n6000英里/r/n的電力傳輸線,6.3萬億立方米的天然氣資源,以及/r/n7800英里/r/n的天然氣傳輸管道和全美最大的天然氣存儲系統(tǒng)。該系統(tǒng)具有9500億立方米的存儲能力,可存儲天然氣和石油。公司注重生產(chǎn)、傳輸和銷售"三位一體"的運作模式。/r/n該公司的整個能源業(yè)務(wù)涉及20個州,其中發(fā)電業(yè)務(wù)涉及11個州,包括弗吉尼亞州、西弗吉尼亞州、北卡羅來納州、康涅狄格州、伊利諾斯州、印第安納州、賓夕法尼亞州、俄亥俄州、馬塞諸塞州、羅德島州和威斯康星州。除了在美國國內(nèi)發(fā)展外,多米尼資源公司還注重海外發(fā)展,現(xiàn)主要在英國發(fā)展配電業(yè)務(wù)。在美國國內(nèi)的資產(chǎn)分布如圖1.4所示。/r/n圖1./r/n4/r/n多米尼資源公司資產(chǎn)分布/r/n多米尼資源/r/n公司/r/n戰(zhàn)略/r/n多米尼資源公司的基本戰(zhàn)略是成為在中西部、美國東海岸中部和東北地區(qū)的電力、天然氣和能源相關(guān)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。為此,公司在1999年將拉丁美洲的電力資產(chǎn)變賣以集中精力放在美國國內(nèi)電力市場,同時/r/n還將公司原有的/r/n通訊資產(chǎn)/r/n也進(jìn)行了/r/n變賣/r/n。/r/n未來該公司將廣泛投資,包括天然氣資源的勘探和生產(chǎn)、客戶服務(wù)的提升和新客戶的聯(lián)系。公司還將風(fēng)險控制作為戰(zhàn)略的一個組成部分。/r/n1.3./r/n3/r/n多米尼資源/r/n公司/r/n風(fēng)險管理/r/n商品價格、利率和外匯率是影響/r/n多米尼資源公司/r/n利潤的/r/n主要/r/n敏感因素,是需要進(jìn)行風(fēng)險控制的重點/r/n對象/r/n。/r/n①/r/n商品價格風(fēng)險控制/r/n該公司/r/n使用基于商品的金融衍生工具/r/n來/r/n控制商品價格/r/n、/r/n確定政策和流程/r/n。采用的/r/n金融衍生工具/r/n有/r/n期貨、期權(quán)、以貨換貨等與商品敏感性相關(guān)的工具/r/n。此外,/r/n該公司還/r/n通過保值交易對基于商品的金融衍生工具進(jìn)行補(bǔ)充,以減少該工具使用時產(chǎn)生的損失。/r/n②/r/n利率/r/n風(fēng)險控制/r/n該公司/r/n通過固定和變動負(fù)債的比率,來/r/n減少/r/n利率風(fēng)險。同時,/r/n該公司/r/n進(jìn)入利率敏感衍生領(lǐng)域,包括利率交換和利率鎖定協(xié)議/r/n；/r/n保留抵押投資所有權(quán),包括二級債券和從抵押貸款證券獲得的利息凈資產(chǎn)/r/n,以此降低利率風(fēng)險/r/n。/r/n③/r/n外匯率/r/n風(fēng)險控制/r/n由于/r/n該/r/n公司一部分天然氣/r/n的開采是/r/n在加拿大/r/n進(jìn)行的/r/n,因此涉及到外匯率的問題。通過貨幣前期合同來保值,來降低匯率風(fēng)險。/r/n以上風(fēng)險控制策略/r/n均/r/n由/r/n有/r/n經(jīng)驗/r/n的/r/n管理團(tuán)隊實施/r/n,/r/n以確保適當(dāng)?shù)膬?nèi)部控制。而且/r/n,/r/n在公司層面上建立獨立機(jī)構(gòu)/r/n,監(jiān)測/r/n各分支機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理的協(xié)調(diào)性/r/n,以/r/n維持既有的信用政策,包括評價相關(guān)者財務(wù)狀況前景、需求擔(dān)保和標(biāo)準(zhǔn)化管理的使用/r/n,以及/r/n現(xiàn)有相關(guān)者財務(wù)狀況/r/n的監(jiān)測/r/n。/r/n除以上風(fēng)險控制策略外,公司同時進(jìn)入電力、天然氣和石油多個領(lǐng)域,本身也是對公司經(jīng)營風(fēng)險的分散,可以將少利潤的損失。/r/n如果天然氣和石油的價格上升,那么/r/n公司/r/n在/r/n天然氣和石油方面的盈利就會增加,/r/n由此/r/n減輕/r/n發(fā)電方面成本的增加和收益的減少；相反,如果天然氣和石油的價格下降,發(fā)電的成本就會降低,/r/n公司在電力方面就可/r/n獲得更多的利潤,從而減少天然氣和石油方面的損失。/r/n1.3./r/n4/r/n多米尼資源/r/n公司/r/n基本指標(biāo)/r/n主要/r/n介紹/r/n多米尼資源公司的容量指標(biāo)和財務(wù)指標(biāo)。/r/n①/r/n容量指標(biāo)/r/n多米尼資源公司/r/n外購/r/n電源容量2244MW,自有電源容量25887MW,包括17座煤電廠、5座核電廠、18座氣電廠、12座油電廠、6座水電廠和6座其他電源類型的電廠。11個州的電源資產(chǎn)布局如圖1.5所示。/r/n圖1./r/n5/r/n多米尼資源公司/r/n電源/r/n資產(chǎn)分布/r/n多米尼資源公司實施的是多元化電源發(fā)展模式,以煤電、氣電和核電為主,所占比例分別為37%、25%和20%/r/n；/r/n油電和水電比例相當(dāng),分別為11%和7%。公司整體的電源結(jié)構(gòu)如圖1.6所示〔單位：MW。/r/n②/r/n財務(wù)指標(biāo)/r/n多米尼資源公司的運營收入/r/n持續(xù)/r/n增長,20XX運營總收入到達(dá)180億美元。公司2003～20XX的基本財務(wù)指標(biāo)值如表1.2所示。/r/n表1./r/n2/r/n多米尼資源公司/r/n財務(wù)指標(biāo)值/r/n單位：百萬美元/r/n財務(wù)指標(biāo)/r/n20XX/r/n20XX/r/n20XX/r/n運營收入/r/n18041/r/n13991/r/n12095/r/n運營成本/r/n15602/r/n11255/r/n9534/r/n其中：燃料費/r/n4713/r/n2162/r/n1667/r/n維護(hù)費/r/n3058/r/n2766/r/n2947/r/n凈收入/r/n2439/r/n2736/r/n2561/r/n1./r/n4/r/n第一能源公司〔FirstEnergy/r/n第一能源公司在/r/n《財富》雜志/r/n20XX公布的"全球500強(qiáng)"的美國電力公司中位居第三/r/n,/r/n將從公司概況、戰(zhàn)略、/r/n內(nèi)部/r/n管理和基本指標(biāo)4方面進(jìn)行介紹。/r/n1./r/n4/r/n.1/r/n第一能源/r/n公司概況/r/n第一能源公司在1997年由俄亥俄愛迪生公司、賓夕法尼亞電力公司、中間地帶能源公司、克利夫蘭電力照明公司和托萊多愛迪生公司合并而成,實行多元化經(jīng)營的公司,資產(chǎn)到達(dá)318億美元。/r/n公司涉足發(fā)電、輸電和配電,擁有/r/n13387/r/nMW的裝機(jī)容量,還擁有/r/n11502英里/r/n的傳輸線路,服務(wù)于俄亥俄州、賓夕法尼亞州和新澤西州450萬的客戶。第一能源公司的服務(wù)區(qū)如圖1.7所示。/r/n圖1./r/n7/r/n第一能源公司服務(wù)區(qū)/r/n除電力項目外,第一能源公司還通過網(wǎng)絡(luò)和信息技術(shù)提高服務(wù)質(zhì)量,降低成本,增加收入。/r/n1./r/n4/r/n./r/n2/r/n第一能源/r/n公司/r/n第一能源公司的戰(zhàn)略目標(biāo)是成為美國東北電力供應(yīng)和相關(guān)服務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)者,定位于服務(wù)于一般的美國居民。公司的基本戰(zhàn)略有4方面的內(nèi)容：/r/n①/r/n使核心資產(chǎn)的價值最大化,對符合戰(zhàn)略的非核心資產(chǎn)進(jìn)行剝離/r/n〔部分/r/n海外資產(chǎn)已進(jìn)行了剝離/r/n；/r/n②/r/n將公司定位于在相關(guān)領(lǐng)域的盈利增長；/r/n③/r/n在轉(zhuǎn)向競爭中使價值保留最大化；/r/n④/r/n增加財務(wù)柔性和投資者信心。/r/n1./r/n4/r/n./r/n3/r/n第一能源/r/n公司/r/n內(nèi)部/r/n第一能源公司內(nèi)部管理涉及核心管理能力的打造和風(fēng)險管理兩方面的內(nèi)容。/r/n①/r/n核心管理能力/r/n第一能源公司的核心管理能力的建設(shè)包含7方面的內(nèi)容：減小非計劃/r/n儲運損耗/r/n；提高系統(tǒng)可靠性；優(yōu)化機(jī)組組合；有效地管理商品供應(yīng)和風(fēng)險；保持并提高邊際利潤；保持并提高信用等級和財務(wù)柔性；提高員工技能和多樣性。/r/n②/r/n風(fēng)險管理/r/n第一能源公司主要面臨/r/n商品價格風(fēng)險、利率風(fēng)險和信用風(fēng)險。/r/n該公司使用/r/n大量衍生和非衍生工具,包括期貨合同、期權(quán)、期貨交易合同和以貨換貨/r/n,/r/n起到保值的作用/r/n,從而降低/r/n商品價格風(fēng)險/r/n；/r/n通過在資本信托的投資來減少利率風(fēng)險,包括采用利率交換協(xié)議〔固定利率和長期負(fù)債保值合理價值和先期交易協(xié)議保值現(xiàn)金流/r/n；通過/r/n保持信用政策來管理全部的信用風(fēng)險,包括制定獨立的風(fēng)險評定/r/n方式/r/n,積極監(jiān)測證券投資趨勢,使用間接和合同供應(yīng)以減少支出。/r/n1./r/n4/r/n./r/n4/r/n第一能源/r/n公司/r/n主要介紹第一能源公司的容量指標(biāo)和財務(wù)指標(biāo)。/r/n①/r/n容量指標(biāo)/r/n第一能源公司在美國國內(nèi)3/r/n個州共/r/n擁有20座電廠,具有煤電、核電、氣電和抽水儲能水電,其電源結(jié)構(gòu)如圖1./r/n8/r/n所示〔單位：MW。/r/n該公司的煤電和核電是主要電源類型,分別占55%和28%；氣電比例居中,占12%；水電比例最少,為5%。為了增加電力供給的可靠性,公司增加了1000MW的氣電,以使得對客戶峰荷需求進(jìn)行快速的反應(yīng)。/r/n20XX公司電廠/r/n共計/r/n發(fā)電量80.2MWh,其中煤電49.9MWh、核電28.7MWh。/r/n②/r/n財務(wù)指標(biāo)/r/n20XX第一能源公司運營收入為120億美元,比20XX121略有下降。公司2003～20XX的基本財務(wù)指標(biāo)值如表1.3所示。/r/n表1.3第一能源公司/r/n財務(wù)指標(biāo)值/r/n單位：百萬美元/r/n財務(wù)指標(biāo)/r/n20XX/r/n20XX/r/n20XX/r/n運營收入/r/n11989/r/n12060/r/n11325/r/n其中：電力/r/n9704/r/n8860/r/n8777/r/n運營成本/r/n9923/r/n10029/r/n9849/r/n其中：燃料費/r/n4011/r/n4469/r/n4159/r/n維護(hù)費/r/n3725/r/n3374/r/n3640/r/n凈收入/r/n2066/r/n2031/r/n1476/r/n1./r/n5/r/n艾塞爾能源公司〔XcelEnergy/r/n艾塞爾能源公司擁有百年歷史,/r/n將從公司概況、戰(zhàn)略、內(nèi)部管理和基本指標(biāo)4方面進(jìn)行介紹。/r/n1./r/n5/r/n.1/r/n艾塞爾能源/r/n公司概況/r/n艾塞爾能源公司/r/n具有130多年的歷史,總資產(chǎn)220億美元,擁有員工10847人。公司主要從事能源生產(chǎn)和服務(wù),涉及電力和天然氣業(yè)。公司擁有裝機(jī)容量23741MW,傳輸線路/r/n78875英里/r/n,服務(wù)于330萬的客戶；天然氣傳輸管道/r/n33886英里/r/n,服務(wù)于180萬的客戶。/r/n公司的服務(wù)區(qū)西部和中西部的10個州,包括科羅拉多州、/r/n堪薩斯州/r/n、密歇根州、明尼蘇達(dá)州、新墨西哥州、北達(dá)科他州、南達(dá)科他州、/r/n俄克拉荷馬州/r/n、得克薩斯州和威斯康星州。整個服務(wù)區(qū)分布如圖1.9所示。/r/n圖1.9/r/n艾/r/n塞爾能源公司服務(wù)區(qū)/r/n1./r/n5/r/n./r/n2/r/n艾塞爾能源/r/n公司/r/n艾塞爾能源公司/r/n的基本戰(zhàn)略是關(guān)注于核心資產(chǎn),將非核心資產(chǎn)進(jìn)行剝離,以此增加公司核心資產(chǎn)的競爭力。/r/n公司核心能力的確定分三階段。第一階段,在實施投資之前獲得立法機(jī)關(guān)和管理部門對大型投資項目前期的支持。通過這樣的方式,避免在大型資本投資/r/n決策/r/n之前/r/n由/r/n不確定性/r/n而帶來的額外風(fēng)險。第二階段,進(jìn)行項目投資。在通常情況下,/r/n公司每年投/r/n入/r/n10億美元在項目資本投資上,未來五年將投資70億美元在核心業(yè)務(wù)方面。第三階段,獲取合理的回報。在核心業(yè)務(wù)方面的投資將使公司獲得年均超過4%的回報率增長。/r/n通過以上戰(zhàn)略部署,該公司將會實現(xiàn)這樣目標(biāo)：從2005～20XX每股盈利增長率將年均達(dá)到5%～7%,/r/n股息/r/n增長率達(dá)到2%～4%,高負(fù)債信用率提高到A級。/r/n1./r/n5/r/n./r/n3/r/n艾塞爾能源/r/n公司/r/n艾塞爾公司內(nèi)部管理涉及組織結(jié)構(gòu)、管理重點和風(fēng)險管理三方面的內(nèi)容。/r/n①/r/n組織結(jié)構(gòu)/r/n公司高層/r/n設(shè)領(lǐng)導(dǎo)理事會,有財務(wù)理事會/r/n、/r/n戰(zhàn)略理事會/r/n、/r/n運營理事會/r/n和/r/n環(huán)境理事會/r/n。/r/n財務(wù)理事會/r/n負(fù)責(zé)/r/n制定財務(wù)目標(biāo),保持和提高財務(wù)的完整性,通過財務(wù)計劃,/r/n監(jiān)測/r/n目標(biāo)的實現(xiàn)情況,評/r/n價/r/n和通過收入和資本支出變動/r/n方案/r/n,執(zhí)行財務(wù)戰(zhàn)略/r/n；/r/n戰(zhàn)略理事/r/n會負(fù)責(zé)/r/n制定公司戰(zhàn)略,解析戰(zhàn)略/r/n問題,預(yù)防執(zhí)行中的疏忽；運營理事會/r/n負(fù)責(zé)/r/n辨明運營中的關(guān)鍵問題,并將精力集中于此,執(zhí)行解決方案,/r/n并/r/n創(chuàng)造跨部門交流；環(huán)境理事會/r/n負(fù)責(zé)/r/n在公司定位和重要環(huán)境政策、運營問題和商業(yè)決策行動方面提供指導(dǎo)和反饋,確保公司運營、商業(yè)決策和公共政策與成為環(huán)境領(lǐng)導(dǎo)者的/r/n公司/r/n愿境相一致。/r/n②/r/n管理重點/r/n艾塞爾能源公司的管理重點放在社會責(zé)任、環(huán)境保護(hù)和經(jīng)濟(jì)效果三方面上。/r/n在社會責(zé)任方面,公司要盡力創(chuàng)造安全、和諧的工作環(huán)境和營造公司員工的道德感,建立/r/n與/r/n社區(qū)/r/n的和諧/r/n關(guān)系。/r/n在環(huán)境保護(hù)方面,公司集中精力發(fā)展清潔能源,重點將放在可再生能源領(lǐng)域,希望成為可再生能源的領(lǐng)導(dǎo)者,以配合/r/n成為/r/n環(huán)境領(lǐng)導(dǎo)者/r/n的/r/n理想的實現(xiàn)。風(fēng)電是未來/r/n公司/r/n發(fā)展的重要方向/r/n。/r/n20XX/r/n公司的/r/n風(fēng)電裝機(jī)容量大約已占/r/n到/r/n美國風(fēng)電裝機(jī)的12%,到20XX風(fēng)電裝機(jī)容量計劃達(dá)到2700MW。除風(fēng)電外,艾塞爾能源公司還將積極發(fā)展IGCC、風(fēng)能變氫再發(fā)電項目和光伏發(fā)電。其中,光伏發(fā)電是公司下一步發(fā)展的一個重點,到20XX將發(fā)展到18MW/r/n的容量,成為全美/r/n太陽能發(fā)電/r/n領(lǐng)域中/r/n最大的公司之一。/r/n在經(jīng)濟(jì)效果方面,/r/n公司/r/n將/r/n努力實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新。同時,注重燃料采購,/r/n強(qiáng)調(diào)煤炭物流管理,以此降低煤炭成本/r/n；/r/n實現(xiàn)采購渠道多元化,使采購的上游企業(yè),無論大小都能參與/r/n公司采購活動/r/n,以形成競爭,從而降低采購成本。/r/n公司還將/r/n采取以下措施/r/n實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展/r/n：在州和地方執(zhí)行戰(zhàn)略計劃；提供綜合經(jīng)濟(jì)協(xié)作,為現(xiàn)有和潛在客戶提供能源服務(wù)；/r/n為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和技術(shù)中心提供資助；成為非盈利服務(wù)和國內(nèi)服務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)者。/r/n③/r/n風(fēng)險管理/r/n市場風(fēng)險能/r/n給公司/r/n帶來的財務(wù)和與/r/n發(fā)電/r/n相關(guān)的風(fēng)險。/r/n艾塞爾能源公司主要面臨/r/n的/r/n市場風(fēng)險/r/n主要包括/r/n商品價格風(fēng)險、短期躉售和商品貿(mào)易風(fēng)險、利率風(fēng)險、/r/n信用風(fēng)險。/r/n該公司采取必要的措施對這4種風(fēng)險進(jìn)行減少和規(guī)避：公司/r/n通過進(jìn)入長期和短期的現(xiàn)貨購買和合同銷售/r/n,以及/r/n采用金融衍生工具/r/n來減少商品價格風(fēng)險；/r/n通過管理團(tuán)隊對面臨的短期躉售和商品貿(mào)易風(fēng)險提供指導(dǎo)和限制/r/n來減少相應(yīng)的風(fēng)險/r/n,這些指導(dǎo)意見要/r/n需得到/r/n風(fēng)險管理委員會/r/n的/r/n認(rèn)可/r/n；/r/n通過固定負(fù)債率、浮動負(fù)債率和利率衍生物的采用減少利率風(fēng)險；公司保持信用政策,使所用的信用風(fēng)險最小化,并積極監(jiān)測反映變化和經(jīng)營范圍的政策。/r/n1./r/n5/r/n./r/n4/r/n艾塞爾能源/r/n公司/r/n主要介紹艾塞爾能源公司的容量指標(biāo)和財務(wù)指標(biāo)。/r/n①/r/n容量指標(biāo)/r/n艾塞爾能源公司擁有17座煤電廠,發(fā)電機(jī)組36臺；26座天然氣電廠,發(fā)電機(jī)組61臺；2座核電廠,發(fā)電機(jī)組3臺；28座水電廠,發(fā)電機(jī)組83臺；9座油電廠,發(fā)電機(jī)組24臺；3座垃圾發(fā)電廠,發(fā)電機(jī)組6臺；1座風(fēng)電廠,發(fā)電機(jī)組37臺。自有容量達(dá)到15799MW〔27MW的風(fēng)電在需求上不可用。公司的自有電源結(jié)構(gòu)如圖1.10所示〔單位：MW。/r/n該公司外購容量7942MW〔928MW風(fēng)電在需求上不可用,總裝機(jī)容量達(dá)23741MW。該公司的總電源結(jié)構(gòu)如圖1.11所示〔單位：MW。/r/n艾塞爾能源公司/r/n以煤電和氣電/油電為主,分別占45%和38%。同時,公司積極發(fā)展可再生能源,20XX風(fēng)電裝機(jī)容量為1077MW、水電1652MW、垃圾發(fā)電146MW。/r/n②/r/n財務(wù)指標(biāo)/r/n艾塞爾能源公司運營收入持續(xù)上升,20XX到達(dá)96億美元。公司2003～20XX的基本財務(wù)指標(biāo)值如表1.4所示。/r/n表1.4艾塞爾能源公司/r/n財務(wù)指標(biāo)值/r/n單位：百萬美元/r/n財務(wù)指標(biāo)/r/n20XX/r/n20XX/r/n20XX/r/n運營收入/r/n9625/r/n8216/r/n7731/r/n其中：電力/r/n7244/r/n6225/r/n5920/r/n天然氣/r/n2307/r/n1916/r/n1678/r/n運營成本/r/n8532/r/n7140/r/n6607/r/n其中：燃料費/r/n3922/r/n3041/r/n2706/r/n維護(hù)費/r/n1707/r/n1636/r/n1623/r/n凈收入/r/n1093/r/n1076/r/n1124/r/n1/r/n./r/n6/r/n英特杰公司〔Entergy/r/n英特杰公司注重核電資產(chǎn)的發(fā)展,/r/n從公司概況、戰(zhàn)略/r/n、風(fēng)險管理/r/n和基本指標(biāo)值/r/n4方面/r/n進(jìn)行介紹。/r/n1/r/n./r/n6/r/n.1/r/n英特杰公司概況/r/n英特杰公司/r/n成立于1913年,/r/n是一家主要從事電力生產(chǎn)和零售運營的能源公司/r/n〔涉及/r/n天然氣業(yè)務(wù)/r/n。公司資產(chǎn)達(dá)到229億美元,擁有大約14000名員工。/r/n公司/r/n擁有大約3000/r/n0/r/nMW的裝機(jī)容量,/r/n電源類型包括油電、氣電、煤電、核電和水電,其中擁有的核電容量居全美第二/r/n,/r/n為阿肯色州、路易斯安那州、密西西比州和得克薩斯州的270萬居民服務(wù),/r/n服務(wù)區(qū)比較集中,如圖1./r/n12/r/n所示。/r/n圖1./r/n12/r/n英特杰美國國內(nèi)服務(wù)區(qū)/r/n公司實現(xiàn)了多元化的發(fā)展,從能源領(lǐng)域發(fā)展到了通信、證券等。同時,公司實施了國際化運作,業(yè)務(wù)擴(kuò)展到了澳大利亞、阿根廷、/r/n智利、中國、巴基斯坦、秘魯和英國。公司已成為一個全球性能源企業(yè)。/r/n1/r/n./r/n6/r/n.2/r/n英特杰公司戰(zhàn)略/r/n英特杰公司具有明確的/r/n公司/r/n愿境/r/n：/r/n在股東回報/r/n和環(huán)保方面/r/n成為領(lǐng)導(dǎo)者/r/n；在核能領(lǐng)域要成為佼佼者,運行安全、可靠和經(jīng)濟(jì)的電廠；滿足/r/n低/r/n收入客戶的特殊需求,成為客戶滿意的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者；創(chuàng)造安全的工作環(huán)境。/r/n公司主要關(guān)注核心業(yè)務(wù)/r/n,重點放在國內(nèi)/r/n公用/r/n業(yè)務(wù)、全球能源發(fā)展和核電3個方面/r/n,將除這3個業(yè)務(wù)外的資產(chǎn)進(jìn)行剝離/r/n,繼續(xù)實施基礎(chǔ)支撐戰(zhàn)略〔/r/nback-to-basicsstrategies/r/n,重點發(fā)展這3方面的業(yè)務(wù)。/r/n1/r/n./r/n6/r/n./r/n3/r/n英特杰公司主/r/n要/r/n面臨/r/n商品價格風(fēng)險、外匯率風(fēng)險、/r/n利率和股票價格風(fēng)險。公司/r/n采取/r/n相應(yīng)的措施減少和規(guī)避這/r/n幾/r/n類風(fēng)險：/r/n公司/r/n通過電力購買協(xié)議和其他合同以固定的價格進(jìn)行電力銷售/r/n,同時/r/n不斷尋找機(jī)會擴(kuò)展電力購買協(xié)議和進(jìn)入新的電力購買協(xié)議/r/n,以及/r/n將承擔(dān)價格風(fēng)險的發(fā)電機(jī)組進(jìn)行出售/r/n,以此來降低商品價格風(fēng)險/r/n；/r/n通過進(jìn)入外匯先期合同進(jìn)行保值,來降低外匯率風(fēng)險；公司將信托基金投資于股票證券、固定利率和固定收入的證券,以及現(xiàn)金和資產(chǎn)現(xiàn)值上,以此來降低/r/n利率和股票價格風(fēng)險/r/n。/r/n1/r/n./r/n6/r/n./r/n4/r/n英特杰公司基本指標(biāo)/r/n主要介紹英特杰公司的/r/n容量指標(biāo)和財務(wù)指標(biāo)。/r/n①/r/n容量指標(biāo)/r/n英特杰公司實施了"一主多元"的電源發(fā)展模式,擁有氣電、油電、煤電、核電、水電和風(fēng)電6/r/n種電源類型,/r/n共計裝機(jī)容量/r/n28863/r/nMW,/r/n比例結(jié)構(gòu)如圖1./r/n13/r/n所示/r/n〔單位：MW/r/n。/r/n英特杰公司電源類型以氣電和核電為主,分別比例占60%和31%；煤電比例居中,/r/n占/r/n8%；油電、水電和風(fēng)電比例很小。/r/n在英特杰公司看來,核能是唯一/r/n在/r/n經(jīng)濟(jì)/r/n和/r/n技術(shù)上證明可行/r/n,能/r/n滿足大規(guī)模需求的清潔可靠能源/r/n,因此核電是該公司發(fā)展的重點/r/n。20XX/r/n該公司的/r/n核電每兆瓦時成本16.3美元,比20XX有所下降。/r/n②/r/n財務(wù)指標(biāo)/r/n英特杰公司的運營收入保持/r/n持續(xù)/r/n增長態(tài)勢,20XX到達(dá)101億美元。公司2003～20XX的基本財務(wù)指標(biāo)值如表1./r/n5/r/n所示。/r/n表1./r/n5/r/n英特杰公司/r/n財務(wù)指標(biāo)值/r/n單位：百萬美元/r/n財務(wù)指標(biāo)/r/n20XX/r/n20XX/r/n20XX/r/n運營收入/r/n10106/r/n9685/r/n9032/r/n其中：電力/r/n8447/r/n7933/r/n7397/r/n天然氣/r/n78/r/n208/r/n186/r/n運營成本/r/n8314/r/n8035/r/n7527/r/n其中：/r/n燃料費/r/n2176/r/n2488/r/n1987/r/n凈收入/r/n1792/r/n1650/r/n1506/r/n1/r/n./r/n7/r/n紐約電力局〔NewYorkPowerAuthority/r/n紐約電力局是全美/r/n最大的州立電力組織,/r/n從公司概況、/r/n定位/r/n、風(fēng)險管理/r/n和基本指標(biāo)值/r/n4方面/r/n進(jìn)行介紹。/r/n1/r/n./r/n7/r/n.1/r/n紐約電力局概況/r/n紐約電力局/r/n于/r/n1931年建立,/r/n負(fù)責(zé)發(fā)電和輸電,擁有18臺發(fā)電設(shè)備和1400英里的電力傳輸線路。/r/n該/r/n組織/r/n負(fù)責(zé)/r/n向政府機(jī)構(gòu)/r/n、社區(qū)電力系統(tǒng)、農(nóng)村電力合/r/n作組織、制造業(yè)企業(yè)、/r/n私有中間商和其他州供電。在能源生產(chǎn)效率、清潔能源技術(shù)和電動汽車方面,該/r/n組織/r/n處于領(lǐng)導(dǎo)地位,提供與能源相關(guān)的服務(wù)。/r/n1/r/n./r/n7/r/n.2/r/n紐約電力局/r/n定位/r/n紐約電力局立足于提供安全、可靠和經(jīng)濟(jì)的能源/r/n,以電力傳輸為主/r/n。/r/n定位于清潔能源、低成本、能源效率、能源技術(shù)的創(chuàng)新和首創(chuàng)各類清潔傳輸模式。其中,降低成本和保護(hù)環(huán)境是該組織主要努力方向。/r/n根據(jù)這樣的定位,該電力組織/r/n以天然氣發(fā)電/r/n和水力發(fā)電/r/n為主,并發(fā)展/r/n光伏發(fā)電/r/n,原有的核電資產(chǎn)已被剝離/r/n。/r/n1/r/n./r/n7/r/n./r/n3/r/n紐約電力局/r/n風(fēng)險管理/r/n紐約電力局的風(fēng)險管理包括/r/n利率風(fēng)險管理、能源市場風(fēng)險管理和燃料市場風(fēng)險管理3方面的內(nèi)容。/r/n①/r/n利率風(fēng)險管理/r/n電力局/r/n進(jìn)入遠(yuǎn)期利率交易市場/r/n,以此避免可調(diào)整利率柔性票據(jù)帶來利率增加的風(fēng)險/r/n。根據(jù)遠(yuǎn)期利率交易市場/r/n規(guī)則/r/n,電力局只需要支付固定利率,而/r/n相/r/n應(yīng)公司卻需要支付給電力局/r/n隨/r/n票據(jù)時期/r/n重新調(diào)整/r/n后/r/n的/r/n利率。這樣使得電力局面臨的利率風(fēng)險得/r/n以/r/n規(guī)避/r/n。/r/n②/r/n能源市場風(fēng)險管理/r/n電力局通過進(jìn)入一定程度的/r/n短期/r/n能源交易市場,以固定價格/r/n購買部分電量/r/n來/r/n滿足短期可預(yù)見的負(fù)荷需求,以此來降低購買成本/r/n,規(guī)避能源市場風(fēng)險/r/n。/r/n③/r/n燃料市場風(fēng)險管理/r/n電力局購買一定的天然氣看漲期權(quán)和交換量,/r/n以及通過天然氣和石油的期貨合同,/r/n來規(guī)避天然氣和石油發(fā)電市場價格的浮動風(fēng)險。/r/n同時,/r/n電力局還/r/n通過一定量的天然氣基礎(chǔ)交換來降低天然氣傳輸成本。/r/n1/r/n./r/n7/r/n./r/n4/r/n紐約電力局基本指標(biāo)/r/n主要介紹紐約電力局的容量指標(biāo)和財務(wù)指標(biāo)。/r/n①/r/n容量/r/n指標(biāo)/r/n紐約電力局/r/n20XX銷售電量24.6百萬MWh,20XX銷售電量24.2百萬MWh。/r/n電力局/r/n擁有/r/n500MW聯(lián)合循環(huán)/r/n天然氣/r/n發(fā)電機(jī)組/r/n和11臺44MW的/r/n小型清潔的/r/n天然氣發(fā)電/r/n機(jī)組/r/n,/r/n以及4/r/n90/r/nMW的水電機(jī)組/r/n,未來還將有250MW的水電機(jī)組投產(chǎn)/r/n。/r/n②/r/n財務(wù)指標(biāo)/r/n紐約電力局的運營收入不斷增加,20XX運營收入到達(dá)25億美元。/r/n電力局2003～20XX財務(wù)指標(biāo)值如表/r/n1./r/n6/r/n所示。/r/n表1./r/n6/r/n紐約電力局財務(wù)指標(biāo)值/r/n單位：百萬美元/r/n財務(wù)指標(biāo)/r/n20XX/r/n20XX/r/n20XX/r/n運營收入/r/n2506/r/n2215/r/n2292/r/n運營成本/r/n2430/r/n2120/r/n2188/r/n其中：燃料費/r/n378/r/n260/r/n281/r/n維護(hù)費/r/n448/r/n356/r/n338/r/n凈收入/r/n76/r/n95/r/n104/r/n./r/n./r/n2/r/n美國電力公司發(fā)展模式/r/n與/r/n啟示/r/n美國電力公司介紹的目的是為公司下一步的發(fā)展提供可以借鑒的經(jīng)驗。在總結(jié)介紹的/r/n6/r/n個美國電力公司發(fā)展模式的基礎(chǔ)上,/r/n解析給與/r/n公司發(fā)展的啟示/r/n,提出公司下一步發(fā)展/r/n的參考建議/r/n。/r/n2.1美國電力公司發(fā)展模式/r/n上一章介紹了6家美國電力公司,/r/n各具特色。業(yè)務(wù)領(lǐng)域、/r/n服務(wù)區(qū)、/r/n戰(zhàn)略/r/n和電源結(jié)構(gòu)/r/n表明了公司的發(fā)展模式,/r/n是需要重點關(guān)注的方面,/r/n各公司這四方面的/r/n基本情況如表2.1所示。/r/n表2.1美國電力公司基本情況/r/n公司/r/n業(yè)務(wù)領(lǐng)域/r/n服務(wù)區(qū)/r/n戰(zhàn)略/r/n電源結(jié)構(gòu)/r/n杜克能源/r/n發(fā)電、天然氣、不動產(chǎn)/r/n國內(nèi)〔南、北卡羅來納州、俄亥俄州、印第納州和肯塔基州、中、南美國家,包括阿根廷、玻利維亞、巴西、厄瓜多爾、薩爾瓦多、危地馬拉、墨西哥和秘魯/r/n公司合并；區(qū)域定位,資產(chǎn)集中；以規(guī)模和柔性優(yōu)勢；剝離非核心資產(chǎn),核心資產(chǎn)集中在發(fā)電和天然氣連方面/r/n核電、煤電、氣電、水電、油電,特許經(jīng)營權(quán)裝機(jī)容量共計28000MW/r/n多米尼資源/r/n發(fā)電、輸電、配電、天然氣、石油/r/n整個能源業(yè)務(wù)涉及20個州,其中發(fā)電業(yè)務(wù)涉及11個州,包括弗吉尼亞州、西弗吉尼亞州、北卡羅來納州、康涅狄格州、伊利諾斯州、印第安納州、賓夕法尼亞州、俄亥俄州、馬塞諸塞州、羅德島州和威斯康星州/r/n,以及英國/r/n成為在中西部、美國東海岸中部和東北地區(qū)的電力、天然氣和能源相關(guān)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者/r/n煤電、氣電、核電、油電和水電,共計裝機(jī)容量28100MW/r/n第一能源/r/n發(fā)電、輸電和配電、通訊/r/n俄亥俄州、賓夕法尼亞州和新澤西州/r/n使核心資產(chǎn)的價值最大化；/r/n將公司定位于在相關(guān)領(lǐng)域的盈利增長；/r/n在轉(zhuǎn)向競爭中使價值保留最大化；/r/n增加財務(wù)柔性和投資者信心/r/n煤電、核電、氣電和抽水儲能水電,共計裝機(jī)容量/r/n13387/r/nMW/r/n艾塞爾能源/r/n發(fā)電、輸電、/r/n配電、/r/n天然氣/r/n西部和中西部的/r/n10/r/n個州,包括/r/n科羅拉多州、堪薩斯州、密歇根州、明尼蘇達(dá)州、新墨西哥州、北達(dá)科他州、南達(dá)科他州、俄克拉荷馬州、得克薩斯州和威斯康星州/r/n關(guān)注于核心資產(chǎn),將非核心資產(chǎn)進(jìn)行剝離/r/n煤電、氣電、核電、水電、油電、垃圾發(fā)電,共計裝機(jī)容量/r/n23741/r/nMW/r/n英特杰/r/n電力生產(chǎn)、電力零售運營/r/n〔含天然氣/r/n國內(nèi)〔阿肯色州、路易斯安那州、密西西比州和得克薩斯州、澳大利亞、阿根廷、智利、中國、巴基斯坦、秘魯和英國/r/n公司主要關(guān)注核心業(yè)務(wù),重點放在國內(nèi)公用業(yè)務(wù)、全球能源發(fā)展和核電3個方面,將除這3個業(yè)務(wù)外的資產(chǎn)進(jìn)行剝離/r/n氣電、油電、煤電、核電、水電和風(fēng)電,國內(nèi)裝機(jī)容量共計28863MW/r/n紐約電力局/r/n發(fā)電、供電、能源生產(chǎn)效率、清潔能源技術(shù)和電動汽車/r/n向政府機(jī)構(gòu)、社區(qū)電力系統(tǒng)、農(nóng)村電力合作組織、制造業(yè)公司、私有中間商和其他州供電/r/n清潔能源、低成本、能源效率、能源技術(shù)的創(chuàng)新和首創(chuàng)各類清潔傳輸模式。/r/n降低成本和保護(hù)環(huán)境是該組織主要努力方向/r/n500MW聯(lián)合循環(huán)天然氣發(fā)電機(jī)組和11臺44MW的小型清潔的天然氣發(fā)電機(jī)組,以及490MW的水電機(jī)組/r/n從表中可以發(fā)現(xiàn)美國電力公司的發(fā)展模式：/r/n①/r/n業(yè)務(wù)領(lǐng)域/r/n在業(yè)務(wù)領(lǐng)域方面,美國的電力公司注重多元化發(fā)展,以電力為核心,向能源/r/n相關(guān)/r/n領(lǐng)域發(fā)展。由于美國的天然氣比較富裕,因此眾多公司選擇了電力和天然氣兩個能源領(lǐng)域進(jìn)行發(fā)展。在發(fā)展相關(guān)多元化的同時,也有向非相關(guān)多元化發(fā)展的趨勢。此外,由于美國的輸電側(cè)是放開的,發(fā)電公司多數(shù)進(jìn)行了前向整合,實施了"一體化"的發(fā)展模式,將業(yè)務(wù)領(lǐng)域直接延展到終端客戶。/r/n②/r/n服務(wù)區(qū)/r/n美國電力公司在國內(nèi)開拓服務(wù)區(qū)時,基本遵循了優(yōu)勢集中原則,所在的服務(wù)區(qū)比較集中,且存在相對優(yōu)勢,集中發(fā)展具有競爭優(yōu)勢的區(qū)域。這樣的區(qū)域發(fā)展策略有利于在電力市場飽和后,鞏固已有的市場地位,穩(wěn)固和增加收入。在鞏固國內(nèi)電力市場的同時,/r/n是否開/r/n拓海外電力市場/r/n,根據(jù)公司的戰(zhàn)略確定/r/n。/r/n如果公司發(fā)展勢頭良好,且國內(nèi)電力市場日趨飽/r/n和,可積極開拓海外市場；如果公司在國內(nèi)電力市場發(fā)展形勢不理想,/r/n重點關(guān)注國內(nèi)電力市場。/r/n③/r/n戰(zhàn)略/r/n各公司都有自己異于競爭對手的戰(zhàn)略,但也存在共性。最大的相似點是,剝離非核心資產(chǎn),將公司的資源和能力集中在核心資產(chǎn)上,以此獲得在核心資產(chǎn)上的競爭力。各公司都有自身的戰(zhàn)略定位,杜克能源公司主要戰(zhàn)略舉措是通過合并,實現(xiàn)強(qiáng)-強(qiáng)聯(lián)合,以此來降低成本,增加競爭優(yōu)勢；/r/n多米尼資源公司注重特定區(qū)域,在特定區(qū)域內(nèi)做強(qiáng)；第一能源公司注重財務(wù)柔性和投資者關(guān)系,關(guān)注利潤增長點；艾塞爾能源公司注重資產(chǎn)優(yōu)化；/r/n英特杰公司選擇特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域,在特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域做強(qiáng)；紐約電力局將重點放在成本和環(huán)保方面。/r/n④/r/n電源結(jié)構(gòu)/r/n美國的電力公司遵循了多元化的電源結(jié)構(gòu)的發(fā)展模式,以此避免由于上游燃料短缺而帶來的風(fēng)險。在電源結(jié)構(gòu)方面,除注重傳統(tǒng)的煤電外,核電和氣電是重點發(fā)展的電源類型。英特杰公司電源類型發(fā)展的主要方向就是核電。電源類型的發(fā)展遵循了資源導(dǎo)向和環(huán)保的要求,注重發(fā)展清潔和可再生能源。/r/n除上述四方面外,/r/n美國電力企業(yè)由于涉及到終端客戶,因此很強(qiáng)調(diào)客戶服務(wù),注重服務(wù)的質(zhì)量,實行客戶導(dǎo)向,創(chuàng)造客戶價值/r/n,建立與社區(qū)關(guān)系/r/n。企業(yè)經(jīng)營中,不是一味求大,而注重經(jīng)營的效果,嚴(yán)格控制運營成本,關(guān)注最終的業(yè)績。/r/n同時,/r/n還重視風(fēng)險管理,監(jiān)測各類風(fēng)險因素,采用金融衍生工具和其他的措施進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險規(guī)避。/r/n2.2美國電力公司發(fā)展/r/n模式/r/n的啟示/r/n1990年初,美國電力改革引發(fā)了大量的投資,并導(dǎo)致了大部分地區(qū)備用容量超過20%,有些超過30%。美國的獨立發(fā)電商從資本市場大量融資,在高負(fù)債率的情況下拼命擴(kuò)建裝機(jī)容量。最終,電力市場出現(xiàn)飽和,許多電力公司破產(chǎn)了,約有470億美元的債務(wù)得不到償還。/r/n我國電力體制自2002改革后,電力市場的情況與美國有相似之處,/r/n五大發(fā)電集團(tuán)到處"跑馬圈地",搶占電源點/r/n,電力投資出現(xiàn)過熱勢頭/r/n。"十五"期間,裝機(jī)容量由20XX的/r/n31932/r/n萬kW,增加到20XX的50841萬kW,增加了/r/n18909/r/n萬kW,年均增長9.75%,超過"九五"和"八五"期間的增加/r/n量/r/n10210/r/n萬kW和/r/n7933/r/nkW,/r/n以及/r/n年/r/n均增長率8.01%和9.51%。/r/n經(jīng)過大量的電力投資,在兩年的時間內(nèi)基本上解決了全國大規(guī)模缺電的現(xiàn)象/r/n。/r/n20XX基本上/r/n將/r/n能達(dá)到電力供求平衡,20XX會出現(xiàn)電力/r/n局部/r/n過剩的狀況,而第一次全國大規(guī)模缺電基本上花了十年時間才得以解決。我國電力市場的發(fā)展與美國電力市場的發(fā)展出現(xiàn)了相似之處,可以借鑒在美國電力市場出現(xiàn)飽和后,還能取得較好發(fā)展/r/n的/r/n電力企業(yè)的經(jīng)驗,指導(dǎo)公司下一步的發(fā)展。/r/n以上介紹/r/n了/r/n6個美國電力企業(yè)/r/n的發(fā)展模式/r/n值得借鑒,從其發(fā)展模式上可以得到如下啟示：/r/n①/r/n關(guān)注核心資產(chǎn),拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域/r/n核心資產(chǎn)是公司盈利能力的主要源泉,將精力集中在核心資產(chǎn)方面,培養(yǎng)公司的核心競爭能力。同時,進(jìn)行相關(guān)多元化發(fā)展/r/n。/r/n②/r/n優(yōu)化電源結(jié)構(gòu)/r/n由于煤電成本的低廉和煤炭資源的相對豐富,使得公司的電源類型基本上全是煤電。這就使得公司面臨燃料單一化的風(fēng)險。公司應(yīng)積極優(yōu)化電源結(jié)構(gòu),發(fā)展水電、風(fēng)電等不同燃料類型的電源類型,降低可能面臨的/r/n燃料/r/n風(fēng)險/r/n。在電源結(jié)構(gòu)優(yōu)化中,應(yīng)注意相應(yīng)資源的稟賦條件和經(jīng)濟(jì)性,以資源和經(jīng)濟(jì)/r/n性/r/n為導(dǎo)向。/r/n③/r/n注重經(jīng)營業(yè)績,不要一味求大/r/n公司發(fā)展中,應(yīng)嚴(yán)格關(guān)注成本控制,注重電廠運營的業(yè)績。在實施發(fā)展中,不要一味追求大規(guī)模的投資/r/n,/r/n要辨明投資后取得的最佳業(yè)績的/r/n規(guī)模/r/n,注重資產(chǎn)的質(zhì)量/r/n和與戰(zhàn)略相符合的程度/r/n。/r/n④/r/n加強(qiáng)風(fēng)險管理/r/n隨著電力體制改革的不斷深入,公司面臨的外部/r/n風(fēng)險將會越來越大,應(yīng)針對可能面臨的風(fēng)險問題,包括利率的波動、燃料的短缺、電價的波動、電力需求的波動、融資環(huán)境的變化等,建立風(fēng)險監(jiān)測體系,制定相應(yīng)的風(fēng)險規(guī)避對策。/r/n在進(jìn)行風(fēng)險管理時,要善于運用/r/n金融工具實施保值的策略。/r/n⑤/r/n客戶關(guān)系管理應(yīng)得到足夠的重視/r/n美國的電力公司具有自己的用戶群體,客戶關(guān)系的管理是其經(jīng)營管理的重要環(huán)節(jié)。/r/n隨著我國電力體制改革的深入,特別是輸配分開和大用戶直供的推行,公司也將面對更廣泛的客戶群體。而當(dāng)前,應(yīng)將煤炭供應(yīng)商、設(shè)備供應(yīng)商、政府、電網(wǎng)公司、投資者作為自己的重要客戶進(jìn)行有效的管理,強(qiáng)化自身的競爭優(yōu)勢。/r/n美國電力企業(yè)的發(fā)展畢竟/r/n由其特殊的環(huán)境所決定/r/n,在借鑒其發(fā)展經(jīng)驗指導(dǎo)公司下一步發(fā)展的過程中/r/n,應(yīng)辨明其相似和不同之處,才能起到應(yīng)有的作用。/r/n./r/n./r/n附錄/r/n"/r/n全球500強(qiáng)/r/n"/r/n中的電力公司排名/r/n表1《財富》雜志20XX公布的排名/r/n排序/r/n公司名稱/r/n譯名/r/n國別/r/n500/r/n強(qiáng)排名/r/n收入/r/n

</r/n百萬/r/n$>/r/n利潤/r/n

</r/n百萬/r/n$>/r/n總資產(chǎn)/r/n</r/n百萬/r/n$>/r/n員工數(shù)

〔人/r/n股東權(quán)益〔百萬/r/n$/r/n1/r/nStateGrid/r/n國家電網(wǎng)公司/r/n中國/r/n32/r/n86,984/r/n1,074/r/n144,940/r/n844,031/r/n53,529/r/n2/r/nEectricityDeFrance/r/n法國電力公司/r/n法國/r/n68/r/n63,434/r/n4,028/r/n201,605/r/n161,560/r/n22,602/r/n3/r/nTokyoElectricPower/r/n東京電力株式會社/r/n日本/r/n113/r/n46,418/r/n2,741/r/n115,213/r/n51,560/r/n23,559/r/n4/r/nEnel/r/n國家電力公司/r/n意大利/r/n132/r/n42,320/r/n4,840/r/n59,571/r/n51,778/r/n22,479/r/n5/r/nVeoliaEnvironnement/r/nVeolia/r/n環(huán)境公司/r/n法國/r/n185/r/n31,368/r/n774/r/n42,830/r/n271,153/r/n4,485/r/n6/r/nGazdeFrance/r/n法國煤氣公司/r/n法國/r/n212/r/n27,826/r/n2,166/r/n52,818/r/n52,958/r/n17,107/r/n7/r/nUESofRussia/r/n統(tǒng)一電力股份公司/r/n俄羅斯/r/n213/r/n27,768/r/n1,868/r/n11,780/r/n461,200/r/n11,513/r/n8/r/nCentrica/r/n森麗卡公司/r/n英國/r/n238/r/n25,063/r/n1,839/r/n22,816/r/n35,410/r/n4,096/r/n9/r/nKoreaElectricPower/r/n韓國電力公社/r/n韓國/r/n240/r/n24,841/r/n2,351/r/n73,934/r/n20,354/r/n41,738/r/n10/r/nChinaSouthernPowerGrid/r/n中國南方電網(wǎng)公司/r/n中國/r/n266/r/n23,105/r/n367/r/n32,620/r/n168,182/r/n12,380/r/n11/r/nKansaiElectricPower/r/n關(guān)西電力株式會社/r/n日本/r/n276/r/n22,779/r/n1,422/r/n58,110/r/n30,674/r/n15,137/r/n12/r/nEndesa/r/n國家電力公司/r/n西班牙/r/n280/r/n22,651/r/n3,954/r/n65,307/r/n27,204/r/n13,671/r/n13/r/nChubuElectricPower/r/n中部電力株式會社/r/n日本/r/n338/r/n18,994/r/n1,055/r/n48,664/r/n23,557/r/n14,063/r/n14/r/nDukeEnergy/r/n杜克能源公司/r/n美國/r/n340/r/n18,944/r/n1,824/r/n54,723/r/n20,400/r/n16,439