過橋資金操作流程及案例分析

過橋資金操作流程及案例分析過橋資金操作流程及案例分析過橋資金操作流程及案例分析xxx公司過橋資金操作流程及案例分析文件編號：文件日期：修訂次數(shù)：第1.0次更改批準審核制定方案設(shè)計，管理制度過橋資金操作流程及案例分析過橋資金操作流程及案例分析隨著金融市場的發(fā)展，過橋資金逐漸的融入了人們的投資生活之中，過橋資金除常用于注冊資金融資、銀行保證金、資金拆借、過橋貸款等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外，同時被部分投資者隱晦的用于大小非減持，企業(yè)收購等方面。一、過橋資金的概念過橋資金又稱搭橋資金，是一種短期資金的融通，期限一般以六個月為限或更短，是一種與長期資金相對接的，在過渡期使用的資金。提供過橋資金的目的是通過橋資金的融通，達到與長期資金對接的條件，然后以長期資金替代過橋資金。過橋只是一種暫時狀態(tài)。在實際操作中，比如一家機構(gòu)A拿到貸款項目之后，要等待資金審批完成，但是資金到帳之前由于暫時缺乏資金暫時沒有能力運作，于是找另外一家機構(gòu)B商量，讓它幫忙先墊付資金，等機構(gòu)A資金到位后，機構(gòu)B則退出。這筆對于機構(gòu)A的短時運作資金就是所謂的過橋資金，為機構(gòu)A解決了暫時的資金需求。二、過橋資金的特點1、期限短。通常不超過六個月。2、含金量高。對于資金運作而言，對使用方相當重要，起支撐和撬動的作用。3、資金回報高。因其重要性，給予資金提供者的回報相當要高。4、資金成本高。資金使用時間段，急迫性強，抵押物一般不足，因此實際操作中利率一般上浮50-250%之間。5、風(fēng)險較容易控制。由于過橋資金不是長期占用資金，只是一種臨時需要，往往有后續(xù)資金來替代，因此風(fēng)險較易控制。三、過橋資金的運用及案例解析1、銀行還舊借新類資金業(yè)務(wù)：這種業(yè)務(wù)專為解決企業(yè)在銀行貸款到期需續(xù)期，但自己又沒有資金歸還原貸款的問題。因此，企業(yè)必須臨時拆借資金，歸還舊貸款，再貸出新貸款，用以歸還臨時拆借的資金?！景咐?還舊借新"資金拆借業(yè)務(wù)如今，在資金市場上有一種特殊的業(yè)務(wù)，叫做"還舊借新"資金拆借.這種業(yè)務(wù)，專為解決企業(yè)在銀行貸款到期需續(xù)期，但自己又沒有資金歸還，因此，必須臨時拆借資金，歸還老貸款，再貸出新貸款，用以歸還臨時拆借的資金。原來商業(yè)銀行對這種情況，往往采取展期的辦法；但鑒于人民銀行貸款管理辦法對于貸款展期的規(guī)定，展期原則上不能超過原貸款期限的一半。因此，商業(yè)銀行在企業(yè)貸款到期后往往要求企業(yè)歸還原貸款，再貸出新貸款，讓企業(yè)繼續(xù)使用資金.如此，企業(yè)在無足額資金情況下，就不得不去資金市場高息拆借一筆資金來周轉(zhuǎn)一下。做"還舊借新"資金拆借，風(fēng)險很大，因此，收益也高.通常都要收取1%的手續(xù)費.風(fēng)險點在于銀行很可能收回貸款后，如果不再發(fā)放新的貸款.那樣拆借資金有去無回，將陷入一場無休止的追索討債中。2、銀行授信額度期限內(nèi)回圈周轉(zhuǎn)所衍生的還舊借新業(yè)務(wù)：包括企業(yè)開立銀行承兌匯票的保證金墊付，貿(mào)易融資授信額度貸款的保證金墊付及期限內(nèi)回圈使用授信額度所產(chǎn)生的定期償還貸款業(yè)務(wù)?！景咐孔再Y金融資注冊資金融資在一些大城市已經(jīng)很普遍.如果你要想注冊一家大型的投資公司,注冊資金達幾千萬元,甚至上億元,你又無法一下從母公司抽出這么多資金,那你只好選擇融資去注冊。即便是注冊100萬元注冊資金的公司，你因要從銀行取出現(xiàn)金，然后存入銀行，取現(xiàn)的手續(xù)也是相當麻煩。再加上工商、稅務(wù)、公安、技術(shù)監(jiān)督等部門的手續(xù)也相當多，所以，一般人都選擇專門從事這一行的中介去操作?？梢哉f，在部分城市80%的公司注冊是通過融資來解決。一些社會游資專門從事注冊融資這一行業(yè),他們往往與銀行、會計師事務(wù)所等部門有較好的關(guān)系，工商注冊的程序駕輕路熟，往往一周之內(nèi)便可辦好所有手續(xù)。注冊資金的多少，與公司所有人承擔(dān)的風(fēng)險大有關(guān)系。在貸款、對外融資以及貿(mào)易過程中，對方往往看重公司的注冊資金。因此，一些注冊資金偏小的企業(yè)，就會設(shè)法增資擴股。這又為注冊融資這一行當增加了新的業(yè)務(wù)渠道。更有一種業(yè)務(wù)，那便是外資注冊資金到位換照。一般的中外合資公司成立后，因外資遲遲不能到位，所以公司無法開展業(yè)務(wù)。公司的實收資本為零。為了開展業(yè)務(wù)，就必須想方設(shè)法驗資換照。有港澳社會游資見有利可圖，便專為這類公司打資金。注冊資金融資，在法律上講，有抽逃公司注冊資金之嫌。但法律上講，并不禁止融資注冊公司。問題是成立公司之后，注冊資金不能抽走，使之成為一個空殼公司。融資注冊之后，股東必須近快將注冊資金以現(xiàn)金或相等的資產(chǎn)注入公司，使注冊資金"充實"。只有這樣，公司才是正規(guī)合法。3、房地產(chǎn)類過橋資金業(yè)務(wù)在房地產(chǎn)金融領(lǐng)域，過橋貸款機制也被廣泛運用于開發(fā)商融資。由于開發(fā)商在拍賣獲取地塊后，尚未完全付清土地出讓金，就無法取得國有土地使用權(quán)證，進而無法通過抵押土地向商業(yè)銀行融資。投融資專家張雪奎教授認為，利用金融領(lǐng)域過橋貸款機制，開發(fā)商通過向非銀行的金融機構(gòu)進行資金借貸，以此借款付清土地出讓款，并利用隨后將土地抵押給商業(yè)銀行的貸款償付這部分過橋貸款，形成"拆東墻補西墻"的格局，避免資金鏈的斷裂。(1)補交地價類房地產(chǎn)企業(yè)使用過橋資金補交地價款，再用相關(guān)土地使用證申請銀行貸款用于償還過橋資金；(2)再抵押衍生的過橋資金業(yè)務(wù)假如某一企業(yè)的房產(chǎn)在A銀行抵押的成數(shù)較低，B銀行愿意給予較高的抵押成數(shù)，使企業(yè)能夠獲得更多的貸款。于是企業(yè)需要先償還A銀行的貸款，從而產(chǎn)生過橋資金的需求。(3)贖樓業(yè)務(wù)在房產(chǎn)買賣中，因大部分房產(chǎn)都處于按揭狀態(tài)，在過戶前需把房產(chǎn)證從銀行贖出才能完成過戶。因而在房產(chǎn)交易活躍時產(chǎn)生大量的贖樓資金的需求?！景咐恐С直本〤J3房地產(chǎn)公司資金過橋案例案例背景：北京CJ3房地產(chǎn)開發(fā)有限公司成立于2007年，注冊資本：10000萬元。北京CJ3房地產(chǎn)開發(fā)有限公司由原來隸屬于CJ集團的國有企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)槊駹I企業(yè)，業(yè)務(wù)遍及北京及部分外省市，以建筑類起家的CJ3公司逐漸向地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)變，其位于回龍觀地區(qū)的房產(chǎn)項目，一經(jīng)推出，銷售良好，公寓項目目前已完成95%的銷售量，底商也正熱銷。同時企業(yè)競拍成功的通州地塊，樓面價為8000元/平米，加上建安成本，預(yù)計銷售價格能達到15000元/平米。由于通州新城的開發(fā)以及經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，房產(chǎn)剛性需求旺盛，未來通州房地產(chǎn)行業(yè)應(yīng)有一個良好的發(fā)展預(yù)期。若該公司通州項目能順利開盤，能為企業(yè)發(fā)展帶來良好的前景。融資需求：憑借多年來優(yōu)秀的經(jīng)營業(yè)績及良好的經(jīng)營信譽使該企業(yè)于2010年3月17日，通過掛牌交易方式以成交價億元摘得位于通州區(qū)新區(qū)的一塊國有建設(shè)用地使用權(quán)。北京市國土資源局通州分局要求企業(yè)在20個工作日內(nèi)交齊土地出讓補償款,企業(yè)經(jīng)過一番努力籌已達到自有資金億元,仍缺4000萬元,企業(yè)急需交齊土地轉(zhuǎn)讓款來確保新項目的啟動，否則將會面臨該項目流產(chǎn)的危機和競地保證金損失。項目報道銀行，銀行同意該企業(yè)土地出讓金付清之后給予貸款。但目前由于抵押物不足銀行規(guī)定，不能貸款，于是銀行推薦該企業(yè)通過投資銀行申請過橋貸款。投資銀行了解到企業(yè)融資需求和經(jīng)營特點，即對企業(yè)的經(jīng)營情況及資金需求展開評估與分析，為企業(yè)度身訂制了短期資金融資方案。此筆短資用款需求4000萬元，用款日期4月8日，期限90天，計劃還款日期不遲于2010年7月8日。融資方案：為了確保企業(yè)的正常運作，爭取更大的經(jīng)營利潤空間，投資銀行對該企業(yè)進行深入調(diào)查，發(fā)現(xiàn)其運轉(zhuǎn)正常，銷售穩(wěn)定，而且作為房地產(chǎn)企業(yè)，其具有良好的發(fā)展?jié)摿?。結(jié)合企業(yè)已進入銷售樓盤剩余待銷售面積的回款預(yù)期,考慮到支持企業(yè)新競購地塊開發(fā)貸的信托機構(gòu)有較強的支持愿望，投資銀行決定以短期融資的形式解決企業(yè)當前面臨的現(xiàn)金流壓力，設(shè)定了"公司法人、總經(jīng)理承擔(dān)個人無限連帶責(zé)任；北京CJ3房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、北京YD房地產(chǎn)開發(fā)有限公司承擔(dān)第三方連帶責(zé)任、辦理企業(yè)法人名下現(xiàn)值4000萬元的3套房產(chǎn)抵押"三項擔(dān)保條件，于2010年4月8日為該客戶正式投放了4000萬使用期60-90天的短期資金，企業(yè)將在借款期內(nèi)通過信托機構(gòu)發(fā)放的開發(fā)款(即第一還款來源)或企業(yè)現(xiàn)銷項目的收款(即第二還款來源)陸續(xù)歸還投資銀行。通過這一業(yè)務(wù)合作，企業(yè)及時交齊了土地出讓金，有效地保證了新項目按計劃推進。通過投資銀行提供的短期資金業(yè)務(wù)，使得企業(yè)抓住了又一次發(fā)展機遇。目前，新項目按照總體規(guī)劃分步實施，企業(yè)已辦出土地證，用于項目開發(fā)的資金來源也如期獲得銀行的審批，3億的項目開發(fā)資金到位，企業(yè)已做好開工前的準備，新機遇的獲得使企業(yè)又處在了新一輪大發(fā)展的起點。4、票據(jù)融資類資金業(yè)務(wù)(一)開具承兌匯票保證金(二)開立信用證保證金。【案例】擺帳過橋資金被騙擺賬就是指銀主將資金以客戶的名義存入銀行，暫時擺放到客戶的賬上，充當客戶的資產(chǎn)，客戶按照合同付給銀主一定的息差?？蛻衾么嫒脬y行資金獲取信任或當作開立信用證、開具承兌匯票的保證金。杭州的何金入高利貸這行3年，運作一只數(shù)千萬元的"信貸基金"。基金的一名客戶-杭州一家服裝企業(yè)老板，向基金借了370萬元高利貸，作為銀行到期還貸的過橋資金。由于企業(yè)資金鏈斷裂，借高利貸過多，幾天后此人從銀行續(xù)貸出500萬元便人間蒸發(fā)，名下資產(chǎn)早以離婚等安排悄然轉(zhuǎn)移。如果這370萬元最后追不回來，放貸者何金需要向"信貸基金"股東們賠付20萬元。眼下杭州城從事高利貸業(yè)務(wù)的投資公司、擔(dān)保公司、典當行、寄售行、地下錢莊等，據(jù)何金估計不下2000家。由于企業(yè)的跑路潮，許多過橋資金貸出后，老板人間蒸發(fā)，資金也打水漂了。5、資產(chǎn)過橋業(yè)務(wù)：拍賣物業(yè)借助過橋資金獲得資格。6、大小非過橋減持：(一)戰(zhàn)略投資者進行分倉或換股(二)機構(gòu)借助大宗交易套利【案例】"莊家"酣戰(zhàn)大宗交易過橋資金主動出擊自上證綜指從2008年6124點一路跌破2000點后，一種新的"坐莊模式"在熊市中悄然興起。一股股神秘資金通過交易所大宗交易平臺接盤"大小非"和"大小限"籌碼，主動出擊，制造出種種獲利機會。根據(jù)滬深證券交易所去年2008年4月發(fā)布的"大小非解禁指導(dǎo)意見"，凡是1個月內(nèi)要通過二級市場拋售超過1%的股份，都必須以大宗交易方式進行。不過，若通過大宗交易平臺實行"過橋減持"，可以輕松繞過上述限制。"過橋減持"，通常的做法是"大小非"將超過1%的股份(比如3%)，通過大宗交易方式轉(zhuǎn)讓給買方，買方通過一個或多個賬戶接盤，由于轉(zhuǎn)讓后的股份性質(zhì)已經(jīng)改變，不會受到1%的拋售限制。當股票到賬后，買家可以立即將通過大宗交易接來的這部分籌碼，通過二級市場拋售。這樣一來，1%的減持限制也就不起作用了。在大宗交易中，"過橋資金"與"過橋減持"相輔相成。通俗地講，"過橋資金"是幫助買家一起"坐莊"的資金。簡單而言，過橋資金就是買方向別人借一筆錢和賬戶，約定在某筆大宗交易中同時接股票，短期內(nèi)集中出貨后結(jié)算資金和利息。通常情況下，過橋資金在熟人之間發(fā)生，這有利于"團隊作戰(zhàn)"。發(fā)生在7、8月份的多筆大宗交易中。7月13日，大連控股(600747)萬股限售股解禁，當日，申銀萬國證券上海余姚路營業(yè)部的客戶資金以9折價元接走1000萬股。7月14日，光大證券總部的兩個賬戶以9折價元分別接走2130萬股和870萬股。蹊蹺的是，接盤前后大連控股股價出現(xiàn)異動，從7月9日的元飆升至7月16日的漲停價元--該股本輪反彈的最高價。此后，該股一路下挫。7月17日，大連控股放量大跌，但當日最低價仍高達元/股。交易結(jié)果顯示，賣出大連控股股票數(shù)量最大的兩家營業(yè)部分別為光大證券上海浦東南路營業(yè)部和申銀萬國上海余姚路營業(yè)部，金額分別達億元和6200萬元，從賣出金額推算，恰好與此前通過兩家券商的席位買入的股份相當。圈內(nèi)人士透露，由于過橋資金主動出擊的原因，籌碼在同一券商的兩家營業(yè)部之間流轉(zhuǎn)是一種常見現(xiàn)象。因此，光大證券總部接盤的極有可能與上海浦東南路營業(yè)部賣出的是同一股資金。若果真如此，7月13日和14日接走的共4000萬股籌碼，全部實現(xiàn)獲利。7、一些常見的過橋資金需求包括注冊公司的資金需求，管理層收購或股權(quán)收購產(chǎn)生的過橋資金需求等。【案例】"百萬電力"過橋貸款助力施正榮收購2005年初，為了滿足海外上市的需要，在無錫市領(lǐng)導(dǎo)的動員下，當初出資的國有企業(yè)退出，正是由于國有資本的配合退出，使外資機構(gòu)得以順利入股尚德控股，為尚德的上市掃清了路障。國內(nèi)企業(yè)海外上市最重要的準備工作之一就是引進海外戰(zhàn)略投資機構(gòu)。對這些海外機構(gòu)來說，國有企業(yè)的管理制度和公司治理結(jié)構(gòu)往往令他們對公司發(fā)展抱有懷疑態(tài)度，而一個由施正榮個人控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)顯然有吸引力得多。對施來說，海外上市獲得企業(yè)的絕對控股權(quán)完全符合自身的利益。2005年1月11日，意在幫助施正榮取得控制權(quán)的"尚德BVI"公司成立，該公司由施正榮持有60%，由"百萬電力"(MillionPowerFinanceLtd.)持有40%，法定股本50000美元，分為50000股。根據(jù)招股資料，"百萬電力"同樣注冊于BVI，其擁有者叫DavidZhang。根據(jù)這份《過橋貸款協(xié)議》DavidZhang等人通過殼公司"百萬電力"，向"尚德BVI"提供6700萬港元的貸款，作為"尚德BVI"收購"無錫尚德"國有股權(quán)的保證金之用。協(xié)議約定，"百萬電力"對"尚德BVI"的債權(quán)可以轉(zhuǎn)換成在"尚德BVI"的股權(quán)。"百萬電力"這項過橋資金是"無錫尚德"啟動海外上市的第一筆關(guān)鍵資金，主要風(fēng)險在于國有股能否順利轉(zhuǎn)讓。如果轉(zhuǎn)讓成功，其將獲得極高的收益率，所提供的6700萬港元可以在不超過半年內(nèi)轉(zhuǎn)換成25%的"尚德BVI"股權(quán)，對應(yīng)持有"無錫尚德"25%股權(quán)。根據(jù)"尚德控股"《招股說明書》披露數(shù)據(jù)，"無錫尚德"截至2004年末的凈資產(chǎn)為萬美元，25%的股權(quán)對應(yīng)的凈資產(chǎn)為萬美元，與該項過橋貸款額基本相當，而施正榮對"無錫尚德"2005年的盈利預(yù)測是4500萬美元，25%的股權(quán)相應(yīng)可以分得的當年利潤達1125萬美元，即"百萬電力"當年的投資回報率就可超過100%。事實上，僅僅4個月以后的2005年5月，"尚德BVI"在向高盛等外資機構(gòu)出讓股份時，高盛等投資者出資8000萬美元所獲得的股份僅約占"尚德BVI"已發(fā)行股本的%。若國有股東不肯轉(zhuǎn)讓呢《過橋貸款協(xié)議》規(guī)定，貸款期限僅半年，到期后"尚德BVI"必須將貸款連本帶息一起歸還"百萬電力"，否則每天按%繳納過期罰金，施正榮還用自己所持有的%的"無錫尚德"股份為此提供抵押擔(dān)保。一筆過橋貸款，在短短的一年之內(nèi)竟然獲得10倍利潤，也算是奇跡了。四、申辦過橋資金需提供資料1、企業(yè)及法人基本資料(包括營業(yè)執(zhí)照、公司簡介、法人身份證、法人簡歷、企業(yè)主要榮譽證書)；2、相關(guān)信用資料(包括企業(yè)貸款卡資訊、企業(yè)基本信用報告、深圳信用網(wǎng)資訊、個人信用報告等。)3、有關(guān)財務(wù)方面的資料(近兩年審計報告和近期財務(wù)報表、近三個月銀行對帳單等)。4、房地產(chǎn)證、設(shè)備清單等。5、相關(guān)銀行資料(與該單業(yè)務(wù)有關(guān)的銀行批復(fù)、銀行借款合同、授信合同、保證合同等)；6、其他(與該單業(yè)務(wù)專案審批有關(guān)的資料)。五、業(yè)務(wù)辦理流程1、初審：經(jīng)辦部門為業(yè)務(wù)部。借款人向我公司提出借款申請，業(yè)務(wù)部根據(jù)借款人提供的材料對借款用途、用款周期及還款來源、路徑等基本情況進行了解和初審，符合借款要求的給予辦理審批及放款手續(xù)。2、核查：業(yè)務(wù)部初審?fù)ㄟ^后，風(fēng)險管理部隊借款人進行核查。(1)查驗信用記錄：個人客戶的通過銀行查借款人(已婚的包括配偶)信用記錄是否不良，企業(yè)客戶的通過中國企業(yè)網(wǎng)查詢借款企業(yè)是否正常經(jīng)營，通過中國法院網(wǎng)查詢借款人是否有訴訟；房屋抵押需實地落實抵押物情況并且詢問中介房產(chǎn)價值。(2)查驗借款人貸款銀行批貸情況(原件)或擔(dān)保公司擔(dān)保的落實情況(我公司認可中關(guān)村、首創(chuàng)擔(dān)保公司)。3、辦公證：到公證處辦理借款、委托、身份證公證。4、內(nèi)部審批：將借款人相關(guān)材料準備齊全后，報相關(guān)部門進行審批，各部門領(lǐng)導(dǎo)在《調(diào)查審批表》中簽署審批意見。5、簽合同：法務(wù)部安排并見證借款人簽訂借款合同、居間服務(wù)協(xié)議、房屋買賣合同、購房款收據(jù)、未出租證明等相關(guān)材料。6、用款申請：審核通過后填寫《支出憑證》向公司財務(wù)部提出用款申請，確定過橋資金金額和時間及逾期罰息的費率。六、需要注意重點事項1、涉及個人業(yè)務(wù)：(1)個人取得新的銀行消