證券投資分析的概述及有價證券的投資分析課件

證券投資分析的概述及有價證券的投資分析課件1證券投資分析的概述及有價證券的投資分析課件2證券投資分析的概述及有價證券的投資分析課件3證券投資分析概述證券投資

是指投資者（法人或自然人）購買股票、債券、基金券等有價證券以及這些有價證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。證券投資分析

是指人們通過各種專業(yè)性分析方法對影響證券價值或價格的各種信息進行綜合分析以判斷證券價值或價格及其變動的行為。證券投資分析概述證券投資4證券投資分析的意義有利于提高投資決策的科學性有利于正確評估證券的投資價值有利于降低投資者的投資風險科學的證券投資分析是投資者投資成功的關鍵證券投資分析的意義有利于提高投資決策的科學性5證券市場效率有效市場假說20世紀60年代，美國芝加哥大學財務學家尤金·法默提出了著名的“市場假說理論”有效市場對證券分析的意義

弱式有效市場半強式有效市場強式有效市場證券市場效率有效市場假說6證券投資分析的信息來源政府部門國務院、中國證券監(jiān)督管理委員會、財政部、中國人民銀行、國家發(fā)展改革委員會、商務部、國家統(tǒng)計局、國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。證券交易所-----技術分析中的首要信息來源上市公司------投資價值的判斷中介機構-----會計師事務所、律師事務所、資產(chǎn)評估機構等媒體-----信息發(fā)布的主渠道其他來源-----實地調研、專家訪談證券投資分析的信息來源政府部門7證券投資分析的信息來源證券投資分析的信息來源8證券投資的理念價值發(fā)現(xiàn)型投資理念價值培養(yǎng)型投資理念證券投資的理念價值發(fā)現(xiàn)型投資理念9證券投資策略保守穩(wěn)健型------安全性穩(wěn)健成長型------投資機會積極成長型------高風險證券投資策略保守穩(wěn)健型------安全性10證券投資分析的主要流派基本分析流派技術分析流派心理分析流派學術分析流派證券投資分析的主要流派基本分析流派11各投資分析流派對證券價格波動原因的解釋分析流派對證券價格波動原因的解釋基本分析流派對價格與價值間偏離的調整技術分析流派對市場供求均衡狀態(tài)偏離的調整心理分析流派對市場心理平衡狀態(tài)偏離的調整學術分析流派對價格與所反映信息內容偏離的調整各投資分析流派對證券價格波動原因的解釋分析流派對證券價格波動12證券投資分析的主要方法基本分析法技術分析法證券組合分析法證券投資分析的主要方法基本分析法13有價證券的投資分析

-------債券一、影響債券投資價值的因素（一）影響債券投資價值的內部因素1、債券的期限2、債券的票面價值3、債券的提前贖回條款4、債券的稅收待遇5、債券的流動性6、債券的信用級別有價證券的投資分析

14有價證券的投資分析

-------債券一、影響債券投資價值的因素（二）影響債券投資價值的外部因素1、基礎利率2、市場利率3、其他因素有價證券的投資分析

15有價證券的投資分析

-------股票一、影響股票投資價值因素（一）影響股票投資價值的內部因素1、公司凈資產(chǎn)2、公司盈利水平3、公司的股利政策4、股份分割5、增資和減資6、公司資產(chǎn)重組有價證券的投資分析

16有價證券的投資分析

-------股票一、影響股票投資價值因素（一）影響股票投資價值的外部因素1、宏觀經(jīng)濟因素2、行業(yè)因素3、市場因素有價證券的投資分析

17有價證券的投資分析

-------ETF和LOFETF（ExchangeTradedFunds）通常被譯為“交易所交易基金”，上海證券交易所稱之為“交易型開方式指數(shù)基金”。專指以某類證券價格指數(shù)為標的物的在交易所上市交易的開放式證券投資基金。LOF（ListedOpen-endedfund）通常被稱為“上市開放基金”，專指增加了交易所交易方式的普通開方式證券投資基金。有價證券的投資分析

18有價證券的投資分析

-------ETF和LOFETF和LOF在二級市場投資價值分析1、ETF和LOF具有交易成本相對低廉的交易渠道2、ETF和LOF具有手續(xù)費相對簡便的交易渠道3、ETF和LOF具有成交價格相對透明的交易渠道4、ETF和LOF具有交易效率相對較高的交易渠道5、與普通開放式基金相比，ETF和LOF具有更高的流動性6、與普通開放式基金相比，ETF和LOF為投資者提供了潛在的跨市場套利機會。7、與普通封閉式基金相比ETF或LOF折（溢）價幅度會相對較小。有價證券的投資分析

19有價證券的投資分析

-------金融衍生工具金融期貨的價值分析

金融期貨合約是約定在未來時間以事先協(xié)定的價格買賣某種金融工具的雙邊合約。金融期貨的理論價格決定于現(xiàn)貨金融工具的收益率、融資利率及持有現(xiàn)貨金融工具的時間。理論上，期貨價格有可能高于、等于或低于相應的現(xiàn)貨金融工具。影響金融期貨價格的主要因素是持有現(xiàn)貨的成本和時間價值。影響期貨價格因素比影響現(xiàn)貨價格因素要多得多，主要有市場利率、預期通貨膨脹、財政政策、貨幣政策、現(xiàn)貨金融工具的供求關系、期貨合約的有效期、保證金要求、期貨合約的流動性等。有價證券的投資分析

20有價證券的投資分析

-------金融衍生工具金融期權價值分析

金融期權勢指其持有者能在規(guī)定的期限內按交易雙方商定的價格購買或出售一定數(shù)量的某種金融工具的權利。金融期權的內在價值，也稱“履約價值”，是期權合約本身所具有的價值，也就是期權買方如果立即執(zhí)行該期權所獲得的收益。金融期權的時間價值，也稱“外在價值”，是指期權買方購買期權而實際支付的價格超過該期權內在價值得那部分價值。影響期權價格的主要因素1、協(xié)定價格與市場價格2、權利期間3、利率4、標的物價格的波動性5、標的資產(chǎn)的收益有價證券的投資分析

21有價證券的投資分析

-------金融衍生工具可轉換證券的價值分析

可轉換證券是指可以在一定時期內，按一定比例或價格轉換成一定數(shù)量的另一種證券的特殊公司證券?？赊D換證券的投資價值是指當它作為部具有轉股選擇權的一種證券價值。可轉換證券的轉換價值是實施轉換時得到的標的股票的市場價值。轉換價值=標的股票市場價格×轉換比例可轉換證券的理論價值，也稱“內在價值”是指將可轉換證券轉股前的利息收入和專股市的轉換價值按適當?shù)谋匾找媛收鬯愕默F(xiàn)值?？赊D換證券的市場價值也就是可轉換證券的市場價格。轉換平價=可轉換證券的市場價格/轉換比例可轉換證券的市場價格=轉換比例×轉換平價可轉換證券的轉換價值=轉換比例×標的股票市場價格有價證券的投資分析

22有價證券的投資分析

-------金融衍生工具權證價值分析

權證是指標的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內或特定到期日有權按約定價格向發(fā)行人購買或者出售標的證券，或以現(xiàn)金結算方式收取結算差價的有價證券。所謂“創(chuàng)設”是指具有權證發(fā)行資格的機構在市場上權證價格過高時發(fā)行與原權證在條款上完全一致的同種權證，新創(chuàng)設的權證與原權證具有相同交易代碼和行權代碼。權證的杠桿作用表現(xiàn)為認股權證的市場價格要比其可認購股票的市場價格上漲或下跌的速度快得多。杠桿作用一般用考察期內認股權證的市場截割變化百分比與同一時期內可認購股票的市場價格變化百分比的比值表示，也可用考察期期初可認購股票的市場價格與考察期期初認股權證的市場價格的比值近似表示。杠桿作用反映了認股權證市場價格上漲（或下跌）幅度是可認購股票市場價格上漲（或下跌）幅度的幾倍。有價證券的投資分析

23什么是融資融券“融資融券”又稱“證券信用交易”，是指投資者向證券公司提供擔保物，借入資金買入證券或借入證券賣出的行為。包括券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券。融資是借錢買證券，證券公司借款給客戶購買證券，客戶到期償還本息，客戶向證券公司融資買進證券稱為“買空”。融券是借證券來賣，然后以證券歸還，證券公司出借證券給客戶出售，客戶到期返還相同種類和數(shù)量的證券并支付利息，客戶向證券公司融券賣出稱為“賣空”。目前國際上存在的融資融券模式基本有四種：證券融資公司模式、投資者直接授信模式、證券公司授信的模式以及登記結算公司授信的模式。什么是融資融券“融資融券”又稱“證券信用交易”，是指投資者向24美國模式美國模式25日本模式日本模式26臺灣模式臺灣模式27中國大陸模式中國大陸模式28

證監(jiān)會忠告股民：近期不要進入股市，否則寶馬進去，自行車出來；西服進去，三點式出來；老板進去，打工仔出來；博士進去，癡呆傻出來；姚明進去，潘長江出來；鱷魚進去，壁虎出來；蟒蛇進去，蚯蚓出來；老虎進去，小貓出來；牽狗進去，被狗牽出來；男人進去,太監(jiān)出來；少女進去,老太婆出來；王石進去,王八出來；北京進去,汶川出來；站著進去，躺著出來；黃世仁進去，楊白勞出來；巴西足球隊進去，中國足球隊出來；陳冠希進去，艷照門出來；總之，就是地球進去也是乒乓球出來！證監(jiān)會忠告股民：近期不要進入股市，29融資融券四大作用一是融資融券交易可以將更多信息融入證券價格，可以為市場提供方向相反的交易活動，當投資者認為股票價格過高和過低，可以通過融資的買入和融券的賣出促使股票價格趨于合理，有助于市場內在價格穩(wěn)定機制的形成。二是融資融券交易可以在一定程度上放大資金和證券供求，增加市場的交易量，從而活躍證券市場，增加證券市場的流動性。三是融資融券交易可以為投資者提供新的交易方式，可以改變證券市場單邊式的方面，為投資者規(guī)避市場風險的工具。四是融資融券可以拓寬證券公司業(yè)務范圍，在一定程度上增加證券公司自有資金和自有證券的應用渠道，在實施轉流通后可以增加其他資金和證券融通配置方式，提高金融資產(chǎn)運用效率。融資融券四大作用一是融資融券交易可以將更多信息融入證券價格，30宏觀經(jīng)濟分析宏觀經(jīng)濟分析的意義把握證券市場的總體變動趨勢判斷整個證券市場的投資價值掌握宏觀經(jīng)濟政策對證券市場的影響力度與方向。了解轉型背景下宏觀經(jīng)濟對股市影響不同于成熟市場經(jīng)濟，了解中國股市和宏觀經(jīng)濟相背離的原因。宏觀經(jīng)濟分析的基本方法總量分析法結構分析法宏觀分析資料的搜集與處理宏觀經(jīng)濟分析宏觀經(jīng)濟分析的意義31宏觀經(jīng)濟分析評價宏觀經(jīng)濟形勢的基本變量國民經(jīng)濟總體指標國內生產(chǎn)總值、工業(yè)增加值、失業(yè)率、通貨膨脹、國際收支投資指標政府投資、企業(yè)投資、外商投資消費指標社會消費品零售總額、城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額金融指標總量指標（貨幣供應量、金融機構各項存貸款余額、金融資產(chǎn)總值）、利率（貼現(xiàn)率與再貼現(xiàn)率、同業(yè)拆借利率、回購利率、各項存款利率）、匯率、外匯儲備。財政指標財政收入、財政支出、赤子或結余宏觀經(jīng)濟分析評價宏觀經(jīng)濟形勢的基本變量32宏觀經(jīng)濟分析與證券市場一、宏觀經(jīng)濟運行分析1、宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響企業(yè)經(jīng)濟效益、居民收入水平、投資者對股價的預期、資金成本2、宏觀經(jīng)濟變動與證券市場波動的關系GDP變動、經(jīng)濟周期變動、通貨變動二、宏觀經(jīng)濟政策分析1、財政政策財政政策的手段、財政政策的種類2、貨幣政策貨幣政策及其作用、貨幣政策工具、貨幣政策運作、貨幣政策對市場的影響3、收入政策收入政策的目標、收入政策的變化宏觀經(jīng)濟分析與證券市場一、宏觀經(jīng)濟運行分析33宏觀經(jīng)濟分析與證券市場三、國際金融市場環(huán)境分析1、國際金融市場動蕩通過人民幣匯率預期影響證券市場2、國際金融市場動蕩通過宏觀面和政策面間接影響我國證券市場宏觀經(jīng)濟分析與證券市場三、國際金融市場環(huán)境分析34股票市場供求關系證券市場的供給方和需求方股票市場供給的決定因素與變動特點股票市場需求的決定因素與變動特點影響我國證券市場供求關系的基本制度變革

1、股權分置改革2、《證券法》和《公司法》的重新修訂3、融資融券業(yè)務股票市場供求關系證券市場的供給方和需求方35行業(yè)分析概述行業(yè)分析的含義

所謂行業(yè)，是指從事國民經(jīng)濟中同性質的生產(chǎn)或其他經(jīng)濟社會活動的經(jīng)營單位和個體等構成的組織結構體系。行業(yè)分析的意義

行業(yè)分析是對上市公司進行分析的前提，也是連接宏觀經(jīng)濟分析和上市公司分析的橋梁，是基本分析的重要環(huán)節(jié)。行業(yè)分析概述行業(yè)分析的含義36行業(yè)分析概述行業(yè)劃分的方法道----瓊斯分類法標準行業(yè)分類法我國國民經(jīng)濟的行業(yè)分類我國上市公司的行業(yè)分類上海證券交易所上市公司行業(yè)分類調整行業(yè)分析概述行業(yè)劃分的方法37行業(yè)的一般特征分析一、行業(yè)的市場結構分析1、完全競爭2、壟斷競爭3、寡頭壟斷4、完全壟斷二、經(jīng)濟周期與行業(yè)分析1、增長型行業(yè)2、周期型行業(yè)3、防守型行業(yè)行業(yè)的一般特征分析一、行業(yè)的市場結構分析38行業(yè)的一般特征分析三、行業(yè)生命周期分析1、幼稚期：這一時期的市場增長率較高，需求增長較快，技術變動較大，行業(yè)中的用戶主要致力于開辟新用戶、占領市場，但此時技術上有很大的不確定性，在產(chǎn)品、市場、服務等策略上有很大的余地，對行業(yè)特點、行業(yè)競爭狀況、用戶特點等方面的信息掌握不多，企業(yè)進入壁壘較低。2、成長期：這一時期的市場增長率很高，需求高速增長，技術漸趨定型，行業(yè)特點、行業(yè)競爭狀況及用戶特點已比較明朗，企業(yè)進入壁壘提高，產(chǎn)品品種及競爭者數(shù)量增多。3、成熟期：這一時期的市場增長率不高，需求增長率不高，技術上已經(jīng)成熟，行業(yè)特點、行業(yè)競爭狀況及用戶特點非常清楚和穩(wěn)定，買方市場形成，行業(yè)盈利能力下降，新產(chǎn)品和產(chǎn)品的新用途開發(fā)更為困難，行業(yè)進入壁壘很高。4、衰退期：這一時期的市場增長率下降，需求下降，產(chǎn)品品種及競爭者數(shù)目減少。從衰退的原因來看，可能有四種類型的衰退，它們分別是：（1）資源型衰退，即由于生產(chǎn)所依賴的資源的枯竭所導致的衰退。（2）效率型衰退，即由于效率低下的比較劣勢而引起的行業(yè)衰退。（3）收入低彈性衰退。即因需求--收入彈性較低而衰退的行業(yè)。（4）聚集過度性衰退。即因經(jīng)濟過度聚集的弊端所引起的行業(yè)衰退。行業(yè)的一般特征分析三、行業(yè)生命周期分析39影響行業(yè)興衰的主要因素技術進步產(chǎn)業(yè)政策產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新社會習慣改變經(jīng)濟全球化影響行業(yè)興衰的主要因素技術進步40行業(yè)分析方法歷史資料研究法調查研究法歸納與演繹法比較研究法數(shù)理統(tǒng)計法行業(yè)分析方法歷史資料研究法41股民午飯標準10000點：滿漢全席+茅臺酒。9000點：十葷十二素+烤全羊+張裕。8000點：九葷十素+烤乳豬+瀘州老窖。7000點：八葷九素+清蒸甲魚+五糧液。6000點:七葷八素+烤鴨+山西汾酒。5000點:半只烤鴨+清蒸魚+水井坊。4000點:紅燒肉+雞腿+2素+排骨湯+啤酒3000點:紅燒大排+2素+雞蛋湯2000點:炒青菜+綠豆芽+榨菜湯1900點:綠豆芽+綠豆湯1800點:綠豆湯1700點:米飯兩碗，礦泉水一瓶1600點:米飯一碗，開水一碗。1500點:面包2只，冷水一碗。1400點：油條一條。1300點:看不炒股的人。1200點：翻垃圾箱。1100點：賣兒女。1000點：上吊股民午飯標準42

公司分析

一、公司與上市公司的含義1、公司：是指依法設立的從事經(jīng)濟活動并以營利為目的的企業(yè)法人。2、上市公司：是指其股票在證券交易所上市交易的股份有限公司。二、公司分析的意義

公司分析中最重要得是公司財務狀況分析。在信息披露規(guī)范的前提下，已公布的財務報表是上市公司投資價值預測與證券定價的重要信息來源。對個人投資者來說，相對簡單、直接且行之有效的就是公司分析。

公司分析

一、公司與上市公司的含義43上海飛樂音響公司股票上海飛樂音響公司股票44上海真空電子器件股份有限公司股票上海真空電子器件股份有限公司股票45公司分析

------基本分析一、公司行業(yè)地位分析

行業(yè)地位的目的是判斷公司所處行業(yè)中的競爭地位，衡量公司行業(yè)地位的主要指標示行業(yè)綜合排序和產(chǎn)品的市場占有率。二、公司經(jīng)濟區(qū)位分析1、區(qū)位內的自然條件與基礎條件2、區(qū)位內政府的產(chǎn)業(yè)政策3、區(qū)位內的經(jīng)濟特色公司分析

-----46公司分析

------基本分析三、產(chǎn)品分析1、產(chǎn)品的競爭能力2、產(chǎn)品市場占有情況3、產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略四、公司經(jīng)營能力分析1、公司法人治理結構2、公司經(jīng)理層的素質3、公司從業(yè)人員素質和創(chuàng)新能力公司分析

-----47公司分析

------基本分析五、公司成長性分析1、公司經(jīng)營戰(zhàn)略分析2、公司規(guī)模變動特征及擴張潛力分析六、公司基本分析在上市公司調研中的實際運用1、分析公司所屬產(chǎn)業(yè)2、分析公司的背景和歷史沿革3、分析公司的經(jīng)營管理4、分析公司的市場營銷5、分析公司的研究與開發(fā)6、分析公司的融資與投資公司分析

-----48公司分析

------財務分析一、公司主要財務報表1、資產(chǎn)負債表2、利潤及利潤分配表3、現(xiàn)金流量表二、公司財務報表分析的目的與方法1、主要目的：為各方提供可以用來做出決策的信息2、分析方法：比較分析法和因素分析法3、分析原則：堅持全面原則和堅持考慮個性原則公司分析

-----49公司分析

------財務分析三、公司財務比率分析1、變現(xiàn)能力分析---考察公司短期償債能力2、營運能力分析---考察公司資產(chǎn)管理及資產(chǎn)利用效率3、長期償債能力分析---考察公司償付到期長期債務的能力4、盈利能力分析---考察公司賺取利潤的能力5、投資收益分析---每股收益、市盈率、股利支付率、市凈率6、現(xiàn)金流量分析---流動性分析、獲取現(xiàn)金能力分析、財務彈性分析、收益質量分析四、會計報表附注分析五、公司財務狀況的綜合分析公司分析

-----50公司分析

------財務分析六、財務分析中應注意的問題1、財務報表數(shù)據(jù)的準確性、真實性與可靠性2、財務分析結果的預測性調整3、公司增資行為對財務結構的影響七、公司重大事項分析1、公司的資產(chǎn)重組2、公司的關聯(lián)交易公司分析

-----51證券投資技術分析一、技術分析的基本假設與要素1、技術分析：是以證券市場過去和現(xiàn)在的市場行為為分析對象，應用數(shù)學和邏輯的方法，探索出一些典型變化規(guī)律，并據(jù)此預測證券市場未來變化趨勢的技術方法。2、基本假設：市場行為涵蓋一切；證券價格沿趨勢移動；歷史會重演。3、技術分析的要素：價格、成交量、時間、空間證券投資技術分析一、技術分析的基本假設與要素52證券投資技術分析二、技術分析方法的分類1、指標類2、切線類3、形態(tài)類4、K線類5、波浪類三、技術分析方法應用時應注意的問題1、技術分析必須與基本分析結合起來使用2、多種技術分析方法綜合研判3、理論與實踐相結合證券投資技術分析二、技術分析方法的分類53K線分析

K線：是一條柱型的線條，由影線和實體組成。影線在實體上方的部分叫上影線，在實體下方的部分叫下影線。實體分陰線和陽線兩種，又稱紅（陽）線和黑（陰）線。一條K線記錄的是某一種股票一天的價格變動情況，將每天的K線按時間順序排列在一起，就組成了這只股票上市以來的每天的價格變動情況，這就叫日K線圖。K線分析

K線：是一條柱型的線條，由影線和實體組成。54技術面分析K線組合分析

通過一組K線的連續(xù)排列來判斷買賣雙方的供求關系，多空力量的實力對比和股價的波動情況。缺口形態(tài)：兩個相近的K線之間出現(xiàn)跳空，留有一定的空間，分為功能性缺口和普通性缺口。功能性缺口分為突破性缺口、中繼缺口、竭盡缺口。操作中常用：突破性缺口（600888，600357）。利用向上突破性缺口把握機會，利用向下突破性缺口回避風險。技術面分析K線組合分析55技術面分析上升行情的K線組合圖A：股價依托下跌趨勢向下運行，隨后則穿越下跌趨勢線之上界線，表示改變下跌趨勢或反轉上升。圖B：股價變動呈震蕩整理的盤局，隨后則穿越盤局之上界線，選擇向上突破。圖A圖B技術面分析上升行情的K線組合圖A圖B56技術面分析上升行情的K線形態(tài)圖C：股價隨上升趨勢之上界線向上變動，其后穿越上升趨勢線的上界線，軌道更向上傾斜，股價加速上漲，是大行情展開之前兆。圖D：股價進入矩形整理，隨后穿越平行軌道之上界線，是脫離盤局展開行情之開端圖C圖D技術面分析上升行情的K線形態(tài)圖C圖D57技術面分析上升行情的K線形態(tài)圖E：股價變動呈對稱三角形之盤局，隨后向上界線突破。圖F：股價變動進入整理，軌道之上界線呈水平移動，下界線向右上方傾斜，隨后穿越軌道之上界線，是有效之突破。圖E圖F技術面分析上升行情的K線形態(tài)圖E圖F58技術面分析上升行情的K線形態(tài)圖G：股價變動走入收斂趨勢形態(tài)的末端，并向軌道之上界線突破，加速上升。圖H：在上升行情的軌道里，回檔至軌道之下界線邊緣，是買進搶短線時機。圖G圖H技術面分析上升行情的K線形態(tài)圖G圖H59技術面分析上升行情的K線形態(tài)圖I：股價變動軌道呈發(fā)散趨勢形態(tài)，回跌至軌道之下界線附近，可搶短線的買入信號。圖J：股價變動軌道呈明顯的“W”底部形態(tài)，股價突破頸線為買入信號。圖I圖J技術面分析上升行情的K線形態(tài)圖I圖J60技術面分析下跌行情的K線形態(tài)圖A：股價依托上升趨勢向上運行，隨后則跌破上升趨勢線之下界線，表示改變上升軌道或反轉下跌。圖B：股價變動呈震蕩整理的盤局，隨后則跌破盤局之下界線。

圖A圖B技術面分析下跌行情的K線形態(tài)圖A圖B61技術面分析下跌行情的K線形態(tài)圖C：股價隨下跌趨勢線之下界線向下變動，其后跌破下跌趨勢線，股價加速下跌，是暴跌行情之前兆。圖D：股價進入矩形整理，隨后跌破平行軌道之下界線，是脫離盤局展開下跌行情之開端。

圖C圖D技術面分析下跌行情的K線形態(tài)圖C圖D62技術面分析下跌行情的K線形態(tài)圖E：股價變動呈對稱三角形之盤局，雖是一底比一底高，其后卻向下界線突破。圖F：股價變動進入整理，軌道之下界線呈水平移動，上界線向右下方傾斜，隨后跌破軌道之下界線，是有效之突破。圖E圖F技術面分析下跌行情的K線形態(tài)圖E圖F63技術面分析下跌行情的K線形態(tài)圖G：股價變動進入收斂趨勢形態(tài)的末端，并向軌道之下界線突破，加速下跌。圖H：在下跌行情的行情里，反彈至軌道之上界線附近，是賣出信號。圖G圖H技術面分析下跌行情的K線形態(tài)圖G圖H64技術面分析下跌行情的K線形態(tài)圖I：股價變動軌道呈反散趨勢形態(tài)，反彈至軌道之上界線附近為賣出信號。圖J：股價變動軌道呈明顯的“M”底部形態(tài)，股價突破頸線可參與做空。圖I圖J技術面分析下跌行情的K線形態(tài)圖I圖J65技術面分析1、量增價平，轉陽信號2、量增價升，買入信號3、量平價升，持續(xù)買入4、量減價升，繼續(xù)持有5、量減價平，警戒信號6、量減價跌，賣出信號7、量平價跌，繼續(xù)賣出8、量增價跌，棄賣觀望技術面分析1、量增價平，轉陽信號2、量增價升，買入66技術面分析計算方法是求連續(xù)若干天的收盤價的算術平均。天數(shù)就是移動平均線的參數(shù)。10日的移動平均線通常簡稱為10日線（MA（10）），同理可得MA（5）、MA（15）。移動平均線向上或向下，都表示了趨勢的方向。技術面分析計算方法是求連續(xù)若干天的收盤價的算術平均。天數(shù)就是67技術面分析技術指標分析趨向性指標：MACD、BOLL、EXPMA量能指標：OBV超買超賣指標：RSI、KDJ均線系統(tǒng)：18日均線技術面分析技術指標分析68證券組合管理概述一、證券組合的含義和類型1.定義：投資學中的“組合”一詞通常是指個人或機構投資者所擁有的各種資產(chǎn)的總稱。證券投資組合是指個人和結構投資者所持有的各種有價證券的總稱，通常包括各種類型的債券、股票及存款單。2.類型：按不同的投資目標可以分為避稅型、收入型、增長型、收入和增長混合型、貨幣市場型、國際型及指數(shù)化型。證券組合管理概述一、證券組合的含義和類型69證券組合管理概述二、證券組合管理的意義和特點1.意義：在于采用適當?shù)姆椒ㄟx擇多種證券作為投資對象，以達到在保證預定收益的前提下使投資風險最小或在控制風險的前提下使投資收益最大化的目標，避免投資過程的隨意性。2.特點：投資的分散性、風險與收益的匹配性證券組合管理概述二、證券組合管理的意義和特點70證券組合管理概述三、證券組合管理的方法和步驟1.方法：被動管理合主動管理2.步驟：確定證券投資決策------進行證券投資分析------組建證券投資組合------投資組合的修正------投資組合業(yè)績評估。四、現(xiàn)代證券投資組合理論的形成與發(fā)展1.形成：1952年，哈理·馬柯威茨發(fā)表了一篇《證券組合選擇》的論文。標志著現(xiàn)代組合理論的開端。2.發(fā)展：1963年，馬柯威茨的學生威廉·夏普提出了一種簡化的計算方法，這一方法通過建立“單因素模型”來實現(xiàn)，在此基礎上發(fā)展出“多因素模型”。證券組合管理概述三、證券組合管理的方法和步驟71金融工程應用分析一、金融工程的基本概念

金融工程是20世紀80年代中后期在西方發(fā)達國家新興學科。1998年，美國金融學教授費納蒂首次給出了金融工程的正式定義：“金融工程”包括各種原生金融工具和各種衍生金融工具。原生金融工具有外匯、貨幣、債券和股票交易，而衍生金融工具有遠期、期貨、期權和互換交易等。一般來說，金融工程的概念有狹義和廣義兩種。狹義的金融工程主要是指利用先進的數(shù)學及通訊工具，在各種現(xiàn)有基本金融產(chǎn)品的基礎上，進行不同形式的組合分解，以設計出完全符合客戶需要并具有特定風險與收益的新的金融產(chǎn)品。而廣義的金融工程則是指一切利用工程化手段來解決金融問題的技術開發(fā)。金融工程應用分析一、金融工程的基本概念72金融工程應用分析二、金融工程技術1.無套利均衡技術2.分解、組合與整合技術三、金融工程的運作1.診斷2.分析3.生產(chǎn)4.定價5.修正6.商品化金融工程應用分析二、金融工程技術73金融工程應用分析四、金融工程技術的應用1.公司理財2.金融工具交易3.投資管理4.風險管理金融工程應用分析四、金融工程技術的應用74證券分析師的自律組織和職業(yè)規(guī)范一、證券分析師的含義與職能1.含義：證券分析師一般是指在較寬泛的意義上參與證券投資決策過程的相關專業(yè)人員。2.職能：運用各種有效信息，對證券市場或個別證券的未來走勢進行分析預測，對投資證券的可行性進行分析評判；為投資者的投資決策過程提供分析、預測、建議服務，傳授投資技巧，倡導投資理念，引導投資者進行理性投資；為涉及上市公司收購、兼并、重組等方面的業(yè)務提供財務顧問服務；為主管部門、地方政府等決策提供依據(jù)。證券分析師的自律組織和職業(yè)規(guī)范一、證券分析師的含義與職能75證券分析師的自律組織和職業(yè)規(guī)范二、國際注冊分析師組織1.國際注冊投資分析師協(xié)會，簡稱ACIIA。由歐洲金融分析師協(xié)會（EFFAS）、亞洲證券分析師聯(lián)合會（ASAF）和巴西投資分析師協(xié)會（APIMEC）經(jīng)過3年多的策劃，于2000年6月正式成立，注冊地在英國。2.亞洲證券分析師聯(lián)合會，簡稱ASAF。是亞太地區(qū)非官方的證券分析師行業(yè)交流與合作組織。其注冊地在澳大利亞，秘書處設在日本東京。證券分析師的自律組織和職業(yè)規(guī)范二、國際注冊分析師組織76證券分析師的自律組織和職業(yè)規(guī)范三、CFA協(xié)會CFA協(xié)會是一家全球非營利專業(yè)機構，負責在全世界管理CFA（特許金融分析師）課程和考核項目，并為投資業(yè)制定專業(yè)行為操守和投資表現(xiàn)報告準冊。CFA協(xié)會擁有80000多名注冊會員，其中包括全球120個國家和地區(qū)的67000多名CFA特許狀持有人，以及遍布52個國家和地區(qū)131個會員協(xié)會。CFA協(xié)會總部位于美國弗吉尼亞州沙羅特斯韋爾市，在香港和倫敦設有地區(qū)辦事處。證券分析師的自律組織和職業(yè)規(guī)范三、CFA協(xié)會77證券分析師的自律組織和職業(yè)規(guī)范四、我國證券分析師自律組織我國證券分析師自律組織-------中國證券業(yè)協(xié)會證券分析是專業(yè)委員會，簡稱“SAAC”于2000年7月5日在北京成立。2002年12月13日，在中國證券業(yè)協(xié)會機構設置過程中，根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會第三次會員大會通過的第三屆常務理事會議決議內容，設立協(xié)會內設議事機構-----中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師委員會，成為中國證券業(yè)協(xié)會設立的11個專業(yè)委員會。證券分析師的自律組織和職業(yè)規(guī)范四、我國證券分析師自律組織78證券分析師的自律組織和職業(yè)規(guī)范五、證券分析師職業(yè)道德的十六字原則獨立誠信原則謹慎客觀原則勤勉盡責原則公正公平原則證券分析師的自律組織和職業(yè)規(guī)范五、證券分析師職業(yè)道德的十六字79證券投資分析的概述及有價證券的投資分析課件80證券投資分析的概述及有價證券的投資分析課件81證券投資分析的概述及有價證券的投資分析課件82證券投資分析概述證券投資

是指投資者（法人或自然人）購買股票、債券、基金券等有價證券以及這些有價證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。證券投資分析

是指人們通過各種專業(yè)性分析方法對影響證券價值或價格的各種信息進行綜合分析以判斷證券價值或價格及其變動的行為。證券投資分析概述證券投資83證券投資分析的意義有利于提高投資決策的科學性有利于正確評估證券的投資價值有利于降低投資者的投資風險科學的證券投資分析是投資者投資成功的關鍵證券投資分析的意義有利于提高投資決策的科學性84證券市場效率有效市場假說20世紀60年代，美國芝加哥大學財務學家尤金·法默提出了著名的“市場假說理論”有效市場對證券分析的意義

弱式有效市場半強式有效市場強式有效市場證券市場效率有效市場假說85證券投資分析的信息來源政府部門國務院、中國證券監(jiān)督管理委員會、財政部、中國人民銀行、國家發(fā)展改革委員會、商務部、國家統(tǒng)計局、國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。證券交易所-----技術分析中的首要信息來源上市公司------投資價值的判斷中介機構-----會計師事務所、律師事務所、資產(chǎn)評估機構等媒體-----信息發(fā)布的主渠道其他來源-----實地調研、專家訪談證券投資分析的信息來源政府部門86證券投資分析的信息來源證券投資分析的信息來源87證券投資的理念價值發(fā)現(xiàn)型投資理念價值培養(yǎng)型投資理念證券投資的理念價值發(fā)現(xiàn)型投資理念88證券投資策略保守穩(wěn)健型------安全性穩(wěn)健成長型------投資機會積極成長型------高風險證券投資策略保守穩(wěn)健型------安全性89證券投資分析的主要流派基本分析流派技術分析流派心理分析流派學術分析流派證券投資分析的主要流派基本分析流派90各投資分析流派對證券價格波動原因的解釋分析流派對證券價格波動原因的解釋基本分析流派對價格與價值間偏離的調整技術分析流派對市場供求均衡狀態(tài)偏離的調整心理分析流派對市場心理平衡狀態(tài)偏離的調整學術分析流派對價格與所反映信息內容偏離的調整各投資分析流派對證券價格波動原因的解釋分析流派對證券價格波動91證券投資分析的主要方法基本分析法技術分析法證券組合分析法證券投資分析的主要方法基本分析法92有價證券的投資分析

-------債券一、影響債券投資價值的因素（一）影響債券投資價值的內部因素1、債券的期限2、債券的票面價值3、債券的提前贖回條款4、債券的稅收待遇5、債券的流動性6、債券的信用級別有價證券的投資分析

93有價證券的投資分析

-------債券一、影響債券投資價值的因素（二）影響債券投資價值的外部因素1、基礎利率2、市場利率3、其他因素有價證券的投資分析

94有價證券的投資分析

-------股票一、影響股票投資價值因素（一）影響股票投資價值的內部因素1、公司凈資產(chǎn)2、公司盈利水平3、公司的股利政策4、股份分割5、增資和減資6、公司資產(chǎn)重組有價證券的投資分析

95有價證券的投資分析

-------股票一、影響股票投資價值因素（一）影響股票投資價值的外部因素1、宏觀經(jīng)濟因素2、行業(yè)因素3、市場因素有價證券的投資分析

96有價證券的投資分析

-------ETF和LOFETF（ExchangeTradedFunds）通常被譯為“交易所交易基金”，上海證券交易所稱之為“交易型開方式指數(shù)基金”。專指以某類證券價格指數(shù)為標的物的在交易所上市交易的開放式證券投資基金。LOF（ListedOpen-endedfund）通常被稱為“上市開放基金”，專指增加了交易所交易方式的普通開方式證券投資基金。有價證券的投資分析

97有價證券的投資分析

-------ETF和LOFETF和LOF在二級市場投資價值分析1、ETF和LOF具有交易成本相對低廉的交易渠道2、ETF和LOF具有手續(xù)費相對簡便的交易渠道3、ETF和LOF具有成交價格相對透明的交易渠道4、ETF和LOF具有交易效率相對較高的交易渠道5、與普通開放式基金相比，ETF和LOF具有更高的流動性6、與普通開放式基金相比，ETF和LOF為投資者提供了潛在的跨市場套利機會。7、與普通封閉式基金相比ETF或LOF折（溢）價幅度會相對較小。有價證券的投資分析

98有價證券的投資分析

-------金融衍生工具金融期貨的價值分析

金融期貨合約是約定在未來時間以事先協(xié)定的價格買賣某種金融工具的雙邊合約。金融期貨的理論價格決定于現(xiàn)貨金融工具的收益率、融資利率及持有現(xiàn)貨金融工具的時間。理論上，期貨價格有可能高于、等于或低于相應的現(xiàn)貨金融工具。影響金融期貨價格的主要因素是持有現(xiàn)貨的成本和時間價值。影響期貨價格因素比影響現(xiàn)貨價格因素要多得多，主要有市場利率、預期通貨膨脹、財政政策、貨幣政策、現(xiàn)貨金融工具的供求關系、期貨合約的有效期、保證金要求、期貨合約的流動性等。有價證券的投資分析

99有價證券的投資分析

-------金融衍生工具金融期權價值分析

金融期權勢指其持有者能在規(guī)定的期限內按交易雙方商定的價格購買或出售一定數(shù)量的某種金融工具的權利。金融期權的內在價值，也稱“履約價值”，是期權合約本身所具有的價值，也就是期權買方如果立即執(zhí)行該期權所獲得的收益。金融期權的時間價值，也稱“外在價值”，是指期權買方購買期權而實際支付的價格超過該期權內在價值得那部分價值。影響期權價格的主要因素1、協(xié)定價格與市場價格2、權利期間3、利率4、標的物價格的波動性5、標的資產(chǎn)的收益有價證券的投資分析

100有價證券的投資分析

-------金融衍生工具可轉換證券的價值分析

可轉換證券是指可以在一定時期內，按一定比例或價格轉換成一定數(shù)量的另一種證券的特殊公司證券?？赊D換證券的投資價值是指當它作為部具有轉股選擇權的一種證券價值?？赊D換證券的轉換價值是實施轉換時得到的標的股票的市場價值。轉換價值=標的股票市場價格×轉換比例可轉換證券的理論價值，也稱“內在價值”是指將可轉換證券轉股前的利息收入和專股市的轉換價值按適當?shù)谋匾找媛收鬯愕默F(xiàn)值?？赊D換證券的市場價值也就是可轉換證券的市場價格。轉換平價=可轉換證券的市場價格/轉換比例可轉換證券的市場價格=轉換比例×轉換平價可轉換證券的轉換價值=轉換比例×標的股票市場價格有價證券的投資分析

101有價證券的投資分析

-------金融衍生工具權證價值分析

權證是指標的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內或特定到期日有權按約定價格向發(fā)行人購買或者出售標的證券，或以現(xiàn)金結算方式收取結算差價的有價證券。所謂“創(chuàng)設”是指具有權證發(fā)行資格的機構在市場上權證價格過高時發(fā)行與原權證在條款上完全一致的同種權證，新創(chuàng)設的權證與原權證具有相同交易代碼和行權代碼。權證的杠桿作用表現(xiàn)為認股權證的市場價格要比其可認購股票的市場價格上漲或下跌的速度快得多。杠桿作用一般用考察期內認股權證的市場截割變化百分比與同一時期內可認購股票的市場價格變化百分比的比值表示，也可用考察期期初可認購股票的市場價格與考察期期初認股權證的市場價格的比值近似表示。杠桿作用反映了認股權證市場價格上漲（或下跌）幅度是可認購股票市場價格上漲（或下跌）幅度的幾倍。有價證券的投資分析

102什么是融資融券“融資融券”又稱“證券信用交易”，是指投資者向證券公司提供擔保物，借入資金買入證券或借入證券賣出的行為。包括券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券。融資是借錢買證券，證券公司借款給客戶購買證券，客戶到期償還本息，客戶向證券公司融資買進證券稱為“買空”。融券是借證券來賣，然后以證券歸還，證券公司出借證券給客戶出售，客戶到期返還相同種類和數(shù)量的證券并支付利息，客戶向證券公司融券賣出稱為“賣空”。目前國際上存在的融資融券模式基本有四種：證券融資公司模式、投資者直接授信模式、證券公司授信的模式以及登記結算公司授信的模式。什么是融資融券“融資融券”又稱“證券信用交易”，是指投資者向103美國模式美國模式104日本模式日本模式105臺灣模式臺灣模式106中國大陸模式中國大陸模式107

證監(jiān)會忠告股民：近期不要進入股市，否則寶馬進去，自行車出來；西服進去，三點式出來；老板進去，打工仔出來；博士進去，癡呆傻出來；姚明進去，潘長江出來；鱷魚進去，壁虎出來；蟒蛇進去，蚯蚓出來；老虎進去，小貓出來；牽狗進去，被狗牽出來；男人進去,太監(jiān)出來；少女進去,老太婆出來；王石進去,王八出來；北京進去,汶川出來；站著進去，躺著出來；黃世仁進去，楊白勞出來；巴西足球隊進去，中國足球隊出來；陳冠希進去，艷照門出來；總之，就是地球進去也是乒乓球出來！證監(jiān)會忠告股民：近期不要進入股市，108融資融券四大作用一是融資融券交易可以將更多信息融入證券價格，可以為市場提供方向相反的交易活動，當投資者認為股票價格過高和過低，可以通過融資的買入和融券的賣出促使股票價格趨于合理，有助于市場內在價格穩(wěn)定機制的形成。二是融資融券交易可以在一定程度上放大資金和證券供求，增加市場的交易量，從而活躍證券市場，增加證券市場的流動性。三是融資融券交易可以為投資者提供新的交易方式，可以改變證券市場單邊式的方面，為投資者規(guī)避市場風險的工具。四是融資融券可以拓寬證券公司業(yè)務范圍，在一定程度上增加證券公司自有資金和自有證券的應用渠道，在實施轉流通后可以增加其他資金和證券融通配置方式，提高金融資產(chǎn)運用效率。融資融券四大作用一是融資融券交易可以將更多信息融入證券價格，109宏觀經(jīng)濟分析宏觀經(jīng)濟分析的意義把握證券市場的總體變動趨勢判斷整個證券市場的投資價值掌握宏觀經(jīng)濟政策對證券市場的影響力度與方向。了解轉型背景下宏觀經(jīng)濟對股市影響不同于成熟市場經(jīng)濟，了解中國股市和宏觀經(jīng)濟相背離的原因。宏觀經(jīng)濟分析的基本方法總量分析法結構分析法宏觀分析資料的搜集與處理宏觀經(jīng)濟分析宏觀經(jīng)濟分析的意義110宏觀經(jīng)濟分析評價宏觀經(jīng)濟形勢的基本變量國民經(jīng)濟總體指標國內生產(chǎn)總值、工業(yè)增加值、失業(yè)率、通貨膨脹、國際收支投資指標政府投資、企業(yè)投資、外商投資消費指標社會消費品零售總額、城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額金融指標總量指標（貨幣供應量、金融機構各項存貸款余額、金融資產(chǎn)總值）、利率（貼現(xiàn)率與再貼現(xiàn)率、同業(yè)拆借利率、回購利率、各項存款利率）、匯率、外匯儲備。財政指標財政收入、財政支出、赤子或結余宏觀經(jīng)濟分析評價宏觀經(jīng)濟形勢的基本變量111宏觀經(jīng)濟分析與證券市場一、宏觀經(jīng)濟運行分析1、宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響企業(yè)經(jīng)濟效益、居民收入水平、投資者對股價的預期、資金成本2、宏觀經(jīng)濟變動與證券市場波動的關系GDP變動、經(jīng)濟周期變動、通貨變動二、宏觀經(jīng)濟政策分析1、財政政策財政政策的手段、財政政策的種類2、貨幣政策貨幣政策及其作用、貨幣政策工具、貨幣政策運作、貨幣政策對市場的影響3、收入政策收入政策的目標、收入政策的變化宏觀經(jīng)濟分析與證券市場一、宏觀經(jīng)濟運行分析112宏觀經(jīng)濟分析與證券市場三、國際金融市場環(huán)境分析1、國際金融市場動蕩通過人民幣匯率預期影響證券市場2、國際金融市場動蕩通過宏觀面和政策面間接影響我國證券市場宏觀經(jīng)濟分析與證券市場三、國際金融市場環(huán)境分析113股票市場供求關系證券市場的供給方和需求方股票市場供給的決定因素與變動特點股票市場需求的決定因素與變動特點影響我國證券市場供求關系的基本制度變革

1、股權分置改革2、《證券法》和《公司法》的重新修訂3、融資融券業(yè)務股票市場供求關系證券市場的供給方和需求方114行業(yè)分析概述行業(yè)分析的含義

所謂行業(yè)，是指從事國民經(jīng)濟中同性質的生產(chǎn)或其他經(jīng)濟社會活動的經(jīng)營單位和個體等構成的組織結構體系。行業(yè)分析的意義

行業(yè)分析是對上市公司進行分析的前提，也是連接宏觀經(jīng)濟分析和上市公司分析的橋梁，是基本分析的重要環(huán)節(jié)。行業(yè)分析概述行業(yè)分析的含義115行業(yè)分析概述行業(yè)劃分的方法道----瓊斯分類法標準行業(yè)分類法我國國民經(jīng)濟的行業(yè)分類我國上市公司的行業(yè)分類上海證券交易所上市公司行業(yè)分類調整行業(yè)分析概述行業(yè)劃分的方法116行業(yè)的一般特征分析一、行業(yè)的市場結構分析1、完全競爭2、壟斷競爭3、寡頭壟斷4、完全壟斷二、經(jīng)濟周期與行業(yè)分析1、增長型行業(yè)2、周期型行業(yè)3、防守型行業(yè)行業(yè)的一般特征分析一、行業(yè)的市場結構分析117行業(yè)的一般特征分析三、行業(yè)生命周期分析1、幼稚期：這一時期的市場增長率較高，需求增長較快，技術變動較大，行業(yè)中的用戶主要致力于開辟新用戶、占領市場，但此時技術上有很大的不確定性，在產(chǎn)品、市場、服務等策略上有很大的余地，對行業(yè)特點、行業(yè)競爭狀況、用戶特點等方面的信息掌握不多，企業(yè)進入壁壘較低。2、成長期：這一時期的市場增長率很高，需求高速增長，技術漸趨定型，行業(yè)特點、行業(yè)競爭狀況及用戶特點已比較明朗，企業(yè)進入壁壘提高，產(chǎn)品品種及競爭者數(shù)量增多。3、成熟期：這一時期的市場增長率不高，需求增長率不高，技術上已經(jīng)成熟，行業(yè)特點、行業(yè)競爭狀況及用戶特點非常清楚和穩(wěn)定，買方市場形成，行業(yè)盈利能力下降，新產(chǎn)品和產(chǎn)品的新用途開發(fā)更為困難，行業(yè)進入壁壘很高。4、衰退期：這一時期的市場增長率下降，需求下降，產(chǎn)品品種及競爭者數(shù)目減少。從衰退的原因來看，可能有四種類型的衰退，它們分別是：（1）資源型衰退，即由于生產(chǎn)所依賴的資源的枯竭所導致的衰退。（2）效率型衰退，即由于效率低下的比較劣勢而引起的行業(yè)衰退。（3）收入低彈性衰退。即因需求--收入彈性較低而衰退的行業(yè)。（4）聚集過度性衰退。即因經(jīng)濟過度聚集的弊端所引起的行業(yè)衰退。行業(yè)的一般特征分析三、行業(yè)生命周期分析118影響行業(yè)興衰的主要因素技術進步產(chǎn)業(yè)政策產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新社會習慣改變經(jīng)濟全球化影響行業(yè)興衰的主要因素技術進步119行業(yè)分析方法歷史資料研究法調查研究法歸納與演繹法比較研究法數(shù)理統(tǒng)計法行業(yè)分析方法歷史資料研究法120股民午飯標準10000點：滿漢全席+茅臺酒。9000點：十葷十二素+烤全羊+張裕。8000點：九葷十素+烤乳豬+瀘州老窖。7000點：八葷九素+清蒸甲魚+五糧液。6000點:七葷八素+烤鴨+山西汾酒。5000點:半只烤鴨+清蒸魚+水井坊。4000點:紅燒肉+雞腿+2素+排骨湯+啤酒3000點:紅燒大排+2素+雞蛋湯2000點:炒青菜+綠豆芽+榨菜湯1900點:綠豆芽+綠豆湯1800點:綠豆湯1700點:米飯兩碗，礦泉水一瓶1600點:米飯一碗，開水一碗。1500點:面包2只，冷水一碗。1400點：油條一條。1300點:看不炒股的人。1200點：翻垃圾箱。1100點：賣兒女。1000點：上吊股民午飯標準121

公司分析

一、公司與上市公司的含義1、公司：是指依法設立的從事經(jīng)濟活動并以營利為目的的企業(yè)法人。2、上市公司：是指其股票在證券交易所上市交易的股份有限公司。二、公司分析的意義

公司分析中最重要得是公司財務狀況分析。在信息披露規(guī)范的前提下，已公布的財務報表是上市公司投資價值預測與證券定價的重要信息來源。對個人投資者來說，相對簡單、直接且行之有效的就是公司分析。

公司分析

一、公司與上市公司的含義122上海飛樂音響公司股票上海飛樂音響公司股票123上海真空電子器件股份有限公司股票上海真空電子器件股份有限公司股票124公司分析

------基本分析一、公司行業(yè)地位分析

行業(yè)地位的目的是判斷公司所處行業(yè)中的競爭地位，衡量公司行業(yè)地位的主要指標示行業(yè)綜合排序和產(chǎn)品的市場占有率。二、公司經(jīng)濟區(qū)位分析1、區(qū)位內的自然條件與基礎條件2、區(qū)位內政府的產(chǎn)業(yè)政策3、區(qū)位內的經(jīng)濟特色公司分析

-----125公司分析

------基本分析三、產(chǎn)品分析1、產(chǎn)品的競爭能力2、產(chǎn)品市場占有情況3、產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略四、公司經(jīng)營能力分析1、公司法人治理結構2、公司經(jīng)理層的素質3、公司從業(yè)人員素質和創(chuàng)新能力公司分析

-----126公司分析

------基本分析五、公司成長性分析1、公司經(jīng)營戰(zhàn)略分析2、公司規(guī)模變動特征及擴張潛力分析六、公司基本分析在上市公司調研中的實際運用1、分析公司所屬產(chǎn)業(yè)2、分析公司的背景和歷史沿革3、分析公司的經(jīng)營管理4、分析公司的市場營銷5、分析公司的研究與開發(fā)6、分析公司的融資與投資公司分析

-----127公司分析

------財務分析一、公司主要財務報表1、資產(chǎn)負債表2、利潤及利潤分配表3、現(xiàn)金流量表二、公司財務報表分析的目的與方法1、主要目的：為各方提供可以用來做出決策的信息2、分析方法：比較分析法和因素分析法3、分析原則：堅持全面原則和堅持考慮個性原則公司分析

-----128公司分析

------財務分析三、公司財務比率分析1、變現(xiàn)能力分析---考察公司短期償債能力2、營運能力分析---考察公司資產(chǎn)管理及資產(chǎn)利用效率3、長期償債能力分析---考察公司償付到期長期債務的能力4、盈利能力分析---考察公司賺取利潤的能力5、投資收益分析---每股收益、市盈率、股利支付率、市凈率6、現(xiàn)金流量分析---流動性分析、獲取現(xiàn)金能力分析、財務彈性分析、收益質量分析四、會計報表附注分析五、公司財務狀況的綜合分析公司分析

-----129公司分析

------財務分析六、財務分析中應注意的問題1、財務報表數(shù)據(jù)的準確性、真實性與可靠性2、財務分析結果的預測性調整3、公司增資行為對財務結構的影響七、公司重大事項分析1、公司的資產(chǎn)重組2、公司的關聯(lián)交易公司分析

-----130證券投資技術分析一、技術分析的基本假設與要素1、技術分析：是以證券市場過去和現(xiàn)在的市場行為為分析對象，應用數(shù)學和邏輯的方法，探索出一些典型變化規(guī)律，并據(jù)此預測證券市場未來變化趨勢的技術方法。2、基本假設：市場行為涵蓋一切；證券價格沿趨勢移動；歷史會重演。3、技術分析的要素：價格、成交量、時間、空間證券投資技術分析一、技術分析的基本假設與要素131證券投資技術分析二、技術分析方法的分類1、指標類2、切線類3、形態(tài)類4、K線類5、波浪類三、技術分析方法應用時應注意的問題1、技術分析必須與基本分析結合起來使用2、多種技術分析方法綜合研判3、理論與實踐相結合證券投資技術分析二、技術分析方法的分類132K線分析

K線：是一條柱型的線條，由影線和實體組成。影線在實體上方的部分叫上影線，在實體下方的部分叫下影線。實體分陰線和陽線兩種，又稱紅（陽）線和黑（陰）線。一條K線記錄的是某一種股票一天的價格變動情況，將每天的K線按時間順序排列在一起，就組成了這只股票上市以來的每天的價格變動情況，這就叫日K線圖。K線分析

K線：是一條柱型的線條，由影線和實體組成。133技術面分析K線組合分析

通過一組K線的連續(xù)排列來判斷買賣雙方的供求關系，多空力量的實力對比和股價的波動情況。缺口形態(tài)：兩個相近的K線之間出現(xiàn)跳空，留有一定的空間，分為功能性缺口和普通性缺口。功能性缺口分為突破性缺口、中繼缺口、竭盡缺口。操作中常用：突破性缺口（600888，600357）。利用向上突破性缺口把握機會，利用向下突破性缺口回避風險。技術面分析K線組合分析134技術面分析上升行情的K線組合圖A：股價依托下跌趨勢向下運行，隨后則穿越下跌趨勢線之上界線，表示改變下跌趨勢或反轉上升。圖B：股價變動呈震蕩整理的盤局，隨后則穿越盤局之上界線，選擇向上突破。圖A圖B技術面分析上升行情的K線組合圖A圖B135技術面分析上升行情的K線形態(tài)圖C：股價隨上升趨勢之上界線向上變動，其后穿越上升趨勢線的上界線，軌道更向上傾斜，股價加速上漲，是大行情展開之前兆。圖D：股價進入矩形整理，隨后穿越平行軌道之上界線，是脫離盤局展開行情之開端圖C圖D技術面分析上升行情的K線形態(tài)圖C圖D136技術面分析上升行情的K線形態(tài)圖E：股價變動呈對稱三角形之盤局，隨后向上界線突破。圖F：股價變動進入整理，軌道之上界線呈水平移動，下界線向右上方傾斜，隨后穿越軌道之上界線，是有效之突破。圖E圖F技術面分析上升行情的K線形態(tài)圖E圖F137技術面分析上升行情的K線形態(tài)圖G：股價變動走入收斂趨勢形態(tài)的末端，并向軌道之上界線突破，加速上升。圖H：在上升行情的軌道里，回檔至軌道之下界線邊緣，是買進搶短線時機。圖G圖H技術面分析上升行情的K線形態(tài)圖G圖H138技術面分析上升行情的K線形態(tài)圖I：股價變動軌道呈發(fā)散趨勢形態(tài)，回跌至軌道之下界線附近，可搶短線的買入信號。圖J：股價變動軌道呈明顯的“W”底部形態(tài)，股價突破頸線為買入信號。圖I圖J技術面分析上升行情的K線形態(tài)圖I圖J139技術面分析下跌行情的K線形態(tài)圖A：股價依托上升趨勢向上運行，隨后則跌破上升趨勢線之下界線，表示改變上升軌道或反轉下跌。圖B：股價變動呈震蕩整理的盤局，隨后則跌破盤局之下界線。

圖A圖B技術面分析下跌行情的K線形態(tài)圖A圖B140技術面分析下跌行情的K線形態(tài)圖C：股價隨下跌趨勢線之下界線向下變動，其后跌破下跌趨勢線，股價加速下跌，是暴跌行情之前兆。圖D：股價進入矩形整理，隨后跌破平行軌道之下界線，是脫離盤局展開下跌行情之開端。

圖C圖D技術面分析下跌行情的K線形態(tài)圖C圖D141技術面分析下跌行情的K線形態(tài)圖E：股價變動呈對稱三角形之盤局，雖是一底比一底高，其后卻向下界線突破。圖F：股價變動進入整理，軌道之下界線呈水平移動，上界線向右下方傾斜，隨后跌破軌道之下界線，是有效之突破。圖E圖F技術面分析下跌行情的K線形態(tài)圖E圖F142技術面分析下跌行情的K線形態(tài)圖G：股價變動進入收斂趨勢形態(tài)的末端，并向軌道之下界線突破，加速下跌。圖H：在下跌行情的行情里，反彈至軌道之上界線附近，是賣出信號。圖G圖H技術面分析下跌行情的K線形態(tài)圖G圖H143技術面分析下跌行情的K線形態(tài)圖I：股價變動軌道呈反散趨勢形態(tài)，反彈至軌道之上界線附近