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現(xiàn)金流量與營運資金管理北京工業(yè)大學(xué)王宛秋現(xiàn)金流量與營運資金管理北京工業(yè)大學(xué)王宛秋王宛秋簡介:北京工業(yè)大學(xué)財務(wù)管理學(xué)博士、多年企業(yè)財務(wù)經(jīng)驗,發(fā)表相關(guān)論文30余篇,出版著作8部。曾主持商業(yè)銀行信貸風(fēng)險管理、公司中小股東利益保護、內(nèi)部控制規(guī)范比較研究等項目,為工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、廣東發(fā)展銀行、中紡、中糧、中化等企業(yè)進行相關(guān)培訓(xùn)及咨詢01092201308181237王宛秋簡介:北京工業(yè)大學(xué)財務(wù)管理學(xué)博士、多年企業(yè)財務(wù)經(jīng)驗,發(fā)現(xiàn)金流量-外界看企業(yè)的一個視角現(xiàn)金流量-外界看企業(yè)的一個視角現(xiàn)金流量在經(jīng)營中的作用企業(yè)運營的血液企業(yè)戰(zhàn)略的一部分管理不利會導(dǎo)致企業(yè)失敗現(xiàn)金流量在經(jīng)營中的作用企業(yè)運營的血液現(xiàn)金流量的預(yù)測價值該研究以79對行業(yè)相同、資產(chǎn)規(guī)模相類似的破產(chǎn)公司和非破產(chǎn)公司為樣本通過對三十多個比率進行單個檢驗,發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金流與總負(fù)債的比率預(yù)測能力最高。1967年秋,芝加哥大學(xué)的比弗在《會計研究》發(fā)表的論文首次提出可以運用財務(wù)比率來預(yù)測公司的失敗?,F(xiàn)金流量的預(yù)測價值1967年秋,芝加哥大學(xué)的比弗在《會計研經(jīng)營活動現(xiàn)金流量

與流動負(fù)債比年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與當(dāng)期流動負(fù)債相比值表明現(xiàn)金流量對當(dāng)期債務(wù)償還滿足程度的指標(biāo)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量

與流動負(fù)債比年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與當(dāng)現(xiàn)金流量長期分析從哪兒來?去哪兒了?穩(wěn)定嗎?現(xiàn)金流量長期分析從哪兒來?現(xiàn)金從哪里來?多掙快跑融資現(xiàn)金從哪里來?多掙現(xiàn)金到哪里去?還債分紅投資閑置現(xiàn)金到哪里去?還債市場占有率穩(wěn)定嗎?市場占有率穩(wěn)定嗎?現(xiàn)金流量的分類經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量的分類經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌現(xiàn)金流量表中的企業(yè)企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為正時企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為負(fù)時凈流量+經(jīng)營活動+投資活動+籌資活動+凈流量+經(jīng)營活動+投資活動-籌資活動+凈流量+經(jīng)營活動+投資活動+籌資活動-凈流量+經(jīng)營活動+投資活動-籌資活動-凈流量+經(jīng)營活動-投資活動+籌資活動+凈流量+經(jīng)營活動-投資活動-籌資活動+凈流量+經(jīng)營活動-投資活動+籌資活動-凈流量-經(jīng)營活動+投資活動-籌資活動+凈流量-經(jīng)營活動+投資活動+籌資活動-凈流量-經(jīng)營活動+投資活動-籌資活動-凈流量-經(jīng)營活動-投資活動+籌資活動+凈流量-經(jīng)營活動-投資活動-籌資活動+凈流量-經(jīng)營活動-投資活動+籌資活動-凈流量-經(jīng)營活動-投資活動-籌資活動-現(xiàn)金流量表中的企業(yè)企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為正時企業(yè)現(xiàn)金現(xiàn)金流量管理的基本考慮現(xiàn)金流量管理的基本考慮研發(fā)采購生產(chǎn)最高管理層資本投資者股東債權(quán)人資本回報利息支付股息支付股票價格物質(zhì)投資回報

收入

現(xiàn)金流量企業(yè)銷售現(xiàn)金流與價值創(chuàng)造研發(fā)采購生產(chǎn)最高管理層資本投資者資本回報物質(zhì)回報企業(yè)銷售現(xiàn)金營運資金企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中占用在流動資產(chǎn)上的資金。廣義營運資金全部流動資產(chǎn)占用資金

狹義營運資金流動資產(chǎn)

-流動負(fù)債凈營運資金。營運資金企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中占用在流動資產(chǎn)上的資金。資金增值資金產(chǎn)品材料采購生產(chǎn)銷售決策人財務(wù)中心采購生產(chǎn)銷售決策人財務(wù)中心營運資金像相互咬合的齒輪,供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售,川流不息的業(yè)務(wù)流;現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收帳款,息息相關(guān)的資金鏈。平穩(wěn)運營,才是企業(yè)利潤的真正源泉。營運資金現(xiàn)金管理應(yīng)收賬款管理存貨管理現(xiàn)金管理應(yīng)收賬款管理存貨管理營運資金的特點周轉(zhuǎn)速度快,變現(xiàn)能力強。占用數(shù)量具有波動性,實物形態(tài)具有多變性。獲利能力相對較弱,投資風(fēng)險相對較小。營運資金的特點周轉(zhuǎn)速度快,變現(xiàn)能力強。營運資金的管理原則數(shù)量合理--符合生產(chǎn)經(jīng)營狀況節(jié)約使用資金--保證正常生產(chǎn)經(jīng)營需要提高利用效益--加速營運資金周轉(zhuǎn)保證短期償債能力--合理的流動資產(chǎn)與流動負(fù)債比例營運資金的管理原則現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期將原材料轉(zhuǎn)化成產(chǎn)成品并出售所需要的時間。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間,即從產(chǎn)品銷售到收回現(xiàn)金的時間應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期從收到尚未付款的材料開始到以現(xiàn)金支付貨款所需要的時間。現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

最佳現(xiàn)金持有量=(企業(yè)年現(xiàn)金需求總額/360)×現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款的管理-全過程思想應(yīng)收賬款的管理-全過程思想應(yīng)收賬款管理事前:信用政策、風(fēng)險調(diào)查事中:賬齡分析等事后:收賬系統(tǒng)、信用政策調(diào)整應(yīng)收賬款管理事前:信用政策、風(fēng)險調(diào)查存貨的管理-全價值鏈思想存貨的管理-全價值鏈思想存貨的管理反應(yīng)方法,或稱拉式存貨方法計劃方法混合方法存貨的管理反應(yīng)方法,或稱拉式存貨方法現(xiàn)金-資金鏈的起點和潤滑劑現(xiàn)金-資金鏈的起點和潤滑劑現(xiàn)金管理的目標(biāo)要在資產(chǎn)的流動性和盈利能力之間作出抉擇,合理確定現(xiàn)金持有量在保證企業(yè)經(jīng)營活動所需現(xiàn)金的同時,盡量減少閑置現(xiàn)金的數(shù)量,提高資金收益率?,F(xiàn)金管理的目標(biāo)要在資產(chǎn)的流動性和盈利能力之間作出抉擇,合理確企業(yè)為什么要持有現(xiàn)金交易預(yù)防投機企業(yè)為什么要持有現(xiàn)金交易現(xiàn)金的成本管理成本因保留現(xiàn)金余額而發(fā)生的管理費用機會成本因持有現(xiàn)金而喪失的再投資收益短缺成本現(xiàn)金持有量不足而給企業(yè)造成的損失.

轉(zhuǎn)換成本企業(yè)現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換過程中發(fā)生的費用

現(xiàn)金的成本管理成本最佳現(xiàn)金持有量的確定現(xiàn)金持有不足,則可能影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營,加大財務(wù)風(fēng)險;現(xiàn)金持有過多,則會降低企業(yè)的整體盈利水平。因此,企業(yè)必須確定最佳現(xiàn)金持有量。確定最佳現(xiàn)金持有量的方法主要有以下幾種:成本分析模型存貨模型現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模型最佳現(xiàn)金持有量的確定現(xiàn)金持有不足,則可能影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營,成本分析模式成本分析模式某公司有四種現(xiàn)金持有方案,有關(guān)成本資料如下表:確定該公司最佳現(xiàn)金持有量。項目/方案甲乙丙丁現(xiàn)金持有量300006000090000120000機會成本率10%10%10%10%短缺成本12000750025000管理成本2000200020002000相關(guān)總成本17000155001350014000某公司有四種現(xiàn)金持有方案,有關(guān)成本資料如下表:確定該公現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式是從現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的角度出發(fā),根據(jù)現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度來確定最佳現(xiàn)金持有量的一種方法?,F(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度一般以現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期來衡量。所謂現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指從用現(xiàn)金購買原材料開始,到銷售產(chǎn)品并最終收回現(xiàn)金所花費的時間現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式是從現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的角度出發(fā),根據(jù)現(xiàn)金的周A公司預(yù)計存貨周轉(zhuǎn)期60天,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期60天,應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期30天,預(yù)計全年需要現(xiàn)金量360萬元。求最佳現(xiàn)金持有量。

A公司預(yù)計存貨周轉(zhuǎn)期60天,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期60天,應(yīng)付賬款周存貨模式存貨模式又稱鮑莫模式(BaumolModel),它是由美國經(jīng)濟學(xué)家William.J.Baumol首先提出的,他認(rèn)為公司現(xiàn)金持有量在許多方面與存貨相似,存貨經(jīng)濟定貨批量模型可用于確定最佳現(xiàn)金持有量,并以此為出發(fā)點,建立了鮑莫模式。存貨模式的著眼點也是現(xiàn)金相關(guān)總成本最低。在利用存貨模式計算現(xiàn)金最佳持有量時,對短缺成本和管理成本也不予考慮,只對機會成本和固定性轉(zhuǎn)換成本予以考慮。因此,在存貨模式下,現(xiàn)金管理的相關(guān)總成本就等于機會成本與固定性轉(zhuǎn)換成本之和。相關(guān)總成本=機會成本+固定性轉(zhuǎn)換成本

存貨模式存貨模式又稱鮑莫模式(BaumolModel),它存貨模式存貨模式A公司預(yù)計全年需要支付現(xiàn)金8000000萬元,有價證券年利息率12%,現(xiàn)金與有價證券的每次轉(zhuǎn)換成本為100元。求最佳現(xiàn)金持有量和最低現(xiàn)金相關(guān)總成本。

A公司預(yù)計全年需要支付現(xiàn)金8000000萬元,有價證券年利息現(xiàn)金的持有量?經(jīng)濟環(huán)境企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略產(chǎn)品特點企業(yè)發(fā)展階段財務(wù)管理能力現(xiàn)金的持有量?經(jīng)濟環(huán)境現(xiàn)金的日常管理現(xiàn)金的綜合管理現(xiàn)金支出管理現(xiàn)金回收管理閑置現(xiàn)金投資管理現(xiàn)金的日常管理現(xiàn)金的綜合管理集團企業(yè)現(xiàn)金流量管理的工具集團企業(yè)現(xiàn)金流量管理的工具現(xiàn)金流量與營運資金管理課件現(xiàn)金流量與營運資金管理課件現(xiàn)金流量與營運資金管理課件集團本外幣現(xiàn)金池業(yè)務(wù)在現(xiàn)金池結(jié)構(gòu)安排中,屬于同一家集團企業(yè)的一個或多個成員單位的銀行賬戶現(xiàn)金余額實際轉(zhuǎn)移到一個真實的主賬戶中,主賬戶通常由集團總部控制,成員單位用款時需從主賬戶獲取資金對外支付。這樣做通常有幾個好處:變外源融資為內(nèi)源融資,減少利息支出。在現(xiàn)金池安排中,通過集團現(xiàn)金的二次分配,賬戶資金盈余的成員單位的現(xiàn)金自動轉(zhuǎn)移給現(xiàn)金不足的其他成員單位,這樣可以減少現(xiàn)金不足成員單位外部融資的需求,對整個集團而言降低利息費用。改善流動性管理,增加收益。多余的現(xiàn)金被集中起來,因而可以更有效地進行投資理財。提高現(xiàn)金透明度,加強控制。對于受美國《沙賓法案》或歐盟的《公司法》第8號令約束的跨國公司而言,現(xiàn)金池安排促使財資業(yè)務(wù)操作集中化,將有效支持這些跨國公司的司庫們明確內(nèi)部控制責(zé)任和加強內(nèi)部控制效力。集團本外幣現(xiàn)金池業(yè)務(wù)在現(xiàn)金池結(jié)構(gòu)安排中,屬于同一家集團企業(yè)現(xiàn)金流量與營運資金管理課件在中國建立現(xiàn)金池結(jié)構(gòu)需要關(guān)注的政策問題關(guān)于公司間借貸關(guān)于外匯管制政策的局限性在中國建立現(xiàn)金池結(jié)構(gòu)需要關(guān)注的政策問題關(guān)于公司間借貸現(xiàn)金流量與營運資金管理課件如何實現(xiàn)現(xiàn)金的集中成員單位賬戶余額上劃

成員單位日間透支

主動撥付或收款如何實現(xiàn)現(xiàn)金的集中成員單位賬戶余額上劃現(xiàn)金流量與營運資金管理課件利息、稅務(wù)和費用問題確定一個固定期間,如每季度,統(tǒng)一進行一次利息劃撥會比較合適成員單位向集團總部發(fā)放委托貸款的利息收入與成員單位向集團總部獲取委托借款的利息支出不能軋差結(jié)算,原因就是委托貸款的利息收入必須按規(guī)定支付營業(yè)稅。除了稅務(wù)成本外,跨國公司建立現(xiàn)金池結(jié)構(gòu)還需要向提供服務(wù)的銀行繳納一定的費用,比如委托貸款手續(xù)費或賬戶管理費。如果跨國公司與提供現(xiàn)金池服務(wù)的銀行合作比較密切的話,通常費用不會太高。利息、稅務(wù)和費用問題確定一個固定期間,如每季度,統(tǒng)一進行一次名義現(xiàn)金池所謂名義現(xiàn)金池,是指集團內(nèi)部成員單位的銀行賬戶現(xiàn)金虛擬集中到一起(不發(fā)生資金物理轉(zhuǎn)移),由集團總部資金管理者對集中后的現(xiàn)金頭寸進行統(tǒng)一管理。換句話說,在名義現(xiàn)金池安排中,資金沒有被實際劃轉(zhuǎn),而是由銀行來沖銷參與賬戶中的借方余額和貸方余額,以便計算現(xiàn)金池的凈利息頭寸,銀行再根據(jù)該凈利息頭寸向集團支付存款利息或收取透支利息。因此,名義現(xiàn)金池又通常被稱作是合并計息。名義現(xiàn)金池所謂名義現(xiàn)金池,是指集團內(nèi)部成員單位的銀行賬戶現(xiàn)金現(xiàn)金流量與營運資金管理課件名義現(xiàn)金池單一幣種國內(nèi)現(xiàn)金池:加入現(xiàn)金池的為同一幣種的銀行賬戶,且所有賬戶都在同一國家內(nèi)。單一幣種跨境現(xiàn)金池:加入現(xiàn)金池的為同一幣種的銀行賬戶,但賬戶存在于不同的國家。多幣種國內(nèi)現(xiàn)金池:加入現(xiàn)金池的為開設(shè)在同一國家內(nèi)的不同幣種的銀行賬戶。多幣種跨境現(xiàn)金池:加入現(xiàn)金池的為不同幣種的銀行賬戶,賬戶存在于不同的國家。名義現(xiàn)金池單一幣種國內(nèi)現(xiàn)金池:加入現(xiàn)金池的為同一幣種的銀行賬現(xiàn)金流量與營運資金管理課件智能化的集團本外幣收付款流動性管理如何減少資金結(jié)算的在途時間如何做到資金管理的高度集約化、透明化

如何優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),減少資金占用

如何化解資金集中過程中和集中后的大量手工操作

如何避免信息不對稱智能化的集團本外幣收付款流動性管理如何減少資金結(jié)算的在途時流動性管理的目標(biāo)

通過資金的集中化管理,減少不必要的資金的運動,加強對資金異常運動的監(jiān)控;提高資金預(yù)算的準(zhǔn)確度;提高資金交易的自動化處理程度;優(yōu)化資金的運營成本,降低財務(wù)費用占資金運營成本的比例,提高資金通過短期投資等途徑所獲得的收益;在實現(xiàn)資金集中化管理同時,加強對銀行賬戶的統(tǒng)一管理。流動性管理的目標(biāo)

通過資金的集中化管理,減少不必要的資金的運現(xiàn)金流量與營運資金管理課件現(xiàn)金流量與營運資金管理課件相關(guān)問題業(yè)務(wù)主體資格幣種問題相關(guān)問題業(yè)務(wù)主體資格流動性管理面臨的課題數(shù)據(jù)分析的資源配合對投資策略選擇的支持流動性管理面臨的課題數(shù)據(jù)分析的資源配合集團資金余額管理集團資金余額管理資金歸集方式:實時共享時點共享資金下劃方式內(nèi)部計價資金歸集方式:集團結(jié)算代理集團結(jié)算代理與銀行合作財務(wù)公司適應(yīng)銀行賬號格式要求調(diào)整內(nèi)部賬號格式,使成員單位在財務(wù)公司開設(shè)的內(nèi)部賬號與在銀行開設(shè)的賬號完全一致或至少建立固定的一一對應(yīng)關(guān)系。該模式下成員單位需要在銀行開戶,但所開的并不是普通的結(jié)算賬戶,而是銀行為財務(wù)公司內(nèi)部結(jié)算準(zhǔn)備的一類專用賬戶(比如銀行表外賬戶),整個行為可以視作銀行代理財務(wù)公司進行內(nèi)部賬戶和結(jié)算管理。成員單位每筆收、付款都在銀行記兩套賬,一套是記錄在專用賬戶上(實際也就是內(nèi)部賬戶上),這是代財務(wù)公司記錄的;另一套是記錄在財務(wù)公司銀行賬戶上,進行財務(wù)公司與銀行的資金清算。與銀行合作財務(wù)公司適應(yīng)銀行賬號格式要求調(diào)整內(nèi)部賬號格式,使成

謝謝大家!

65北京工業(yè)大學(xué)王宛秋65北京工業(yè)大學(xué)王宛秋現(xiàn)金流量與營運資金管理北京工業(yè)大學(xué)王宛秋現(xiàn)金流量與營運資金管理北京工業(yè)大學(xué)王宛秋王宛秋簡介:北京工業(yè)大學(xué)財務(wù)管理學(xué)博士、多年企業(yè)財務(wù)經(jīng)驗,發(fā)表相關(guān)論文30余篇,出版著作8部。曾主持商業(yè)銀行信貸風(fēng)險管理、公司中小股東利益保護、內(nèi)部控制規(guī)范比較研究等項目,為工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、廣東發(fā)展銀行、中紡、中糧、中化等企業(yè)進行相關(guān)培訓(xùn)及咨詢010967201308181237王宛秋簡介:北京工業(yè)大學(xué)財務(wù)管理學(xué)博士、多年企業(yè)財務(wù)經(jīng)驗,發(fā)現(xiàn)金流量-外界看企業(yè)的一個視角現(xiàn)金流量-外界看企業(yè)的一個視角現(xiàn)金流量在經(jīng)營中的作用企業(yè)運營的血液企業(yè)戰(zhàn)略的一部分管理不利會導(dǎo)致企業(yè)失敗現(xiàn)金流量在經(jīng)營中的作用企業(yè)運營的血液現(xiàn)金流量的預(yù)測價值該研究以79對行業(yè)相同、資產(chǎn)規(guī)模相類似的破產(chǎn)公司和非破產(chǎn)公司為樣本通過對三十多個比率進行單個檢驗,發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金流與總負(fù)債的比率預(yù)測能力最高。1967年秋,芝加哥大學(xué)的比弗在《會計研究》發(fā)表的論文首次提出可以運用財務(wù)比率來預(yù)測公司的失敗?,F(xiàn)金流量的預(yù)測價值1967年秋,芝加哥大學(xué)的比弗在《會計研經(jīng)營活動現(xiàn)金流量

與流動負(fù)債比年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與當(dāng)期流動負(fù)債相比值表明現(xiàn)金流量對當(dāng)期債務(wù)償還滿足程度的指標(biāo)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量

與流動負(fù)債比年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與當(dāng)現(xiàn)金流量長期分析從哪兒來?去哪兒了?穩(wěn)定嗎?現(xiàn)金流量長期分析從哪兒來?現(xiàn)金從哪里來?多掙快跑融資現(xiàn)金從哪里來?多掙現(xiàn)金到哪里去?還債分紅投資閑置現(xiàn)金到哪里去?還債市場占有率穩(wěn)定嗎?市場占有率穩(wěn)定嗎?現(xiàn)金流量的分類經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量的分類經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌現(xiàn)金流量表中的企業(yè)企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為正時企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為負(fù)時凈流量+經(jīng)營活動+投資活動+籌資活動+凈流量+經(jīng)營活動+投資活動-籌資活動+凈流量+經(jīng)營活動+投資活動+籌資活動-凈流量+經(jīng)營活動+投資活動-籌資活動-凈流量+經(jīng)營活動-投資活動+籌資活動+凈流量+經(jīng)營活動-投資活動-籌資活動+凈流量+經(jīng)營活動-投資活動+籌資活動-凈流量-經(jīng)營活動+投資活動-籌資活動+凈流量-經(jīng)營活動+投資活動+籌資活動-凈流量-經(jīng)營活動+投資活動-籌資活動-凈流量-經(jīng)營活動-投資活動+籌資活動+凈流量-經(jīng)營活動-投資活動-籌資活動+凈流量-經(jīng)營活動-投資活動+籌資活動-凈流量-經(jīng)營活動-投資活動-籌資活動-現(xiàn)金流量表中的企業(yè)企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為正時企業(yè)現(xiàn)金現(xiàn)金流量管理的基本考慮現(xiàn)金流量管理的基本考慮研發(fā)采購生產(chǎn)最高管理層資本投資者股東債權(quán)人資本回報利息支付股息支付股票價格物質(zhì)投資回報

收入

現(xiàn)金流量企業(yè)銷售現(xiàn)金流與價值創(chuàng)造研發(fā)采購生產(chǎn)最高管理層資本投資者資本回報物質(zhì)回報企業(yè)銷售現(xiàn)金營運資金企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中占用在流動資產(chǎn)上的資金。廣義營運資金全部流動資產(chǎn)占用資金

狹義營運資金流動資產(chǎn)

-流動負(fù)債凈營運資金。營運資金企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中占用在流動資產(chǎn)上的資金。資金增值資金產(chǎn)品材料采購生產(chǎn)銷售決策人財務(wù)中心采購生產(chǎn)銷售決策人財務(wù)中心營運資金像相互咬合的齒輪,供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售,川流不息的業(yè)務(wù)流;現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收帳款,息息相關(guān)的資金鏈。平穩(wěn)運營,才是企業(yè)利潤的真正源泉。營運資金現(xiàn)金管理應(yīng)收賬款管理存貨管理現(xiàn)金管理應(yīng)收賬款管理存貨管理營運資金的特點周轉(zhuǎn)速度快,變現(xiàn)能力強。占用數(shù)量具有波動性,實物形態(tài)具有多變性。獲利能力相對較弱,投資風(fēng)險相對較小。營運資金的特點周轉(zhuǎn)速度快,變現(xiàn)能力強。營運資金的管理原則數(shù)量合理--符合生產(chǎn)經(jīng)營狀況節(jié)約使用資金--保證正常生產(chǎn)經(jīng)營需要提高利用效益--加速營運資金周轉(zhuǎn)保證短期償債能力--合理的流動資產(chǎn)與流動負(fù)債比例營運資金的管理原則現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期將原材料轉(zhuǎn)化成產(chǎn)成品并出售所需要的時間。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間,即從產(chǎn)品銷售到收回現(xiàn)金的時間應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期從收到尚未付款的材料開始到以現(xiàn)金支付貨款所需要的時間?,F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

最佳現(xiàn)金持有量=(企業(yè)年現(xiàn)金需求總額/360)×現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款的管理-全過程思想應(yīng)收賬款的管理-全過程思想應(yīng)收賬款管理事前:信用政策、風(fēng)險調(diào)查事中:賬齡分析等事后:收賬系統(tǒng)、信用政策調(diào)整應(yīng)收賬款管理事前:信用政策、風(fēng)險調(diào)查存貨的管理-全價值鏈思想存貨的管理-全價值鏈思想存貨的管理反應(yīng)方法,或稱拉式存貨方法計劃方法混合方法存貨的管理反應(yīng)方法,或稱拉式存貨方法現(xiàn)金-資金鏈的起點和潤滑劑現(xiàn)金-資金鏈的起點和潤滑劑現(xiàn)金管理的目標(biāo)要在資產(chǎn)的流動性和盈利能力之間作出抉擇,合理確定現(xiàn)金持有量在保證企業(yè)經(jīng)營活動所需現(xiàn)金的同時,盡量減少閑置現(xiàn)金的數(shù)量,提高資金收益率?,F(xiàn)金管理的目標(biāo)要在資產(chǎn)的流動性和盈利能力之間作出抉擇,合理確企業(yè)為什么要持有現(xiàn)金交易預(yù)防投機企業(yè)為什么要持有現(xiàn)金交易現(xiàn)金的成本管理成本因保留現(xiàn)金余額而發(fā)生的管理費用機會成本因持有現(xiàn)金而喪失的再投資收益短缺成本現(xiàn)金持有量不足而給企業(yè)造成的損失.

轉(zhuǎn)換成本企業(yè)現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換過程中發(fā)生的費用

現(xiàn)金的成本管理成本最佳現(xiàn)金持有量的確定現(xiàn)金持有不足,則可能影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營,加大財務(wù)風(fēng)險;現(xiàn)金持有過多,則會降低企業(yè)的整體盈利水平。因此,企業(yè)必須確定最佳現(xiàn)金持有量。確定最佳現(xiàn)金持有量的方法主要有以下幾種:成本分析模型存貨模型現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模型最佳現(xiàn)金持有量的確定現(xiàn)金持有不足,則可能影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營,成本分析模式成本分析模式某公司有四種現(xiàn)金持有方案,有關(guān)成本資料如下表:確定該公司最佳現(xiàn)金持有量。項目/方案甲乙丙丁現(xiàn)金持有量300006000090000120000機會成本率10%10%10%10%短缺成本12000750025000管理成本2000200020002000相關(guān)總成本17000155001350014000某公司有四種現(xiàn)金持有方案,有關(guān)成本資料如下表:確定該公現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式是從現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的角度出發(fā),根據(jù)現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度來確定最佳現(xiàn)金持有量的一種方法?,F(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度一般以現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期來衡量。所謂現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指從用現(xiàn)金購買原材料開始,到銷售產(chǎn)品并最終收回現(xiàn)金所花費的時間現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式是從現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的角度出發(fā),根據(jù)現(xiàn)金的周A公司預(yù)計存貨周轉(zhuǎn)期60天,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期60天,應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期30天,預(yù)計全年需要現(xiàn)金量360萬元。求最佳現(xiàn)金持有量。

A公司預(yù)計存貨周轉(zhuǎn)期60天,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期60天,應(yīng)付賬款周存貨模式存貨模式又稱鮑莫模式(BaumolModel),它是由美國經(jīng)濟學(xué)家William.J.Baumol首先提出的,他認(rèn)為公司現(xiàn)金持有量在許多方面與存貨相似,存貨經(jīng)濟定貨批量模型可用于確定最佳現(xiàn)金持有量,并以此為出發(fā)點,建立了鮑莫模式。存貨模式的著眼點也是現(xiàn)金相關(guān)總成本最低。在利用存貨模式計算現(xiàn)金最佳持有量時,對短缺成本和管理成本也不予考慮,只對機會成本和固定性轉(zhuǎn)換成本予以考慮。因此,在存貨模式下,現(xiàn)金管理的相關(guān)總成本就等于機會成本與固定性轉(zhuǎn)換成本之和。相關(guān)總成本=機會成本+固定性轉(zhuǎn)換成本

存貨模式存貨模式又稱鮑莫模式(BaumolModel),它存貨模式存貨模式A公司預(yù)計全年需要支付現(xiàn)金8000000萬元,有價證券年利息率12%,現(xiàn)金與有價證券的每次轉(zhuǎn)換成本為100元。求最佳現(xiàn)金持有量和最低現(xiàn)金相關(guān)總成本。

A公司預(yù)計全年需要支付現(xiàn)金8000000萬元,有價證券年利息現(xiàn)金的持有量?經(jīng)濟環(huán)境企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略產(chǎn)品特點企業(yè)發(fā)展階段財務(wù)管理能力現(xiàn)金的持有量?經(jīng)濟環(huán)境現(xiàn)金的日常管理現(xiàn)金的綜合管理現(xiàn)金支出管理現(xiàn)金回收管理閑置現(xiàn)金投資管理現(xiàn)金的日常管理現(xiàn)金的綜合管理集團企業(yè)現(xiàn)金流量管理的工具集團企業(yè)現(xiàn)金流量管理的工具現(xiàn)金流量與營運資金管理課件現(xiàn)金流量與營運資金管理課件現(xiàn)金流量與營運資金管理課件集團本外幣現(xiàn)金池業(yè)務(wù)在現(xiàn)金池結(jié)構(gòu)安排中,屬于同一家集團企業(yè)的一個或多個成員單位的銀行賬戶現(xiàn)金余額實際轉(zhuǎn)移到一個真實的主賬戶中,主賬戶通常由集團總部控制,成員單位用款時需從主賬戶獲取資金對外支付。這樣做通常有幾個好處:變外源融資為內(nèi)源融資,減少利息支出。在現(xiàn)金池安排中,通過集團現(xiàn)金的二次分配,賬戶資金盈余的成員單位的現(xiàn)金自動轉(zhuǎn)移給現(xiàn)金不足的其他成員單位,這樣可以減少現(xiàn)金不足成員單位外部融資的需求,對整個集團而言降低利息費用。改善流動性管理,增加收益。多余的現(xiàn)金被集中起來,因而可以更有效地進行投資理財。提高現(xiàn)金透明度,加強控制。對于受美國《沙賓法案》或歐盟的《公司法》第8號令約束的跨國公司而言,現(xiàn)金池安排促使財資業(yè)務(wù)操作集中化,將有效支持這些跨國公司的司庫們明確內(nèi)部控制責(zé)任和加強內(nèi)部控制效力。集團本外幣現(xiàn)金池業(yè)務(wù)在現(xiàn)金池結(jié)構(gòu)安排中,屬于同一家集團企業(yè)現(xiàn)金流量與營運資金管理課件在中國建立現(xiàn)金池結(jié)構(gòu)需要關(guān)注的政策問題關(guān)于公司間借貸關(guān)于外匯管制政策的局限性在中國建立現(xiàn)金池結(jié)構(gòu)需要關(guān)注的政策問題關(guān)于公司間借貸現(xiàn)金流量與營運資金管理課件如何實現(xiàn)現(xiàn)金的集中成員單位賬戶余額上劃

成員單位日間透支

主動撥付或收款如何實現(xiàn)現(xiàn)金的集中成員單位賬戶余額上劃現(xiàn)金流量與營運資金管理課件利息、稅務(wù)和費用問題確定一個固定期間,如每季度,統(tǒng)一進行一次利息劃撥會比較合適成員單位向集團總部發(fā)放委托貸款的利息收入與成員單位向集團總部獲取委托借款的利息支出不能軋差結(jié)算,原因就是委托貸款的利息收入必須按規(guī)定支付營業(yè)稅。除了稅務(wù)成本外,跨國公司建立現(xiàn)金池結(jié)構(gòu)還需要向提供服務(wù)的銀行繳納一定的費用,比如委托貸款手續(xù)費或賬戶管理費。如果跨國公司與提供現(xiàn)金池服務(wù)的銀行合作比較密切的話,通常費用不會太高。利息、稅務(wù)和費用問題確定一個固定期間,如每季度,統(tǒng)一進行一次名義現(xiàn)金池所謂名義現(xiàn)金池,是指集團內(nèi)部成員單位的銀行賬戶現(xiàn)金虛擬集中到一起(不發(fā)生資金物理轉(zhuǎn)移),由集團總部資金管理者對集中后的現(xiàn)金頭寸進行統(tǒng)一管理。換句話說,在名義現(xiàn)金池安排中,資金沒有

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