國(guó)際財(cái)務(wù)管理練習(xí)題

一、某公司應(yīng)收賬款30萬(wàn)英鎊，5月31日到期，該公司決定在2月1日采用六個(gè)月到期的期貨合約來(lái)避險(xiǎn)，然后在5月31日將合約用對(duì)沖結(jié)束。在2月1日，6月份到期的英鎊期貨合約價(jià)格是＄1.6510/￡15份此種合約，接著在5月31日買(mǎi)回沖銷(xiāo)。5月311.6400/￡1英鎊兌美元即期匯率是＄1.6325/￡1。（1）請(qǐng)問(wèn)該公司賣(mài)出￡30萬(wàn)所得美元總收入為多少？（2）如果5月31日該期貨合約價(jià)格為＄1.6626/￡1，當(dāng)日英鎊兌美元即期匯率是＄1.6580/￡1，請(qǐng)問(wèn)該公司賣(mài)出￡30萬(wàn)所得美元總收入為多少？解：（1）現(xiàn)貨收入：$1.6325/￡×￡300000＝$489750+期貨利潤(rùn)：($1.6510/￡－$1.6400/￡)×￡62500×5＝$3437.5美元總收入：$493187.5（2）現(xiàn)貨收入：$1.6580/￡×￡300000＝$4974003625$493755－期貨損失：($1.6510/￡－$1.6626/￡)×￡62500×5＝美元凈收入：二、公司應(yīng)收賬款馬克25萬(wàn)單位，9月1日到期，該公司決定在7月1日購(gòu)買(mǎi)四單位9$0.61/DM1$0.0028/DM1；在9月1日，該公司用對(duì)沖的方式結(jié)束合約，賣(mài)價(jià)是$0.0230/DM1，當(dāng)日馬克兌美元的即期匯率是$0.59/DM1。（1）請(qǐng)問(wèn)該公司從應(yīng)收賬款收回美元多少？（2）如果9月1日那天，賣(mài)價(jià)是$0.001/DM1，當(dāng)日馬克兌美元的即期匯率是$0.62/DM1，則該公司從應(yīng)收賬款收回美元多少？解：（1）現(xiàn)貨收入：$0.59/DM×DM250000=$147500+期權(quán)利潤(rùn)：($0.0230/DM－$0.0028/DM)×DM62500×4=$5050美元總收入：$152550（2）現(xiàn)貨收入：$0.62/DM×DM250000-期權(quán)損失：($0.0001/DM－$0.0028/DM)×DM62500×4==$155000$675美元凈收入：$1543253、假設(shè)英國(guó)未來(lái)3年期利率為8%，美國(guó)3年期利率為4%，利率平價(jià)關(guān)系在未來(lái)31.33年后英鎊的即期匯率是多少？解：￡18%)S$1.34%)333$/￡S1.160834、假設(shè)美國(guó)市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)2年的通貨膨脹率為每年3%，日本為2%，目前美元的即期匯率為1102年后美元的即期匯率將是多少？解：1002%)1003%)S211022100100JP￥/$S.874425、英國(guó)甲公司（制造企業(yè)）準(zhǔn)備在美國(guó)單獨(dú)設(shè)廠生產(chǎn)產(chǎn)品，以滿(mǎn)足整個(gè)美國(guó)市場(chǎng)和加拿大市場(chǎng)的需求。未來(lái)幾年美國(guó)通貨膨脹率預(yù)計(jì)為3%，英國(guó)長(zhǎng)期通貨膨脹率預(yù)計(jì)為5%?，F(xiàn)行即期匯率為＄1.50/￡1.00。甲公司認(rèn)為，購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)是預(yù)測(cè)遠(yuǎn)期匯率的最佳手段。設(shè)工廠建設(shè)成本預(yù)計(jì)為＄700萬(wàn)，甲公司計(jì)劃有效利用負(fù)債與權(quán)益籌集該資金。工廠可以使甲公司新增借款能力￡200萬(wàn)。新廠所在地政府愿意以7.75%的年利率提供5年期貸款＄150萬(wàn)，貸款本金在貸款期內(nèi)分期等額償還。所得稅稅率為40%。要求：請(qǐng)計(jì)算借款所形成的稅收節(jié)約額。參考答案：項(xiàng)目12345年本金償還額300000300000300000300000300000年初本金余額利息15000001200000900000600000465000.50300000232500.501162500.50930000.50697500.50所得稅節(jié)約百分比匯率0.67960.400.69280.400.70620.400.71990.400.73390.40所得稅率稅收節(jié)約額15800128869851669534136、要求：請(qǐng)據(jù)此設(shè)計(jì)公司的資金轉(zhuǎn)移計(jì)劃。英國(guó)總公司德國(guó)分公司瑞士分公司法國(guó)分公司+300+250+150-300+200+300+3天+50+50解：＋1天余額英國(guó)德國(guó)瑞士法國(guó)總計(jì)－100＋300－100－300125＋475－500＋300＋225250200600法國(guó)分公司德國(guó)分公司7、設(shè)某美國(guó)公司有子公司分別設(shè)于英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)及瑞士，各子公司之間的資金轉(zhuǎn)移情況如下：＄600000＄500000＄200000解：應(yīng)收應(yīng)付款矩陣表應(yīng)收單位英國(guó)子公司德國(guó)子公司法國(guó)子公司瑞士子公司英國(guó)子公司$900,000$800000$800,000$500,000$3000000法國(guó)子公司瑞士子公司$600,000500,000$1100,000——――應(yīng)付款合計(jì)$800,000$600,000$500,000應(yīng)收應(yīng)付款凈額表應(yīng)收英國(guó)子公司德國(guó)子公司法國(guó)子公司瑞士子公司合計(jì)$3000,000$3000,000$300000$300000如果德國(guó)公司資金頭寸充裕，則付款$100000給英國(guó)子公司，并付款$200000給法國(guó)子公司。8、設(shè)M公司是設(shè)立在中國(guó)的總公司，當(dāng)年在本國(guó)獲取的收益額為130萬(wàn)元；它設(shè)在乙國(guó)的分公司于同年獲取的收益為70萬(wàn)元。設(shè)中國(guó)的所得稅率為33%，乙國(guó)的所得稅率為30%。要求：請(qǐng)采用直接抵免法來(lái)計(jì)算M公司應(yīng)向中國(guó)繳納的所得稅稅額。解：計(jì)算步驟①抵免限額②允許抵免額計(jì)算公式計(jì)算結(jié)果$23.1萬(wàn)$21萬(wàn)$70萬(wàn)×33%min{$21萬(wàn)；$23.1萬(wàn)}③應(yīng)交中國(guó)所得稅（$130萬(wàn)+$70萬(wàn)）×33%－$21萬(wàn)$45萬(wàn)9、假定美國(guó)的母公司A在某一納稅年度的應(yīng)稅所得為$30萬(wàn)，它設(shè)在法國(guó)的子公司B在同一年度的應(yīng)稅所得為$2040%和30%。A公司擁有B公司50%的股權(quán)。要求：請(qǐng)采用間接抵免法計(jì)算母公司A應(yīng)向居住國(guó)美國(guó)繳納的所得稅稅額。解：計(jì)算步驟計(jì)算公式計(jì)算結(jié)果$6萬(wàn)（1）B公司向法國(guó)納稅（2）稅后利潤(rùn)$20萬(wàn)×30％$20萬(wàn)－$6萬(wàn)$14萬(wàn)×50％$14萬(wàn)$7萬(wàn)（3）支付給A公司股息（4）屬于母公司（A）的外國(guó)子公司（B）所得$7萬(wàn)/（1—30%）$1