國(guó)民收入決定IS-LM模型課件

河北科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院劉力軍Macroeconomics宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)河北科技大學(xué)Macroeconomics宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)1第四章國(guó)民收入決定:IS-LM模型第一節(jié)投資函數(shù)第二節(jié)產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：IS曲線(xiàn)第三節(jié)利率的決定第四節(jié)貨幣市場(chǎng)的均衡：LM曲線(xiàn)第五節(jié)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)一般均衡：IS-LM模型第四章國(guó)民收入決定:IS-LM模型第一節(jié)投資函數(shù)2第一節(jié)投資函數(shù)在簡(jiǎn)單凱恩斯模型中，投資被定義為自主投資，是一個(gè)外生變量。但是在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，投資確是一個(gè)由經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)在變量和因素所決定的內(nèi)生變量。由于投資是影響國(guó)民收入的最主要的因素之一，要分析短期內(nèi)國(guó)民收入的決定和影響因素，就必須了解投資由哪些因素影響和決定，就必須弄清楚投資與其影響因素之間的關(guān)系。第一節(jié)投資函數(shù)在簡(jiǎn)單凱恩斯模型中，投資被定義為3一、投資的概念及其影響因素

1、投資的含義

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，投資是指資本的形成，是指一定時(shí)期內(nèi)社會(huì)實(shí)際資本的增加。包括廠(chǎng)房、設(shè)備和存貨的增加，新住宅的建筑等，其中主要是廠(chǎng)房、設(shè)備的增加。

2、影響投資的主要因素在不考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)以及物價(jià)水平和產(chǎn)業(yè)政策等因素的情況下，投資主要去決定于投資的預(yù)期收益與投資的機(jī)會(huì)成本的比較。其中，投資的機(jī)會(huì)成本可以用利率來(lái)表示，而投資的預(yù)期收益即投資的預(yù)期利潤(rùn)率，凱恩斯稱(chēng)之為資本的邊際效率。一、投資的概念及其影響因素1、投資的含義4二、資本的邊際效率1、資本的邊際效率（MarginalEfficiencyofCapital）所謂資本的邊際效率（MEC）是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項(xiàng)資本物品的使用期內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項(xiàng)資本品的供給價(jià)格或者重置成本。

2、復(fù)利終值和折現(xiàn)假設(shè)R0為當(dāng)前本金，r為利息率，Rn為復(fù)利計(jì)息條件下第n期的本利和（終值），則有：反之，如果Rn為第n期期末的一筆資金，r為設(shè)定折現(xiàn)率，R0為當(dāng)前價(jià)值（現(xiàn)值），則有：前者稱(chēng)為復(fù)利終值的計(jì)算公式，后者為折現(xiàn)計(jì)算公式。如果一筆投資能夠滿(mǎn)足折現(xiàn)公式，則說(shuō)明投資的收益率即為折現(xiàn)率二、資本的邊際效率1、資本的邊際效率（MarginalEf5二、資本的邊際效率3、資本的邊際效率計(jì)算公式如果其中R為資本品的購(gòu)置價(jià)格，R1、R2、…Rn等為不同年份的預(yù)期收益，J為殘值。且存在一個(gè)折現(xiàn)率r恰好能夠使下面的計(jì)算公式成立：我們就可以說(shuō)這筆投資的資本的邊際效率（預(yù)期利潤(rùn)率）是r。凱恩斯認(rèn)為，廠(chǎng)商的投資決策取決于他對(duì)資本邊際效率（即預(yù)期利潤(rùn)率）和利息率的比較。若預(yù)期利潤(rùn)率高于利息率，便進(jìn)行投資；如果預(yù)期利潤(rùn)率低于利息率，則不會(huì)投資。二、資本的邊際效率3、資本的邊際效率計(jì)算公式我們6二、資本的邊際效率3、資本的邊際效率計(jì)算公式根據(jù)資本的邊際效率計(jì)算公式可以看出影響投資的預(yù)期利潤(rùn)率（資本邊際效率）大小的因素：影響MEC大小的因素主要是投資的預(yù)期收益和資本品價(jià)格。

1）投資的預(yù)期收益既定時(shí)，資本品價(jià)格越高，MEC越??；2）資本品價(jià)格既定時(shí)，投資的預(yù)期收益越大，MEC越大。二、資本的邊際效率3、資本的邊際效率計(jì)算公式影響ME7

例：若某項(xiàng)投資，資本品供給價(jià)格為6000萬(wàn)美元，投資期限為三年，預(yù)期三年可得到的收益分別為：R1=1100萬(wàn)美元，R2=2420萬(wàn)美元，R3=3993萬(wàn)美元。求這筆投資的預(yù)期收益率。解：設(shè)預(yù)期收益率為r。則有

R0=1100/(1+r）+2420/(1+r)2+3993/(1+r)3=6000萬(wàn)美元

解得，r=10%。所以這筆投資的預(yù)期收益率為10%。例題：用MEC公式計(jì)算投資的預(yù)期收益率例：若某項(xiàng)投資，資本品供給價(jià)格為6000萬(wàn)美元，投資期限8二、資本的邊際效率4、資本的邊際效率曲線(xiàn)在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，對(duì)個(gè)別廠(chǎng)商來(lái)說(shuō)，在任何時(shí)候，都面臨一系列可供選擇的投資項(xiàng)目，而每一個(gè)項(xiàng)目又有不同的投資量和不同的資本邊際效率。如果以資本量為橫坐標(biāo)，以資本邊際效率（MEC)為縱坐標(biāo)，就可以畫(huà)出單個(gè)廠(chǎng)商各投資項(xiàng)目的資本邊際效率曲線(xiàn)圖。i（百萬(wàn)美元）EDCBAMEC（%）534567836012421二、資本的邊際效率4、資本的邊際效率曲線(xiàn)i（百萬(wàn)美元）EDC9二、資本的邊際效率4、資本的邊際效率曲線(xiàn)單個(gè)廠(chǎng)商的資本邊際效率曲線(xiàn)是階梯狀折線(xiàn)，但是在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，由于廠(chǎng)商和投資項(xiàng)目眾多，眾多企業(yè)的資本邊際效率曲線(xiàn)疊加在一起，就會(huì)形成一條平滑的社會(huì)的資本邊際效率曲線(xiàn)。0iMEC曲線(xiàn)MEC0i0MEC二、資本的邊際效率4、資本的邊際效率曲線(xiàn)0iMEC曲線(xiàn)MEC10二、資本的邊際效率5、資本的邊際效率遞減規(guī)律

資本的邊際效率曲線(xiàn)向右下方傾斜，說(shuō)明投資量和投資的預(yù)期利潤(rùn)率（資本的邊際效率）呈反方向變動(dòng)關(guān)系。這種在技術(shù)和其他條件不變時(shí)，隨著投資的增加，MEC呈遞減的趨勢(shì)稱(chēng)為資本的邊際效率遞減規(guī)律。0iMEC曲線(xiàn)MEC0i0MECMEC1i1二、資本的邊際效率5、資本的邊際效率遞減規(guī)律0iMEC曲線(xiàn)M11三、投資的邊際效率一些經(jīng)濟(jì)學(xué)者認(rèn)為，MEC曲線(xiàn)不能代表企業(yè)投資的收益曲線(xiàn)。因?yàn)槊總€(gè)企業(yè)都增加投資時(shí)，資本品價(jià)格會(huì)上漲，而收益保持不變甚至下降，在這種情況下，企業(yè)每增加一單位投資所帶來(lái)的收益將降低。這種表示企業(yè)投資增量與預(yù)期收益率關(guān)系的曲線(xiàn)稱(chēng)為投資的邊際效率曲線(xiàn)。0iMEC、MEIMECMEIi0MEC0MEI0三、投資的邊際效率一些經(jīng)濟(jì)學(xué)者認(rèn)為，MEC曲線(xiàn)不12四、投資函數(shù)

1、投資函數(shù)投資函數(shù)表示投資量與影響投資量的因素之間的數(shù)量關(guān)系。在投資風(fēng)險(xiǎn)與投資的預(yù)期利潤(rùn)率既定的情況下，影響投資的主要因素為利息率。此時(shí)，投資函數(shù)就是描述投資與利息率之間數(shù)量關(guān)系的數(shù)學(xué)關(guān)系式?？梢员硎緸椋?/p>

i=i(r)

2、線(xiàn)性投資函數(shù)如果投資和利率之間存在線(xiàn)性關(guān)系，投資函數(shù)可以表示為：

i=e-dr四、投資函數(shù)1、投資函數(shù)13四、投資函數(shù)

3、投資曲線(xiàn)投資曲線(xiàn)可以用投資的邊際效率曲線(xiàn)來(lái)表示。0irMEI(i=e-dr)i0r0r1i1四、投資函數(shù)3、投資曲線(xiàn)0irMEI(i=e-dr)i014投資曲線(xiàn)的移動(dòng)主要是探討利率以外因素的變化對(duì)投資的影響。Ori五、投資曲線(xiàn)的移動(dòng)－影響投資的其他因素1、預(yù)期收益：預(yù)期收益↑→投資↑1）市場(chǎng)需求

需求↑→預(yù)期收益↑→投資↑2）產(chǎn)品成本

成本↑→預(yù)期收益↓→投資↓3）投資稅抵免

稅收↓→預(yù)期收益↑→投資↑2、投資風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)↑→投資↓投資曲線(xiàn)的移動(dòng)主要是探討利率以外因素的變化對(duì)投資15美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·托賓提出的股票價(jià)值會(huì)影響企業(yè)投資的理論。這一理論認(rèn)為凈投資波動(dòng)與股票市場(chǎng)波動(dòng)存在正相關(guān)關(guān)系。六、托賓的“q”學(xué)說(shuō)

股票市場(chǎng)價(jià)值<新建一個(gè)企業(yè)的成本→購(gòu)買(mǎi)舊企業(yè)優(yōu)于新建企業(yè)→投資↓。

若q＞1,企業(yè)會(huì)增加投資，若q<1，企業(yè)寧愿在股票市場(chǎng)收購(gòu)舊企業(yè)，也不愿意不投資。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·托賓提出的股票價(jià)值會(huì)影響企業(yè)16第二節(jié)產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：IS曲線(xiàn)產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡即最終產(chǎn)品市場(chǎng)的總供給和總需求的均衡。產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡決定均衡的國(guó)民收入水平。在上一章簡(jiǎn)單國(guó)民收入決定中說(shuō)明產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)，假定投資一個(gè)外生變量，是自主投資?，F(xiàn)在分析在投資作為由利率決定的內(nèi)生變量時(shí)的產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡。第二節(jié)產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：IS曲線(xiàn)產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡17一、產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡模型及IS曲線(xiàn)的推導(dǎo)

1、兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡模型

在兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡條件是AD=AS。因?yàn)锳D=c+i,AS=c+s,因此，產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡也可以表示為：i=s

在兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，c=a+βy，i=e-dr，s=-a+(1-β)y，由此可以得出兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡模型：得一、產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡模型及IS曲線(xiàn)的推導(dǎo)1、兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品18一、產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡模型及IS曲線(xiàn)的推導(dǎo)2、IS曲線(xiàn)IS曲線(xiàn)是描述產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的幾何圖形。所謂IS曲線(xiàn)，是指能夠使產(chǎn)品市場(chǎng)達(dá)到均衡（i=s)的所有收入與利率的組合的點(diǎn)的軌跡（或組合）。在利率為縱坐標(biāo)，收入為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中，IS曲線(xiàn)表現(xiàn)為一條向右下方傾斜的曲線(xiàn)。ISyrOr2r1y2y1一、產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡模型及IS曲線(xiàn)的推導(dǎo)2、IS曲線(xiàn)ISyrO19一、產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡模型及IS曲線(xiàn)的推導(dǎo)3、IS曲線(xiàn)的幾何推導(dǎo)i1i2s1s2r1y1y2r2s=（y）yr450sii=ssyiri=i（r）i1i2r1r2①②③④ISi<si>s一、產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡模型及IS曲線(xiàn)的推導(dǎo)3、IS曲線(xiàn)的幾何推導(dǎo)20二、三部門(mén)產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡模型及IS曲線(xiàn)在三部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡條件是y=c+i+g，或者為i+g=s+t。其中，c=α+β(y-T0-ty+tr)，i=e-dr。根據(jù)均衡條件可得：二、三部門(mén)產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡模型及IS曲線(xiàn)在三部門(mén)經(jīng)21三、IS曲線(xiàn)的斜率

IS曲線(xiàn)表示使產(chǎn)品市場(chǎng)處于均衡的所有收入與利率的組合。且收入和利率之間存在反方向的變動(dòng)關(guān)系。如果經(jīng)濟(jì)體系中資源未得到充分利用，可以采用降低利率的方法刺激投資需求，使均衡國(guó)民收入增加。而降低利率能在多大程度上增加國(guó)民收入，取決于IS曲線(xiàn)的斜率的絕對(duì)值。

根據(jù)三部門(mén)IS曲線(xiàn)的公式可以看出，影響IS曲線(xiàn)斜率的因素主要有：

1）投資的利率系數(shù)d。d表示投資需求對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)程度。d越大，IS曲線(xiàn)的斜率的絕對(duì)值越小。利率對(duì)收入影響越大。2）邊際消費(fèi)傾向β。β越大，IS曲線(xiàn)的斜率的絕對(duì)值越小。利率對(duì)收入影響越大。3）稅率t。t越小，IS曲線(xiàn)的斜率的絕對(duì)值越小。利率對(duì)收入影響越大。三、IS曲線(xiàn)的斜率IS曲線(xiàn)表示使產(chǎn)品市場(chǎng)處于均衡22四、IS曲線(xiàn)的移動(dòng)在利率保持不變的情況下，經(jīng)濟(jì)體系一些變量的變動(dòng)也會(huì)導(dǎo)致均衡收入水平發(fā)生變動(dòng)。這種情況在圖形上一般表現(xiàn)為IS曲線(xiàn)的移動(dòng)。根據(jù)三部門(mén)IS曲線(xiàn)的公式可以看出，導(dǎo)致IS曲線(xiàn)移動(dòng)的因素主要有：

1）自發(fā)性投資、自發(fā)性消費(fèi)、政府購(gòu)買(mǎi)支出、政府轉(zhuǎn)移支出增加，IS曲線(xiàn)向右移動(dòng)，反之，向左移動(dòng)；2）稅收減少，IS曲線(xiàn)向右移動(dòng)，反之，向左移動(dòng)；。3）在四部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，凈出口增加，IS曲線(xiàn)向右移動(dòng)，反之，向左移動(dòng)。四、IS曲線(xiàn)的移動(dòng)在利率保持不變的情況下，經(jīng)濟(jì)體23第三節(jié)利率的決定在考察產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)，可以看出，投資是影響均衡國(guó)民收入的重要因素，且投資是由利息率決定的。因此，要考察經(jīng)濟(jì)體系均衡收入水平，就必須分析利息率的決定。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，利率也是一個(gè)內(nèi)生變量，市場(chǎng)均衡利率水平由貨幣市場(chǎng)的均衡決定。

第三節(jié)利率的決定在考察產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)，可以看24一、利率的決定機(jī)制凱恩斯認(rèn)為，利率是貨幣的價(jià)格，取決于貨幣市場(chǎng)上的貨幣供給和貨幣需求，均衡利率水平由貨幣市場(chǎng)的供求均衡決定。二、貨幣需求的動(dòng)機(jī)和構(gòu)成

1、貨幣需求的含義所謂貨幣需求，是指人們?cè)诓煌瑮l件下出于各種考慮而產(chǎn)生的對(duì)于持有一定量貨幣的需要。

2、貨幣需求產(chǎn)生的原因凱恩斯認(rèn)為人們產(chǎn)生貨幣需求的原因在于流動(dòng)性偏好（Liquiditypreference)。所謂流動(dòng)性偏好，是指經(jīng)濟(jì)主體總是傾向于持有一部分流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)的偏好。

一、利率的決定機(jī)制凱恩斯認(rèn)為，利率是貨幣的價(jià)格，25二、貨幣需求的動(dòng)機(jī)和構(gòu)成

3、貨幣需求的構(gòu)成

1）交易需求（Transactiondemand)指?jìng)€(gè)人和企業(yè)為了進(jìn)行正常的交易活動(dòng)而需要的貨幣。凱恩斯認(rèn)為貨幣的交易需求取決于收入，和收入同方向變化。

2）預(yù)防需求（Precautionarydemand)指?jìng)€(gè)人和企業(yè)為了預(yù)防意外支出而持有一部分貨幣的需要。貨幣的預(yù)防需求也取決于收入，和收入同方向變化。

貨幣的交易與預(yù)防需求都由收入決定，因此可以表示為L(zhǎng)1=L1(y)=ky

其中，k為一個(gè)系數(shù)，表示貨幣的交易與預(yù)防需求占全部收入的比重。二、貨幣需求的動(dòng)機(jī)和構(gòu)成3、貨幣需求的構(gòu)成26二、貨幣需求的動(dòng)機(jī)和構(gòu)成

3、貨幣需求的構(gòu)成

3）投機(jī)需求（Speculativedemand)指人們?yōu)榱俗プ∮欣麜r(shí)機(jī)，在市場(chǎng)上投機(jī)牟利而持有的貨幣。凱恩斯假定市場(chǎng)上只有有價(jià)證券這一類(lèi)投機(jī)對(duì)象。在這種情況下，貨幣的投機(jī)需求取決于市場(chǎng)利息率，和利息率成反方向變化。解釋其中原因：由于證券價(jià)格和利率反方向變化，當(dāng)利率越高，證券價(jià)格越低，人們就會(huì)買(mǎi)進(jìn)證券，手持貨幣量就減少；利率越低，證券價(jià)格越高，人們就會(huì)售出證券，手持貨幣量就增加。貨幣的投機(jī)需求表示為L(zhǎng)2=L2(r)二、貨幣需求的動(dòng)機(jī)和構(gòu)成3、貨幣需求的構(gòu)成27三、流動(dòng)性陷阱

流動(dòng)性陷阱是貨幣投機(jī)需求的一種極端情況。所謂流動(dòng)性陷阱是指：當(dāng)利率極低時(shí)，人們手中無(wú)論增加多少貨幣，都不會(huì)去購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券，而是要留在手里。所以貨幣需求趨向于無(wú)窮大。此時(shí)，增加貨幣供給，不會(huì)促使利率下降。

這是因?yàn)椋?/p>

當(dāng)利率極高時(shí)，人們認(rèn)為，利率不可能再上升，有價(jià)證券的價(jià)格不再下降，因而將所有的貨幣全部換成有價(jià)證券。此時(shí)，貨幣投機(jī)需求為0；反之，利率極低，人們認(rèn)為利率不可能再降低，或者有價(jià)證券的價(jià)格不可能再上升，而可能跌落，因而會(huì)將所有有價(jià)證券全部換成貨幣。不管有多少貨幣，都愿意持有在手中，以免有價(jià)證券價(jià)格下跌遭受損失。三、流動(dòng)性陷阱流動(dòng)性陷阱是貨幣投機(jī)需求的一種極端情況。28四、貨幣需求函數(shù)貨幣需求是交易與預(yù)防需求、投機(jī)需求之和，貨幣需求函數(shù)可表示為：

L＝L1(y)＋L2(r)=ky–hr

在利率為縱坐標(biāo)，貨幣需求為橫坐標(biāo)的的坐標(biāo)系中，貨幣需求曲線(xiàn)可以表示為：LL2=-hrLL=L1+L2=ky-hrrLL1=kyrr凱恩斯陷阱r0r0四、貨幣需求函數(shù)貨幣需求是交易與預(yù)防需求、投機(jī)需求之和，29四、貨幣需求函數(shù)Ly1y2y3rL1=ky1-hrL3=ky3-hrL2=ky2-hrL1L2L4r1r2貨幣需求曲線(xiàn)的移動(dòng)L3四、貨幣需求函數(shù)Ly1y2y3rL1=ky1-hrL3=ky30五、貨幣供給1、貨幣的界定貨幣一般被定義為能夠被人們普遍接受的、在交換中充當(dāng)交易媒介的手段。貨幣一般被劃分為三個(gè)層次：

狹義貨幣：M1=現(xiàn)金+活期存款廣義貨幣：M2=M1+定期存款近似貨幣：M3=M2+大額定期存單0mrm=M/P2、貨幣供給

貨幣供給是一個(gè)存量概念，是指一個(gè)國(guó)家在某個(gè)時(shí)點(diǎn)上所保持的不屬于政府和銀行所有的狹義貨幣。

一般認(rèn)為，貨幣供給是一個(gè)國(guó)家用貨幣政策來(lái)調(diào)節(jié)的外生變量。因此，貨幣供給曲線(xiàn)是一條垂直線(xiàn)。(貨幣供給是指實(shí)際供給量）五、貨幣供給1、貨幣的界定0mrm=M/P2、貨幣供31利率水平取決于貨幣市場(chǎng)上貨幣供給和貨幣需求的均衡。貨幣供給和貨幣需求的變動(dòng)導(dǎo)致利率水平的變動(dòng)。六、利率的決定L、mrm1r１r２m2L1r3m1m2L2利率水平取決于貨幣市場(chǎng)上貨幣供給和貨幣需求的均衡32第四節(jié)貨幣市場(chǎng)的均衡：LM曲線(xiàn)貨幣市場(chǎng)的均衡指貨幣市場(chǎng)上貨幣供給和貨幣需求的均衡。貨幣市場(chǎng)的均衡決定均衡的利率水平，而利率水平又直接決定投資需求的數(shù)量。因此，貨幣市場(chǎng)的均衡在國(guó)民收入決定中具有重要意義。第四節(jié)貨幣市場(chǎng)的均衡：LM曲線(xiàn)貨幣市場(chǎng)的均衡33一、貨幣市場(chǎng)的均衡模型及LM曲線(xiàn)的推導(dǎo)

1、貨幣市場(chǎng)的均衡模型

貨幣市場(chǎng)的均衡條件是L=m。因?yàn)長(zhǎng)=ky–hr,m是有中央銀行的貨幣政策決定的外生變量。因此，貨幣市場(chǎng)的均衡模型可以表示為：得一、貨幣市場(chǎng)的均衡模型及LM曲線(xiàn)的推導(dǎo)1、貨幣市場(chǎng)的均衡34一、貨幣市場(chǎng)的均衡模型及LM曲線(xiàn)的推導(dǎo)2、LM曲線(xiàn)LM曲線(xiàn)是描述貨幣市場(chǎng)均衡的幾何圖形。所謂LM曲線(xiàn)，是指能夠使貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡（L=m)的所有收入與利率的組合的點(diǎn)的軌跡（或組合）。在利率為縱坐標(biāo)，收入為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中，LM曲線(xiàn)表現(xiàn)為一條向右上方傾斜的曲線(xiàn)。LMyrOr2r1y2y1一、貨幣市場(chǎng)的均衡模型及LM曲線(xiàn)的推導(dǎo)2、LM曲線(xiàn)LMyrO35一、貨幣市場(chǎng)的均衡模型及LM曲線(xiàn)的推導(dǎo)3、LM曲線(xiàn)的幾何推導(dǎo)L11r1y1y2r2L2=kyyrm1m2L=mL1yL2rL2=L2（r）L21r1r2①②③④LML<mL>mL22m21m22L12y1y2一、貨幣市場(chǎng)的均衡模型及LM曲線(xiàn)的推導(dǎo)3、LM曲線(xiàn)的幾何推導(dǎo)36二、LM曲線(xiàn)的斜率

LM曲線(xiàn)表示使貨幣市場(chǎng)處于均衡的所有收入與利率的組合。且收入和利率之間存在同方向的變動(dòng)關(guān)系。國(guó)民收入增加會(huì)提升利率水平。而利率水平能在多大程度上受到國(guó)民收入變動(dòng)的影響，取決于LM曲線(xiàn)的斜率。

根據(jù)LM曲線(xiàn)的公式可以看出，影響LM曲線(xiàn)斜率的因素主要有：

1）貨幣交易需求的收入系數(shù)k。若h既定，k越大，即貨幣需求對(duì)收入的敏感度越高，k/h就越大，LM曲線(xiàn)就越陡峭；2）貨幣投機(jī)需求的利率系數(shù)h。若k既定，h越大，貨幣需求對(duì)利率的敏感度越高，k/h就越小，LM曲線(xiàn)平緩。一般情況下，k比較穩(wěn)定，因此LM曲線(xiàn)的斜率主要取決于h。二、LM曲線(xiàn)的斜率LM曲線(xiàn)表示使貨幣市場(chǎng)處于均衡37三、LM曲線(xiàn)的斜率與三個(gè)區(qū)域

LM曲線(xiàn)的斜率為k/h1）h越大，貨幣需求對(duì)利率越敏感，則k/h越小，LM越平緩；當(dāng)出現(xiàn)流動(dòng)偏好陷阱時(shí)，h無(wú)窮大時(shí)，斜率為0。LM曲線(xiàn)接近水平；對(duì)應(yīng)下圖中的凱恩斯區(qū)域或蕭條區(qū)域。2）h越小時(shí)，k/h越大，h接近0時(shí)，LM曲線(xiàn)幾乎垂直，對(duì)應(yīng)圖中的古典區(qū)域。3）介于古典區(qū)域和凱恩斯區(qū)域的部分為中間區(qū)域。

y

r

凱恩斯區(qū)域

中間區(qū)域

古典區(qū)域

LM曲線(xiàn)的三個(gè)區(qū)域

r0

三、LM曲線(xiàn)的斜率與三個(gè)區(qū)域LM曲線(xiàn)的斜率為k/h38四、LM曲線(xiàn)的移動(dòng)在利率和收入保持不變的情況下，經(jīng)濟(jì)體系一些變量的變動(dòng)也會(huì)導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)的均衡狀態(tài)發(fā)生變動(dòng)。這種情況在圖形上一般表現(xiàn)為L(zhǎng)M曲線(xiàn)的移動(dòng)。根據(jù)LM曲線(xiàn)的公式可以看出，導(dǎo)致LM曲線(xiàn)移動(dòng)的因素主要有：

1）名義貨幣供應(yīng)量M。M增加，LM曲線(xiàn)向右移動(dòng)，反之，向左移動(dòng)；

2）物價(jià)水平P。物價(jià)水平P下降，LM曲線(xiàn)向右移動(dòng)，反之，向左移動(dòng)。四、LM曲線(xiàn)的移動(dòng)在利率和收入保持不變的情況下，39第五節(jié)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡：IS-LM模型產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡決定均衡的國(guó)民收入水平。由于構(gòu)成總需求重要內(nèi)容的投資需求取決于利率水平，而利率又是由貨幣市場(chǎng)的均衡決定的。同時(shí)，貨幣市場(chǎng)的均衡又由收入和利率的組合決定，而收入是由產(chǎn)品市場(chǎng)決定。因此，產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)相互影響。其中一個(gè)市場(chǎng)不均衡及其變動(dòng)，都會(huì)對(duì)另一個(gè)市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)均衡產(chǎn)生影響。只有當(dāng)兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)才能達(dá)到均衡。IS-LM模型，就是把商品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)結(jié)合起來(lái)，分析研究這；兩個(gè)個(gè)市場(chǎng)的同時(shí)均衡。第五節(jié)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡：IS-LM模型40一、產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡：IS-LM模型

1、兩部門(mén)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡：IS-LM模型在兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡條件是i(r)=s(y)。其中，c=a+βy，i=e-dr，s=-a+(1-β)y，貨幣市場(chǎng)的均衡可以表示為m=ky–hr。因此，兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)的均衡模型就可以表示為：得一、產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡：IS-LM模型1、兩部41一、產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡：IS-LM模型

2、三部門(mén)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡：IS-LM模型在兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡條件是y=c+i+g。其中，c=a+β(y-ty+tr)，i=e-dr，貨幣市場(chǎng)的均衡可以表示為m=ky–hr。因此，兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)的均衡模型就可以表示為：得一、產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡：IS-LM模型2、三部42一、產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡：IS-LM模型

3、產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡的幾何表示在幾何圖形上，兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡可以表示為IS曲線(xiàn)和LM曲線(xiàn)的交點(diǎn)。交點(diǎn)被稱(chēng)為均衡點(diǎn)，均衡點(diǎn)對(duì)應(yīng)的收入和利率分別為均衡收入和均衡利率。yrreoyeEISLM一、產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡：IS-LM模型3、產(chǎn)品43已知:i=1250-250r，s=-500+0.5ym=1250L=0.5y+1000-250r.求均衡收入和利率。解：求IS曲線(xiàn)：令i=s得，y=3500-500r求LM曲線(xiàn)：令L=m得，y=500+500r解方程組y=3500-500ry=500+500r解方程組得：y=2000,r=3

注意:求IS曲線(xiàn)時(shí)，除了可以使用i=s(或i+g=s+t)這一均衡條件之外，還可以使用產(chǎn)品市場(chǎng)的其他均衡條件：y=c+i(或y=c+i+g）。例題已知:i=1250-250r，s=-500+0.5y44一、產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡：IS-LM模型

4、從不均衡到均衡IS曲線(xiàn)和LM曲線(xiàn)的交點(diǎn)對(duì)應(yīng)的收入和利率分別為均衡收入和均衡利率。當(dāng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的收入和利率沒(méi)有處于均紅點(diǎn)處，在各種力量的作用下，會(huì)自發(fā)的達(dá)到均衡。yrreoyeEISLMⅠⅡⅢⅣ區(qū)域產(chǎn)品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)1i<s,超額產(chǎn)品供給L<M,超額貨幣供給2i<s,超額產(chǎn)品供給L>M,超額貨幣需求3i>s,超額產(chǎn)品需求L>M,超額貨幣需求4i>s,超額產(chǎn)品需求L<M,超額貨幣供給i<si>si<si>sL<mL>mL<mL>m一、產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡：IS-LM模型4、從不45二、均衡收入和均衡利率的變動(dòng)

1、IS曲線(xiàn)的移動(dòng)yrreoyeEISLMIS1E1r1y1二、均衡收入和均衡利率的變動(dòng)1、IS曲線(xiàn)的移動(dòng)yrreo46一、產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡：IS-LM模型

2、LM曲線(xiàn)的移動(dòng)yrreoyeEISLMLM1E1y1r1一、產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡：IS-LM模型2、LM47河北科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院劉力軍Macroeconomics宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)河北科技大學(xué)Macroeconomics宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)48第四章國(guó)民收入決定:IS-LM模型第一節(jié)投資函數(shù)第二節(jié)產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：IS曲線(xiàn)第三節(jié)利率的決定第四節(jié)貨幣市場(chǎng)的均衡：LM曲線(xiàn)第五節(jié)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)一般均衡：IS-LM模型第四章國(guó)民收入決定:IS-LM模型第一節(jié)投資函數(shù)49第一節(jié)投資函數(shù)在簡(jiǎn)單凱恩斯模型中，投資被定義為自主投資，是一個(gè)外生變量。但是在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，投資確是一個(gè)由經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)在變量和因素所決定的內(nèi)生變量。由于投資是影響國(guó)民收入的最主要的因素之一，要分析短期內(nèi)國(guó)民收入的決定和影響因素，就必須了解投資由哪些因素影響和決定，就必須弄清楚投資與其影響因素之間的關(guān)系。第一節(jié)投資函數(shù)在簡(jiǎn)單凱恩斯模型中，投資被定義為50一、投資的概念及其影響因素

1、投資的含義

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，投資是指資本的形成，是指一定時(shí)期內(nèi)社會(huì)實(shí)際資本的增加。包括廠(chǎng)房、設(shè)備和存貨的增加，新住宅的建筑等，其中主要是廠(chǎng)房、設(shè)備的增加。

2、影響投資的主要因素在不考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)以及物價(jià)水平和產(chǎn)業(yè)政策等因素的情況下，投資主要去決定于投資的預(yù)期收益與投資的機(jī)會(huì)成本的比較。其中，投資的機(jī)會(huì)成本可以用利率來(lái)表示，而投資的預(yù)期收益即投資的預(yù)期利潤(rùn)率，凱恩斯稱(chēng)之為資本的邊際效率。一、投資的概念及其影響因素1、投資的含義51二、資本的邊際效率1、資本的邊際效率（MarginalEfficiencyofCapital）所謂資本的邊際效率（MEC）是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項(xiàng)資本物品的使用期內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項(xiàng)資本品的供給價(jià)格或者重置成本。

2、復(fù)利終值和折現(xiàn)假設(shè)R0為當(dāng)前本金，r為利息率，Rn為復(fù)利計(jì)息條件下第n期的本利和（終值），則有：反之，如果Rn為第n期期末的一筆資金，r為設(shè)定折現(xiàn)率，R0為當(dāng)前價(jià)值（現(xiàn)值），則有：前者稱(chēng)為復(fù)利終值的計(jì)算公式，后者為折現(xiàn)計(jì)算公式。如果一筆投資能夠滿(mǎn)足折現(xiàn)公式，則說(shuō)明投資的收益率即為折現(xiàn)率二、資本的邊際效率1、資本的邊際效率（MarginalEf52二、資本的邊際效率3、資本的邊際效率計(jì)算公式如果其中R為資本品的購(gòu)置價(jià)格，R1、R2、…Rn等為不同年份的預(yù)期收益，J為殘值。且存在一個(gè)折現(xiàn)率r恰好能夠使下面的計(jì)算公式成立：我們就可以說(shuō)這筆投資的資本的邊際效率（預(yù)期利潤(rùn)率）是r。凱恩斯認(rèn)為，廠(chǎng)商的投資決策取決于他對(duì)資本邊際效率（即預(yù)期利潤(rùn)率）和利息率的比較。若預(yù)期利潤(rùn)率高于利息率，便進(jìn)行投資；如果預(yù)期利潤(rùn)率低于利息率，則不會(huì)投資。二、資本的邊際效率3、資本的邊際效率計(jì)算公式我們53二、資本的邊際效率3、資本的邊際效率計(jì)算公式根據(jù)資本的邊際效率計(jì)算公式可以看出影響投資的預(yù)期利潤(rùn)率（資本邊際效率）大小的因素：影響MEC大小的因素主要是投資的預(yù)期收益和資本品價(jià)格。

1）投資的預(yù)期收益既定時(shí)，資本品價(jià)格越高，MEC越??；2）資本品價(jià)格既定時(shí)，投資的預(yù)期收益越大，MEC越大。二、資本的邊際效率3、資本的邊際效率計(jì)算公式影響ME54

例：若某項(xiàng)投資，資本品供給價(jià)格為6000萬(wàn)美元，投資期限為三年，預(yù)期三年可得到的收益分別為：R1=1100萬(wàn)美元，R2=2420萬(wàn)美元，R3=3993萬(wàn)美元。求這筆投資的預(yù)期收益率。解：設(shè)預(yù)期收益率為r。則有

R0=1100/(1+r）+2420/(1+r)2+3993/(1+r)3=6000萬(wàn)美元

解得，r=10%。所以這筆投資的預(yù)期收益率為10%。例題：用MEC公式計(jì)算投資的預(yù)期收益率例：若某項(xiàng)投資，資本品供給價(jià)格為6000萬(wàn)美元，投資期限55二、資本的邊際效率4、資本的邊際效率曲線(xiàn)在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，對(duì)個(gè)別廠(chǎng)商來(lái)說(shuō)，在任何時(shí)候，都面臨一系列可供選擇的投資項(xiàng)目，而每一個(gè)項(xiàng)目又有不同的投資量和不同的資本邊際效率。如果以資本量為橫坐標(biāo)，以資本邊際效率（MEC)為縱坐標(biāo)，就可以畫(huà)出單個(gè)廠(chǎng)商各投資項(xiàng)目的資本邊際效率曲線(xiàn)圖。i（百萬(wàn)美元）EDCBAMEC（%）534567836012421二、資本的邊際效率4、資本的邊際效率曲線(xiàn)i（百萬(wàn)美元）EDC56二、資本的邊際效率4、資本的邊際效率曲線(xiàn)單個(gè)廠(chǎng)商的資本邊際效率曲線(xiàn)是階梯狀折線(xiàn)，但是在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，由于廠(chǎng)商和投資項(xiàng)目眾多，眾多企業(yè)的資本邊際效率曲線(xiàn)疊加在一起，就會(huì)形成一條平滑的社會(huì)的資本邊際效率曲線(xiàn)。0iMEC曲線(xiàn)MEC0i0MEC二、資本的邊際效率4、資本的邊際效率曲線(xiàn)0iMEC曲線(xiàn)MEC57二、資本的邊際效率5、資本的邊際效率遞減規(guī)律

資本的邊際效率曲線(xiàn)向右下方傾斜，說(shuō)明投資量和投資的預(yù)期利潤(rùn)率（資本的邊際效率）呈反方向變動(dòng)關(guān)系。這種在技術(shù)和其他條件不變時(shí)，隨著投資的增加，MEC呈遞減的趨勢(shì)稱(chēng)為資本的邊際效率遞減規(guī)律。0iMEC曲線(xiàn)MEC0i0MECMEC1i1二、資本的邊際效率5、資本的邊際效率遞減規(guī)律0iMEC曲線(xiàn)M58三、投資的邊際效率一些經(jīng)濟(jì)學(xué)者認(rèn)為，MEC曲線(xiàn)不能代表企業(yè)投資的收益曲線(xiàn)。因?yàn)槊總€(gè)企業(yè)都增加投資時(shí)，資本品價(jià)格會(huì)上漲，而收益保持不變甚至下降，在這種情況下，企業(yè)每增加一單位投資所帶來(lái)的收益將降低。這種表示企業(yè)投資增量與預(yù)期收益率關(guān)系的曲線(xiàn)稱(chēng)為投資的邊際效率曲線(xiàn)。0iMEC、MEIMECMEIi0MEC0MEI0三、投資的邊際效率一些經(jīng)濟(jì)學(xué)者認(rèn)為，MEC曲線(xiàn)不59四、投資函數(shù)

1、投資函數(shù)投資函數(shù)表示投資量與影響投資量的因素之間的數(shù)量關(guān)系。在投資風(fēng)險(xiǎn)與投資的預(yù)期利潤(rùn)率既定的情況下，影響投資的主要因素為利息率。此時(shí)，投資函數(shù)就是描述投資與利息率之間數(shù)量關(guān)系的數(shù)學(xué)關(guān)系式?？梢员硎緸椋?/p>

i=i(r)

2、線(xiàn)性投資函數(shù)如果投資和利率之間存在線(xiàn)性關(guān)系，投資函數(shù)可以表示為：

i=e-dr四、投資函數(shù)1、投資函數(shù)60四、投資函數(shù)

3、投資曲線(xiàn)投資曲線(xiàn)可以用投資的邊際效率曲線(xiàn)來(lái)表示。0irMEI(i=e-dr)i0r0r1i1四、投資函數(shù)3、投資曲線(xiàn)0irMEI(i=e-dr)i061投資曲線(xiàn)的移動(dòng)主要是探討利率以外因素的變化對(duì)投資的影響。Ori五、投資曲線(xiàn)的移動(dòng)－影響投資的其他因素1、預(yù)期收益：預(yù)期收益↑→投資↑1）市場(chǎng)需求

需求↑→預(yù)期收益↑→投資↑2）產(chǎn)品成本

成本↑→預(yù)期收益↓→投資↓3）投資稅抵免

稅收↓→預(yù)期收益↑→投資↑2、投資風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)↑→投資↓投資曲線(xiàn)的移動(dòng)主要是探討利率以外因素的變化對(duì)投資62美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·托賓提出的股票價(jià)值會(huì)影響企業(yè)投資的理論。這一理論認(rèn)為凈投資波動(dòng)與股票市場(chǎng)波動(dòng)存在正相關(guān)關(guān)系。六、托賓的“q”學(xué)說(shuō)

股票市場(chǎng)價(jià)值<新建一個(gè)企業(yè)的成本→購(gòu)買(mǎi)舊企業(yè)優(yōu)于新建企業(yè)→投資↓。

若q＞1,企業(yè)會(huì)增加投資，若q<1，企業(yè)寧愿在股票市場(chǎng)收購(gòu)舊企業(yè)，也不愿意不投資。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·托賓提出的股票價(jià)值會(huì)影響企業(yè)63第二節(jié)產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：IS曲線(xiàn)產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡即最終產(chǎn)品市場(chǎng)的總供給和總需求的均衡。產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡決定均衡的國(guó)民收入水平。在上一章簡(jiǎn)單國(guó)民收入決定中說(shuō)明產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)，假定投資一個(gè)外生變量，是自主投資。現(xiàn)在分析在投資作為由利率決定的內(nèi)生變量時(shí)的產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡。第二節(jié)產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：IS曲線(xiàn)產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡64一、產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡模型及IS曲線(xiàn)的推導(dǎo)

1、兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡模型

在兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡條件是AD=AS。因?yàn)锳D=c+i,AS=c+s,因此，產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡也可以表示為：i=s

在兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，c=a+βy，i=e-dr，s=-a+(1-β)y，由此可以得出兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡模型：得一、產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡模型及IS曲線(xiàn)的推導(dǎo)1、兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品65一、產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡模型及IS曲線(xiàn)的推導(dǎo)2、IS曲線(xiàn)IS曲線(xiàn)是描述產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的幾何圖形。所謂IS曲線(xiàn)，是指能夠使產(chǎn)品市場(chǎng)達(dá)到均衡（i=s)的所有收入與利率的組合的點(diǎn)的軌跡（或組合）。在利率為縱坐標(biāo)，收入為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中，IS曲線(xiàn)表現(xiàn)為一條向右下方傾斜的曲線(xiàn)。ISyrOr2r1y2y1一、產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡模型及IS曲線(xiàn)的推導(dǎo)2、IS曲線(xiàn)ISyrO66一、產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡模型及IS曲線(xiàn)的推導(dǎo)3、IS曲線(xiàn)的幾何推導(dǎo)i1i2s1s2r1y1y2r2s=（y）yr450sii=ssyiri=i（r）i1i2r1r2①②③④ISi<si>s一、產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡模型及IS曲線(xiàn)的推導(dǎo)3、IS曲線(xiàn)的幾何推導(dǎo)67二、三部門(mén)產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡模型及IS曲線(xiàn)在三部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡條件是y=c+i+g，或者為i+g=s+t。其中，c=α+β(y-T0-ty+tr)，i=e-dr。根據(jù)均衡條件可得：二、三部門(mén)產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡模型及IS曲線(xiàn)在三部門(mén)經(jīng)68三、IS曲線(xiàn)的斜率

IS曲線(xiàn)表示使產(chǎn)品市場(chǎng)處于均衡的所有收入與利率的組合。且收入和利率之間存在反方向的變動(dòng)關(guān)系。如果經(jīng)濟(jì)體系中資源未得到充分利用，可以采用降低利率的方法刺激投資需求，使均衡國(guó)民收入增加。而降低利率能在多大程度上增加國(guó)民收入，取決于IS曲線(xiàn)的斜率的絕對(duì)值。

根據(jù)三部門(mén)IS曲線(xiàn)的公式可以看出，影響IS曲線(xiàn)斜率的因素主要有：

1）投資的利率系數(shù)d。d表示投資需求對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)程度。d越大，IS曲線(xiàn)的斜率的絕對(duì)值越小。利率對(duì)收入影響越大。2）邊際消費(fèi)傾向β。β越大，IS曲線(xiàn)的斜率的絕對(duì)值越小。利率對(duì)收入影響越大。3）稅率t。t越小，IS曲線(xiàn)的斜率的絕對(duì)值越小。利率對(duì)收入影響越大。三、IS曲線(xiàn)的斜率IS曲線(xiàn)表示使產(chǎn)品市場(chǎng)處于均衡69四、IS曲線(xiàn)的移動(dòng)在利率保持不變的情況下，經(jīng)濟(jì)體系一些變量的變動(dòng)也會(huì)導(dǎo)致均衡收入水平發(fā)生變動(dòng)。這種情況在圖形上一般表現(xiàn)為IS曲線(xiàn)的移動(dòng)。根據(jù)三部門(mén)IS曲線(xiàn)的公式可以看出，導(dǎo)致IS曲線(xiàn)移動(dòng)的因素主要有：

1）自發(fā)性投資、自發(fā)性消費(fèi)、政府購(gòu)買(mǎi)支出、政府轉(zhuǎn)移支出增加，IS曲線(xiàn)向右移動(dòng)，反之，向左移動(dòng)；2）稅收減少，IS曲線(xiàn)向右移動(dòng)，反之，向左移動(dòng)；。3）在四部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，凈出口增加，IS曲線(xiàn)向右移動(dòng)，反之，向左移動(dòng)。四、IS曲線(xiàn)的移動(dòng)在利率保持不變的情況下，經(jīng)濟(jì)體70第三節(jié)利率的決定在考察產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)，可以看出，投資是影響均衡國(guó)民收入的重要因素，且投資是由利息率決定的。因此，要考察經(jīng)濟(jì)體系均衡收入水平，就必須分析利息率的決定。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，利率也是一個(gè)內(nèi)生變量，市場(chǎng)均衡利率水平由貨幣市場(chǎng)的均衡決定。

第三節(jié)利率的決定在考察產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)，可以看71一、利率的決定機(jī)制凱恩斯認(rèn)為，利率是貨幣的價(jià)格，取決于貨幣市場(chǎng)上的貨幣供給和貨幣需求，均衡利率水平由貨幣市場(chǎng)的供求均衡決定。二、貨幣需求的動(dòng)機(jī)和構(gòu)成

1、貨幣需求的含義所謂貨幣需求，是指人們?cè)诓煌瑮l件下出于各種考慮而產(chǎn)生的對(duì)于持有一定量貨幣的需要。

2、貨幣需求產(chǎn)生的原因凱恩斯認(rèn)為人們產(chǎn)生貨幣需求的原因在于流動(dòng)性偏好（Liquiditypreference)。所謂流動(dòng)性偏好，是指經(jīng)濟(jì)主體總是傾向于持有一部分流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)的偏好。

一、利率的決定機(jī)制凱恩斯認(rèn)為，利率是貨幣的價(jià)格，72二、貨幣需求的動(dòng)機(jī)和構(gòu)成

3、貨幣需求的構(gòu)成

1）交易需求（Transactiondemand)指?jìng)€(gè)人和企業(yè)為了進(jìn)行正常的交易活動(dòng)而需要的貨幣。凱恩斯認(rèn)為貨幣的交易需求取決于收入，和收入同方向變化。

2）預(yù)防需求（Precautionarydemand)指?jìng)€(gè)人和企業(yè)為了預(yù)防意外支出而持有一部分貨幣的需要。貨幣的預(yù)防需求也取決于收入，和收入同方向變化。

貨幣的交易與預(yù)防需求都由收入決定，因此可以表示為L(zhǎng)1=L1(y)=ky

其中，k為一個(gè)系數(shù)，表示貨幣的交易與預(yù)防需求占全部收入的比重。二、貨幣需求的動(dòng)機(jī)和構(gòu)成3、貨幣需求的構(gòu)成73二、貨幣需求的動(dòng)機(jī)和構(gòu)成

3、貨幣需求的構(gòu)成

3）投機(jī)需求（Speculativedemand)指人們?yōu)榱俗プ∮欣麜r(shí)機(jī)，在市場(chǎng)上投機(jī)牟利而持有的貨幣。凱恩斯假定市場(chǎng)上只有有價(jià)證券這一類(lèi)投機(jī)對(duì)象。在這種情況下，貨幣的投機(jī)需求取決于市場(chǎng)利息率，和利息率成反方向變化。解釋其中原因：由于證券價(jià)格和利率反方向變化，當(dāng)利率越高，證券價(jià)格越低，人們就會(huì)買(mǎi)進(jìn)證券，手持貨幣量就減少；利率越低，證券價(jià)格越高，人們就會(huì)售出證券，手持貨幣量就增加。貨幣的投機(jī)需求表示為L(zhǎng)2=L2(r)二、貨幣需求的動(dòng)機(jī)和構(gòu)成3、貨幣需求的構(gòu)成74三、流動(dòng)性陷阱

流動(dòng)性陷阱是貨幣投機(jī)需求的一種極端情況。所謂流動(dòng)性陷阱是指：當(dāng)利率極低時(shí)，人們手中無(wú)論增加多少貨幣，都不會(huì)去購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券，而是要留在手里。所以貨幣需求趨向于無(wú)窮大。此時(shí)，增加貨幣供給，不會(huì)促使利率下降。

這是因?yàn)椋?/p>

當(dāng)利率極高時(shí)，人們認(rèn)為，利率不可能再上升，有價(jià)證券的價(jià)格不再下降，因而將所有的貨幣全部換成有價(jià)證券。此時(shí)，貨幣投機(jī)需求為0；反之，利率極低，人們認(rèn)為利率不可能再降低，或者有價(jià)證券的價(jià)格不可能再上升，而可能跌落，因而會(huì)將所有有價(jià)證券全部換成貨幣。不管有多少貨幣，都愿意持有在手中，以免有價(jià)證券價(jià)格下跌遭受損失。三、流動(dòng)性陷阱流動(dòng)性陷阱是貨幣投機(jī)需求的一種極端情況。75四、貨幣需求函數(shù)貨幣需求是交易與預(yù)防需求、投機(jī)需求之和，貨幣需求函數(shù)可表示為：

L＝L1(y)＋L2(r)=ky–hr

在利率為縱坐標(biāo)，貨幣需求為橫坐標(biāo)的的坐標(biāo)系中，貨幣需求曲線(xiàn)可以表示為：LL2=-hrLL=L1+L2=ky-hrrLL1=kyrr凱恩斯陷阱r0r0四、貨幣需求函數(shù)貨幣需求是交易與預(yù)防需求、投機(jī)需求之和，76四、貨幣需求函數(shù)Ly1y2y3rL1=ky1-hrL3=ky3-hrL2=ky2-hrL1L2L4r1r2貨幣需求曲線(xiàn)的移動(dòng)L3四、貨幣需求函數(shù)Ly1y2y3rL1=ky1-hrL3=ky77五、貨幣供給1、貨幣的界定貨幣一般被定義為能夠被人們普遍接受的、在交換中充當(dāng)交易媒介的手段。貨幣一般被劃分為三個(gè)層次：

狹義貨幣：M1=現(xiàn)金+活期存款廣義貨幣：M2=M1+定期存款近似貨幣：M3=M2+大額定期存單0mrm=M/P2、貨幣供給

貨幣供給是一個(gè)存量概念，是指一個(gè)國(guó)家在某個(gè)時(shí)點(diǎn)上所保持的不屬于政府和銀行所有的狹義貨幣。

一般認(rèn)為，貨幣供給是一個(gè)國(guó)家用貨幣政策來(lái)調(diào)節(jié)的外生變量。因此，貨幣供給曲線(xiàn)是一條垂直線(xiàn)。(貨幣供給是指實(shí)際供給量）五、貨幣供給1、貨幣的界定0mrm=M/P2、貨幣供78利率水平取決于貨幣市場(chǎng)上貨幣供給和貨幣需求的均衡。貨幣供給和貨幣需求的變動(dòng)導(dǎo)致利率水平的變動(dòng)。六、利率的決定L、mrm1r１r２m2L1r3m1m2L2利率水平取決于貨幣市場(chǎng)上貨幣供給和貨幣需求的均衡79第四節(jié)貨幣市場(chǎng)的均衡：LM曲線(xiàn)貨幣市場(chǎng)的均衡指貨幣市場(chǎng)上貨幣供給和貨幣需求的均衡。貨幣市場(chǎng)的均衡決定均衡的利率水平，而利率水平又直接決定投資需求的數(shù)量。因此，貨幣市場(chǎng)的均衡在國(guó)民收入決定中具有重要意義。第四節(jié)貨幣市場(chǎng)的均衡：LM曲線(xiàn)貨幣市場(chǎng)的均衡80一、貨幣市場(chǎng)的均衡模型及LM曲線(xiàn)的推導(dǎo)

1、貨幣市場(chǎng)的均衡模型

貨幣市場(chǎng)的均衡條件是L=m。因?yàn)長(zhǎng)=ky–hr,m是有中央銀行的貨幣政策決定的外生變量。因此，貨幣市場(chǎng)的均衡模型可以表示為：得一、貨幣市場(chǎng)的均衡模型及LM曲線(xiàn)的推導(dǎo)1、貨幣市場(chǎng)的均衡81一、貨幣市場(chǎng)的均衡模型及LM曲線(xiàn)的推導(dǎo)2、LM曲線(xiàn)LM曲線(xiàn)是描述貨幣市場(chǎng)均衡的幾何圖形。所謂LM曲線(xiàn)，是指能夠使貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡（L=m)的所有收入與利率的組合的點(diǎn)的軌跡（或組合）。在利率為縱坐標(biāo)，收入為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中，LM曲線(xiàn)表現(xiàn)為一條向右上方傾斜的曲線(xiàn)。LMyrOr2r1y2y1一、貨幣市場(chǎng)的均衡模型及LM曲線(xiàn)的推導(dǎo)2、LM曲線(xiàn)LMyrO82一、貨幣市場(chǎng)的均衡模型及LM曲線(xiàn)的推導(dǎo)3、LM曲線(xiàn)的幾何推導(dǎo)L11r1y1y2r2L2=kyyrm1m2L=mL1yL2rL2=L2（r）L21r1r2①②③④LML<mL>mL22m21m22L12y1y2一、貨幣市場(chǎng)的均衡模型及LM曲線(xiàn)的推導(dǎo)3、LM曲線(xiàn)的幾何推導(dǎo)83二、LM曲線(xiàn)的斜率

LM曲線(xiàn)表示使貨幣市場(chǎng)處于均衡的所有收入與利率的組合。且收入和利率之間存在同方向的變動(dòng)關(guān)系。國(guó)民收入增加會(huì)提升利率水平。而利率水平能在多大程度上受到國(guó)民收入變動(dòng)的影響，取決于LM曲線(xiàn)的斜率。

根據(jù)LM曲線(xiàn)的公式可以看出，影響LM曲線(xiàn)斜率的因素主要有：

1）貨幣交易需求的收入系數(shù)k。若h既定，k越大，即貨幣需求對(duì)收入的敏感度越高，k/h就越大，LM曲線(xiàn)就越陡峭；2）貨幣投機(jī)需求的利率系數(shù)h。若k既定，h越大，貨幣需求對(duì)利率的敏感度越高，k/h就越小，LM曲線(xiàn)平緩。一般情況下，k比較穩(wěn)定，因此LM曲線(xiàn)的斜率主要取決于h。二、LM曲線(xiàn)的斜率LM曲線(xiàn)表示使貨幣市場(chǎng)處于均衡84三、LM曲線(xiàn)的斜率與三個(gè)區(qū)域

LM曲線(xiàn)的斜率為k/h1）h越大，貨幣需求對(duì)利率越敏感，則k/h越小，LM越平緩；當(dāng)出現(xiàn)流動(dòng)偏好陷阱時(shí)，h無(wú)窮大時(shí)，斜率為0。LM曲線(xiàn)接近水平；對(duì)應(yīng)下圖中的凱恩斯區(qū)域或蕭條區(qū)域。2）h越小時(shí)，k/h越大，h接近0時(shí)，LM曲線(xiàn)