風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警構(gòu)建及在內(nèi)控內(nèi)審中的運(yùn)用課件

風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警構(gòu)建及在內(nèi)控內(nèi)審中的運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警構(gòu)建及在內(nèi)控內(nèi)審中的運(yùn)用講座目標(biāo)：問題：(1)如何通過財(cái)務(wù)分析進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與管理？

(2)如何通過預(yù)算控制進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與管理？聽做結(jié)合，解決以上問題講座目標(biāo)：問題：學(xué)員任務(wù)資料：英威騰財(cái)務(wù)報(bào)表（附件1）Q：判斷公司的風(fēng)險(xiǎn)？自由組組，課后討論選小組代表演示答辯點(diǎn)評(píng)、講解學(xué)員任務(wù)資料：英威騰財(cái)務(wù)報(bào)表（附件1）講座提綱一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征二、現(xiàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)三、基于財(cái)務(wù)分析的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警四、基于預(yù)算控制的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理五、風(fēng)險(xiǎn)管控與內(nèi)部控制六、案例討論講座提綱一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征世界三大經(jīng)濟(jì)體概況：

美國：正在復(fù)蘇過度舉債

（油價(jià)、美元）

歐洲：尚在深谷國家資產(chǎn)負(fù)債表失衡

中國：開始調(diào)整一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征世界三大經(jīng)濟(jì)體概況：一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以資產(chǎn)負(fù)債表的再平衡為前提

美國：不斷削減債務(wù)、去杠桿（賣資產(chǎn)還債）

歐洲：鑒于法律，去杠桿緩慢

銀行壞賬不能及時(shí)處理、核銷美歐的主要區(qū)別在于市場機(jī)制的有效性一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以資產(chǎn)負(fù)債表的再一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征中國：投資拉動(dòng)

產(chǎn)能過剩

高杠桿調(diào)結(jié)構(gòu)一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征中國：投資拉動(dòng)固定資產(chǎn)投資/GDP固定資產(chǎn)投資/GDP風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警構(gòu)建及在內(nèi)控內(nèi)審中的運(yùn)用課件風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警構(gòu)建及在內(nèi)控內(nèi)審中的運(yùn)用課件一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（AIIB)自貿(mào)區(qū)互聯(lián)網(wǎng)+資本市場人民幣匯率

一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（A一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征國際貨幣基金組織總裁拉加德觀點(diǎn)：美國復(fù)蘇利于中國出口中國經(jīng)濟(jì)增長要素：（1）創(chuàng)新并成為更開放的經(jīng)濟(jì)體

（2）深化結(jié)構(gòu)性改革：放緩、健康、可持續(xù)增長

（3）開放服務(wù)部門，如金融、教育、衛(wèi)生、電信

、物流等領(lǐng)域，提供更多創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征國際貨幣基金組織總裁拉加一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征馬云在德國漢諾威展的演講：

數(shù)據(jù)：意義、意味

商業(yè)模式：由B2C轉(zhuǎn)向C2B：用戶改變企業(yè)

阿里將幫助歐洲中小企業(yè)開拓中國市場

一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征馬云在德國漢諾威展的演講一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征高盛亞洲投資管理部哈繼銘：

人民幣匯率當(dāng)是宏觀政策的果而不是因。貨幣購買力：人民幣購買力相對(duì)其他幣種在下降出口競爭力：勞動(dòng)力成本上升會(huì)縮小貿(mào)易順差

一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征高盛亞洲投資管理部哈繼一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征張高麗在中國發(fā)展高層論壇上講話：

放緩經(jīng)濟(jì)增長速度，保持健康、可持續(xù)發(fā)展一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征張高麗在中國發(fā)展高層論壇一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征李克強(qiáng)達(dá)沃斯演講要點(diǎn)：

現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)走勢是緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好，但穩(wěn)中有難，總體機(jī)遇大于挑戰(zhàn)；

中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在加速優(yōu)化；

中國經(jīng)濟(jì)也面臨著不少困難與下行壓力，單仍然處在合理區(qū)間；

正采取必要的定向調(diào)控、相機(jī)調(diào)控、精準(zhǔn)調(diào)控措施。主要是縮小短期波幅，防止產(chǎn)生傳導(dǎo)、放大效應(yīng)一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征李克強(qiáng)達(dá)沃斯演講要點(diǎn)：一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征7月鐵路貨運(yùn)量跌10.9%，發(fā)電量跌2.8%，顯示制造業(yè)運(yùn)行放緩，制造業(yè)企業(yè)利潤被壓榨。制造企業(yè)轉(zhuǎn)移生產(chǎn)地，考慮轉(zhuǎn)型。

一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征7月鐵路貨運(yùn)量跌10.9二、現(xiàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)（一）風(fēng)險(xiǎn)概念與要素（二）風(fēng)險(xiǎn)偏好與容忍度（三）當(dāng)前企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類二、現(xiàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)（一）風(fēng)險(xiǎn)概念與要素（一）風(fēng)險(xiǎn)概念與要素風(fēng)險(xiǎn)概念：未來不確定性對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營目標(biāo)的影響風(fēng)險(xiǎn)要素：目標(biāo)、不確定性、影響（一）風(fēng)險(xiǎn)概念與要素風(fēng)險(xiǎn)概念：未來不確定性對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)其（二）風(fēng)險(xiǎn)偏好與容忍度風(fēng)險(xiǎn)偏好與容忍度測試特性： 1、不同個(gè)體有不同風(fēng)險(xiǎn)偏好 2、不同個(gè)體對(duì)同一項(xiàng)目會(huì)有不同決策結(jié)果（二）風(fēng)險(xiǎn)偏好與容忍度風(fēng)險(xiǎn)偏好與容忍度測試（三）當(dāng)前企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)法律（政策）風(fēng)險(xiǎn)（三）當(dāng)前企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)（三）當(dāng)前企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)市場、競爭風(fēng)險(xiǎn)投資、融資、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格、成本、HR、技術(shù)等風(fēng)險(xiǎn)信息披露風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)案例剖析（三）當(dāng)前企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)案例剖析晶澳太陽能、阿里集體訴訟案

航美傳媒、顧地科技三九集團(tuán)、華源集團(tuán)和澳柯瑪中航油、南航、國儲(chǔ)局風(fēng)險(xiǎn)案例剖析晶澳太陽能、阿里集體訴訟案晶澳太陽能雷曼債損失案案例背景：河北晶龍實(shí)業(yè)與澳光電科學(xué)工程公司、太陽能發(fā)展有限公司共同出資于2005年在河北設(shè)立，并于2007.2.7在納斯達(dá)克上市，發(fā)行價(jià)$15/ADS。2008.7又從資本市場成功發(fā)行可轉(zhuǎn)換債$4億，總市值曾超$10億。2008.9在雷曼破產(chǎn)事實(shí)下，公告投資者票據(jù)100%保本付息2008.11.12公司在三季報(bào)中披露：投資雷曼兄弟票據(jù)$1億全部損失，股價(jià)暴跌至$2.38/ADS,縮水87%。2008.12.3前后：兩起訴訟2009.4.17：所有訴訟匯總成一個(gè)集體訴訟2011.2.18：法院審批和解賠償協(xié)議，賠償$450萬加律師費(fèi)

作出與基本事實(shí)不一致的誤導(dǎo)性陳述晶澳太陽能雷曼債損失案案例背景：河北晶龍實(shí)業(yè)與澳光電科學(xué)工程阿里在美集體訴訟案阿里案已逾半年，當(dāng)時(shí)有7家律師所向阿里發(fā)起股東訴訟。5月1日，美國紐約南區(qū)聯(lián)邦法官批準(zhǔn)合并為集體訴訟案，并對(duì)案件的重大程序步驟給出了時(shí)間表。根據(jù)這個(gè)法官令，原告需在6月底前提交合并訴訟狀，被告需在7月底提交訴訟答辯（或動(dòng)議），案件動(dòng)議一旦裁決，任何一方都需在6個(gè)月內(nèi)完成證據(jù)開示工作。按照法院下令的時(shí)間表，阿里和華爾街”訴棍“之間的戰(zhàn)爭開始進(jìn)入正式的互博階段。這個(gè)訴訟第一戰(zhàn)的結(jié)果如何，也就是說阿里能否成功申請(qǐng)要求法院駁回起訴，估計(jì)在今年下半年晚些時(shí)候會(huì)揭曉。關(guān)鍵：阿里與工商總局的行政會(huì)議和所謂“白皮書”阿里在美集體訴訟案阿里案已逾半年，當(dāng)時(shí)有7家律師所向阿里發(fā)起兩案例歸納：晶澳：已發(fā)生的披露風(fēng)險(xiǎn)阿里：待裁決。披露風(fēng)險(xiǎn)兩案例歸納：晶澳：已發(fā)生的披露風(fēng)險(xiǎn)從航美傳媒看中概股的回歸困局受國內(nèi)資本市場先前大好形勢的影響，今年以來約有30家在美上市中概股宣布私有化，其中不少希望回歸國內(nèi)A股市場。然而始于6月中旬的A股暴跌，無疑給這些中概公司的回歸之路帶來了不確定性，同時(shí)，這些中概公司在私有化退市過程中還會(huì)遇到各種挑戰(zhàn)，最常見的就是美國股東的集體訴訟。

如果說國內(nèi)資本市場的暴跌所產(chǎn)生的負(fù)面影響是中概公司歸途的“攔路虎”，那么美國集體訴訟則是這些中概公司擬私有化回歸路上的“追兵”。

航美傳媒是今年第10家、6月第4家遭遇集體訴訟的中概股從航美傳媒看中概股的回歸困局受國內(nèi)資本市場先前大好形顧地科技：或?yàn)楣蓹?quán)質(zhì)押首例平倉案2014.10至今，廣東顧地拿顧地科技做了7次股權(quán)質(zhì)押，包括與海通證券、中信證券等，其中有2次屬于明顯“借新還舊”：今年6.15和17對(duì)海通證券資產(chǎn)解除2筆股權(quán)質(zhì)押后，6.16和18又對(duì)海通證券進(jìn)行3筆更大規(guī)模股權(quán)質(zhì)押。今年8月27日，顧地科技發(fā)布公告稱，因廣東顧地質(zhì)押給海通證券的8399萬股已臨近平倉線，公司將從次日開始停牌。此后,顧地科技直言，公司董事會(huì)已督促相關(guān)股東降低投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)相關(guān)股東也與海通證券就顧地股份質(zhì)押事宜進(jìn)行磋商，“以保障股份交割事宜的順利進(jìn)行?！比羯鲜龉蓹?quán)真的完成交割，顧地科技將成為內(nèi)地股權(quán)質(zhì)押首個(gè)平倉案例。顧地科技：或?yàn)楣蓹?quán)質(zhì)押首例平倉案2014.10至今，廣東顧地兩案例歸納：資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)兩案例歸納：資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)三九集團(tuán)的財(cái)務(wù)危機(jī)案例背景：三九集團(tuán)有400多家公司，實(shí)行五級(jí)管理，其三級(jí)以下的財(cái)務(wù)管理嚴(yán)重失控，整個(gè)貸款和貸款擔(dān)保余額約為180億。2004年4月14日，三九醫(yī)藥公告，因工商銀行要求提前償還3.74億貸款，大股東三九藥業(yè)和三九集團(tuán)所持公司股份被凍結(jié)，三九集團(tuán)財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)。案例簡評(píng)：（１）非主業(yè)多元投資（２）過度投資引起的過度負(fù)債

（３）集團(tuán)財(cái)務(wù)管理失控三九集團(tuán)的財(cái)務(wù)危機(jī)案例背景：三九集團(tuán)有400多家公司，實(shí)行五華源集團(tuán)的信用危機(jī)案例背景：2005.9華源在上海銀行的1.8億元貸款到期，無力以還，引發(fā)華源集團(tuán)信用危機(jī)。德勤報(bào)告顯示：華源合并凈資產(chǎn)25億，銀行負(fù)債高達(dá)251億，旗下8家上市公司應(yīng)收款達(dá)73億，這些上市公司的凈資產(chǎn)幾乎已被掏空。案例簡評(píng)：（１）并購無重組，上市無整合（２）過度負(fù)債，戰(zhàn)略決策失誤

（３）財(cái)務(wù)管理混亂，內(nèi)控失效華源集團(tuán)的信用危機(jī)案例背景：2005.9華源在上海銀行的1.澳柯瑪?shù)拇蠊蓶|資金占用案例背景：澳柯瑪集團(tuán)挪用上市公司19.5億資金，用于非關(guān)聯(lián)多元化投資，投資決策失誤造成巨大損失。案例簡評(píng)：（１）發(fā)散型多元化擴(kuò)張戰(zhàn)略青島：品牌；海信：技術(shù)

（２）投資決策失控

（３）內(nèi)部控制不到位

（４）管理能力不足澳柯瑪?shù)拇蠊蓶|資金占用案例背景：澳柯瑪集團(tuán)挪用上市公司19.三案例歸納時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)核心原因三九集團(tuán)2004資金鏈斷裂非主業(yè)投資、快速擴(kuò)張、過度負(fù)債、華源集團(tuán)2005資金鏈斷裂非相關(guān)性投資、快速擴(kuò)張、過度負(fù)債、管理層決策失誤澳柯瑪2006資金鏈斷裂非主業(yè)投資、過度負(fù)債、管理層決策失誤戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)三案例歸納時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)核心原因三九集團(tuán)2004資金鏈斷裂非主業(yè)投中航油的金融衍生品投機(jī)案例背景：2004年因是由衍生品交易導(dǎo)致5.54億美元的虧損，被迫于當(dāng)年11月30日向新加坡高院申請(qǐng)債務(wù)重組。普華報(bào)告顯示:(1)對(duì)油價(jià)錯(cuò)誤判斷(2)不想在當(dāng)年披露損失(3)未按行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)期權(quán)估值(4)報(bào)表上未正確記錄期權(quán)價(jià)值(5)管理層有意違反該遵守的風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定。案例簡評(píng):(1)管理層凌駕導(dǎo)致監(jiān)控失效 (2)抵觸內(nèi)控的經(jīng)營合規(guī)、報(bào)告可靠投機(jī)、場外交易、報(bào)告不披露中航油的金融衍生品投機(jī)案例背景：2004年因是由衍生品交易導(dǎo)南方航空的委托理財(cái)案例背景：2004.7南航集團(tuán)曝出巨額委托理財(cái)損失，2005巨虧達(dá)17.94億元。2005.8南航集團(tuán)副總裁彭安發(fā)和財(cái)務(wù)部部長陳利明因收受證券公司賄賂5400萬，挪用公款12億，貪污公款1200萬先后逮捕。案例簡評(píng)：（１）管理層凌駕

（２）監(jiān)管不到位

（３）內(nèi)控缺失南方航空的委托理財(cái)案例背景：2004.7南航集團(tuán)曝出巨額委托國儲(chǔ)局的銅期貨投機(jī)案例背景：2005.11.13國儲(chǔ)局交易員劉其兵在LME銅期貨市場上拋空，建立空頭頭寸15—20萬噸，由于銅價(jià)上漲造成巨額虧損，劉則神秘失蹤。劉邊為中心做交易，邊建立自己多達(dá)20萬噸的頭寸，嚴(yán)重被套且長時(shí)間每人發(fā)現(xiàn)。案例簡評(píng)：（１）投機(jī)性操作（限套期保值）

（２）監(jiān)管不到位（“老鼠倉”）國儲(chǔ)局的銅期貨投機(jī)案例背景：2005.11.13國儲(chǔ)局交易員三案例歸納時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)損失核心原因中航油2004期權(quán)投機(jī)$5.5億投機(jī)交易、管理層凌駕監(jiān)控失效南方航空2004委托理財(cái)￥7億操縱股票、管理層凌駕監(jiān)控失效國儲(chǔ)局2005銅期貨￥3.7億投機(jī)交易、監(jiān)控不到位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)三案例歸納時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)損失核心原因中航油2004期權(quán)投機(jī)$5.案例的啟示風(fēng)險(xiǎn)無處不在風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)須提高內(nèi)控執(zhí)行須加強(qiáng)案例的啟示風(fēng)險(xiǎn)無處不在三、基于財(cái)務(wù)分析的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警（一）財(cái)務(wù)診斷與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)（二）案例分析（三）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)預(yù)警與管理三、基于財(cái)務(wù)分析的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警（一）財(cái)務(wù)診斷與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)（一）財(cái)務(wù)診斷與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)變現(xiàn)能力：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率營運(yùn)能力：存貨、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期償債能力：資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)盈利能力：銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率市場價(jià)值：每股收益、市盈率現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比、現(xiàn)金到期債務(wù)比、

現(xiàn)金流量適當(dāng)率、現(xiàn)金再投資比率

（一）財(cái)務(wù)診斷與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)變現(xiàn)能力：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率１、變現(xiàn)能力指標(biāo)

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（2：1）反映短期償債能力 分析角度：債權(quán)人與企業(yè)速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（1：1） 速動(dòng)資產(chǎn) =流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-待攤費(fèi)用１、變現(xiàn)能力指標(biāo) 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（2：

２、營運(yùn)能力指標(biāo)存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售凈額/平均應(yīng)收賬款總額 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

２、營運(yùn)能力指標(biāo)存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨３、償債能力指標(biāo)

資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)*100% Max70%

分析角度：債權(quán)人、股東及經(jīng)營者已獲利息倍數(shù)=EBIT/利息費(fèi)用

EBIT：息稅前利潤３、償債能力指標(biāo) 資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)*100%４、盈利能力指標(biāo)

銷售凈利率=稅后利潤/銷售凈額*100%資產(chǎn)凈利率=稅后利潤/平均資產(chǎn)*100%凈資產(chǎn)收益率=稅后利潤/平均凈資產(chǎn)*100% =稅后利潤/年末凈資產(chǎn)*100%

（證監(jiān)會(huì)：年度報(bào)告內(nèi)容與格式）４、盈利能力指標(biāo) 銷售凈利率=稅后利潤/銷售凈額*100５、市場價(jià)值指標(biāo)每股收益（EPS）=稅后利潤/年末普通股份數(shù)市盈率=每股市價(jià)/每股收益（EPS）５、市場價(jià)值指標(biāo)每股收益（EPS）=稅后利潤/年末普通股6、現(xiàn)金流量指標(biāo)1、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債

（0.4：1）2、現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/本期到期債務(wù)（0.5-0.6：1）3、現(xiàn)金流量適當(dāng)率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/

（1：1）

（存貨增加+本期債務(wù)償還+資本投資）4、現(xiàn)金再投資比率=（經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-本期利息）/

（7-11%）

（營運(yùn)資金+對(duì)外投資+固定資產(chǎn)+其他資產(chǎn)）

6、現(xiàn)金流量指標(biāo)1、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營現(xiàn)金凈通用案例比率分析參數(shù)200620072008備注現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比0.4-0.173380.109959-0.16319現(xiàn)金到期債務(wù)比0.5-0.6-2.075361.278485-0.65315繼起、結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量適當(dāng)率10.6224332.3070732.221506雙負(fù)現(xiàn)金再投資比率7-11%-0.140090.098563-0.60653現(xiàn)金流量表項(xiàng)目2005200620072008經(jīng)營現(xiàn)金凈流量-16,856-11,7597,731-12,065通用案例比率分析參數(shù)200620072008備注現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債（二）案例分析上汽集團(tuán)（附件2）（二）案例分析上汽集團(tuán)（附件2）（三）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)預(yù)警與管理1、現(xiàn)金流量管理2、杠桿管理3、衍生品管理（三）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)預(yù)警與管理1、現(xiàn)金流量管理1、現(xiàn)金流量管理現(xiàn)金流量分析（1）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析（2）流動(dòng)性分析（3）獲取現(xiàn)金能力分析（4）收益質(zhì)量分析——營運(yùn)指數(shù)現(xiàn)金流量預(yù)測1、現(xiàn)金流量管理現(xiàn)金流量分析（1）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析

活動(dòng)分類200020012002200320042005合計(jì)經(jīng)營活動(dòng)3728201,8971,6651,2691,8537,876投資活動(dòng)-154-601-779-540-1,266-1,505-4,845籌資活動(dòng)-2145-939-1,044-35118-1,876現(xiàn)金流量凈額19726417981-324661,155美的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析

(單位百萬元)（1）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析活動(dòng)分類20002001200（2）流動(dòng)性分析現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債（2）流動(dòng)性分析現(xiàn)金比率（3）獲取現(xiàn)金能力分析銷售現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/銷售凈額*100%資產(chǎn)現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/平均資產(chǎn)*100%凈資產(chǎn)現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/平均凈資產(chǎn)*100%（3）獲取現(xiàn)金能力分析銷售現(xiàn)金流量比率（4）收益質(zhì)量分析——營運(yùn)指數(shù)營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營所得現(xiàn)金

（4）收益質(zhì)量分析——營運(yùn)指數(shù)營運(yùn)指數(shù)2、杠桿管理經(jīng)營杠桿：（1）概念：在某一固定成本比重下，銷售量變動(dòng)對(duì)息稅前利潤產(chǎn)生的影響。（2）度量：經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL=（△EBIT/EBIT）/（△S/S）

=M/EBIT=M/（M-a）

財(cái)務(wù)杠桿：（1）概念：債務(wù)對(duì)投資者收益的影響。（2）度量：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL=（△EPS/EPS）/（△EBIT/EBIT）

=EBIT/（EBIT-I）2、杠桿管理經(jīng)營杠桿：2、杠桿管理經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)若其他因素不變，固定成本越高，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是伴隨著財(cái)務(wù)杠桿利益的利用而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系不能一言而概之。2、杠桿管理經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)2、杠桿管理財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系有3家公司：EPSDFLLδ

A0.501.000%0.19 i=6% B0.701.4350%0.38 i=12% C0.362.5050%0.45杠桿管理：適度舉債2、杠桿管理財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系3、衍生品管理另行討論3、衍生品管理另行討論四、基于預(yù)算控制的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理（一）預(yù)算控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理（二）企業(yè)全面預(yù)算體系構(gòu)建（三）企業(yè)全面預(yù)算范例演示（四）企業(yè)全面預(yù)算案例分析四、基于預(yù)算控制的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理（一）預(yù)算控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理（一）預(yù)算控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理1、企業(yè)預(yù)算是一個(gè)管理循環(huán)2、企業(yè)預(yù)算與管理控制的關(guān)系（一）預(yù)算控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理1、企業(yè)預(yù)算是一個(gè)管理循環(huán)1、企業(yè)預(yù)算是一個(gè)管理循環(huán)管理循環(huán)會(huì)計(jì)循環(huán)計(jì)劃控制行動(dòng)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)預(yù)算會(huì)計(jì)系統(tǒng)業(yè)績報(bào)告1、企業(yè)預(yù)算是一個(gè)管理循環(huán)管理循環(huán)會(huì)計(jì)循環(huán)計(jì)劃控制行動(dòng)業(yè)績?cè)u(píng)2、企業(yè)預(yù)算與管理控制的關(guān)系決策預(yù)算管理控制系統(tǒng)業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)價(jià)值鏈執(zhí)行差異2、企業(yè)預(yù)算與管理控制的關(guān)系決策預(yù)算管理控制系統(tǒng)業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)價(jià)值（二）企業(yè)全面預(yù)算體系構(gòu)建經(jīng)營目標(biāo)銷售預(yù)算生產(chǎn)預(yù)算直接人工成本制造費(fèi)用預(yù)算直接材料預(yù)算產(chǎn)品成本和期末存貨預(yù)算現(xiàn)金預(yù)算銷售及管理費(fèi)用預(yù)算預(yù)計(jì)利潤表預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表其他現(xiàn)金收支預(yù)算（二）企業(yè)全面預(yù)算體系構(gòu)建經(jīng)營目標(biāo)銷售預(yù)算生產(chǎn)預(yù)算直接人工成

（三）企業(yè)全面預(yù)算范例演示

（附件3）

（三）企業(yè)全面預(yù)算范例演示

（四）企業(yè)全面預(yù)算案例分析

（四）企業(yè)全面預(yù)算案例分析五、風(fēng)險(xiǎn)管控與內(nèi)部控制內(nèi)部控制的含義內(nèi)部控制的構(gòu)成要素目標(biāo)與構(gòu)成要素間的關(guān)系內(nèi)部控制與管理過程

風(fēng)險(xiǎn)管控與內(nèi)部控制五、風(fēng)險(xiǎn)管控與內(nèi)部控制內(nèi)部控制的含義內(nèi)部控制的含義是一個(gè)由董事會(huì)、管理層和員工共同實(shí)施的、旨在為下列目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供合理保證的過程：（1）經(jīng)營的效率與效果；

（2）財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性；

（3）法律法規(guī)的遵循性。

內(nèi)部控制的含義是一個(gè)由董事會(huì)、管理層和員工共同實(shí)施的、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警構(gòu)建及在內(nèi)控內(nèi)審中的運(yùn)用課件風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警構(gòu)建及在內(nèi)控內(nèi)審中的運(yùn)用課件風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警構(gòu)建及在內(nèi)控內(nèi)審中的運(yùn)用課件六、案例討論英威騰案例討論六、案例討論英威騰案例討論謝謝謝謝風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警構(gòu)建及在內(nèi)控內(nèi)審中的運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警構(gòu)建及在內(nèi)控內(nèi)審中的運(yùn)用講座目標(biāo)：問題：(1)如何通過財(cái)務(wù)分析進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與管理？

(2)如何通過預(yù)算控制進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與管理？聽做結(jié)合，解決以上問題講座目標(biāo)：問題：學(xué)員任務(wù)資料：英威騰財(cái)務(wù)報(bào)表（附件1）Q：判斷公司的風(fēng)險(xiǎn)？自由組組，課后討論選小組代表演示答辯點(diǎn)評(píng)、講解學(xué)員任務(wù)資料：英威騰財(cái)務(wù)報(bào)表（附件1）講座提綱一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征二、現(xiàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)三、基于財(cái)務(wù)分析的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警四、基于預(yù)算控制的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理五、風(fēng)險(xiǎn)管控與內(nèi)部控制六、案例討論講座提綱一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征世界三大經(jīng)濟(jì)體概況：

美國：正在復(fù)蘇過度舉債

（油價(jià)、美元）

歐洲：尚在深谷國家資產(chǎn)負(fù)債表失衡

中國：開始調(diào)整一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征世界三大經(jīng)濟(jì)體概況：一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以資產(chǎn)負(fù)債表的再平衡為前提

美國：不斷削減債務(wù)、去杠桿（賣資產(chǎn)還債）

歐洲：鑒于法律，去杠桿緩慢

銀行壞賬不能及時(shí)處理、核銷美歐的主要區(qū)別在于市場機(jī)制的有效性一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以資產(chǎn)負(fù)債表的再一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征中國：投資拉動(dòng)

產(chǎn)能過剩

高杠桿調(diào)結(jié)構(gòu)一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征中國：投資拉動(dòng)固定資產(chǎn)投資/GDP固定資產(chǎn)投資/GDP風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警構(gòu)建及在內(nèi)控內(nèi)審中的運(yùn)用課件風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警構(gòu)建及在內(nèi)控內(nèi)審中的運(yùn)用課件一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（AIIB)自貿(mào)區(qū)互聯(lián)網(wǎng)+資本市場人民幣匯率

一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（A一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征國際貨幣基金組織總裁拉加德觀點(diǎn)：美國復(fù)蘇利于中國出口中國經(jīng)濟(jì)增長要素：（1）創(chuàng)新并成為更開放的經(jīng)濟(jì)體

（2）深化結(jié)構(gòu)性改革：放緩、健康、可持續(xù)增長

（3）開放服務(wù)部門，如金融、教育、衛(wèi)生、電信

、物流等領(lǐng)域，提供更多創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征國際貨幣基金組織總裁拉加一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征馬云在德國漢諾威展的演講：

數(shù)據(jù)：意義、意味

商業(yè)模式：由B2C轉(zhuǎn)向C2B：用戶改變企業(yè)

阿里將幫助歐洲中小企業(yè)開拓中國市場

一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征馬云在德國漢諾威展的演講一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征高盛亞洲投資管理部哈繼銘：

人民幣匯率當(dāng)是宏觀政策的果而不是因。貨幣購買力：人民幣購買力相對(duì)其他幣種在下降出口競爭力：勞動(dòng)力成本上升會(huì)縮小貿(mào)易順差

一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征高盛亞洲投資管理部哈繼一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征張高麗在中國發(fā)展高層論壇上講話：

放緩經(jīng)濟(jì)增長速度，保持健康、可持續(xù)發(fā)展一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征張高麗在中國發(fā)展高層論壇一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征李克強(qiáng)達(dá)沃斯演講要點(diǎn)：

現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)走勢是緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好，但穩(wěn)中有難，總體機(jī)遇大于挑戰(zhàn)；

中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在加速優(yōu)化；

中國經(jīng)濟(jì)也面臨著不少困難與下行壓力，單仍然處在合理區(qū)間；

正采取必要的定向調(diào)控、相機(jī)調(diào)控、精準(zhǔn)調(diào)控措施。主要是縮小短期波幅，防止產(chǎn)生傳導(dǎo)、放大效應(yīng)一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征李克強(qiáng)達(dá)沃斯演講要點(diǎn)：一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征7月鐵路貨運(yùn)量跌10.9%，發(fā)電量跌2.8%，顯示制造業(yè)運(yùn)行放緩，制造業(yè)企業(yè)利潤被壓榨。制造企業(yè)轉(zhuǎn)移生產(chǎn)地，考慮轉(zhuǎn)型。

一、全球經(jīng)濟(jì)及新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)特征7月鐵路貨運(yùn)量跌10.9二、現(xiàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)（一）風(fēng)險(xiǎn)概念與要素（二）風(fēng)險(xiǎn)偏好與容忍度（三）當(dāng)前企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類二、現(xiàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)（一）風(fēng)險(xiǎn)概念與要素（一）風(fēng)險(xiǎn)概念與要素風(fēng)險(xiǎn)概念：未來不確定性對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營目標(biāo)的影響風(fēng)險(xiǎn)要素：目標(biāo)、不確定性、影響（一）風(fēng)險(xiǎn)概念與要素風(fēng)險(xiǎn)概念：未來不確定性對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)其（二）風(fēng)險(xiǎn)偏好與容忍度風(fēng)險(xiǎn)偏好與容忍度測試特性： 1、不同個(gè)體有不同風(fēng)險(xiǎn)偏好 2、不同個(gè)體對(duì)同一項(xiàng)目會(huì)有不同決策結(jié)果（二）風(fēng)險(xiǎn)偏好與容忍度風(fēng)險(xiǎn)偏好與容忍度測試（三）當(dāng)前企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)法律（政策）風(fēng)險(xiǎn)（三）當(dāng)前企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)（三）當(dāng)前企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)市場、競爭風(fēng)險(xiǎn)投資、融資、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格、成本、HR、技術(shù)等風(fēng)險(xiǎn)信息披露風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)案例剖析（三）當(dāng)前企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)案例剖析晶澳太陽能、阿里集體訴訟案

航美傳媒、顧地科技三九集團(tuán)、華源集團(tuán)和澳柯瑪中航油、南航、國儲(chǔ)局風(fēng)險(xiǎn)案例剖析晶澳太陽能、阿里集體訴訟案晶澳太陽能雷曼債損失案案例背景：河北晶龍實(shí)業(yè)與澳光電科學(xué)工程公司、太陽能發(fā)展有限公司共同出資于2005年在河北設(shè)立，并于2007.2.7在納斯達(dá)克上市，發(fā)行價(jià)$15/ADS。2008.7又從資本市場成功發(fā)行可轉(zhuǎn)換債$4億，總市值曾超$10億。2008.9在雷曼破產(chǎn)事實(shí)下，公告投資者票據(jù)100%保本付息2008.11.12公司在三季報(bào)中披露：投資雷曼兄弟票據(jù)$1億全部損失，股價(jià)暴跌至$2.38/ADS,縮水87%。2008.12.3前后：兩起訴訟2009.4.17：所有訴訟匯總成一個(gè)集體訴訟2011.2.18：法院審批和解賠償協(xié)議，賠償$450萬加律師費(fèi)

作出與基本事實(shí)不一致的誤導(dǎo)性陳述晶澳太陽能雷曼債損失案案例背景：河北晶龍實(shí)業(yè)與澳光電科學(xué)工程阿里在美集體訴訟案阿里案已逾半年，當(dāng)時(shí)有7家律師所向阿里發(fā)起股東訴訟。5月1日，美國紐約南區(qū)聯(lián)邦法官批準(zhǔn)合并為集體訴訟案，并對(duì)案件的重大程序步驟給出了時(shí)間表。根據(jù)這個(gè)法官令，原告需在6月底前提交合并訴訟狀，被告需在7月底提交訴訟答辯（或動(dòng)議），案件動(dòng)議一旦裁決，任何一方都需在6個(gè)月內(nèi)完成證據(jù)開示工作。按照法院下令的時(shí)間表，阿里和華爾街”訴棍“之間的戰(zhàn)爭開始進(jìn)入正式的互博階段。這個(gè)訴訟第一戰(zhàn)的結(jié)果如何，也就是說阿里能否成功申請(qǐng)要求法院駁回起訴，估計(jì)在今年下半年晚些時(shí)候會(huì)揭曉。關(guān)鍵：阿里與工商總局的行政會(huì)議和所謂“白皮書”阿里在美集體訴訟案阿里案已逾半年，當(dāng)時(shí)有7家律師所向阿里發(fā)起兩案例歸納：晶澳：已發(fā)生的披露風(fēng)險(xiǎn)阿里：待裁決。披露風(fēng)險(xiǎn)兩案例歸納：晶澳：已發(fā)生的披露風(fēng)險(xiǎn)從航美傳媒看中概股的回歸困局受國內(nèi)資本市場先前大好形勢的影響，今年以來約有30家在美上市中概股宣布私有化，其中不少希望回歸國內(nèi)A股市場。然而始于6月中旬的A股暴跌，無疑給這些中概公司的回歸之路帶來了不確定性，同時(shí)，這些中概公司在私有化退市過程中還會(huì)遇到各種挑戰(zhàn)，最常見的就是美國股東的集體訴訟。

如果說國內(nèi)資本市場的暴跌所產(chǎn)生的負(fù)面影響是中概公司歸途的“攔路虎”，那么美國集體訴訟則是這些中概公司擬私有化回歸路上的“追兵”。

航美傳媒是今年第10家、6月第4家遭遇集體訴訟的中概股從航美傳媒看中概股的回歸困局受國內(nèi)資本市場先前大好形顧地科技：或?yàn)楣蓹?quán)質(zhì)押首例平倉案2014.10至今，廣東顧地拿顧地科技做了7次股權(quán)質(zhì)押，包括與海通證券、中信證券等，其中有2次屬于明顯“借新還舊”：今年6.15和17對(duì)海通證券資產(chǎn)解除2筆股權(quán)質(zhì)押后，6.16和18又對(duì)海通證券進(jìn)行3筆更大規(guī)模股權(quán)質(zhì)押。今年8月27日，顧地科技發(fā)布公告稱，因廣東顧地質(zhì)押給海通證券的8399萬股已臨近平倉線，公司將從次日開始停牌。此后,顧地科技直言，公司董事會(huì)已督促相關(guān)股東降低投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)相關(guān)股東也與海通證券就顧地股份質(zhì)押事宜進(jìn)行磋商，“以保障股份交割事宜的順利進(jìn)行?！比羯鲜龉蓹?quán)真的完成交割，顧地科技將成為內(nèi)地股權(quán)質(zhì)押首個(gè)平倉案例。顧地科技：或?yàn)楣蓹?quán)質(zhì)押首例平倉案2014.10至今，廣東顧地兩案例歸納：資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)兩案例歸納：資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)三九集團(tuán)的財(cái)務(wù)危機(jī)案例背景：三九集團(tuán)有400多家公司，實(shí)行五級(jí)管理，其三級(jí)以下的財(cái)務(wù)管理嚴(yán)重失控，整個(gè)貸款和貸款擔(dān)保余額約為180億。2004年4月14日，三九醫(yī)藥公告，因工商銀行要求提前償還3.74億貸款，大股東三九藥業(yè)和三九集團(tuán)所持公司股份被凍結(jié)，三九集團(tuán)財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)。案例簡評(píng)：（１）非主業(yè)多元投資（２）過度投資引起的過度負(fù)債

（３）集團(tuán)財(cái)務(wù)管理失控三九集團(tuán)的財(cái)務(wù)危機(jī)案例背景：三九集團(tuán)有400多家公司，實(shí)行五華源集團(tuán)的信用危機(jī)案例背景：2005.9華源在上海銀行的1.8億元貸款到期，無力以還，引發(fā)華源集團(tuán)信用危機(jī)。德勤報(bào)告顯示：華源合并凈資產(chǎn)25億，銀行負(fù)債高達(dá)251億，旗下8家上市公司應(yīng)收款達(dá)73億，這些上市公司的凈資產(chǎn)幾乎已被掏空。案例簡評(píng)：（１）并購無重組，上市無整合（２）過度負(fù)債，戰(zhàn)略決策失誤

（３）財(cái)務(wù)管理混亂，內(nèi)控失效華源集團(tuán)的信用危機(jī)案例背景：2005.9華源在上海銀行的1.澳柯瑪?shù)拇蠊蓶|資金占用案例背景：澳柯瑪集團(tuán)挪用上市公司19.5億資金，用于非關(guān)聯(lián)多元化投資，投資決策失誤造成巨大損失。案例簡評(píng)：（１）發(fā)散型多元化擴(kuò)張戰(zhàn)略青島：品牌；海信：技術(shù)

（２）投資決策失控

（３）內(nèi)部控制不到位

（４）管理能力不足澳柯瑪?shù)拇蠊蓶|資金占用案例背景：澳柯瑪集團(tuán)挪用上市公司19.三案例歸納時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)核心原因三九集團(tuán)2004資金鏈斷裂非主業(yè)投資、快速擴(kuò)張、過度負(fù)債、華源集團(tuán)2005資金鏈斷裂非相關(guān)性投資、快速擴(kuò)張、過度負(fù)債、管理層決策失誤澳柯瑪2006資金鏈斷裂非主業(yè)投資、過度負(fù)債、管理層決策失誤戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)三案例歸納時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)核心原因三九集團(tuán)2004資金鏈斷裂非主業(yè)投中航油的金融衍生品投機(jī)案例背景：2004年因是由衍生品交易導(dǎo)致5.54億美元的虧損，被迫于當(dāng)年11月30日向新加坡高院申請(qǐng)債務(wù)重組。普華報(bào)告顯示:(1)對(duì)油價(jià)錯(cuò)誤判斷(2)不想在當(dāng)年披露損失(3)未按行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)期權(quán)估值(4)報(bào)表上未正確記錄期權(quán)價(jià)值(5)管理層有意違反該遵守的風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定。案例簡評(píng):(1)管理層凌駕導(dǎo)致監(jiān)控失效 (2)抵觸內(nèi)控的經(jīng)營合規(guī)、報(bào)告可靠投機(jī)、場外交易、報(bào)告不披露中航油的金融衍生品投機(jī)案例背景：2004年因是由衍生品交易導(dǎo)南方航空的委托理財(cái)案例背景：2004.7南航集團(tuán)曝出巨額委托理財(cái)損失，2005巨虧達(dá)17.94億元。2005.8南航集團(tuán)副總裁彭安發(fā)和財(cái)務(wù)部部長陳利明因收受證券公司賄賂5400萬，挪用公款12億，貪污公款1200萬先后逮捕。案例簡評(píng)：（１）管理層凌駕

（２）監(jiān)管不到位

（３）內(nèi)控缺失南方航空的委托理財(cái)案例背景：2004.7南航集團(tuán)曝出巨額委托國儲(chǔ)局的銅期貨投機(jī)案例背景：2005.11.13國儲(chǔ)局交易員劉其兵在LME銅期貨市場上拋空，建立空頭頭寸15—20萬噸，由于銅價(jià)上漲造成巨額虧損，劉則神秘失蹤。劉邊為中心做交易，邊建立自己多達(dá)20萬噸的頭寸，嚴(yán)重被套且長時(shí)間每人發(fā)現(xiàn)。案例簡評(píng)：（１）投機(jī)性操作（限套期保值）

（２）監(jiān)管不到位（“老鼠倉”）國儲(chǔ)局的銅期貨投機(jī)案例背景：2005.11.13國儲(chǔ)局交易員三案例歸納時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)損失核心原因中航油2004期權(quán)投機(jī)$5.5億投機(jī)交易、管理層凌駕監(jiān)控失效南方航空2004委托理財(cái)￥7億操縱股票、管理層凌駕監(jiān)控失效國儲(chǔ)局2005銅期貨￥3.7億投機(jī)交易、監(jiān)控不到位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)三案例歸納時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)損失核心原因中航油2004期權(quán)投機(jī)$5.案例的啟示風(fēng)險(xiǎn)無處不在風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)須提高內(nèi)控執(zhí)行須加強(qiáng)案例的啟示風(fēng)險(xiǎn)無處不在三、基于財(cái)務(wù)分析的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警（一）財(cái)務(wù)診斷與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)（二）案例分析（三）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)預(yù)警與管理三、基于財(cái)務(wù)分析的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警（一）財(cái)務(wù)診斷與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)（一）財(cái)務(wù)診斷與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)變現(xiàn)能力：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率營運(yùn)能力：存貨、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期償債能力：資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)盈利能力：銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率市場價(jià)值：每股收益、市盈率現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比、現(xiàn)金到期債務(wù)比、

現(xiàn)金流量適當(dāng)率、現(xiàn)金再投資比率

（一）財(cái)務(wù)診斷與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)變現(xiàn)能力：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率１、變現(xiàn)能力指標(biāo)

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（2：1）反映短期償債能力 分析角度：債權(quán)人與企業(yè)速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（1：1） 速動(dòng)資產(chǎn) =流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-待攤費(fèi)用１、變現(xiàn)能力指標(biāo) 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（2：

２、營運(yùn)能力指標(biāo)存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售凈額/平均應(yīng)收賬款總額 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

２、營運(yùn)能力指標(biāo)存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨３、償債能力指標(biāo)

資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)*100% Max70%

分析角度：債權(quán)人、股東及經(jīng)營者已獲利息倍數(shù)=EBIT/利息費(fèi)用

EBIT：息稅前利潤３、償債能力指標(biāo) 資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)*100%４、盈利能力指標(biāo)

銷售凈利率=稅后利潤/銷售凈額*100%資產(chǎn)凈利率=稅后利潤/平均資產(chǎn)*100%凈資產(chǎn)收益率=稅后利潤/平均凈資產(chǎn)*100% =稅后利潤/年末凈資產(chǎn)*100%

（證監(jiān)會(huì)：年度報(bào)告內(nèi)容與格式）４、盈利能力指標(biāo) 銷售凈利率=稅后利潤/銷售凈額*100５、市場價(jià)值指標(biāo)每股收益（EPS）=稅后利潤/年末普通股份數(shù)市盈率=每股市價(jià)/每股收益（EPS）５、市場價(jià)值指標(biāo)每股收益（EPS）=稅后利潤/年末普通股6、現(xiàn)金流量指標(biāo)1、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債

（0.4：1）2、現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/本期到期債務(wù)（0.5-0.6：1）3、現(xiàn)金流量適當(dāng)率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/

（1：1）

（存貨增加+本期債務(wù)償還+資本投資）4、現(xiàn)金再投資比率=（經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-本期利息）/

（7-11%）

（營運(yùn)資金+對(duì)外投資+固定資產(chǎn)+其他資產(chǎn)）

6、現(xiàn)金流量指標(biāo)1、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營現(xiàn)金凈通用案例比率分析參數(shù)200620072008備注現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比0.4-0.173380.109959-0.16319現(xiàn)金到期債務(wù)比0.5-0.6-2.075361.278485-0.65315繼起、結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量適當(dāng)率10.6224332.3070732.221506雙負(fù)現(xiàn)金再投資比率7-11%-0.140090.098563-0.60653現(xiàn)金流量表項(xiàng)目2005200620072008經(jīng)營現(xiàn)金凈流量-16,856-11,7597,731-12,065通用案例比率分析參數(shù)200620072008備注現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債（二）案例分析上汽集團(tuán)（附件2）（二）案例分析上汽集團(tuán)（附件2）（三）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)預(yù)警與管理1、現(xiàn)金流量管理2、杠桿管理3、衍生品管理（三）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)預(yù)警與管理1、現(xiàn)金流量管理1、現(xiàn)金流量管理現(xiàn)金流量分析（1）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析（2）流動(dòng)性分析（3）獲取現(xiàn)金能力分析（4）收益質(zhì)量分析——營運(yùn)指數(shù)現(xiàn)金流量預(yù)測1、現(xiàn)金流量管理現(xiàn)金流量分析（1）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析

活動(dòng)分類200020012002200320042005合計(jì)經(jīng)營活動(dòng)3728201,8971,6651,2691,8537,876投資活動(dòng)-154-601-779-540-1,266-1,505-4,845籌資活動(dòng)-2145-939-1,044-35118-1,876現(xiàn)金流量凈額19726417981-324661,155美的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析

(單位百萬元)（1）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析活動(dòng)分類20002001200（2）流動(dòng)性分析現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）