股權激勵-高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”課件

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”

邱清榮律師北京市煒衡律師事務所北京市律師協(xié)會公司法律制度專業(yè)委員會委員北京市經(jīng)濟法學會會員2009年4月20日12/7/20221

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2009年3月13日《國務院關于同意支持中關村科技園區(qū)建設國家自主創(chuàng)新示范區(qū)的批復》

一、同意中關村科技園區(qū)建設國家自主創(chuàng)新示范區(qū)?！诒臼兰o前20年再上一個新臺階，使中關村科技園區(qū)成為具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心。

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二、同意采取以下政策措施支持中關村科技園區(qū)建設國家自主創(chuàng)新示范區(qū)。

(一)開展股權激勵試點。在中關村科技園區(qū)范圍內(nèi)的高等院校、科研院所中，開展職務科技成果股權和分紅權激勵的試點。在中關村科技園區(qū)范圍內(nèi)的院所轉制企業(yè)以及國有高新技術企業(yè)中進行股權和分紅權激勵改革，對做出突出貢獻的科技人員和經(jīng)營管理人員實施期權、技術入股、股權獎勵、分紅權等多種形式的激勵。由財政部、科技部會同有關部門制訂具體實施辦法。12/7/20223

二、同意采取以下政策措施支持中關村科技園區(qū)建設

股權激勵對高新技術企業(yè)的重要性得到了我國中央政府的確認！

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2009年4月6日下午《中關村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)股權激勵改革試點單位試點工作指導意見》

北京市有關部門召開動員大會，啟動中關村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)股權激勵試點工作。首批確定京儀集團、北京工業(yè)大學等14家單位（3家大學、3家國有企業(yè)和8家科研院所）進行試點。12/7/20225

2009年4月6日下午12/5/20225

課程性質(zhì)企業(yè)人力資源管理法律解決方案12/7/20226

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授課對象中關村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)高新技術企業(yè)1、有限責任公司；2、非上市股份有限公司。12/7/20227

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實施股權激勵的前提條件（主體資格）1、業(yè)務要求：擁有自主知識產(chǎn)權產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)能力,擁有自主品牌（有真東西！“關系型”公司請走開）；2、人力資源:對人才的依賴性較強；3、企業(yè)規(guī)模：沒有限制；4、企業(yè)主素質(zhì)：有把企業(yè)做強做大的事業(yè)心，有做“百年老店”的愿望，有通過誠實勞動致富的謀財信仰（請投機者莫費心?。?，充分認識人才的重要性、充分尊重人才（愛才如命?。?，充分認識團隊的重要性。12/7/20228

實施股權激勵的前提條件（主體資格）12/5/20228

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”課前調(diào)查在座諸位所在的企業(yè)符合前述要求嗎？想實施股權激勵嗎？你們所在的企業(yè)實施股權激勵了嗎？效果如何？您想通過本課了解什么？您對講好本課有什么建議？12/7/20229

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股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”學習任務幫助示范區(qū)高新技術企業(yè)認識到實施股權激勵在創(chuàng)業(yè)及克服經(jīng)濟危機過程中的重要性；了解股權激勵的基礎知識；了解股權激勵方案設計的基本原則、典型方案。12/7/202210

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課程大綱一、依靠人才自主創(chuàng)新是示范區(qū)高新技術企業(yè)克服經(jīng)濟危機的唯一出路二、中外優(yōu)秀企業(yè)通過股權激勵克服危機取得成功三、股權激勵的基礎知識四、股權激勵對高新技術企業(yè)的價值五、示范區(qū)高新技術企業(yè)股權激勵方案設計六、股權激勵與資本市場的關系七、選擇合格中介機構作股權激勵顧問很重要！八、總結九、股權激勵法律服務內(nèi)容及優(yōu)惠措施12/7/202211

課程大綱12/5/202211

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”一、依靠人才自主創(chuàng)新是示范區(qū)高新技術企業(yè)克服經(jīng)濟危機的唯一出路12/7/202212

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股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”（一）全球經(jīng)濟危機對示范區(qū)高新技術企業(yè)的影響12/7/202213

12/5/202213貴公司感受到經(jīng)濟危機的影響了嗎？問題12/7/202214問題12/5/202214

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”需求萎縮、銷售不暢，用工成本上升，資金更加緊張；融資更為困難；裁員、減薪、關門12/7/202215

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通過經(jīng)濟危機暴露出示范區(qū)高新技術企業(yè)存在的問題高新技術企業(yè)對人才的依賴性極高，對專門人才的需求是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的5倍。我們的企業(yè)對人才不重視。外延式發(fā)展戰(zhàn)略：依靠低成本、消耗資源、破壞環(huán)境粗放型發(fā)展道路。高端競爭力不足優(yōu)秀的太少，高新企業(yè)重新認定結果：22000家-2644家“關鍵領域擁有自主知識產(chǎn)權的成果還較少”——劉淇，純民營企業(yè)更少?，F(xiàn)場調(diào)查

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通過經(jīng)濟危機暴露出示范區(qū)高新技術企業(yè)存在的問題12/5/

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”（二）依靠人才、自主創(chuàng)新是高新技術企業(yè)克服經(jīng)濟危機的根本出路12/7/202217

12/5/202217

企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重大變革！放棄外延式發(fā)展戰(zhàn)略轉為內(nèi)涵式發(fā)展戰(zhàn)略：依靠人才、自主創(chuàng)新精益化發(fā)展戰(zhàn)略。狠抓內(nèi)功！危機中的希望！及時雨!12/7/202218

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當前企業(yè)對人才的要求

企業(yè)需要優(yōu)秀人才同舟共濟：一方面需要員工降低工資要求、另一方面需要員工工作更加努力，更加有創(chuàng)造性！留下的人需要對企業(yè)有信心犧牲部分暫時利益，積極工作，不能把企業(yè)當成“避風港”。12/7/202219

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股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”有沒有使人才與企業(yè)同舟共濟、同甘共苦之策？12/7/202220

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答案

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”12/7/202221

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股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”二、中外優(yōu)秀企業(yè)通過股權激勵克服危機取得成功

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股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”12/5/202222

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”有誰能舉出成功的案例嗎？

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股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”12/5/202223

案例1思科（Cisco）公司成就簡介

1984年12月由斯坦福大學的一對教授夫婦在美國加州硅谷創(chuàng)辦，1986年生產(chǎn)第一臺路由器，1993年，世界上出現(xiàn)一個有1000臺思科路由器連成的互聯(lián)網(wǎng)絡，目前互聯(lián)網(wǎng)上近80%的信息流量經(jīng)由思科系統(tǒng)公司的產(chǎn)品傳遞。思科已經(jīng)成為毋庸置疑的網(wǎng)絡領導者。截止2008年，思科公司在全球范圍內(nèi)的員工超過了65,000名，年營業(yè)收入395億美元。在2008年美國《財富》500強中排名第71位，并第8次當選《財富》全球最受尊敬的企業(yè)。思科公司還獲得了“2008年全球品牌百強”第17名的殊榮。

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早年實施股權激勵情況

思科最早的5名員工——桑迪·勒納（女）、萊恩·博薩克、柯克、格雷格·薩次和理查德·特羅亞諾，在沒有任何工資的情況下為思科工作了3年。為了讓剛剛起步的思科維持現(xiàn)金周轉的順暢，桑迪繼續(xù)為別的公司工作了幾個月。

除了9萬美元的年薪之外，特里·埃格（銷售總監(jiān)）還得到了思科5.1%的股份作為他放棄其他額外利益的補償，這使得他成為思科當時（大約1987年）最大的股東之一。風投擁有29.1%的股份，桑迪和萊恩各擁有17.6%。12/7/202225

早年實施股權激勵情況12/5/202225

美國高科技企業(yè)實施股權激勵情況

微軟、英特爾、谷歌、雅虎、甲骨文等都實行了股權激勵。據(jù)相關機構統(tǒng)計，時至今日美國90%的高科技企業(yè)都實施了股權激勵，且成效顯著。12/7/202226

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公司成就簡介

華為技術有限公司成立于1988年，從事通信網(wǎng)絡技術與產(chǎn)品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)與銷售，專門為電信運營商提供光網(wǎng)絡、固定網(wǎng)、移動網(wǎng)和增值業(yè)務領域的網(wǎng)絡解決方案，是中國電信市場的主要供應商之一，并已成功進入全球電信市場。2008年華為實現(xiàn)合同銷售額233億美元，同比增長46%，其中75%的銷售額來自國際市場。截至2008年12月底，華為累計申請專利35,773件，包括中國專利申請26,005件、國際專利申請5,446件、國外專利申請4,322件。在LTE（3GPP長期演進，也被通俗的稱為3.9G，具有100Mbps的數(shù)據(jù)下載能力，被視作從3G向4G演進的主流技術）領域，華為基本（核心）專利數(shù)占總數(shù)的10%，排名第三。

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公司成就簡介12/5/202227

早年實施股權激勵情況

華為成立之初與當時同類的其它公司類似，僅是代理香港的電話交換機，然而與眾多代理公司不同的是，它沒有滿足于代理差價，而是將賺得的錢投入奠定華為行業(yè)地位的C＆C08機的開發(fā)。一個沒有任何背景的民營企業(yè)，僅靠自己前幾年的積累要承擔巨大的開發(fā)投入，還要為吸引和留住開發(fā)人才而支付高薪，華為的現(xiàn)金壓力是非常大的，也正是在這樣的背景下，華為推出員工持股計劃。華為公司長期推行內(nèi)部全員持股，這一體系從1987年任正非以2萬元注冊資本創(chuàng)立公司后不久就開始實行。1999年之后逐步向核心層集中。12/7/202228

早年實施股權激勵情況12/5/202228

案例3阿里巴巴公司成就簡介

阿里巴巴集團作為全球電子商務領域的領導者，擁有阿里巴巴網(wǎng)絡有限公司、淘寶網(wǎng)、支付寶等五家子公司，10000多名員工，阿里巴巴集團致力與建立一個開放、協(xié)同、繁榮的電子商務生態(tài)系統(tǒng)。阿里巴巴網(wǎng)絡有限公司（01688.HK）是阿里巴巴集團的旗艦公司，是全球國際貿(mào)易領域內(nèi)規(guī)模最大、最活躍的網(wǎng)上交易市場和商人社區(qū)，擁有全球240多個國家和地區(qū)的3200萬商人會員，是名副其實的網(wǎng)上世貿(mào)中心。2008年營業(yè)收入30億元人民幣，比2007年增加39%；凈利潤12億5百萬元，比2007年增加25%。12/7/202229

案例3阿里巴巴12/5/202229

早年實施股權激勵情況

1999年3月，馬云帶著18人的團隊回杭州創(chuàng)業(yè)，阿里巴巴網(wǎng)站正式推出?；厝サ臈l件是每月只有500元工資，即使加拿大MBA畢業(yè)的也一視同仁。馬云和他的伙伴把各自口袋里的錢掏出來，湊了50萬元，開始創(chuàng)辦阿里巴巴網(wǎng)站。他和他的“十八羅漢”沒日沒夜地工作，地上有一個睡袋，誰累了就鉆進去睡一會兒，一天工作16到18個小時。“從第一天開始,我就沒想過用控股的方式控制,也不想以自己一個人去控制別人,這個公司需要把股權分散”,馬云此前在談及個人股份時說：”這樣,其他股東和員工才更有信心和干勁?！?/p>

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早年實施股權激勵情況12/5/202230

上市后的股權比例

馬云直接在上市公司持有2837萬股，又通過母公司A間接持有1.89億股，另外還有946萬股期權，合計持有上市公司6.9842%股權，約47.64億港元的市值。即便算上阿里巴巴的另外7名高管兼董事，馬云等人合計持有上市公司的股份也只有12.79%。這和盛大上市之后陳天橋個人持股75%、百度上市之后李彥宏個人持股25%形成了鮮明對比。新股以13.5港元發(fā)行以后，阿里巴巴的聯(lián)合創(chuàng)辦人蔡崇信、阿里巴巴CEO衛(wèi)哲、CFO武衛(wèi)、副總裁戴珊、戰(zhàn)略發(fā)展主管謝世煌等人都獲得了從23億到1.4億港元不等的身價。但是除去這些董事和高管，阿里巴巴4900名內(nèi)部員工的人均身價卻達到200萬港元，如此創(chuàng)富格局在所有IPO的互聯(lián)網(wǎng)公司中也是前所未有的。12/7/202231

上市后的股權比例12/5/202231

案例4搜狐暢游公司成就簡介

暢游有限公司（納斯達克股票交易代碼：CYOU），中國在線游戲開發(fā)和運營商之一，目前運營兩款大型多人在線角色扮演游戲，包括其自主研發(fā)的在線游戲《天龍八部》和代理的《刀劍》。該公司去年全年收入達2億美元，凈利潤達1.1億美元，連續(xù)兩年收入增幅超過300%。

搜狐暢游當?shù)貢r間4月2日上午在美國納斯達克證券交易所成功上市交易，成為自2008年11月22日以來全球首個公開募股成功案例，為金融海嘯后低迷的美國資本市場顯示了一點亮色。此次公開發(fā)行750萬股美國存托憑證，定價為每股16美元，融資金額1.2億美元。搜狐暢游受到投資者的積極熱捧，首個交易日股票交易量近1000萬股，當日大漲25%。

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案例4搜狐暢游12/5/202232

早期股權激勵情況

搜狐公司董事局主席兼首席執(zhí)行官張朝陽擔任暢游董事會主席，搜狐公司副總裁王滔擔任暢游董事兼首席執(zhí)行官，洪曉健擔任首席技術官。據(jù)查，其中王滔與洪曉健此前曾就職于直接競爭對手新浪的游戲部門。知情人士指出，由于得不到當時新浪管理層對發(fā)展游戲業(yè)務的支持，王滔與洪曉健相繼離開新浪。此后，二人加入搜狐游戲事業(yè)部，成為搜狐網(wǎng)絡游戲發(fā)展的重要人物。依靠良好運營的《天龍八部》、《刀劍》等大型游戲，搜狐2008年度在線游戲收入為2.018億美元，是上一年度的4.8倍。與之相比，搜狐去年總收入為4.291億美元，來自游戲的收入幾乎占了一半。其中《天龍八部》的核心主創(chuàng)正是王滔等人。4月2日，暢游公司在NASDAQ掛牌，以當日收盤價計算，33歲的王滔以14.6%的持股比例坐擁1.5億美元身家。招股說明書透露，暢游管理層擁有其15.8%的股東權益。12/7/202233

早期股權激勵情況12/5/202233

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”三、股權激勵的基礎知識12/7/202234

12/5/202234

（一）什么是股權激勵？問題？12/7/202235

問題？12/5/202235

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”股權激勵的概念

所謂股權激勵，即是一種企業(yè)核心員工通過一定形式獲取公司一部分股權的長期性激勵制度，使員工能夠以股東的身份參與企業(yè)決策、分享利潤、承擔風險，從而勤勉盡責地為公司的長期發(fā)展服務。12/7/202236

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”12/5/202236股權激勵收益原理時間（年）股價每股凈資產(chǎn)或··S元X元X－S元12/7/202237股權激勵收益原理時間（年）股價每股凈資產(chǎn)或··S元X元股權激勵制度的本質(zhì)利益關系相容3利益關系對立1經(jīng)營者、員工位移股東2事前分配事后分配4分配結果分配機會12/7/202238股權激勵制度的本質(zhì)利益關系相容3利益關系對

（二）股權激勵有什么作用？

問題？12/7/202239

問題？12/5/202239

股權激勵的作用

“金手銬”——長期+雙贏利益共享長期激勵降低代理成本有恒產(chǎn)才能有恒心！“財聚人散，財散人聚”把尊重人才落實到實處——把雇傭關系轉變?yōu)楹匣镪P系，不僅發(fā)工資給獎金，而且要送股權（產(chǎn)權）。才能留住人、留住心！12/7/202240

股權激勵的作用12/5/202240

股權激勵的作用激發(fā)勞動者積極性——物質(zhì)+精神

艾爾佛雷德·P·斯?。?875-1966）在其自傳《我在通用汽車的歲月》：一位高層管理人員曾在一封信中對我說道：“我現(xiàn)在還清楚地記得當我第一次得到紅利時的那種興奮與激動——那是一種鼓勵著我們的團隊并使我下定決心繼續(xù)在公司里前進的感覺?！薄懊宽椢镔|(zhì)獎勵所代表的意義并不僅僅是表面上的現(xiàn)金和普通股所代表的價值。對于得到獎勵的個人而言，這還代表著他對業(yè)務成功的貢獻得到了公司的認可。這是一種在金錢補償之外的認可?！?2/7/202241

股權激勵的作用12/5/202241

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”（三）股權激勵的理論基礎

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12/5/202242

1、人力資本理論

20世紀60年代，美國經(jīng)濟學家舒爾茨和貝克爾創(chuàng)立的人力資本理論，開辟了人類關于人的生產(chǎn)能力分析的新思路?，F(xiàn)代經(jīng)濟學中的人力資本概念是相對于物質(zhì)資本或非人力資本而言的。它是指存在于人體之中的具有經(jīng)濟價值的知識、技能和體力(健康狀況)等質(zhì)量因素之和

，它可以被用來提供未來的收入。

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12/5/202243

人力資本的形成途徑1.家庭教育投資2.學校教育投資3.健康投資4.組織培訓投資5.“干中學”6.人口流動7.技術引進8.國際貿(mào)易12/7/202244人力資本的形成途徑12/5/202244

人力資本的特征1.所有權與其載體的不可分離性2.占有權的天然個人性3.支配權主體的唯一性4.使用權的可轉移性5.收益權的可分享性6.“產(chǎn)權殘缺”時的自貶性7.價值實現(xiàn)的內(nèi)驅動性8.收益的外部性9.收益的長期性10.人力資本的團隊特征12/7/202245

人力資本的特征12/5/202245

人力資本理論的意義

人力資本理論突破了傳統(tǒng)理論中的資本只是物質(zhì)資本的束縛，將資本劃分為人力資本和物質(zhì)資本。人力資本，既是資本，收益就不應該是工資(勞動報酬)，資本的收益應該是產(chǎn)權，所以人力資本在企業(yè)中要擁有產(chǎn)權。這樣就打破了一個提法，“誰出資（物質(zhì)資本）誰擁有產(chǎn)權”，這個提法已經(jīng)過時，因為有的人沒有出資，但是他擁有產(chǎn)權，就是人力資本。人力資本投入的持續(xù)性、不穩(wěn)定性決定了對人力資本所有者需要持續(xù)激勵。

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12/5/202246

2、代理理論

在現(xiàn)代公司所有權與經(jīng)營權分離的基礎上，所有者與經(jīng)營者和經(jīng)理人之間形成委托代理關系。委托人和代理人之間利益有差異、信息不對稱，因此產(chǎn)生代理成本和道德風險。因此需要將代理人也變成所有者，實現(xiàn)利益的一致。12/7/202247

12/5/202247

思科飛機票案例高級管理人員要求CEO約翰·摩格里奇允許他們到歐洲和亞洲出差乘坐公務艙。如果同意，一年的飛機票將從７0萬美元提升到１20萬美元。摩格里奇說，省下50萬美元，可以讓思科的股票每股產(chǎn)生5美元的額外收益。高級管理人員害怕失去美股5美元的收益，因為他們每個人手上都有大量的股票期權。因此盡管不太高興，他們還是很快通過投票決定繼續(xù)乘坐經(jīng)濟艙出差?！╗美]羅伯特·斯萊特，《思科風暴》，2003年11月，中信出版社，第86頁）

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思科飛機票案例12/5/202248現(xiàn)代公司法人治理結構股東股東（大）會董事會經(jīng)理層監(jiān)事會董事會員工12/7/202249現(xiàn)代公司法人治理結構股東股東（大）會董事會經(jīng)理層監(jiān)事會

3、公司治理理論

公司通過設置股東會、董事會、經(jīng)理層，實現(xiàn)權利的分配和相互制衡，從而很好的激勵與約束企業(yè)的經(jīng)營者和經(jīng)理人為企業(yè)所有者的利益服務。但是，該種機制設計偏重于約束機制，他無法解決信息不對稱和充分激勵經(jīng)理人勞動積極性。12/7/202250

3、公司治理理論12/5/202250

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”（四）股權激勵的種類

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12/5/202251

1、股權激勵的種類（1）上市公司股權激勵——與資本市場掛鉤股票期權（業(yè)績股票、虛擬股票、股票增值權、限制性股票）非上市公司股權激勵股權贈與、轉讓、優(yōu)惠增資、期股12/7/202252

1、股權激勵的種類（1）12/5/202252

1、股權激勵的種類（2）國有企業(yè)股權激勵《中關村科技園區(qū)高新技術企業(yè)股權獎勵試點辦法》（京政體改發(fā)[2001]30號）

《關于國有高新技術企業(yè)開展股權激勵試點工作指導意見的通知》（國辦發(fā)〔2002〕48號）

《國務院關于同意支持中關村科技園區(qū)建設國家自主創(chuàng)新示范區(qū)的批復》（國函[2009]28號）非國有企業(yè)股權激勵12/7/202253

1、股權激勵的種類（2）12/5/202253

1、股權激勵的種類（3）

1）現(xiàn)股激勵：通過公司獎勵或參照股權當前市場價值向經(jīng)理人出售的方式，使經(jīng)理人即時地直接獲得股權。同時規(guī)定經(jīng)理人在一定時期內(nèi)必須持有股票，不得出售。

2）期股激勵：公司和經(jīng)理人約定在將來某一時期內(nèi)以一定價格購買一定數(shù)量的股權，購股價格一般參照股權的當前價格確定。同時對經(jīng)理人在購股后再出售股票的期限作出規(guī)定。

3）期權激勵：公司給予經(jīng)理人在將來某一時期內(nèi)以一定價格購買一定數(shù)量股權的權利，經(jīng)理人到期可以行使或放棄這個權利，購股價格一般參照股權的當前價格確定。同時對經(jīng)理人在購股后再出售股票的期限作出規(guī)定。12/7/202254

1、股權激勵的種類（3）12/5/202254

2、股票期權（stockoption）《上市公司股權激勵管理辦法(試行)》第十九條：本辦法所稱股票期權是指上市公司授予激勵對象在未來一定期限內(nèi)以預先確定的價格和條件購買本公司一定數(shù)量股份的權利。

激勵對象可以其獲授的股票期權在規(guī)定的期間內(nèi)以預先確定的價格和條件購買上市公司一定數(shù)量的股份,也可以放棄該種權利。

12/7/202255

2、股票期權（stockoption）12/5/2022

3、員工持股

（EmployeeStockOwnershipPlan，縮寫為ESOP）

是一種使員工成為公司股權擁有者的利益制度。非杠桿型（NonleveragedESOP）杠桿型（leveragedESOP）12/7/202256

12/5/202256股票期權與員工持股的區(qū)別股票期權員工持股1傾斜少數(shù)經(jīng)營者普惠多數(shù)員工2與股價或整體業(yè)績相關的人員與各崗位業(yè)績相關的人員3從股價中獲利從分紅中獲利4上市公司非上市公司12/7/202257股票期權與員工持股的區(qū)別股票期權員工持股1傾斜少數(shù)經(jīng)營者普惠

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”（五）股權激勵的簡史

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12/5/202258

1、股權激勵的國際發(fā)展（1）⑴對公司重要員工進行股權激勵早已有之。⑵近現(xiàn)代美國是典范：福特汽車1909年利潤分享；通用汽車1918年紅利計劃（1922年550人，1962年14000人），1923年經(jīng)理證券公司高管持股。⑶1952年，美國菲澤爾公司設計并推出了世界上第一個股票期權計劃。

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1、股權激勵的國際發(fā)展（1）12/5/202259

1、股權激勵的國際發(fā)展（2）⑷職工持股計劃（ESOP）1956年，美國潘尼蘇拉報紙公司第一次推出員工持股計劃，美國律師凱爾索在1958年發(fā)表的《資本主義宣言》.目前在美國有10000個員工持股計劃,參加人數(shù)900萬。⑸股票期權（OPTION）在20世紀60年代比較大范圍地采用股票期權。飛速發(fā)展時期（20世紀80年代中后期至美國財務丑聞爆發(fā)）大量公司開始采用股票期權。1997年,美國實施股票期權計劃的上市公司達到53%。

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1、股權激勵的國際發(fā)展（2）12/5/202260

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”2、股權激勵的國內(nèi)發(fā)展

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12/5/202261

（1）山西票號頂身股

所謂“頂身股”相當于現(xiàn)在的勞力股和知本股。明清之際的晉商將股本分為銀股和身股兩種：東家的真實出資叫銀股；掌柜和伙計以人力入股，叫身股。身股和銀股一樣，享有同等分紅的權利，它使得晉商在組織體系上實現(xiàn)了利益一體化，形成了很強的向心力。頂身股還有一個重要的特點，在本金虧蝕的情況下，頂身股持有者不承擔虧損，仍有分紅的權利。也就是說，頂身股同時是一個強有力的激勵措施，有利于長遠的發(fā)展。

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（1）山西票號頂身股12/5/202262

（2）職工持股會①1997年10月6日，民政部、外經(jīng)貿(mào)部、國家體改委、國家工商行政管理局《關于外經(jīng)貿(mào)試點企業(yè)內(nèi)職工持股會登記管理問題的暫行規(guī)定》二、職工持股會依法登記后取得社會團體法人資格。1996年，《北京市現(xiàn)代企業(yè)制度試點企業(yè)職工持股會試行辦法》（京體改發(fā)〔1996〕6號）全國各地12/7/202263

（2）職工持股會①12/5/202263

（2）職工持股會②

2000年7月6日，民政部辦公廳關于暫停對企業(yè)內(nèi)部職工持股會進行社團法人登記的函（民辦函(2000)110號）：各地民政部門暫不對企業(yè)內(nèi)部職工持股會進行社團法人登記；此前已登記的職工持股會在這次社團清理整頓中暫不換發(fā)社團法人證書。

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（2）職工持股會②12/5/202264

（2）職工持股會③

2002年《關于本市企業(yè)進行職工持股會試點的補充規(guī)定》（京政體改發(fā)[2002]20號）。職工持股會的試點范圍：職工持股會試點范圍原則上為市屬或區(qū)縣屬國有企業(yè)，以及中關村科技園區(qū)內(nèi)的高新技術企業(yè)。

上市公司、已有內(nèi)部職工股的股份有限公司不適用本辦法。

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（2）職工持股會③12/5/202265（3）上市公司股權激勵

1984年7月，北京天橋百貨股份有限公司第一次正式吸收個人入股。1992年5月，國家體改委制定的《股份有限公司規(guī)范意見》。1994年國家體改委、國務院證券委規(guī)定：公司可在國家批準的股份發(fā)行額度內(nèi)，按不超過10%的比例向職工配售股份。1997年，國家體改委制定了《關于發(fā)展城市股份合作制企業(yè)的指導意見》。1998年以后，上市公司開始探索股票期權等形式在內(nèi)的新型股權激勵制度。2000年12月中國證監(jiān)會在《關于職工持股會及工會能否作為上市公司股東的復函》中明確規(guī)定：“職工持股會不能成為公司的股東?！薄皶翰皇芾砉鳛楣蓶|或發(fā)起人的公司公開發(fā)行股票的申請?！?002年,2003年MBO模式在上市公司逐漸流行2005年12月31日上市公司股權激勵管理辦法（試行）發(fā)布

12/7/202266（3）上市公司股權激勵12/5/202266

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”四、股權激勵對高新技術企業(yè)的價值12/7/202267

12/5/202267

您知道股權激勵對高新技術企業(yè)的獨特價值嗎？問題？12/7/202268

問題？12/5/202268

（一）打造企業(yè)核心團隊，穩(wěn)定企業(yè)發(fā)骨干人員是企業(yè)的四梁八柱面臨嚴峻形勢，企業(yè)更需人心穩(wěn)定，骨干穩(wěn)定企業(yè)就穩(wěn)定！12/7/202269

12/5/202269

總經(jīng)理行政總監(jiān)財務總監(jiān)營銷總監(jiān)技術總監(jiān)人力總監(jiān)12/7/202270

總經(jīng)理行政財務營銷技術人力12/5/202270

核心團隊對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的價值標準：志同道合，各有所長；力量基礎：資源豐富=無形+有形

在一項針對104家高科技企業(yè)的研究報告指出，在年銷售額達到500萬美元以上的高成長企業(yè)中，有83.3%是以團隊形式建立的；而在另外73家停止經(jīng)營的企業(yè)中，僅有53.8%有數(shù)位創(chuàng)始人。這一模式在一項關于“128公路一百強”的研究中表現(xiàn)得更為明顯：100家創(chuàng)立時間較短、銷售額高于平均數(shù)幾倍的企業(yè)中70%有多位創(chuàng)始人。團隊比個人擁有創(chuàng)立并運營企業(yè)所需的更多資源：技能、經(jīng)驗、關系或者聲譽。柳傳志：搭班子，定戰(zhàn)略，帶隊伍。成熟企業(yè)。比較：核心團隊與團隊的核心（領袖）。12/7/202271

核心團隊對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的價值12/5/202271

中關村園區(qū)中小企業(yè)急需構建核心團隊

中關村園區(qū)中小企業(yè)絕大部分屬于個人或家族創(chuàng)業(yè)，權力結構高度集中，沒有形成人員齊備，結構合理，功能強大的核心團隊。老扳個人知識、精力、財力有限，隨著企業(yè)規(guī)模的不斷膨脹，負擔愈加沉重。決策質(zhì)量降低，執(zhí)行力變?nèi)酰?jīng)營風險高，企業(yè)難以做強做大。

企業(yè)需要由個人經(jīng)營管理逐步轉向以自己為領袖的團隊經(jīng)營管理。

12/7/202272

12/5/202272

（二）充分調(diào)動人才工作積極性12/7/202273

12/5/202273

案例1微軟員工工作狀況描述

A:戴夫穆爾描述了微軟典型的一天，他說：“在微軟情形是這樣的，早上醒來，去上班，干活，覺得餓了，下去吃點早餐，接著干，干到覺得餓了，吃點午餐，一直工作，直到累得不行了，然后開車回家睡覺”。（[美]麥克爾·科索馬羅理查德·塞爾比著《微軟的秘密》程化等譯北京大學出版社西蒙與舒斯特國際出版公司1997，第94頁）12/7/202274

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微軟員工工作狀況描述（續(xù)）

B:正如Office的程序經(jīng)理吉姆·康納爾所說的：“這是我最欽佩微軟的地方之一。他們在雇傭工作狂方面無與倫比……。他們真是非常善于激勵人。在這里，他們給你許多機會和考驗。他們非常高興讓你滿負荷地工作。人們也接受這種挑戰(zhàn)。一個人也許不夠，但工作卻還是能完成。你會看到許多例子，人們準時地到達他們的辦公室。當我還是個測試經(jīng)理時我常遇到此類問題，我不得不命令大家回家休息，因為他們已精疲力盡了。他們可以接連三四天一直工作……。并且我認為這正是微軟的成功之處”。（[美]麥克爾·科索馬羅理查德·塞爾比著《微軟的秘密》程化等譯北京大學出版社西蒙與舒斯特國際出版公司1997，第96頁）12/7/202275

12/5/202275《應用軟件部雇員調(diào)查報告》(節(jié)選)符號D表示不同意或很不同意的百分比；符號A表示同意或非常同意的百分比。DA項目388微軟是高科技產(chǎn)業(yè)的最佳工作場所之一6421有些人對應做的工作不盡職盡責1171我的工作有趣，富于變化1364全部報酬（工資加上津貼）很公平12/7/202276DA項目388微軟是高科技產(chǎn)業(yè)的最佳工作場所之

微軟員工為什么有沖天干勁？

通常，蓋茨的政策是低工資，包括行政人員在內(nèi)，但以獎金和股權形式給予較高的激勵性收入補償。行政官員和高級雇員的基本工資比公司的平均工資高不了多少（像許多日本公司一樣）。蓋茨1994年只拿了27.5萬美元的工資和18萬美元獎金。但他還擁有公司25%的股票。其他高級行政人員拿的也差不多或更少。像史蒂夫·鮑爾莫（他擁有公司5%的股票，是公司第三大億萬富翁，僅排在蓋茨和保羅·艾倫之后——保羅·艾倫作為董事會成員擁有公司10%的股票），1994年他工資收入為24萬美元，獎金為19萬美元，麥克·梅普爾斯工資額是24萬美元，獎金為25萬美元。剛從大學畢業(yè)的新雇員（10級）工資為3.5萬美元左右，擁有碩士學位的新雇員工資約為4.5萬美元。對于資深或非常出眾的開發(fā)員或研究員，蓋茨將給予兩倍于這個數(shù)目或更多的工資，這還不包括獎金。程序經(jīng)理和產(chǎn)品經(jīng)理與開發(fā)員的工資幾乎一樣多。測試員的工資要少一些；剛開始時為3萬美元左右，但對于高級人員，其工資亦可達8萬美元左右。由于擁有股票，微軟的17800雇員中大約有3000人是百萬富翁——大概算是相似規(guī)模公司中百萬富翁比例最高的。（[美]麥克爾·科索馬羅理查德·塞爾比著《微軟的秘密》程化等譯北京大學出版社西蒙與舒斯特國際出版公司1997，第116頁）12/7/202277

微軟員工為什么有沖天干勁？12/5/202277

案例2——聯(lián)想股權激勵效果

股權的有與沒有是完全不一樣的。為什么？經(jīng)過股份的分配，年輕同事可以進入管理層，老同志也因此可以退居二線，公司也越做越好，創(chuàng)業(yè)元老中擁有1份、1份半股份的，一年就可以分到100萬或200萬利潤。這樣，大家才覺得沒白干，這么多年的辛苦，終于有了一個盼頭。退休的200多人中，最低的也拿到七八萬的年利潤分紅，高的則能拿到二三十萬。這些年聯(lián)想越辦越好，按年分紅，按年上繳利潤。如果不這樣，你就難免屁股決定腦袋，在擴大了營業(yè)范圍的同時加大費用，誰也分享不到公司發(fā)展帶來的好處。而實施員工持股后，不僅員工能分得公司利潤的一杯羹，而且國家也能從中獲益，這實際上是非常好的雙贏，甚至是多贏。12/7/202278

案例2——聯(lián)想股權激勵效果12/5/202278

股權激勵對創(chuàng)業(yè)型高新技術中小企業(yè)的價值邱律師團隊參與的中關村企業(yè)股權激勵案例！12/7/202279

12/5/202279

（三）股權激勵降低人工現(xiàn)金成本壓力創(chuàng)業(yè)企業(yè)很缺現(xiàn)金！思科創(chuàng)業(yè)5人三年無工資馬云18羅漢創(chuàng)業(yè)華為早期搞研發(fā)正在上市的三板企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期白手起家12/7/202280

12/5/202280股權激勵與工資、獎金的比較優(yōu)勢項目工資獎金股權激勵變動幅度小、有上限大、無上限控制主體所有者企業(yè)業(yè)績激勵時效一時性的、短期性的、有限的連續(xù)的、長期的、無限的財務負擔大小12/7/202281股權激勵與工資、獎金的比較優(yōu)勢項目工資股權變動幅度小、有上限

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”股權激勵并未增加公司的財務成本

艾爾佛雷德·P·斯?。?875-1966）在其自傳《我在通用汽車的歲月》：我確信，紅利計劃并沒有花費股東們的一毛錢，相反的，多年來還大幅提高了他們的收益。

斯隆本人就是公司的最大股東之一，占有1%股份。12/7/202282

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”12/5/202282

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”（四）股權激勵的代價

分散控制權、分散決策權；利潤分配分散；公司管理更加透明；運營成本提高。

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股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”12/5/202283

（五）示范區(qū)高新技術企業(yè)適合推行股權激勵高新技術企業(yè)對人才依賴性大，企業(yè)規(guī)模小、資金緊張，高工資獎金很難實現(xiàn)；高級人才物質(zhì)與精神要求“雙高”，只有工薪+獎金+股權激勵的模式最適合；可以照顧各方利益，讓企業(yè)主和員工大家都滿意，避免人才流失和怠工；構建穩(wěn)固核心團隊，同舟共濟，是企業(yè)渡過當前經(jīng)濟危機的重要保障。12/7/202284

（五）示范區(qū)高新技術企業(yè)適合推行股權激勵12/5/2022

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”五、示范區(qū)高新技術企業(yè)股權激勵方案設計

12/7/202285

12/5/202285

您是否想擁有所任職公司的股權？貴公司是否有實施股權激勵的打算？問題？12/7/202286

問題？12/5/202286

（一）明確股權激勵的目的根本目的：提升企業(yè)競爭力、創(chuàng)造優(yōu)異業(yè)績，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展！直接目的：吸引和激勵優(yōu)秀人才，充分調(diào)動工作積極性，構建一個充滿活力的、忠誠的、團結奮進的核心團隊。12/7/202287

（一）明確股權激勵的目的12/5/202287

（二）高新技術企業(yè)實施股權激勵的法律依據(jù)股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”12/7/202288

（二）高新技術企業(yè)股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”12

《中華人民共和國公司法》第七十二條有限責任公司的股東之間可以相互轉讓其全部或者部分股權。

股東向股東以外的人轉讓股權，應當經(jīng)其他股東過半數(shù)同意。股東應就其股權轉讓事項書面通知其他股東征求同意，其他股東自接到書面通知之日起滿三十日未答復的，視為同意轉讓。其他股東半數(shù)以上不同意轉讓的，不同意的股東應當購買該轉讓的股權；不購買的，視為同意轉讓。經(jīng)股東同意轉讓的股權，在同等條件下，其他股東有優(yōu)先購買權。兩個以上股東主張行使優(yōu)先購買權的，協(xié)商確定各自的購買比例；協(xié)商不成的，按照轉讓時各自的出資比例行使優(yōu)先購買權。

公司章程對股權轉讓另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

12/7/202289

《中華人民共和國公司法》12/5/202289

《中華人民共和國公司法》第七十二條有限責任公司的股東之間可以相互轉讓其全部或者部分股權。

股東向股東以外的人轉讓股權，應當經(jīng)其他股東過半數(shù)同意。股東應就其股權轉讓事項書面通知其他股東征求同意，其他股東自接到書面通知之日起滿三十日未答復的，視為同意轉讓。其他股東半數(shù)以上不同意轉讓的，不同意的股東應當購買該轉讓的股權；不購買的，視為同意轉讓。經(jīng)股東同意轉讓的股權，在同等條件下，其他股東有優(yōu)先購買權。兩個以上股東主張行使優(yōu)先購買權的，協(xié)商確定各自的購買比例；協(xié)商不成的，按照轉讓時各自的出資比例行使優(yōu)先購買權。

公司章程對股權轉讓另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

12/7/202290

《中華人民共和國公司法》12/5/202290

《中華人民共和國公司法》

第三十五條股東按照實繳的出資比例分取紅利；公司新增資本時，股東有權優(yōu)先按照實繳的出資比例認繳出資。但是，全體股東約定不按照出資比例分取紅利或者不按照出資比例優(yōu)先認繳出資的除外。

12/7/202291

《中華人民共和國公司法》12/5/202291

《中華人民共和國公司法》

第四十三條股東會會議由股東按照出資比例行使表決權；但是，公司章程另有規(guī)定的除外。

12/7/202292

《中華人民共和國公司法》12/5/202292

（三）

股權激勵的基本原則（1）1、股權激勵的普遍規(guī)則與實施企業(yè)的特殊情況相結合，根據(jù)不同的企業(yè)類型采取不同的股權激勵方案，具體企業(yè)具體方案，大膽創(chuàng)新，力戒照抄照搬。2、精選股權激勵對象原則1）理念認同、2）忠誠度高、3）具有團隊精神、4）業(yè)務能力強、6）動員加自愿、7）數(shù)量適當、8）分期分批12/7/202293

（三）股權激勵的基本原則（1）12/5/202293

股權激勵的基本原則（2）3、長期激勵原則4、約束和激勵相結合5、由個別激勵向制度激勵轉變6、合法原則-適應企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的需要（委托持股、華為教訓）12/7/202294

股權激勵的基本原則（2）12/5/202294（四）實施股權激勵的基本程序盡職調(diào)查方案設計協(xié)助實施方案調(diào)整12/7/202295（四）實施股權激勵的基本程序盡職調(diào)查方案設計協(xié)助實施方案調(diào)

（五）實施股權激勵的機構職責1、董事會領導下的股權激勵小組：起草公司股權激勵管理辦法，提出具體股權激勵方案、制定績效考核標準；2、董事會：審議公司股權激勵管理辦法、具體股權激勵方案、績效考核標準；3、股東會：批準股權激勵管理辦法、具體股權激勵方案、績效考核標準。12/7/202296

（五）實施股權激勵的機構職責12/5/202296

（六）實施股權激勵的主要文件1、《公司章程》2、公司股權激勵管理辦法3、公司股權激勵方案4、股權激勵合同5、董事會決議、股東會決議12/7/202297

（六）實施股權激勵的主要文件12/5/202297

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”（七）典型方案介紹

12/7/202298

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”12/5/202298

1、特殊方案（1）職工持股會：禁止（2）股票期權：上市公司12/7/202299

12/5/202299

2、一般方案（1）股權贈與（2）股權轉讓（3）分紅權增與（聯(lián)想早期）（4）按凈資產(chǎn)增資（5）低溢價增資（6）期股12/7/2022100

2、一般方案12/5/2022100

3、《股權激勵改革試點單位的試點工作指導意見》所確定的方案（1）參加試點的高等院校和科研院所可以采取科技成果入股、科技成果收益分成以及其它形式的激勵方式；（2）院所轉制企業(yè)和國有高新技術企業(yè)可以采取科技成果入股、科技成果折股、股權獎勵、股權出售、股份期權、分紅權、科技成果收益分成以及其它形式的激勵方式。12/7/2022101

3、《股權激勵改革試點單位的試點12/5/2022101

（八）股權激勵方案的主要內(nèi)容（1）1、實施股權激勵的原因、所要達到的目標、基本原則。2、定人：如何確定激勵對象定人的原則不同人員的股權類型組合職業(yè)經(jīng)理人應該獲得股權嗎？研發(fā)和銷售誰該優(yōu)先獲得股權？12/7/2022102

12/5/2022102

（八）股權激勵方案的主要內(nèi)容（2）

3、定股：實股還是虛股？\即期還是未來？如何給干股？為何一些企業(yè)要放棄期權？4、定時：股權激勵計劃中的時間企業(yè)不同發(fā)展階段的股權激勵股權激勵方案中的大周期與小周期確定最佳的授予與行權時間分期實施12/7/2022103

（八）股權激勵方案的主要內(nèi)容（2）12/5/2022103

股權激勵方案的主要內(nèi)容（3）5、定價：股權激勵計劃中的價格合理確定企業(yè)估值及股權激勵的價值衡量行權價格應該是固定的還是浮動的6、定量：股權激勵計劃中的數(shù)量股權激勵分配模型:員工持股總額及分配、個量與級差股權激勵的授予速度股權分配與業(yè)績考核系統(tǒng)的接口12/7/2022104

股權激勵方案的主要內(nèi)容（3）12/5/2022104

股權激勵方案的主要內(nèi)容（4）7、公司治理結構安排：三會權力分配與人選、高管成員人選。8、績效考核標準：與授予股權相結合。9、股權變動的規(guī)則：離職、辭退、開初、退休等。10、違約責任。對違規(guī)和侵害公司權益行為的處罰。12/7/2022105

股權激勵方案的主要內(nèi)容（4）12/5/2022105

《股權激勵改革試點單位的試點工作指導意見》

第十七條：……試點方案應當包括以下內(nèi)容（一）試點單位基本情況；（二）試點單位科技開發(fā)與科技成果轉化情況；（三）股本總額、股權結構及職工情況，近3年經(jīng)營業(yè)績及凈資產(chǎn)增值情況；（四）激勵對象范圍、激勵條件和方式；（五）有關人員績效考核和評價等。12/7/2022106

《股權激勵改革試點單位的試點工作指導意見》12/5/202

（九）股權激勵與公司治理遵守公司治理規(guī)則遵守《公司法》、《公司章程》財務透明、決策合法

12/7/2022107

（九）股權激勵與公司治理12/5/2022107

（十）導致股權激勵失敗的常見問題

1、企業(yè)主不誠信：股權激勵是長期激勵，對于被激勵對象而言具有收益不確定性的特點，員工信任度低！不誠：蒙騙人或圈錢，不放錢、不放權，不透明；不信：單方變更，不兌現(xiàn)；2、選擇激勵對象不當；3、把股權激勵當成福利，平均主義問題；4、制度設計不合理：不能結合目標管理和績效考核進行股權激勵。12/7/2022108

（十）導致股權激勵失敗的常見問題12/5/2022108

六、股權激勵與資本市場的關系目標：高新技術企業(yè)實施股權激勵應當以進入資本市場為目標；原因：聯(lián)系密切，股權激勵以資本市場為手段，效果更佳；可供選擇的資本市場：中關村三板、創(chuàng)業(yè)板、中小板、主板，海外市場。12/7/2022109

六、股權激勵與資本市場的關系12/5/2022109

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”（一）中關村三板發(fā)展的現(xiàn)狀12/7/2022110

12/5/2022110

12/7/2022111

12/5/2022111

試點企業(yè)數(shù)量增長

自2006年1月23日首批企業(yè)掛牌以來，已掛牌55家，還有多家企業(yè)處于掛牌進程中。

12/7/2022112

12/5/2022112

中關村三板的前景角色定位統(tǒng)一監(jiān)管下的全國性股票場外交易市場——第三股票交易市場具備融資、退出、轉板功能12/7/2022113

12/5/2022113

創(chuàng)業(yè)板已推出

2009年3月31日，證監(jiān)會正式發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》，自2009年5月1日起施行

。第一批創(chuàng)業(yè)板上市公司極有可能在8月掛牌。

12/7/2022114

12/5/2022114

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”七、選擇合格中介機構作股權激勵顧問很重要！專業(yè)、科學、合法、安穩(wěn)12/7/2022115

12/5/2022115

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”律師會計師12/7/2022116

12/5/2022116

邱律師團隊對于幫助企業(yè)實施股權激勵有何優(yōu)勢？天時：走在形勢的前面；地利：第三極大廈，中關村核心地帶，交通便利；人和：與管委會、工商局、改制服務中心具有良好合作關系，券商、會計師；經(jīng)驗：深刻、全面地了解園區(qū)企業(yè)的狀況，具有多個園區(qū)企業(yè)股權激勵方案操作經(jīng)驗。12/7/2022117

邱律師團隊對于幫助企業(yè)實施股權激勵12/5/202211

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”八、總結12/7/2022118

12/5/2022118

股權激勵是高新技術中小企業(yè)留住人才、降低用工成本構建核心團隊的必由之路，是渡過經(jīng)濟危機的保障；實施股權激勵重在理念、行動：合作文化、合作生財，考驗企業(yè)主的戰(zhàn)略眼光、胸懷、勇氣-舍棄暫時小利謀求長遠大利，既要分錢又要分權，誠信；將股權激勵的一般原則與本企業(yè)的特殊情況相結合制定股權激勵方案；企業(yè)要在專業(yè)指導下進行，把股權激勵與企業(yè)戰(zhàn)略、公司治理、資本市場相結合。12/7/2022119

股權激勵是高新技術中小企業(yè)留住人才、降低用工成本構建核心

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”九、股權激勵法律服務內(nèi)容及優(yōu)惠措施12/7/2022120

12/5/2022120

股權激勵法律服務內(nèi)容盡職調(diào)查；設計方案；專業(yè)咨詢；協(xié)助實施；效果評估。12/7/2022121

12/5/2022121股權激勵法律服務收費標準企業(yè)類型注冊資本(X，萬元)收費標準學員優(yōu)惠AX＜503000元2500元B50

≤X＜3005000元4000元C300≤X＜5008000元6000元D500≤X＜100015000元10000元E1000≤X＜300020000元15000元F3000≤X＜500030000元20000元G5000≤X＜1億50000元35000元12/7/2022122股權激勵法律服務收費標準企業(yè)類型注冊資本(X，萬元

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12/5/2022123

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”

邱清榮律師北京市煒衡律師事務所北京市律師協(xié)會公司法律制度專業(yè)委員會委員北京市經(jīng)濟法學會會員2009年4月20日12/7/2022124

12/5/20221

2009年3月13日《國務院關于同意支持中關村科技園區(qū)建設國家自主創(chuàng)新示范區(qū)的批復》

一、同意中關村科技園區(qū)建設國家自主創(chuàng)新示范區(qū)?！诒臼兰o前20年再上一個新臺階，使中關村科技園區(qū)成為具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心。

12/7/2022125

12/5/20222

二、同意采取以下政策措施支持中關村科技園區(qū)建設國家自主創(chuàng)新示范區(qū)。

(一)開展股權激勵試點。在中關村科技園區(qū)范圍內(nèi)的高等院校、科研院所中，開展職務科技成果股權和分紅權激勵的試點。在中關村科技園區(qū)范圍內(nèi)的院所轉制企業(yè)以及國有高新技術企業(yè)中進行股權和分紅權激勵改革，對做出突出貢獻的科技人員和經(jīng)營管理人員實施期權、技術入股、股權獎勵、分紅權等多種形式的激勵。由財政部、科技部會同有關部門制訂具體實施辦法。12/7/2022126

二、同意采取以下政策措施支持中關村科技園區(qū)建設

股權激勵對高新技術企業(yè)的重要性得到了我國中央政府的確認！

12/7/2022127

12/5/20224

2009年4月6日下午《中關村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)股權激勵改革試點單位試點工作指導意見》

北京市有關部門召開動員大會，啟動中關村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)股權激勵試點工作。首批確定京儀集團、北京工業(yè)大學等14家單位（3家大學、3家國有企業(yè)和8家科研院所）進行試點。12/7/2022128

2009年4月6日下午12/5/20225

課程性質(zhì)企業(yè)人力資源管理法律解決方案12/7/2022129

12/5/20226

授課對象中關村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)高新技術企業(yè)1、有限責任公司；2、非上市股份有限公司。12/7/2022130

12/5/20227

實施股權激勵的前提條件（主體資格）1、業(yè)務要求：擁有自主知識產(chǎn)權產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)能力,擁有自主品牌（有真東西！“關系型”公司請走開）；2、人力資源:對人才的依賴性較強；3、企業(yè)規(guī)模：沒有限制；4、企業(yè)主素質(zhì)：有把企業(yè)做強做大的事業(yè)心，有做“百年老店”的愿望，有通過誠實勞動致富的謀財信仰（請投機者莫費心?。浞终J識人才的重要性、充分尊重人才（愛才如命?。浞终J識團隊的重要性。12/7/2022131

實施股權激勵的前提條件（主體資格）12/5/20228

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”課前調(diào)查在座諸位所在的企業(yè)符合前述要求嗎？想實施股權激勵嗎？你們所在的企業(yè)實施股權激勵了嗎？效果如何？您想通過本課了解什么？您對講好本課有什么建議？12/7/2022132

12/5/20229

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”學習任務幫助示范區(qū)高新技術企業(yè)認識到實施股權激勵在創(chuàng)業(yè)及克服經(jīng)濟危機過程中的重要性；了解股權激勵的基礎知識；了解股權激勵方案設計的基本原則、典型方案。12/7/2022133

12/5/202210

課程大綱一、依靠人才自主創(chuàng)新是示范區(qū)高新技術企業(yè)克服經(jīng)濟危機的唯一出路二、中外優(yōu)秀企業(yè)通過股權激勵克服危機取得成功三、股權激勵的基礎知識四、股權激勵對高新技術企業(yè)的價值五、示范區(qū)高新技術企業(yè)股權激勵方案設計六、股權激勵與資本市場的關系七、選擇合格中介機構作股權激勵顧問很重要！八、總結九、股權激勵法律服務內(nèi)容及優(yōu)惠措施12/7/2022134

課程大綱12/5/202211

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”一、依靠人才自主創(chuàng)新是示范區(qū)高新技術企業(yè)克服經(jīng)濟危機的唯一出路12/7/2022135

12/5/202212

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”（一）全球經(jīng)濟危機對示范區(qū)高新技術企業(yè)的影響12/7/2022136

12/5/202213貴公司感受到經(jīng)濟危機的影響了嗎？問題12/7/2022137問題12/5/202214

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”需求萎縮、銷售不暢，用工成本上升，資金更加緊張；融資更為困難；裁員、減薪、關門12/7/2022138

12/5/202215

通過經(jīng)濟危機暴露出示范區(qū)高新技術企業(yè)存在的問題高新技術企業(yè)對人才的依賴性極高，對專門人才的需求是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的5倍。我們的企業(yè)對人才不重視。外延式發(fā)展戰(zhàn)略：依靠低成本、消耗資源、破壞環(huán)境粗放型發(fā)展道路。高端競爭力不足優(yōu)秀的太少，高新企業(yè)重新認定結果：22000家-2644家“關鍵領域擁有自主知識產(chǎn)權的成果還較少”——劉淇，純民營企業(yè)更少?，F(xiàn)場調(diào)查

12/7/2022139

通過經(jīng)濟危機暴露出示范區(qū)高新技術企業(yè)存在的問題12/5/

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”（二）依靠人才、自主創(chuàng)新是高新技術企業(yè)克服經(jīng)濟危機的根本出路12/7/2022140

12/5/202217

企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重大變革！放棄外延式發(fā)展戰(zhàn)略轉為內(nèi)涵式發(fā)展戰(zhàn)略：依靠人才、自主創(chuàng)新精益化發(fā)展戰(zhàn)略。狠抓內(nèi)功！危機中的希望！及時雨!12/7/2022141

12/5/202218

當前企業(yè)對人才的要求

企業(yè)需要優(yōu)秀人才同舟共濟：一方面需要員工降低工資要求、另一方面需要員工工作更加努力，更加有創(chuàng)造性！留下的人需要對企業(yè)有信心犧牲部分暫時利益，積極工作，不能把企業(yè)當成“避風港”。12/7/2022142

12/5/202219

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”有沒有使人才與企業(yè)同舟共濟、同甘共苦之策？12/7/2022143

12/5/202220

答案

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”12/7/2022144

12/5/202221

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”二、中外優(yōu)秀企業(yè)通過股權激勵克服危機取得成功

12/7/2022145

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”12/5/202222

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”有誰能舉出成功的案例嗎？

12/7/2022146

股權激勵—高新技術企業(yè)的“發(fā)動機”12/5/202223

案例1思科（Cisco）公司成就簡介

1984年12月由斯坦福大學的一對教授夫婦在美國加州硅谷創(chuàng)辦，1986年生產(chǎn)第一臺路由器，1993年，世界上出現(xiàn)一個有1000臺思科路由器連成的互聯(lián)網(wǎng)絡，目前互聯(lián)網(wǎng)上近80%的信息流量經(jīng)由思科系統(tǒng)公司的產(chǎn)品傳遞。思科已經(jīng)成為毋庸置疑的網(wǎng)絡領導者。截止2008年，思科公司在全球范圍內(nèi)的員工超過了65,000名，年營業(yè)收入395億美元。在2008年美國《財富》500強中排名第71位，并第8次當選《財富》全球最受尊敬的企業(yè)。思科公司還獲得了“2008年全球品牌百強”第17名的殊榮。

12/7/2022147

12/5/202224

早年實施股權激勵情況

思科最早的5名員工——桑迪·勒納（女）、萊恩·博薩克、柯克、格雷格·薩次和理查德·特羅亞諾，在沒有任何工資的情況下為思科工作了3年。為了讓剛剛起步的思科維持現(xiàn)金周轉的順暢，桑迪繼續(xù)為別的公司工作了幾個月。

除了9萬美元的年薪之外，特里·埃格（銷售總監(jiān)）還得到了思科5.1%的股份作為他放棄其他額外利益的補償，這使得他成為思科當時（大約1987年）最大的股東之一。風投擁有29.1%的股份，桑迪和萊恩各擁有17.6%。12/7/2022148

早年實施股權激勵情況12/5/202225

美國高科技企業(yè)實施股權激勵情況

微軟、英特爾、谷歌、雅虎、甲骨文等都實行了股權激勵。據(jù)相關機構統(tǒng)計，時至今日美國90%的高科技企業(yè)都實施了股權激勵，且成效顯著。12/7/2022149

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公司成就簡介

華為技術有限公司成立于1988年，從事通信網(wǎng)絡技術與產(chǎn)品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)與銷售，專門為電信運營商提供光網(wǎng)絡、固定網(wǎng)、移動網(wǎng)和增值業(yè)務領域的網(wǎng)絡解決方案，是中國電信市場的主要供應商之一，并已成功進入全球電信市場。2008年華為實現(xiàn)合同銷售額233億美元，同比增長46%，其中75%的銷售額來自國際市場。截至2008年12月底，華為累計申請專利35,773件，包括中國專利申請26,005件、國際專利申請5,446件、國外專利申請4,322件。在LTE（3GPP長期演進，也被通俗的稱為3.9G，具有100Mbps的數(shù)據(jù)下載能力，被視作從3G向4G演進的主流技術）領域，華為基本（核心）專利數(shù)占總數(shù)的10%，排名第三。

12/7/2022150

公司成就簡介12/5/202227

早年實施股權激勵情況

華為成立之初與當時同類的其它公司類似，僅是代理香港的電話交換機，然而與眾多代理公司不同的是，它沒有滿足于代理差價，而是將賺得的錢投入奠定華為行業(yè)地位的C＆C08機的開發(fā)。一個沒有任何背景的民營企業(yè)，僅靠自己前幾年的積累要承擔巨大的開發(fā)投入，還要為吸引和留住開發(fā)人才而支付高薪，華為的現(xiàn)金壓力是非常大的，也正是在這樣的背景下，華為推出員工持股計劃。華為公司長期推行內(nèi)部全員持股，這一體系從1987年任正非以2萬元注冊資本創(chuàng)立公司后不久就開始實行。1999年之后逐步向核心層集中。12/7/2022151

早年實施股權激勵情況12/5/202228

案例3阿里巴巴公司成就簡介

阿里巴巴集團作為全球電子商務領域的領導者，擁有阿里巴巴網(wǎng)絡有限公司、淘寶網(wǎng)、支付寶等五家子公司，10000多名員工，阿里巴巴集團致力與建立一個開放、協(xié)同、繁榮的電子商務生態(tài)系統(tǒng)。阿里巴巴網(wǎng)絡有限公司（01688.HK）是阿里巴巴集團的旗艦公司，是全球國際貿(mào)易領域內(nèi)規(guī)模最大、最活躍的網(wǎng)上交易市場和商人社區(qū)，擁有全球240多個國家和地區(qū)的3200萬商人會員，是名副其實的網(wǎng)上世貿(mào)中心。2008年營業(yè)收入30億元人民幣，比2007年增加39%；凈利潤12億5百萬元，比2007年增加25%。12/7/2022152

案例3阿里巴巴12/5/202229

早年實施股權激勵情況

1999年3月，馬云帶著18人的團隊回杭州創(chuàng)業(yè)，阿里巴巴網(wǎng)站正式推出。回去的條件是每月只有500元工資，即使加拿大MBA畢業(yè)的也一視同仁。馬云和他的伙伴把各自口袋里的錢掏出來，湊了50萬元，開始創(chuàng)辦阿里巴巴網(wǎng)站。他和他的“十八羅漢”沒日沒夜地工作，地上有一個睡袋，誰累了就鉆進去睡一會兒，一天工作16到18個小時?！皬牡谝惶扉_始,我就沒想過用控股的方式控制,也不想以自己一個人去控制別人,這個公司需要把股權分散”,馬云此前在談及個人股份時說：”這樣,其他股東和員工才更有信心和干勁。”

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早年實施股權激勵情況12/5/202230

上市后的股權比例

馬云直接在上市公司持有2837萬股，又通過母公司A間接持有1.89億股，另外還有946萬股期權，合計持有上市公司6.9842%股權，約47.64億港元的市值。即便算上阿里巴巴的另外7名高管兼董事，馬云等人合計持有上市公司的股份也只有12.79%。這和盛大上市之后陳天橋個人持股75%、百度上市之后李彥宏個人持股25%形成了鮮明對比。新股以13.5港元發(fā)行以后，阿里巴巴的聯(lián)合創(chuàng)辦人蔡崇信、阿里巴巴CEO衛(wèi)哲、CFO武衛(wèi)、副總裁戴珊、戰(zhàn)略發(fā)展主管謝世煌等人都獲得了從23億到1.4億港元不等的身價。但是除去這些董事和高管，阿里巴巴4900名內(nèi)部員工的人均身價卻達到200萬港元，如此創(chuàng)富格局在所有IPO的互聯(lián)網(wǎng)公司中也是前所未有的。12/7/2022154

上市后的股權比例12/5/202231

案例4搜狐暢游公司成就簡介

暢游有限公司（納斯達克股票交易代碼：CYOU），中國在線游戲開發(fā)和運營商之一，目前運營兩款大型多人在線角色扮演游戲，包括其自主研發(fā)的在線游戲《天龍八部》和代理的《刀劍》。該公司去年全年收入達2億美元，凈利潤達1.1億美元，連續(xù)兩年收入增幅超過300%。

搜狐暢游當?shù)貢r間4月2日上午在美國納斯達克證券交易所成功上市交易，成為自2008年11月22日以來全球首個公開募股成功案例，為金融海嘯后低迷的美國資本市場顯示了一點亮色。此次公開發(fā)行750萬股美國存托憑證，定價為每股16美元，融資金額1.2億美元。搜狐暢游受到投資者的積極熱捧，首個交易日股票交易量近1000萬股，當日大漲25%。

12/7/2022155

案例4搜狐暢游12/5/202232

早期股權激勵情況

搜狐公司董事局主席兼首席執(zhí)行官張朝陽擔任暢游董事會主席，搜狐公司副總裁王滔擔任暢游董事兼首席執(zhí)行官，洪曉健擔任首席技術官。據(jù)查，其中王滔與洪曉健此前曾就職于直接競爭對手新浪的游戲部門。知情人士指出，由于得不到當時新浪管理層對發(fā)展游戲業(yè)務的支持，王滔與洪曉健相繼離開新浪。此后，二人加入搜狐游戲事業(yè)部，成為搜狐網(wǎng)絡游戲發(fā)展的重要人物。依靠良好運營的《天龍八部》、《刀劍》等大型游戲，搜狐2008年度在線游戲收入為2.018億美元，是上一年度的4.8倍。與之相比，搜狐去年總收入為4.291億美元，來自游戲的收入幾乎占了一半。其中《天龍八部》的核心主創(chuàng)正是王滔等人。4月2日，暢游公司在NASDAQ掛牌，以當日收盤價計算，33歲的王滔以14.6%的持股比例坐擁1.5億美元身家。招股說明書透露，暢游管理層擁有其15.8%的股東權益。12/7/2022156

早期股權