黃金投資業(yè)務培訓講座

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周先生第一頁，共五十三頁。序

從2001年以來，黃金價格經(jīng)過長期低迷后進入了新的上升周期，近幾年一直保持升勢，黃金價格從2001年初的255.95美元/盎司上升到2008年3月的1032美元/盎司，黃金的投資保值功能再度引起重視。近兩年來黃金成為許多機構投資者投資組合中的重要成員，也成為許多個人投資者感興趣的投資對象。第二頁，共五十三頁。第一部分：黃金金融投資作用的歷史變遷及發(fā)展趨勢第二部分：我國黃金投資工具推出的現(xiàn)狀及發(fā)展進程第三部分：影響世界黃金價格的主要因素

第四部分：怎樣參與上海黃金交易所的品種交易第五部分：黃金投資的優(yōu)勢第三頁，共五十三頁。第一部分：黃金金融投資作用的歷史變遷及發(fā)展趨勢概述：黃金是一種特殊的投資品，這種特殊性產(chǎn)生于黃金自身的自然屬性（使用價值）和在歷史上曾經(jīng)起到的貨幣功能（社會屬性）?，F(xiàn)階段黃金既有儲藏價值、保值和增值功能，也具有特殊的裝飾功能和工業(yè)用途，它集商品功能和金融功能于一體，融自然屬性和社會屬性于一身。它是不可再生的稀有資源。黃金具有的投資價值與其在人類歷史上扮演角色的演變密切相關。

第四頁，共五十三頁。1、20世紀60年代前黃金作為交易的媒介已有3000多年的歷史。經(jīng)過一段漫長的時期，金本位制度逐漸確立，在1917年成為英國貨幣制度的基礎，至19世紀末期，歐洲國家已廣泛實行金本位制度。美國于1900年實行金本位制度。在國際方面，黃金自由進出口，用以結算國際收支差額，黃金由收支出現(xiàn)逆差的國家流入收支出現(xiàn)順差的國家。第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后，英國在1919年停止采用金本位制度。踏入20世紀30年代初，世界經(jīng)濟處于動蕩期，迫使大部分國家放棄以黃金兌換貨幣的制度（英國在1931年，美國在1937年），只允許中央銀行及各國政府之間進行黃金交易活動。在這種情況下，便形成了美圓兌換制度，使美圓可以在聯(lián)邦儲備局兌換黃金。國際間在1934年簽署了布雷頓森林協(xié)議，確認了這個制度，并一直實行至1971年。1934年，美國總統(tǒng)羅斯福將聯(lián)邦儲備局買賣黃金的官價生至每盎司35美圓，聯(lián)邦儲備局和歐洲的中央銀行一直維持這個兌換價，直至1968年。第五頁，共五十三頁。2、1960年期間由于自由市場對黃金作為制造首飾及投資的需求日益增加，美國連同英國、比利時、法國、意大利、荷蘭、西德及瑞士成立黃金總庫，希望把黃金市價保持在接近官價沒盎司35美圓的水平。這個機構實際上是外匯穩(wěn)定基金的擴展，使財政部在必要時可通過增加黃金的供應量來壓抑自由市場的金價。第六頁，共五十三頁。3、1968年期間由于國際市場呈現(xiàn)不穩(wěn)定及美圓因美國陷入越戰(zhàn)而備受壓力，帶動全球黃金投機活動不斷增加。在此情況下，各國的中央銀行暫停黃金總庫的運作，而倫敦金市亦停市兩星期。倫敦金市停業(yè)期間，瑞士銀行、瑞士信貸銀行及瑞士聯(lián)合銀行在蘇黎世成立金庫，進行黃金買賣，南非開始通過蘇黎世定期沽售黃金。黃金雙價制推行，將私人及官方黃金買賣分在兩個不同的市場進行。第七頁，共五十三頁。4、1971年期間蘇聯(lián)自1966年停止出售黃金予倫敦以來，首次恢復向倫敦售金。美國宣布暫停以美圓兌換黃金。美國總統(tǒng)尼克松在艾高連會議上，同意把美圓貶值7.89%。10大工業(yè)國組織同意美圓貶值，把黃金的新官價定為每盎司38美圓，上下限制波幅不超過2.25%。第八頁，共五十三頁。5、1973年期間日本開放黃金進口。美圓第二次貶值，黃金的官價定為每盎司42.2222美圓。黃金雙價制終止。新加坡開放黃金市場予當?shù)鼐用?。第九頁，共五十三頁?、1974年期間繼1972年英鎊區(qū)解體后，中國香港開放黃金市場。歐洲共同體財長達成宰斯特協(xié)議，各國中央銀行可按市場價互相買賣黃金。10國外長同意中央銀行可用其黃金儲備，按市場價計算作為外債的擔保。美國總統(tǒng)福特及法國總統(tǒng)狄斯唐同意中央銀行可按市價重估其黃金儲備。第十頁，共五十三頁。7、1975年期間美國開放黃金市場。國際貨幣基金會成員達成協(xié)議，取消黃金官價制度，并以每盎司42.2222美圓的價格，將一半黃金歸各成員，同時協(xié)議中央銀行可在自由市場買賣黃金，而國際貨幣基金會將其1/6的黃金儲備拍賣，所得收入用來援助落后國家。第十一頁，共五十三頁。8、1976年期間十國組織同意在國際貨幣基金會修訂組織章程前，不會在自由市場購入黃金，但卻同意國際結算銀行可代其購入黃金。德國及瑞士批出2.50億美圓的信貸予意大利，以黃金作抵押。南非宣布用500萬盎司黃金作擔保，獲得外國貸款。國際貨幣基金會開始每月拍賣黃金，為期4年，將共拍賣黃金2500萬盎司，另外又會把2500萬盎司黃金歸還各成員國。第十二頁，共五十三頁。9、20世紀80、90年代1980年金價創(chuàng)歷史新高，升至每盎司850美圓，到1985年跌至每盎司284美圓底位。從1994年至1996年間，黃金價格沒有大波動，而由1996年到1999年，價格開始下滑至250美圓。國際貨幣基金會（全部成員國）黃金持有量于1995年2月底為9.051億盎司。第十三頁，共五十三頁。第二部分：我國黃金投資工具推出的現(xiàn)狀及發(fā)展進程簡述：上海黃金交易所的管理構架是由中國人民銀行管理的一個金融機構：它下設會員、客戶。會員是受數(shù)量控制限制的，客戶夠條件即可通過有代理能力條件的綜合類以上的會員申報參與。金交所管理服務于會員，綜合類以上的會員管理服務于客戶。2002年10月30日，中國上海黃金交易所正式開業(yè)，標志著我國黃金市場的正式開放。周小川行長2005年在LBMA年會上講話中提出“中國黃金市場應當逐步實現(xiàn)三個轉變，一是，實現(xiàn)中國黃金市場由商品交易為主向金融交易為主的轉變；二是，實現(xiàn)中國黃金市場由現(xiàn)貨交易為主向金融衍生產(chǎn)品交易為主的轉變；三是，實現(xiàn)中國黃金市場由國內市場向國際市場的轉變?！毖胄?005年工作會議要求推進我國黃金市場由實物交易向金融交易發(fā)展。我國黃金市場的發(fā)展與開拓空間廣闊。第十四頁，共五十三頁。A我國黃金金融投資工具的現(xiàn)狀，上海黃金交易所的交易品種與規(guī)則的介紹。交易原則——

上海黃金交易所堅持公開、公平、公正和誠實信用的宗旨，按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則，采取自由報價，撮合成交，集中清算，統(tǒng)一配送的交易方式，同時提供詢價等輔助交易方式。交易時間——

上海黃金交易所的交易時間為周一至周五（節(jié)假日除外）：每日三個交易時段第一交易時段晚間21:00—（開盤）－次日02:30；暫停第二交易時段次日09:00—（連續(xù)交易）—11:30；暫停第三交易時段 次日13:30—（連續(xù)交易）—15:30；收盤 注：周五晚間沒有夜市交易，因夜市交易屬于試運行階段，如今后調整會及時通知。第十五頁，共五十三頁。一現(xiàn)貨類Au50g業(yè)務的具體規(guī)定交易品種Au50g交易首付款100%漲跌停板+30%交易單位50克/手報價單位元/克最小變動價位0.01元/克交易時間9:00-11:3013:30-15:30及夜市時間可交割條塊50克可交割成色99.99%以上最小交割量50克交易方式自由報價，撮合成交交割地點上海、北京、深圳指定倉庫存取交割期成交當日第十六頁，共五十三頁。Au100g業(yè)務的具體規(guī)定交易品種Au100g交易首付款100%漲跌停板+30%交易單位100克/手報價單位元/克最小變動價位0.01元/克交易時間9:00-11:3013:30-15:30及夜市時間可交割條塊100克可交割成色99.99%以上最小交割量100克交易方式自由報價，撮合成交交割地點任意指定倉庫存取交割期成交當日第十七頁，共五十三頁。Au99.99業(yè)務的具體規(guī)定交易品種Au99.99交易首付款100%漲跌停板+30%交易單位100克/手報價單位元/克最小變動價位0.01元/克交易時間9:00-11:3013:30-15:30及夜市時間可交割條塊1千克可交割成色99.99%以上最小交割量1千克交易方式自由報價，撮合成交交割地點任意指定倉庫存取交割期成交當日第十八頁，共五十三頁。Au99.95業(yè)務的具體規(guī)定交易品種Au99.95交易首付款100%漲跌停板+30%交易單位千克/手報價單位元/克最小變動價位0.01元/克交易時間9:00-11:3013:30-15:30及夜市時間可交割條塊3千克可交割成色99.95%以上最小交割量3千克交易方式自由報價，撮合成交交割地點任意指定倉庫存取交割期成交當日第十九頁，共五十三頁。Ag99.9業(yè)務的具體規(guī)定交易品種Ag99.9交易首付款20%漲跌停板+7%交易單位15千克/手報價單位元/千克最小變動價位1元/克交易時間9:00-11:3013:30-15:30及夜市時間可交割條塊15千克可交割成色99.9%以上最小交割量15千克交易方式自由報價，撮合成交交割地點北京、上海、深圳指定倉庫存取交割期成交后兩個交易日第二十頁，共五十三頁。二投資類Au（T+5）業(yè)務的具體規(guī)定交易品種Au（T+5）交易首付款10%漲跌停板+7%交易單位千克/手報價單位元/克最小變動價位0.01元/克交易時間9:00-11:3013:30-15:30及夜市時間可交割條塊1千克，3千克可交割成色99.95%以上最小交割量1千克交易方式自由報價，撮合成交交割地點任意指定倉庫存取交割期成交后第四個工作日第二十一頁，共五十三頁。黃金現(xiàn)貨延期交收業(yè)務的具體規(guī)定交易品種Au（T+D）交易首付款10%漲跌停板+7%交易單位千克/手報價單位元/克最小變動價位0.01元/克交易時間9:00-11:3013:30-15:30及夜市時間可交割條塊1千克，3千克可交割成色99.95%以上最小交割量1千克交易方式自由報價，撮合成交交割地點任意指定倉庫存取交割期交割申請確定日第二十二頁，共五十三頁。白銀現(xiàn)貨延期交收業(yè)務的具體規(guī)定交易品種Ag（T+D）交易首付款10%漲跌停板+7%交易單位千克/手報價單位元/千克最小變動價位1元/千克交易時間09:00-11:3013:30-15:30及夜市時間可交割條塊15千克可交割成色99.9%以上最小交割量15千克交易方式自由報價，撮合成交交割地點北京、上海、深圳指定倉庫存取交割期交割申請確定日第二十三頁，共五十三頁。第三部分：影響世界黃金價格的主要因素20世紀70年代以前，黃金價格基本由各國政府或中央銀行決定，國際上黃金價格比較穩(wěn)定。70年代初期，黃金價格不再與美圓直接掛鉤，黃金價格逐漸市場化，影響黃金價格的變動因素日益增多，具體來說，可以分為以下幾個方面：第二十四頁，共五十三頁。1、供給因素供給因素主要有：（1）地上的黃金存量全球目前大約有13.74萬噸黃金,而地上黃金的存量每年還在大約以2%的速度增長。（2）年供求量黃金的年供求量大約為4200噸，每年新產(chǎn)出的黃金占年供應的62%。（3）黃金生產(chǎn)國的政治、軍事、和經(jīng)濟的變動狀況這些國家的任何政治、軍事動蕩無疑會直接影響該國生產(chǎn)的黃金數(shù)量，進而影響世界黃金共給。（4）央行的黃金增持和拋售中央銀行是世界上黃金的最大持有者，因此，央行的增持和拋售將直接影響黃金的價格。第二十五頁，共五十三頁。2、需求因素黃金的需求與金價有直接的關系。（1）黃金實際需求量（首飾業(yè)、工業(yè)等）的變化。在微電子、醫(yī)學及建筑裝飾等領域，越來越多地采用黃金作為保護層和替代品，使黃金的需求量不斷呈上升趨勢。（2）保值的需要黃金儲備一向被央行用作防范國內通貨、調節(jié)市場的手段。而對于普通投資者，投資黃金主要是在通貨膨脹的情況下，達到保值的目的。例如：在二戰(zhàn)后的三次美圓危機中，市場對美圓幣值信心的動搖，投資者大量搶購黃金，直接導致布雷頓森林體系破產(chǎn)。1987年因美圓貶值，美國赤字增加，中東形勢不穩(wěn)等也都促使國際金價大幅上揚。（3）投機性需求投機者根據(jù)國際國內形勢，利用黃金市場上的金價波動，“沽空”或“補進”黃金，將直接影響黃金的價格。第二十六頁，共五十三頁。3、美圓匯率的影響美圓匯率也是影響金價波動的重要因素之一。一般在黃金市場上有美圓漲則金價跌，美圓降則金價揚的反向規(guī)律。1971年8月和1973年2月，美國政府兩次宣布美圓貶值，在美圓匯率大幅度下跌以及通貨膨脹等因素作用下，1980年初黃金價格上升到歷史最高水平，突破800美圓/盎司。近幾年來美圓匯率又持續(xù)下跌，促使金價不斷上揚。第二十七頁，共五十三頁。4、石油價格的影響石油價格是影響金價的因素之一。在黃金市場上一般有石油漲則金價漲，石油跌則金價跌的正向規(guī)律。第二十八頁，共五十三頁。5、政治因素的影響國際上重大的政治、戰(zhàn)爭事件都將影響金價。政府為戰(zhàn)爭或為維持國內經(jīng)濟的平穩(wěn)而支付費用、大量投資者轉向黃金保值投資，這些都會擴大對黃金的需求，刺激金價上揚。如二次大戰(zhàn)、美越戰(zhàn)爭、1976年泰國政變、1986年“伊朗門”事件、伊拉克戰(zhàn)爭及近期的伊朗核問題等，都使金價有不同程度的上升。第二十九頁，共五十三頁。四、怎樣參與上海黃金交易所的品種交易上海黃金交易所堅持公開、公平、公正和誠實信用的宗旨，按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則，采取自由報價，撮合成交，集中清算，統(tǒng)一配送的交易方式，同時提供網(wǎng)上交易等輔助交易方式。第三十頁，共五十三頁。交易時間上海黃金交易所的交易時間為每天10個小時（周五晚間不交易），分三個交易時段：晚間 21:00-02:30次日 9:00-11:30次日 13:30-15:30收盤第三十一頁，共五十三頁。交易品種1、實物類黃金2、投資類黃金第三十二頁，共五十三頁。1、實物類黃金合約名稱合約代碼最小交易量最小交割量占保證金比例50克金條Au50g0.05kg0.05kg100%100克金條Au100g0.1kg0.1kg100%黃金99.95Au99.951kg3kg100%黃金99.99Au99.990.1kg1kg100%白銀99.9Ag99.915kg15kg20%鉑金99.95Pt99.951kg3kg100%第三十三頁，共五十三頁。2、投資類黃金合約名稱合約代碼最小交易量最小交割量占保證金比例黃金延期Au(T+D)1kg1kg/3kg10%白銀延期Ag(T+D)1kg15kg10%第三十四頁，共五十三頁。（一）、上海黃金交易所開戶要求及流程：

1.登陸中國黃金投資網(wǎng)（）下載開戶登記表，并提交給網(wǎng)站客服。

2.持本人身份證，到民生銀行柜臺辦理個人借記卡，并開通網(wǎng)上銀行貴賓版。

3.下載好網(wǎng)銀數(shù)字證書，登陸民生銀行網(wǎng)上銀行貴賓版，進入貴金屬延期交易，進行風險評級，達到四級就可以簽約。4.在網(wǎng)上銀行簽約，機構號欄輸入002011，顯示中國黃金投資網(wǎng)

。5.聯(lián)系中國黃金投資網(wǎng)的客服人員，核實資料后，享受免費的后續(xù)服務。第三十五頁，共五十三頁。（二）、把握好金市價位和走勢，適時開平倉，提高風險控制

黃金價格受多方面因素影響，漲跌極快，做(T+D)品種可根據(jù)金價走勢買漲買跌均可。參與者要戒貪戒賭，適時開平倉套住利潤。第三十六頁，共五十三頁。1、一旦確認重要的國際地緣政治事件在主導著國際黃金價格的走勢，那么就要密切跟蹤這一事件的全部進程，并收集這一事件的所有信息，據(jù)此來分析和判斷國際黃金價格的走勢。第三十七頁，共五十三頁。2、把握重要的國際地緣政治事件的前期、爆發(fā)期和后期對黃金價格走勢影響的特點和規(guī)律，認識并確立黃金價格的中長期走勢，以此來指導黃金投資的操作。第三十八頁，共五十三頁。3、當前可以認為伊朗核問題是最重要的國際地緣政治事件，在主導著國際黃金價格的走勢，這與2002年伊拉克擁有大規(guī)模殺傷性武器問題如出一轍。第三十九頁，共五十三頁。4、如果主導國際黃金價格趨勢的國際地緣政治事件漸漸平息，或得到了很好的解決，那么應該把目光迅速轉向國際經(jīng)濟、國際金融和國際投資等層面。即美元的走勢，歐元的走勢，原油的走勢，國際股市的走勢都會對金價有影響。第四十頁，共五十三頁。5、一個成功的黃金投資者，必須時時刻刻注視著全世界的每一個角落，注視著國際地緣政治和經(jīng)濟的變化，來把握好機會，適時開平倉，穩(wěn)步實現(xiàn)獲利，高度控制風險。第四十一頁，共五十三頁。（六）、對客戶的服務

公司專門設立客戶服務部，為客戶提供及時得體服務。專業(yè)網(wǎng)站服務。中國黃金投資網(wǎng)：

行情信息服務。及時短信通知客戶行情走勢及盤面情況。交易時間內通訊服務。公司交易部和客戶服務部有專人值班為客戶服務，客戶如需幫助可來電垂詢。

點擊聯(lián)系我們。適時回訪客戶。客戶服務部定期對客戶進行回訪征求客戶意見，組織定期行情走勢分析研討會。第四十二頁，共五十三頁。第五、黃金投資的優(yōu)勢黃金作為交易的媒介已有3000多年的歷史。黃金投資與其他投資相比較，有其獨特的優(yōu)勢，主要有以下幾點：第四十三頁，共五十三頁。1、稅務負擔輕黃金投資是世界上稅務負擔最輕的投資項目。相比之下，其他很多投資品種都存在一些讓投資者容易忽略的稅收項目。特別是繼承稅，當你想將財產(chǎn)轉移給你的下一代時，最好的辦法就是將財產(chǎn)變成黃金，然后由你的下一代再將黃金變成其它財產(chǎn)，這樣將徹底免去高昂的遺產(chǎn)稅。第四十四頁，共五十三頁。2、產(chǎn)權轉移的便利黃金轉讓，沒有任何登記制度的阻礙，而諸如住宅、股票的轉讓，都要辦理過戶手續(xù)。假如你打算將一棟住宅和一塊黃金送給自己的子女時，您會發(fā)現(xiàn)，將黃金轉移很方便，讓子女搬走就可以了，但是住宅就要費勁的多。由此看來，這些資產(chǎn)的流動性都沒有黃金這么優(yōu)越。第四十五頁，共五十三頁。３、世界上最好的抵押品種由于黃金是國際上公認的物品，根本不愁買家承接，所以一般的銀行、典當行都會給予黃金９０％以上的短期貸款，而住房低押貸款額，最高不超過房產(chǎn)評估價的７０％。第四十六頁，共五十三頁。４、黃金市場沒有莊家任何地域性的股票市場，都有可能被人操縱，但黃金市場卻不會出現(xiàn)這種情況，因為黃金市場屬于全球性的投資市場，現(xiàn)實中還沒有哪一個財團或國家具有操控金世的實力。正因為黃金市場是一個透明的有效市場，所以黃金投資者也就獲得了很大的投資保障。第四十七頁，共五十三頁。５、黃金投資是T+0交易可以當天開倉，當天平倉。股票是T+1交易制度，需要等到第二天才能平倉第四十八頁，共五十三頁。６、黃金投資是保證金交易每次交易，只要收取一部分的保證金就可以，提高了資金的利用率和收益率。第四十九頁，共五十三頁。7、黃金投資是雙向交易不僅像傳統(tǒng)的投資產(chǎn)品，可以低價買入，高價賣出。還可以先高價賣出，再低價買入。增加了獲利的機會。第五十頁，共五十三頁。世界各國官方持金

（2008年3月）序號名稱數(shù)量(噸)黃金占儲備百分數(shù)1美國8133.579.82德國3417.468.93國際貨幣基金組織3217.34法國2586.959.75意大利2451.870.46瑞士1133.942.97日本765.22.38歐洲央行563.626.79荷蘭621.463.610中國內地600.01.111西班牙281.641.812中國臺灣423.33.613俄羅斯450.92.814葡萄牙382.590.715印度357.73.616委內瑞拉356.830.217英國310.315.518奧地利280.042.2第五十一頁，共五十三頁。上海黃金交易所指定倉庫城市名單1北京市19招遠市2上海市20沈陽市3