XXXX第4章資產(chǎn)負(fù)債表分析(學(xué)生)課件

第4章資產(chǎn)負(fù)債表分析講解主要內(nèi)容：1.資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容2.資產(chǎn)管理效率分析及評價(jià)3.企業(yè)償債能力分析及評價(jià)掌握分析前提1第4章資產(chǎn)負(fù)債表分析講解主要內(nèi)容：掌握分分析前提1.背景分析⑴企業(yè)提供年度報(bào)告的總體結(jié)構(gòu)的詳略情況。(2)企業(yè)的基本生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績、生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)以及所處的行業(yè)。(3)企業(yè)自身或董事會(huì)對經(jīng)營活動(dòng)及經(jīng)營戰(zhàn)略的表述、企業(yè)競爭狀況以及政策法規(guī)對企業(yè)的影響。(4)企業(yè)的控股股東的持股及背景情況。(5)企業(yè)的發(fā)展沿革2.會(huì)計(jì)分析審計(jì)報(bào)告的類型與措辭：注冊會(huì)計(jì)師出具一份無保留意見的審計(jì)報(bào)告，會(huì)計(jì)報(bào)表編制符合法規(guī)規(guī)定，會(huì)計(jì)處理方法遵循了一致性原則……后進(jìn)入財(cái)務(wù)報(bào)表具體分析2分析前提1.背景分析后進(jìn)入財(cái)務(wù)報(bào)表2第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容一、了解資產(chǎn)負(fù)債表二、資產(chǎn)負(fù)債表提供信息三、資產(chǎn)負(fù)債表分析目的及內(nèi)容3第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容一、了解資產(chǎn)負(fù)債表3第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容一、了解資產(chǎn)負(fù)債表1.概念：反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表，又稱為財(cái)務(wù)狀況表。特定日期：12月31日，6月30日——屬于時(shí)點(diǎn)報(bào)表時(shí)點(diǎn)報(bào)表有二層意思：第一，不同時(shí)期的時(shí)點(diǎn)報(bào)表的數(shù)據(jù)相加沒有任何意義第二，時(shí)點(diǎn)報(bào)表中的每一個(gè)數(shù)字都是某個(gè)時(shí)刻的數(shù)字，很可能因企業(yè)不斷的經(jīng)營活動(dòng)而發(fā)生改變。要了解去年財(cái)務(wù)大體的情況，可以去年年底數(shù)字為準(zhǔn)2、最重要數(shù)據(jù)關(guān)系資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益4第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容一、了解資產(chǎn)負(fù)債表4第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容（續(xù)）3、資產(chǎn)負(fù)債表解讀：表內(nèi)資源與表外資源資產(chǎn)是可以用貨幣表現(xiàn)的資源——表內(nèi)資源資產(chǎn)負(fù)債表未列示不能用貨幣表現(xiàn)的資源——表外資源表外資源包括：一是資本資源二是市場資源三是人力資源四是其他資源品牌、專有技術(shù)、文化、組織管理、上下游資源……5第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容（續(xù)）3、資產(chǎn)負(fù)債表解讀：第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容（續(xù)）4、資產(chǎn)分類資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益（1）按流動(dòng)性分類：流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)你認(rèn)為流動(dòng)資產(chǎn)管理應(yīng)側(cè)重哪些資產(chǎn)?你認(rèn)為非流動(dòng)資產(chǎn)中哪個(gè)資產(chǎn)最重要6第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容（續(xù)）4、資產(chǎn)分類你認(rèn)為流第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容（續(xù)）4、資產(chǎn)分類資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益(2)按對利潤的貢獻(xiàn)方式分類經(jīng)營資產(chǎn)：貨幣資金、商業(yè)債權(quán)（預(yù)付款項(xiàng)+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款）、存貨、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等。非經(jīng)營性資產(chǎn)（或稱為投資資產(chǎn)）：長期股權(quán)投資、交易性金融資產(chǎn)、可出售金融資產(chǎn)、其他應(yīng)收賬款（內(nèi)含用于對子公司提供的資金）等。7第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容（續(xù)）4、資產(chǎn)分類7第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容（續(xù)）5、權(quán)益分類資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益(1)債權(quán)人權(quán)益（負(fù)債）(2)出資人權(quán)益（股東權(quán)益）如果你沒有出資，在企業(yè)上班，你在報(bào)表哪個(gè)位置呢？8第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容（續(xù)）5、權(quán)益分類如果你沒第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容（續(xù)）三、資產(chǎn)負(fù)債表提供信息1、企業(yè)所掌握的經(jīng)濟(jì)資源及其這些資源的分布與結(jié)構(gòu)；2、企業(yè)所負(fù)擔(dān)的債務(wù)，企業(yè)償還債務(wù)的能力、負(fù)債能力；3、提供企業(yè)戰(zhàn)略信息；4、提供經(jīng)營資產(chǎn)管理與競爭力；5、提供企業(yè)價(jià)值信息。四、分析資產(chǎn)負(fù)債表目的及內(nèi)容1、分析評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)原因；2、分析評價(jià)企業(yè)擁有或控制資產(chǎn)的情況及其資產(chǎn)分布、資產(chǎn)使用效率；3、分析評價(jià)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力；4、分析評價(jià)企業(yè)償債能力和籌集資金的能力。9第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容（續(xù)）三、資產(chǎn)負(fù)債表提供信水平法分析、結(jié)構(gòu)分析法、比率分析法分析計(jì)算：（1）增減變動(dòng)額（2）增減額的原因撰寫資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)情況的分析評價(jià)視角不同，分析評價(jià)結(jié)果不同

10水平法分析、結(jié)構(gòu)分析法、比率分析法分析計(jì)算：10實(shí)務(wù)操作1、從下列某公司的資產(chǎn)負(fù)債表中我們可以弄清楚這樣一些事項(xiàng)：①公司有許多現(xiàn)金；②公司總經(jīng)理健康不佳；③公司負(fù)債很多；④公司正在進(jìn)行一場經(jīng)濟(jì)訴訟案；⑤公司的競爭者正向市場上投放一種優(yōu)勝產(chǎn)品2、有經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)理、營銷員、工程師對一個(gè)企業(yè)來講，一般是有價(jià)值的，但會(huì)計(jì)師認(rèn)為他們不是一項(xiàng)資產(chǎn)，會(huì)計(jì)師說的對嗎？3、財(cái)務(wù)報(bào)表只報(bào)道那些能用（）來度量的事項(xiàng)。4、財(cái)務(wù)報(bào)表只報(bào)道那些（已經(jīng)發(fā)生/將要發(fā)生）的事項(xiàng)，而我們最感興趣的是（已經(jīng)發(fā)生/將要發(fā)生）的事項(xiàng)。5、某企業(yè)在去年賺了100萬元這一事實(shí)（肯定地預(yù)告了/并不一定表明）它在下一年度會(huì)賺錢。11實(shí)務(wù)操作1、從下列某公司的資產(chǎn)負(fù)債表中我們可以弄清楚這樣一些第2節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表總體情況分析一、分析數(shù)據(jù)來源和分析目的、內(nèi)容合并報(bào)表或公司報(bào)表分析方法：水平分析+結(jié)構(gòu)分析法分析目的：集團(tuán)化企業(yè)或上市公司總體財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量分析內(nèi)容：（1）資產(chǎn)總體情況分析與評價(jià)（2）資本（權(quán)益）結(jié)構(gòu)分析（負(fù)債+所有者權(quán)益）與評價(jià)12第2節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表總體情況分析一、分析數(shù)據(jù)來源和分析目的、第2節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表總體情況分析二、資產(chǎn)總體情況分析分析方法：水平分析（橫向分析），就是將資產(chǎn)負(fù)債表的實(shí)際數(shù)與對比標(biāo)準(zhǔn)或基數(shù)進(jìn)行比較，以揭示資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的變動(dòng)差異的分析方法。分析的目的：概括了解資產(chǎn)、權(quán)益的變動(dòng)情況；揭示資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益項(xiàng)目為什么發(fā)生變化及產(chǎn)生原因。分析對象：企業(yè)集團(tuán)或上市公司13第2節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表總體情況分析二、資產(chǎn)總體情況分析13二、資產(chǎn)總體情況分析分析計(jì)算：（1）增減變動(dòng)額（2）增減額對總資產(chǎn)（基期數(shù)據(jù)）的影響撰寫資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)情況的分析評價(jià)視角一般兩個(gè)：資產(chǎn)負(fù)債及股東權(quán)益14二、資產(chǎn)總體情況分析分析計(jì)算：資產(chǎn)負(fù)債及股東權(quán)益14資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)原因分析評價(jià)1、負(fù)債變動(dòng)型2、追加投資型3、經(jīng)營變動(dòng)型4、股利分配變動(dòng)型討論ZTE公司資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)深層次原因15資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)原因分析評價(jià)1、負(fù)債變動(dòng)型15ZTE公司資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)深層次原因

單位：億元資產(chǎn)期初期末負(fù)債及股東權(quán)益期初期末流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)…………30493044268410負(fù)債股本盈余公積未分配利潤2634961363833568134143502總計(jì)39235087總計(jì)39235087資產(chǎn)本年增加1164億元深層次原因？16ZTE公司資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)深層次原因

分析評價(jià)要嵌入所分析企業(yè)集團(tuán)或上市公司情況：

資產(chǎn)變化揭示信息行業(yè)選擇與定位行業(yè)選擇決定了其資產(chǎn)的基本結(jié)構(gòu)在行業(yè)中定位決定了企業(yè)規(guī)模17分析評價(jià)要嵌入所分析企業(yè)集團(tuán)或上市公司情況：

資產(chǎn)變化揭示信資產(chǎn)變化揭示信息擴(kuò)張戰(zhàn)略分析企業(yè)通過控制性投資實(shí)現(xiàn)跨越式增長的主要手段？18資產(chǎn)變化揭示信息擴(kuò)張戰(zhàn)略分析企業(yè)通過控制性投資實(shí)現(xiàn)跨越式增長資產(chǎn)總體情況分析:見教材p83-84（億元）資產(chǎn)2008年金額2007年金額負(fù)債及股東權(quán)益2008年金額2007年金額流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款預(yù)付賬款其他應(yīng)收款存貨……非流動(dòng)資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)……長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)……資產(chǎn)總計(jì)426114159937898182.51.6410550830464167036748740.41.33032392流動(dòng)負(fù)債：短期借款……應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收賬款應(yīng)付職工薪酬………非流動(dòng)負(fù)債：長期借款……股東權(quán)益：股本資本公積盈余公積未分配利潤……負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)2993863941314561215113462914350250820928397814125420128958133839219資產(chǎn)總體情況分析:見教材p83-84（億元）資產(chǎn)2008年2.公司負(fù)債及股東權(quán)益變動(dòng)情況分析:教材p83-84（億元）資產(chǎn)2008年金額2007年金額負(fù)債及股東權(quán)益2008年金額2007年金額流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款預(yù)付賬款其他應(yīng)收款存貨……非流動(dòng)資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)……長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)……資產(chǎn)總計(jì)426114159937898182.51.6410550830464167036748740.41.33032392流動(dòng)負(fù)債：短期借款……應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收賬款應(yīng)付職工薪酬………非流動(dòng)負(fù)債：長期借款……股東權(quán)益：股本資本公積盈余公積未分配利潤……負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)30038639413145612152134629143502508209283978141254201299581338392202.公司負(fù)債及股東權(quán)益變動(dòng)情況分析:教材p83-84（億元）第2節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表總體情況分析三、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析即縱向分析、結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)或負(fù)債及股東權(quán)益——總體指標(biāo)作為100%目的：比較各個(gè)項(xiàng)目%的增減變動(dòng)，以此判斷有關(guān)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資金來源構(gòu)成變化趨勢垂直分析法與水平分析方法比較，更能準(zhǔn)確地分析企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)展趨勢。特點(diǎn)：既可用于同一企業(yè)不同時(shí)期的縱向比較，又可用于不同企業(yè)之間的橫向比較。分析方法:(1)靜態(tài)分析：本期結(jié)構(gòu)實(shí)際情況(2)動(dòng)態(tài)分析：本期結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況（建立對比標(biāo)準(zhǔn)）21第2節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表總體情況分析三、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析2資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)、股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析及評價(jià)1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)2、負(fù)債結(jié)構(gòu)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)負(fù)債方式結(jié)構(gòu)負(fù)債成本結(jié)構(gòu)3、股東權(quán)益結(jié)構(gòu)評價(jià)22資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)、股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析及評價(jià)1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)22項(xiàng)目2008年2009年2010年2011年流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資產(chǎn)等存貨固定資產(chǎn)凈額資產(chǎn)總計(jì)21.421.457.2100.021.719.059.3100.013.715.671.7100.011.316.971.8100.0負(fù)債：流動(dòng)負(fù)債長期負(fù)債小計(jì)所有者權(quán)益：實(shí)收資本公積金未分配利潤小計(jì)權(quán)益總計(jì)10.78.519.235.75.339.880.8100.08.28.716.927.28.447.583.1100.018.17.125.219.59.046.374.8100.06.69.215.818.811.154.384.2100.01.負(fù)債及股東權(quán)益變動(dòng)情況（編制表格）：增減額+增減%2.如何評價(jià)？23項(xiàng)目2008年2009年2010年2011年流動(dòng)資產(chǎn)：負(fù)債：評價(jià)：1、固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中持續(xù)保持較大比重，應(yīng)注意其利用效果；2、存貨比重較之前兩年略有下降；3、在資金來源中，自有資金所占比重持續(xù)增長，債務(wù)資金比重沒有多少變化，這意味著企業(yè)主要靠內(nèi)部積累發(fā)展生產(chǎn)。重點(diǎn)分析評價(jià)資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量24評價(jià)：重點(diǎn)分析評價(jià)資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量24如何分析資本結(jié)構(gòu)（關(guān)注負(fù)債與所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)的合理性）一是股東權(quán)益增加中股東權(quán)益結(jié)構(gòu)情況股東入資：現(xiàn)金、實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)公司盈利增加二是看負(fù)債結(jié)構(gòu)，以及與其推動(dòng)的項(xiàng)目的對應(yīng)性債務(wù)：流動(dòng)負(fù)債與非流動(dòng)負(fù)債比重如果某項(xiàng)目完全是貸款推動(dòng)的，當(dāng)最起碼要求達(dá)到盈虧平衡以上，即當(dāng)利潤為0時(shí)，其他利益相關(guān)者的利益都得到滿足，也能還本付息盈利能力有保證的項(xiàng)目可以多負(fù)債融資，沒有什么盈利保障的項(xiàng)目通常要靠自有資金。第2節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表總體情況分析25如何分析資本結(jié)構(gòu)（關(guān)注負(fù)債與所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)的合理性）一是股東如何分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量（合理性）三是了解企業(yè)對債務(wù)依存度、企業(yè)股東貢獻(xiàn)度、企業(yè)利潤積累度資產(chǎn)負(fù)債債權(quán)人貢獻(xiàn)股本股東貢獻(xiàn)資本公積盈余公積利潤積累未分配利潤資產(chǎn)負(fù)債表部分內(nèi)容第2節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表總體情況分析26如何分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量（合理性）三是了解企業(yè)對債務(wù)依存度、企業(yè)3.如何分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量四是分析企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)通過報(bào)表可以識別的險(xiǎn)：經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表看不到的風(fēng)險(xiǎn)：一是公司股權(quán)結(jié)構(gòu)巨變、治理環(huán)境變化以及核心管理層人員變更的風(fēng)險(xiǎn)二是慣性依賴的風(fēng)險(xiǎn)三是外部環(huán)境變化的風(fēng)險(xiǎn)第2節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析(1)——財(cái)務(wù)狀況總體情況分析及評價(jià)273.如何分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量四是分析企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)第2節(jié)資產(chǎn)負(fù)從資本結(jié)構(gòu)變化分析企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表看不到的風(fēng)險(xiǎn)：一是公司股權(quán)結(jié)構(gòu)巨變、治理環(huán)境變化以及核心管理層人員變更的風(fēng)險(xiǎn)控制權(quán)變化，三年一度的董事會(huì)更換中是否出現(xiàn)主要人員的變更信息。28從資本結(jié)構(gòu)變化分析企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表看不到的風(fēng)險(xiǎn)：28從資本結(jié)構(gòu)變化分析企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表看不到的風(fēng)險(xiǎn)：二是慣性依賴的風(fēng)險(xiǎn)第一，上下游關(guān)系未來發(fā)展慣性的依賴第二，組織文化慣性的依賴一些發(fā)展較好的企業(yè)，大都有“企業(yè)皇帝”，他們的特點(diǎn)是：其一，永遠(yuǎn)正確，其二，一個(gè)人說了算。在權(quán)威很難受到挑戰(zhàn)的情況下，企業(yè)的安危相當(dāng)大的程度上維系在“企業(yè)皇帝”一個(gè)人或者少數(shù)人的身上，其他人不愿意擔(dān)當(dāng)。第三，競爭環(huán)境慣性的依賴競爭環(huán)境指企業(yè)在業(yè)內(nèi)的競爭地位，及企業(yè)所在行業(yè)的發(fā)展前景企業(yè)重大決策一般著眼于對競爭環(huán)境的慣性的判斷來進(jìn)行的29從資本結(jié)構(gòu)變化分析企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表看不到的風(fēng)險(xiǎn)：29從資本結(jié)構(gòu)變化分析企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表看不到的風(fēng)險(xiǎn)：二是慣性依賴的風(fēng)險(xiǎn)第四，核心業(yè)務(wù)發(fā)展慣性的依賴核心業(yè)務(wù)，既是支撐企業(yè)業(yè)績的根本力量，也是符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、體現(xiàn)企業(yè)核心競爭力的業(yè)務(wù)三是外部環(huán)境變化的風(fēng)險(xiǎn)政治因素、特定地區(qū)行政領(lǐng)導(dǎo)人的變化、經(jīng)濟(jì)發(fā)展總態(tài)勢、特定時(shí)期經(jīng)濟(jì)政策等30從資本結(jié)構(gòu)變化分析企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表看不到的風(fēng)險(xiǎn)：30資本結(jié)構(gòu)情況分析:教材p83-84（億元）資產(chǎn)2008年%2007年%負(fù)債及股東權(quán)益2008年%2007年%流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款預(yù)付賬款其他應(yīng)收款存貨……非流動(dòng)資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)……長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)……資產(chǎn)總計(jì)83.922.573.1019.610.71.4917.6516.100.490.338.071.16100.077.7116.534.2218.100.791.7618.9422.29

0.357.740.57100.0流動(dòng)負(fù)債：短期借款……應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收賬款應(yīng)付職工薪酬………非流動(dòng)負(fù)債：長期借款……股東權(quán)益：股本資本公積盈余公積未分配利潤……負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)58.977.6312.4218.672.722.8411.182.5429.852.6412.382.819.87100.053.387.3810.0620.033.753.0813.775.3232.852.4514.803.489.77100.0結(jié)構(gòu)分析傳遞財(cái)務(wù)信息？31資本結(jié)構(gòu)情況分析:教材p83-84（億元）資產(chǎn)2008年2資本結(jié)構(gòu)情況分析:教材p83-84（億元）資產(chǎn)2008年%2007年%負(fù)債及股東權(quán)益2008年%2007年%流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款預(yù)付賬款其他應(yīng)收款存貨……非流動(dòng)資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)……長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)……資產(chǎn)總計(jì)83.922.573.1019.610.71.4917.6516.100.490.338.071.16100.077.7116.534.2218.100.791.7618.9422.29

0.357.740.57100.0流動(dòng)負(fù)債：短期借款……應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收賬款應(yīng)付職工薪酬………非流動(dòng)負(fù)債：長期借款……股東權(quán)益：股本資本公積盈余公積未分配利潤……負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)58.977.6312.4218.672.722.8411.182.5429.852.6412.382.819.87100.053.387.3810.0620.033.753.0813.775.3232.852.4514.803.489.77100.02.具體分析評價(jià)：(1)股東增資股本資金比重較大，主要是因?yàn)椤枰?2)負(fù)債結(jié)構(gòu)中短期占比較高，日常經(jīng)營周轉(zhuǎn)依賴債務(wù)融資（銀行信用、商業(yè)信用）(3)股東權(quán)益增長主要來自……貢獻(xiàn)，公司近幾年采取了……利潤分配政策，提供了較好自有資金增幅渠道。(4)近幾年董事會(huì)成員班子變更……基本結(jié)論：？32資本結(jié)構(gòu)情況分析:教材p83-84（億元）資產(chǎn)2008年2第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析

——財(cái)務(wù)狀況效率分析及評價(jià)一、分析數(shù)據(jù)和分析目的、內(nèi)容分析數(shù)據(jù)：上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法：比率分析+結(jié)構(gòu)分析分析目的：了解上市公司資產(chǎn)管理效率、償債能力分析內(nèi)容：（1）上市公司經(jīng)營性資產(chǎn)管理效率（2）上市公司償債能力（3）企業(yè)發(fā)展能力編制公司各年主要財(cái)務(wù)比率情況表33第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析

——財(cái)務(wù)狀況效率分析及評價(jià)一、分析……公司營運(yùn)能力各年重要財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)趨勢表項(xiàng)目201220112010年2009年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.101.080.930.86流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)2.663.072.962.53存貨周轉(zhuǎn)率(次)9.729.998.217.34應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)99.90105.01222.75222.18固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)2.622.252.031.9134……公司營運(yùn)能力各年重要財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)趨勢表項(xiàng)目2012201第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析

——財(cái)務(wù)狀況效率分析及評價(jià)二、上市公司資產(chǎn)管理效率分析（一）流動(dòng)資產(chǎn)管理效率財(cái)務(wù)指標(biāo)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率理由：一是企業(yè)應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和預(yù)收賬款共同推動(dòng)了企業(yè)營業(yè)收入；二是報(bào)表披露的應(yīng)收賬款是扣除了壞賬準(zhǔn)備后的凈額，而債權(quán)周轉(zhuǎn)的是原值，不是凈值應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=營業(yè)收入/（平均應(yīng)收賬款原值+平均應(yīng)收票據(jù)原值）存貨周轉(zhuǎn)率（次）=營業(yè)成本/平均存貨周轉(zhuǎn)速度快慢意味什么？35第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析

——財(cái)務(wù)狀況效率分析及評價(jià)二、上市存貨周轉(zhuǎn)速度好壞反映存貨管理水平存貨周轉(zhuǎn)的分析目的是從不同的角度和環(huán)節(jié)找出存貨管理中問題，使存貨管理在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時(shí)，盡可能地少占用經(jīng)營資金，加速流傳，順利實(shí)現(xiàn)銷售獲取盈利，提高資金使用效率，增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力。存貨計(jì)價(jià)方法對存貨周轉(zhuǎn)率具有較大的影響，分析不同時(shí)期或不同企業(yè)的該指標(biāo)時(shí)，注意計(jì)價(jià)方法的口徑是否一致存貨的最終目的？36存貨周轉(zhuǎn)速度好壞反映存貨管理水平存貨周轉(zhuǎn)的分析目的是從不同的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)或周轉(zhuǎn)率其重要同存貨，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的作用在于考察企業(yè)控制應(yīng)收賬款規(guī)模并將其轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的效率。~反映企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低。其周轉(zhuǎn)率高表明：①收賬迅速，賬齡短；②資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；③可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，從而相對增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的投資收益。④企業(yè)是否對下游具有較強(qiáng)付款安排的競爭力應(yīng)收賬款含應(yīng)收賬款（原值）、應(yīng)收票據(jù)（原值）影響指標(biāo)正確的因素：①季節(jié)性經(jīng)營企業(yè)；②大量使用分期付款方式；③大量銷售使用現(xiàn)金支付；④年末銷售大幅度上升或年末銷售大幅度下降。37應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)或周轉(zhuǎn)率其重要同存貨，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的作用在1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況分析(1)計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)變化(2)分析企業(yè)銷售回款狀況:一看債權(quán)回款情況。應(yīng)收項(xiàng)目從年初87.54增至年末115.5，當(dāng)年少收回27.96億元貨款二看債權(quán)結(jié)構(gòu)變化。27.96億元主要是應(yīng)收賬款，而應(yīng)收票據(jù)（一般為銀行承兌的商業(yè)匯票）卻減少。三看預(yù)收賬款年末與年初的變化=減少0.99億元，預(yù)收款能力減弱本公司年末本公司年初應(yīng)收票據(jù)15.7816.56應(yīng)收賬款99.7270.98存貨89.7874.29……預(yù)收賬款13.9214.91ZTE母公司部分資產(chǎn)數(shù)據(jù)單位：億元2008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=442.93/(16.17+85.35)=4.36次若2007年~=5次說明應(yīng)收款項(xiàng)變現(xiàn)速度比上年慢。根據(jù)項(xiàng)目分析來看……結(jié)論？381.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況分析(1)計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)變化本公司年末本公39第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析——財(cái)務(wù)狀況效率分析及評價(jià)2.存貨周轉(zhuǎn)率情況分析評價(jià)中考慮以存貨為核心的上下游關(guān)系管理與分析，即與存貨有關(guān)的收付款過程的管理（1）計(jì)算分析存貨周轉(zhuǎn)率財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化ZTE公司存貨周轉(zhuǎn)率：2008年~=294.9/(89.78+74.29)÷2=294.9/82.04=3.5次﹤?cè)ツ?次（2）具體分析及評價(jià)說明實(shí)現(xiàn)銷售獲取盈利的能力說明為企業(yè)節(jié)約多少資金，即資金利用率3939第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析——財(cái)務(wù)狀況效率分析及評價(jià)2.存存貨周轉(zhuǎn)速度好壞反映存貨管理水平存貨周轉(zhuǎn)的分析目的是從不同的角度和環(huán)節(jié)找出存貨管理中問題，使存貨管理在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時(shí)，盡可能地少占用經(jīng)營資金，加速流傳，順利實(shí)現(xiàn)銷售獲取盈利，提高資金使用效率，增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力。存貨計(jì)價(jià)方法對存貨周轉(zhuǎn)率具有較大的影響，分析不同時(shí)期或不同企業(yè)的該指標(biāo)時(shí)，注意計(jì)價(jià)方法的口徑是否一致評價(jià)視角：說明企業(yè)銷售能力高低；說明資金節(jié)約，資金利用效果；可以說明短期償債能力的質(zhì)量存貨周轉(zhuǎn)率的高低各說明什么情況？是否可能較高的存貨周轉(zhuǎn)率說明企業(yè)有某些不利的地方？試說明之40存貨周轉(zhuǎn)速度好壞反映存貨管理水平存貨周轉(zhuǎn)的分析目的是從不同的41第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析—財(cái)務(wù)狀況效率分析及評價(jià)2、存貨周轉(zhuǎn)情況分析購貨付款安排：分析企業(yè)減少資金占用年末年初本公司本公司預(yù)付款項(xiàng)3.53.1存貨89.7874.29……………應(yīng)付票據(jù)63.1839.46應(yīng)付賬款94.9578.56ZTE公司部分資產(chǎn)數(shù)據(jù)單位：億元銀行承兌匯票存貨周轉(zhuǎn)=3.5小于去年4，但為企業(yè)還是節(jié)約資金占用4141第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析—財(cái)務(wù)狀況效率分析及評價(jià)2、存貨第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析——財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量分析及評價(jià)（二）固定資產(chǎn)利用（周轉(zhuǎn)情況）分析（1）采用指標(biāo)：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)（2）固定資產(chǎn)的規(guī)模結(jié)構(gòu)與效益及質(zhì)量科龍電器部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)示意單位：億元固定資產(chǎn)（原值）存貨營業(yè)成本利潤經(jīng)營凈現(xiàn)金流年初年末年初年末上年本年上年本年上年本年9.9715.084.243.4223.228.44.7-0.410.3-9.8固定資產(chǎn)增長、存貨周轉(zhuǎn)加快約8次，但效益差。42第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析——財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量分析及評價(jià)（二）固定如：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況很好，但還要看企業(yè)經(jīng)營效益，如2008-2012年公司部分?jǐn)?shù)據(jù)分析可知：單位：萬元項(xiàng)目2012年2011年2010年2009年2008年固定資產(chǎn)原值8233672354660129537310265存貨7433963764598453518515034營業(yè)成本143902118044103271123877121356營業(yè)收入183772153969140906165061158789營業(yè)利潤7509998510868853910319經(jīng)營凈現(xiàn)金流139013201180-3345-2726固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.372.221.751.671.6143如：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況很好，但還要看企業(yè)經(jīng)營效益，如2008-第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析—財(cái)務(wù)狀況效率分析及評價(jià)三、上市公司償債能力分析償債能力：短期+長期財(cái)務(wù)指標(biāo)：流動(dòng)比率+速動(dòng)比率；資產(chǎn)負(fù)債率+利息保證倍數(shù)+權(quán)益比率資產(chǎn)負(fù)債率（%）=負(fù)債/資產(chǎn)利息保證倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用流動(dòng)比率：=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債理解財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值經(jīng)濟(jì)含義主要為比率分析方法和趨勢分析法44第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析—財(cái)務(wù)狀況效率分析及評價(jià)三、上市公司公司短期償債能力各年重要財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)趨勢表

項(xiàng)目2012年2011年2010年2009年流動(dòng)比率（倍數(shù)）0.920.600.490.63速動(dòng)比率(倍數(shù)）0.730.470.360.44現(xiàn)金流量比率(%)16.4016.8024.2616.49存貨周轉(zhuǎn)率(次)9.729.998.217.34應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)99.90105.01222.75222.1845公司短期償債能力各年重要財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)趨勢表

項(xiàng)目2012年2公司長期償債能力各年重要財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)趨勢表項(xiàng)目2012年2011年2010年2009年資產(chǎn)負(fù)債率(%)53.2371.9071.7860.93產(chǎn)權(quán)比率(%)112.15252.68250.91152.84利息保證倍數(shù)983.18393.33339.06404.30現(xiàn)金債務(wù)總額比率%0.150.140.220.13利息現(xiàn)金流量保證倍數(shù)8.586.4312.978.2946公司長期償債能力各年重要財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)趨勢表項(xiàng)目2012年20（一）明確償債能力分析的目的償債能力通常是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)償還本身所欠債務(wù)的能力。為什么要關(guān)注償債能力分析一是財(cái)務(wù)管理的目的與企業(yè)管理目標(biāo)是一致的決定；二是企業(yè)安全性決定所謂安全性：安排好到期財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)的同時(shí)，有相對穩(wěn)定的盈利。第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析—財(cái)務(wù)狀況效率分析及評價(jià)47（一）明確償債能力分析的目的第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析—財(cái)務(wù)狀（三）上市公司短期償債能力分析比率數(shù)值評價(jià)流動(dòng)比率1.1：1﹤2：1（安全值）短期償債能力弱速動(dòng)比率0.9：1﹤1:1（安全值）及時(shí)償債能力弱如何正確評價(jià)48（三）上市公司短期償債能力分析比率數(shù)值評價(jià)流動(dòng)比率1.1：（二）短期償債能力分析又稱為變現(xiàn)能力常見財(cái)務(wù)指標(biāo)（從企業(yè)視角）營運(yùn)資金（絕對數(shù)）、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率1、流動(dòng)比率衡量企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)償付即將到期債務(wù)的能力。計(jì)算公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債如2011年1.752012年1.611.75或1.61的經(jīng)濟(jì)含義？二者比較說明了什么？分析數(shù)據(jù)來源何處49（二）短期償債能力分析又稱為變現(xiàn)能力分析數(shù)據(jù)來源何處492、速動(dòng)比率衡量企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)上運(yùn)用隨時(shí)可變現(xiàn)資產(chǎn)償付到期債務(wù)的能力。計(jì)算公式：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)-存貨-待攤費(fèi)用等）/流動(dòng)負(fù)債2011年0.992012年0.87二者比較，說明什么？（二）短期償債能力分析為什么計(jì)算數(shù)據(jù)與實(shí)際情況有出入，即結(jié)論可能是相反的？502、速動(dòng)比率（二）短期償債能力分析為什么計(jì)算數(shù)據(jù)與實(shí)際情況有第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析—財(cái)務(wù)狀況效率分析及評價(jià)3.影響短期償債能力的因素（變動(dòng)原因）（1）企業(yè)內(nèi)部流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)企業(yè)的融資能力企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量水平（2）企業(yè)外部宏觀經(jīng)濟(jì)形勢資本市場完善程度銀行信貸政策分析要依據(jù)其他信息數(shù)據(jù)支撐51第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析—財(cái)務(wù)狀況效率分析及評價(jià)3.影響短期（三）短期償債能力分析（續(xù)）：動(dòng)態(tài)分析（1）了解經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力選取企業(yè)近幾年的現(xiàn)金流量表；計(jì)算相關(guān)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)①現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量凈額/流動(dòng)負(fù)債平均額②現(xiàn)金到期債務(wù)比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/本期到期的債務(wù)選取現(xiàn)金流量表的哪些項(xiàng)目做分析？52（三）短期償債能力分析（續(xù)）：動(dòng)態(tài)分析（1）了解經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)（三）短期償債能力分析（續(xù)）：動(dòng)態(tài)分析（2）了解流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量高質(zhì)量的—應(yīng)能按賬面價(jià)值或高于賬面價(jià)值而迅速變現(xiàn)。流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量判斷①貨幣資金：高質(zhì)量②短期投資：是否列入~關(guān)鍵取決于管理者的意圖。③應(yīng)收賬款：一是時(shí)間：超過1年以上的多；二是客戶集中程度。④存貨：存貨構(gòu)成：如原材料比重較大，但要適度.存貨估價(jià)存貨盤存制度影響存貨確認(rèn)數(shù)量和價(jià)值采用哪些財(cái)務(wù)指標(biāo)說明？53（三）短期償債能力分析（續(xù)）：動(dòng)態(tài)分析（2）了解流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)（三）短期償債能力分析（續(xù)）：動(dòng)態(tài)分析（3）企業(yè)短期融資能力：需要從財(cái)務(wù)報(bào)表附注了解分析：①可動(dòng)用銀行貸款指標(biāo)；②準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)，但需要慎重考慮；③聲譽(yù)。④未作記錄的或有負(fù)債⑤擔(dān)保責(zé)任引起的責(zé)任。54（三）短期償債能力分析（續(xù)）：動(dòng)態(tài)分析（3）企業(yè)短期融資能力實(shí)務(wù)理解財(cái)務(wù)分析假設(shè)現(xiàn)在是12月30日，注冊會(huì)計(jì)師很快將到達(dá)，公司希望在下星期取得一項(xiàng)短期借款，而商業(yè)銀行十分關(guān)心公司的流動(dòng)性狀況，把它作為短期償債能力的標(biāo)志。在12月30日，我們發(fā)現(xiàn)：流動(dòng)資產(chǎn)2918，000元，流動(dòng)負(fù)債1500，000元，即流動(dòng)比率為1.95。如果公司能推遲一些購買業(yè)務(wù)并用可得到的現(xiàn)金（出售有價(jià)證券）677,000元支付了應(yīng)付賬款，得到：流動(dòng)資產(chǎn)為2241,000元，流動(dòng)負(fù)債為823,000元，即流動(dòng)比率為2.72?？梢娏鲃?dòng)比率就會(huì)顯著提高。請回答：上述資料，對你認(rèn)識財(cái)務(wù)報(bào)表及其財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算有什么幫助？要真實(shí)了解流動(dòng)比率所反映的信息，你將從哪些方面著手？55實(shí)務(wù)理解財(cái)務(wù)分析假設(shè)現(xiàn)在是12月30日，注冊會(huì)計(jì)師很快將到達(dá)記?。簺]有一個(gè)財(cái)務(wù)比率本身足以對公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果做出符合實(shí)際的評價(jià)。但是利用一組比率，我們可得到有關(guān)情況的合理判斷財(cái)務(wù)比率的實(shí)用性取決于使用它們進(jìn)行分析的財(cái)務(wù)分析者的智慧和經(jīng)驗(yàn)財(cái)務(wù)比率本身沒有什么意義的，它們必須在比較基礎(chǔ)上用來分析56記住：沒有一個(gè)財(cái)務(wù)比率本身足以對公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果做出為了更透徹第把握每一項(xiàng)比率的意義，我們應(yīng)帶著哪些問題來看待財(cái)務(wù)比率呢？如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率如流動(dòng)比率如總資產(chǎn)利潤率由學(xué)生當(dāng)堂做!57為了更透徹第把握每一項(xiàng)比率的意義，我們應(yīng)帶著哪些問題來看待財(cái)討論題在同一行業(yè)內(nèi)，一些流動(dòng)比率較低的企業(yè)，也不一定表明其短期償債能力較低、債權(quán)人利益不能得到保障，這一說法對嗎？一個(gè)企業(yè)流動(dòng)比率超過2:1標(biāo)準(zhǔn)，不能說明其償債能力就很強(qiáng)？對嗎？58討論題在同一行業(yè)內(nèi)，一些流動(dòng)比率較低的企業(yè)，也不一定表明其短（四）長期償債能力（企業(yè)舉債能力）的分析反映企業(yè)負(fù)債能力信息所謂負(fù)債能力是指企業(yè)負(fù)擔(dān)長期債務(wù)的能力，體現(xiàn)長期債務(wù)人所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。與短期償債能力不同點(diǎn)和聯(lián)系點(diǎn)？分析目的：通過確定該企業(yè)償還債務(wù)本金與支付其利息的能力，以提供企業(yè)整體債務(wù)負(fù)擔(dān)情況及風(fēng)險(xiǎn)程度信息怎樣分析長期償債能力（包括三個(gè)方面）資產(chǎn)規(guī)模以及負(fù)債結(jié)構(gòu)企業(yè)盈利能力經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量反映指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率利息保障倍數(shù)現(xiàn)金債務(wù)總額比率59（四）長期償債能力（企業(yè)舉債能力）的分析反映企業(yè)負(fù)債能力信息公司舉債能力各年重要財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)趨勢表項(xiàng)目20122011年2010年2009年資產(chǎn)負(fù)債率(%)53.2371.9071.7860.93股東權(quán)益比率(%)112.15252.68250.91152.84利息保證倍數(shù)983.18393.33339.06404.30現(xiàn)金債務(wù)總額比率%0.150.140.220.1360公司舉債能力各年重要財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)趨勢表項(xiàng)目20122011年反映資產(chǎn)規(guī)模對舉債能力的影響1、資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100%該比率有兩層信息一是它可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。該比率越低，企業(yè)償債越有保證，貸款越安全。二是可以代表企業(yè)的舉債能力，企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，自有資金充足，發(fā)展中受外部資金制約程度，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越低，舉債越容易。若高到一定程度，沒有人愿意提供貸款，企業(yè)舉債能力已用盡。61反映資產(chǎn)規(guī)模對舉債能力的影響1、資產(chǎn)負(fù)債率61正確看待資產(chǎn)負(fù)債率在西方企業(yè)界廣泛采用“30%負(fù)債率規(guī)則”，即負(fù)債不宜超過30%，股本資本比重不宜超過70%。我國企業(yè)的負(fù)債率偏高，是影響我國企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不佳的一個(gè)重要因素。且短期債務(wù)比例較高。通常，資產(chǎn)在破產(chǎn)拍賣時(shí)的售價(jià)不到賬面價(jià)值的50%，因此資產(chǎn)負(fù)債率高于50%，則債權(quán)人的利益就缺乏保障。各類資產(chǎn)變現(xiàn)能力有顯著區(qū)別，房地產(chǎn)變現(xiàn)的價(jià)值損失小，專用設(shè)備則難以變現(xiàn)。不同企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不同，與其持有的資產(chǎn)類別有關(guān)負(fù)債比率中短期負(fù)債為主體，意味什么？62正確看待資產(chǎn)負(fù)債率在西方企業(yè)界廣泛采用“30%負(fù)債率規(guī)則”，資產(chǎn)規(guī)模對舉債能力的影響2、股東權(quán)益比率（1）計(jì)算~=股東權(quán)益/總資產(chǎn)=1-負(fù)債/總資產(chǎn)=1-40%=60%解釋其含義：在資產(chǎn)中有多少是股東投入形成的評價(jià)：2012年：70%；2011年：60%，對比分析說明什么？站角度不同結(jié)論不同63資產(chǎn)規(guī)模對舉債能力的影響2、股東權(quán)益比率站角度不同結(jié)論不同6盈利能力對舉債能力的影響分析2.利息保證倍數(shù)①~是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，也稱為已獲利息倍數(shù)或利息償付倍數(shù)。它表明企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益相當(dāng)于利息費(fèi)用的多少倍，其數(shù)額越大企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。②反映獲利能力對債務(wù)償付的保障程度。計(jì)算公式：利息保證倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費(fèi)用=EBIT/I或=（稅前利潤+利息費(fèi)用）÷利息費(fèi)用或=（稅后利潤+所得稅+利息費(fèi)用）÷利息費(fèi)用債務(wù)利息：財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息、資本化利息③評價(jià)數(shù)值至少應(yīng)大于1，且數(shù)值越高，企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)④合理確定企業(yè)的這一指標(biāo)數(shù)值？64盈利能力對舉債能力的影響分析2.利息保證倍數(shù)64現(xiàn)金流量對舉債能力的影響分析可以真實(shí)反映企業(yè)償債能力3、到期債務(wù)本息償付保障倍數(shù)＝經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷本期到期債務(wù)本息該指標(biāo)大于1，說明什么？4、現(xiàn)金債務(wù)總額比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/負(fù)債平均余額可以更好地反映企業(yè)償債能力選擇自己認(rèn)為有效的指標(biāo)何時(shí)經(jīng)營出現(xiàn)問題？65現(xiàn)金流量對舉債能力的影響分析可以真實(shí)反映企業(yè)償債能力選擇自己練習(xí)1：某公司部分財(cái)務(wù)比率如下，請解讀（1）為什么近三年投資回報(bào)率呈下降趨勢？（2）負(fù)債的增長是流動(dòng)負(fù)債增長的結(jié)果還是長期負(fù)債增長的結(jié)果？項(xiàng)目年份201020112012流動(dòng)比率4.22.61.8速動(dòng)比率2.11.00.6資產(chǎn)負(fù)債率23%33%47%存貨周轉(zhuǎn)率8.7次5.4次3.5次應(yīng)收賬款平均收賬期33天36天49天總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.2次2.6次1.9次銷售凈利潤率3.8%2.5%1.4%總資產(chǎn)利潤率12.1%6.5%2.7%凈資產(chǎn)利潤率15.7%9.7%5.4%66練習(xí)1：某公司部分財(cái)務(wù)比率如下，請解讀（1）為什么近三年投資與同行業(yè)平均財(cái)務(wù)比率比較，說明該公司經(jīng)營管理可能存在哪些問題？比率名稱本公司行業(yè)平均數(shù)流動(dòng)比率1.981.98資產(chǎn)負(fù)債率0.620.62利息保障倍數(shù)33.8存貨周轉(zhuǎn)率6.7次6次應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)70天35天固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.5次13次總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.7次3次銷售利潤率1.7%1.3%總資產(chǎn)利潤率2.9%3.4%凈資產(chǎn)利潤率7.6%8.4%67與同行業(yè)平均財(cái)務(wù)比率比較，說明該公司經(jīng)營管理可能存在哪些問題練習(xí)2某公司年初存貨為30000元，年初應(yīng)收賬款為25400元；年末流動(dòng)比率為2:1；速動(dòng)比率為1.5:1，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為54000元。要求：（1）計(jì)算公司本年銷售成本。（2）若公司本年銷售凈收入為312200元，除應(yīng)收賬款外，其他速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì)，則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是多少？（3）該公司的營業(yè)周期有多長？

68練習(xí)2某公司年初存貨為30000元，年初應(yīng)收賬款為254003.寧波海運(yùn)股份有限公司公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（比率）分析

財(cái)務(wù)指標(biāo)2011年2012年增減值1、反映償債能力流動(dòng)比率0.970.85（0.12）速動(dòng)比率0.390.30（0.09）2、反映負(fù)債能力資產(chǎn)負(fù)債率55.9254.44（1.48）產(chǎn)權(quán)比率1.031.190.16利息保障倍數(shù)1.30.81（0.49）3、反映資產(chǎn)管理效率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率40.1756.2316.06存貨周轉(zhuǎn)率1.641.950.31總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.650.790.14流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.191.470.282012年流動(dòng)比率及速動(dòng)比率下降是否意味公司短期償債能力弱？693.寧波海運(yùn)股份有限公司公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（比率）分析財(cái)務(wù)指本章主要介紹了什么？你認(rèn)為應(yīng)掌握哪些知識點(diǎn)？70本章主要介紹了什么？你認(rèn)為應(yīng)掌握哪些知識點(diǎn)？70

第4章資產(chǎn)負(fù)債表分析講解主要內(nèi)容：1.資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容2.資產(chǎn)管理效率分析及評價(jià)3.企業(yè)償債能力分析及評價(jià)掌握分析前提71第4章資產(chǎn)負(fù)債表分析講解主要內(nèi)容：掌握分分析前提1.背景分析⑴企業(yè)提供年度報(bào)告的總體結(jié)構(gòu)的詳略情況。(2)企業(yè)的基本生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績、生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)以及所處的行業(yè)。(3)企業(yè)自身或董事會(huì)對經(jīng)營活動(dòng)及經(jīng)營戰(zhàn)略的表述、企業(yè)競爭狀況以及政策法規(guī)對企業(yè)的影響。(4)企業(yè)的控股股東的持股及背景情況。(5)企業(yè)的發(fā)展沿革2.會(huì)計(jì)分析審計(jì)報(bào)告的類型與措辭：注冊會(huì)計(jì)師出具一份無保留意見的審計(jì)報(bào)告，會(huì)計(jì)報(bào)表編制符合法規(guī)規(guī)定，會(huì)計(jì)處理方法遵循了一致性原則……后進(jìn)入財(cái)務(wù)報(bào)表具體分析72分析前提1.背景分析后進(jìn)入財(cái)務(wù)報(bào)表2第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容一、了解資產(chǎn)負(fù)債表二、資產(chǎn)負(fù)債表提供信息三、資產(chǎn)負(fù)債表分析目的及內(nèi)容73第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容一、了解資產(chǎn)負(fù)債表3第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容一、了解資產(chǎn)負(fù)債表1.概念：反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表，又稱為財(cái)務(wù)狀況表。特定日期：12月31日，6月30日——屬于時(shí)點(diǎn)報(bào)表時(shí)點(diǎn)報(bào)表有二層意思：第一，不同時(shí)期的時(shí)點(diǎn)報(bào)表的數(shù)據(jù)相加沒有任何意義第二，時(shí)點(diǎn)報(bào)表中的每一個(gè)數(shù)字都是某個(gè)時(shí)刻的數(shù)字，很可能因企業(yè)不斷的經(jīng)營活動(dòng)而發(fā)生改變。要了解去年財(cái)務(wù)大體的情況，可以去年年底數(shù)字為準(zhǔn)2、最重要數(shù)據(jù)關(guān)系資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益74第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容一、了解資產(chǎn)負(fù)債表4第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容（續(xù)）3、資產(chǎn)負(fù)債表解讀：表內(nèi)資源與表外資源資產(chǎn)是可以用貨幣表現(xiàn)的資源——表內(nèi)資源資產(chǎn)負(fù)債表未列示不能用貨幣表現(xiàn)的資源——表外資源表外資源包括：一是資本資源二是市場資源三是人力資源四是其他資源品牌、專有技術(shù)、文化、組織管理、上下游資源……75第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容（續(xù)）3、資產(chǎn)負(fù)債表解讀：第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容（續(xù)）4、資產(chǎn)分類資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益（1）按流動(dòng)性分類：流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)你認(rèn)為流動(dòng)資產(chǎn)管理應(yīng)側(cè)重哪些資產(chǎn)?你認(rèn)為非流動(dòng)資產(chǎn)中哪個(gè)資產(chǎn)最重要76第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容（續(xù)）4、資產(chǎn)分類你認(rèn)為流第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容（續(xù)）4、資產(chǎn)分類資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益(2)按對利潤的貢獻(xiàn)方式分類經(jīng)營資產(chǎn)：貨幣資金、商業(yè)債權(quán)（預(yù)付款項(xiàng)+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款）、存貨、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等。非經(jīng)營性資產(chǎn)（或稱為投資資產(chǎn)）：長期股權(quán)投資、交易性金融資產(chǎn)、可出售金融資產(chǎn)、其他應(yīng)收賬款（內(nèi)含用于對子公司提供的資金）等。77第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容（續(xù)）4、資產(chǎn)分類7第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容（續(xù)）5、權(quán)益分類資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益(1)債權(quán)人權(quán)益（負(fù)債）(2)出資人權(quán)益（股東權(quán)益）如果你沒有出資，在企業(yè)上班，你在報(bào)表哪個(gè)位置呢？78第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容（續(xù)）5、權(quán)益分類如果你沒第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容（續(xù)）三、資產(chǎn)負(fù)債表提供信息1、企業(yè)所掌握的經(jīng)濟(jì)資源及其這些資源的分布與結(jié)構(gòu)；2、企業(yè)所負(fù)擔(dān)的債務(wù)，企業(yè)償還債務(wù)的能力、負(fù)債能力；3、提供企業(yè)戰(zhàn)略信息；4、提供經(jīng)營資產(chǎn)管理與競爭力；5、提供企業(yè)價(jià)值信息。四、分析資產(chǎn)負(fù)債表目的及內(nèi)容1、分析評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)原因；2、分析評價(jià)企業(yè)擁有或控制資產(chǎn)的情況及其資產(chǎn)分布、資產(chǎn)使用效率；3、分析評價(jià)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力；4、分析評價(jià)企業(yè)償債能力和籌集資金的能力。79第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容（續(xù)）三、資產(chǎn)負(fù)債表提供信水平法分析、結(jié)構(gòu)分析法、比率分析法分析計(jì)算：（1）增減變動(dòng)額（2）增減額的原因撰寫資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)情況的分析評價(jià)視角不同，分析評價(jià)結(jié)果不同

80水平法分析、結(jié)構(gòu)分析法、比率分析法分析計(jì)算：10實(shí)務(wù)操作1、從下列某公司的資產(chǎn)負(fù)債表中我們可以弄清楚這樣一些事項(xiàng)：①公司有許多現(xiàn)金；②公司總經(jīng)理健康不佳；③公司負(fù)債很多；④公司正在進(jìn)行一場經(jīng)濟(jì)訴訟案；⑤公司的競爭者正向市場上投放一種優(yōu)勝產(chǎn)品2、有經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)理、營銷員、工程師對一個(gè)企業(yè)來講，一般是有價(jià)值的，但會(huì)計(jì)師認(rèn)為他們不是一項(xiàng)資產(chǎn)，會(huì)計(jì)師說的對嗎？3、財(cái)務(wù)報(bào)表只報(bào)道那些能用（）來度量的事項(xiàng)。4、財(cái)務(wù)報(bào)表只報(bào)道那些（已經(jīng)發(fā)生/將要發(fā)生）的事項(xiàng)，而我們最感興趣的是（已經(jīng)發(fā)生/將要發(fā)生）的事項(xiàng)。5、某企業(yè)在去年賺了100萬元這一事實(shí)（肯定地預(yù)告了/并不一定表明）它在下一年度會(huì)賺錢。81實(shí)務(wù)操作1、從下列某公司的資產(chǎn)負(fù)債表中我們可以弄清楚這樣一些第2節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表總體情況分析一、分析數(shù)據(jù)來源和分析目的、內(nèi)容合并報(bào)表或公司報(bào)表分析方法：水平分析+結(jié)構(gòu)分析法分析目的：集團(tuán)化企業(yè)或上市公司總體財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量分析內(nèi)容：（1）資產(chǎn)總體情況分析與評價(jià)（2）資本（權(quán)益）結(jié)構(gòu)分析（負(fù)債+所有者權(quán)益）與評價(jià)82第2節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表總體情況分析一、分析數(shù)據(jù)來源和分析目的、第2節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表總體情況分析二、資產(chǎn)總體情況分析分析方法：水平分析（橫向分析），就是將資產(chǎn)負(fù)債表的實(shí)際數(shù)與對比標(biāo)準(zhǔn)或基數(shù)進(jìn)行比較，以揭示資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的變動(dòng)差異的分析方法。分析的目的：概括了解資產(chǎn)、權(quán)益的變動(dòng)情況；揭示資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益項(xiàng)目為什么發(fā)生變化及產(chǎn)生原因。分析對象：企業(yè)集團(tuán)或上市公司83第2節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表總體情況分析二、資產(chǎn)總體情況分析13二、資產(chǎn)總體情況分析分析計(jì)算：（1）增減變動(dòng)額（2）增減額對總資產(chǎn)（基期數(shù)據(jù)）的影響撰寫資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)情況的分析評價(jià)視角一般兩個(gè)：資產(chǎn)負(fù)債及股東權(quán)益84二、資產(chǎn)總體情況分析分析計(jì)算：資產(chǎn)負(fù)債及股東權(quán)益14資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)原因分析評價(jià)1、負(fù)債變動(dòng)型2、追加投資型3、經(jīng)營變動(dòng)型4、股利分配變動(dòng)型討論ZTE公司資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)深層次原因85資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)原因分析評價(jià)1、負(fù)債變動(dòng)型15ZTE公司資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)深層次原因

單位：億元資產(chǎn)期初期末負(fù)債及股東權(quán)益期初期末流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)…………30493044268410負(fù)債股本盈余公積未分配利潤2634961363833568134143502總計(jì)39235087總計(jì)39235087資產(chǎn)本年增加1164億元深層次原因？86ZTE公司資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)深層次原因

分析評價(jià)要嵌入所分析企業(yè)集團(tuán)或上市公司情況：

資產(chǎn)變化揭示信息行業(yè)選擇與定位行業(yè)選擇決定了其資產(chǎn)的基本結(jié)構(gòu)在行業(yè)中定位決定了企業(yè)規(guī)模87分析評價(jià)要嵌入所分析企業(yè)集團(tuán)或上市公司情況：

資產(chǎn)變化揭示信資產(chǎn)變化揭示信息擴(kuò)張戰(zhàn)略分析企業(yè)通過控制性投資實(shí)現(xiàn)跨越式增長的主要手段？88資產(chǎn)變化揭示信息擴(kuò)張戰(zhàn)略分析企業(yè)通過控制性投資實(shí)現(xiàn)跨越式增長資產(chǎn)總體情況分析:見教材p83-84（億元）資產(chǎn)2008年金額2007年金額負(fù)債及股東權(quán)益2008年金額2007年金額流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款預(yù)付賬款其他應(yīng)收款存貨……非流動(dòng)資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)……長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)……資產(chǎn)總計(jì)426114159937898182.51.6410550830464167036748740.41.33032392流動(dòng)負(fù)債：短期借款……應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收賬款應(yīng)付職工薪酬………非流動(dòng)負(fù)債：長期借款……股東權(quán)益：股本資本公積盈余公積未分配利潤……負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)2993863941314561215113462914350250820928397814125420128958133839289資產(chǎn)總體情況分析:見教材p83-84（億元）資產(chǎn)2008年2.公司負(fù)債及股東權(quán)益變動(dòng)情況分析:教材p83-84（億元）資產(chǎn)2008年金額2007年金額負(fù)債及股東權(quán)益2008年金額2007年金額流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款預(yù)付賬款其他應(yīng)收款存貨……非流動(dòng)資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)……長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)……資產(chǎn)總計(jì)426114159937898182.51.6410550830464167036748740.41.33032392流動(dòng)負(fù)債：短期借款……應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收賬款應(yīng)付職工薪酬………非流動(dòng)負(fù)債：長期借款……股東權(quán)益：股本資本公積盈余公積未分配利潤……負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)30038639413145612152134629143502508209283978141254201299581338392902.公司負(fù)債及股東權(quán)益變動(dòng)情況分析:教材p83-84（億元）第2節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表總體情況分析三、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析即縱向分析、結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)或負(fù)債及股東權(quán)益——總體指標(biāo)作為100%目的：比較各個(gè)項(xiàng)目%的增減變動(dòng)，以此判斷有關(guān)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資金來源構(gòu)成變化趨勢垂直分析法與水平分析方法比較，更能準(zhǔn)確地分析企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)展趨勢。特點(diǎn)：既可用于同一企業(yè)不同時(shí)期的縱向比較，又可用于不同企業(yè)之間的橫向比較。分析方法:(1)靜態(tài)分析：本期結(jié)構(gòu)實(shí)際情況(2)動(dòng)態(tài)分析：本期結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況（建立對比標(biāo)準(zhǔn)）91第2節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表總體情況分析三、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析2資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)、股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析及評價(jià)1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)2、負(fù)債結(jié)構(gòu)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)負(fù)債方式結(jié)構(gòu)負(fù)債成本結(jié)構(gòu)3、股東權(quán)益結(jié)構(gòu)評價(jià)92資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)、股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析及評價(jià)1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)22項(xiàng)目2008年2009年2010年2011年流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資產(chǎn)等存貨固定資產(chǎn)凈額資產(chǎn)總計(jì)21.421.457.2100.021.719.059.3100.013.715.671.7100.011.316.971.8100.0負(fù)債：流動(dòng)負(fù)債長期負(fù)債小計(jì)所有者權(quán)益：實(shí)收資本公積金未分配利潤小計(jì)權(quán)益總計(jì)10.78.519.235.75.339.880.8100.08.28.716.927.28.447.583.1100.018.17.125.219.59.046.374.8100.06.69.215.818.811.154.384.2100.01.負(fù)債及股東權(quán)益變動(dòng)情況（編制表格）：增減額+增減%2.如何評價(jià)？93項(xiàng)目2008年2009年2010年2011年流動(dòng)資產(chǎn)：負(fù)債：評價(jià)：1、固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中持續(xù)保持較大比重，應(yīng)注意其利用效果；2、存貨比重較之前兩年略有下降；3、在資金來源中，自有資金所占比重持續(xù)增長，債務(wù)資金比重沒有多少變化，這意味著企業(yè)主要靠內(nèi)部積累發(fā)展生產(chǎn)。重點(diǎn)分析評價(jià)資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量94評價(jià)：重點(diǎn)分析評價(jià)資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量24如何分析資本結(jié)構(gòu)（關(guān)注負(fù)債與所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)的合理性）一是股東權(quán)益增加中股東權(quán)益結(jié)構(gòu)情況股東入資：現(xiàn)金、實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)公司盈利增加二是看負(fù)債結(jié)構(gòu)，以及與其推動(dòng)的項(xiàng)目的對應(yīng)性債務(wù)：流動(dòng)負(fù)債與非流動(dòng)負(fù)債比重如果某項(xiàng)目完全是貸款推動(dòng)的，當(dāng)最起碼要求達(dá)到盈虧平衡以上，即當(dāng)利潤為0時(shí)，其他利益相關(guān)者的利益都得到滿足，也能還本付息盈利能力有保證的項(xiàng)目可以多負(fù)債融資，沒有什么盈利保障的項(xiàng)目通常要靠自有資金。第2節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表總體情況分析95如何分析資本結(jié)構(gòu)（關(guān)注負(fù)債與所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)的合理性）一是股東如何分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量（合理性）三是了解企業(yè)對債務(wù)依存度、企業(yè)股東貢獻(xiàn)度、企業(yè)利潤積累度資產(chǎn)負(fù)債債權(quán)人貢獻(xiàn)股本股東貢獻(xiàn)資本公積盈余公積利潤積累未分配利潤資產(chǎn)負(fù)債表部分內(nèi)容第2節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表總體情況分析96如何分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量（合理性）三是了解企業(yè)對債務(wù)依存度、企業(yè)3.如何分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量四是分析企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)通過報(bào)表可以識別的險(xiǎn)：經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表看不到的風(fēng)險(xiǎn)：一是公司股權(quán)結(jié)構(gòu)巨變、治理環(huán)境變化以及核心管理層人員變更的風(fēng)險(xiǎn)二是慣性依賴的風(fēng)險(xiǎn)三是外部環(huán)境變化的風(fēng)險(xiǎn)第2節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析(1)——財(cái)務(wù)狀況總體情況分析及評價(jià)973.如何分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量四是分析企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)第2節(jié)資產(chǎn)負(fù)從資本結(jié)構(gòu)變化分析企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表看不到的風(fēng)險(xiǎn)：一是公司股權(quán)結(jié)構(gòu)巨變、治理環(huán)境變化以及核心管理層人員變更的風(fēng)險(xiǎn)控制權(quán)變化，三年一度的董事會(huì)更換中是否出現(xiàn)主要人員的變更信息。98從資本結(jié)構(gòu)變化分析企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表看不到的風(fēng)險(xiǎn)：28從資本結(jié)構(gòu)變化分析企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表看不到的風(fēng)險(xiǎn)：二是慣性依賴的風(fēng)險(xiǎn)第一，上下游關(guān)系未來發(fā)展慣性的依賴第二，組織文化慣性的依賴一些發(fā)展較好的企業(yè)，大都有“企業(yè)皇帝”，他們的特點(diǎn)是：其一，永遠(yuǎn)正確，其二，一個(gè)人說了算。在權(quán)威很難受到挑戰(zhàn)的情況下，企業(yè)的安危相當(dāng)大的程度上維系在“企業(yè)皇帝”一個(gè)人或者少數(shù)人的身上，其他人不愿意擔(dān)當(dāng)。第三，競爭環(huán)境慣性的依賴競爭環(huán)境指企業(yè)在業(yè)內(nèi)的競爭地位，及企業(yè)所在行業(yè)的發(fā)展前景企業(yè)重大決策一般著眼于對競爭環(huán)境的慣性的判斷來進(jìn)行的99從資本結(jié)構(gòu)變化分析企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表看不到的風(fēng)險(xiǎn)：29從資本結(jié)構(gòu)變化分析企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表看不到的風(fēng)險(xiǎn)：二是慣性依賴的風(fēng)險(xiǎn)第四，核心業(yè)務(wù)發(fā)展慣性的依賴核心業(yè)務(wù)，既是支撐企業(yè)業(yè)績的根本力量，也是符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、體現(xiàn)企業(yè)核心競爭力的業(yè)務(wù)三是外部環(huán)境變化的風(fēng)險(xiǎn)政治因素、特定地區(qū)行政領(lǐng)導(dǎo)人的變化、經(jīng)濟(jì)發(fā)展總態(tài)勢、特定時(shí)期經(jīng)濟(jì)政策等100從資本結(jié)構(gòu)變化分析企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表看不到的風(fēng)險(xiǎn)：30資本結(jié)構(gòu)情況分析:教材p83-84（億元）資產(chǎn)2008年%2007年%負(fù)債及股東權(quán)益2008年%2007年%流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款預(yù)付賬款其他應(yīng)收款存貨……非流動(dòng)資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)……長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)……資產(chǎn)總計(jì)83.922.573.1019.610.71.4917.6516.100.490.338.071.16100.077.7116.534.2218.100.791.7618.9422.29

0.357.740.57100.0流動(dòng)負(fù)債：短期借款……應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收賬款應(yīng)付職工薪酬………非流動(dòng)負(fù)債：長期借款……股東權(quán)益：股本資本公積盈余公積未分配利潤……負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)58.977.6312.4218.672.722.8411.182.5429.852.6412.382.819.87100.053.387.3810.0620.033.753.0813.775.3232.852.4514.803.489.77100.0結(jié)構(gòu)分析傳遞財(cái)務(wù)信息？101資本結(jié)構(gòu)情況分析:教材p83-84（億元）資產(chǎn)2008年2資本結(jié)構(gòu)情況分析:教材p83-84（億元）資產(chǎn)2008年%2007年%負(fù)債及股東權(quán)益2008年%2007年%流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款預(yù)付賬款其他應(yīng)收款存貨……非流動(dòng)資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)……長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)……資產(chǎn)總計(jì)83.922.573.1019.610.71.4917.6516.100.490.338.071.16100.077.7116.534.2218.100.791.7618.9422.29

0.357.740.57100.0流動(dòng)負(fù)債：短期借款……應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收賬款應(yīng)付職工薪酬………非流動(dòng)負(fù)債：長期借款……股東權(quán)益：股本資本公積盈余公積未分配利潤……負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)58.977.6312.4218.672.722.8411.182.5429.852.6412.382.819.87100.053.387.3810.0620.033.753.0813.775.3232.852.4514.803.489.77100.02.具體分析評價(jià)：(1)股東增資股本資金比重較大，主要是因?yàn)椤枰?2)負(fù)債結(jié)構(gòu)中短期占比較高，日常經(jīng)營周轉(zhuǎn)依賴債務(wù)融資（銀行信用、商業(yè)信用）(3)股東權(quán)益增長主要來自……貢獻(xiàn)，公司近幾年采取了……利潤分配政策，提供了較好自有資金增幅渠道。(4)近幾年董事會(huì)成員班子變更……基本結(jié)論：？102資本結(jié)構(gòu)情況分析:教材p83-84（億元）資產(chǎn)2008年2第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析

——財(cái)務(wù)狀況效率分析及評價(jià)一、分析數(shù)據(jù)和分析目的、內(nèi)容分析數(shù)據(jù)：上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法：比率分析+結(jié)構(gòu)分析分析目的：了解上市公司資產(chǎn)管理效率、償債能力分析內(nèi)容：（1）上市公司經(jīng)營性資產(chǎn)管理效率（2）上市公司償債能力（3）企業(yè)發(fā)展能力編制公司各年主要財(cái)務(wù)比率情況表103第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析

——財(cái)務(wù)狀況效率分析及評價(jià)一、分析……公司營運(yùn)能力各年重要財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)趨勢表項(xiàng)目201220112010年2009年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.101.080.930.86流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)2.663.072.962.53存貨周轉(zhuǎn)率(次)9.729.998.217.34應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)99.90105.01222.75222.18固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)2.622.252.031.91104……公司營運(yùn)能力各年重要財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)趨勢表項(xiàng)目2012201第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析

——財(cái)務(wù)狀況效率分析及評價(jià)二、上市公司資產(chǎn)管理效率分析（一）流動(dòng)資產(chǎn)管理效率財(cái)務(wù)指標(biāo)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率理由：一是企業(yè)應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和預(yù)收賬款共同推動(dòng)了企業(yè)營業(yè)收入；二是報(bào)表披露的應(yīng)收賬款是扣除了壞賬準(zhǔn)備后的凈額，而債權(quán)周轉(zhuǎn)的是原值，不是凈值應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=營業(yè)收入/（平均應(yīng)收賬款原值+平均應(yīng)收票據(jù)原值）存貨周轉(zhuǎn)率（次）=營業(yè)成本/平均存貨周轉(zhuǎn)速度快慢意味什么？105第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析

——財(cái)務(wù)狀況效率分析及評價(jià)二、上市存貨周轉(zhuǎn)速度好壞反映存貨管理水平存貨周轉(zhuǎn)的分析目的是從不同的角度和環(huán)節(jié)找出存貨管理中問題，使存貨管理在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時(shí)，盡可能地少占用經(jīng)營資金，加速流傳，順利實(shí)現(xiàn)銷售獲取盈利，提高資金使用效率，增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力。存貨計(jì)價(jià)方法對存貨周轉(zhuǎn)率具有較大的影響，分析不同時(shí)期或不同企業(yè)的該指標(biāo)時(shí)，注意計(jì)價(jià)方法的口徑是否一致存貨的最終目的？106存貨周轉(zhuǎn)速度好壞反映存貨管理水平存貨周轉(zhuǎn)的分析目的是從不同的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)或周轉(zhuǎn)率其重要同存貨，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的作用在于考察企業(yè)控制應(yīng)收賬款規(guī)模并將其轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的效率。~反映企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低。其周轉(zhuǎn)率高表明：①收賬迅速，賬齡短；②資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；③可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，從而相對增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的投資收益。④企業(yè)是否對下游具有較強(qiáng)付款安排的競爭力應(yīng)收賬款含應(yīng)收賬款（原值）、應(yīng)收票據(jù)（原值）影響指標(biāo)正確的因素：①季節(jié)性經(jīng)營企業(yè)；②大量使用分期付款方式；③大量銷售使用現(xiàn)金支付；④年末銷售大幅度上升或年末銷售大幅度下降。107應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)或周轉(zhuǎn)率其重要同存貨，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的作用在1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況分析(1)計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)變化(2)分析企業(yè)銷售回款狀況:一看債權(quán)回款情況。應(yīng)收項(xiàng)目從年初87.54增至年末115.5，當(dāng)年少收回27.96億元貨款二看債權(quán)結(jié)構(gòu)變化。27.96億元主要是應(yīng)收賬款，而應(yīng)收票據(jù)（一般為銀行承兌的商業(yè)匯票）卻減少。三看預(yù)收賬款年末與年初的變化=減少0.99億元，預(yù)收款能力減弱本公司年末本公司年初應(yīng)收票據(jù)15.7816.56應(yīng)收賬款99.7270.98存貨89.7874.29……預(yù)收賬款13.9214.91ZTE母公司部分資產(chǎn)數(shù)據(jù)單位：億元2008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=442.93/(16.17+85.35)=4.36次若2007年~=5次說明應(yīng)收款項(xiàng)變現(xiàn)速度比上年慢。根據(jù)項(xiàng)目分析來看……結(jié)論？1081.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況分析(1)計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)變化本公司年末本公109第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析——財(cái)務(wù)狀況效率分析及評價(jià)2.存貨周轉(zhuǎn)率情況分析評價(jià)中考慮以存貨為核心的上下游關(guān)系管理與分析，即與存貨有關(guān)的收付款過程的管理（1）計(jì)算分析存貨周轉(zhuǎn)率財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化ZTE公司存貨周轉(zhuǎn)率：2008年~=294.9/(89.78+74.29)÷2=294.9/82.04=3.5次﹤?cè)ツ?次（2）具體分析及評價(jià)說明實(shí)現(xiàn)銷售獲取盈利的能力說明為企業(yè)節(jié)約多少資金，即資金利用率10939第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析——財(cái)務(wù)狀況效率分析及評價(jià)2.存存貨周轉(zhuǎn)速度好壞反映存貨管理水平存貨周轉(zhuǎn)的分析目的是從不同的角度和環(huán)節(jié)找出存貨管理中問題，使存貨管理在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時(shí)，盡可能地少占用經(jīng)營資金，加速流傳，順利實(shí)現(xiàn)銷售獲取盈利，提高資金使用效率，增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力。存貨計(jì)價(jià)方法對存貨周轉(zhuǎn)率具有較大的影響，分析不同時(shí)期或不同企業(yè)的該指標(biāo)時(shí)，注意計(jì)價(jià)方法的口徑是否一致評價(jià)視角：說明企業(yè)銷售能力高低；說明資金節(jié)約，資金利用效果；可以說明短期償債能力的質(zhì)量存貨周轉(zhuǎn)率的高低各說明什么情況？是否可能較高的存貨周轉(zhuǎn)率說明企業(yè)有某些不利的地方？試說明之110存貨周轉(zhuǎn)速度好壞反映存貨管理水平存貨周轉(zhuǎn)的分析目的是從不同的111第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析—財(cái)務(wù)狀況效率分析及評價(jià)2、存貨周轉(zhuǎn)情況分析購貨付款安排：分析企業(yè)減少資金占用年末年初本公司本公司預(yù)付款項(xiàng)3.53.1存貨89.7874.29……………應(yīng)付票據(jù)63.1839.46應(yīng)付賬款94.9578.56ZTE公司部分資產(chǎn)數(shù)據(jù)單位：億元銀行承兌匯票存貨周轉(zhuǎn)=3.5小于去年4，但為企業(yè)還是節(jié)約資金占用11141第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析—財(cái)務(wù)狀況效率分析及評價(jià)2、存貨第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析——財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量分析及評價(jià)（二）固定資產(chǎn)利用（周轉(zhuǎn)情況）分析（1）采用指標(biāo)：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)（2）固定資產(chǎn)的規(guī)模結(jié)構(gòu)與效益及質(zhì)量科龍電器部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)示意單位：億元固定資產(chǎn)（原值）存貨營業(yè)成本利潤經(jīng)營凈現(xiàn)金流年初年末年初年末上年本年上年本年上年本年9.9715.084.243.4223.228.44.7-0.410.3-9.8固定資產(chǎn)增長、存貨周轉(zhuǎn)加快約8次，但效益差。112第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析——財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量分析及評價(jià)（二）固定如：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況很好，但還要看企業(yè)經(jīng)營效益，如2008-2012年公司部分?jǐn)?shù)據(jù)分析可知：單位：萬元項(xiàng)目2012年2011年2010年2009年2008年固定資產(chǎn)原值8233672354660129537310265存貨7433963764598453518515034營業(yè)成本143902118044103271123877121356營業(yè)收入183772153969140906165061158789營業(yè)利潤7509998510868853910319經(jīng)營凈現(xiàn)金流139013201180-3345-2726固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.372.221.751.671.61113如：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況很好，但還要看企業(yè)經(jīng)營效益，如2008-第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析—財(cái)務(wù)狀況效率分析及評價(jià)三、上市公司償債能力分析償債能力：短期+長期財(cái)務(wù)指標(biāo)：流動(dòng)比率+速動(dòng)比率；資產(chǎn)負(fù)債率+利息保證倍數(shù)+權(quán)益比率資產(chǎn)負(fù)債率（%）=負(fù)債/資產(chǎn)利息保證倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用流動(dòng)比率：=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債理解財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值經(jīng)濟(jì)含義主要為比率分析方法和趨勢分析法114第3節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析—財(cái)務(wù)狀況效率分析及評價(jià)三、上市公司公司短期償