外匯技術(shù)面分析

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道氏理論推出至今已有百年歷史，和江恩理論、波浪理論等一樣，因為歷史悠久，所以信奉的人不計其數(shù)，而且在早年沒有很多的技術(shù)分析工具，道氏理論被認為是技術(shù)分析鼻祖，雖然現(xiàn)代的分析工具多不勝數(shù)，但是仍有一些人是道氏理論的忠實信徒。這個理論針對的是股市，對匯市也有一定的參考價值。

背景

CharlesDow在十九世紀末開展了道氏理論。直到在1902年過世前他都是華爾街日報的老板和主編，他從來沒有為道氏理論寫過任何書，只是在社論上發(fā)表了一些針對鐵路、工業(yè)平均值的文章。

雖然道氏理論的創(chuàng)造被歸功于CharlesDow,但其實是S.A.Nelson和WilliamHamilton改良這個理論成今天我們見到的樣子。Nelson寫的“TheABCofStockSpeculation〞一書中首先提到了道氏理論這個名詞。而Hamilton從1902到1929年在華爾街的日報上發(fā)表了一系列文章做了進一步的改良。他在1922年出版的“TheStockMarketBarometer〞書中更詳細解釋了道氏理論。

在1932年RobertRbea在學(xué)習(xí)研究分析了Dow和Hamilton寫的252篇社論后出版了“TheDowTheory〞一書。

近代有關(guān)道氏理論的著作有E.George在1960年寫的“HowIHelpedMoreThan10000

InvestorsToProfitinStocks〞,RichardRussell在1961年寫的“TheDowTheoryToday〞等。

Dow用他的理論創(chuàng)立了道瓊工業(yè)指數(shù)〔DowJonesIndustriaIndex〕和道瓊鐵路指數(shù)〔DowJonesRailIndex),現(xiàn)在被稱作道瓊交通指數(shù)〔DowJonesTransportationIndex〕,他認為工業(yè)和交通是美國經(jīng)濟的兩大塊，所以能準確反映整體的經(jīng)濟狀況。雖然已經(jīng)過去一個世紀了，但是道氏理論至今仍在這二個指數(shù)上使用。

我們今天所知道的有關(guān)技術(shù)面分析的知識幾乎都可以追蹤源頭到道氏理論，所以所有交易者都應(yīng)該知道這個理論的六大根本信條。

市場價格已包含所有信息

道氏理論的第一個信條是所有的信息，包括過去的、現(xiàn)在的、甚至將來的都已經(jīng)在股票的價格或指數(shù)中表現(xiàn)出來。這些信息包括交易者的情緒，利率、通脹、公司即將公布的財務(wù)狀況等。所不包括的只是像大地震之類的不可預(yù)知的信息。就算這樣，價格也已經(jīng)反映了產(chǎn)生這些災(zāi)難的風(fēng)險程度。但是要注意的是這不表示市場的參與者或市場本身能預(yù)知所有可能發(fā)生的事情，只是表示在任何時間內(nèi)，所有能影響市場的因素，包括已經(jīng)發(fā)生的事情，將會發(fā)生的事情和可能發(fā)生的事情都已經(jīng)在價格中反映出來，當(dāng)事情發(fā)生變化時，新的價格又會把這些新的信息反映出來。

這個信條對大局部交易者來說不是新的，這是所有技術(shù)面分析的根底。一個圖表派的交易者只需要關(guān)注價格變化，而不注重如資產(chǎn)負債表等根本面信息。和主流的技術(shù)面分析一樣，道氏理論也只注重價格，唯一的區(qū)別是道氏理論注重的是整體市場而不是單一的股票，所以一些信奉者會注意整體市場的指數(shù)，根據(jù)指數(shù)的波動來決定趨勢，一旦肯定了趨勢就能作出交易決策，當(dāng)然在這時對交易對象根本面的了解還是很有幫助的。

道氏理論只注重市場價格的波動，但是在使用這個理論時還是應(yīng)該參加根本面的分析。

趨勢的三局部

在道氏理論中很重要的一局部是能識別市場的方向，理論用趨勢分析來做這個工作。

當(dāng)市場根本上向同一方向移動時，價格并不是沿一條直線移動的，而是中間有許多起起伏伏。價格在升到一個頂峰后會降到一個低谷，然后另一個頂峰和低谷，就這樣不斷重復(fù)。但是還是會有一個整體的方向。如果是一個上升的趨勢，后面的峰、谷就分別會比前面的高，如果是一個下降的趨勢，后面的峰、谷就分別會比前面的低

上升趨勢

下降趨勢

道氏理論把趨勢分為三個局部：主趨勢、二級趨勢和次趨勢。主趨勢波幅最大，經(jīng)常會持續(xù)一年以上。二級趨勢是一個修正趨勢，方向和主趨勢相反，持續(xù)三周到三個月。次趨勢是二級趨勢的修正，持續(xù)三周以下。

1、主趨勢或長期趨勢

在道氏理論中最重要的是確定主趨勢，因為它會影響股票的價格。主趨勢也會影響市場的二級趨勢。道氏認為主趨勢會持續(xù)一年到三年的時間，但在有些時候時間的長短會有變化。不管時間的長短，只要沒有被證明趨勢已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，主趨勢一直掌控著市場。

例如在一個上升的趨勢中，收盤價低于以前確認的低谷，就可能是一個價格會走得更低的信號。其實最困難的事情之一就是要決定主趨勢什么時候開始逆轉(zhuǎn)。在有趨勢時，順著趨勢交易，一直到確認趨勢開始逆轉(zhuǎn)。

2、二級趨勢或中期趨勢

二級趨勢的方向和主趨勢相反，是主趨勢的修正。在上升主趨勢中就包含下降的二級趨勢，也就是從一個個更高的峰變成更低的峰。在下降主趨勢中也包含上升的二級趨勢，也就是一個個更低的谷變成更高的谷。

下列圖是一個例子。在圖中可以看到主趨勢在上升，但是有些二級趨勢〔三條水平黑色短線〕的峰比前鋒低，所以是下降的趨勢，但是由于它們的低谷沒有突破以前的最低點，所以只是一個回調(diào)而不是逆轉(zhuǎn)。

二級趨勢一般能持續(xù)3周到3個月，波幅是主趨勢波幅的三分之一到三分之二。

3、次趨勢或短期趨勢

次趨勢是二級趨勢的修正趨勢。一般持續(xù)不到三周的時間。它的方向和二級趨勢相反。下列圖是個例子。次趨勢用藍色的斜線表示。水平黑線是二級趨勢，向上傾斜的黑色直線是主趨勢，次趨勢的方向和它一樣。

道氏理論比較注重主趨勢，所以次趨勢不是被重視，但在實際交易中，尤其中、短線交易，次趨勢就變成一個關(guān)鍵的因素，不過要注意在次趨勢中有些是假信號，如果只注意次趨勢而無視了二級趨勢或主趨勢就很可能作出錯誤的判斷。道氏理論〔中〕主趨勢的三個階段

道氏理論的第三根本信條認為每一個主趨勢都包括三個階段：累積階段〔分布階段〕、參與階段和恐慌階段〔過量階段〕。上升主趨勢〔牛市〕1.

累積階段

牛市的第一階段是累積階段。這是指在上升趨勢開始時只有得到消息的投資者進入市場。累積階段一般都在下降趨勢的末期產(chǎn)生，這時所有的信息都似乎指向最壞的情形，但是其實所有的壞消息都已經(jīng)在價格中反映出來了，這時的價格是最吸引人的，所以會吸引投資者進入市場，限制了價格的進一步下降，

因為上升趨勢的累積階段出現(xiàn)在下降趨勢的末期，所以是最難識別的。有時可能只是主趨勢中的二級趨勢，而不是真正的趨勢逆轉(zhuǎn)。在這個階段中很多投資者都非常悲觀，認為市場只有更壞，不會再好。

如果從技術(shù)面來分析，累積階段是市場價格穩(wěn)固階段。在這個階段下降趨勢變得平坦，賣盤力量開始減弱，到中、后期價格開始上升。

從上圖中的水平黑線可以看到最低價開始上升，表示市場可能進入了上升趨勢的累積階段。

2.

公眾參與階段

當(dāng)?shù)玫较⒌耐顿Y者在累積階段進入市場時，他們認為最壞的情形已經(jīng)過去了，市場正在恢復(fù)。當(dāng)這些變成事實后，主趨勢就進入了參與階段。在這個階段中，市場的頁面信息，負面氣氛逐漸被正面的替代，如公司盈利狀況，財經(jīng)數(shù)字等都得到了改善，價格也慢慢上揚。

參與階段在主趨勢中不經(jīng)歷時最久，而且價格波動也最大。當(dāng)上升趨勢被確認，新的資金會進入市場建立買盤。

下列圖標示了最低價格〔水平黑線〕被更高的最低價格替代，市場進入上升主趨勢，并從累積〔Accumulation〕階段進入?yún)⑴c〔Participation〕階段。

3.

過量階段

市場因為正面的消息和新的投資資金越來越火，價格越走越高，在一段時間后，市場就進入過量〔Excess〕階段。在這個階段市場仍是非常紅火。但是在過量階段有些聰明的投資者已經(jīng)開始把資金撤出市場，而新入市的還在建倉，市場的氣氛認為一切只會向好的方向開展，不過非常不幸的是上升主趨勢即將結(jié)束，很多投資者在這個階段被套牢。所以在市場價格加速上升時一定要注意趨勢是否已經(jīng)開始轉(zhuǎn)弱，而下降趨勢卻開始出現(xiàn)。

過量〔Excess〕階段下降主趨勢〔熊市〕下降主趨勢也同樣分為累積、參與、過量三個階段，但各個階段的表現(xiàn)正好和上升主趨勢相反。如果能了解上升主趨勢，就不難推論出下降主趨勢的表現(xiàn)。市場指數(shù)應(yīng)互相確認

這是道氏理論的第四根本信條。在他的理論中市場指數(shù)主要指的是道瓊工業(yè)平均指數(shù)〔DJIA〕和道瓊鐵路平均指數(shù)〔DJTA〕。

道氏認為趨勢開始逆轉(zhuǎn)時市場指數(shù)也應(yīng)該向同一方向逆轉(zhuǎn)。如果一個指數(shù)指向一個方向，而另一個指數(shù)指向另一個方向就不可能確認趨勢逆轉(zhuǎn)。

市場指數(shù)反映了整體經(jīng)濟狀況。如果經(jīng)濟狀況良好，商業(yè)環(huán)境肯定會比較理想，公司獲利能力加強，股市會跟著上升，反之那么股市會下降。如果指數(shù)之間互相矛盾，就表示經(jīng)濟狀況不明朗，可能有一局部比較理想，但另一局部卻不樂觀，這就很難讓市場產(chǎn)生一個主趨勢，所以當(dāng)一個新趨勢產(chǎn)生時市場指數(shù)必須要和趨勢吻合。成交量必須確認趨勢

這是道氏理論的第五根本信條。根據(jù)道氏理論，買、賣信號主要來自于指數(shù)，而成交量是一個輔助信號。

這個信條認為當(dāng)市場價格和主趨勢同方向時成交量就增加，當(dāng)市場價格和主趨勢反向時成交量就會減少。例如在一個上升主趨勢中，價格上升成交量就會上升，價格下降成交量就會下降。這是因為在一個上升趨勢中，價格上升時交易者會相信市場上升動力會繼續(xù)，所以更愿意去買進，促使成交量上升。當(dāng)主趨勢有修正時，價格會回調(diào)，但是交易者仍相信主趨勢還沒有走完，價格還會上升，不愿意平倉，所以成交量會下降。

相反的，如果成交量和主趨勢相反，那么表示趨勢已經(jīng)在減弱。例如在一個上升趨勢中成交量卻下降了，這表示買盤已經(jīng)離場，如果沒有新的買盤，成交量就上不去，有的買盤甚至變成賣盤，這就很難讓市場恢復(fù)到上升的趨勢。

對一個下降的趨勢也是一樣，當(dāng)成交量增加時表示賣盤越來越多，價格會越走越低，下降趨勢就會繼續(xù)。如果成交量減少表示賣盤減少，趨勢就有可能開始逆轉(zhuǎn)了。

根據(jù)道氏理論，一旦成交量確認了趨勢，市場的大局部資金就會跟著趨勢走。在逆轉(zhuǎn)前趨勢保持有效

這是道氏理論中的最后一條根本信念。

確認市場趨勢的目的是為了順勢交易而不是逆勢交易，而趨勢上升、下降互易，所以確認逆轉(zhuǎn)非常重要。不要把主趨勢中的二級趨勢，甚至短期的修正當(dāng)成了逆轉(zhuǎn)。除非二級趨勢回調(diào)很大，否那么在這種時候交易就變成了逆勢交易，很容易產(chǎn)生虧損。

道氏理論〔下〕

到目前為止談了很多道氏理論的根本信條，現(xiàn)在要談一下道氏理論的技術(shù)面，例如如何確認逆轉(zhuǎn)等。

收盤價和交易區(qū)間

道氏理論完全依靠收盤價而不關(guān)心日內(nèi)的指數(shù)變化，只用收盤價來產(chǎn)生趨勢信號而不用日內(nèi)的價格變動。理論的另一特征是交易區(qū)間〔TradingRange〕，就是當(dāng)價格橫向移動時，表示價格在整合，這時應(yīng)該等價格突破趨勢線，確定方向后才進行交易。

信號和識別趨勢

在應(yīng)用道氏理論時的難點之一是準確識別趨勢逆轉(zhuǎn)，而這點特別重要，因為交易都是順著主趨勢進行的。識別逆轉(zhuǎn)的主要技術(shù)之一是峰谷分析〔PeakandTroughAnalysis〕，峰是指最高價，谷是指最低價。道氏理論假設(shè)價格并不是沿一條直線移動的，而是從峰到谷，從谷到峰，但是還是有一個主趨勢的方向。一個向上的趨勢中有一連串更高的峰和谷。

而一個向下的趨勢中有一連串更低的峰和谷

道氏理論的第六信條認為在逆轉(zhuǎn)前趨勢保持有效，逆轉(zhuǎn)信號往往出現(xiàn)在價格不能形成新的順主趨勢方向的峰和谷。例如在上升趨勢中不能形成一個更高的峰，又不能形成一個更高的谷。下列圖中的1-4是一個上升趨勢，4比2高，3比1高，但是后來5比3低，6又比4低，所以是一個可能的趨勢逆轉(zhuǎn)信號。

在下降趨勢中，不能形成一個更低的峰，又不能形成一個更低的谷。下列圖中的1-4是一個下降趨勢，3比2低、4比2低。但是后來5比3高，6比4高，所以是一個可能的趨勢逆轉(zhuǎn)信號。對道氏理論的批評

無可否認，道氏理論在技術(shù)面分析的歷史中有著舉足輕重的地位，它的一些概念和信條至今仍有其重要性，它的一些理論也被一些其它的理論采用，如艾利略波浪理論等。但是不管是最早的改編還是以后的更新都很難讓道氏理論成為一個有效的單獨使用的工具，更多更先進的工具，有的甚至是根據(jù)這個理論開展出來的，都大大改良了分析的效果。

道氏理論比較大的問題之一是交易者可能錯過很大一段的趨勢逆轉(zhuǎn)。趨勢逆轉(zhuǎn)的信號是價格沒有形成新的更高或更低的峰谷，但是這時市場可能已經(jīng)走了一大段距離。

另一個問題是經(jīng)過一段時間，指數(shù)會改變，不同指數(shù)之間可能互相矛盾，不能附合理論的根本信條。而且工業(yè)和交通在現(xiàn)代經(jīng)濟中已經(jīng)不占主導(dǎo)的地位，只是經(jīng)濟的一局部，所以現(xiàn)在要參考的不再只是這二個指標，而是更多的指標，才能真正反映出全面的經(jīng)濟狀況，要這些指標之間完全吻合幾乎是一件不可能的事情，這就打破了道氏理論的第四根本信條，這個信條變得幾乎無法執(zhí)行。

雖然道氏理論在現(xiàn)代社會中有它的局限性，但是并不阻礙它在技術(shù)面分析中所占的地位。順勢交易、峰谷分析等理論在技術(shù)面分析中仍被廣泛應(yīng)用，尤其市場心態(tài)主導(dǎo)趨勢的理論更具重要性。道氏理論在原那么上還是能幫助投資者更好地認識市場，并且在市場中獲勝。結(jié)論道氏理論代表了技術(shù)面分析的開始，所以了解這個理論能更好地了解技術(shù)面分析，而從分析的眼光來了解市場是如何運作的。下面讓我們重溫一下這個理論的重點：

·道氏理論是根據(jù)CharlesH.Dow在華爾街日報的一系列社論而創(chuàng)立的。它反映了道氏對股市是如何表現(xiàn)的信念，可以用來檢測整體的經(jīng)濟狀況。

·道氏認為分析整體的經(jīng)濟狀況可以準確地決定股市的主趨勢，從而決定個股的趨勢。

·市場價格減低了其它任何消息的重要性。

·道氏理論用趨勢分析來決定市場方向。

·主趨勢就是市場價格波動的主要方向。

·二級趨勢時主趨勢的修正趨勢。

·主趨勢分為三個階段，分別為累積、參與和過量〔恐慌〕。

·趨勢逆轉(zhuǎn)時指標〔主要指DJIA，DJTA〕必須互相吻合。

·成交量必須附和趨勢的強弱。成交量是指標外的輔助信號。

·逆轉(zhuǎn)前趨勢保持有效。

·道氏理論完全用收盤價來決定趨勢方向，而不是日內(nèi)的價格波動。

·峰谷分析是決定趨勢的主要分析工具。

·自從道氏理論出現(xiàn)后，更多更先進的技術(shù)分析工具陸續(xù)出現(xiàn)，并有替代道氏理論的趨勢。

·由于道氏理論中趨勢逆轉(zhuǎn)的信號比較保守，所以在交易時可能會錯過一大段市場的走勢。

·另一個問題是道氏最初使用的二個指標已經(jīng)對整體經(jīng)濟不那么具有代表性了。點數(shù)圖〔Point&Figure〕

點數(shù)圖在十九世紀就因金融市場的需要而創(chuàng)造的，它純粹用價格作為唯一參考來判斷市場走勢，早年在金融市場電腦化之前曾經(jīng)非常流行，因為它比陰陽燭圖、折線圖容易畫，而且功能也不弱，但在外匯市場電腦化后，前二圖成為幾乎所有交易平臺的標準配件，而點數(shù)圖因為沒有被包括進去，所以慢慢淡出人們視線，其實它特別適合外匯交易，因為它并沒有考慮交易量、時間、開市價和收市價等因素。近年來，越來越多的外匯交易者又開始注意起點數(shù)圖來，有些人甚至開發(fā)了收費的電腦點數(shù)圖，點數(shù)圖又慢慢地開始流行起來。

外匯因為是一個分散的全球化的市場，和股市不一樣，它的交易量是極難準確統(tǒng)計的，所以這個參數(shù)的實際參考意義不大，而且外匯市場是一天24小時都在進行的，沒有一個明確的開市、收市時間，傳統(tǒng)以紐約收市時間作為一個外匯交易日的收市時間，只是一種人為設(shè)定。

其實在一天中，世界各地的外匯交易商各自以自己當(dāng)?shù)氐臅r間開市、收市，一些大交易商，如銀行等市場制造者各自提供自己的開、收市價，所以這些價格雖然接近，但不是完全統(tǒng)一的，點數(shù)圖把交易量、開/收市價等這些不確定因素排除后，反而能提高更清晰的市場走勢、支持/阻力和突破等重要交易決策依據(jù)，所以它特別適合外匯交易。

如何畫點數(shù)圖？

點數(shù)圖以×和○來記錄價格的變化，×代表上升價格，○代表下降價格，每個×或○同時代表一定數(shù)量的價格變化，例如10個點，每當(dāng)價格上升或下降10個點時在方格紙上記錄下一個×或○符號，隨著價格的變動，把同樣走勢的價格〔上升或下降〕，也就是同一種符號記錄在同一列方格中，當(dāng)價格改變走勢后〔上升變?yōu)橄陆祷蛳陆底優(yōu)樯仙?，把另一種符號記錄在另一列中，所以點數(shù)圖可能如下列圖所示。Y軸代表價格，每一個小方格代表10個點，X軸沒有任何意義。

從第一列可以看到英鎊價格從1.6050降到了1.6000.第二列表示價格又升回1.6050.后面的可以以此類推。

價格逆轉(zhuǎn)〔Pricereversal〕是外匯交易時的一個重要指標，在畫點線圖時究竟價格變化多少才定為逆轉(zhuǎn)是另一個參數(shù)，可以設(shè)定的較長用的是三點逆轉(zhuǎn)〔Three-pointreversal〕法,就是只有當(dāng)價格向反方向變動了三格的點數(shù)后〔30點〕才開始另一列的記錄，小于三格的反向變化，被當(dāng)成是雜言〔Noise〕而無視只維持當(dāng)前的記錄不變，由于過濾掉了一些非真實的逆轉(zhuǎn)，在點線圖上顯現(xiàn)的逆轉(zhuǎn)就比較可靠了。

如何解讀點數(shù)圖？

點數(shù)圖的每一個小方格代表了一定數(shù)量的價格變化，所以一些微小的價格波動被過濾掉了，這樣反而把一些不可交易的雜言排除，留下比較清晰的走勢，在點線圖中走勢線〔Trendline〕是呈45°角傾斜的。如下列圖所示

支持/阻力線在外匯交易中常被用來決定開倉、平倉價位，在點線圖中找出在同一行水平出現(xiàn)的一列中最頂端的×，把它們連成一條直線就是阻力線，反之，在同一行水平出現(xiàn)的一列中最底端出現(xiàn)的○，把它們連成一條直線就是支持線。

走勢線和支持/阻力線都有可能顯示出價格通道〔Pricechannel〕,這在外匯交易中也非常有用。

點線圖中的雙頂、雙底圖形是一個很好的例子，說明有些圖形的解讀和折線圖，陰陽燭圖不一樣，在后者往往表示可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，而在前者是可能突破的訊號。

三頂，三底圖形比較少出現(xiàn)，但它們出現(xiàn)的意義更重要，因為試探?jīng)_破支持/阻力線的次數(shù)越多，最后的突破越強烈。

因為走勢線是呈45°角，所以突破在點線圖中并不經(jīng)常出現(xiàn)，但一條較長走勢線被突破時，接著的走勢會比較堅強。

三角形出現(xiàn)的頻率比不上折線圖或陰陽燭圖，但出現(xiàn)代表了比較可靠的開倉時機。

軸點〔PivotPoints〕軸點(FloorPivotPoints)計算是一種流行的支撐/阻力位計算方法，這些支撐/阻力位預(yù)測了可能會出現(xiàn)的突破、逆轉(zhuǎn)價格，所以在外匯交易中非常有幫助。

軸點計算運用了三個根本數(shù)據(jù)：最高價〔High、H〕、最低價〔Low、L〕、和收盤價〔Close、C〕。

軸點〔PP〕=〔H+L+C〕/3

根據(jù)PP可以計算出一串支撐/阻力價位

第一阻力〔R1〕=2×PP-L

R2=PP+(H-L)

R3=PP+(H-L)×2

R4=PP+(H-L)×3

第一支撐〔S1〕=2×PP-H

S2=PP-(H-L)

S3=PP-(H-L)×2

S4=PP-(H-L)×3

更多的支撐/阻力價位可以用同樣方法計算出來，但除非價格趨勢非常強烈，用同一軸點計算過多支撐/阻力位可能沒有多大意義，因為用新軸點來計算更具參考價值。

也有一些另外的軸點系統(tǒng)計算方法，如WoodierPivotPoints

PP=(H+L+2×C)/4

R1=2×PP-L

R2=PP+(H-L)

R3=R1+(H-L)

R4=R3+(H-L)

S1=2×PP-H

S2=PP-(H-L)

S3=S1-(H-L)

S4=S3-(H-L)

Camarillapivotpoints

R1=(H-L)×1.1/12+C

R2=(H-L)×1.1/6+C

R3=(H-L)×1.1/4+C

R4=(H-L)×1.1/2+C

S1=C-(H-L)×1.1/12

S2=C-(H-L)×1.1/6

S3=C-(H-L)×1.1/4

S4=C-(H-L)×1.1/2

DeMarkspivotpoints

這個方法在定義最高價〔H〕和最低價〔L〕有另外的計算，它先定義一個值X。

如果C〔收盤價〕＜O〔開盤價〕，那么X=H+Z×L+C

如果C〔收盤價〕＞O〔開盤價〕，那么X=2×H+L+C

如果C〔收盤價〕=

O〔開盤價〕，那么X=H+L+2×C

PP=X/4

R1=X/2-L

S1=X/2-H

R1，S1是最重要的支撐/阻力位，一般被用來觀察突破或逆轉(zhuǎn)價格，到R2，R3，S2，S3時可能已經(jīng)屬于超買，超賣，可以作為平倉的參考。圖形〔Chartformation〕

有時候技術(shù)指標，數(shù)字理論等數(shù)字化的并不能完整地分析市場，市場價格的波動經(jīng)常會形成特定的圖形，而且會不斷重復(fù)出現(xiàn)，所以當(dāng)這些圖形出現(xiàn)時就成為一個很好的分析工具。趨勢線〔Trendlines〕上升趨勢線〔IncliningTrendlines〕

在上升趨勢時把最低價連成一條向上傾斜的直線，大局部各時段的最低價應(yīng)在直線之上，只要趨勢不變，以后的價格也多會在直線之上。

下降趨勢線〔DecliningTrendlines〕

在下降趨勢時，把最高價連成一條向下傾斜的直線，大局部各時段的最高價都應(yīng)在直線之下，只要趨勢不變，以后的價格也多會在直線之下。

支撐線〔SupportLines〕

如果上升趨勢線是水平的，就成了支撐線，除了發(fā)生突破，價格跌到這個格位就會上升。

阻力線〔ResistanceLines〕

如果下降趨勢線是水平的就成了阻力線，除了發(fā)生突破，價格升到這個格位就會下降。

通道〔Channels〕上升通道〔IncliningChannels〕

在上升趨勢時把最高價也連成一直線，大局部各時段的最高價應(yīng)在直線之下，如果此直線和上升趨勢線平行，那么形成了上升通道，除了有突破，以后的價格多會在通道內(nèi)波動下降通道〔DecliningChannels〕

在下降趨勢時把最低價也連成一條直線，大局部各時段的最低價應(yīng)在直線之上，如果此直線和下降趨勢平行，那么形成了下降通道，除了有突破，以后的價格多會在通道內(nèi)波動水平通道〔Horizontal或Sideways〕

如果支撐線和阻力線水平平行就形成了水平通道，只要不產(chǎn)生趨勢，以后價格多會在通道內(nèi)波動。

三角形〔Triangles〕對稱三角形〔Symmetricaltriangles〕

如果最高價不斷降低，而最低價不斷上升，通道的上、下二條直線就不會平行，且會會聚〔Converging〕到一點，如上、下線斜度相同，就形成了對稱三角形，此時可等突破后依勢交易。

非對稱三角形〔Non-Symmetricaltriangles〕

三角形的上、下線坡度不同，即為非對稱三角形，三角形預(yù)期突破幅度約為從三角形開始起的第一個最高點或最低點至對面組成三角形直線間的垂直距離，也可等突破后依勢交易。

上升三角形〔AscendingTriangles〕

三角形的上線為阻力線即為上升三角形，一般預(yù)期價格會突破阻力繼續(xù)上升，但也可以是一個下降趨勢強逆轉(zhuǎn)訊號。下降三角形〔DescendingTriangles〕

三角形的下線為支撐線即為下降三角形，一般預(yù)期價格會突破支撐繼續(xù)下降，但也可能是一個上升趨勢逆轉(zhuǎn)訊號。楔形〔Wedges〕上升楔形〔RisingWedges〕

三角形的二條直線都向上傾斜，且下線坡度比上線大，形成上升楔形，一般情況下是下降趨勢的繼續(xù)，但也可以是上升趨勢的逆轉(zhuǎn)。下降楔形〔FallingWedges〕

三角形的二條直線都向下傾斜，且上線坡度比下線大，形成下降楔形，一般情況是上升趨勢的繼續(xù)，但也可以是下降趨勢的逆轉(zhuǎn)。

楔形的預(yù)期突破幅度約為楔形內(nèi)最高價和最低價之間的垂直距離。

三角旗形〔Pennants〕

也是一種對稱三角形，但上、下線坡度比對稱三角形大，所以較短，可等突破后，依勢交易。

旗形〔Flags〕熊市旗形〔BullFlag〕

在上升趨勢中的一個較短的下降通道，可等有突破后依勢交易。牛市旗形〔BearFlag〕

在下降趨勢中的一個較短的上升通道，可等有突破后依勢交易

旗形的預(yù)期突破幅度約為從前一趨勢的起始點到旗形形成時的最高點或最低點之間的垂直距離。

頂和底〔TopsandBottoms〕ABC頂〔A-B-CTop〕

由二個最高價和一個最低價組成，第二個最高價一般比第一個略低，預(yù)期上升趨勢會突破最低價位而逆轉(zhuǎn)下降。

ABC底〔A-B-CBottom〕

由二個最低價和一個最高價組成，第二個最低價一般比第一個略高，預(yù)期下降趨勢會突破最高價位而逆轉(zhuǎn)上升。

雙頂〔DoubleTop〕

由二個差不多數(shù)值的最高價和二者之間的最低價組成，因完整的圖形酷似英文字母M，所以也被稱為M頂〔M-Top〕預(yù)期價格會突破最低價而下降。

雙底〔DoubleBottom〕

由二個差不多數(shù)值的最低價和二者之間的最高價組成，因完整圖形酷似英文字母W，所以也被稱為W底〔W-Bottom〕,預(yù)期價格會突破最高價而上升。三頂〔TripleTop〕

由三個差不多數(shù)值的最高價和三者之間的二個差不多數(shù)值的最低價組成，預(yù)期價格會突破最低價而下降。

三底〔TripleBottom〕

由三個差不多數(shù)值的最低價和三者之間的二個差不多數(shù)值的最高價組成，預(yù)期價格會突破最高價而上升。

頭肩頂〔HeadandShouldersTop〕

結(jié)構(gòu)和三頂相仿，但中間最高價數(shù)值最大，是為頭，左、右雙高數(shù)值較小，是為雙肩，二個最低價連成頸線，預(yù)期價格會突破頸線下降，下傾頸線為較為可靠之訊號。頭肩底〔HeadandShouldersBottom〕

結(jié)構(gòu)和三底相仿，但中間最低價數(shù)值最小，是為頭，左，右雙低數(shù)值較大是為雙肩，此形亦稱倒頭肩〔InvertedHeadandShoulders〕，二個最高價連成頸線，預(yù)期價格會突破頸線上升，上傾頸線為較為可靠之訊號。

以上頂?shù)仔蔚念A(yù)期突破幅度約為最高價和最低價之間的垂直距離。圓頂〔RoundedTop〕

由多個最高價和最低價組成，最高價呈上凸弧形，顯示趨勢由上升轉(zhuǎn)為下降。圓底〔RoundedBottom〕

由多個最低價和最高價組成，最低價呈下凹弧形，顯示趨勢由下降轉(zhuǎn)為上升。缺口〔Gaps〕

缺口是指沒有發(fā)生交易的一個價格區(qū)間，所以在圖表上，這一區(qū)間是空白的，如〔圖1〕，在外匯交易中，這種情形一般發(fā)生在能對根本面或群眾心理產(chǎn)生影響的因素出現(xiàn)的時候，如一些重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布數(shù)值和預(yù)期數(shù)值有較大差異、特殊事件、周五收市價和周一開市價等。缺口可分為4類，在交易時各有參考價值。

圖1普通缺口〔CommonGaps〕

也被稱作交易缺口〔TradingGaps〕或地區(qū)缺口〔AreaGaps〕，這種缺口最長見，它們產(chǎn)生的原因可能沒有重要性，一般情形下很快會被之后的價格填補〔圖2〕，但由于這類缺口通常都比較小，所以沒有可交易性。圖2突破缺口〔BreakawayGaps〕

有時價格會在一定的區(qū)間波動，就像在一個通道內(nèi)〔Channel〕這個區(qū)間被稱作為密集區(qū)〔CongestionArea〕，密集區(qū)的最高價是阻力位，最低價是支撐位。如果價格以缺口的形式突破這些價位就形成突破缺口，這時突破的力量比較強烈，所以缺口價格不會在短期內(nèi)被填補，交易量也會激增，因為有很多人會順勢做單，也有很多做錯單的人會逆向做單以彌補之前的損失〔圖3〕，如果有其它圖形如上升三角形等來確認，突破缺口就是一個很可靠的交易時機〔圖4〕圖3圖4逃逸缺口〔RunawayGaps〕

也被稱作量度缺口〔MeasuringGaps〕或持續(xù)缺口〔ContinuationGaps〕和突破缺口不一樣，經(jīng)常出現(xiàn)在一個趨勢的中期，方向和趨勢相同，如圖5，這時是一個很好的開倉時機，因為當(dāng)逃逸缺口出現(xiàn)時，趨勢往往只開展了一半，還有一半的距離可以交易

圖5耗盡缺口〔ExhaustionGaps〕

當(dāng)趨勢要逆轉(zhuǎn)前出現(xiàn)的一種缺口，所以是最值得交易的一種缺口，但是很多時候會誤判為逃逸缺口，較難確認，比較平安的做法是等趨勢逆轉(zhuǎn)后，并填補缺口后才交易。〔圖6〕

圖6波浪理論〔WaveTheory〕

艾略特〔RalphNelsonElliott〕在上世紀20年代，有說30年代創(chuàng)造了艾略特波浪理論〔ElliottWaveTheory〕，具體日期已不可考證。和江恩理論〔Gann’sTheory〕一樣，它是金融市場最早期的市場分析工具之一，開展至今已接近百年，早期市場在電腦化之前分析工具有限，波浪理論歷史悠久，雖然理論根據(jù)不可深究，但是使用者眾多，沿用至今仍被不少人奉為金科玉律。視為最值得信賴的金融市場分析工具之一。

艾略特認為金融市場里的群眾心理重復(fù)在樂觀和悲觀之間波動，而這種波動是循一定周期重復(fù)的，也就說市場中牛、熊市互替是有一定規(guī)跡可循的，在一個周期里共有8個波浪，這些波浪又被分為主趨勢區(qū)5個和糾正趨勢區(qū)3個二局部。

波浪有二種：波浪走勢和價格趨勢相同的被稱作趨勢波〔ImpulseWave〕相反的被稱作修正波〔CorrectiveWave〕,每個趨勢波可細分為5個子波〔上圖中的1-5〕，其中3個是趨勢波〔波浪1，3，5〕，2個是修正波〔波浪2，4〕每個修正波又可細分為3個子波〔上圖中的a,b,c〕，其中2個是趨勢波〔波浪A,C〕1個是修正波〔波浪B〕每個子波根據(jù)屬于趨勢或修正又可被分為5個或3個孫波，一個完整的3代周期包括了89個趨勢波和55個修正波。一個周期中的8個波各有特點

1波開始的時候很少會很明顯的，這時群眾的心態(tài)和上一周期結(jié)束時沒有多大區(qū)別，2波的修正幅度不能超過1波的頂端，一般修正幅度不會超過1波的61.8%，3波是最長、最強的一個波段〔但有研究者認為在期貨市場中5波最長〕常常會超過1波的1.618倍。4波修正幅度不會超過3波的38.2%，5波是主趨勢中的最后一波，許多動量指標〔MomentumIndicators〕開始出現(xiàn)背離〔Divergence〕現(xiàn)象。

A波起價格開始逆轉(zhuǎn)〔Reversal〕;但是糾正趨勢區(qū)的波浪比主趨勢區(qū)的更難識別，有很多人會誤認A波只是另一個糾正波，B波也常被誤認為是趨勢波，或是頭肩形中的右肩，到C波出現(xiàn)的時候，大局部人都能確認趨勢已經(jīng)逆轉(zhuǎn)了，C波至少有A波那么長，有時更延伸超過A波的1.618倍。

艾略特波浪理論最大的缺點就是波形難以確認，沒有豐富的經(jīng)驗是很難把這個理論運用好的，如果使用波浪理論的目的只是為了炫耀自己知識淵博，那就大可不必了。斐波納契數(shù)字〔FibonacciNumbers〕

斐波納契數(shù)字由斐波納契數(shù)列產(chǎn)生，此數(shù)列為0，1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，……數(shù)列中的每一個數(shù)字是前二個數(shù)字的和，用公式來表示就是Fn=Fn-1+Fn-2，而Fn-1/Fn就會越來越趨向于0.618，同樣的Fn+1/Fn就會越來越趨向于1.618，這個數(shù)字被稱為是黃金分割，1/1.618=0.618，1.618=1+1/1.618，而1：0.618被稱為是黃金比例，F(xiàn)n-2/Fn會越來越趨向于0.382，F(xiàn)n-3/Fn

=0.236，而1-0.618=0.382，這是一個神奇的數(shù)字，在自然界中小至基因，大至宇宙都含有這些數(shù)字，這些數(shù)字也被應(yīng)用在金融交易中。

1、斐波納契回調(diào)線〔Fibonacciretracement〕

回調(diào)線使用了斐波納契數(shù)字中的0.236，0.382，0.618即23.6%，38.2%，61.8%加上50%和100%，也有加上78.6%的，作為趨勢回調(diào)的主要支撐/阻力位，先在最近趨勢的最高價和最低價之間劃一條趨勢線，如果是上升趨勢，再以最高價位為零點依最高價和最低價之間垂直距離的23.6%，38.2%，38.2%，50%，61.8%，100%〔最低價〕處劃6條水平平行線，如果是下降趨勢，那么以最低價為零點劃6條水平平行線，這6條線就是斐波納契回調(diào)線.

2、斐波納契扇形線〔FibonacciFan〕

這是另一種形式的回調(diào)線，先在最近趨勢的最高價和最低價之間劃一條趨勢線，如果是上升趨勢，再以最低價的位置為頂點依最高價和最低價之間垂直距離的38.2%，50%，61.8%劃3條射線，如果是下降趨勢那么以最高價的位置為頂點劃3條射線，這3條射線就是斐波納契扇形線，扇形線和回調(diào)線一樣，也是支持/阻力線。

3、斐波納契時間區(qū)間〔FibonacciTimeZones〕

這是一組平行的垂直線，首先選擇一個時間起點，通常是發(fā)生最高價和最低價的時間，然后在相隔斐波納奇數(shù)列〔1，2，3，5，8，13，……〕的時間單位劃一組垂直線，這就是斐波納契時間區(qū)間，一些大的時間變化，如趨勢轉(zhuǎn)強或逆轉(zhuǎn)等都發(fā)生在時間線指定的時間上，時間區(qū)間比較適合長線交易。

4、斐波納契弧線〔Fibonacciarc〕

這又是另一種形式的回調(diào)線或扇形線，同樣地先在最近趨勢的最高價和最低價之間劃一條趨勢線，如果是上升的趨勢，再以最高價為圓心，依最高價和最低價之間垂直距離的38.2%，50%，和61.8%為半徑畫3條弧線，如果是下降趨勢，那么以最低價為圓心畫3條弧線，這3條弧線就是斐波納契弧線，它們也是一組支持/阻力線，斐波納契扇形線經(jīng)常和它一起使用，二組線的交叉點是比較值得注意的支持/阻力位。

5、斐波納契擴展線〔Fibonacciexpansion〕

這是用來尋找平倉位的工具，它需要2條趨勢線然后找出第三波趨勢的可能結(jié)束點。

從A到B有一個趨勢，測量出A,B之間的垂直距離，B到C是一個回調(diào)，必須等C點的回調(diào)出現(xiàn)后，以C點位零點，以A,B間垂直距離的61.8%，100%，161.8%處劃3條水平平行線，這3條線就是斐波納契擴展線，C點開始的趨勢很可能在擴展線附近結(jié)束，所以它們是很好的平倉參考。

江恩數(shù)字〔GannNumbers〕

在江恩理論中江恩數(shù)字是實用的工具,它們有以下幾種：

江恩網(wǎng)格〔GannGrid〕

45°角在江恩理論中屬于一個非常重要的角度，它表示了價格和時間的平衡。45°角的趨勢線代表了一個長期平衡的趨勢，江恩網(wǎng)格就是以二組45°的趨勢線作為價格上升或下降趨勢的衡量標準，如果價格在上升的45°趨勢線之上是牛市，價格在下降的45°趨勢線之上是熊市，價格在趨勢線的交叉點上顯示了突破，如果第二次再交叉就可能逆轉(zhuǎn)了。

如下圖：

江恩扇形線〔GannFan〕

江恩扇形線是一組從最高或最低價格依不同角度放射出去的直線，其中45°角線是最重要的一條，它用1×1來代表，意思是每當(dāng)時間過去一個單位時，價格也變化了固定的點數(shù)〔一個價格單位〕，其它的角度代表了不同時間和價格的關(guān)系，如1×2表示在1個時間單位內(nèi)價格變化了2個單位，2×1表示在2個時間單位內(nèi)價格變化了1個單位，江恩扇一般包括9條不同角度的直線。1×8—82.5°

1×4—75°

1×3—71.25°

1×2—63.75°

1×1—45°

2×1—26.25°

3×1—18.75°

4×1—15°

8×1—7.5°

在使用江恩扇前，必須先調(diào)整時間和價格的單位長度，使45°線是單位時間和單位價格組成的正方形的對角線，扇中的每一條射線都可以作為支撐/阻力線，當(dāng)一條射線被突破后，下一條射線就成為新的支撐/阻力線。

江恩線〔GannLine〕

江恩線就是45°角的直線，二組上升和下降的45°線組成了江恩網(wǎng)格

江恩九宮格〔Gann’ssquareof9〕

江恩〔WilliamDelbertGann〕在上世紀初結(jié)合了數(shù)學(xué)、天文學(xué)、神學(xué)等知識創(chuàng)造了江恩理論〔GannTheory〕，流傳至今已有逾百年歷史，據(jù)說他在股票、期貨市場賺了超過5千萬美金，早已是一位傳奇人物。

九宮格是江恩理論中最著名的圖表，它把從1開始的數(shù)字，每次加1按順時針方向〔也有按逆時針方向〕填入格中，先把1填入最中央的一格，左面一格填2，向上填3，然后依順時針方向把其它數(shù)字填進去，最后在完成的方格外畫一個圓，方格和圓就表示了價格和時間的關(guān)系。在圓的0°或360°處為起點，為六月二十一日，每1°約等于1天，360°代表了一年的365天。

如下圖：

為了易于了解如何利用九宮格，我們舉一股市的例子，假設(shè)某股票價值15元，15這個數(shù)字是在九宮格正好在0°或360°線之下，所以不需要作任何調(diào)整，在45°線上價格是17元，在90°線上價格是19元，在180°線上價格23元，270°線是28元，360°線是34元，請注意這里沒有提到135°線，因為江恩數(shù)字中沒有包括135°線。

江恩理論的最大缺點就是艱澀難懂，它沒有提供確實易用的交易工具，甚至沒有清晰地解釋可使用的方法，只是較宏觀地觀察市場，很多理論的解析是其它的研究者根據(jù)自己的心得總結(jié)出來的，江恩理論百余年來追隨者絕對海量，至今仍是金融市場的經(jīng)典理論之一。

下載九宮格生成器

TomDemarkRangeProjections指標

該指標是用倆預(yù)測下一條價格柱的波動范圍

如下圖：其指標的具體分析為：

當(dāng)價格突破上、下線，表示市場趨勢增強，當(dāng)價格突破上線是表示可能性的買進，突破下線是那么表示可能的賣出。

其計算方式為：

1、在當(dāng)前最近的時間段里，如果收盤價＜開盤價

那么現(xiàn)在的最高價+2×現(xiàn)在的最低價+現(xiàn)在的收盤價=X

那么：預(yù)測的高=X-現(xiàn)在的最低價

預(yù)測的低=X-現(xiàn)在的最高價

2、如果收盤價＞開盤價

那么2×現(xiàn)在的最高價+現(xiàn)在的最低價+現(xiàn)在的收盤價=X

那么：預(yù)測的高=X-現(xiàn)在的最低價

預(yù)測的低=X-現(xiàn)在的最高價

3、如果收盤價=開盤價

那么現(xiàn)在的最高價+現(xiàn)在的最低價+2×現(xiàn)在的收盤價=X

那么：預(yù)測的高=X-現(xiàn)在的最低價

預(yù)測的低=X-現(xiàn)在的最高價

ZigZag〔之字形指標〕

該指標是把最高點和最低點連接起來畫的趨勢線……

圖：

該指標的具體分析為：

1、

之字形指標是可以過濾一些市場的虛浮價格，以說明價格時高時低并不是一定的趨勢

2、

該指標是一個很好的顯示工具，雙頂?shù)葓D形在該指標里表現(xiàn)的很明顯

3、

該指標可以很好的顯示出支撐/阻力位的方向，很好的預(yù)測市場趨勢的回調(diào)

4、

該指標還可以很好的表達出市場趨勢的逆轉(zhuǎn)現(xiàn)象，屬于一個滯后性指標。

Rainbowchart〔彩虹指標〕

該指標是有多個同一種類型的移動平均線放在一起組成的趨勢線，它對指示價格趨勢的變化很有用。

如圖：該指標具體分析為：

當(dāng)長期的MA是合向時，表示一個強的趨勢，當(dāng)短期的MA離開長期的MA有一定的距離時，表示一個很強的趨勢；

當(dāng)長期的短期的合在一起時，表示一個弱的趨勢，而當(dāng)價格轉(zhuǎn)向，而短的、長的MA之間的距離擴大時，表示新的趨勢的開始。

該指標是用移動平均線畫上去的，所以其計算公式只是各種MA的計算方法，請參考MA指標。Williams'PercentRange〔威廉指標〕

威廉指標〔Williams'PercentRange〕是由LarryWilliams創(chuàng)造的，簡稱%R指標，該指標是用來顯示其市場超買、超買區(qū)的，他的數(shù)值時在0-100之間來表示的，但是為了在指標中表示其上下的運動，我們一般把0放在上，把100放在下，加上負號。

如下圖：該指標的具體分析為：

如果指標超過了-20，就是超買現(xiàn)象；如果指標低過了-80，就是超賣現(xiàn)象

如果指標超過了-20，回頭又跌破了-20，這時就是可能性的賣出信號了；如果指標低過了-80，回頭又穿過了-80，這時就是可能性的買進信號

但是LarryWilliams作者本身講到，當(dāng)指標到0，表示收盤價等于前面時段周期內(nèi)的最高價；當(dāng)指標到-100，表示收盤價等于前面時段周期內(nèi)的最低價。所以當(dāng)指標到0，又回頭到了5-15，就是賣出的信號，當(dāng)指標到100，回頭又穿過-85到-95時，就是買進的信號

如下圖：該指標的具體計算方式為：

%R=(HIGH(i-n)-CLOSE)/(HIGH(i-n)-LOW(i-n))×100

指標注解：

CLOSE—當(dāng)前時段的收盤價

HIGH(i-n)

—周期內(nèi)的最高值

LOW(i-n)

—周期內(nèi)的最底值

該指標的周期一般默認為14，如下圖：

Volumes成交量指標

成交量指標〔Volumes〕該指標是顯示了投資者對市場的興趣大小，成交量大，表示投資者的興趣大，成交量小，表示投資者的興趣小，因為外匯是一個全球性的比較分散的市場，市場交易量很大，所以很難統(tǒng)計其全球的成交量，所以我們把它計算為在指定的時間段內(nèi)的市場總的報價次數(shù)。在指標表示中，我們把現(xiàn)時間段內(nèi)的報價次數(shù)比上個時間段的報價次數(shù)多和少分別用不同的的顏色來表示，多用綠色，少那么用紅色，顏色的選擇是可以在屬性里調(diào)整的。

如下圖：該指標的具體分析方法為：

如果成交量高，表示市場人參與的多，興趣大，這樣可能會更穩(wěn)固一個趨勢，或者是一個新的趨勢的開始；

如果成交量低，表示市場人參與的少，興趣小，這樣可能會是一個逆轉(zhuǎn)的趨勢，或者表示市場趨勢比較穩(wěn)定，沒有大的波動；

如果成交量突然增加或降低，表示一個可能的逆轉(zhuǎn)

如果成交量漸漸的降低，表示價格變動比較快速

如下圖：

建議成交量指標〔Volumes〕和其他指標一起使用。Relativestrengthindex〔相對強弱指數(shù)指標〕

相對強弱指數(shù)指標〔Relativestrengthindex〕,簡稱RSI指標，該指標屬于振蕩指標，是由J.WellesWiloler.Jr在1978年創(chuàng)造的，RSI指標是根據(jù)上升和下降趨勢之間動力的比較來判斷市場價格以后的走勢的指標，它是個領(lǐng)先指標。

如下圖：RSI指標的具體分析方式為：

如果價格上升的比較快，在到達一定程度時就可以認為是超買現(xiàn)象，反之，如果價格下降的比較快，在到達一定程度時就可以認為是超賣現(xiàn)象。在以上這種情況下，市場價格非?？赡軙l(fā)生逆轉(zhuǎn)。RSI曲線的坡度取決于價格變化的速度，而曲線的長度那么是和價格變化的大小幅度成正比。當(dāng)RSI指標超過70時，就屬于超買區(qū)；低過30時，屬于超賣區(qū)；如果RSI指標和價格走勢發(fā)生背離，就預(yù)示著一個比較強烈的逆轉(zhuǎn)信號。一些圖形和支撐阻力等圖形在RSI指標中更容易的識別出來。

當(dāng)RSI在50時，價格所在的位置就是一個支撐阻力位，如果超過50就屬于牛市，低過50就屬于熊市。

AndrewCardwell對RSI指標指出了一些新的方法，當(dāng)熊市出現(xiàn)在上升趨勢時，表示一個短暫的回調(diào)現(xiàn)象，并不是逆轉(zhuǎn)，只是確定上升趨勢的信號。反之，當(dāng)牛市出現(xiàn)在下降趨勢時，表示一個短暫的回調(diào)現(xiàn)象，并不是逆轉(zhuǎn)，只是確定下降趨勢的信號。有的用30、70來區(qū)分超買、超賣區(qū)，也有的用80、20來區(qū)分。所以超過70—80之間就賣，低過20——30之間就買，但更可靠的信號是RSI指標超過90，低過10。

建議該指標和其他指標一起使用。

如下圖：該指標的具體計算方式為：

當(dāng)一個時段內(nèi)的價格高過前一個時段的價格時，上升趨勢的變化用U來表示，下降趨勢的變化用D來表示。此時

U=Close(n)-Close(n-1)

D=0

當(dāng)一個時段內(nèi)的價格低過前一個時段的價格時，上升趨勢的變化用U來表示，下降趨勢的變化用D來表示。此時

U=0

D=Close(n-1)-Close(n)

當(dāng)一個時段內(nèi)的價格等于前一個時段的價格時，上升趨勢的變化用U來表示，下降趨勢的變化用D來表示。此時

U=D=0

那么：

RS=EMA(U,N)/EMA(D,N)注意，第一個的RS是用SMA來計算的

RSI=100-100×〔1/1+RS〕，這樣計算的數(shù)值就是在0—100之間的

Cutler這位先生也曾說過RSI指標的計算方式也可以全用SMA,這樣以來其計算方式就比較統(tǒng)一了。

StandardDeviation〔標準離差指標〕

標準離差指標〔StandardDeviation〕的目的是用來衡量價格的波動性〔Volatility〕的，該指標把標準差和平均值用來衡量、決定市場的波動性，它屬于滯后指標，該指標是用一條曲線來表示其波動性的。如果標準差大，就說明價格波動性大；如果標準差小，就說明價格波動性小。

如下圖：該指標的具體分析為：

當(dāng)標準差數(shù)值大時，表示市場的波動劇烈，可能以后的價格會相對的平穩(wěn)些；

當(dāng)標準差數(shù)值小時，表示市場的波動小，趨勢比價平穩(wěn)，可能以后的價格波動性會比較大。

該指標多和其他指標一起使用，當(dāng)波動性大時，就可能是價格趨勢的一個結(jié)束或開始，當(dāng)波動性小，說明市場趨勢不大，不利于作單，我們在前面的布林線指標中上、下軌線的計算的就用到了標準差的計算。

如下圖：該指標的計算為：

標準差=SUM[(Close-a)2，N]÷N的值的平方根

a=SMA〔close，N〕

注解：N為時間周期一般默認為20〔可以自定義〕，Close收盤價也是一個可變的數(shù)值，可以是選擇的。

如下圖：

RelativeVigorIndex〔相對能量指數(shù)指標〕

相對能量指數(shù)指標〔RelativeVigorIndex〕簡稱RVI指標，是由JohnEhlers創(chuàng)造的，該指標是衡量市場上升和下降的能力用來預(yù)測以后價格的走向，它由兩條不同顏色的曲線組成，一條為RVI主曲線〔綠色〕，另一條為信號線〔紅色〕?！差伾强梢栽谥笜藢傩岳镎{(diào)整的〕

如下圖：RVI指標的具體使用方法為：

當(dāng)信號線由上往下穿過RVI線時，是可能性的買入信號

當(dāng)信號線由下往上穿過RVI線時，是可能性的賣出信號

如下圖：RVI指標的計算方式為：

首先我們先設(shè)X、Y、Z、D值

Xi=〔Ci－Oi〕＋2×〔Ci-1－Oi-1〕＋2×〔Ci-2－Oi-2〕×〔Ci-3－Oi-3〕/6

Yi=〔Hi－Li〕＋2×〔Hi-1－Li-1〕＋2×〔Hi-2－Li-2〕×〔Hi-3－Li-3〕/6

Z=SUM〔Xi，N〕

D=SUM〔Yi，N〕

RVI=Z÷D

RVIsig〔信號線〕=RVI+2×RVIi-1＋2×RVIi-2＋RVIi-3

除了上面的算法外，也有算法為：RVI=〔收盤價-開盤價〕÷〔最高價-最低價〕

而RVIsig〔信號線〕=SMA〔RVI，N〕來表示

注解：C為收盤價，O為開盤價，H為最高價，L為最低價，i為當(dāng)前時段，N為時間周期默認為10，屬性里可以調(diào)整的。

如下圖：StochasticOscillator〔隨機振蕩指標〕

隨機振蕩指標〔StochasticOscillator〕有GeorgeLane在1950年創(chuàng)造的，該指標屬于振蕩指標，也是動量指標的一種，它是用現(xiàn)時段的收盤價和默認周期內(nèi)的最低價做比較，用來顯示市場動量的大小，該指標也可以用來顯示其超買、超賣區(qū)，該指標用兩條曲線在0-100之間波動來表示，同時又設(shè)了20、80兩條水平線，默認周期為5的主線被稱為%K線〔綠色線〕，第二個默認周期為3的線被稱為%D線〔紅色線〕，%K線一般默認用實線來表示，而%D線那么默認為點狀虛線來表示。

如下圖：

該指標的具體分析方法為：

當(dāng)%D線超過了80時，就是超買區(qū)，但如果又低于了80，這是就是一個可能的賣出信號了

當(dāng)%D線低于了20時，就是超賣區(qū)，但如果又高于了20，這是就是一個可能的買進信號了

當(dāng)%K線由下往上穿過%D線時，就表示新的上升趨勢

當(dāng)%K線由上往下穿過%D線時，就表示新的下降趨勢

當(dāng)指標線出現(xiàn)在超買超賣去，同時又與價格的走勢相背離的情況下，那么此時就是一個更可靠的交易信號了。

如下圖：該指標的計算方式為：

%K快=C-L/H-L

%D快=SMA〔%K，3〕

注解：上述公式中C為當(dāng)前時段的收盤價，L為默認周期內(nèi)的最低價，H為默認周期內(nèi)的最低價，一般%K周期默認為5。

為了使取錢更加平滑一些，我們一般用慢速曲線來表示：

%K慢=SMA〔%K快，3〕

%D慢=SMA〔%K慢，3〕

SMA為簡單移動平均值，也可以再屬性里選擇其它的移動平均方法，其計算方式可參考MA指標。

如下圖：

在MT4中，%K、%D默認周期一般為5、3，也有用14，3的。ParabolicSAR〔拋物線轉(zhuǎn)向指標〕

拋物線轉(zhuǎn)向指標〔ParabolicSAR〕簡稱SAR指標，是由J.WellesWilder創(chuàng)造的，SAR指標顯示了市場價格變化的趨勢，它是一個領(lǐng)先指標。

如下圖：

SAR指標的具體分析為：

1、

如果圖中出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變點的話，當(dāng)點在價格之下，那么預(yù)示著一個上升的趨勢，當(dāng)點在價格之下，那么預(yù)示著一個下降的趨勢。

2、

更準確的做單信號是，當(dāng)點出現(xiàn)在另一邊時時，假設(shè)點在價格之下，表示著上升的趨勢，而且現(xiàn)有時段的收盤價高過上一點時，是買入的時機，反之，假設(shè)假設(shè)點在價格之上，表示著下降升的趨勢，而且現(xiàn)有時段的收盤價低過上一點，時，是賣出的時機。

3、

SAR指標也可用來當(dāng)作追蹤止損點。

SAR指標適合在市場有趨勢的時候使用，沒有趨勢〔sideways〕的時候,該指標的優(yōu)勢就不大。

SAR指標的具體計算為：

SARn+1=SARn+＆〔EP-SARn〕

注解：EP可稱為極端價格,代表最低價或者最高價。EP是有記錄性的，當(dāng)趨勢上升時，它就代表時間段內(nèi)的最高價，當(dāng)趨勢下江時，它就代表時段內(nèi)的最低價，因為價格的不斷變化，所以EP是不固定的。

＆是一個參數(shù)值，通常從0.02開始，每當(dāng)EP值換一次，＆就在原有數(shù)值根底之上再加0.02.直到加到0.2為止，一旦點轉(zhuǎn)邊了，＆參數(shù)值就又要從0.02開始，需要注意的時，點的轉(zhuǎn)邊就意味著趨勢的轉(zhuǎn)邊，也就是EP值也要轉(zhuǎn)變到另一邊了。

Onbalancevolume〔平衡交易量指標〕

平衡交易量指標〔Onbalancevolume〕簡稱OBV指標，是由Woode和Vigholia在1946年發(fā)布的，但是在1963年由JoeGranville命名為平衡交易量指標Onbalancevolume。OBV指標是根據(jù)交易量來判斷價格的趨勢的一個指標。

如下圖：

該指標的使用方法為：

當(dāng)OBV指標上升時，預(yù)示著價格的上升

當(dāng)OBV指標上升時，預(yù)示著價格的上升

假設(shè)OBV指標與價格二者發(fā)生背離，那么預(yù)示著價格會發(fā)生逆轉(zhuǎn)

如下圖：

該指標的具體計算方式為：

如果當(dāng)天的收盤價高于昨天的話，那么:OBV(i)=OBV(i-1)+VOLUME(i)

如果當(dāng)天的收盤價低于昨天的話，那么:OBV(i)=OBV(i-1)-VOLUME(i)

如果當(dāng)前的收盤價等于昨天的話，那么:OBV(i)=OBV(i-1)

注解:OBV(i)—當(dāng)前時段指標值；OBV(i-1)—上一時段的指標值；VOLUME(i)—當(dāng)前柱形的成交量。

Movingaverageofoscillator〔移動平均振蕩指標〕

移動平均振蕩指標〔Movingaverageofoscillator〕，簡稱OSMA，是由MACD指標變化而得來的，該指標可以當(dāng)作一個判斷MACD是否加速的指標，需要和MACD指標結(jié)合一起使用。

如下圖：

OSMA指標的具體分析為：

當(dāng)OSMA停止遞減，開始上升時，可以買進

當(dāng)OSMA停止遞增，開始下降時，可以賣出

如果以上兩個信號和價格走勢背離同時存在了，那么買賣信號就更可靠了。

OSMA指標的計算方式和MACD指標中的柱狀圖計算方式一樣，具體可以參考MACD指標

。

MovingAverage〔MA移動平均線〕

MA〔MovingAverage〕移動平均線指標是將一定時間段的市場價格進行移動平均值，求出一個趨勢值，用來作為價格走勢的研判工具，它的目的是由平均數(shù)值來形成一個趨勢圖

如下圖：

MA指標具體的計算如下：

MA指標屬性里有四個不同的移動平均線選擇，如下列圖：所以相對應(yīng)的有四種不同的計算方式：

SMA簡單移動平均值：在MT4屬性中為simple，SMA=N個時間段的數(shù)值相加除以N，其中數(shù)值的代表也是一個可變的參數(shù)，例如，收盤價〔close〕，最高價〔high〕，最低價〔low〕等，N為屬性里默認的時間周期一般為14，也是可以更改的。如下圖：

EMA〔ExponentialMovingAverage〕指數(shù)平滑移動平均線：在MT4屬性中為Exponential，它的計算值為EMA(i)=EMA(i-1)+2/n+1(price(i)-EMA(i-1))，其中price為一個可變參數(shù)，可以是收盤價〔close〕，最高價〔high〕，最低價〔low〕等。

SMMA〔SmoothedMovingAverage〕平滑移動平均線：它的目的是為了讓線條更加平滑些。它的計算首先要算出SUM1=SUM(Close,N)，再算出SMMA1=SUM1/N，而后SMMA(i)=(SUM1-SMMA1+Close(i))/N。

其中的SUM為總值，Close為一個可變參數(shù)，可以是high，low，等。i當(dāng)前時間段，N為默認的時間周期一般為14，也是可以更改的

LWMA〔LinearWeightedMovingAverage〕線性權(quán)術(shù)移動平均線：是因為MA是一種滯后指標，為了改善一下這種現(xiàn)象，為了提高一點滯后性就有了LWMA指標。

LWMA=SUM(close(i)×i,N)/SUM(i,N)。其中SUM(i,N)為1到N的總和，如：〔1+2+3+4+……+N〕Close為一個可變參數(shù)，可以是high，low，等。

MA指標的具體分析如下：

1、根據(jù)移動平均線的坡度可以決定價格的上升與下降趨勢，根據(jù)水平線的坡度來判斷趨勢的大小，坡度越大，趨勢動力越大，反之，坡度越小，趨勢動力越小。

2、當(dāng)價格突破移動平均線時，無論向上或向下突破，都是作單的時機。

3、作單信號更可靠的是用多條移動平均線的不同時間周期來同時使用，用他們的交叉點來確定交易信號作單會更可靠，舉例：我們設(shè)一個SMA〔紅線〕的周期為14，設(shè)一個LWMA〔藍線〕的周期為21，看兩條線的交叉點來作單，當(dāng)藍線從下往上穿過紅線時就買，反之從上往下穿過時就賣。

如下圖：MoneyFlowIndex〔資金流向指標〕

資金流向指標〔MoneyFlowIndex〕，簡稱MFI，是由WellsWilder創(chuàng)造的，該指標主要用來顯示市場趨勢可能出現(xiàn)的逆轉(zhuǎn)現(xiàn)象，它是在數(shù)值0—100之間來表示的。

如下圖：MFI指標的具體分析方法為：

MFI數(shù)值是在0—100之間的，如果超過數(shù)值80，就是超買區(qū)，可能產(chǎn)生逆轉(zhuǎn)，應(yīng)該賣出

MFI數(shù)值是在0—100之間的，如果低過數(shù)值20，就是超賣區(qū)，可能產(chǎn)生逆轉(zhuǎn)，應(yīng)該買進

MFI數(shù)值是在0—100之間的，如果在數(shù)值50附近，那么表示市場沒有什么大的趨勢

如下圖：MFI指標的具體計算方式為：

首先我們要算出：典型價格〔typicalprice〕=當(dāng)前最高價+當(dāng)前最低價+當(dāng)前收盤價/3

資金流量〔moneyflow〕=典型價格〔typicalprice〕×成交量〔volume〕

注意：如果當(dāng)天的典型價格高于昨天的典型價格，那么資金流量指數(shù)應(yīng)該是個正數(shù)。如果今天的典型價格低于昨天的典型價格，那么資金流量的指數(shù)應(yīng)該是個負數(shù)。

資金比率〔moneyratio〕=正資金流量〔positivemoneyflow〕/負資金流量〔negativemoneyflow〕

注意：正資金流量是在一定時段里，正資金流量的一個總和。負資金流量是一定時段里，負資金流量的一個總和。

MFI=100—100/1+資金比率〔moneyratio〕Momentum〔動量指標〕

動量指標〔Momentum〕簡稱MTM，它主要是用來衡量價格趨勢變化的速度。

如下圖：MTM指標的具體分析為：

首先要注意，MTM指標中有一條沒有顯示的標準線，它的值根據(jù)MTM不同的計算公式可以是0也可以是100。

當(dāng)MTM在零線或是100數(shù)值線以上時，表示一個牛市的趨勢

當(dāng)MTM在零線或是100數(shù)值線以下時，表示一個熊市的趨勢

當(dāng)MTM由上往下穿過零線或是100數(shù)值線時，是一個可能的賣出信號

當(dāng)MTM由下往上穿過零線或是100數(shù)值線時，是一個可能的買進信號

當(dāng)MTM指標中沒有明顯的超買超賣區(qū)，那么需要和以前的價格比較以找出一個超買超賣區(qū)：

如果MTM在超買區(qū)，價格很可能會發(fā)生逆轉(zhuǎn)，是賣出信號

如果MTM在超賣區(qū)，價格很可能會發(fā)生逆轉(zhuǎn)，是買進信號

需要注意的是，MTM指標最好和其他指標一起使用，其準確度可能更好MTM指標的計算公式為：

1、MTM=【現(xiàn)在價格÷N〔為默認時間周期值〕個時間段前的價格】×100

2、MTM=現(xiàn)在價格－N〔為默認時間周期值〕個時間段前的價格MarketFacilitationIndex〔市場促進指數(shù)指標〕

市場促進指數(shù)指標〔MarketFacilitationIndex〕簡稱BWMFI或MFI，是由BillWilliams創(chuàng)造的，MFI指標是用來衡量成交量對價格的影響的指標。它是由四條不同顏色的柱狀圖線來表示的。

如下圖：MFI指標的屬性參數(shù)里有以下四條線各表示為：

MFI上升，成交量上升用綠線〔顏色是可以更改的〕來表示

MFI下降，成交量下降用墨紅線〔顏色是可以更改的〕來表示

MFI上升，成交量下降用藍線〔顏色是可以更改的〕來表示

MFI下降，成交量上升用粉紅線〔顏色是可以更改的〕來表示

如下圖：MFI指標的具體分析為：

MFI上升，成交量上升，表示價格現(xiàn)有的趨勢會保持繼續(xù)

MFI下降，成交量下降，表示價格現(xiàn)有的趨勢可能已經(jīng)結(jié)束了

MFI上升，成交量下降，表示現(xiàn)有的價格趨勢已經(jīng)沒有了動力的維持，不會持續(xù)太久

MFI下降，成交量上升，表示現(xiàn)有的趨勢的一個可能性逆轉(zhuǎn)，現(xiàn)沒有趨勢的一個強的趨勢的出現(xiàn)

MFI指標的計算方式為：

MFI=High〔最高價〕-Low〔最低價〕〕/Volume〔成交量〕

注意：因為BWMFI得出來的值非常的小，通常把它乘以一個系數(shù)〔自定義的，例如10000〕，以放大的它的值，利于方便

MACD〔指數(shù)平滑異同移動平均線指標〕

指數(shù)平滑異同移動平均線MACD〔MovingAverageConvergenceDivergence〕指標是由查拉爾·阿佩爾〔Gerald

Apple〕創(chuàng)造的，屬于滯后指標的一種，它主要利用MA〔移動平均值〕的背離與合向來顯示價格趨勢與動力。它是由零點線與柱狀圖〔灰色〕和一條信號線〔紅色〕組成的。

如下圖：

MACD的指標屬性里有快EMA〔一般默認值為12〕，慢EMA〔一般默認值為26〕，MACDSMA〔一般默認值為9〕三個參數(shù)值，是可以更改的。

如下列圖所示：MACD指標的分析如下：

當(dāng)柱狀圖由上往下穿過零點線時，就是可能的賣出信號

當(dāng)柱狀圖由下往上穿過零點線時，就是可能的買進信號

當(dāng)信號線由下往上穿過零點線時，就是可能的買進信號

當(dāng)信號線由上往下穿過零點線時，就是可能的賣出信號

當(dāng)價格在下降，信號線在上升時，這叫做正背離〔PositiveDivergence〕現(xiàn)象，表示下降趨勢可能要結(jié)束了，是個逆轉(zhuǎn)信號，可以做買單

當(dāng)價格在上升，信號線在下降時，這叫做負背離〔NegativeDivergence〕現(xiàn)象，表示上升趨勢可能要結(jié)束了，是個逆轉(zhuǎn)信號，可以做賣單MACD的計算方式為：

它是利用快的EMA〔一般默認值為12〕和慢的EMA〔一般默認值為26〕的差來表示的。

MACD=EMA〔12〕－EMA〔26〕

另外在MACD中設(shè)定的信號線=MACDSMA〔9〕

信號線也有多是用EMA來表示的，但MT4里用得是SMA

柱狀圖=MACD-信號線

注解：SMA、EMA的計算方式可以參考MA指標

Ichimokukinkohyo〔云圖指標〕

云圖、或一目均衡表指標〔Ichimokukinkohyo〕，簡稱IKH，此指標是由筆名為IchimokuSanjin的日本記者在1930年代創(chuàng)造的，它是顯示市場趨勢，趨勢的強弱，支撐/阻力位，還有買賣信號的一個指標，它一般多用于日圖、周圖上，假設(shè)是短期交易，那么效果沒有長期的好。它有五條不同顏色的線組成。

如下圖：

Tenkan-sen—轉(zhuǎn)折線：在這里我們簡稱為T線〔紅色線〕，T線主要用來衡量短期的動力，一般的默認值〔可以更改〕為7-9，它一般和Kijun-sen—基準線〔簡稱K線〕結(jié)合一起用來預(yù)測將來的動力。其計算公式為T線=〔默認值周期內(nèi)的最高的最高價——默認值周期內(nèi)的最低的最低價〕/2

Kijun-sen—基準線：在這里我們簡稱為K線〔藍色線〕，K線主要用來衡量中期的動力，一般的默認值〔可以更改〕為26，這是它和T線的區(qū)別，它一般和T線結(jié)合一起用來預(yù)測將來的動力。它的計算公式和T線一樣的。

K線=〔默認值周期內(nèi)的最高的最高價——默認值周期內(nèi)的最低的最低價〕/2

SenkouSpanA—先行上線：在這里我們簡稱為A線〔沙褐色線〕，它用來衡量動力和以后的支撐/阻力區(qū)。它和B線是一組的，A、B兩條線之間所包圍的區(qū)域稱作云〔kumo〕,當(dāng)A線在B線之下時，是一個下降趨勢，