國(guó)際金融市場(chǎng)oweroinresenai

國(guó)際金融任課教師：王慶忠中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型研究中心

第六章國(guó)際金融市場(chǎng)與衍生金融工具市場(chǎng)

第一節(jié)國(guó)際金融市場(chǎng)

一、國(guó)際金融市場(chǎng)的概念和類型廣義：進(jìn)行各種國(guó)際金融業(yè)務(wù)的場(chǎng)所狹義：指在國(guó)際間經(jīng)營(yíng)借貸資本，即進(jìn)行國(guó)際借貸活動(dòng)的市場(chǎng)

國(guó)際金融市場(chǎng)的類型傳統(tǒng)的國(guó)際金融市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)所在國(guó)的貨幣，受所在國(guó)法規(guī)管轄新型的國(guó)際金融市場(chǎng)歐洲貨幣市場(chǎng)國(guó)際金融市場(chǎng)形成條件穩(wěn)定的政局完整的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

現(xiàn)代化的通訊設(shè)施寬松的金融政策與優(yōu)惠措施

國(guó)際金融市場(chǎng)的構(gòu)成

貨幣市場(chǎng)

銀行短期信貸市場(chǎng)貼現(xiàn)市場(chǎng)短期票據(jù)市場(chǎng)資本市場(chǎng)

證券市場(chǎng)銀行中長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)國(guó)際金融市場(chǎng)的作用積極作用調(diào)節(jié)國(guó)際收支促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展為對(duì)外貿(mào)易融通資金為資本短缺國(guó)家利用外資擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模提供了便利促進(jìn)了資本主義經(jīng)濟(jì)國(guó)際化的發(fā)展消極作用為投機(jī)活動(dòng)提供了便利大量資本在國(guó)際間流動(dòng)，不利于有關(guān)國(guó)家執(zhí)行自己制定的貨幣政策，造成外匯市場(chǎng)的不穩(wěn)定加劇世界性通貨膨脹國(guó)際貨幣市場(chǎng)國(guó)際貨幣市場(chǎng)包括如下三大市場(chǎng)：銀行短期信貸市場(chǎng)；短期證券市場(chǎng)；貼現(xiàn)市場(chǎng)。銀行短期信貸市場(chǎng)國(guó)際銀行同業(yè)間拆借或拆放；銀行對(duì)工商企業(yè)提供短期信貸資金。拆放利率是倫敦銀行同業(yè)拆放利率(LondonInter-bankOfferedRate,略LIBOR)國(guó)際金融市場(chǎng)的新趨勢(shì)

國(guó)際金融市場(chǎng)全球一體化趨勢(shì)國(guó)際金融市場(chǎng)的證券化趨勢(shì)金融創(chuàng)新趨勢(shì)金融自由化趨勢(shì)第二節(jié)歐洲貨幣市場(chǎng)歐洲貨幣市場(chǎng)的概念、成因及特點(diǎn)概念：所謂歐洲貨幣市場(chǎng)是指在一國(guó)境外進(jìn)行該國(guó)貨幣借貸的國(guó)際市場(chǎng)這里有幾個(gè)問(wèn)題要明確境外貨幣借貸市場(chǎng)就是歐洲貨幣市場(chǎng)境外貨幣市場(chǎng)也即歐洲貨幣市場(chǎng)歐洲貨幣市場(chǎng)的“歐洲”不是一個(gè)地理概念歐洲貨幣市場(chǎng)形成的原因東西方之間的冷戰(zhàn)英鎊危機(jī)美國(guó)金融法令的逆效應(yīng)一些國(guó)家實(shí)施資本限入措施美國(guó)對(duì)境外美元的存在采取放縱的態(tài)度歐洲貨幣市場(chǎng)的內(nèi)在優(yōu)勢(shì)歐洲貨幣幣市場(chǎng)的的特點(diǎn)管制較松松。存貸利差差低于傳傳統(tǒng)的國(guó)國(guó)際金融融市場(chǎng)調(diào)撥方便便可選貨幣幣多樣稅費(fèi)負(fù)擔(dān)擔(dān)少資金來(lái)源源廣泛歐洲貨幣幣市場(chǎng)與與離岸金金融中心心功能中心心集中性中中心分離性中中心名義中心心基金中心心收放中心心歐洲貨幣幣市場(chǎng)的的構(gòu)成歐洲債券券與歐洲洲債券市市場(chǎng)資本主義義國(guó)家的的大工商商企業(yè)、、地方政政府、團(tuán)團(tuán)體以及及一些國(guó)國(guó)際組織織，為了了籌措中中長(zhǎng)期資資金，在在歐洲貨貨幣市場(chǎng)場(chǎng)上發(fā)行行的以市市場(chǎng)所在在國(guó)家以以外的貨貨幣所標(biāo)標(biāo)示的債債券稱為為歐洲債債券，該該市場(chǎng)即即為歐洲洲債券市市場(chǎng)歐洲債券券的發(fā)行行與特點(diǎn)點(diǎn)管制較松松，審查查不嚴(yán)歐洲債券券市場(chǎng)發(fā)發(fā)行費(fèi)用用低債券發(fā)行不不繳注冊(cè)費(fèi)費(fèi)債券持有人人不繳利息息稅歐洲債券市市場(chǎng)與中長(zhǎng)長(zhǎng)期借貸市市場(chǎng)歐洲債券與與中長(zhǎng)期信信貸雖然都都是利用歐歐洲貨幣市市場(chǎng)資金，，但各有特特點(diǎn)：債權(quán)人不同同。債券發(fā)發(fā)行后，金金融組織、、保險(xiǎn)公司司和私人成成為債券持持有人，即即債權(quán)人，，而中長(zhǎng)期期貸款的債債權(quán)人則為為貸款銀行行。債券有行市市，持有人人可隨時(shí)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓，騰出出占?jí)旱馁Y資金，流動(dòng)動(dòng)性強(qiáng)；中中長(zhǎng)期貸款款，一般不不能轉(zhuǎn)讓。。債券發(fā)行單單位如因故故延期還款款，在債券券未到期前前可再發(fā)行行一種更換換續(xù)債的債債券通過(guò)債券發(fā)發(fā)行籌集到到的資金，，其使用方方向與目的的，一般不不會(huì)受到干干涉與限制制；而利用用中長(zhǎng)期貸貸款籌集到到的資金，，資金使用用要符合原原定的方向向。歐洲貨幣市市場(chǎng)的管制制1981年年12月3日，美國(guó)國(guó)“國(guó)際銀銀行設(shè)施””建立創(chuàng)設(shè)“國(guó)際際銀行設(shè)施施”的意義義在于吸引引巨額資本本流入美國(guó)國(guó)，改善國(guó)國(guó)際收支狀狀況，同時(shí)時(shí)，吸回巨巨額境外美美元，以便便就近管制制，從而加加強(qiáng)美國(guó)金金融資本經(jīng)經(jīng)營(yíng)境外貨貨幣業(yè)務(wù)的的競(jìng)爭(zhēng)力。。第三節(jié)歐歐洲貨貨幣市場(chǎng)商商業(yè)銀行貸貸款按時(shí)間劃分分商業(yè)銀行行貸款的類類型一、短期貸貸款定義：短期期貸款的期期限最短的的為一夜（（所謂隔夜夜貸款），，最長(zhǎng)的不不超過(guò)一年年銀行短期期資金借貸貸的特點(diǎn)期限短起點(diǎn)高條件靈活，，選擇性強(qiáng)強(qiáng)存貸利差小小無(wú)需簽訂協(xié)協(xié)議二、中、長(zhǎng)長(zhǎng)期貸款中長(zhǎng)期貸款款都是期限限在一年以以上的貸款款。中長(zhǎng)期貸款款一般有四四個(gè)特點(diǎn)要簽訂協(xié)議議是聯(lián)合貸放放浮動(dòng)利率政府擔(dān)保中長(zhǎng)期貸款款協(xié)議的條條件利息及費(fèi)用用負(fù)擔(dān)利率附加利率管理費(fèi)代理費(fèi)雜費(fèi)承擔(dān)費(fèi)利息期（InterestPeriod）利息期有兩兩方面涵義義，一是確確定利率的的日期，另另一是利率率適用的期期限貸款期限（（PeriodofLoan）貸款期限指指連借帶還還的期限，，一般由寬寬限期（GracePeriod））與償付期期（PayPeriod）組成貸款的償還還到期一次償償還分次等額償償還逐年分次等等額償還提前償還貸款貨幣第四節(jié)金金融衍生工工具市場(chǎng)金融衍生工工具市場(chǎng)產(chǎn)產(chǎn)生的背景景金融遠(yuǎn)期合合約金融遠(yuǎn)期合合約（ForwardContracts））：是指雙雙方約定在在未來(lái)的某某一確定時(shí)時(shí)間，按確確定的價(jià)格格買賣一定定數(shù)量的某某種金融資資產(chǎn)的合約約。在合約約中規(guī)定在在將來(lái)買入入標(biāo)的物的的一方稱為為多頭方，，在未來(lái)賣賣出標(biāo)的物物的一方稱稱為空頭方方。合約中中規(guī)定的未未來(lái)買賣標(biāo)標(biāo)的物的價(jià)價(jià)格稱為交交割價(jià)格。。期貨市場(chǎng)和和期貨交易易規(guī)則期貨市場(chǎng)的的歷史交易規(guī)則保證金制度度盯市和保證證金操作價(jià)格波幅限限制交易數(shù)量限限制公開(kāi)市場(chǎng)原原則期貨交易的的目的期權(quán)市場(chǎng)和和期權(quán)交易易期權(quán)的基本本形式期權(quán)的買方方與賣方歐式期權(quán)與與美式期權(quán)權(quán)買權(quán)與賣權(quán)權(quán)場(chǎng)外交易市市場(chǎng)