保利地產(chǎn)與萬科地產(chǎn)財(cái)務(wù)分析

保利地產(chǎn)與萬科地產(chǎn)財(cái)務(wù)分析報(bào)告PAGEPAGE33河南城建學(xué)院·工商管理系·市場(chǎng)營銷專業(yè)共31頁保利地產(chǎn)與萬科地產(chǎn)財(cái)務(wù)狀況分析系別：工商管理專業(yè)：市場(chǎng)營銷班級(jí)：0434081指導(dǎo)老師：韓艷華李冰張厚鈞組員：孫彬彬043408133麻迎花043408116郭振立043408144吳艷志0434081082010年12月目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、案例分析思路 3二、行業(yè)背景 3三、公司介紹 4保利地產(chǎn) 4萬科地產(chǎn) 4四、保利地產(chǎn)與萬科地產(chǎn)的財(cái)務(wù)分析比較 5財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)比較分析 5主營業(yè)務(wù)收入 5營業(yè)利潤 5凈利潤 6總資產(chǎn) 6凈資產(chǎn) 7結(jié)論 7財(cái)務(wù)核心指標(biāo)分析內(nèi)容 7償債能力分析 7流動(dòng)比率 7速動(dòng)比率 8現(xiàn)金比率 8資產(chǎn)負(fù)債率 9資本負(fù)債率 9償債能力分析結(jié)論 10營運(yùn)能力分析 10應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 10存貨周轉(zhuǎn)率 11固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 11總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 124.2.2.5營運(yùn)能力分析結(jié)論 12盈利能力分析 12營業(yè)利潤率 13主營業(yè)務(wù)凈利潤率 13資本收益率 14凈資產(chǎn)收益率 14資本增值保值率 15盈利能力分析結(jié)論 15.4股價(jià)分析 15每股凈資產(chǎn) 16每股收益 16每股現(xiàn)金含量 17每股資本公積 17股價(jià)分析結(jié)論 18綜合評(píng)價(jià) 18五、附錄 19一、案例分析思路本案例主要采用比率分析的方法，并結(jié)合因素分析法和趨勢(shì)分析法，從上市公司最核心的指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率入手，對(duì)公司償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力做全面分析。凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率股價(jià)狀況股價(jià)狀況營運(yùn)能力盈利能力償債能力二、行業(yè)背景1、市場(chǎng)需求急劇上升。房地產(chǎn)市場(chǎng)存在剛性需求，需求量一直呈上升姿態(tài)，由于放房?jī)r(jià)的居高不下和政府調(diào)控等一些因素，持幣待購現(xiàn)象嚴(yán)重。2、房屋銷售價(jià)格同比繼續(xù)上漲，但漲幅回落。，經(jīng)濟(jì)適用房銷售價(jià)格持平，商品住宅銷售價(jià)格小幅度下降，其中普通住宅銷售價(jià)格與上月持平，高檔住宅銷售價(jià)格小幅度下降。二手住宅銷售價(jià)格上漲，漲幅下降。3、房地產(chǎn)開發(fā)量上升。房地產(chǎn)投資額同比增加，房屋施工面積、竣工面積都有所提升。4、直接融資受阻、信貸縮減。房企資金來源回落持續(xù)下滑。而房地產(chǎn)開發(fā)商的資金來源中，自籌資金所占的比例越來越高。5、房地產(chǎn)銷售量存在地域性特征。由于政府管制、人們預(yù)期、房?jī)r(jià)等各種因素，造成房地產(chǎn)銷量有不穩(wěn)定趨勢(shì)，“金九銀十”三、公司介紹3.1保利地產(chǎn)保利房地產(chǎn)（集團(tuán)）股份成立于1992年，是中國保利集團(tuán)控股的大型國有房地產(chǎn)企業(yè)，也是中國保利集團(tuán)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的主要運(yùn)作平臺(tái)，國家一級(jí)房地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì)企業(yè)，國有房地產(chǎn)企業(yè)綜合實(shí)力榜首，并連續(xù)四年蟬聯(lián)央企房地產(chǎn)品牌價(jià)值第一名，2009年，公司品牌價(jià)值達(dá)90.23億元，為中國房地產(chǎn)"成長(zhǎng)力領(lǐng)航品牌"。2006年7月，公司股票在上海證券交易所上市，2009年獲評(píng)房地產(chǎn)上市公司綜合價(jià)值第一名，并入選"2008年度中國上市公司優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)"。2009年公司實(shí)現(xiàn)銷售簽約433.82億元。截至2010年一季度，公司總資產(chǎn)已超千億房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營是保利集團(tuán)優(yōu)先和重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。共有房地產(chǎn)項(xiàng)目101個(gè)（不含竣工和參股項(xiàng)目），在建面積1120萬平米，占地面積2560萬平米，規(guī)劃面積3500萬平米，2008年實(shí)現(xiàn)銷售認(rèn)購240億元，排名中國房地產(chǎn)行業(yè)的前列。旗下上市的保利房地產(chǎn)（集團(tuán)）股份（SH600048）名列中國國有房地產(chǎn)企業(yè)品牌價(jià)值第一名，房地產(chǎn)上市公司綜合實(shí)力第二名，被評(píng)為中國最具成長(zhǎng)性上市公司第一名。3.2萬科地產(chǎn)萬科企業(yè)股份成立于1984年5月，是目前中國最大的專業(yè)住宅開發(fā)企業(yè)公司，辦公地址位于深圳市鹽田區(qū)。萬科通過專注于住宅開發(fā)行業(yè)，建立起內(nèi)部完善的制度體系，組建專業(yè)化團(tuán)隊(duì)，樹立專業(yè)品牌，以所謂“萬科化”的企業(yè)文化（一、簡(jiǎn)單不復(fù)雜；二、規(guī)范不權(quán)謀；三、透明不黑箱；四、責(zé)任不放任）享譽(yù)業(yè)內(nèi)。萬科內(nèi)部形成了萬科“忠實(shí)于制度”、“忠實(shí)于流程”的價(jià)值觀和企業(yè)文化，這些制度和規(guī)范得以自覺和充分落實(shí)萬科企業(yè)股份(“本公司”)原系經(jīng)深圳市人民政府深府辦(1988)1509號(hào)文批準(zhǔn)，于1988年11月1日在深圳現(xiàn)代企業(yè)基礎(chǔ)上改組設(shè)立的股份,原名為“深圳萬科企業(yè)股份”。1991年1月29日，本公司發(fā)行之A股在深圳證券交易所上市。四、保利地產(chǎn)與萬科地產(chǎn)的財(cái)務(wù)分析比較4.1財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)比較分析主營業(yè)務(wù)收入收入是企業(yè)利潤的來源，同時(shí)也反映市場(chǎng)規(guī)模的大小。由圖可知，保利和萬科在五年內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入都在增加，而且萬科的主營業(yè)務(wù)收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于保利的主營業(yè)務(wù)收入。由此可以看出，萬科的市場(chǎng)規(guī)模大于保利的。1.2營業(yè)利潤圖由圖可知，保利的營業(yè)利潤逐年增加的，萬科除了在2008年有所下降外，基本也是保持逐年上升的趨勢(shì)，而且萬科的營業(yè)利潤大于保利，顯示出較強(qiáng)的企業(yè)經(jīng)營能力。1.3凈利潤圖由圖可知，保利和萬科在五年內(nèi)凈利潤都在逐年增加，而且萬科每年的凈利潤遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于保利的凈利潤。由此可以看出，萬科的企業(yè)利潤賺取能力與保利相比比較強(qiáng)。1.4總資產(chǎn)圖總資產(chǎn)顯示企業(yè)規(guī)模的大小。由圖可知，保利和萬科在五年內(nèi)總資產(chǎn)都在增加，而且萬科的總資產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于保利的主營業(yè)務(wù)收入。由此可以看出，萬科的企業(yè)規(guī)模大于保利的。1.5凈資產(chǎn)圖由圖可知，保利和萬科在五年內(nèi)凈資產(chǎn)都在增加，而且萬科的凈資產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于保利的主營業(yè)務(wù)收入。1.6結(jié)論：1）近五年來總體上保利與萬科的主營業(yè)務(wù)收入、營業(yè)利潤、凈利潤都呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，且上升速度快。2）萬科在業(yè)務(wù)收入、營業(yè)利潤、凈利潤等都高于保利，顯示了萬科近五年來在房地產(chǎn)上的高速發(fā)展。4.2財(cái)務(wù)核心指標(biāo)分析內(nèi)容4.2.14.1流動(dòng)比率圖.1流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，反映企業(yè)可以在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期負(fù)債的能力。由圖可知，萬科流動(dòng)比率圍繞2.00左右波動(dòng)，呈現(xiàn)良好的態(tài)勢(shì)，符合預(yù)期，而保利流動(dòng)比率有較大增長(zhǎng)，與其存貨超儲(chǔ)積壓有關(guān)，此點(diǎn)可從保利存貨周轉(zhuǎn)變化絕對(duì)數(shù)看出。4.2速動(dòng)比率圖2.速動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，它反應(yīng)企業(yè)短期內(nèi)可變現(xiàn)資產(chǎn)償還短期償債的能力。由圖可知，萬科的速動(dòng)比率高于保利，顯示其良好的短期償債能力，但保利速動(dòng)比率逐漸上升，短期償債能力在逐漸增強(qiáng)。4.3現(xiàn)金比率圖2.現(xiàn)金比率是年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量，反映企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力。這里所述的現(xiàn)金是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，這項(xiàng)比率可顯示企業(yè)立即償還到期債務(wù)的能力。由圖可知，保利的現(xiàn)金比率逐漸攀升，而萬科則有較大波動(dòng)，這與其貨幣資金的利用策略不同有關(guān)。4.4資產(chǎn)負(fù)債率圖2.資產(chǎn)負(fù)債率是指負(fù)債總額與全部資產(chǎn)總額之比，用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營的能力，反應(yīng)債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。由圖可知，萬科基本穩(wěn)定，保利一直高于萬科，但呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，有利于維護(hù)債權(quán)人的利益。4.5資本負(fù)債率圖資本負(fù)債率是負(fù)債總額與所有者權(quán)益的比率，反映所有者投資的風(fēng)險(xiǎn)程度。萬科基本穩(wěn)定，債權(quán)人投入的資金受到所有者權(quán)益保障程度穩(wěn)定，有利于維持債權(quán)人信心，穩(wěn)定股價(jià)。由圖可知，保利資本負(fù)債率由2005年回落較大，與公司實(shí)收資本的較大程度增加有關(guān)。而萬科較保利而言，一直保持較低的資本負(fù)債率，顯示其較強(qiáng)的長(zhǎng)期償債能力。4.2.1.6償債能力分析結(jié)論:1)兩家公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率均屬正常，萬科公司在穩(wěn)定程度和絕對(duì)數(shù)方面都較優(yōu)于保利公司，這也與兩家公司的現(xiàn)今市場(chǎng)地位相符。2)由于保利公司前幾年規(guī)模擴(kuò)張?zhí)?，資產(chǎn)融入資金增長(zhǎng)較大，所以其資產(chǎn)負(fù)債率呈下降狀態(tài)。而萬科公司生產(chǎn)經(jīng)營正常，仍保持較高的負(fù)債率。3)萬科公司不論是在短期償債能力方面抑或長(zhǎng)期償債能力方面都優(yōu)于保利公司，但保利公司在這些方面也顯示了很強(qiáng)的能力。4.2.營運(yùn)能力是指通過企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)速度等有關(guān)指標(biāo)所反映出來的企業(yè)資金利用的效率，它表明管理人員經(jīng)營管理、運(yùn)用資金的能力，是衡量企業(yè)整體經(jīng)營能力高低的一個(gè)重要方面，營運(yùn)能力分析有助于評(píng)價(jià)企業(yè)營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)與營運(yùn)業(yè)績(jī)。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)的速度越快，表明企業(yè)資金利用的效果越好，效率越高，企業(yè)管理人員的經(jīng)營能力越強(qiáng)。4.1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率圖應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)營業(yè)收入與應(yīng)收賬款平均余額的比率。它是分析企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)情況的一項(xiàng)重要指標(biāo)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)越快，企業(yè)信用銷售嚴(yán)格。反之，表明企業(yè)信用銷售放寬。由圖可知，萬科的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平穩(wěn)增長(zhǎng)，波動(dòng)較小，而保利有較大幅度增長(zhǎng)，2007年基本與萬科持平，此后高于萬科，顯示其良好的銷售信用。4.2存貨周轉(zhuǎn)率圖存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)營業(yè)成本與平均存貨的比率。它是反映企業(yè)存貨流動(dòng)狀況的一項(xiàng)指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤會(huì)相應(yīng)增加。由圖可知，萬科持續(xù)高于保利，但兩者間的差距在逐步縮小，顯示了房地產(chǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日漸白熱化，此項(xiàng)指標(biāo)萬科占優(yōu)。4.3固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率圖固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是主營業(yè)務(wù)收入凈額與平均固定資產(chǎn)余額的比率。固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快，企業(yè)固定資產(chǎn)利用效率高。由圖可知，保利的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于萬科，而且保利與萬科固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率差距呈U型變化，在2007年達(dá)到最小。4.4總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率圖總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入凈額余額全部資產(chǎn)的平均余額的比率。它反映的是企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快，企業(yè)資產(chǎn)利用效率高。由圖可知，萬科雖在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面一直高于保利，但近兩年逐漸趨于一致，比較平穩(wěn)，兩者之間總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率差距呈現(xiàn)Y型。4.5營運(yùn)能力分析結(jié)論：1)兩家公司在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率方面的對(duì)比變化顯示了保利在銷售信用方面的努力，取得了良好的效果，而萬科作為房地產(chǎn)的中堅(jiān)力量，在占得了較大市場(chǎng)份額后對(duì)銷售信用的忽略。2)保利在固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面一直高于萬科，這顯示了保利在固定資產(chǎn)利用效率方面的高效，而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率萬科持續(xù)高于保利，與萬科流動(dòng)資產(chǎn)的良好利用有關(guān)，這顯示了萬科在公司財(cái)務(wù)機(jī)制方面的優(yōu)勢(shì)。4.2.盈利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力。盈利能力分析就是要分析企業(yè)當(dāng)期貨未來盈利能力的大小。4.1營業(yè)利潤率圖營業(yè)利潤率是企業(yè)營業(yè)利潤與業(yè)務(wù)收入（銷售收入）的比率。營業(yè)利潤率越大，說明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，營業(yè)利潤率增長(zhǎng)越快，說明企業(yè)營業(yè)活動(dòng)盈利能力增強(qiáng)。由圖可知，兩家公司營業(yè)利潤年率都較穩(wěn)定，保利高于萬科。4.2主營業(yè)務(wù)凈利潤率圖主營業(yè)務(wù)凈利潤率是企業(yè)凈利潤與主營業(yè)務(wù)收入凈額的比率。它是反映企業(yè)盈利能力的一項(xiàng)重要指標(biāo)，這項(xiàng)指標(biāo)越高說明企業(yè)從主營業(yè)務(wù)收入中獲取利潤的能力越強(qiáng)。由圖可知，保利主營業(yè)務(wù)凈利潤率小幅度增長(zhǎng)，高于萬科，而萬科穩(wěn)中有落。4.3資本收益率圖資本收益率是企業(yè)凈利潤與實(shí)收資本（或股本）的比率。資本收益率越高，說明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，對(duì)股份公司來說意味著股票升值。由圖可知，保利資本收益率較萬科高出很多，顯示企業(yè)負(fù)債經(jīng)營規(guī)模較大，企業(yè)資本的盈利更強(qiáng)。4.4凈資產(chǎn)收益率圖凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤與所有者權(quán)益平均余額的比率。他反應(yīng)所有者對(duì)企業(yè)投資部分的盈利能力，也叫做所有者報(bào)酬率或凈資產(chǎn)利潤率。凈資產(chǎn)收益率越高，說明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。由圖可知，保利凈資產(chǎn)收益率一直呈較大幅度增長(zhǎng)，企業(yè)因此對(duì)配股進(jìn)行再次融資比例較大。萬科生落無常，符合股市波動(dòng)。4.5資本增值保值率圖資本增值保值率是企業(yè)本年末所有者權(quán)益同年初所有者權(quán)益的比率。是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益狀況的輔助指標(biāo)，這一指標(biāo)是根據(jù)資本保全原則設(shè)計(jì)的，反映企業(yè)資本的保全與增值情況，它充分體現(xiàn)了對(duì)所有者權(quán)益的保護(hù)，能及時(shí)有效地發(fā)現(xiàn)所有者權(quán)益減少的現(xiàn)象。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長(zhǎng)越快，債權(quán)人的的權(quán)益越有保障，企業(yè)發(fā)展越有后勁。由圖可知，保利資產(chǎn)保值增值率高于萬科，在2008年與萬科的保值增值率相近，但之后又開始回升，與萬科拉開差距，保利未來會(huì)取得較大發(fā)展。4.6盈利能力分析結(jié)論：1）在主營業(yè)務(wù)收入方面，保利與萬科均持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，但萬科絕對(duì)數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于保利，充分顯示了兩家公司現(xiàn)今的市場(chǎng)地位差別。2）在主營業(yè)務(wù)利潤率方面，保利持續(xù)高于萬科，顯示了其良好的規(guī)模效益，但一直呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，表明規(guī)模效益隨著市場(chǎng)變化而起不同的作用。3）綜合兩家公司在資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率及資產(chǎn)保值增率這三方面的數(shù)據(jù)顯示，保利各方面都較萬科為優(yōu)，這與保利在股票市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)相吻合。4.2.44.2.4.1每股凈資產(chǎn)又稱每股賬面價(jià)值，是指企業(yè)凈資產(chǎn)與發(fā)行在外的普通股股數(shù)之間的比率。利用該指標(biāo)進(jìn)行橫向縱向?qū)Ρ?，可以衡量上市公司股票的價(jià)值。其他條件一定下，每股凈資產(chǎn)越高，則企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價(jià)值越大。圖由圖可知，保利與萬科的每股凈資產(chǎn)波動(dòng)較大，且總體呈上升形式。保利的每股凈資產(chǎn)高于萬科，但萬科相對(duì)保利而言比較平穩(wěn)。2007年兩家企業(yè)的每股凈資產(chǎn)達(dá)到最高點(diǎn)，到2008年均有所下降，到2009年又有回升的趨勢(shì)。4.2每股收益圖每股收益是凈利潤與普通股加權(quán)平均數(shù)的比率，綜合反映企業(yè)獲利能力的重要指標(biāo)，可以用來判斷和評(píng)價(jià)管理層的經(jīng)營業(yè)績(jī)。該比率反映了每股創(chuàng)造的稅后利潤,比率越高,表明所創(chuàng)造的利潤就越多。由圖可知，保利與萬科的每股收益五年內(nèi)波動(dòng)較大，整體趨勢(shì)，保利高于萬科。2007年兩家企業(yè)的每股收益達(dá)到最高點(diǎn)，到2008年均有所下降，到2009年又有回升的趨勢(shì)。4.3每股現(xiàn)金含量圖每股現(xiàn)金含量即經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的每股現(xiàn)金流量。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的每股現(xiàn)金流量與每股凈資產(chǎn)無關(guān)。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的每股現(xiàn)金流量是營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與總股本的比率。由圖可知，保利與萬科的每股現(xiàn)金流量不足，整體上看，萬科優(yōu)于保利。保利自2005年開始到2007年一直處于負(fù)值中，且呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，并有2007年開始回升。4.4每股資本公積圖每股資本公積是指資本公積與總股數(shù)的比率。由圖可知，保利與萬科每股資本公積的波動(dòng)呈現(xiàn)一致的趨勢(shì)，保利于2005年趕超萬科，并一直高于萬科。4.2.4.51）保利與萬科兩家企業(yè)，五年來股價(jià)波動(dòng)比較明顯，各項(xiàng)指標(biāo)大致都于2007年達(dá)到最高點(diǎn)，到2008年均有所下降，到2009年又有回升的趨勢(shì)。2）股價(jià)波動(dòng)較大，投資和收益的風(fēng)險(xiǎn)較大，但總體來說，兩家企業(yè)呈現(xiàn)盈利趨勢(shì)，股民投資有多回報(bào)。3）兩家企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身情況，不斷調(diào)整和優(yōu)化股價(jià)，保證股東和所有者權(quán)益，協(xié)調(diào)公司自身利益與社會(huì)利益。4.3綜合評(píng)價(jià)1）通過分析，萬科的凈資產(chǎn)收益率依舊保持在較高水平，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和營運(yùn)能力良好，作為房產(chǎn)的航母，保持良好的資金流動(dòng)性是相當(dāng)重要的。而萬科的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均超過了行業(yè)的平均水平，其籌資和償債能力也很強(qiáng)。雖然它的收入增長(zhǎng)率較低，但在政府對(duì)房地產(chǎn)采取降溫政策，采取謹(jǐn)慎投資策略，注重利潤增加，可以加強(qiáng)自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，保持這艘航母的靈活性。2）由于資金面的短缺，要求萬科企業(yè)在今后要加強(qiáng)融資，擴(kuò)大融資渠道，降低融資費(fèi)用，適度增加企業(yè)貸款，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保證資金運(yùn)作正常，并適度增加新發(fā)股。3）通過分析可知，近幾年來，保利的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)尚為合理，償債能力較強(qiáng)。目前各項(xiàng)經(jīng)營性資產(chǎn)運(yùn)營情況良好，盈利能力逐年增強(qiáng)，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)也是高于或相近。所以，保利在規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí)，保利較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。4）2010年，宏觀政策收緊，如果銀行收縮貸款，保利地產(chǎn)不能持續(xù)從銀行借款，則現(xiàn)金流壓力會(huì)非常大，可能需要降價(jià)售房，消除庫存，回籠資金，解決現(xiàn)金流問題。5）出于未來發(fā)展，考慮過多拿地，加大行業(yè)擴(kuò)張，近兩年土地成本高，土地款支付壓力過大，導(dǎo)致經(jīng)營性現(xiàn)金流出問題。保利與萬科要緊抓國家宏觀調(diào)控政策，改善自身戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)，籌措大量資金，為其提供發(fā)展動(dòng)力和可靠保障。五、附錄：保利資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金71435200092047000046259900005469760000結(jié)算備付金00000拆出資金00000交易性金融資產(chǎn)95472084348018739507213540衍生金融資產(chǎn)00000應(yīng)收票據(jù)00005000000應(yīng)收賬款156454000179453000175251000205546000467049000預(yù)付款項(xiàng)488240000290858000063898100006969430000應(yīng)收保費(fèi)00000應(yīng)收分保賬款00000應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金00000應(yīng)收利息00000應(yīng)收股利029691800356400其他應(yīng)收款4131610009393510001344840000370162000470286000應(yīng)收出口退稅00000應(yīng)收補(bǔ)貼款00000應(yīng)收保證金00000內(nèi)部應(yīng)收款00000買入返售金融資產(chǎn)00000存貨6120550000280844000004019560000060098900000待攤費(fèi)用00000待處理流動(dòng)資產(chǎn)損益00000一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)00000其他流動(dòng)資產(chǎn)00000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)7893710000406221000005321120000088504200000非流動(dòng)資產(chǎn)發(fā)放貸款及墊款00000可供出售金融資產(chǎn)00000持有至到期投資00000長(zhǎng)期應(yīng)收款00000長(zhǎng)期股權(quán)投資466203001460500001075120045751200246459000其他長(zhǎng)期投資00000投資性房地產(chǎn)21970300438868006578330065063700807388000固定資產(chǎn)原值057368800177498000236737000276186000累計(jì)折舊015857800363164004807650069971100固定資產(chǎn)凈值041511000141181000188661000206215000固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備00000固定資產(chǎn)凈額2388320041511000141181000188661000206215000在建工程00000工程物資00000固定資產(chǎn)清理00000生產(chǎn)性生物資產(chǎn)00000公益性生物資產(chǎn)00000油氣資產(chǎn)00000無形資產(chǎn)55690152493104017012879406501130開發(fā)支出00000商譽(yù)28272802631570266715026671502667150長(zhǎng)期待攤費(fèi)用1409180090983901101900084104706372060股權(quán)分置流通權(quán)00000遞延所得稅資產(chǎn)11312100213806004008740010908300050960200其他非流動(dòng)資產(chǎn)00000非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1207610002647110002725300004209240001326560000資產(chǎn)總計(jì)8014470000408947000005363220000089830700000流動(dòng)負(fù)債短期借款35400000065500000061810900070000000308020000向中央銀行借款00000吸收存款及同業(yè)存放00000拆入資金00000交易性金融負(fù)債00000衍生金融負(fù)債00000應(yīng)付票據(jù)0000500000應(yīng)付賬款218853000217898000111313000024143500002721140000預(yù)收款項(xiàng)20016100004922380000979854000029830400000賣出回購金融資產(chǎn)款00000應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金00000應(yīng)付職工薪酬15660400208599001071240017408500136562000應(yīng)交稅費(fèi)120953000(36899600)(233007000)(356389000)(974887000)應(yīng)付利息000150512000144493000應(yīng)付股利135375002973720030000000其他應(yīng)交款00000應(yīng)付保證金00000內(nèi)部應(yīng)付款00000其他應(yīng)付款21761200002465010000396004000031731500002376760000預(yù)提費(fèi)用00000預(yù)計(jì)流動(dòng)負(fù)債00000應(yīng)付分保賬款00000保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金00000代理買賣證券款00000代理承銷證券款00000國際票證結(jié)算00000國內(nèi)票證結(jié)算00000遞延收益00000應(yīng)付短期債券00000一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債698000000616060000250136000042441500003690600000其他流動(dòng)負(fù)債00000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)5598730000886329000038233600000非流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期借款12109600003621900000903815000020249800000應(yīng)付債券00042526500004261880000長(zhǎng)期應(yīng)付款00000專項(xiàng)應(yīng)付款00000預(yù)計(jì)非流動(dòng)負(fù)債02107560320541020978000遞延所得稅負(fù)債26834702222960108639000141090000123894000其他非流動(dòng)負(fù)債1710020000非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)12138100003626230000914999000024635600000負(fù)債合計(jì)6812550000280602000003795900000062869200000所有者權(quán)益實(shí)收資本(或股本)400000000550000000122617000024523400003519720000資本公積19351600188707000080255900006800170000庫存股00000專項(xiàng)儲(chǔ)備00000盈余公積109931000176547000208478000251752000419703000一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備00000未確定的投資損失00000未分配利潤4195030001024340000246500000045747600006866620000擬分配現(xiàn)金股利00000外幣報(bào)表折算差額00034807637666歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)94878600036379600001407940000025088200000少數(shù)股東權(quán)益25313400038041000090922500015937800001873310000所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)1201920000401837000026961500000負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(jì)8014470000408947000005363220000089830700000保利地產(chǎn)現(xiàn)流量表報(bào)告期2009123120081231200712312006123120051231單位元元元元元一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金4218630000069046000003549320000客戶存款和同業(yè)存放款項(xiàng)凈增加額00000向中央銀行借款凈增加額00000向其他金融機(jī)構(gòu)拆入資金凈增加額00000收到原保險(xiǎn)合同保費(fèi)取得的現(xiàn)金00000收到再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈額00000保戶儲(chǔ)金及投資款凈增加額00000處置交易性金融資產(chǎn)凈增加額00000收取利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金00000拆入資金凈增加額00000回購業(yè)務(wù)資金凈增加額00000收到的稅費(fèi)返還00000收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金17923500001013710000143584000066252000060427500經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)4397860000075671200003609750000購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金39065800000206721000002228300000092984000003748010000客戶貸款及墊款凈增加額00000存放中央銀行和同業(yè)款項(xiàng)凈增加額00000支付原保險(xiǎn)合同賠付款項(xiàng)的現(xiàn)金00000支付利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金00000支付保單紅利的現(xiàn)金00000支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金4049560003175200001843240009998950058353500支付的各項(xiàng)稅費(fèi)462143000028439200001552740000786519000351509000支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金103120000011323400007581640001404080000288728000經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)4512340000024965900000247782000004446600000經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-1144790000-7590470000-9375800000-4021860000-836852000二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資所收到的現(xiàn)金1729510013443000000取得投資收益所收到的現(xiàn)金213563317925072152600215500處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額12109812674014268605500處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額00007500收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金20411300259750005442040000減少質(zhì)押和定期存款所收到的現(xiàn)金00000投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)2247540029280900262430000221007500購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金376950002398770029193900179354007135330投資所支付的現(xiàn)金368691000630000035050800018849800035000000質(zhì)押貸款凈增加額00000取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額1900000040800000928000055811600支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金056733700000增加質(zhì)押和定期存款所支付的現(xiàn)金00000投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)4253860009110140037970200021571300097947000投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-402910000-61820500-117272000-215691000-97939400三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資收到的現(xiàn)金7889840000486800007134000000217750000024500000其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金7448920048680000134000000850000000取得借款收到的現(xiàn)金47873000002619920000發(fā)行債券收到的現(xiàn)金04300000000000收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金00003144470籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)2526380000069648000002647560000償還債務(wù)支付的現(xiàn)金4880730000327619000022073000001109000000分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金17657100001615180000730037000239416000145399000940545001405910001367410000支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金2219000068835200196825000744105002117260籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)6564740000420305000025211300001256520000籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~849602000044436700001391050000附注匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響-130844561000現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額97581500008437680003705520000206118000456258000期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額54697600004625990000920470000714352000258094000期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額54697600004625990000920470000714352000凈利潤4007730000304367000014890900007339460000少數(shù)股東權(quán)益0013918200000未確認(rèn)的投資損失00000資產(chǎn)減值準(zhǔn)備-2740640003044450007420670111424000固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性物資折舊47055900192352001181330052820500無形資產(chǎn)攤銷4652805391811736271964560長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷41556804217010640086064905300待攤費(fèi)用的減少00000預(yù)提費(fèi)用的增加00000處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失0-34445-32442900固定資產(chǎn)報(bào)廢損失001293117130公允價(jià)值變動(dòng)損失1929661152600-10304701112400遞延收益增加（減：減少）00000預(yù)計(jì)負(fù)債00000財(cái)務(wù)費(fèi)用177792008900160342487034963200投資損失-1632860-97089700-207461000-2027700000遞延所得稅資產(chǎn)減少58122400-68995200-17223100-100685000遞延所得稅負(fù)債增加-1719690032452000106416000-4605060存貨的減少-51645600000經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目的減少-5632190000-1991330005645880000-6353180000經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目的增加205481000004008190000-188912000012306500000已完工尚未結(jié)算款的減少(減:增加)00000已結(jié)算尚未完工款的增加(減:減少)00000其他00000經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~-1144790000-7590470000-9375800000-40218600000債務(wù)轉(zhuǎn)為資本00000一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券00000融資租入固定資產(chǎn)00000現(xiàn)金的期末余額54697600004625990000920470000714352000現(xiàn)金的期初余額54697600004625990000920470000714352000258094000現(xiàn)金等價(jià)物的期末余額00000現(xiàn)金等價(jià)物的期初余額00000現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額97581500008437680003705520000206118000456258000保利地產(chǎn)利潤表報(bào)表日期2009123120081231200712312006123120051231單位元元元元元一、營業(yè)總收入22986600000811523000040312100002364540000營業(yè)收入22986600000811523000040312100002364540000利息收入00000已賺保費(fèi)00000手續(xù)費(fèi)及傭金收入00000房地產(chǎn)銷售收入00000其他業(yè)務(wù)收入00000二、營業(yè)總成本626988000031795500001707860000營業(yè)成本9188230000499110000025871300001356160000利息支出00000手續(xù)費(fèi)及傭金支出00000房地產(chǎn)銷售成本00000研發(fā)費(fèi)用00000退保金00000賠付支出凈額00000提取保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金凈額00000保單紅利支出00000分保費(fèi)用00000其他業(yè)務(wù)成本00000營業(yè)稅金及附加25364300001545960000839493000315452000155173000銷售費(fèi)用590781000462403000255596000168302000105061000管理費(fèi)用45671700031120800020820600010439400079125000財(cái)務(wù)費(fèi)用-66172900-33216400-31933800-68740502586550資產(chǎn)減值損失-2740640003044450007420670111424009751840公允價(jià)值變動(dòng)收益-192966-11526001030470-111240-254880投資收益163286097089700207461000202479000-13291500其中:對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益00000匯兌收益00000期貨損益00000托管收益00000補(bǔ)貼收入00000其他業(yè)務(wù)利潤00000三、營業(yè)利潤5220300000383681000020538500001054030000643133000營業(yè)外收入19473800019685300035575200014397101675410營業(yè)外支出3599280010376700650860050071902268900非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失35414441720105287280利潤總額5379050000402328000024030900001050460000642539000所得稅費(fèi)用1371320000979613000774820000316519000231482000未確認(rèn)投資損失00000四、凈利潤400773000030436700001628270000733946000411057000歸屬于母公司所有者的凈利潤351923000022388600001489090000671456000400327000少數(shù)股東損益4885010008048100001391820006249020010729900五、每股收益基本每股收益11111稀釋每股收益11111六、其他綜合收益-194552000000七、綜合收益總額39882700000000歸屬于母公司所有者的綜合收益總額35189200000000歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額4693560000000萬科地產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債報(bào)表日期2009123120081231200712312006123120051231單位元元元元元流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金230019000003249030000結(jié)算備付金00000拆出資金00000交易性金融資產(chǎn)7404710023047300衍生金融資產(chǎn)00000應(yīng)收票據(jù)00000應(yīng)收賬款713192000922775000864883000364610000377308000預(yù)付款項(xiàng)8736320000316052000082842000002313840000704133000應(yīng)收保費(fèi)00000應(yīng)收分保賬款00000應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金00000應(yīng)收利息00000應(yīng)收股利00000其他應(yīng)收款778581000034961000002764060000671006000704970000應(yīng)收出口退稅00000應(yīng)收補(bǔ)貼款00000應(yīng)收保證金00000內(nèi)部應(yīng)收款00000買入返售金融資產(chǎn)00000存貨90085300000858987000006647290000034167100000待攤費(fèi)用00000待處理流動(dòng)資產(chǎn)損益00000一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)00000其他流動(dòng)資產(chǎn)00000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)954325000004826260000021322400000非流動(dòng)資產(chǎn)發(fā)放貸款及墊款00000可供出售金融資產(chǎn)1636290001674180004888440008174340030807400持有至到期投資00000長(zhǎng)期應(yīng)收款00000長(zhǎng)期股權(quán)投資3565380000248573000024386100008199270001263930000其他長(zhǎng)期投資00000投資性房地產(chǎn)228143000198395000277091000945288010150900固定資產(chǎn)原值17441200001622000000883803000737208000388447000累計(jì)折舊388143000356666000308598000237143000171743000固定資產(chǎn)凈值13559800001265330000575206000500065000216704000固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備00000固定資產(chǎn)凈額13559800001265330000575206000500065000216704000在建工程593208000188587000271270000327202019699700工程物資00000固定資產(chǎn)清理00000生產(chǎn)性生物資產(chǎn)00000公益性生物資產(chǎn)00000油氣資產(chǎn)00000無形資產(chǎn)819663000000開發(fā)支出00000商譽(yù)00000長(zhǎng)期待攤費(fèi)用3131870025268200687165092823001270790股權(quán)分置流通權(quán)00000遞延所得稅資產(chǎn)1265650000144948000060405700023353200049651000其他非流動(dòng)資產(chǎn)00000非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)72852800005780210000466195000016572700001592210000資產(chǎn)總計(jì)4991980000022914600000流動(dòng)負(fù)債短期借款1188260000460197000011048500002715470000900000000向中央銀行借款00000吸收存款及同業(yè)存放00000拆入資金00000交易性金融負(fù)債016948802095710000衍生金融負(fù)債00000應(yīng)付票據(jù)300000000003781990應(yīng)付賬款59522600003297940000預(yù)收款項(xiàng)31734800000239458000002162270000088363500004664150000賣出回購金融資產(chǎn)款00000應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金00000應(yīng)付職工薪酬806504000517763000729791000325219000207036000應(yīng)交稅費(fèi)1176880000(861985000)79571700020355100067424600應(yīng)付利息122644000219884000000應(yīng)付股利00000其他應(yīng)交款00000應(yīng)付保證金00000內(nèi)部應(yīng)付款00000其他應(yīng)付款92587300009968300000590745000028933200001083750000預(yù)提費(fèi)用00000預(yù)計(jì)流動(dòng)負(fù)債00000應(yīng)付分保賬款00000保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金00000代理買賣證券款00000代理承銷證券款00000國際票證結(jié)算00000國內(nèi)票證結(jié)算00000遞延收益00000應(yīng)付短期債券00000一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債744041000074886800001090090000662980000其他流動(dòng)負(fù)債00000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)68058300000645537000004877400000022016300000非流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期借款917412000094528800001181280000應(yīng)付債券5793740000576802000000843505000長(zhǎng)期應(yīng)付款00057003900428574000專項(xiàng)應(yīng)付款000173916000預(yù)計(jì)非流動(dòng)負(fù)債3435580041729500379630003167730023979000遞延所得稅負(fù)債802464000867798000991005000891117000616499000其他非流動(dòng)負(fù)債8408140126448009913830019201100非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)241418000003113040000負(fù)債合計(jì)92200000000804180000006617490000032466300000所有者權(quán)益實(shí)收資本(或股本)687201000043699000003722690000資本公積8557720000785314000053150100001119660000庫存股00000專項(xiàng)儲(chǔ)備00000盈余公積87378400006581980000539547000044020900002893840000一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備00000未確定的投資損失00000未分配利潤880840000061842800004032910000831480000633592000擬分配現(xiàn)金股利00000外幣報(bào)表折算差額276721000277308000147799000100687003626140歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)3737590000031891900000292786000008373410000少數(shù)股東權(quán)益8032620000692662000046408800002524960000541096000所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)4540850000038818500000339195000008914500000負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(jì)4991980000022914600000萬科地產(chǎn)現(xiàn)金流量表報(bào)告期2009123120081231200712312006123120051231單位元元元元元一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金575953000004278330000044712800000客戶存款和同業(yè)存放款項(xiàng)凈增加額00000向中央銀行借款凈增加額00000向其他金融機(jī)構(gòu)拆入資金凈增加額00000收到原保險(xiǎn)合同保費(fèi)取得的現(xiàn)金00000收到再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈額00000保戶儲(chǔ)金及投資款凈增加額00000處置交易性金融資產(chǎn)凈增加額00000收取利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金00000拆入資金凈增加額00000回購業(yè)務(wù)資金凈增加額00000收到的稅費(fèi)返還00000收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金188979000014785900001251120000477318000128680000經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)594851000004426180000045963900000購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金3456020000030218100000461711000008428090000客戶貸款及墊款凈增加額00000存放中央銀行和同業(yè)款項(xiàng)凈增加額00000支付原保險(xiǎn)合同賠付款項(xiàng)的現(xiàn)金00000支付利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金00000支付保單紅利的現(xiàn)金00000支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金119752000023194500001107410000749263000452287000支付的各項(xiàng)稅費(fèi)65373100007863130000486472000019921100001329180000支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金79367300003895350000425843000023695200001762340000經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)50231800000442960000005640160000022564700000經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~9253350000-34151800-3024120000857046000二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資所收到的現(xiàn)金2104220001040320000607143003410930000取得投資收益所收到的現(xiàn)金392060000764146008869880067760020455000處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額142451000568779001145030010184700處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額119165000354768070715900689566098717600收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金3047140002984410001675270007747330063929200減少質(zhì)押和定期存款所收到的現(xiàn)金00100858000投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)11688100001424420000388665000437589000193286000購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金80606200021528400025789800013601800047439600投資所支付的現(xiàn)金15774700001366210000536167000381140000411121000質(zhì)押貸款凈增加額00000取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額2975940000268706000041986400001472250000112483000支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金00000增加質(zhì)押和定期存款所支付的現(xiàn)金00000投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)5359470000426855000049927000001989410000571044000投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-4190660000-2844140000-4604040000-1551820000-377757000三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資收到的現(xiàn)金82908500047293600055016900009000000其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金829085000472936000201317000013049900009000000取得借款收到的現(xiàn)金207315000002537820000發(fā)行債券收到的現(xiàn)金05759980000000收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金00000籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)2156060000020558900000305085000002546820000償還債務(wù)支付的現(xiàn)金21640500000715693000036817000002313450000分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金2948750000300196000019905400001177870000600298000127634000170052000980926004676470050000000支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金00000籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)24589300000914747000048595700002913750000籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-3028660000586634000021361000000-366928000附注匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響-9546500-56270000-1644140064425204675210現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額2024490000293178000063028100007494660000117035000期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額32490300003132000000期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額220028000003249030000凈利潤64300100004639870000484424000024230000000少數(shù)股東權(quán)益0047326500000未確認(rèn)的投資損失00000資產(chǎn)減值準(zhǔn)備-524240000126811000018570200173980000固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性物資折舊9565320094169000108228000516783000無形資產(chǎn)攤銷00000長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷939060011649100241064011795500待攤費(fèi)用的減少00000預(yù)提費(fèi)用的增加00000處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失630622023364206755257850120固定資產(chǎn)報(bào)廢損失00000公允價(jià)值變動(dòng)損失-2435350-