山東省魯鹽集團(tuán)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告

魯銀投資集團(tuán)股份有限公司擬對(duì)山東省魯鹽集團(tuán)有限公司的股權(quán)進(jìn)行減值測(cè)試所涉及的山東省魯鹽集團(tuán)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告二Ｏ二二年四月二十七日·中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán)山東有限公司中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán)山東有限公司目 錄聲 明 1摘要 3資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 5一、委托人、被評(píng)估單位及其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人 5二、評(píng)估目的 三、評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍 四、價(jià)值類型 五、評(píng)估基準(zhǔn)日 12六、評(píng)估依據(jù) 12七、評(píng)估方法 14八、評(píng)估程序?qū)嵤┻^程和情況 18九、評(píng)估假設(shè) 19十、評(píng)估結(jié)論 21十一、特別事項(xiàng)說明 22十二、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用限制說明 24十三、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告日 24資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告附件 26中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán)山東有限公司第PAGE中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán)山東有限公司第26頁聲 明一、本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告依據(jù)財(cái)政部發(fā)布的資產(chǎn)評(píng)估基本準(zhǔn)則和中國資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)發(fā)布的資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則和職業(yè)道德準(zhǔn)則編制。二、委托人或者其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人應(yīng)當(dāng)按照法律、行政法規(guī)規(guī)定及和本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告載明的使用范圍使用資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告；委托人或者其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人違反前述規(guī)定使用資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的，本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評(píng)估師不承擔(dān)責(zé)任。本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告僅供委托人、資產(chǎn)評(píng)估委托合同中約定的其他資除此之外，其他任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不能成為資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的使用人。本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評(píng)估師提示資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人應(yīng)當(dāng)正確理解和使用評(píng)估結(jié)論，評(píng)估結(jié)論不等同于評(píng)估對(duì)象可實(shí)現(xiàn)價(jià)格，評(píng)估結(jié)論不應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為是對(duì)評(píng)估對(duì)象可實(shí)現(xiàn)價(jià)格的保證。整性是評(píng)估結(jié)論生效的前提，納入評(píng)估范圍的資產(chǎn)、負(fù)債清單以及評(píng)估所需的預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息、權(quán)屬證明等資料，已由委托人、被評(píng)估單位申報(bào)并經(jīng)其采用蓋章或其他方式確認(rèn)。四、本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評(píng)估師與資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中的評(píng)估對(duì)象沒有現(xiàn)存或者預(yù)期的利益關(guān)系；與相關(guān)當(dāng)事人沒有現(xiàn)存或者預(yù)期的利益關(guān)系，對(duì)相關(guān)當(dāng)事人不存在偏見。五、資產(chǎn)評(píng)估師已經(jīng)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中的評(píng)估對(duì)象及其所涉及資產(chǎn)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查；已經(jīng)對(duì)評(píng)估對(duì)象及其所涉及資產(chǎn)的法律權(quán)屬狀況給予必要的關(guān)注，對(duì)評(píng)估對(duì)象及其所涉及資產(chǎn)的法律權(quán)屬資料進(jìn)行了查驗(yàn)，對(duì)已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的問題進(jìn)行了如實(shí)披露，并且已提請(qǐng)委托人及其他相關(guān)當(dāng)事人完善產(chǎn)權(quán)以滿足出具資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的要求。六、本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中的分析、判斷和結(jié)果受資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中假設(shè)和限制條件的限制，資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人應(yīng)當(dāng)充分考慮資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中載明的假設(shè)、限制條件、特別事項(xiàng)說明及其對(duì)評(píng)估結(jié)論的影響。七、本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員遵守法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，堅(jiān)持獨(dú)立、客觀和公正的原則，并對(duì)所出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告依法承擔(dān)責(zé)任。魯銀投資集團(tuán)股份有限公司擬對(duì)山東省魯鹽集團(tuán)有限公司的股權(quán)進(jìn)行減值測(cè)試所涉及的山東省魯鹽集團(tuán)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值項(xiàng)目資產(chǎn) 評(píng)估報(bào) 告中聯(lián)魯評(píng)報(bào)字【2022】第13085號(hào)摘要中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán)山東有限公司接受魯銀投資集團(tuán)股份有限公司對(duì)所涉及的山東省魯鹽集團(tuán)有限公司股東全部權(quán)益于評(píng)估基準(zhǔn)日的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行了評(píng)估。評(píng)估對(duì)象為山東省魯鹽集團(tuán)有限公司的股東全部權(quán)益價(jià)值，評(píng)估范圍是山東省魯鹽集團(tuán)有限公司于評(píng)估基準(zhǔn)日的全部資產(chǎn)和負(fù)債。評(píng)估基準(zhǔn)日為2021年12月31日。本次評(píng)估遵照中國有關(guān)資產(chǎn)評(píng)估的法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的規(guī)定，遵循獨(dú)立、客觀和公正的工作原則，依據(jù)委估資產(chǎn)的實(shí)際狀況、有關(guān)市場(chǎng)交易資料和現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，并參考資產(chǎn)的歷史成本記錄，以資產(chǎn)的持續(xù)使用和公開市場(chǎng)為前提，采用收益法對(duì)委估股東全部權(quán)益進(jìn)行了評(píng)估，并以其評(píng)估結(jié)果作為評(píng)估結(jié)論。經(jīng)實(shí)施清查核實(shí)、實(shí)地查勘、市場(chǎng)調(diào)查和詢證、評(píng)定估算等評(píng)估程序，基于被評(píng)估單位及企業(yè)管理層對(duì)未來發(fā)展趨勢(shì)的判斷及經(jīng)營規(guī)劃，山東省魯鹽集團(tuán)有限公司股東全部權(quán)益在基準(zhǔn)日時(shí)點(diǎn)的價(jià)值為80,556.89萬元。特別提請(qǐng)報(bào)告使用人使用本報(bào)告時(shí)注意報(bào)告中所載明的特別事項(xiàng)。須委托人按照法律法規(guī)要求履行資產(chǎn)評(píng)估監(jiān)督管理程序后使用。評(píng)估2021123120221230日使用有效。以上內(nèi)容摘自資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告正文，欲了解本評(píng)估業(yè)務(wù)的詳細(xì)情況和正確理解評(píng)估結(jié)論，請(qǐng)認(rèn)真閱讀資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告全文。魯銀投資集團(tuán)股份有限公司擬對(duì)山東省魯鹽集團(tuán)有限公司的股權(quán)進(jìn)行減值測(cè)試所涉及的山東省魯鹽集團(tuán)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值項(xiàng)目資產(chǎn) 評(píng)估報(bào) 告中聯(lián)魯評(píng)報(bào)字【2022】第13085號(hào)魯銀投資集團(tuán)股份有限公司：中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán)山東有限公司接受貴公司的委托，按照法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的規(guī)定，堅(jiān)持獨(dú)立、客觀和公正的原則，采用收益法，按照必要的評(píng)估程序，就山東省魯鹽集團(tuán)有限公司的股權(quán)進(jìn)行減值測(cè)試之經(jīng)濟(jì)行為所涉及的山東省魯鹽集團(tuán)有限公司股東全部20211231報(bào)告如下：一、委托人、被評(píng)估單位及其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人（一）委托人公司名稱：魯銀投資集團(tuán)股份有限公司公司地址：山東省濟(jì)南市高新區(qū)舜華路2000號(hào)舜泰廣場(chǎng)2號(hào)樓19層法定代表人：楊耀東注冊(cè)資本：67,565.2277萬元人民幣公司類型：股份有限公司（上市）統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：913700001630684138成立日期：1993年9月11日網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等高科技產(chǎn)業(yè)；高科技項(xiàng)目的開發(fā)、轉(zhuǎn)讓；批準(zhǔn)范圍內(nèi)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)；羊絨制品的生產(chǎn)、銷售；鋼材、建筑材料、五金交電、焦炭、鐵礦石、耐火材料、燃料油、機(jī)械、電子設(shè)備的銷售（不含危險(xiǎn)化學(xué)品（不含危險(xiǎn)化學(xué)品（不含危險(xiǎn)化學(xué)品（有效期限以許可證為準(zhǔn)；鹽業(yè)技術(shù)開發(fā)咨詢服務(wù)。(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營活動(dòng)）（二）被評(píng)估單位公司名稱：山東省魯鹽集團(tuán)有限公司公司地址：山東省濟(jì)南市高新區(qū)舜華路2000號(hào)舜泰廣場(chǎng)2號(hào)樓18層法定代表人：趙希玉注冊(cè)資本：10,003.4萬元人民幣類型：有限責(zé)任公司（非自然人投資或控股的法人獨(dú)資統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：91370000562508842L成立日期：2010年9月2日1、公司簡(jiǎn)介及歷史沿革（1）2010年9月，山東省鹽業(yè)集團(tuán)東方制鹽有限公司（原名）設(shè)立2010年7月21日，山東省國資委下發(fā)《關(guān)于山東省鹽業(yè)集團(tuán)有(劃函[2010]92號(hào)1,000.00萬元設(shè)立全資子公司山東省鹽業(yè)集團(tuán)東方制鹽有限公司。2010年8月17日，山東省鹽業(yè)集團(tuán)東方制鹽有限公司（籌）?。╗魯]登記內(nèi)名稱核字[2010]第0430號(hào)。山東省工商局核準(zhǔn)企業(yè)名稱為“山東省鹽業(yè)集團(tuán)東方制鹽有限公司”。2010824（魯潤銘會(huì)驗(yàn)字[2010]91號(hào)1,000.00萬元。201092（00022031設(shè)立之初，山東省鹽業(yè)集團(tuán)東方制鹽有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：股東名稱、出資額和出資比例

金額單位：人民幣萬元序號(hào)股東名稱認(rèn)繳額認(rèn)繳比例（%）1山東省鹽業(yè)集團(tuán)有限公司1,000.00100.00合計(jì)1,000.00100.00（2）2013年6月，增加注冊(cè)資本201258等四家企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)的批復(fù)（魯國資產(chǎn)權(quán)函[2012]47號(hào)1231日經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，將山東省鹽業(yè)集團(tuán)有限公司分別持有的山東菜央子鹽場(chǎng)、山東肥城精制鹽廠、山東東岳精制6,503.40權(quán)益，一并轉(zhuǎn)由山東省鹽業(yè)集團(tuán)東方制鹽有限公司持有，并增加對(duì)其出資。轉(zhuǎn)持后，山東菜央子鹽場(chǎng)、山東肥城精制鹽廠、山東東岳精制鹽廠、山東鹽業(yè)科技發(fā)展公司變更為山東省鹽業(yè)集團(tuán)東方制鹽有限公司的全資子公司。2013626日，山東中宇會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司出具《驗(yàn)資（魯中宇驗(yàn)字[2012]044號(hào)2012306,503.40萬元轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本（實(shí)收資本。20136277,503.40萬元。本次增資完成后，山東省鹽業(yè)集團(tuán)東方制鹽有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：股東名稱、出資額和出資比例

金額單位：人民幣萬元序號(hào)股東名稱認(rèn)繳額認(rèn)繳比例（%）1山東省鹽業(yè)集團(tuán)有限公司7,503.40100.00合計(jì)7,503.40100.00（3）2017年11月，變更公司名稱2017年9月28日，山東省工商局核發(fā)《企業(yè)名稱變更核準(zhǔn)通知（魯名稱變核內(nèi)字[2017第008833號(hào)20179201720（4）2017年11月，公司的吸收合并根據(jù)《山東省鹽業(yè)集團(tuán)有限公司關(guān)于設(shè)立山東省鹽業(yè)集團(tuán)東方海鹽（魯鹽企管〔201727號(hào)先將山東東岳精制鹽廠、山東肥城精制鹽廠產(chǎn)權(quán)從山東省鹽業(yè)集團(tuán)東方海鹽有限公司劃出，山東菜央子鹽場(chǎng)、山東鹽業(yè)科技有限公司保留在山東省鹽業(yè)集團(tuán)東方海鹽有限公司，再將濱海鹽化分公司變更為獨(dú)立法人企業(yè)，然后將山東無棣精鹽廠改制為山東魯晶生態(tài)制鹽有限公司，由山東省鹽業(yè)集團(tuán)東方海鹽有限公司對(duì)其進(jìn)行吸收合并。（5）2018年變更出資額2018年6月8日，山東省鹽業(yè)集團(tuán)有限公司增加注冊(cè)資本至8,003.47萬元，本次增資完成后，山東省鹽業(yè)集團(tuán)東方海鹽有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：股東名稱、出資額和出資比例

金額單位：人民幣萬元序號(hào)股東名稱認(rèn)繳額認(rèn)繳比例（%）1山東省鹽業(yè)集團(tuán)有限公司8,003.47100.00合計(jì)8,003.47100.002018813日，山東省鹽業(yè)集團(tuán)有限公司增加注冊(cè)資本至10,003.47萬元，本次增資完成后，山東省鹽業(yè)集團(tuán)東方海鹽有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：股東名稱、出資額和出資比例

金額單位：人民幣萬元序號(hào)股東名稱認(rèn)繳額認(rèn)繳比例（%）1山東省鹽業(yè)集團(tuán)有限公司10,003.47100.00合計(jì)10,003.47100.00（6）2019年變更股東2019年3月14日，股東變更為魯銀投資集團(tuán)股份有限公司，變更后山東省鹽業(yè)集團(tuán)東方海鹽有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：股東名稱、出資額和出資比例

金額單位：人民幣萬元序號(hào)股東名稱認(rèn)繳額認(rèn)繳比例（%）1魯銀投資集團(tuán)股份有限公司10,003.47100.00合計(jì)10,003.47100.00（7）2020年變更公司名稱2020年3月31日，公司名稱變更為山東省魯鹽集團(tuán)有限公司，截至評(píng)估基準(zhǔn)日，山東省魯鹽集團(tuán)有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：股東名稱、出資額和出資比例

金額單位：人民幣萬元序號(hào)股東名稱認(rèn)繳額認(rèn)繳比例（%）序號(hào)股東名稱認(rèn)繳額認(rèn)繳比例（%）1魯銀投資集團(tuán)股份有限公司10,003.47100.00合計(jì)10,003.47100.002、經(jīng)營范圍加工、開發(fā)、銷售；原料藥（氯化鈉、飼料添加劑（氯化鈉、熱敷鹽、生活用鹽和工業(yè)鹽生產(chǎn)、銷售；糧油、調(diào)味品、預(yù)包裝食品、水產(chǎn)品等食品的生產(chǎn)、銷售；日用品、紙制品、工藝品、化妝品、廚房技術(shù)開發(fā)、咨詢服務(wù)；企業(yè)管理咨詢服務(wù)；廣告經(jīng)營、交通運(yùn)輸、裝卸服務(wù)、倉儲(chǔ)服務(wù)（不含危險(xiǎn)品、貨運(yùn)代理；以自有資金對(duì)外投資、進(jìn)出口業(yè)務(wù)。以下限分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營：溴素生產(chǎn)、銷售（有效期限以許可證為準(zhǔn)（依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營活動(dòng)）3、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)及經(jīng)營狀況截止評(píng)估基準(zhǔn)日，根據(jù)被評(píng)估單位經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，其中賬面61,637.4752,119.909,517.57202183,943.4395.2027.26萬元。公司近2年及評(píng)估基準(zhǔn)日資產(chǎn)、財(cái)務(wù)狀況如下表：公司資產(chǎn)、負(fù)債及財(cái)務(wù)狀況

單位：人民幣萬元項(xiàng)目2019年12月31日2020年12月31日2021年12月31日總資產(chǎn)23,004.1239,226.8761,637.47負(fù)債12,930.8529,672.2552,119.90凈資產(chǎn)10,073.279,554.629,517.572019年度2020年度2021年度營業(yè)收入22,962.7044,504.7483,943.43利潤總額1,126.43-224.3395.20凈利潤1,063.84-216.5927.26審計(jì)機(jī)構(gòu)大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）以上數(shù)據(jù)依據(jù)大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具的大信審字[2022]第3-00175號(hào)審計(jì)報(bào)告。（三）委托人與被評(píng)估單位之間的關(guān)系委托人為魯銀投資集團(tuán)股份有限公司，被評(píng)估單位為山東省魯鹽集團(tuán)有限公司。（四）報(bào)告使用人本評(píng)估報(bào)告的使用人為委托人、審計(jì)機(jī)構(gòu)和國家法律、法規(guī)規(guī)定的其他報(bào)告使用人。二、評(píng)估目的根據(jù)委托人和審計(jì)機(jī)構(gòu)出具減值測(cè)試專項(xiàng)核查意見的需要，需對(duì)山東省魯鹽集團(tuán)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，為股權(quán)減值測(cè)試專項(xiàng)核查意見提供價(jià)值參考。三、評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍評(píng)估對(duì)象是山東省魯鹽集團(tuán)有限公司的股東全部權(quán)益價(jià)值。評(píng)估范圍是山東省魯鹽集團(tuán)有限公司在評(píng)估基準(zhǔn)日的全部資產(chǎn)及相關(guān)負(fù)債，其中賬面資產(chǎn)總額61,637.47萬元、負(fù)債52,119.90萬元、凈資產(chǎn)9,517.57萬元。上述資產(chǎn)與負(fù)債數(shù)據(jù)摘自經(jīng)大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具的大信審字[2022]3-00175委托評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍與經(jīng)濟(jì)行為涉及的評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍一致。四、價(jià)值類型依據(jù)本次評(píng)估目的，確定本次評(píng)估的價(jià)值類型為市場(chǎng)價(jià)值。市場(chǎng)價(jià)值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強(qiáng)迫壓制的情況下，資產(chǎn)在基準(zhǔn)日進(jìn)行正常公平交易的價(jià)值估計(jì)數(shù)額。五、評(píng)估基準(zhǔn)日本項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估基準(zhǔn)日是2021年12月31日。此基準(zhǔn)日是委托人綜合考慮被評(píng)估單位資產(chǎn)規(guī)模、工作量大小、預(yù)計(jì)評(píng)估所需時(shí)間、合規(guī)性等因素，在與各中介機(jī)構(gòu)充分協(xié)商的基礎(chǔ)上確定的。六、評(píng)估依據(jù)（一）經(jīng)濟(jì)行為文件1、《資產(chǎn)評(píng)估委托合同》。（二）法律法規(guī)依據(jù)1、《中華人民共和國資產(chǎn)評(píng)估法（主席令屆第2、《中華人民共和國公司法》（2018年10月26日第十三屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第六次會(huì)議通過）；3（2020528人民代表大會(huì)第三次會(huì)議通過）；4、《中華人民共和國證券法》（2019年12月28日第十三屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十五次會(huì)議第二次修訂）；5、《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例（國務(wù)院第7092019；6、《國有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法》（2020年11月29日，國務(wù)院令第732號(hào)）；7、《關(guān)于全面推開營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)的通知（2016〕36號(hào)）；8、《關(guān)于調(diào)整增值稅稅率的通知》（財(cái)稅〔2018〕32號(hào)）；9、《關(guān)于深化增值稅改革有關(guān)政策的公告》（2019年3月20日財(cái)政部、稅務(wù)總局、海關(guān)總署公告2019年第39號(hào)）；10、其他與評(píng)估工作相關(guān)的法律、法規(guī)和規(guī)章制度等。（三）準(zhǔn)則依據(jù)1、《資產(chǎn)評(píng)估基本準(zhǔn)則》（財(cái)資〔2017〕43號(hào)）；2、《資產(chǎn)評(píng)估職業(yè)道德準(zhǔn)則》（中評(píng)協(xié)〔2017〕30號(hào)）；3、《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—資產(chǎn)評(píng)估程序》（中評(píng)協(xié)〔2018〕36號(hào)）；4、《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》（中評(píng)協(xié)〔2018〕35號(hào)）；5、《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—資產(chǎn)評(píng)估方法》（中評(píng)協(xié)〔2019〕35號(hào)）；6、《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—資產(chǎn)評(píng)估委托合同》（中評(píng)協(xié)〔2017〕33號(hào)）；7、《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—資產(chǎn)評(píng)估檔案》（中評(píng)協(xié)〔2018〕37號(hào)）；8、《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—利用專家工作及相關(guān)報(bào)告》（中評(píng)協(xié)〔2017〕35號(hào)）；9、《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—（201838號(hào)10、《資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)質(zhì)量控制指南（201746號(hào)11、《資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型指導(dǎo)意見》（中評(píng)協(xié)〔2017〕47號(hào)）；12、《資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象法律權(quán)屬指導(dǎo)意見（201748號(hào)13、《資產(chǎn)評(píng)估專家指引第8號(hào)—資產(chǎn)評(píng)估中的核查驗(yàn)證》（中評(píng)協(xié)〔2019〕39號(hào)）；14、《資產(chǎn)評(píng)估專家指引第12號(hào)—收益法評(píng)估企業(yè)價(jià)值中折現(xiàn)率的測(cè)算》（中評(píng)協(xié)〔2020〕38號(hào)）。（四）權(quán)屬依據(jù)1、不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證；2、機(jī)動(dòng)車行駛證；3、重要資產(chǎn)購置合同或憑證；4、其他產(chǎn)權(quán)證明文件等。（五）取價(jià)依據(jù)1、委托人和其他相關(guān)當(dāng)事人依法提供的未來收益預(yù)測(cè)資料；2、中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán)山東有限公司價(jià)格信息資料庫相關(guān)資料；3、國家宏觀、行業(yè)、區(qū)域市場(chǎng)及企業(yè)統(tǒng)計(jì)分析數(shù)據(jù)等。（六）其他參考資料1201920202021計(jì)報(bào)表及審計(jì)報(bào)告；2、同花順iFinD資訊金融終端；3、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》及相關(guān)規(guī)定；4、《資產(chǎn)評(píng)估常用數(shù)據(jù)與參數(shù)手冊(cè)（機(jī)械工業(yè)出版2011年版；5、其他資料。七、評(píng)估方法（一）評(píng)估方法的選擇本次評(píng)估目的是根據(jù)委托人和審計(jì)機(jī)構(gòu)出具減值測(cè)試專項(xiàng)核查意見的需要，為委托人和審計(jì)機(jī)構(gòu)出具減值測(cè)試專項(xiàng)核查意見提供價(jià)值參考，確定本次評(píng)估僅采用收益法進(jìn)行評(píng)估。其中山東省魯鹽集團(tuán)有限公司下屬子公司山東寒亭第一鹽場(chǎng)有限公司的長期股權(quán)投資山東濰坊海晶鹽業(yè)股份有限公司因近幾年經(jīng)營均出現(xiàn)虧損狀態(tài)，且未來現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)，對(duì)該單位采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估外，對(duì)山東省魯鹽集團(tuán)有限公司及其下屬子公司均采用收益法評(píng)估。（二）收益法概述根據(jù)國家管理部門的有關(guān)規(guī)定以及《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—企業(yè)價(jià)采用現(xiàn)金流折現(xiàn)方法（DCF）估算被評(píng)估單位的權(quán)益資本價(jià)值?，F(xiàn)金流折現(xiàn)方法是通過將企業(yè)未來預(yù)期凈現(xiàn)金流量折算為現(xiàn)值，評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的一種方法。其基本思路是通過估算資產(chǎn)在未來預(yù)期的凈現(xiàn)金流量和采用適宜的折現(xiàn)率折算成現(xiàn)時(shí)價(jià)值，得出評(píng)估值。其適用的基本條件是：企業(yè)具備持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)和條件，經(jīng)營與收益之間存有較穩(wěn)定的對(duì)應(yīng)關(guān)系，并且未來收益和風(fēng)險(xiǎn)能夠預(yù)測(cè)及可量化。使用現(xiàn)金流折現(xiàn)法的最大難度在于未來預(yù)期現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)，以及數(shù)據(jù)采集和處理的客觀性和可靠性等。當(dāng)對(duì)未來預(yù)期現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)較為客觀公正、折現(xiàn)率的選取較為合理時(shí)，其估值結(jié)果具有較好的客觀性，易于為市場(chǎng)所接受。（三）基本評(píng)估思路根據(jù)本次盡職調(diào)查情況以及企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成和主營業(yè)務(wù)特點(diǎn)，本次評(píng)估是以企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表口徑估算其權(quán)益資本價(jià)值，本次評(píng)估的基本評(píng)估思路是：1狀況的變化趨勢(shì)和業(yè)務(wù)類型等分別估算預(yù)期收益（凈現(xiàn)金流量），并折現(xiàn)得到經(jīng)營性資產(chǎn)的價(jià)值。2、對(duì)納入報(bào)表范圍，但在預(yù)期收益（凈現(xiàn)金流量）估算中未予考慮的諸如基準(zhǔn)日存在溢余貨幣資金，應(yīng)收、應(yīng)付股利等流動(dòng)資產(chǎn)（負(fù)債）；呆滯或閑置設(shè)備、房產(chǎn)等以及未計(jì)及收益的在建工程等非流動(dòng)資產(chǎn)（負(fù)債），定義其為基準(zhǔn)日存在的溢余或非經(jīng)營性資產(chǎn)（負(fù)債），單獨(dú)測(cè)算其價(jià)值。3經(jīng)扣減付息債務(wù)價(jià)值后，得出評(píng)估對(duì)象的股東全部權(quán)益價(jià)值。4等因素產(chǎn)生的溢價(jià)和折價(jià)，也未考慮股權(quán)流動(dòng)性對(duì)評(píng)估值的影響。（四）評(píng)估模型1、基本模型本次評(píng)估的基本模型為：

EBD

（1）E：評(píng)估對(duì)象的股東全部權(quán)益（凈資產(chǎn)）價(jià)值；B：評(píng)估對(duì)象的企業(yè)價(jià)值；BPCP：評(píng)估對(duì)象的經(jīng)營性資產(chǎn)價(jià)值；

（2）i1n i1

Rn1

Pr)i

r(1r)n

（3）Ri：評(píng)估對(duì)象未來第i年的預(yù)期收益（自由現(xiàn)金流量；r：折現(xiàn)率；n：評(píng)估對(duì)象的未來經(jīng)營期；C：評(píng)估對(duì)象基準(zhǔn)日存在的溢余或非經(jīng)營性資產(chǎn)（負(fù)債）的價(jià)值；CC1C2

（4）C1：基準(zhǔn)日流動(dòng)類溢余或非經(jīng)營性資產(chǎn)（負(fù)債）價(jià)值；C2：基準(zhǔn)日非流動(dòng)類溢余或非經(jīng)營性資產(chǎn)（負(fù)債）價(jià)值；D：評(píng)估對(duì)象的付息債務(wù)價(jià)值；2、收益指標(biāo)本次評(píng)估，使用企業(yè)的自由現(xiàn)金流量作為評(píng)估對(duì)象經(jīng)營性資產(chǎn)的收益指標(biāo)，其基本定義為：R=凈利潤+折舊攤銷+扣稅后付息債務(wù)利息-追加資本（5）根據(jù)評(píng)估對(duì)象的經(jīng)營歷史以及未來市場(chǎng)發(fā)展等，估算其未來經(jīng)營期內(nèi)的自由現(xiàn)金流量。將未來經(jīng)營期內(nèi)的自由現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)并加和，測(cè)算得到企業(yè)的經(jīng)營性資產(chǎn)價(jià)值。3、折現(xiàn)率本次評(píng)估采用資本資產(chǎn)加權(quán)平均成本模型（WACC）確定折現(xiàn)率rrrdwdrewe式中：Wd：評(píng)估對(duì)象的債務(wù)比率；

（6）wd

D(ED)

（7）We：評(píng)估對(duì)象的權(quán)益比率；we

E(ED)

（8）rd：所得稅后的付息債務(wù)利率；確定re；

rerf

e(rmrf)

（9）rf：無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；rm：市場(chǎng)期望報(bào)酬率；ε：評(píng)估對(duì)象的特性風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)；βeeu

t)DE

（10）βu：可比公司的預(yù)期無杠桿市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)；u tuD1(1t)iEi

（11）βt：可比公司股票（資產(chǎn)）的預(yù)期市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)；t33%K67%x

（12）式中：K：一定時(shí)期股票市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)值，通常假設(shè)K=1；βx：可比公司股票（資產(chǎn)）Di、Ei：分別為可比公司的付息債務(wù)與權(quán)益資本。八、評(píng)估程序?qū)嵤┻^程和情況整個(gè)評(píng)估工作分五個(gè)階段進(jìn)行：（一）評(píng)估準(zhǔn)備階段1、2022年4月上旬，與被評(píng)估單位就本次評(píng)估的目的、評(píng)估基準(zhǔn)日、評(píng)估范圍等問題協(xié)商一致，并制訂出資產(chǎn)評(píng)估工作計(jì)劃。2作。評(píng)估項(xiàng)目組人員進(jìn)入現(xiàn)場(chǎng)對(duì)委估資產(chǎn)進(jìn)行了初步了解，協(xié)助企業(yè)進(jìn)行委估資產(chǎn)申報(bào)工作，收集資產(chǎn)評(píng)估所需文件資料。（二）現(xiàn)場(chǎng)評(píng)估階段項(xiàng)目組現(xiàn)場(chǎng)評(píng)估階段的時(shí)間為2022年4月11日至2022年4月22日。主要工作如下：1產(chǎn)的歷史及現(xiàn)狀，了解企業(yè)的財(cái)務(wù)制度、經(jīng)營狀況、固定資產(chǎn)技術(shù)狀態(tài)等情況。2業(yè)有關(guān)財(cái)務(wù)記錄數(shù)據(jù)進(jìn)行核對(duì)，對(duì)發(fā)現(xiàn)的問題協(xié)同企業(yè)做出調(diào)整；對(duì)企業(yè)提供的未來發(fā)展規(guī)劃、盈利預(yù)測(cè)等申報(bào)資料，與企業(yè)管理人員進(jìn)行座談，就未來發(fā)展趨勢(shì)盡量達(dá)成一致。3估單位的經(jīng)營性資產(chǎn)的現(xiàn)狀及其構(gòu)成等的狀況進(jìn)行調(diào)查復(fù)核。特別是對(duì)影響評(píng)估作價(jià)的投資情況和未來的經(jīng)營預(yù)期等進(jìn)行了專題的詳細(xì)調(diào)查，查閱了相關(guān)的會(huì)計(jì)報(bào)表、賬冊(cè)等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料等。4情況等。在資產(chǎn)核實(shí)和盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上進(jìn)一步開展市場(chǎng)調(diào)研工作，收集相關(guān)業(yè)務(wù)所處市場(chǎng)的宏觀行業(yè)資料以及可比公司的財(cái)務(wù)資料和市場(chǎng)信息等。5方法；對(duì)評(píng)估范圍內(nèi)的資產(chǎn)及負(fù)債，在清查核實(shí)的基礎(chǔ)上做出初步評(píng)估測(cè)算。（三）評(píng)估匯總階段2022423425日對(duì)各類資產(chǎn)評(píng)估及負(fù)債審核的初步結(jié)果進(jìn)行分析匯總，對(duì)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行必要的調(diào)整、修改和完善。按評(píng)（四）提交報(bào)告階段在上述工作基礎(chǔ)上，起草初步資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，初步審核后與委托人就評(píng)估結(jié)果交換意見。在獨(dú)立分析相關(guān)意見后，按評(píng)估機(jī)構(gòu)內(nèi)部資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告審核制度和程序進(jìn)行修正調(diào)整，最后出具正式資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。九、評(píng)估假設(shè)本次評(píng)估中，評(píng)估人員遵循了以下評(píng)估假設(shè)：（一）一般假設(shè)1、交易假設(shè)交易假設(shè)是假定所有待評(píng)估資產(chǎn)已經(jīng)處在交易的過程中，評(píng)估師根據(jù)待評(píng)估資產(chǎn)的交易條件等模擬市場(chǎng)進(jìn)行估價(jià)。交易假設(shè)是資產(chǎn)評(píng)估得以進(jìn)行的一個(gè)最基本的前提假設(shè)。2、公開市場(chǎng)假設(shè)公開市場(chǎng)假設(shè)，是假定在市場(chǎng)上交易的資產(chǎn)，或擬在市場(chǎng)上交易的資產(chǎn)，資產(chǎn)交易雙方彼此地位平等，彼此都有獲取足夠市場(chǎng)信息的機(jī)會(huì)和時(shí)間，以便于對(duì)資產(chǎn)的功能、用途及其交易價(jià)格等作出理智的判斷。公開市場(chǎng)假設(shè)以資產(chǎn)在市場(chǎng)上可以公開買賣為基礎(chǔ)。3、企業(yè)持續(xù)經(jīng)營假設(shè)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營假設(shè)是指將企業(yè)整體資產(chǎn)作為評(píng)估對(duì)象而作出的評(píng)持續(xù)經(jīng)營下去。企業(yè)經(jīng)營者負(fù)責(zé)并有能力擔(dān)當(dāng)責(zé)任；企業(yè)合法經(jīng)營，并能夠獲取適當(dāng)利潤，以維持持續(xù)經(jīng)營能力。（二）特殊假設(shè)1和地區(qū)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域發(fā)展政策除公眾已獲知的變化外，無其他重大變化。2社會(huì)環(huán)境無重大變化；無其他不可預(yù)測(cè)和不可抗力因素造成的重大不利影響。3費(fèi)用等除公眾已獲知的變化外，不發(fā)生重大變化。4或者受相同經(jīng)濟(jì)因素的影響；5、可比企業(yè)與被評(píng)估單位在價(jià)值影響因素方面相同或者相似；6、可比企業(yè)與被評(píng)估單位均能夠按交易時(shí)公開披露的經(jīng)營模式、業(yè)務(wù)架構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)持續(xù)經(jīng)營；7陳述、錯(cuò)誤記載或重大遺漏；8指標(biāo)，不考慮其他非公開事項(xiàng)對(duì)被評(píng)估單位價(jià)值的影響。9當(dāng)其職務(wù)。10、假設(shè)企業(yè)完全遵守所有相關(guān)的法律和法規(guī)，不會(huì)出現(xiàn)影響公司發(fā)展和收益實(shí)現(xiàn)的重大違規(guī)事項(xiàng)。11、假設(shè)評(píng)估基準(zhǔn)日后被評(píng)估單位采用的會(huì)計(jì)政策和編寫評(píng)估報(bào)告時(shí)所采用的會(huì)計(jì)政策在重要方面保持一致。12、假設(shè)評(píng)估基準(zhǔn)日后被評(píng)估單位在現(xiàn)有的管理方式和管理水平的基礎(chǔ)上，其經(jīng)營范圍、經(jīng)營方式除報(bào)告中披露事項(xiàng)外不發(fā)生重大變化。13、假設(shè)評(píng)估基準(zhǔn)日后企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力繼續(xù)保持目前的水平。14、本次評(píng)估測(cè)算的各項(xiàng)參數(shù)取值不考慮通貨膨脹因素的影響。15、本次評(píng)估以被評(píng)估單位至評(píng)估基準(zhǔn)日不存在未公開披露且未在賬面反映的事項(xiàng)導(dǎo)致承擔(dān)的賠償責(zé)任為假設(shè)前提。十、評(píng)估結(jié)論我們根據(jù)國家有關(guān)資產(chǎn)評(píng)估的法律、法規(guī)、規(guī)章和評(píng)估準(zhǔn)則，本著獨(dú)立、公正、客觀的原則，履行了資產(chǎn)評(píng)估法定的和必要的程序，采用公認(rèn)的評(píng)估方法，對(duì)山東省魯鹽集團(tuán)有限公司納入評(píng)估范圍的資產(chǎn)實(shí)施了市場(chǎng)調(diào)查、詢證和評(píng)估計(jì)算，得出如下結(jié)論：經(jīng)實(shí)施清查核實(shí)、實(shí)地查勘、市場(chǎng)調(diào)查和詢證、