被動(dòng)元器件行業(yè)研究：下游需求驅(qū)動(dòng)景氣國(guó)內(nèi)廠商步入黃金發(fā)展期

被動(dòng)元器件行業(yè)研究：下游需求驅(qū)動(dòng)景氣，國(guó)內(nèi)廠商步入黃金發(fā)展期1.

被動(dòng)元件是電子電路產(chǎn)業(yè)的基石1.1.

RCL是用量最多的被動(dòng)元件被動(dòng)元件最初是中國(guó)臺(tái)灣電子行業(yè)對(duì)某些電子元器件的叫法，區(qū)別于主動(dòng)元件；而此前中國(guó)大陸則稱(chēng)無(wú)源器件和有源器件。被動(dòng)元件內(nèi)部不需要電源驅(qū)動(dòng)，其本身不消耗電能，只需輸入信號(hào)就可以做出放大、震蕩、計(jì)算等響應(yīng)，無(wú)需外部激勵(lì)單元。被動(dòng)元件主要分為

RCL以及射頻元器件兩大類(lèi)，其中

RCL約占被動(dòng)元件總產(chǎn)值的90%。電阻普遍用于分壓、分流，濾波和阻抗匹配；電容的主要功能是旁路，去藕，濾波和儲(chǔ)能；電感的主要用途是濾波，穩(wěn)流和抗電磁干擾。

據(jù)ECIA統(tǒng)計(jì)，2019年全球RCL合計(jì)市場(chǎng)規(guī)模277億美元，出貨量54萬(wàn)只，其中電容、電感、電阻的產(chǎn)值分別占73%、10%和17%。被動(dòng)元件產(chǎn)業(yè)鏈上游為各類(lèi)電子材料，行業(yè)技術(shù)經(jīng)驗(yàn)性強(qiáng)，規(guī)模效應(yīng)明顯，壁壘較高，全球市場(chǎng)份額集中于美國(guó)、日本和中國(guó)臺(tái)灣的部分廠商，國(guó)產(chǎn)替代空間較大。產(chǎn)業(yè)鏈中游為被動(dòng)元件，全球市場(chǎng)集中度較高，目前由日本、韓國(guó)、美國(guó)企業(yè)主導(dǎo)。而國(guó)內(nèi)被動(dòng)元件企業(yè)主要布局在低端市場(chǎng)，且規(guī)模較小，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移仍處于初級(jí)階段，有較大成長(zhǎng)空間。產(chǎn)業(yè)鏈下游為終端電子，應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，包括消費(fèi)電子、通信、汽車(chē)電子、工業(yè)、醫(yī)療設(shè)備、航天等。1.2.

電容器在電路中起到濾波和去耦等作用兩個(gè)相互靠近的導(dǎo)體，中間夾一層不導(dǎo)電的絕緣介質(zhì)，這就構(gòu)成了電容器。電容器有兩大基本性質(zhì)，一是儲(chǔ)存電荷，二是不使直流電流通過(guò)，而使交流電流通過(guò)。這種特點(diǎn)以各種形式被應(yīng)用在日常使用的電子產(chǎn)品的電路中，發(fā)揮著重要作用。在電路中，電容器可以起到蓄電、平滑、耦合和去耦四種作用。蓄電是指利用儲(chǔ)存的電荷，平滑即使電壓變動(dòng)變得平滑，而耦合能夠阻斷直流電流僅讓信號(hào)成分（交流電流通過(guò)），去耦則能對(duì)頻率高的噪聲成分起到旁路作用。電容器主要有鉭電解電容、鋁電解電容、陶瓷電容器和薄膜電容器四種類(lèi)型，分別占比7%、32%、53%、8%。四種不同類(lèi)型的電容有著不同的特點(diǎn)：陶瓷電容小型化優(yōu)勢(shì)明顯，尤其適用于消費(fèi)電子設(shè)備，其電容量比較小，適用于高頻領(lǐng)域；電解電容容量比較大，適用于低頻領(lǐng)域；薄膜電容的電容量介于前兩者之間，突出的優(yōu)點(diǎn)是耐高壓，可靠性好。1.3.

電阻器是應(yīng)用廣泛的限流元件電阻器是一個(gè)限流元件，接在電路中后可限制通過(guò)它所連支路的電流大小。電阻根據(jù)結(jié)構(gòu)形式分為引線電阻和片式電阻，其中引線電阻按照原材料和工藝細(xì)分為繞線電阻、碳合成電阻、碳膜電阻、金屬膜電阻、金屬氧化物膜電阻，片式電阻按照工藝分為厚膜電阻和薄膜電阻；根據(jù)阻值是否可以變化分為固定電阻和可變電阻，其中可變電阻包括手動(dòng)調(diào)節(jié)阻值的電位器，以及阻值根據(jù)物理?xiàng)l件變化的熱敏電阻、壓敏電阻等。電阻在電路中起到限流和分壓的作用，廣泛應(yīng)用于通訊、計(jì)算機(jī)、汽車(chē)電子、家電消費(fèi)類(lèi)等整機(jī)制造領(lǐng)域，是各類(lèi)電子制造業(yè)生產(chǎn)中不可缺少且使用量較大的電子元件。在通用型領(lǐng)域，厚膜電阻由于價(jià)格便宜、阻值范圍寬、穩(wěn)定性和可靠性好而應(yīng)用最多；在精密型領(lǐng)域，薄膜電阻中的金屬箔電阻將憑借最佳的溫度穩(wěn)定性成為核心發(fā)展方向。1.4.

電感在電路中用于穩(wěn)流電感器是線圈的別名，由電線一圈圈纏繞而成。在線圈內(nèi)通入電流后會(huì)像磁石一樣產(chǎn)生磁力線，插入磁芯則產(chǎn)生大量磁力線，這是因?yàn)榇判旧洗嬖诰奂帕€的能力，這種生產(chǎn)磁力線的能力值稱(chēng)為電感。電感器在電路中的作用主要有兩個(gè)：一是整理信號(hào)，除去干擾信號(hào)，只讓需要的信號(hào)通過(guò)；二是積蓄電能，線圈內(nèi)流動(dòng)的電流產(chǎn)生磁場(chǎng)，該磁場(chǎng)再產(chǎn)生電流，通過(guò)這種方式線圈可以將電能積蓄為磁能。根據(jù)工藝結(jié)構(gòu)不同，電感可分為繞線型、疊層型、薄膜型和一體成型電感。根據(jù)用途，可以將電感分為高頻電感和功率電感。高頻電感主要用途包括：（1）耦合：消除失諧阻抗，將反射、損失降至最小，一般用于天線、IF部等零件的線路中；（2）共振：保持必要的頻率，一般用于合成器及振蕩回路中；（3）扼流：扼制高頻成分等AC電流，一般用RF、IF部的能動(dòng)部件的電源線路中。功率電感主要用途是（1）變化電壓：積蓄與釋放直流能量；（2）扼流：對(duì)高頻AC電流進(jìn)行阻流；一般用于DC-DC轉(zhuǎn)換電路中。2.

被動(dòng)元件需求量增加并向小型化和高品質(zhì)發(fā)展2.1.

5G手機(jī)功能多元化帶動(dòng)被動(dòng)元件用量增長(zhǎng)、以及小型化和高容化需求智能手機(jī)功能的復(fù)雜化、多元化及其對(duì)5G的支持將使得被動(dòng)元件單機(jī)用量快速增加。隨著智能手機(jī)產(chǎn)品功能的復(fù)雜化、多元化，終端設(shè)備需要更多的被動(dòng)元件來(lái)進(jìn)行穩(wěn)壓、穩(wěn)流、濾雜波，以保障正常運(yùn)作；同時(shí)，更快的連接和更強(qiáng)大的處理能力也需要更多的被動(dòng)元件。根據(jù)Skyworks預(yù)測(cè)，5G技術(shù)將較4G新增50個(gè)頻段，總頻段數(shù)量將達(dá)到91個(gè)，要求終端通訊設(shè)備支持的頻段數(shù)隨之增長(zhǎng)。同時(shí)，5G傳輸速率較4G時(shí)提升了1-2個(gè)數(shù)量級(jí)，因此5G手機(jī)的射頻設(shè)計(jì)更復(fù)雜，濾波器、功率放大器等射頻前端器件用量提升，帶動(dòng)被動(dòng)元件用量提升。根據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2G、3G、4G和5G手機(jī)中單機(jī)MLCC用量約為166顆、450顆、700顆和1000顆。像iPhone等旗艦機(jī)型MLCC用量更大，iPhone4S單機(jī)MLCC需求量約為500顆，iPhone6單機(jī)MLCC需求量約為800顆，而iPhoneX單機(jī)MLCC需求量為1100顆。根據(jù)中國(guó)電子元件行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2G、3G、4G手機(jī)單機(jī)電感用量約為20-30顆、40-80顆、90-110顆，我們預(yù)計(jì)5G手機(jī)單機(jī)電感用量約為120-200顆。其中功率電感用量約為20-40顆，較4G手機(jī)增長(zhǎng)30%-50%；射頻電感用量約為120顆-160顆，較4G手機(jī)增長(zhǎng)約一倍。晶片電阻單機(jī)用量由

iPhone7

的

200-300個(gè)，增加到了iPhone8的300-400個(gè)。隨著消費(fèi)電子日益輕薄化，要在體積日漸縮小的手機(jī)機(jī)身中植入更多電子元件，要求元件向小型化發(fā)展。根據(jù)Murata和Rohm的數(shù)據(jù)，近年0201英寸的元件占比不斷上升并逐漸替代0402英寸成為主流，未來(lái)將向更小尺寸的01005和008004英寸發(fā)展。為匹配終端不斷增加的功能，電池容量增長(zhǎng)，充電功率提高，要求電容向著大容量和高耐壓性趨勢(shì)發(fā)展。根據(jù)Murata的預(yù)測(cè)，高端智能手機(jī)靜電容量預(yù)計(jì)由2015年的2000μF增長(zhǎng)到2023年的4000μF，CAGR達(dá)9.05%；中等智能手機(jī)靜電容量預(yù)計(jì)由2015年的1000μF增長(zhǎng)到2023年的2000μF，CAGR達(dá)9.05%。部分電子回路通過(guò)使用大容量規(guī)格以減少M(fèi)LCC的數(shù)量，MLCC容量與體積比逐漸提升以滿(mǎn)足下游終端的需求。根據(jù)Murata披露的數(shù)據(jù)，MLCC容量體積比由1996年的1μF/立方毫米增加到2020年的40μF/立方毫米。此外，隨著手機(jī)電池容量增加，快速充電器滲透率也不斷提升。根據(jù)BCCResearch的數(shù)據(jù)，2017年全球快速充電器市場(chǎng)規(guī)模為17.27億美元，在有線充電器中占比20%；預(yù)測(cè)2022年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到27.43億美元，占比提升至24%。鋁電解電容廣泛應(yīng)用于快充插頭中，快充技術(shù)對(duì)充電電壓和電流的提升驅(qū)動(dòng)鋁電容向大容量和高耐壓性發(fā)展。對(duì)比華為22.5W、40W、65W充電器使用的鋁電容規(guī)格，可以看出當(dāng)充電功率提高時(shí)所需的電容容量和額定電壓也隨之提升。2.2.

新能源汽車(chē)驅(qū)動(dòng)電容向小型化和高可靠性發(fā)展現(xiàn)代汽車(chē)對(duì)功能與安全性的需求將帶動(dòng)MLCC用量增加，驅(qū)動(dòng)車(chē)載MLCC向大容量、小型化、低電感特性、高可靠性和高耐壓性發(fā)展。據(jù)Murata統(tǒng)計(jì)，目前一輛汽車(chē)的MLCC用量約為3000-5000個(gè)，而搭載了等級(jí)2+自動(dòng)駕駛功能的電動(dòng)汽車(chē)單車(chē)MLCC用量可超過(guò)10000個(gè)，濾波器用量約為450個(gè)，電感用量約為700個(gè)?！癈onnectivity”（聯(lián)網(wǎng)）趨勢(shì)下，汽車(chē)將借助5G通信技術(shù)與其周?chē)娜?、其他?chē)輛、交通基礎(chǔ)設(shè)施等連接起來(lái)，需要高品質(zhì)、高可靠性的MLCC來(lái)實(shí)現(xiàn)相應(yīng)功能。

“Autonomous”（自動(dòng)化）趨勢(shì)下，由于需要對(duì)配置在汽車(chē)各個(gè)部位的多種傳感器收集到的大量數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，汽車(chē)搭載的高性能CPU和FPGA將比以往使用的ECU消耗更多電力，因此需要MLCC向大容量化和使用數(shù)量增加的方向發(fā)展。

“SharingandService”(共享與服務(wù))趨勢(shì)下，汽車(chē)每日工作時(shí)間將由4小時(shí)可能延長(zhǎng)至最大24小時(shí)，這對(duì)MLCC提出了更高的可靠性要求。

“Electric”(電動(dòng)化)趨勢(shì)下，對(duì)續(xù)航能力的需求促使汽車(chē)電池容量擴(kuò)大，需要發(fā)展高壓化的充電技術(shù)以控制充電時(shí)間，目前部分高級(jí)車(chē)已經(jīng)實(shí)際配置800V電池，要求電容的耐壓性與之適配。同時(shí)，汽車(chē)有限的體積要求MLCC小型化，目前0402英寸的MLCC已經(jīng)超越0603英寸占據(jù)了主要地位，未來(lái)更小型的0201英寸占比將不斷增加。鋁電解電容和薄膜電容廣泛應(yīng)用于汽車(chē)中，新能源汽車(chē)的發(fā)展驅(qū)動(dòng)電容需求量增加。鋁電解電容主要應(yīng)用于車(chē)載充電器（OBC）、車(chē)載導(dǎo)航、車(chē)載音響、AC逆變器、電池管理系統(tǒng)（BMS）、電動(dòng)門(mén)窗、電動(dòng)座椅等。與鋁電解電容相比，薄膜電容具有無(wú)極性、頻率響應(yīng)廣、穩(wěn)定性好、抗脈沖能力強(qiáng)、耐高壓等優(yōu)勢(shì)，逐步取代電解電容成為新能源汽車(chē)支流支撐電容首選。目前薄膜電容主要在汽車(chē)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)及OBC內(nèi)部的DC/DC轉(zhuǎn)換器中用作直流支撐（DC-Link）電容，以及在電機(jī)控制器中用作IGBT吸收保護(hù)電容，通過(guò)薄膜電容的平滑和濾波后，輸出到電路后級(jí)的電流更加穩(wěn)定，對(duì)設(shè)備整體的穩(wěn)定性和性能提供了保障。2.3.

5G基站驅(qū)動(dòng)MLCC向高品質(zhì)和高可靠性發(fā)展5G的高密集組網(wǎng)以及全頻譜接入將帶來(lái)基站數(shù)量的增加和基站復(fù)雜度的提升，未來(lái)5G基站對(duì)MLCC的需求將大幅提升。5G由于頻點(diǎn)高，信號(hào)穿透力差，將需要搭建大量的5G宏基站、毫米波微基站、sub-6

微基站。VENKEL提供的數(shù)據(jù)顯示，4G基站MLCC用量為3750

顆，而5G基站的用量則大幅提升為為15000顆。5G基站應(yīng)用環(huán)境苛刻，要求MLCC向高品質(zhì)和高可靠性發(fā)展。從單個(gè)宏基站MLCC需求看，5G基站對(duì)于MLCC需求主要來(lái)自基帶處理單元（BBU）和有源天線處理單元（AAU），其中BBU需要高容值電容，AAU有大量大功率高Q值電容的需求。此外，5G需要加載更多更高的頻段，基站內(nèi)電路將變得更復(fù)雜，對(duì)MLCC可靠性的要求也會(huì)變得更高。2.4.

光伏發(fā)電驅(qū)動(dòng)電容需求量增加、可靠性提升光伏新增裝機(jī)容量增長(zhǎng)，直接帶來(lái)光伏逆變器需求持續(xù)放量，成長(zhǎng)前景廣闊。成本下降疊加碳排放目標(biāo)壓力，光伏發(fā)電新增裝機(jī)數(shù)量增長(zhǎng)。根據(jù)IRENA的數(shù)據(jù)，全球光伏新增裝機(jī)量由2011年的31.75GW增加至2019年的97.08GW，年復(fù)合增速為15%，2019年全球光伏累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)580.16GW。EPIA預(yù)測(cè)，在樂(lè)觀、保守和悲觀情景下，2024年全球光伏新增裝機(jī)容量分別對(duì)應(yīng)255GW、200GW和129GW，2019年-2024年均新增裝機(jī)容量復(fù)合增速分別為21.31%、15.57%和5.78%，2024年預(yù)計(jì)累計(jì)裝機(jī)容量對(duì)應(yīng)可達(dá)1678GW、1512GW和1178GW。儲(chǔ)能成本的持續(xù)下降和光伏發(fā)電的消納需求使得“光伏+儲(chǔ)能”成為未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。IHS數(shù)據(jù)顯示，全球儲(chǔ)能逆變器市場(chǎng)規(guī)模由2015年的0.9GW增加到2019年的9.8GW，CAGR為81.65%。光伏逆變器驅(qū)動(dòng)電容向高耐壓、高耐紋波能力和長(zhǎng)壽命發(fā)展，電解電容和薄膜電容需求共存。為保證極端環(huán)境下的使用壽命，光伏逆變器對(duì)電容品質(zhì)提出了較高要求：（1）光伏電池組將轉(zhuǎn)化后的交流電直接并入高壓電網(wǎng)中，輸出電壓可達(dá)到900V，要求電容器提高工作電壓以減少串聯(lián)數(shù)量；（2）要求電容器提高耐紋波能力以減少并聯(lián)數(shù)量，提高可靠性；（3）光伏電池板的使用壽命長(zhǎng)達(dá)25年，要求電容器使用壽命提高。鋁電解電容和薄膜電容在光伏逆變器中作為母線支撐電容，用于實(shí)現(xiàn)輸入輸出功率的解耦。

鋁電解電容主要優(yōu)勢(shì)在于（1）電容單體容量大，（2）價(jià)格低體積小，但問(wèn)題是（1）容易發(fā)生漏液?jiǎn)栴}，（2）壽命不如薄膜電容。薄膜電容的優(yōu)勢(shì)是（1）耐壓值高，能承受2倍于額定電壓的浪涌電壓的沖擊，能長(zhǎng)期承受反向脈沖電壓，（2）壽命長(zhǎng)，具備自愈效應(yīng)；缺點(diǎn)是（1）容值低于電解電容，（2）價(jià)格高體積大。

因此，目前集中式光伏逆變器中采用全薄膜電容設(shè)計(jì)，而組串式光伏逆變器采用薄膜電容和鋁電解電容混合設(shè)計(jì)或者鋁電解電容設(shè)計(jì)。3.

海外廠商主導(dǎo)市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊3.1.

被動(dòng)元件行業(yè)集中度高，多為日韓臺(tái)主導(dǎo)被動(dòng)元件市場(chǎng)整體集中度較高，且由海外廠商主導(dǎo)。日本、美國(guó)、韓國(guó)及中國(guó)臺(tái)灣廠商具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，占據(jù)壟斷地位。例如，在MLCC領(lǐng)域，日系龍頭廠商村田占據(jù)30%的市場(chǎng)份額，韓系龍頭廠商三星電機(jī)占據(jù)20%的市場(chǎng)份額；在鋁電解電容領(lǐng)域，日系3CON（NipponChemicon、Nichicon、Rubycon）合計(jì)占據(jù)50%的市場(chǎng)份額；在電阻領(lǐng)域，臺(tái)系國(guó)巨占據(jù)34%的份額。而中國(guó)大陸被動(dòng)元件廠商目前規(guī)模較小，且多集中于中低端產(chǎn)品，只在少數(shù)領(lǐng)域具有優(yōu)勢(shì)。例如，在電感領(lǐng)域，順絡(luò)電子以7%的市占率位居第五。3.2.

貿(mào)易戰(zhàn)、疫情加速?lài)?guó)產(chǎn)替代進(jìn)程海外大廠進(jìn)行產(chǎn)能調(diào)整，逐漸退出中低端市場(chǎng)，主攻高端產(chǎn)品。常規(guī)型產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，海外廠商生產(chǎn)成本高，利潤(rùn)遠(yuǎn)低于中國(guó)大陸廠商。近年來(lái)海外企業(yè)專(zhuān)注于附加值較高的高性能產(chǎn)品，向高端制造、汽車(chē)電子等市場(chǎng)收縮。在MLCC領(lǐng)域，自2016年下半年開(kāi)始，村田、TDK等廠商轉(zhuǎn)向深耕小尺寸、高容MLCC，計(jì)劃性逐步停產(chǎn)中低階應(yīng)用的中高容MLCC產(chǎn)品，釋出規(guī)模達(dá)20%的標(biāo)準(zhǔn)型MLCC產(chǎn)能。

在電解電容領(lǐng)域，鋁電容大廠Rubycon于2017年第3季度退出利潤(rùn)低下的光伏、充電樁等領(lǐng)域，其他日廠則將中低端業(yè)務(wù)從日本轉(zhuǎn)移到中國(guó)大陸，本土主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向技術(shù)含量更高的小型化、低阻抗、耐高溫、大紋波電流的高端鋁電解電容市場(chǎng)。

在電感領(lǐng)域，2019年12月，村田宣布關(guān)閉旗下兩家生產(chǎn)電感器的在華全資子公司華建電子和華鉅科技，主要原因系近年來(lái)智能手機(jī)市場(chǎng)等主要市場(chǎng)的需求呈現(xiàn)多樣化、開(kāi)發(fā)周期縮短、與海外制造商的競(jìng)爭(zhēng)加劇，導(dǎo)致華建電子和華鉅科技出現(xiàn)了對(duì)生產(chǎn)品類(lèi)的需求急劇減少、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇等情況，經(jīng)營(yíng)困難。下游需求端逐步往國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，疫情加速被動(dòng)元件產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移趨勢(shì)。從需求端來(lái)看，以手機(jī)為代表的國(guó)產(chǎn)品牌正在逐步崛起，這也就對(duì)上游元器件就近配套產(chǎn)生訴求；另一方面，從供應(yīng)端來(lái)看，近幾年海外被動(dòng)元件廠商擴(kuò)產(chǎn)速度較慢，另外前后反復(fù)的新冠疫情讓海外被動(dòng)元件廠商的工廠受到較大沖擊，而產(chǎn)線稼動(dòng)率的恢復(fù)也需要時(shí)間，所以可以看到訂單往國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移趨勢(shì)非常明顯。我們認(rèn)為即使以后疫情好轉(zhuǎn)，這些回流國(guó)內(nèi)的訂單也很難轉(zhuǎn)移：（1）國(guó)內(nèi)廠商在常規(guī)品布局已久，產(chǎn)品工藝技術(shù)成熟，部分高規(guī)格產(chǎn)品有望陸續(xù)突破；（2）國(guó)內(nèi)被動(dòng)元件廠商產(chǎn)品具備性?xún)r(jià)比；（3）國(guó)內(nèi)被動(dòng)元件廠商可以提供更優(yōu)質(zhì)的配套服務(wù)。因此，我們認(rèn)為近兩年被動(dòng)元件廠商積極擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能，話(huà)語(yǔ)權(quán)和市占率有望提升。4.

景氣度進(jìn)入上行周期，交期拉長(zhǎng)，價(jià)格具備向上彈性整體來(lái)看，5G手機(jī)、新能車(chē)、光伏等需求拉動(dòng)被動(dòng)元件需求，加之疫情影響廠商產(chǎn)能，被動(dòng)元件行業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)供需緊張。根據(jù)ECIA披露的數(shù)據(jù)，我們可以看到被動(dòng)元件的平均貨期從此前的12周拉長(zhǎng)至15周以上。手機(jī)、車(chē)用需求旺盛導(dǎo)致供需失衡，MLCC廠商貨期延長(zhǎng)、調(diào)漲報(bào)價(jià)。手機(jī)：受益于蘋(píng)果手機(jī)需求旺盛，小型電容（01005）率先漲價(jià)，此外高容MLCC也隨著5G手機(jī)出貨量需求優(yōu)于預(yù)期而出現(xiàn)價(jià)格上漲；MLCC龍頭村田位于日本的工廠反復(fù)出現(xiàn)集體感染時(shí)間，停工次數(shù)較多影響供給。車(chē)規(guī)：需求側(cè)來(lái)看，去年下半年車(chē)市復(fù)蘇疊加新能源車(chē)逐步起量帶動(dòng)車(chē)用MLCC需求增長(zhǎng)，供給側(cè)來(lái)看，美系A(chǔ)VX位于馬來(lái)西亞的產(chǎn)線稼動(dòng)率反復(fù)受到疫情因素影響，供需持續(xù)偏緊，價(jià)格走揚(yáng)。原材料成本上漲、新能車(chē)、光伏需求旺盛疊加?xùn)|南亞產(chǎn)能影響幅度大，鋁電解電容大廠相繼漲價(jià)。3月起，由于（1）原材料鋁缺貨、漲價(jià)，（2）電鍍制程往往需要在電費(fèi)較低的國(guó)家進(jìn)行，此項(xiàng)運(yùn)輸費(fèi)用由于疫情影響暴漲三倍，（3）下游新能源汽車(chē)、光伏、挖礦機(jī)、顯卡等需求持續(xù)景氣，各大鋁電容大廠相繼宣布調(diào)漲售價(jià)。5月底，由于馬來(lái)西亞疫情爆發(fā)，在當(dāng)?shù)卦O(shè)廠的日系廠商產(chǎn)能受到較