美的集團深度研究報告：升維革新踵事增華筑未來

美的集團深度研究報告：升維革新，踵事增華筑未來一、樓宇科技：啟幕B端，轉(zhuǎn)型升維再啟程央空深耕廿載，樓宇厚積薄發(fā)。美的樓宇科技前身的美的中央空調(diào)事業(yè)部，最早可追溯至1999年成立的美的商用空調(diào)，此后通過一系列合資收購和技術(shù)積累，形成廣東、合肥、重慶、意大利四大基地，奠定國內(nèi)中央空調(diào)市場龍頭地位。基于高盈利能力的央空業(yè)務(wù)，其先后孵化了家用央空1、美智光電2等業(yè)務(wù)，并于17年與西門子合作進(jìn)入智慧樓宇3領(lǐng)域。20年美的中央空調(diào)事業(yè)部剝離家用央空、收購菱王電梯后兩次更名，將17年開始孵化的智慧樓宇業(yè)務(wù)上升至事業(yè)部戰(zhàn)略主軸，由此啟幕美的樓宇科技發(fā)展新篇章。事業(yè)部上升為事業(yè)群，多年積累2B增長新引擎。過去兩年，美的集團迅速推進(jìn)2B端戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，央空事業(yè)部在集團整體的定位，由原先暖通空調(diào)業(yè)務(wù)分支上升至樓宇科技業(yè)務(wù)板塊。但樓控業(yè)務(wù)并非一蹴而就?；诿赖臄?shù)字化“大中臺”，美的央空17年開始初涉樓宇領(lǐng)域，18年M-BMS樓宇自控系統(tǒng)獲“國際領(lǐng)先”認(rèn)證，20年開始走向公眾視野，升維為戰(zhàn)略主軸。在將原家用央空業(yè)務(wù)剝離至智能家居板塊后，解決原內(nèi)部資源配置問題、提高業(yè)務(wù)運行效率，隨后收購菱王電梯，形成暖通能源、智慧樓宇以及電梯的樓宇建筑整體解決方案，構(gòu)筑集團2B增長新引擎。暖通業(yè)務(wù)構(gòu)成樓宇科技規(guī)?；A(chǔ)，樓宇科技事業(yè)部當(dāng)前形成了三大業(yè)務(wù)板塊和五大品牌，具體來看：收入規(guī)模：21年整體收入約200億元，暖通占比90%+。21年樓宇科技整體收入規(guī)模197億元，同比+55%；其中暖通業(yè)務(wù)180億元左右，占比90%以上；電梯業(yè)務(wù)預(yù)計16億元，占比約8%；智慧樓宇業(yè)務(wù)約2億元。三大業(yè)務(wù)板塊：暖通&能源、電梯、智慧樓宇。暖通&能源業(yè)務(wù)依托廣東、合肥、重慶以及意大利Clivet四大主體，電梯業(yè)務(wù)通過收購的菱王電梯主體開展，智慧樓宇由新投資成立的上海美控主體展業(yè)。五大品牌：美的、Clivet、LINVOL、菱王、KONG。美的為暖通業(yè)務(wù)主要品牌，Clivet聚焦于大型水機；電梯業(yè)務(wù)方面，LINVOL拓展客梯業(yè)務(wù)，菱王繼續(xù)發(fā)揮原貨梯領(lǐng)域優(yōu)勢；KONG為智慧樓宇品牌。二、中央空調(diào)：業(yè)務(wù)基石，多年積淀資源保障我國千億級的央空市場規(guī)模近年整體保持穩(wěn)健增長，多聯(lián)機作為規(guī)模主體，驅(qū)動央空市場進(jìn)一步穩(wěn)步擴張；其中，美的作為央空整體市場龍頭，基于核心技術(shù)積淀及收購技術(shù)消化，正在進(jìn)一步拓展細(xì)分的大型水機市場。美的多年來在央空市場的技術(shù)積淀和品牌渠道優(yōu)勢，成為當(dāng)前樓宇科技業(yè)務(wù)基石，以及未來盈利輸出的穩(wěn)健保障。（一）千億市場穩(wěn)增，美的領(lǐng)銜頭部千億級市場規(guī)模，近年保持穩(wěn)健增長。21年我國央空市場規(guī)模達(dá)1232億元，疫后市場顯著恢復(fù)，同比增長25.4%，其中內(nèi)銷市場為主體，占比達(dá)91%。從2010年至今的市場增長來看，中央空調(diào)作為地產(chǎn)后周期市場，呈現(xiàn)出階段性波動特征。但從復(fù)合增速來看，10-21年CAGR達(dá)到10.4%，過去每5年的CAGR，10-15年、16-21年的CAGR也都超過10%。對于規(guī)模達(dá)千億、較為成熟的央空市場而言，10%的穩(wěn)健增速是未來賽道持續(xù)擴張的底色。中央空調(diào)產(chǎn)品分類方法多樣，可根據(jù)能源形式、制冷介質(zhì)等進(jìn)行分類，按制冷介質(zhì)分為氟系統(tǒng)和水系統(tǒng)兩大類，是較為常見的分類方式：氟系統(tǒng)產(chǎn)品主要應(yīng)用于家用，水系統(tǒng)產(chǎn)品應(yīng)用于大型商用項目。央空產(chǎn)品按制冷介質(zhì)可分為氟系統(tǒng)和水系統(tǒng)，氟系統(tǒng)主要包含多聯(lián)機和單元機，主要應(yīng)用于家用及小型商用項目；水系統(tǒng)主要包含離心機、螺桿機等大型冷水機央空產(chǎn)品，主要應(yīng)用于大型商場、醫(yī)院、軌交等大型商用項目。其他分類方式包含能源形式、壓縮機制冷原理等。按產(chǎn)品能源提供來源可將央空產(chǎn)品分類為電制冷和吸收式制冷，按壓縮機制冷原理可將產(chǎn)品更細(xì)分為轉(zhuǎn)子式、渦旋式、離心式以及螺桿式。多聯(lián)機規(guī)模占比超50%，驅(qū)動央空市場整體增長。從細(xì)分產(chǎn)品市場規(guī)模及增長來看，多聯(lián)機21年規(guī)模797億元，規(guī)模占比達(dá)56%，過去5年CAGR達(dá)到13.7%，多聯(lián)機成為央空整體市場增長的驅(qū)動力；其次規(guī)模最大的品類為單元機，21年規(guī)模172億元，過去5年CAGR為4.8%；其余離心機、螺桿機、模塊機等細(xì)分品類規(guī)模均位于100億元以下，規(guī)模占比也都不超過10%，屬于小規(guī)模細(xì)分品類市場；過去5年復(fù)合增速出現(xiàn)分化，水冷螺桿機復(fù)合增速最低。央空市場整體來看，美的為市場龍頭；細(xì)分市場來看，國牌、日系、歐美系分別占據(jù)單元機、多聯(lián)機和大型水機頭部份額。從央空市場整體競爭格局來看，美的為頭部品牌。但央空市場產(chǎn)品細(xì)分品類較多，細(xì)分產(chǎn)品集中度與競爭格局各不相同。整體而言，多聯(lián)機和單元機已經(jīng)實現(xiàn)技術(shù)突破下的國產(chǎn)化替代，技術(shù)壁壘較高的離心機、螺桿機品類仍由美系外資把控，具體來看：以央空市場整體計，美的為頭部品牌。20年美的在央空市場份額達(dá)14.5%，若以美的和旗下的酷風(fēng)4合計，美的系市占率達(dá)17.6%穩(wěn)居頭部。其次格力、大金和日立份額分別為12.5%、12%和8.3%，市場CR3超過40%，與單元機等細(xì)分市場相比，市場集中度還有進(jìn)一步提升空間。國牌、日系、歐美系分別占據(jù)單元機、多聯(lián)機、大型水機頭部。從細(xì)分市場競爭格局來看，國牌在單元機市場基本實現(xiàn)國產(chǎn)化替代，格力、美的、海爾CR3已經(jīng)達(dá)到68%；以大金為代表的日系廠商則在多聯(lián)機市場占據(jù)頭部的23%份額；離心機、螺桿機等技術(shù)壁壘較高的大型水機市場，則仍然以麥克維爾、約克等為代表的歐美系廠商占據(jù)頭部，離心機、螺桿機等市場外資份額超過30%。多聯(lián)機和單元機構(gòu)成國牌份額基礎(chǔ)，水機國產(chǎn)化替代進(jìn)行時。20年國產(chǎn)品牌在央空市場份額達(dá)到48.1%，其份額主體由單元機和多聯(lián)機品類貢獻(xiàn)。日系品牌中，大金在多聯(lián)機市場近年均保持35%左右的穩(wěn)定市場份額。美系品牌份額則進(jìn)一步受到國產(chǎn)品牌蠶食，美的在收購意大利水機品牌Clivet以及重慶主體逐漸消化開利合資技術(shù)后，在大型水機領(lǐng)域逐漸發(fā)力，近年來在大型水機領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼。前期技術(shù)積累下市場份額逐漸兌現(xiàn)，美的在離心機與螺桿機市場逐漸發(fā)力。21年美的在離心機、風(fēng)冷螺桿機市場份額分別達(dá)到8%、6.2%，較19年分別提升3.3、2.5pct，與此對應(yīng)的則是美系特靈品牌的份額下跌。我們可以看到，美的在大型水機領(lǐng)域領(lǐng)銜民族品牌份額的邊際增長，意味著國產(chǎn)品牌在多年技術(shù)積累后，開始在技術(shù)壁壘較高的大型水機領(lǐng)域兌現(xiàn)市場份額。美的份額增長的背后驅(qū)動力，是其在大型水機市場積淀多年，以及通過并購Clivet后，在大型水機領(lǐng)域的技術(shù)消化和市場滲透。（二）央空核心品類，公裝主導(dǎo)增長根據(jù)我們上文對央空市場細(xì)分品類增長驅(qū)動的分析，多聯(lián)機市場貢獻(xiàn)了近年來央空市場增長的主要驅(qū)動力，同時多聯(lián)機作為央空市場規(guī)模主體，其重要性不言而喻。由此，我們進(jìn)一步展開分析多聯(lián)機市場的特性及其增長的驅(qū)動力。多聯(lián)機占內(nèi)銷市場60%，公裝+精裝占多聯(lián)機約60%。近年來多聯(lián)機占內(nèi)銷市場比重從12年的44%增長至21年的60%，成為央空市場的絕對主體。進(jìn)一步拆分多聯(lián)機市場來看，2C端的家裝零售占比41.5%，2B端公裝和精裝配套分別占41.9%、16.6%。美的央空此前剝離的2C端業(yè)務(wù)即對應(yīng)家裝零售部分，即剝離后樓宇科技所對應(yīng)的整體2B端央空市場規(guī)模依然接近1000億元。多聯(lián)機具較強的地產(chǎn)后周期屬性，2B端增速持續(xù)高于2C端。我們此前在深度報告《地產(chǎn)家電模型三部曲》中，建立地產(chǎn)指數(shù)擬合及預(yù)測家電后周期需求變化?？梢钥吹?，多聯(lián)機市場增速與7個月前的地產(chǎn)市場增速表現(xiàn)出較強的相關(guān)性，整體增速波動大于地產(chǎn)市場。進(jìn)一步拆分2B和2C端來看，2021年2B、2C市場分別達(dá)427億元和248億元，2B端和2C端17-21年CAGR分別為14.1%、12.6%，2B端在更龐大技術(shù)下市場復(fù)合增速高于2C端市場，對應(yīng)更好的市場成長性。進(jìn)一步地，我們就美的樓宇科技所聚焦的2B端市場，分別對應(yīng)精裝和公裝市場，總結(jié)了驅(qū)動2B市場未來增長的兩大增量：精裝市場滲透率較低，向上增長空間廣闊。隨著我國經(jīng)濟發(fā)展及人均GDP水平提高，各級政府公布的精裝修政策逐年增加，國家級及省級頂層設(shè)計政策下，20年精裝修政策數(shù)量總計達(dá)到47個。在此背景下，我國精裝修滲透率從18年的42%提升至21年的51%；雖然歐美國家80%以上的精裝修滲透率包含了大量公寓式住房，但我國對比歐美日發(fā)的國家，精裝修滲透率仍有較大的向上提升空間，精裝修市場滲透率的提升也將進(jìn)一步驅(qū)動多聯(lián)機精裝項目的增長。央空為政府采購項目主體，政策傾向樹立產(chǎn)品標(biāo)桿。21年央空政府采購金額46億元，占政府采購項目整體比例為65%，其中大多為多聯(lián)機產(chǎn)品。18年以來政府采購規(guī)模均在40億元以上，雖然規(guī)模占比在央空市場較小，但政府采購的政策意味傾向以及良好的標(biāo)桿示范作用，為國牌產(chǎn)品打造了良好的產(chǎn)品成功案例，方便民族品牌進(jìn)一步拓展和打開市場。多聯(lián)機市場作為央空市場主體，伴隨精裝滲透率提升以及公裝項目增長，以及正在加速的國產(chǎn)化進(jìn)程，將為未來央空市場的主要驅(qū)動力。美的央空產(chǎn)品廣泛覆蓋多聯(lián)機、單元機、螺桿機等全品類，在產(chǎn)品端已經(jīng)具有較好的多元化基礎(chǔ)，奠定樓宇科技下階段展業(yè)的資源保障；其產(chǎn)品業(yè)務(wù)多元化的成功與美的集團整體產(chǎn)品業(yè)務(wù)多元化的成功一脈相承，最大基礎(chǔ)即我們此前提出的“大中臺”布局，集團整體“大中臺”布局實現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化

“熵減”，將優(yōu)秀的多元化并購、人才引進(jìn)、產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)等共性優(yōu)勢，得以在各事業(yè)部復(fù)制推廣，降低前端業(yè)務(wù)多元化的試錯概率。（三）集團中臺賦能，掌握核心技術(shù)基于集團多元化并購整合能力，迅速切入智慧樓宇和電梯領(lǐng)域。美的集團可謂多元化并購的成功典范，自1999年起先后開展小天鵝、東芝白電、德國KUKA等10余次并購，實現(xiàn)前端業(yè)務(wù)版圖擴張。同時，收并購也是“大中臺”模式的典型應(yīng)用，收并購業(yè)務(wù)由集團戰(zhàn)略部門主導(dǎo)、協(xié)同相關(guān)業(yè)務(wù)事業(yè)部開展，收購成功后將相關(guān)業(yè)務(wù)落地至前端事業(yè)部。16、20年美的先后收購意大利Clivet和菱王電梯，17年與西門子展開智慧樓宇技術(shù)合作，將業(yè)務(wù)賦能至原央空事業(yè)部，最終實現(xiàn)樓宇科技2B轉(zhuǎn)型。注重研究開發(fā)投入，重點人才引入助力快速展業(yè)?；诿赖募瘓F整體的四級研發(fā)體系，廣東暖通作為暖通業(yè)務(wù)的主體公司，整體研發(fā)費用率較高，17年研發(fā)費用率4.1%，比美的集團同期整體高1.1pct，18年與集團整體基本持平。同時，集團整體“大中臺”布局也賦能各事業(yè)部人才引入；在拓展電梯和智慧樓宇業(yè)務(wù)后，美的引入了李建國、孫靖、孟濤等高層人才，均為各相關(guān)領(lǐng)域資深專家，李建國曾任職奧的斯扶梯研發(fā)總監(jiān)，孫靖曾任職江森自控、施耐德智慧樓宇業(yè)務(wù)總監(jiān)，孟濤曾任職阿里智慧建筑CTO。高層人才豐富的行業(yè)技術(shù)經(jīng)驗對于樓宇科技的迅速發(fā)展提供了重要助力。產(chǎn)品方面，美的在央空市場深耕超20年，主導(dǎo)了多項央空產(chǎn)品的國產(chǎn)化技術(shù)突破，并通過一系列收并購消化了合資企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢，我們以多聯(lián)機和離心機兩大品類為例，總結(jié)其產(chǎn)品核心技術(shù)突破。美的多聯(lián)機在實現(xiàn)核心壓縮機產(chǎn)品技術(shù)突破后不斷迭代，實現(xiàn)極限工況、高效換熱節(jié)能、精確流量控制等核心突破：快速制冷制熱，提升整機穩(wěn)定性：壓縮機為中央空調(diào)產(chǎn)品核心，美的在多年技術(shù)積累下突破防過壓縮、噴氣增焓、背壓控制以及壓差油膜潤滑等渦旋壓縮機核心技術(shù)，實現(xiàn)快速制冷制熱、更高穩(wěn)定性運行。應(yīng)對各種復(fù)雜惡劣工況，極限溫度運行：美的中央空調(diào)突破寬域無極變頻技術(shù)，壓縮機排量（80cc）遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平（<50cc），制冷制熱極限工況運行范圍上下限超過60度，制冷極限工況高溫達(dá)55度，制熱極限工況低溫達(dá)零下30度。精確控流提高換熱效率，實現(xiàn)更高效節(jié)能：通過創(chuàng)新冷媒流路設(shè)計精確控制冷媒流路，G型一體化四面換熱交換器創(chuàng)新設(shè)計，實現(xiàn)高換熱效率和節(jié)能效果，實現(xiàn)遠(yuǎn)超國標(biāo)的IPLV10.0節(jié)能效果。美的離心機同樣在壓縮機技術(shù)突破后，研發(fā)創(chuàng)新預(yù)制導(dǎo)葉、多工況高效運行、全降膜蒸發(fā)等核心技術(shù)：航天氣動技術(shù)降低壓縮機功耗，提升壓縮機效率節(jié)能運行：通過航天氣動技術(shù)提高壓縮機熵效率至88.2%，雙級補氣增焓壓縮技術(shù)提高6%的壓縮機系統(tǒng)效率。多工況高效運行，降低整機運行成本：美的離心機機組能效值超過國家一級能效1.7%，為用戶節(jié)省大量空調(diào)運行費用，降低系統(tǒng)運行成本。全降膜蒸發(fā)技術(shù)，提升制冷制熱能力：美的離心機通過運用高效冷凝傳熱管，優(yōu)化冷凝器結(jié)構(gòu)，提高過冷度和制冷性能?；诤诵募夹g(shù)突破下的產(chǎn)品優(yōu)勢積淀，美的央空打造了大量明星工程案例。典型明星工程案例如中移動數(shù)據(jù)中心、智利外交部項目等，其中中移動項目布局離心機超70臺、螺桿機超15臺，為智利外交部提供2臺300RT的直驅(qū)式離心冷水機，也從側(cè)面印證了美的央空的產(chǎn)品競爭力。與2C產(chǎn)品相比，央空2B端項目普遍存在不夠市場化問題，客戶資源積累以及品牌口碑打造對于廠商至關(guān)重要，美的央空積累的大量明星標(biāo)桿項目是其進(jìn)一步推進(jìn)2B端其他業(yè)務(wù)的重要籌碼。三、電梯：硬件增量，差異定位賦能增效我國電梯行業(yè)規(guī)模達(dá)千億、近年保持穩(wěn)健增長，但是從人均保有量來看，我國與海外發(fā)達(dá)國家日本、歐洲等相比，中遠(yuǎn)期仍有1倍以上的保有率提升空間。但我國電梯市場長期由外資品牌占據(jù)頭部，民族品牌國產(chǎn)化替代空間較大。從需求維度來看，住宅剛需、老舊小區(qū)改造、公共交通建設(shè)、電梯維保以及政府采購等都是推動行業(yè)發(fā)展的重要因素。美的樓宇科技在收購菱王電梯后，多元化原較為單一的貨梯業(yè)務(wù)模式，將依托其在暖通領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢和2B客戶資源，賦能菱王快速成長。（一）外資壟斷市場，國牌空間顯著電梯具房地產(chǎn)后周期屬性，18年以來保有量穩(wěn)健增長。21年我國電梯產(chǎn)量154.5萬臺，同比增長20.5%；20年電梯整體保有量達(dá)到787萬臺，同比增長10.8%。電梯在房地產(chǎn)竣工后入場加裝，具有房地產(chǎn)后周期屬性，按不同階段的房地產(chǎn)竣工增速，我國電梯行業(yè)的發(fā)展大致可以分為四個階段：發(fā)展前期：改革開放后我國城市化進(jìn)程起步，與發(fā)達(dá)國家相比，我國電梯行業(yè)起步較晚，2000年以前電梯集中安裝于大城市。高增階段：2000年后我國房地產(chǎn)投資進(jìn)入高增階段，02-11年房地產(chǎn)竣工CAGR達(dá)到12.3%；電梯行業(yè)同比增速則波動增長至13年開始下滑，02-13年我國電梯保有量CAGR達(dá)到24.9%，進(jìn)入高速增長階段。增速下行：2011年后房地產(chǎn)增速逐漸下行，11-16年房地產(chǎn)竣工CAGR為2.8%。我國電梯保有量也從13年開始進(jìn)入增速下行階段，13-18年電梯保有量CAGR為15.8%。增速趨緩：16年至今我國房地產(chǎn)投資進(jìn)入階段性歷史低位，但電梯保有率仍有較大上升空間，18年后我國電梯保有量仍保持10%以上的穩(wěn)健增長。行業(yè)規(guī)模約1500億元，外資系品牌占據(jù)70%份額。我國電梯市場整體競爭格局呈現(xiàn)外資壟斷局面。奧的斯、三菱、日立和通力合計占據(jù)50%的市場份額，含合資企業(yè)的外資系品牌市場份額占比總計達(dá)70%。20年三菱、日立等外資前四品牌營收合計約800億元，因此我國電梯市場20年行業(yè)規(guī)模約1500億元。民族品牌龍頭廣日、西奧以及康力營收規(guī)模合計不足200億元，尾部競爭格局較為分散，內(nèi)外資龍頭企業(yè)規(guī)模差距顯著，國產(chǎn)品牌替代空間較大。對標(biāo)發(fā)達(dá)國家，中遠(yuǎn)期保有率提升空間至少還有1倍。我國大陸平均每臺電梯服務(wù)人數(shù)為222人，與發(fā)達(dá)國家或地區(qū)相比，約為日本、歐洲和中國香港的2倍，約為中國上海、新加坡、韓國的2.5倍。雖然我國整體電梯保有量已經(jīng)接近800萬臺，但由于人口基數(shù)較大，人均電梯使用的保有率還有較大提升空間。供給維度，與美的樓宇科技所對應(yīng)的1000億央空市場規(guī)模相比，電梯市場規(guī)模約為央空的1.5倍，近年來保持10%以上的穩(wěn)健增長，中長期保有率提升空間仍然較大。進(jìn)一步地，從需求端來看，住宅剛需、老舊小區(qū)改造、軌交建設(shè)、電梯維保以及政府采購，將是電梯行業(yè)未來增長的主要驅(qū)動力：商業(yè)地產(chǎn)增速下行，住宅投資拉動電梯剛需。從過去幾年來看，我國商業(yè)地產(chǎn)投資增速整體呈現(xiàn)波動下行趨勢，主要系一二線城市的商住投資高峰已過，未來尚未釋放的三四線城市商住投資需求將在中長期釋放。與商住投資相比，房地產(chǎn)住宅投資近年來增速趨穩(wěn)，由住宅拉動的電梯需求約占電梯總需求的60%，對應(yīng)約900億元的市場規(guī)模；房地產(chǎn)住宅作為拉動電梯需求增長的剛需基礎(chǔ)，隨著城鎮(zhèn)化建設(shè)的加速，預(yù)計未來仍將保持平穩(wěn)增長。與寫字樓等商業(yè)建筑相比，大量老舊小區(qū)未加裝電梯，隨著我國人口老齡化加速，老舊小區(qū)電梯改造將成為電梯市場增長的重要驅(qū)動力，老舊小區(qū)電梯改造可具體劃分為舊電梯更新改造和新裝電梯兩部分：10年以上“老齡”電梯占比達(dá)20.7%，舊梯更新數(shù)量持續(xù)增長。雖然電梯使用壽命為15年，但大多電梯在10年后就需要淘汰或更換零部件，10年以上的電梯即為“老齡”電梯。20年在我國存量使用電梯中，使用年限超過10年以上“老齡”電梯占比為20.7%，預(yù)計未來5年，舊梯更新需求數(shù)量合計將突破100萬臺。人口老齡化加重，老舊小區(qū)持續(xù)推進(jìn)電梯新裝。13年以來我國人口老齡化持續(xù)加速，20年65歲以上老齡人口占比達(dá)到13.5%，大量老年人群構(gòu)成老舊小區(qū)加裝電梯的需求基礎(chǔ)。在此背景下，近年政府政策也多次提及老舊小區(qū)電梯加裝問題，住建部將老舊小區(qū)改造納入年度工作目標(biāo)。21年我國新開工改建老舊小區(qū)數(shù)量達(dá)5.6萬個，老舊小區(qū)電梯新裝成為我國電梯行業(yè)增長的重要契機。軌交建設(shè)高增，驅(qū)動電梯需求增長。20年我國建成軌交城市數(shù)量達(dá)到42個，自13年以來迅速增加；20年建成軌交長度達(dá)到7598公里，同比增長25%。軌道交通需要配備自動扶梯以及升降機電梯，單個項目的電梯價值量更大；根據(jù)每公里對應(yīng)扶梯、直梯價值量465、52萬元，20年新增軌交部分對應(yīng)的電梯價值量為79.5億元；

未來軌交建設(shè)需求將驅(qū)動電梯需求持續(xù)增長。此外，軌交等公建項目暖通設(shè)備需求是樓宇科技的重要資源基礎(chǔ)，也將賦能菱王電梯在公建項目的未來成長。三方廠商主導(dǎo)維保市場，制造廠商維保收入占比提升空間較大。結(jié)合20年我國電梯保有量，按6000元/臺維保成本計算，電梯維保市場規(guī)模約472億元，其中70%的份額由不具備電梯生產(chǎn)安裝資質(zhì)的第三方維保廠商占據(jù)。外資品牌維保收入占比均達(dá)30%以上，與國外設(shè)備廠商采購維保一體化不同，我國物業(yè)通常將電梯維保統(tǒng)一外包，國內(nèi)維保收入占比10%左右。三方廠商主導(dǎo)的維保市場競爭激烈、價格戰(zhàn)導(dǎo)致維保質(zhì)量低下。國務(wù)院18年發(fā)文推行“電梯設(shè)備+維保一體化”采購模式，未來維保市場格局優(yōu)化、制造廠商轉(zhuǎn)型維保服務(wù)，將是推動電梯市場發(fā)展的重要因素。政府采購規(guī)模增長迅速，為品牌樹立良好標(biāo)桿宣傳。22Q1電梯政府采購規(guī)模大幅增長至109.2億元；從政府采購結(jié)構(gòu)來看，政府機關(guān)、醫(yī)療和房地產(chǎn)分別占比78.8%、6.4%、4.4%，隨著政府不斷加大對保障性民生、醫(yī)院等項目的重視，配套性的電梯采購也保持穩(wěn)步增長；雖然政府采購規(guī)模占電梯整體規(guī)模較小，但政府采購的政策意味和品牌標(biāo)桿打造，為國產(chǎn)品牌崛起提供了重要機遇。（二）美的賦能菱王，雙牌差異定位營收業(yè)績較為穩(wěn)定，收購前聚焦于貨梯領(lǐng)域。收購前，菱王電梯業(yè)務(wù)聚焦于貨梯且經(jīng)營穩(wěn)定，90%以上收入來源于載貨直梯。20年美的樓宇科技收購菱王電梯后，成立LINVOL品牌拓展客梯和扶梯業(yè)務(wù)域賦能菱王業(yè)務(wù)多元化，21年預(yù)計電梯業(yè)務(wù)收入達(dá)10億元。此外，菱王電梯渠道布局廣泛，已在全國設(shè)立分支機構(gòu)33家，服務(wù)網(wǎng)點數(shù)量超500家。原菱王品牌繼續(xù)發(fā)揮其在載貨電梯的品牌和技術(shù)優(yōu)勢，未來將基于美的的研發(fā)經(jīng)驗、管理優(yōu)勢、2B資源快速成長。電梯產(chǎn)品矩陣完善，完成多個標(biāo)桿項目。美的收購菱王后進(jìn)一步對菱王電梯產(chǎn)品線進(jìn)行整合與擴充，目前菱王有載貨、別墅、觀光等七大電梯解決方案，服務(wù)場景涵蓋軌交、房產(chǎn)等所有2B和2C項目。基于美的賦能與客戶資源，菱王已打造長城軌交、川藏鐵路等眾多業(yè)內(nèi)標(biāo)桿項目，品牌知名度進(jìn)一步提升。菱王繼續(xù)專注于載貨電梯，LINVOL聚焦于數(shù)智電梯戰(zhàn)略。當(dāng)前電梯業(yè)務(wù)雙品牌戰(zhàn)略下，菱王繼續(xù)發(fā)揮其在載貨電梯的技術(shù)優(yōu)勢；新成立的LINVOL品牌，則聚焦于美的樓宇科技的數(shù)智電梯戰(zhàn)略。LINVOL通過短中長期規(guī)劃，依托美的樓宇科技在全球研發(fā)創(chuàng)新和服務(wù)實踐能力，提供一體化的整體解決方案：永磁同步傳動+數(shù)字變頻技術(shù)，實現(xiàn)節(jié)能超33%。美的突破永磁鋼帶曳引機技術(shù)，采用雙面齒形鋼帶設(shè)計，大幅優(yōu)化安裝空間，結(jié)合節(jié)能照明、輕音控制柜，實現(xiàn)節(jié)能低碳環(huán)保運行。數(shù)智安全科技，打造安全高效家居體驗。美的研發(fā)物聯(lián)網(wǎng)遠(yuǎn)程監(jiān)控平臺，遠(yuǎn)程實時監(jiān)測電梯運行狀態(tài)，同時收集電梯運行軌跡數(shù)據(jù)作為數(shù)據(jù)資源基礎(chǔ)；電梯硬件設(shè)備中配備應(yīng)急疏散模式、安全邊框保護以及一鍵呼救系統(tǒng)，將用戶安全放在首位。定制化選擇，滿足不同用戶家居風(fēng)格。LINVOL可廣泛應(yīng)用于LOFT復(fù)式結(jié)構(gòu)、疊拼別墅、獨立別墅等場景，采用模塊化安裝方式，可實現(xiàn)隱藏式無縫連接，相比傳統(tǒng)別墅電梯縮短20%安裝周期。我國電梯市場具1500億的龐大空間，近年保持10%以上的穩(wěn)健增長；而70%的市場份額由外資系廠商把持，國產(chǎn)化替代契機顯著。美的通過收購菱王補齊電梯基礎(chǔ)性技術(shù)和產(chǎn)品，并進(jìn)一步在研發(fā)、產(chǎn)品領(lǐng)域賦能菱王拓展2C業(yè)務(wù)，電梯是美的樓宇未來成長的硬件設(shè)備核心組分。但樓宇科技作為整體進(jìn)一步加速成長，乃至超越當(dāng)前國產(chǎn)電梯龍頭，則需要美的差異化核心競爭力的紐帶環(huán)節(jié)，即我們下文將要分析的智慧樓控部分。四、智慧樓控：業(yè)務(wù)紐帶，銜系硬件整體方案我們在上文開篇即強調(diào)，美的智慧樓控業(yè)務(wù)并非一朝一夕，已在原中央空調(diào)事業(yè)部孵化多年。在專注2B、收購電梯業(yè)務(wù)后，智慧樓控業(yè)務(wù)自然而然從幕后走出，成為美的樓宇科技在暖通和電梯硬件設(shè)備市場的業(yè)務(wù)紐帶。因此，智慧樓控業(yè)務(wù)改變了原央空事業(yè)部單一硬件設(shè)備業(yè)務(wù)的經(jīng)營模式，將原央空事業(yè)部的資源基礎(chǔ)傳遞至初生的電梯硬件設(shè)備，將整體業(yè)務(wù)銜接為一攬子、價值最大化的智慧解決方案。（一）國內(nèi)起步較晚，外資把控市場樓宇自控包含樓宇自控系統(tǒng)、控制產(chǎn)品和調(diào)試維保服務(wù)，廣泛應(yīng)用于醫(yī)院、商場、寫字樓等大型建筑，其中調(diào)試維保服務(wù)即樓控系統(tǒng)從前期入場安裝、應(yīng)用調(diào)試階段到后期維修保養(yǎng)等所涉及的服務(wù)過程。具體來看樓宇自控系統(tǒng)和控制產(chǎn)品：樓宇自控系統(tǒng)旨在實現(xiàn)集中管理樓宇控制產(chǎn)品，為可視、可交互的自動化管理系統(tǒng)，設(shè)有數(shù)據(jù)分析、資產(chǎn)管理、故障診斷等優(yōu)化用戶體驗的軟件應(yīng)用?？刂飘a(chǎn)品包含系統(tǒng)服務(wù)器、現(xiàn)場控制器和執(zhí)行傳感器三大硬件組分：系統(tǒng)服務(wù)器支撐和保障樓控系統(tǒng)大量數(shù)據(jù)的高效運行，由數(shù)據(jù)庫服務(wù)器、通訊集成服務(wù)器等組成；現(xiàn)場控制器是實現(xiàn)樓控系統(tǒng)控制終端設(shè)備的核心與紐帶，包含DDC、VAV、網(wǎng)絡(luò)控制器等，一般安裝在被控設(shè)備附近，實現(xiàn)在云端通過系統(tǒng)遠(yuǎn)程調(diào)試被控設(shè)備、編程，集成各種優(yōu)化算法。執(zhí)行傳感器負(fù)責(zé)感知現(xiàn)場環(huán)境變化，將其轉(zhuǎn)化為電信號輸入系統(tǒng)，包含有溫/濕度、照度、壓差、流量等傳感器設(shè)備。智慧樓宇系統(tǒng)將原割裂的各組分高度集成，提升設(shè)備運行效率和節(jié)能水平。傳統(tǒng)樓宇系統(tǒng)中各組分系統(tǒng)單獨運行、缺乏對建筑整體的數(shù)據(jù)集成與分析，系統(tǒng)故障后甚至需要各系統(tǒng)手動調(diào)試；智慧樓宇系統(tǒng)針對原傳統(tǒng)樓宇系統(tǒng)割裂、運行效率低等痛點，基于樓宇自控系統(tǒng)和現(xiàn)場控制器廣泛布控連接點，將割裂系統(tǒng)集成，統(tǒng)一從可視化操作系統(tǒng)進(jìn)行數(shù)據(jù)分析和故障排查，大幅提升運行效率和降低運行成本，收益方面實現(xiàn)能源節(jié)省和成本節(jié)約。計算機系統(tǒng)發(fā)展推動樓控系統(tǒng)發(fā)展，目標(biāo)為控制核心建筑設(shè)備。樓控系統(tǒng)最早源于1950年氣動系統(tǒng)的應(yīng)用，隨后經(jīng)歷電動系統(tǒng)、直接數(shù)字系統(tǒng)到如今自控系統(tǒng)的發(fā)展變化。2020年以來，物聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)等以數(shù)據(jù)為基點的底層數(shù)據(jù)的大力發(fā)展，使樓控系統(tǒng)集成大規(guī)模數(shù)據(jù)成為可能；但樓控系統(tǒng)目標(biāo)依然為控制暖通、電梯等核心建筑設(shè)備。當(dāng)前，樓控系統(tǒng)形成了以控制暖通設(shè)備等核心建筑設(shè)備為目標(biāo)，集成電梯、照明等眾多子系統(tǒng)的控制與檢測的自動化控制系統(tǒng)。全球智慧樓宇解決方案市場規(guī)模250億美元，其中亞太市場30億美元。21年全球智慧樓宇解決方案市場規(guī)模250億美元，預(yù)計2030年達(dá)到700億美元，21-30年CAGR為12%；

分區(qū)域來看，北美及歐洲等發(fā)達(dá)國家地區(qū)智慧樓宇發(fā)展成熟、規(guī)模較大；北美地區(qū)占比52%、為全球智慧樓宇解決方案最大市場，其次歐洲中東非拉美合計占比36%，亞太地區(qū)占比12%、21年規(guī)模30億美元。因此，智慧解決方案作為美的樓宇科技集成化解決方案，對應(yīng)的市場規(guī)模潛力巨大。我國智慧樓宇市場規(guī)模71億元，外資品牌市占率約60%。21年我國智慧樓宇市場規(guī)模71億元，約占亞太市場規(guī)模的35%；其中樓控系統(tǒng)+控制產(chǎn)品（服務(wù)器、控制器、傳感器）占比84%，維保調(diào)試占比11%，其他軟件部分占比5%。以上規(guī)模主要對應(yīng)替代性市場規(guī)模，即智慧樓宇解決方案對舊樓宇系統(tǒng)改造；此外，新增需求市場還將涉及暖通、電梯等設(shè)備入場，智慧樓宇作為暖通、電梯等硬件設(shè)備紐帶，還將輻射暖通、電梯等千億級硬件設(shè)備市場。當(dāng)前我國智慧樓宇市場主要由霍尼韋爾、江森自控等外資品牌占據(jù)，外資品牌市占率約60%，國產(chǎn)化替代空間較大。江森自控為全球智慧樓宇領(lǐng)域龍頭，各公司業(yè)務(wù)布局不同。江森自控、西門子、霍尼韋爾智慧樓宇收入分別為960、464、353億元，其中三家公司亞太區(qū)域的收入合計約300億元（含消防和安防），而國產(chǎn)品牌龍頭同方泰德

21年收入僅17億元。與海外智慧樓宇龍頭相比，美的樓宇科技暫未布局消防和安防領(lǐng)域，但在暖通和電梯硬件設(shè)備的完善布局可以構(gòu)建差異化競爭優(yōu)勢；江森自控為當(dāng)前布局最為完善的智慧樓宇龍頭，但其暖通設(shè)備聚焦于大型水系統(tǒng)產(chǎn)品，美的可以發(fā)揮其在氟系統(tǒng)產(chǎn)品的本土龍頭品牌優(yōu)勢。此外，前央空事業(yè)部曾負(fù)責(zé)孵化照明及智慧家居業(yè)務(wù)，因此美的樓宇科技具有橫向集成照明及智慧家居領(lǐng)域的業(yè)務(wù)能力。（二）市場滲透較低，承包管理缺位起步時間滯后，我國當(dāng)前智慧樓宇滲透率僅40%。智能樓宇應(yīng)用的直接經(jīng)濟效益即節(jié)省了人工成本，與發(fā)達(dá)國家相比，我國早年勞動力成本較低，因此發(fā)達(dá)國家智能樓宇滲透率更高。我國當(dāng)前智能樓宇滲透率僅40%，與美國的70%、日本的60%相比，滲透率向上空間廣闊。隨著我國經(jīng)濟發(fā)展、勞動力成本上升，以及驅(qū)動樓控行業(yè)發(fā)展的科技水平提升，未來幾年樓控行業(yè)將進(jìn)入高速發(fā)展階段，預(yù)計2-3年內(nèi)智慧樓宇市場規(guī)模將突破200億元。不同環(huán)節(jié)使用者存在訴求分歧，跨軟硬件系統(tǒng)集成難度較大。樓宇建筑從設(shè)計到運營周期長、設(shè)計復(fù)雜、環(huán)節(jié)眾多，參與者往往只集中于自己所負(fù)責(zé)的領(lǐng)域，難以從全局角度理解；與此相對應(yīng)，典型樓控系統(tǒng)需要對接數(shù)十個子系統(tǒng)，同時需要對暖通、電梯、照明等子系統(tǒng)進(jìn)行橫向集成。大多樓控廠商由弱電工程師負(fù)責(zé)設(shè)備層系統(tǒng)集成，而空調(diào)、電梯等具有暖通和電梯行業(yè)專業(yè)屬性，跨專業(yè)挑戰(zhàn)難度較大，最終導(dǎo)致樓控系統(tǒng)實施效果不盡如意，這也是美的樓宇科技區(qū)別于其他樓控廠商的一大核心競爭力。此外，過去各環(huán)節(jié)、各系統(tǒng)的割裂，也直接干擾了后續(xù)系統(tǒng)的維保服務(wù)。樓宇行業(yè)承包管理缺位存在弊端，用戶更關(guān)注樓控系統(tǒng)整體安全性，國際品牌的本土化解決方案能力較弱：工程分包亂象阻礙行業(yè)發(fā)展。樓宇項目招標(biāo)完成后，廠商通過總包、分包商的形式推進(jìn)項目，導(dǎo)致整體項目鏈條過長、質(zhì)量管理覆蓋不全面，調(diào)研結(jié)果顯示，45%的用戶認(rèn)為工程分包亂象是阻礙樓控行業(yè)發(fā)展的最大問題。國際品牌難以適應(yīng)本土化需求，國產(chǎn)本土品牌打造差異化競爭優(yōu)勢。雖然當(dāng)前樓控市場由外資主導(dǎo)，但用戶在選擇樓控品牌時更關(guān)注整體產(chǎn)品系統(tǒng)的安全性，對于樓控品牌知名度的關(guān)注度僅26%。此外，中外樓宇建筑存在差異，我國的大規(guī)模綜合性建筑節(jié)點布置數(shù)量較多，國際品牌對于我國本土需求理解和研發(fā)深度尚有欠缺。以重慶一商業(yè)綜合體項目為例，招標(biāo)匯集了眾多國際知名品牌，最終某國產(chǎn)品牌以適應(yīng)重慶氣候特點和建筑特性的方案承接該項目。（三）系統(tǒng)厚積薄發(fā)，設(shè)備凸顯優(yōu)勢樓宇自控+機電設(shè)備完整解決方案，機電被控設(shè)備部分構(gòu)建差異化競爭優(yōu)勢。各家樓控廠商在樓宇自控領(lǐng)域布局較為接近，都包含有樓控系統(tǒng)、現(xiàn)場控制器、現(xiàn)場傳感器等部分，國際龍頭在此領(lǐng)域的優(yōu)勢在于技術(shù)積淀久、歷史項目經(jīng)驗豐富；美的的差異化優(yōu)勢在于機電被控設(shè)備部分，國際龍頭江森自控、霍尼韋爾等均未完整布局暖通和電梯設(shè)備的生產(chǎn)制造，而暖通和電梯是智慧樓宇硬件設(shè)備最重要組分；同時美的及菱王在暖通、電梯領(lǐng)域積淀多年，對于產(chǎn)品技術(shù)的理解更為深刻，暖通領(lǐng)域已有的廣泛項目安裝基礎(chǔ)也為樓宇自控的發(fā)展提供了重要保障?？梢暬僮鞴芾斫缑?，實時集成觀測各子系統(tǒng)數(shù)據(jù)。我們以應(yīng)用于美的總部大樓的智慧樓宇管理系統(tǒng)，介紹樓控系統(tǒng)的使用與集成。實時管控系統(tǒng)全部由可視化操作窗口組成，左右兩欄分別包含暖通冷熱能源系統(tǒng)、電梯、照明等子系統(tǒng)的集成控制，對于暖通能源系統(tǒng)的控制，可實現(xiàn)大樓整體的能源最優(yōu)使用，智慧電梯系統(tǒng)可通過人臉識別將人自動送達(dá)需要到達(dá)的樓層，提高系統(tǒng)使用效率。（四）智慧方案整合，樓宇核心定位樓控系統(tǒng)是智慧方案的基礎(chǔ)，智慧方案代表了整體方案的綜合解決能力。美的樓宇科技基于美的集團大中臺基礎(chǔ)，構(gòu)建了樓宇數(shù)字化平臺，其以數(shù)據(jù)、技術(shù)和算法等作為樓宇數(shù)字化中臺基礎(chǔ)，孵化上層暖通、電梯以及樓控等業(yè)務(wù)，并進(jìn)一步升維，將樓宇數(shù)字化平臺及中臺基礎(chǔ)之上的業(yè)務(wù)，整體打包為智慧解決方案。美的智慧解決方案包含醫(yī)院、交通、地產(chǎn)等六個領(lǐng)域，當(dāng)前在智慧醫(yī)院、智慧軌交和智慧園區(qū)已實現(xiàn)業(yè)務(wù)突破，積累了大量項目經(jīng)驗。智慧方案代表了美的樓宇科技業(yè)務(wù)的整體解決能力，也是品牌力逐漸變現(xiàn)的體現(xiàn)。我們上文分析的暖通、電梯以及樓控系統(tǒng)都是智慧方案的產(chǎn)品業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。美的當(dāng)前在智慧方案領(lǐng)域已有項目進(jìn)展，在智慧醫(yī)院、智慧軌交和智慧園區(qū)三大板塊有所突破，尤其在智慧醫(yī)院、智慧軌交領(lǐng)域打造了眾多標(biāo)桿項目：智慧醫(yī)院：將智慧門診、智慧醫(yī)療、智慧病房的不同區(qū)域融合，構(gòu)建全面數(shù)字化、一體化的醫(yī)療解決方案。美的已完成北京積水潭、上海同濟醫(yī)院等10余個智慧醫(yī)院項目，按照能效大于6.0的超高能效標(biāo)準(zhǔn)建造。智慧軌交：集成軌交系統(tǒng)、站臺、站廳等不同區(qū)域運營信息，構(gòu)建云數(shù)據(jù)層、指揮中心層和車站現(xiàn)場層為主體的智慧架構(gòu)。美的已完成深圳地鐵9號線、成都地鐵5號線等10余個標(biāo)桿項目，單個項目總控制點數(shù)超15000個，機房及環(huán)控空調(diào)能效比超過行業(yè)平均水平的50%。智慧園區(qū)：將園區(qū)內(nèi)通行、辦公、運營監(jiān)測等不同業(yè)務(wù)需求場景系統(tǒng)數(shù)據(jù)集成，基于樓宇科技數(shù)字化平臺，實現(xiàn)園區(qū)可視化的統(tǒng)一管理。美的當(dāng)前已完成佛山和美術(shù)館項目，部署了13種異構(gòu)系統(tǒng)與協(xié)議，實現(xiàn)千級點位實時通訊和秒級數(shù)據(jù)存儲。五、樓宇科技催化劑：產(chǎn)業(yè)加速器，三大發(fā)展機遇（一）雙碳：智慧樓宇奠定減碳市場基石我國碳排放量全球最高，全球減碳市場規(guī)模巨大。19年我國碳排放量達(dá)98億噸，遠(yuǎn)超世界其他國家，碳排放導(dǎo)致的溫室效應(yīng)威脅人類生存環(huán)境，減碳已成為各國政府達(dá)成的共識，我國未來加大減碳力度已是勢在必行。具體而言，減碳市場包含使用高效暖通設(shè)備、熱泵能源、BMS智慧樓宇等方式，預(yù)計21-35年全球減碳市場規(guī)模合計達(dá)2400億美元，其中亞太市場占比12%，減碳市場蘊含的巨大潛力，對美的樓宇科技而言是未來發(fā)展的絕佳機遇?！半p碳”包括碳達(dá)峰和碳中和，實現(xiàn)目標(biāo)分為三個階段。為遏制全球變暖趨勢承擔(dān)大國責(zé)任，國務(wù)院“雙碳”政策分2025、2030、2060年三個階段，爭取在2030年前實現(xiàn)碳達(dá)峰、2060年前碳中和。具體而言，碳達(dá)峰即我國碳排放峰值或拐點，2030年碳排放較2005年下降65%以上。碳中和即實現(xiàn)碳排放和碳吸收的“自我抵消”和相對“零排放”，非化石能源消費比重將達(dá)到80%以上。頂層設(shè)計政策下公布多項“雙碳”政策細(xì)則，表明政府夯實雙碳政策推行決心，其中智慧樓宇為重點環(huán)節(jié)。在“雙碳”頂層設(shè)計政策下，相關(guān)部門公布了多個實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的實施細(xì)則，其中智能樓宇為重點節(jié)能改造內(nèi)容。政策細(xì)則強調(diào)“發(fā)展節(jié)能低碳建筑”、“提高建筑智能化水平”、“對暖通設(shè)備節(jié)能改造”等，這些政策細(xì)則要求均為樓宇自控的實施目標(biāo)，“雙碳”政策的推行將進(jìn)一步促進(jìn)樓宇自控行業(yè)的發(fā)展。建筑運行碳排放占比超20%，智慧樓宇升級勢在必行。建筑能耗主要集中于建筑施工和建筑運行階段。其中，建筑運行過程能耗占總能耗的21.2%，建筑運行碳排放占總碳排放的21.6%。建筑運行為建筑生命周期的主要階段，包含暖通、電梯以及照明等主要設(shè)備的運行、管理及維護；樓宇自控系統(tǒng)聚焦于建筑運行過程的能源優(yōu)化管理，從而實現(xiàn)建筑運行過程的碳排放優(yōu)化和節(jié)能改造，各省市“雙碳”政策加碼下，為實現(xiàn)建筑節(jié)能改造的智能樓控升級勢在必行。住宅與公共建筑能耗結(jié)構(gòu)不同，暖通設(shè)備為公共建筑能耗主體。住宅能耗結(jié)構(gòu)中占比最大的是炊事，能耗結(jié)構(gòu)占比達(dá)29%。與住宅相比，寫字樓、商場等大型公共建筑能耗及碳排放更高，暖通及照明為其主要能耗組件，能耗占比分別為40%、24%。我們在上文提到，美的樓宇科技在暖通市場積淀超20年，其在暖通市場積累了大量用戶資源及良好品牌口碑，研發(fā)了多項核心節(jié)能技術(shù)。尤其樓宇科技所覆蓋的B端，公共建筑，減碳需求對樓宇科技業(yè)務(wù)的推動更大。樓控系統(tǒng)則進(jìn)一步作為暖通以及電梯設(shè)備改造的紐帶，進(jìn)一步提升美的在智慧樓宇領(lǐng)域的競爭力。打造建筑能源全生命周期系統(tǒng)，響應(yīng)雙碳政策。根據(jù)上文分析，雙碳政策的推行將是樓控行業(yè)發(fā)展的一大催化劑，美的樓宇科技為應(yīng)對溫室效應(yīng)，打造了建筑能源全生命周期的管理系統(tǒng)，通過能源轉(zhuǎn)換、回收以及再次使用，實現(xiàn)對暖通、電梯、照明等主要耗能系統(tǒng)的節(jié)能管理，發(fā)揮美的在硬件系統(tǒng)的設(shè)計優(yōu)勢，樓控系統(tǒng)整體實施后能夠?qū)崿F(xiàn)總節(jié)能超過50%。持續(xù)優(yōu)化建筑系統(tǒng)方案，布局能源一體化暖通系統(tǒng)。通過建筑設(shè)計、暖通設(shè)計、運動控制以及系統(tǒng)迭代優(yōu)化，實現(xiàn)樓宇建筑智能高效控制和整體系統(tǒng)節(jié)能，最終實現(xiàn)電能消耗減少55%。同時，基于美的在暖通領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，布局能源一體化暖通系統(tǒng)，根據(jù)辦公、商業(yè)、酒店等不同空間負(fù)荷特性，綜合匹配暖通空調(diào)冷熱水負(fù)荷比例，把多個孤立的暖通設(shè)備應(yīng)用場景進(jìn)行物聯(lián)，實現(xiàn)綠色低碳使用、智能運行維保以及底層數(shù)據(jù)的迭代分析。A級能效電梯系統(tǒng)賦能雙碳目標(biāo)實現(xiàn)。美的將其在暖通節(jié)能領(lǐng)域的研發(fā)技術(shù)優(yōu)勢，協(xié)同運用至菱王電梯，打造菱王A級能效電梯系統(tǒng)，與暖通、樓宇整體構(gòu)建高效節(jié)能的樓宇一體化解決方案，所搭載的永磁同步無齒輪主機能源回饋系統(tǒng)節(jié)能30%，在雙碳背景下更契合用戶減能耗降費的實際需求。此外，美的從技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)管理和市場銷售三個方面，引入先進(jìn)管理經(jīng)驗促進(jìn)菱王效率、流程、交付和品控的提升。（二）數(shù)字城市：智慧樓宇構(gòu)建城市數(shù)據(jù)源數(shù)字城市是物理城市的映射，建筑樓宇是重要底層數(shù)據(jù)架構(gòu)。數(shù)字城市通過數(shù)據(jù)收集處理和系統(tǒng)運行交互，建立真實物理城市的數(shù)據(jù)映射，實現(xiàn)高效反應(yīng)物理實體運行狀態(tài)、精準(zhǔn)管控、輔助進(jìn)行決策規(guī)劃。因此，真實物理城市運行數(shù)據(jù)構(gòu)成數(shù)字城市的最底層架構(gòu)，而建筑運行數(shù)據(jù)的采集、匯總以及數(shù)據(jù)處理，需要樓宇自動化系統(tǒng)來完成。數(shù)字城市建設(shè)分為四個發(fā)展階段，當(dāng)前我國正處于數(shù)字城市建設(shè)初期。數(shù)字城市概念興起于17年，18年河北雄安新區(qū)的《河北雄安新區(qū)規(guī)劃綱要》，成為我國首個將數(shù)字城市理念應(yīng)用于城