中國(guó)“次貸危機(jī)”之-海南

海南總負(fù)債93%全國(guó)居首四方債務(wù)鏈藏破產(chǎn)危機(jī)海南省政府性債務(wù)余額共計(jì)952.92億元，總債務(wù)率達(dá)為93.18%，居全國(guó)首位。地方政府、融資平臺(tái)、銀行、第三方項(xiàng)目已經(jīng)形成了四方債務(wù)鏈，潛伏著破產(chǎn)的危機(jī)?！尽敦?cái)經(jīng)》綜合報(bào)道】據(jù)《證券市場(chǎng)周刊》第35期報(bào)道，2010年，海南省全省政府性債務(wù)余額共計(jì)952.92億元，總債務(wù)率達(dá)為93.18%，居全國(guó)首位。地方政府、融資平臺(tái)、銀行、第三方項(xiàng)目已經(jīng)形成了四方債務(wù)鏈，潛伏著破產(chǎn)的危機(jī)。2010年6月，“海南國(guó)際旅游島規(guī)劃發(fā)展綱要”獲國(guó)家發(fā)改委批復(fù)。但就在該發(fā)展規(guī)劃起步剛剛1年之時(shí)，海南省地方政府性債務(wù)數(shù)據(jù)出爐。7月20日，在海南省第四屆人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第二十三次會(huì)議上，海南省審計(jì)廳副廳長(zhǎng)何瓊妹做海南省政府2010年度預(yù)算審計(jì)工作報(bào)告，披露了地方政府性債務(wù)情況：截至2010年末，海南省全省政府性債務(wù)余額共計(jì)952.92億元，總債務(wù)率(債務(wù)余額/地方綜合財(cái)力，地方綜合財(cái)力=地方一般預(yù)算收入+轉(zhuǎn)移支付+稅收返還)為93.18%，僅低于國(guó)際公認(rèn)警戒線(100%)6.82個(gè)百分點(diǎn)。就目前披露的全國(guó)各省市區(qū)情況而言，海南省的總債務(wù)率最高。更為致命的是，當(dāng)大量的銀行資金流入已經(jīng)債臺(tái)高筑的融資平臺(tái)后，迅速以借款的名義流入第三方公司，地方政府、融資平臺(tái)、銀行、第三方項(xiàng)目已經(jīng)形成了四方債務(wù)鏈，面對(duì)國(guó)際警戒線，海南糾結(jié)在破產(chǎn)的邊緣。據(jù)審計(jì)報(bào)告，在全省政府性債務(wù)中，政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)為685.03億元，占71.89%；負(fù)擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)為224.12億元，占23.52%；可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的為43.77億元，占4.59%。在海南政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)中，融資平臺(tái)公司舉借債務(wù)達(dá)540.4億元，占78.89%。顯然，地方融資平臺(tái)舉債占了海南政府性債務(wù)中的大頭，這個(gè)比例高于全國(guó)的平均水平。據(jù)國(guó)家審計(jì)署《全國(guó)地方政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果》報(bào)告，地方融資平臺(tái)作為舉債主體，占政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)總額比例為46.75%。據(jù)《證券市場(chǎng)周刊》報(bào)道，不僅?？谑泻腿齺喪校踔梁Ｄ掀渌目h級(jí)市、縣等地區(qū)都設(shè)立有自己的融資平臺(tái)，多以城投公司形式出現(xiàn)。近幾年來(lái)，這些城投公司的舉債規(guī)模不斷加大。值得注意的是海口城市建設(shè)投資有限公司，相較于海南省地方融資平臺(tái)貸款總量而言，這家地方融資平臺(tái)公司的負(fù)債總額巨大。本刊記者獲得內(nèi)部資料顯示，截至2010年年末，海口城投的資產(chǎn)總額為314.3億元，負(fù)債總額則高達(dá)268億元。據(jù)了解，?？诔峭冻闪⒂?003年，其控股股東為?？谑袊?guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)辦公室，占股比例為92.23%；2010年2月，北京國(guó)際信托有限公司作為投資者被引入?？诔峭叮壳罢脊杀壤秊?.77%。自成立之初，?？诔峭兜氖姑闶秦?fù)責(zé)海口市城市土地資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)，盤活海口市其他城市資產(chǎn)，完成海口市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的融資、投資、開(kāi)發(fā)、收益與還貸。根據(jù)公司資料，該公司所建立的產(chǎn)業(yè)模式為，首先依托?？谑屑s5萬(wàn)畝的閑置土地，以抵押土地向銀行貸款從而完成融資任務(wù)，并投向土地一級(jí)開(kāi)發(fā)、城市建設(shè)工程、舊城改造、教育、衛(wèi)生等各個(gè)板塊，然后將一級(jí)開(kāi)發(fā)后的土地交給土地儲(chǔ)備中心，另外亦有部分土地由?？诔峭蹲灾鹘?jīng)營(yíng)。據(jù)《海南省人民政府關(guān)于規(guī)范企業(yè)參與土地成片開(kāi)發(fā)的通知》，土地一級(jí)開(kāi)發(fā)商可以獲得土地出讓收入扣除開(kāi)發(fā)成本后的純利益分成，最高分成比例為七成，因此土地一級(jí)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)和自主經(jīng)營(yíng)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)應(yīng)為海口城投的主要正現(xiàn)金流來(lái)源。?？诔峭豆揪W(wǎng)站上顯示，該公司自2003年成立至2010年末，累計(jì)融資到位資金245.9571億元。從其歷年到位金額表來(lái)看，自2008年融資平臺(tái)貸款大規(guī)模興起開(kāi)始，至2010年三年內(nèi)?？诔峭兜娜谫Y到位資金規(guī)模明顯大于之前，其中以2008年為最，到位資金高達(dá)75.945億元。另外，該公司2009年、2010年的融資到位資金分別為43.428億元和48.64億元。為了配合海口城投的融資節(jié)奏，可以看到海口市政府自2009年開(kāi)始每年都以土地使用權(quán)和貨幣資金形式向?？诔峭蹲①Y，最終使其注冊(cè)資本金達(dá)到77.24億元。但即便如此，由于借款規(guī)模不斷擴(kuò)大，海口城投的負(fù)債率高企。截至2010年年末，海口城投的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)85%。盡管?？诔峭兑讶贿M(jìn)行了創(chuàng)新，試圖通過(guò)市場(chǎng)化的手段經(jīng)營(yíng)公司，償還銀行貸款，但從該公司的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，效果并不顯著。記者獲得的一份未得到公司確認(rèn)的內(nèi)部資料顯示，?？诔峭?009年和2010年的凈利潤(rùn)分別為：716萬(wàn)元和4692萬(wàn)元。相較于公司資產(chǎn)規(guī)模，?？诔峭兜膬衾麧?rùn)只能說(shuō)是微利了。另外，由于當(dāng)年存貨大量增加4.7億元，經(jīng)營(yíng)性應(yīng)