新能源汽車熱管理行業(yè)研究量價齊升-國內企業(yè)迎來新機遇

新能源汽車熱管理行業(yè)研究量價齊升_國內企業(yè)迎來新機遇（報告出品方/作者：浙商證券，施毅、張盈）1新能源汽車熱管理行業(yè)量價齊升汽車熱管理行業(yè)隨著電動化進程，單車價值量逐步提高。國內外新能源汽車市場潛力巨大，汽車熱管理產品的市場需求也將隨之大幅提升，該行業(yè)將充分享受電動化進程中的紅利。1.1新能源汽車新增電池、電機電控熱管理系統(tǒng)，單車價值隨之提升新能源汽車熱管理系統(tǒng)主要分為三大部分：座艙熱管理、電池熱管理、電機電控熱管理。相比于燃油車，新能源汽車的熱管理系統(tǒng)主要新增了電池、電機電控的熱管理，這兩大部分的熱管理通常與汽車座艙熱管理系統(tǒng)進行熱量交互，從而又增加了汽車空調系統(tǒng)的復雜程度。且在燃油車上，座艙暖風通常采用發(fā)動機冷卻液的熱量來制熱，而在新能源汽車中，便需要新增部件進行座艙的制熱，如新增PTC加熱器或者熱泵。在新能源汽車中，熱管理系統(tǒng)直接關系著電池和電機電控系統(tǒng)的工作溫度，其自身效率以及控制效果將顯著影響著最終的續(xù)航里程以及整車的安全。因此熱管理系統(tǒng)在新能源汽車中更加重要。以上諸多因素共同抬升了熱管理系統(tǒng)在新能源汽車中的價值占比。燃油車熱管理系統(tǒng)主要包括空調制冷系統(tǒng)，和以發(fā)動機為熱源的座艙暖風系統(tǒng)。其主要零部件包括機械式空調壓縮機、膨脹閥、蒸發(fā)器、冷凝器、以及發(fā)動機暖風系統(tǒng)等。而新能源汽車包括座艙、電池、電機電控熱管理。座艙熱管理系統(tǒng)包括空調冷風、熱泵暖風或PTC暖風，具有加熱和制冷需求，主要零部件包括電動壓縮機、電子膨脹閥、蒸發(fā)器、冷凝器、熱交換器、PTC或者熱泵冷凝器等。電池熱管理系統(tǒng)實現的功能主要包括加熱和冷卻，主要零部件包括電池冷卻板、電子水泵、三通閥等。而電機熱管理系統(tǒng)僅有冷卻需求，主要包括油冷回路，電子水泵，低溫散熱器，電子風扇等元器件。新能源汽車相比燃油車ASP提升3倍，達到6275元左右。整個熱管理系統(tǒng)中，除了單個電動空調壓縮機價值量較大，其他各個零部件價值量較為分散，通常價值量在百元左右。另外可以看出，相比傳統(tǒng)燃油車，新能源汽車價值量提升主要表現以下幾個方面：機械式壓縮機升級為電動壓縮機，并新增了電池Chiller，熱力膨脹閥升級為電子膨脹閥，新增PTC加熱器，以及新增的電池和電機電控液冷回路等。另外，熱泵系統(tǒng)相比于非熱泵系統(tǒng)，價值量提升主要體現在電動壓縮機成本的增加、PTC零件減少、以及新增熱泵冷凝器、電子膨脹閥等零部件。R134a為目前汽車熱管理系統(tǒng)中使用的主要冷媒。汽車空調中第一種大規(guī)模使用的制冷劑是R12，全稱為二氯二氟甲烷，無色無臭，無毒，不可燃，循環(huán)性能也十分優(yōu)秀，幾乎是一種完美的制冷劑。但由于其對大氣臭氧層的較大破壞作用而被逐漸停用。杜邦公司逐步開發(fā)了R134a作為R12的替代品，全稱為四氟乙烷，其對臭氧層沒有破壞作用（臭氧消耗潛值ODP為0），安全性能良好，穩(wěn)定性好，制冷量和效率與R12非常相近，因此被視為R12的理想替代物。歐盟、美國、日本等發(fā)達國家在1995年底基本完成了R12的替代工作，而我國在2002年1月以后生產的汽車空調系統(tǒng)也使用R134a替代R12。但其最大的缺點是其全球變暖潛值GWP高達1430，而被逐漸列為限制生產使用的制冷劑。因此，R134a也同樣被認為只是一種過渡型制冷劑。而特斯拉采用R1234yf（四氟丙烯）的GWP僅為4，ODP為0，環(huán)境性能優(yōu)越，與R134a有著相似的熱物理性質，可以直接充灌進現有的R134a汽車空調管路，但其最大的缺點是具有一定的可燃性。CO2冷媒將成為汽車熱管理系統(tǒng)的終極目標。R744（CO2）作為一種天然介質，ODP為0，GWP為1，環(huán)境性能優(yōu)異，對環(huán)境沒有危害，無毒且不可燃，價格相對比較便宜，且在低溫時具有更加優(yōu)異的制熱效果。眾多優(yōu)點，使CO2很早便作為一種制冷劑，在船舶制冷行業(yè)中得到大規(guī)模應用。但由于R744較低的臨界溫度和較高的臨界壓力，需要整個制冷系統(tǒng)可以承受更高的工作壓力，是R134a制冷系統(tǒng)工作壓力的10倍。在此基礎上，需要匹配新的空調壓縮機、電子膨脹閥、制冷管路等。目前，在歐洲CO2熱管理系統(tǒng)發(fā)展速度較快，在國內處于初步發(fā)展階段。目前，R134a由于其GWP過高，已經在《京都協(xié)定書》中成為被限制使用的制冷劑。2006年，歐盟更是通過了溫室氣體排放法案，規(guī)定在2011年后新開發(fā)平臺的汽車空調系統(tǒng)中，不得使用GWP值高于150的制冷劑；在2017年起，所有銷售的汽車空調中不得使用GWP值高于150的制冷劑。因而，從多種角度上來看，未來使用CO2冷媒作為汽車冷媒的趨勢比較明顯。1.22025年國內新能源汽車熱管理行業(yè)市場空間有望達到757億2022全年新能源汽車滲透率接近30%。新能源乘用車10月份批發(fā)銷量達到67.6萬輛，同比增加83.9%，環(huán)比基本持平。乘用車總批發(fā)銷量為222.3萬輛，新能源汽車滲透率達到30.4%。隨著新能源汽車滲透率的提高，將給汽車熱管理行業(yè)帶來新的增量。純電動汽車與插電混動的比例為3:1。隨著新能源汽車滲透率的不斷提高，以比亞迪為代表的新能源汽車企業(yè)，逐漸引領插電混動汽車市場。但隨著新能源汽車滲透率的不斷提升，純電動車的整體銷量也在逐漸攀升。根據乘聯會最新數據，截止到2022年10月份，純電動乘用車單月批發(fā)銷量已達50.8萬輛，同比增長68%。2025年，國內新能源乘用車熱管理行業(yè)市場空間有望達757億元。根據乘聯會數據，2022年1-10月份國內乘用車市場批發(fā)銷量已達1916萬輛，同比增長13.7%。根據2019-2021年11月份、12月份歷史汽車銷量，年底銷售較為旺盛，單月銷量均超過200萬輛。因此，預計2022年全年乘用車批發(fā)銷量有望超過2350萬輛，同比增長9%，在優(yōu)惠政策的刺激下，基本消除了在第二季度疫情對全年汽車銷量的不利影響。在后續(xù)疫情逐漸穩(wěn)定的情況下，國內乘用車銷量有望實現穩(wěn)定增長。根據乘聯會和LMCAutomotive預測，2025年國內乘用車市場總銷量有望達到2400萬輛。國內新能源乘用車滲透率在2025年有望達到50%。根據乘聯會數據，2022年1-10月份，國內新能源乘用車批發(fā)銷量為500.3萬輛，同比增長112.3%。今年第三季度月平均銷量已達到62.4萬輛，預計2022年全年國內新能源乘用車總批發(fā)銷量有望超過620萬輛。根據IDC國際市場研究公司預測，2025年國內新能源汽車產量將達到1300萬輛。而以往數據顯示新能源乘用車占新能源汽車銷量的95%左右。因此，測算2025年新能源乘用車銷量有望超過1200萬輛，滲透率達到50%。假設純電動汽車的市場份額維持在四分之三左右，同時熱泵系統(tǒng)在純電動乘用車中的滲透率達到65%，且隨著新能源汽車熱管理系統(tǒng)零件的規(guī)?；?，逐年成本的降低。通過測算，2025年國內新能源乘用車熱管理行業(yè)市場空間將達757億元，2021年至2025年的復合增長率達到36.7%，提前布局該賽道的企業(yè)有望受益。根據Marklines數據，2022年三季度全球新能源汽車銷量約是國內的1.6倍左右，預計2022年全球新能源乘用車熱管理行業(yè)市場空間約640億元。按照目前全球新能源汽車市場格局測算，2025年全球汽車熱管理市場空間有望達到1200億元。2熱管理行業(yè)國際頭部企業(yè)市占率較高，國內企業(yè)逐漸發(fā)力2.1外資企業(yè)占據先發(fā)優(yōu)勢，系統(tǒng)集成能力較強外資企業(yè)具有先發(fā)優(yōu)勢，市場占有率高，國內企業(yè)發(fā)展迅速。汽車熱管理系統(tǒng)集合了熱學、流體力學、電氣控制等眾多領域，其自身產品較為復雜，包含多種工藝技術，如鍛造、沖壓、焊接、密封等，行業(yè)具備較高的壁壘。而在汽車產業(yè)合資時代，眾多合資整車廠原本配套的熱管理供應商順勢進入中國市場，同時儲備的技術和經驗更加豐富。在此背景下，目前全球市場份額呈現低集中寡占性市場特征，多以外資品牌為主。全球市場中，龍頭企業(yè)有日本電裝、韓國翰昂、德國馬勒、法國法雷奧，其合計占全球汽車熱管理系統(tǒng)市場份額的50%以上。國際零部件企業(yè)在系統(tǒng)集成方面具有較強技術優(yōu)勢。系統(tǒng)集成方面，主要包括HVAC模塊、熱泵空調和電池熱管理系統(tǒng)。國際零部件公司大廠占據著國際市場大部分的市場份額。國際龍頭企業(yè)在長期的整車配套過程中，掌握了關鍵核心零部件，并且擁有較強的整體熱管理系統(tǒng)開發(fā)能力，且在整個熱管理系統(tǒng)零件中均有布局。而國內廠商在熱管理零部件中擁有一些較為成熟的單品，如三花智控的閥類產品、奧特佳的空調壓縮機、銀輪股份的熱交換器、騰龍股份的空調管道等。國內自主廠商主要通過提供熱管理系統(tǒng)中的某個零部件的方式，為整車廠進行供貨，而整個熱管理集成的開發(fā)能力相對較弱，因此在整個汽車熱管理系統(tǒng)中單車價值相對較低。但伴隨著國內更多汽車品牌的誕生，給國內熱管理零部件供應商提供更多嘗試的機會，將有利于國內熱管理系統(tǒng)企業(yè)的快速成長。對于HVAC集成模塊，根據Marklines統(tǒng)計，日本電裝、法國法雷奧、韓國翰昂等在2021年合計約占全球市場份額57%，其中日本電裝市場占有率為24%，法雷奧市場占有率為18%，翰昂市場占有率為15%。在國內市場中，電裝市場占有率為37%，華域三電市場占有率為25%，法雷奧市場占有率為13%。國內市場中，除了華域三電在HVAC集成模塊方面具有一定市場份額，其他本土企業(yè)暫沒有太多的市場份額。由此可見，在系統(tǒng)集成方面，國內本土企業(yè)仍具有很大的發(fā)展空間。日本電裝是全球最大的汽車熱管理系統(tǒng)供應商。電裝成立于1949年，是一家提供多種汽車零部件產品和系統(tǒng)的全球性企業(yè)，主營業(yè)務覆蓋汽車電氣系統(tǒng)、動力系統(tǒng)、熱管理系統(tǒng)、輔助駕駛系統(tǒng)、和傳感系統(tǒng)五大領域，其主要客戶有豐田、大眾、通用、現代起亞、福特和日產等。在汽車熱管理領域，主要供應空調系統(tǒng)及壓縮機、電子膨脹閥、電子水泵以及空調集成單元等。根據Marklines信息，2021年業(yè)務總營收55155億日元，約合人民幣2793.6億元，其中熱管理系統(tǒng)營收649.3億元，占總營收比例為23.2%左右，占全球熱管理行業(yè)總體市場的20%左右。韓國翰昂是一家提供汽車熱管理創(chuàng)新解決方案的全球性企業(yè)。瀚昂成立于1986年，通過不斷適應行業(yè)趨勢并超越客戶期望，成為熱管理解決方案提供商。2018年至今，行業(yè)向環(huán)保汽車的轉變對瀚昂來講是一個重大機遇，在電動汽車解決方案方面慢慢實現轉變。該公司是一家主要從事汽車熱管理系統(tǒng)和汽車零部件的制造和銷售，主要從事產品有暖通空調（HVAC）、動力傳動冷卻系統(tǒng)、壓縮機、流體輸送系統(tǒng)、電池熱管理系統(tǒng)、熱泵系統(tǒng)、高壓冷卻風扇、散熱器、冷凝器等。其主要客戶包括現代汽車公司和現代摩比斯有限公司，以及福特、大眾、通用、寶馬等。根據Marklines數據，瀚昂2021年銷售額為73514.24億韓元，約合人民幣392億元，其業(yè)務總額占全球熱管理行業(yè)市場份額為12%左右。法雷奧主要經營領域包括駕駛輔助系統(tǒng)、動力總成系統(tǒng)、熱系統(tǒng)和可視化系統(tǒng)。該公司成立于1923年，目前在其創(chuàng)新戰(zhàn)略的支持下，以二氧化碳減排及直覺駕駛技術開發(fā)為目標，開啟了整個集團的戰(zhàn)略轉型。公司主要產品領域有動力總成系統(tǒng)、熱系統(tǒng)、駕駛輔助系統(tǒng)、視覺系統(tǒng)、雨刮器系統(tǒng)等。其主要客戶為PSA、福特、雷諾、上汽、豐田、奧迪、寶馬等。根據Marklines數據，2021年業(yè)務總營收為172.62億歐元，以當前匯率折合人民幣1268.7億元，其中熱系統(tǒng)相關業(yè)務總銷售額為284.4億元，占其總業(yè)務收入的22.4%，占全球熱管理市場份額為9%左右。德國馬勒是眾多國際汽車和發(fā)動機零部件制造商的翹楚。該公司成立于1920年，主要布局發(fā)動機活塞、濾清器、汽車空調系統(tǒng)三大主線。在汽車熱管理方面，主要產品有電動壓縮機，熱泵，以及動力電池熱管理等。根據Marklines數據，公司2021年銷售總額為109.33億歐元，以當前匯率折合人民幣803.6億元，其中熱管理相關業(yè)務銷售額為284.0億元，占其總業(yè)務收入的35.3%，占全球熱管理市場份額為9%左右。本土配套和成本優(yōu)勢給國內新能源行業(yè)廠商帶來新機遇。由于國內熱管理供應商起步較晚，整體技術水平和儲備實力較弱，在汽車熱管理中僅能夠提供部分零部件，對整個熱管理系統(tǒng)而言，尚沒有很多系統(tǒng)集成的量產項目經驗，單車價值量整體較低。隨著國內新能源汽車的快速發(fā)展，特別是新勢力車企的快速成長，國內本土企業(yè)有望和整車廠共同成長，從而打破原有供應鏈體系，進入新的汽車零部件成長期。其主要優(yōu)勢表現在以下幾個方面。第一：本土配套響應更快，隨著國內汽車開發(fā)周期的縮短，快速響應在整車開發(fā)周期中至關重要，而國內本土企業(yè)可以充分利用這一優(yōu)勢；第二，成本優(yōu)勢，相比于國際市場，國內具有更低的人工成本以及國產設備成本；第三，眾多新勢力品牌在企業(yè)發(fā)展初期，更加容易形成產業(yè)鏈粘性，共同成長。2.2國內企業(yè)依托核心零部件，向熱管理集成部件邁進

三花智控憑借在家用空調領域的深耕，逐步開拓汽車熱管理市場。三花憑借自身產品研發(fā)優(yōu)勢，根據傳統(tǒng)汽車節(jié)能和新能源汽車的市場需求，進一步拓展開發(fā)了汽車空調和熱管理領域的新產品，如用于電池和電子設備冷卻、發(fā)動機和動力系統(tǒng)冷卻的電子水泵、電子水閥、電子油泵、電池冷卻器、冷卻板和油冷器等，以及用于新型冷媒和熱泵空調系統(tǒng)的各類冷媒切換電磁閥。公司定位于新能源汽車熱管理系統(tǒng)領域，由零部件切入并逐步向組件和子系統(tǒng)發(fā)展，已成為法雷奧、大眾、特斯拉、奔馳、寶馬、沃爾沃、豐田、通用、吉利、比亞迪、上汽、蔚來等客戶的合作伙伴。該公司的電子膨脹閥和熱管理系統(tǒng)集成組件在細分領域已經做到行業(yè)領先。2021年全年三花智控在汽零業(yè)務板塊業(yè)務同比增長94%。2021年公司汽零板塊營收48億元，相比于2020年24.7億元，同比增長94%。2022年上半年，汽零板塊實現32億元的營收，同比增長51%。截止到2022Q3，前三季度共營收156億元，已經接近公司2021年全年營收水平，整體營收保持快速增長趨勢。三花智控膨脹閥類產品占據領先優(yōu)勢。根據QYResearch數據，2020年公司的電子膨脹閥產品在全球新能源汽車中的市場份額達到64.36%，占據較強的領先優(yōu)勢；其次是TGK，市場份額占比15.38%，盾安環(huán)境市場占比13.16%，但近幾年盾安環(huán)境在汽車熱管理領域逐漸發(fā)力，市場份額同樣將進一步擴大。拓普集團在汽車行業(yè)篤行40年，不斷拓展業(yè)務線。公司成立自1983年，總部位于中國寧波，在汽車行業(yè)中專注篤行近40年，不斷提升綜合競爭力，提高競爭門檻構建護城河。公司把握行業(yè)發(fā)展趨勢，前瞻布局新能源汽車賽道，持續(xù)擴大產品線，形成平臺型競爭優(yōu)勢。目前已經擁有8大系統(tǒng)產品，即汽車NVH減震系統(tǒng)、內外飾系統(tǒng)、車身輕量化、智能座艙部件、熱管理系統(tǒng)、底盤系統(tǒng)、空氣懸架系統(tǒng)、智能駕駛系統(tǒng)。其中熱管理系統(tǒng)產品主要包括集成式熱泵總成、多通閥、電子水泵、電子膨脹閥等。公司在北美、歐洲、上海、深圳、寧波等地設立研發(fā)中心，可以更好地服務全球客戶，廣泛吸收海內外高端人才，已經建立了一支由100多名博士、碩士組成近2000人的科研團隊。在國際市場，公司與美國的創(chuàng)新車企RIVIAN、LUCID、科技企業(yè)以及FORD、GM、FCA等傳統(tǒng)車企在新能源汽車領域展開全面合作。在國內，公司與華為、金康、高合、小米、理想及其他創(chuàng)新車企的合作同樣進展迅速。2021年熱管理相關產品占拓普集團營收11%。從2021開始，熱管理相關產品逐漸貢獻新的業(yè)務增量，2021年總業(yè)務營收達到114.6億元，同比增長76.1%，業(yè)務營收增速迅猛。各個業(yè)務板塊，如內飾功能件、橡膠減震產品、鍛鋁控制臂、熱管理相關產品均實現較大幅度增長，貢獻了較大的增量。同時根據其披露的最新公告，前三季度實現了總營收111.03億元，同比增長41.9%，已基本達到2021全年的業(yè)務營收。銀輪股份40余年專注于汽車熱管理行業(yè)。銀輪股份專注于油、水、氣、冷媒間的熱交換器、汽車空調等熱管理產品以及后處理排氣系統(tǒng)相關產品的研發(fā)、生產和銷售。公司產品主要用于新能源、乘用車、商用車、工程機械、工業(yè)換熱等領域。新能源汽車產品系列包括冷媒冷卻液集成模塊（如水冷冷凝器、電池冷卻器Chiller，電子水泵，電子水閥，冷媒集成通道、水壺及水路通道、積液器、氣液分離器等）、前端冷卻模塊（電子風扇、低溫散熱器）、空調箱模塊（空調箱殼體、室內冷凝器、室內蒸發(fā)器、鼓風電機及葉輪）、電池冷卻板、PTC加熱器等。新能源汽車領域的主要客戶有沃爾沃、保時捷、蔚來、小鵬、威馬、通用、福特、寧德時代、吉利、長城、比亞迪、宇通、江鈴、長安等。銀輪股份80%業(yè)務營收來源于熱交換器。根據定期公告，公司業(yè)務逐漸增長，其中2021年全年總業(yè)務營收達到78.2億元，同比增長23.6%。截止2022年第三季度，公司總營業(yè)收入達到60億元。在整體的業(yè)務結構上來講，公司在乘用車領域逐漸發(fā)力，乘用車營業(yè)收入占比逐年提升，2022年上半年，乘用車業(yè)務營收達到37%。盾安環(huán)境逐步實現業(yè)績向上。盾安環(huán)境主要業(yè)務包括制冷元器件、制冷空調設備、汽車熱管理的研發(fā)、生產和銷售。制冷配件業(yè)務主要產品包括電子膨脹閥、四通閥、截止閥、電磁閥、小型壓力容器、換熱器、集成管路組件等產品。公司聚焦制冷主業(yè)，在夯實家用空調配件市場優(yōu)勢地位的基礎上，重點拓展商用空調配件及各類戰(zhàn)略新品市場，繼續(xù)提升海外市場份額；另外，大力發(fā)展新能源汽車熱管理業(yè)務，牢牢把握行業(yè)與技術發(fā)展趨勢。其全資子公司盾安汽車熱管理作為新能源汽車熱管理核心零件的供應商，持續(xù)加大投入，穩(wěn)步提升市場份額，已成為比亞迪、蔚來、理想、一汽、上汽、吉利、長安等主機廠的合作伙伴，同時和宇通、中車、一汽解放等商用車車企在商用車電池熱管理領域也建立了良好的合作關系。盾安環(huán)境具有良好的技術、品質、產能和市場規(guī)模優(yōu)勢，具備較強的核心競爭力。公司2021年全年實現營收98.4億元，同比增長33.3%，業(yè)績實現了很好地正向增長。2022年上半年實現營收48.7億元，同比微降3.16%。但公司在第三季度實現銷售凈利率9.6%，相比于2021年三季度的銷售凈利率4.57%，盈利能力改善明顯。奧特佳主要產品為空調壓縮機和汽車空調系統(tǒng)零部件。公司的主要業(yè)務是汽車熱管理系統(tǒng)及零部件的技術開發(fā)、產品生產及銷售，主要產品包括汽車空調系統(tǒng)、汽車空調壓縮機、儲能電池熱管理產品及其關鍵部件。其核心產品是汽車空調壓縮機，從運作機制上分類，公司能夠生產三類汽車空調壓縮機，分別是渦旋式壓縮機、活塞式壓縮機和電動壓縮機，前兩類主要應用于燃油車，后一類應用于新能源車。公司的主要客戶廣泛分布在國內外，國內客戶有蔚來汽車、吉利、奇瑞、比亞迪、上汽通用五菱、長安汽車、北汽、一汽、東風柳汽、上汽乘用車等；國際客戶主要包括斯泰蘭蒂斯、大眾汽車、福特汽車、通用汽車等。在2021年度，公司共計銷售各類空調壓縮機570.2萬臺，銷量同比增長13.02%，并實現了業(yè)務營收51.37億元，同比增加37.85%，其中空調壓縮機業(yè)務實現24.90億元營收，汽車空調系統(tǒng)實現26.47億元營收，并在今年前三季度實現歸母凈利潤的扭虧。在2021年全球汽車空調壓縮機市場中，奧特佳在2021年市場份額占比為10%；豐田自動織機市場份額占比最高，達到30%；其次是韓國翰昂，市場占比為17%；華域三電市場份額占比為13%；總體上，在全球市場中，國外企業(yè)以及國內合資企業(yè)占據主要市場。在國內市場中，華域三電占據40%的市場份額，奧特佳市場占比為29%，電裝和法雷奧市場占比均在13%左右。騰龍股份專注于汽車空調管路，并向二氧化碳熱泵系統(tǒng)集成方面發(fā)展。公司是一家專注于汽車節(jié)能環(huán)保零部件研發(fā)、生產和銷售的國內領先汽車零部件制造商。汽車熱管理板塊的主要產品為汽車空調管路、二氧化碳熱泵系統(tǒng)閥組集成模塊、汽車熱管理系統(tǒng)連接硬管及附件；汽車發(fā)動機節(jié)能環(huán)保零件業(yè)務板塊主要產品為EGR（汽車廢氣再循環(huán)）系統(tǒng)、傳感器和汽車膠管。此外，公司還生產汽車制動系統(tǒng)零部件、電子水泵、車載無線充電等汽車電子類零部件。公司主要客戶包括本田、沃爾沃、福特、大眾、馬自達、吉利、上汽、通用五菱、一汽、長安、長城、東風、廣汽、比亞迪、蔚來、小鵬、理想等多家國內外汽車整車制造企業(yè)。公司在2021年實現業(yè)務總營收22.1億元，同比增長24.5%，且公司積極布局新能源汽車閥島集成業(yè)務，在未來有望實現單車價值量的提升。3新能源汽車熱管理集成化趨勢明顯，熱泵將成為標配3.1新能源汽車熱管理系統(tǒng)發(fā)展歷經三個階段新能源電動汽車熱管理系統(tǒng)的發(fā)展主要經歷三個階段。第一代熱管理系統(tǒng)：電池空冷或液冷、PTC制熱、電機電控液冷，且相互獨立；第二代熱管理系統(tǒng)：電池液冷、PTC制熱，電機電控液冷，可以利于電機電控余熱加熱電池系統(tǒng)；第三代熱管理系統(tǒng)：新增熱泵，整體熱管理系統(tǒng)效率更高，且更加復雜，整體向集成化方向發(fā)展。第一代熱管理系統(tǒng)：電池空冷或液冷、PTC制熱、電機電控液冷，且相互獨立。在新能源汽車發(fā)展的初期，基本是以電池、電機等動力系統(tǒng)替代燃油車發(fā)動機的基礎上發(fā)展起來的。電池系統(tǒng)由于在正常行駛中會出現發(fā)熱，而其高效的工作溫度區(qū)間是15-35℃。由于空冷結構簡單，成本較低，便于維護，從而得到了早期新能源汽車的廣泛應用。但隨著新能源電動車電機功率和充電功率的提升，空冷已逐漸不能滿足電池熱管理需求，而逐漸升級為液冷。在冬季時由于環(huán)境溫度較低，通常采用PTC對冷卻液進行加熱，然后冷卻液將熱量傳導給電池系統(tǒng)。而駕駛艙內的制冷需求，主要沿用燃油車時代的制冷系統(tǒng)，只是將機械式空調壓縮機升級為電動壓縮機；制熱需求，通常是采用PTC加熱實現。整體上，該方案優(yōu)缺點也比較明顯，優(yōu)點是比較簡單，成本低，結構復雜度較低；缺點是能耗高，冬季續(xù)航里程短。第二代熱管理系統(tǒng)：電機電控余熱循環(huán)利用，加熱電池。在第一代熱管理系統(tǒng)的基礎，實現電機電控熱管理回路和電池熱管理回路的串并聯，從而可以充分利用電機電控的余熱對電池系統(tǒng)進行加熱，在冬季減少PTC的使用，提高電動汽車整體的熱管理效率，提高電動汽車續(xù)航里程。如小鵬P7的熱管理系統(tǒng)，采用一個四通閥，實現電機電控冷卻回路和電池包總成冷卻回路的連通。在電池包不需要進行加熱時，電機電控回路熱量通過前端模塊的電機散熱器總成實現散熱需求；當電池包需要加熱時，冷卻液將電機電控的熱量帶出，并流經電池包冷卻回路，若熱量不足，還可以通過PTC進行輔助加熱，從而實現節(jié)能的效果。第二代熱管理系統(tǒng)中，對駕駛艙和電池的加熱需求仍然通過PTC來實現。駕駛艙的制熱需求，一般采用風暖PTC加熱器。PTC加熱周圍空氣，然后鼓風系統(tǒng)將空氣吹入駕駛艙實現制熱功能。另外，也可以采用水暖PTC加熱器來加熱冷卻液，然后冷卻液流經暖風氣芯實現駕駛艙的暖風制熱。電池系統(tǒng)的加熱需求，主要采用水暖PTC加熱器對冷卻液進行加熱，實現對電池包的加熱。但PTC的功率一般在1-6kW，這就意味著百公里耗電量將額外增加4-6kWh的電量消耗，假設滿電駕駛時間在4-5h，PTC加熱將使電動汽車滿電續(xù)航減少100-150公里，這也就是電動汽車在冬季開暖風后，續(xù)航打折的原因。第三代熱管理系統(tǒng)：采用熱泵系統(tǒng)，冷媒側和水媒側實現集成化。第三代熱管理系統(tǒng)以特斯拉modelY為代表。在冷媒側，新增室內冷凝器和冷媒三通閥來實現熱泵供熱的需求，替代了原有的高壓PTC加熱。新增的兩個低壓PTC加熱主要實現除霜、除霧和輔助加熱的功能。通常來講，采用熱泵系統(tǒng)進行替代后，百公里耗電量將節(jié)省2-3kwh，實現整體續(xù)航10%-15%的提升。特斯拉modelY通過八通閥，將四個主要回路進行了連通，實現整個熱管理系統(tǒng)的高效運行。ModelY能夠實現12種制熱、除霧、除霜和去濕工作模式。通過八通閥，不僅可以實現電機電控余熱循環(huán)加熱電池，還可以間接將熱量傳遞給駕駛艙；另外，還可以實現電機電控系統(tǒng)、水冷冷凝器、低溫散熱器的串聯，使電機電控回路和冷凝器共用一個散熱器。電池熱管理回路也可以與Chiller回路串聯，實現電池回路的降溫，該熱量也可以間接被熱泵利用加熱駕駛艙。電池熱管理回路也可以與水冷冷凝器回路進行串聯，通過水冷冷凝器的熱泵功能加熱電池系統(tǒng)?？梢钥闯觯ㄟ^八通閥，可以靈活控制電池熱管理回路、電機電控熱管理回路、Chiller冷卻回路、水冷冷凝器制熱回路的整體工作狀態(tài)，實現電動汽車熱管理模塊效率的最大化。比亞迪海豚電池熱管理采用冷媒直冷，具有效率高的優(yōu)點。在新能源汽車熱管理方面，比亞迪的理解同樣代表著一種發(fā)展趨勢。其電池熱管理回路直接接入到冷媒側，采用冷媒直接對電池系統(tǒng)進行熱管理。電池直冷優(yōu)點比較明顯，熱管理效率高，直接采用冷媒實現與電池的熱交換，而不用通過冷媒→冷卻液→電池系統(tǒng)的熱量傳導，提高了熱管理系統(tǒng)的效率。但其同樣增加了技術難度，電池熱管理回路一般較長，電池系統(tǒng)的熱管理控制的均勻性以及熱管理系統(tǒng)的密封性將給前期開發(fā)帶來較高的技術挑戰(zhàn)。3.2熱管理系統(tǒng)功能多樣促進向集成化發(fā)展，國內企業(yè)迎來新機遇熱管理系統(tǒng)整體表現出集成化趨勢。整體上來講，無論是在冷媒側還是在水媒側，整體的發(fā)展都是朝集成化的方向發(fā)展。如特斯拉在冷媒側，采用非常集成化方式，將眾多的閥類集成在一起。主要優(yōu)勢有以下幾點：可以有效地實現平臺化，有利于規(guī)?；呐可a以及成本的降低，并可以提升熱管理效率，且在整車空間方面，可以節(jié)省更多的空間，給乘客提供更多的使用功能。在水媒側，集成化趨勢同樣明顯。比亞迪的冷媒側集成化同樣比較明顯。由于電池系統(tǒng)采用直冷，整個系統(tǒng)擁有更多的閥類元器件，如各種電子膨脹閥，電磁閥，截止閥等，集成化的方式可以使眾多閥類和傳感器的線束布局更加方便，提高整個熱管理系統(tǒng)的可靠性并降低成本。國內熱管理企業(yè)迎來集成化技術發(fā)展新機遇。國內諸多新勢力品牌在誕生初期，往往存在市場預期銷量較低，在跟供應商進行接洽時，更加愿意給成長型供應商更多嘗試的機會。而在這個過程中，國內熱管理企業(yè)便可以充分抓住這一發(fā)展機遇，實現自身單車價值量的提升。如三花便在國內新能源汽車發(fā)展浪潮中開發(fā)了各種集成模塊，可根據客戶的不同系統(tǒng)要求進行個性化開發(fā)，包括電池熱管理系統(tǒng)、熱泵空調系統(tǒng)、油冷系統(tǒng)等。其較為領先的集成技術可實現更好的系統(tǒng)性能和成本競爭力。3.3熱泵系統(tǒng)在新能源汽車領域加速滲透熱泵系統(tǒng)相比PTC加熱可實現3倍熱效率。根據趙宇等在《電動汽車熱泵空調系統(tǒng)綜述》中表述，PTC加熱能效比COP＜1，而熱泵空調能效比COP最高可達到3左右，由此熱泵系統(tǒng)相比PTC加熱可實現3倍熱效率。在冬季，即使是再低的溫度，空氣中仍然存在熱量。再加上電能對空氣的做功，可以實現更加高效的制熱效率，提升電動汽車在冬季的續(xù)航里程。而采用PTC加熱，電能只能轉化為有限的熱能。因此，眾多整車廠為解決冬季續(xù)航打折較大的問題，逐步開始將耗能較高的PTC切換成熱泵。熱泵的加入使汽車熱管理系統(tǒng)更加復雜，同時加速了新能源電動車熱管理集成化的趨勢。2022年1-10月份熱泵系統(tǒng)在國內純電動汽車領域滲透率已達33%。根據Wind數據，2022年1-10月新能源純電動汽車批發(fā)銷量已達387萬輛，而根據表6中統(tǒng)計，國內配置熱泵空調車型銷量總和約為129.6萬輛，由此測算熱泵系統(tǒng)在國內純電動汽車滲透率已達33%。隨著特斯拉在國內銷量的上升，逐步帶動熱泵在國內純電動汽車市場的滲透。這也逐漸使國內新能源廠商逐漸向特斯拉看齊，加入熱泵滲透的行列。隨著比亞迪系列車型在國內的暢銷，2022年全年熱泵系統(tǒng)在純電動汽車的滲透率有望達到35%。國內眾多整車廠，在解決電動汽車冬季續(xù)航問題上，也逐漸切入熱泵行列。特斯拉和比亞迪是熱泵車型滲透的主力，國內其他