商業(yè)銀行經(jīng)營轉(zhuǎn)型

我國商業(yè)銀行經(jīng)營轉(zhuǎn)型分析

鄭中華博士

一、商業(yè)銀行經(jīng)營困境

二、商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展一、商業(yè)銀行的經(jīng)營困境

1、部分商業(yè)銀行總資產(chǎn)2、商業(yè)銀行凈利潤3、商業(yè)銀行不良率4、商業(yè)銀行撥備覆蓋率5、商業(yè)銀行營收結(jié)構(gòu)一則消息：

“五大行曬三季度報(bào)，日賺28億元”2015年前三季度五大國有商業(yè)銀行利潤情況

凈利潤增長率不良貸款率增加工商銀行2223億0.65%1.44%0.31%農(nóng)業(yè)銀行1533.7億0.57%2.02%0.48%541.88中國銀行1378.7億0.79%1.43%0.25%236.75建設(shè)銀行1920.8億0.73%1.45%0.26%368交通銀行520.4億1.01%1.42%0.17%現(xiàn)象：不良貸款增加；凈利潤增長率下降現(xiàn)象一：不良貸款迅速增加兩條消息：海外研究機(jī)構(gòu)懷疑，中國的銀行真實(shí)壞賬水平高于財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。華爾街見聞提及，穆迪曾在上月初分析了11家中國上市銀行上半年業(yè)績后指出，部分逾期至少90天的貸款并未被納入壞賬范疇，因此，中國銀行業(yè)的壞賬水平可能被低估。彭博社文章援引法國巴黎銀行分析師JudyZhang預(yù)計(jì)，在香港上市的中國大陸銀行壞賬率在9%左右。產(chǎn)生不良貸款后的嚴(yán)重后果?。ㄉ虡I(yè)銀行員工角度）現(xiàn)象二：凈利潤增長率下降

商業(yè)銀行股改上市完成后，年均凈利潤增長率20%左右；2014年商業(yè)銀行凈利潤增長率下降至13.5%，年初預(yù)計(jì)2015年凈利潤增長率9%左右，根據(jù)前三季度數(shù)據(jù)預(yù)測，商業(yè)銀行凈利潤增長率遠(yuǎn)低于年初預(yù)測水平。商業(yè)銀行利潤增長率趨近于0，是否意味著商業(yè)銀行的凈利潤曲線出現(xiàn)拐點(diǎn)？銀行躺著賺錢的日子已經(jīng)一去不復(fù)返了?。?！原因1：同業(yè)競爭日日趨激烈三大政策性銀銀行：國開、、農(nóng)發(fā)、口行行大型股份制商商業(yè)銀行：工工、農(nóng)、中、、建、交中小型股份制制商業(yè)銀行：：十二家城市商業(yè)銀行行：徽商銀行行等134家農(nóng)村商業(yè)銀行行、農(nóng)村合作作銀行：500多家外資銀行：181家農(nóng)村信用社：：1000多家原因2：“金融脫媒”日趨嚴(yán)重十年前的2002年社會融資規(guī)規(guī)模2萬億元，其中中人民幣貸款款占1.85萬億，占比92%，其他社會渠渠道提供的融融資占比只有有8%，幾乎可以忽忽略不計(jì)。而而十年后的2013年人民幣貸款款占社會融資資規(guī)模為51.4%，社會渠道融融資規(guī)模占比比48.6%。2014年，人民幣貸貸款在社會融融資規(guī)模中的的比重為59.6%，比去年同期期高8.3個百分點(diǎn)，總總體仍處于較較低水平。原因3：實(shí)體經(jīng)濟(jì)走走弱近8年1-9月份安徽省主主要指標(biāo)增長長比較單單位：%指標(biāo)標(biāo)一、規(guī)模以上上工業(yè)增加值值二、社會消費(fèi)費(fèi)品零售總額額#限額以上消費(fèi)費(fèi)品零售額三、全部財(cái)政政收入其中：地方方財(cái)政支出四、進(jìn)出口總總額出口進(jìn)口指標(biāo)標(biāo)五、固定資產(chǎn)產(chǎn)投資額其中：第一產(chǎn)產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)其中：房地產(chǎn)產(chǎn)開發(fā)六、、銀銀行行存存款款增增加加額額（（億億元元））16402712296424963041379133704025金融融機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)貸貸款款增增加加額額（（億億元元））8762062180817342069236324492553七、、城城鎮(zhèn)鎮(zhèn)常常住住居居民民人人均均可可支支配配收收入入農(nóng)村村常常住住居居民民人人均均可可支支配配收收入入八、、居居民民消消費(fèi)費(fèi)價價格格指指數(shù)數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)來來源源：：安安徽徽省省統(tǒng)統(tǒng)計(jì)計(jì)局局網(wǎng)網(wǎng)站站原因因4：利利率率市市場場化化改改革革壓壓縮縮存存貸貸利利差差原因因5、經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)主主體體的的金金融融服服務(wù)務(wù)需需求求多多樣樣化化一方方面面，，經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)主主體體的的投投資資習(xí)習(xí)慣慣發(fā)發(fā)生生根根本本變變化化，，銀銀行行存存款款不不再再是是體體現(xiàn)現(xiàn)經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)主主體體資資產(chǎn)產(chǎn)的的唯唯一一形形式式，，股股票票、、債債券券、、基基金金、、理理財(cái)財(cái)、、信信托托、、私私募募等等金金融融產(chǎn)產(chǎn)品品成成為為人人們們投投資資的的目目標(biāo)標(biāo)。。另一一方方面面，，優(yōu)優(yōu)質(zhì)質(zhì)大大型型企企業(yè)業(yè)客客戶戶更更傾傾向向于于通通過過股股權(quán)權(quán)、、債債券券、、資資產(chǎn)產(chǎn)證證券券化化等等直直接接融融資資方方式式募募集集資資金金。。二、、商商業(yè)業(yè)銀銀行行轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型型發(fā)發(fā)展展加快快業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)和和產(chǎn)產(chǎn)品品創(chuàng)創(chuàng)新新，，為為客客戶戶提提供供個個性性化化或或綜綜合合化化的的金金融融服服務(wù)務(wù)方方案案，，是是商商業(yè)業(yè)銀銀行行未未來來核核心心競競爭爭力力的的體體現(xiàn)現(xiàn)。。大力力發(fā)發(fā)展展投投資資銀銀行行業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)，，這這里里推推進(jìn)進(jìn)商商業(yè)業(yè)銀銀行行經(jīng)經(jīng)營營轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型型。。相關(guān)關(guān)概概念念商業(yè)業(yè)銀銀行行投投行行業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)包包括括哪哪些些產(chǎn)產(chǎn)品品（（產(chǎn)產(chǎn)品品線線））？？1、債債務(wù)務(wù)融融資資工工具具承承銷銷發(fā)發(fā)行行2、債債權(quán)權(quán)類類融融資資3、股股權(quán)權(quán)融融資資4、重重組組并并購購5、資資產(chǎn)產(chǎn)證證券券化化金融融資資產(chǎn)產(chǎn)服服務(wù)務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)流流程程及及風(fēng)風(fēng)險險控控制制項(xiàng)目目營銷銷業(yè)務(wù)務(wù)受理理盡職職調(diào)查查方案案設(shè)計(jì)計(jì)后續(xù)續(xù)管理理前臺臺部部門門經(jīng)辦辦行行行屬屬機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)客戶戶需需求求洽談?wù)劆I營銷銷審查查審批批方案案實(shí)施施前臺臺推推薦薦投行行部部門門受理理直接接受受理理行外外項(xiàng)項(xiàng)目目基本本情情況況企業(yè)業(yè)情情況況股東東情情況況行業(yè)業(yè)競競爭爭主營營業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)財(cái)務(wù)務(wù)情情況況客戶戶需需求求風(fēng)險險分分析析個性性化化綜合合化化金融融產(chǎn)產(chǎn)品品金融融工工具具代理理投投資資審審查查集體體審審議議有權(quán)權(quán)審審批批人人審審批批根據(jù)據(jù)協(xié)協(xié)議議約約定定提提供供顧顧問問服服務(wù)務(wù)通過過行行內(nèi)內(nèi)資資金金渠渠道道向向投投資資推推介介加強(qiáng)強(qiáng)客客戶戶關(guān)關(guān)系系管管理理客戶戶滿滿意意度調(diào)調(diào)查查存續(xù)續(xù)期期管管理理嚴(yán)格格遵遵循循以以財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)顧顧問問身身份份定定位位，，不不承承擔(dān)擔(dān)無無關(guān)關(guān)的的責(zé)責(zé)任任與與義義務(wù)務(wù)。。不不作作出出實(shí)實(shí)質(zhì)質(zhì)性性融融資資承承諾諾客戶戶自自愿愿原原則則，，不不得得捆捆綁綁強(qiáng)強(qiáng)制制收收費(fèi)費(fèi)，，收收費(fèi)費(fèi)水水平平與與工工作作量量、、服服務(wù)務(wù)內(nèi)內(nèi)容容及及服服務(wù)務(wù)質(zhì)質(zhì)量量相相匹匹配配服務(wù)協(xié)議議簽署規(guī)規(guī)范完備備，協(xié)議議中應(yīng)明明確具體體服務(wù)內(nèi)內(nèi)容、服服務(wù)期限限、收費(fèi)費(fèi)金額與與方式慎重選擇擇合作中中介機(jī)構(gòu)構(gòu)，并與與我行審審批及管管理流程程嚴(yán)格分分開推薦投資資對象須須具有較較高資金金實(shí)力和和風(fēng)險識識別能力力，推介介過程進(jìn)進(jìn)行充分分準(zhǔn)確信信息披露露特別強(qiáng)調(diào)調(diào)：投后后管理，，嚴(yán)防風(fēng)風(fēng)險?，F(xiàn)現(xiàn)在項(xiàng)目目發(fā)起權(quán)權(quán)在省分分行，但但投后管管理的主主要職責(zé)責(zé)仍然在在二級分分行和支支行。一一旦出風(fēng)風(fēng)險，風(fēng)風(fēng)險處置置復(fù)雜程程度及引引發(fā)的聲聲譽(yù)風(fēng)險險遠(yuǎn)高于于傳統(tǒng)貸貸款。企業(yè)依據(jù)據(jù)BT回購協(xié)議議，享有有的BT回購款項(xiàng)項(xiàng)的合同同債權(quán)。。企業(yè)其他他類型的的應(yīng)收賬賬款，通通常以已已提供服服務(wù)或商商品的購購銷合同同的形式式存在。。企業(yè)根據(jù)據(jù)政府文文件或相相關(guān)合同同，合法法擁有的的票務(wù)收收入。企業(yè)依據(jù)據(jù)購售電電合同合合法擁有有的電力力銷售收收入；企企業(yè)根據(jù)據(jù)相關(guān)政政府文件件，因建建設(shè)和經(jīng)經(jīng)營水務(wù)務(wù)處理設(shè)設(shè)施而享享有的水水務(wù)處理理收費(fèi)權(quán)權(quán)等。租賃公司司發(fā)放的的租賃合合同債權(quán)權(quán)，包括括租金請請求權(quán)和和其他權(quán)權(quán)利及其其附屬擔(dān)擔(dān)保收益益。（一）債權(quán)類業(yè)務(wù)模式式按照基礎(chǔ)礎(chǔ)資產(chǎn)分分類企業(yè)合法法持有的的上市公公司股票票未來收收益。企業(yè)合法法擁有的的礦產(chǎn)的的未來收收益。企業(yè)擁有有的辦公公樓、商商鋪、酒酒店等不不動產(chǎn)財(cái)財(cái)產(chǎn)及其其產(chǎn)生的的租金或或運(yùn)營收收入等。。1、基礎(chǔ)資資產(chǎn)分類類托管、賬賬戶監(jiān)管管設(shè)立、管管理外部資產(chǎn)產(chǎn)管理人人銀行SPV銀行募集集資金融資企業(yè)業(yè)投資獲得收/受益權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)（收益益權(quán)）交易流程程：基金、券券商、信信托、保保險等外外部資產(chǎn)產(chǎn)管理人人設(shè)立信信托計(jì)劃劃、資產(chǎn)產(chǎn)管理計(jì)計(jì)劃等SPV。我行理財(cái)財(cái)資金或或代銷資資金投資資SPV。SPV（SpecialPurposeVehicle）投資向向融資企企業(yè)支付付現(xiàn)金購購買基礎(chǔ)礎(chǔ)資產(chǎn)收收益權(quán)或或信托受受益權(quán)。。到期后由由融資企企業(yè)回購購收/受益權(quán)。。SPV向投資人人返還投投資款及及投資收收益。返還本金金及收益益返還本金金及收益益投資2、交易結(jié)結(jié)構(gòu)：3、資金用用途分類類資金用途通常不增增加客戶戶財(cái)務(wù)負(fù)負(fù)擔(dān)，不不削弱客客戶償債債能力，，緩解客客戶的集集中償付付壓力。。通常以項(xiàng)項(xiàng)目建成成后產(chǎn)生生的收益益作為還還款來源源。實(shí)際用款款企業(yè)作作為還款款人或融融資人作作為還款款人。以企業(yè)的的綜合收收益作為為還款來來源。重點(diǎn)關(guān)注注購買資資產(chǎn)或股股權(quán)的價價值及流流動性，，客戶的的其他還還款來源源及綜合合償債能能力。4、債權(quán)類類業(yè)務(wù)案案例一安徽國禎禎環(huán)保1.5億元污水水處理特特許經(jīng)營營權(quán)項(xiàng)目目基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)：以擁擁有的4個污水處處理廠的的特許經(jīng)經(jīng)營權(quán)發(fā)發(fā)起信托托計(jì)劃期限和價價格：5年，8%用途：調(diào)調(diào)整債務(wù)務(wù)結(jié)構(gòu)還款來源源：污水水處理廠廠特許經(jīng)經(jīng)營權(quán)運(yùn)運(yùn)營收益益及企業(yè)業(yè)綜合收收益增信措施施：污水水處理特特許經(jīng)營營權(quán)質(zhì)押押、集團(tuán)團(tuán)、股東東個人擔(dān)擔(dān)保資金渠道道：理財(cái)財(cái)資金我行中收收：全部部中收365萬元注意事項(xiàng)項(xiàng)：特許許經(jīng)營權(quán)權(quán)權(quán)屬清清晰、無無瑕疵；；且經(jīng)營營權(quán)需覆覆蓋融資資期限5、債權(quán)類類業(yè)務(wù)案案例二池州江之之南建設(shè)設(shè)發(fā)展有有限公司司3億元標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化廠廠房應(yīng)收收賬款收收益權(quán)項(xiàng)項(xiàng)目基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)：標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)化廠房房銷售形形成的應(yīng)應(yīng)收賬款款收益權(quán)權(quán)發(fā)起信信托計(jì)劃劃期限和價價格：2年，8.99%用途：標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化廠廠房建設(shè)設(shè)還款來源源：標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)化廠房房定向銷銷售（江江南開發(fā)發(fā)區(qū)管委委會）形形成的應(yīng)應(yīng)收賬款款增信措施施：應(yīng)收收賬款質(zhì)質(zhì)押，池池州建投投、梅龍龍開發(fā)建建設(shè)提供供連帶責(zé)任任保證，，標(biāo)準(zhǔn)化化廠房占占有的土土地及在在建工程程抵押資金渠道道：私人人銀行部部面向私私人銀行行客戶發(fā)發(fā)售資管管計(jì)劃，，再以資資管計(jì)劃劃投資信信托計(jì)劃劃我行中收收：全部部中收960萬萬元注意事項(xiàng)項(xiàng)：應(yīng)收收賬款已已形成、、權(quán)屬清清晰（二）股股權(quán)類業(yè)業(yè)務(wù)模式式1.含義：資產(chǎn)管理理業(yè)務(wù)股股權(quán)類項(xiàng)項(xiàng)目是指指按照與與客戶的的約定，，理財(cái)資資金直接接或者間間接投資資集合投投資工具具（包括括但不限限于信托托計(jì)劃、、私募股股權(quán)基金金、專項(xiàng)項(xiàng)資產(chǎn)管管理計(jì)劃劃等）方方式向目目標(biāo)企業(yè)業(yè)（一般般為非上上市企業(yè)業(yè)）進(jìn)行行權(quán)益性性投資，，以企業(yè)業(yè)上市、、股權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓、股股權(quán)分紅紅、股權(quán)權(quán)變現(xiàn)、、受益權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓等等方式完完成投資資退出的的項(xiàng)目。。2、股權(quán)融融資業(yè)務(wù)務(wù)優(yōu)勢相對于其其他的投投資產(chǎn)品品，為眾眾多的高高端客戶戶找到了了一個高高回報(bào)的的資金投投資渠道道，為客客戶拓寬寬了選擇擇渠道。。一：為企企業(yè)拓展展融資渠渠道通過股權(quán)權(quán)融資的的方式為為企業(yè)提提供新的的融資渠渠道，引引進(jìn)投資資者，促促進(jìn)企業(yè)業(yè)的發(fā)展展。二：為企企業(yè)引進(jìn)進(jìn)優(yōu)質(zhì)的的基金管管理公司司通過PE主理銀行行業(yè)務(wù)為為企業(yè)引引進(jìn)優(yōu)質(zhì)質(zhì)的基金金管理公公司（上上市基金金公司都都需經(jīng)總總行資格格審查認(rèn)認(rèn)定），，帶來先先進(jìn)的企企業(yè)管理理理念、、成熟的的上市策策劃和策策略、輔輔導(dǎo)，協(xié)協(xié)助企業(yè)業(yè)共同發(fā)發(fā)展。三：為企企業(yè)降低低資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率改變企業(yè)業(yè)的報(bào)表表結(jié)構(gòu)，，降低企企業(yè)的負(fù)負(fù)債比率率及相關(guān)關(guān)的利息息支出，，從而提提高整體體的盈利利水平。。四：為高高端客戶戶提供新新的投資資渠道3、主要業(yè)務(wù)務(wù)模式交交易結(jié)構(gòu)構(gòu)（1）PRE-IPO型交易結(jié)結(jié)構(gòu)PE基金銀行募集資金擬上市企業(yè)投入本金LP出資返還本金及收益基金管理公司GP管理投資在約定條件下由原股東或約定第三方股權(quán)受讓等風(fēng)控措施（2）夾層融融資型交交易結(jié)構(gòu)構(gòu)集合投資工具工行募集資金目標(biāo)公司投入本金返還本金及收益投資保障退出方（約定第三方或原股東）抵、質(zhì)押、保證等保障措施信用增級措施股權(quán)受讓或提供差額補(bǔ)足4、股權(quán)類類案例介介紹（1）PRE--IPO安徽國軒軒高科0.96億元PRE-IPO項(xiàng)目期限和價價格：2.5+1年，，年化利利率12%用途：增增資擴(kuò)股股還款來源源：未來來上市退退出、或或大股東東回購增信措施施：回購購協(xié)議資金渠道道：總行行私人銀銀行部一一對一私私募實(shí)現(xiàn)中收收：已收收177.6萬萬元，未未來若上上市成功功則可獲獲得2500余余萬元超超額收益益注意事項(xiàng)項(xiàng)：上市市預(yù)期明明確、回回購能力力充足（2）夾層融融資項(xiàng)目目安徽金尊尊地3.8億元夾層融資資項(xiàng)目業(yè)務(wù)模式式：0.6億億元委托托貸款+3.2億元股股權(quán)融資資期限和價價格：9個月-2年，，固定利利率16%用途：新地中中心商業(yè)業(yè)綜合體體項(xiàng)目裝裝修、設(shè)設(shè)備采購購；歸還還股東方方借款還款來源源：委托托貸款部部分由金金尊地歸歸還、股股權(quán)融資資部分由由安徽金金大地回回購。增信措施施：土地及及在建工工程抵押押、股權(quán)權(quán)質(zhì)押、、股東連連帶責(zé)任任保證。。資金渠道道：私人人銀行客客戶資金金我行中收收：全部部中收285萬萬元注意事項(xiàng)項(xiàng)：銀行行不參與與融資方方經(jīng)營管管理、不不行使股股東權(quán)利利，只按按約定的的固定回回報(bào)享受受收益并購貸款款：是指指為滿足足并購方方或其專專門子公公司在并并購交易易中用于于支付并并購交易易價款的的需要，，以并購購后企業(yè)業(yè)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流流、并購購方綜合合收益或或其他合合法收入入并購貸款款金額不不得超過過并購交交易所需需資金的的60%。并購貸款款期限一一般不超超過5年。還款方式式：按年年、按半半年或按按季分期期還款。。擔(dān)保方式式：根據(jù)據(jù)監(jiān)管部部門明確確規(guī)定，，并購貸貸款不得得采用信信用方式式，除以以并購標(biāo)標(biāo)的股權(quán)權(quán)質(zhì)押外外，通常常還應(yīng)要要求借款款人提供供其他可可靠的擔(dān)擔(dān)保措施施。還款來源源：并購購方的綜綜合效益益，被收收購企業(yè)業(yè)的分紅紅通常只只是作為為補(bǔ)充還還款來源源。（三）并并購貸款款概述黃山旅游游集團(tuán)3億元并并購項(xiàng)目目期限和價價格：5年，基基準(zhǔn)利率率下浮5%用途：收收購上海海新華聞聞持有的的徽杭高高速股權(quán)權(quán)，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)100%控股股還款來源源：黃山山旅游集集團(tuán)綜合合收益增信措施施：并購購標(biāo)的徽徽杭高速速100%股權(quán)權(quán)質(zhì)押我行中收收：400萬元元注意事項(xiàng)項(xiàng)：放款款前實(shí)現(xiàn)現(xiàn)質(zhì)押安安排；股股權(quán)收購購與債轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)股安排排；自籌籌資金來來源安徽水利利1.8億元并購購項(xiàng)目期限和價價格：5年，基基準(zhǔn)利率率上浮15%用途：對貢山縣恒恒遠(yuǎn)水電電增資擴(kuò)擴(kuò)股，實(shí)現(xiàn)60%控股股還款來源源：安徽徽水利綜合收益益增信措施施：并購購標(biāo)的恒恒遠(yuǎn)水遠(yuǎn)遠(yuǎn)60%股權(quán)權(quán)質(zhì)押、、安徽省水水利建筑筑工程總總公司提提供連帶帶責(zé)任保保證我行中中收：：550萬元注意事事項(xiàng)：：自籌籌資金金先予到位位（四））資產(chǎn)產(chǎn)證券券化資產(chǎn)證證券化化的定定義資產(chǎn)證證券化化的實(shí)實(shí)質(zhì)是是指將將原始始權(quán)益益人/發(fā)起起人不不易流流通的的存量量資產(chǎn)產(chǎn)或可可預(yù)見見的未未來收收入構(gòu)造和轉(zhuǎn)變成為資資本市市場可可銷售售和流流通的的金融融產(chǎn)品品的過過程，，是一一種以以資產(chǎn)產(chǎn)信用用為支支持的的，重重新包包裝現(xiàn)現(xiàn)金流流的投投資銀銀行技技術(shù)。。構(gòu)造：：實(shí)際上上是一一個資資產(chǎn)優(yōu)優(yōu)化和和隔離離的過過程，，即對對基礎(chǔ)礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)重新新配置置、組組合形形成資資產(chǎn)池池，并并通過過資產(chǎn)產(chǎn)池設(shè)設(shè)立信信托(SPT)或真真實(shí)銷銷售實(shí)實(shí)現(xiàn)基基礎(chǔ)資資產(chǎn)與與發(fā)起起人的的風(fēng)險險隔離離。轉(zhuǎn)變：：是通過過交易易結(jié)構(gòu)構(gòu)設(shè)計(jì)計(jì)、相相關(guān)參參與機(jī)機(jī)構(gòu)提提供服服務(wù)而而實(shí)現(xiàn)現(xiàn)的，，利用用一系系列的的現(xiàn)金金流分分割技技術(shù)和和信用用增級級手段段使資資產(chǎn)支支持證證券能能夠以以較高高的信信用等等級發(fā)發(fā)行。。融資模模式分類：：資產(chǎn)產(chǎn)證券券化是是一種種標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)化、、結(jié)構(gòu)構(gòu)性債債務(wù)融融資技技術(shù)，，屬于于直接接融資資模式式。特殊性性：其其本質(zhì)質(zhì)上是是以特特定的的基礎(chǔ)礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)信用用為基基礎(chǔ)的的資產(chǎn)產(chǎn)信用用融資資，屬屬于一一種新新的可可供選選擇的的融資資方式式。與貸款款融資資模式式的區(qū)區(qū)別資產(chǎn)證券化貸款融資模式打通了傳統(tǒng)的金融中介信用和市場信用之間的通道，屬于直接融資。需要通過銀行作為媒介，屬于間接融資。與股票票融資資模式式的區(qū)區(qū)別資產(chǎn)證券化股票融資模式資產(chǎn)證券化完成了從企業(yè)整體信用基礎(chǔ)向資產(chǎn)信用基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)化。傳統(tǒng)的股票融資模式中，投資者需要考慮的是發(fā)起機(jī)構(gòu)的整體信用和運(yùn)營狀況。與債券券（債債務(wù)融融資工工具））融資資模式式的區(qū)區(qū)別資產(chǎn)證券化債券融資模式信用基礎(chǔ)資產(chǎn)證券化完成了從企業(yè)整體信用基礎(chǔ)向資產(chǎn)信用基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)化。傳統(tǒng)的債券融資模式中，投資者需要考慮的是發(fā)起機(jī)構(gòu)的整體信用和運(yùn)營狀況。破產(chǎn)隔離、有限追索傳統(tǒng)的資產(chǎn)證券化實(shí)現(xiàn)了基礎(chǔ)資產(chǎn)與發(fā)起機(jī)構(gòu)、受托人之間的破產(chǎn)隔離。投資者僅可以基礎(chǔ)資產(chǎn)為限進(jìn)行有限追索，追索不得及于發(fā)起機(jī)構(gòu)、受托人的其他資產(chǎn)。債券融資模式無法實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)隔離和有限追索。資產(chǎn)證證券化化是一一種主主要依依賴于于基礎(chǔ)礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)信用用、不不過多多關(guān)注注企業(yè)業(yè)經(jīng)營營情況況的創(chuàng)創(chuàng)新融融資方方式，，可以以成為為企業(yè)業(yè)現(xiàn)有有股權(quán)權(quán)、債債權(quán)融融資方方式的的有益益補(bǔ)充充。拓寬融融資渠渠道資產(chǎn)證證券化化動因因資產(chǎn)證證券化化是一一種表表外融融資方方式，，可在在不增增加資資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率率的情情況下下實(shí)現(xiàn)現(xiàn)融資資功能能。滿滿足“出表”要求的的方案案設(shè)計(jì)計(jì)可以以將長長期資資產(chǎn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化為為現(xiàn)金金資產(chǎn)產(chǎn)，降降低長長期資資產(chǎn)的的比例例。改善資資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表表資產(chǎn)證證券化化可以以將不不具有有流動動性的的資產(chǎn)產(chǎn)轉(zhuǎn)變變?yōu)榱髁鲃有孕暂^高高的資資產(chǎn)，，達(dá)達(dá)到盤盤活資資產(chǎn)的的目的的。盤活資資產(chǎn)資產(chǎn)證證券化化是一一種結(jié)結(jié)構(gòu)化化融資資手段段。通通過結(jié)結(jié)構(gòu)化化處理理，使使得公公開發(fā)發(fā)行品品種的的信用用等級級大幅幅提升升，降降低融融資成成本。。降低融融資成成本資產(chǎn)支支持證證券在在上海海、深深圳交交易所所公開開掛牌牌交易易，有有利于于提升升企業(yè)業(yè)形象象。提升企企業(yè)形形象商業(yè)銀行律師事務(wù)所信用評級機(jī)構(gòu)會計(jì)師事務(wù)所設(shè)立并管理《上市協(xié)議》專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃證券登記機(jī)構(gòu)原始權(quán)益人（融資客戶）資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)資產(chǎn)融資資金《托管協(xié)議》購買證券推薦投資商業(yè)銀行證券公司/基金子公司/信托公司合格投資者證券交易所《證券登記協(xié)議》現(xiàn)金流本金及收益本金及收益財(cái)務(wù)顧問財(cái)務(wù)顧問交易所所資產(chǎn)產(chǎn)證券券化財(cái)財(cái)務(wù)顧顧問業(yè)業(yè)務(wù)，，是指指銀行行接受受企業(yè)業(yè)或合合作金金融機(jī)機(jī)構(gòu)（（證券券公司司、基基金公公司及及其子子公司司、信信托公公司、、保險險資產(chǎn)產(chǎn)管理理公司司及其其子公公司等等）委委托，，以總總協(xié)調(diào)調(diào)人及及財(cái)務(wù)務(wù)顧問問身份份為委委托方方開展展資產(chǎn)產(chǎn)證券券化融融資提提供的的融資資需求求分析析、盡盡職調(diào)調(diào)查、、方案案設(shè)計(jì)計(jì)、中中介機(jī)機(jī)構(gòu)選選聘、、業(yè)務(wù)務(wù)申請請材料料制作作、協(xié)協(xié)助向向監(jiān)管管部門門報(bào)批批、協(xié)協(xié)助資資產(chǎn)支支持證證券在在深滬滬交易易所發(fā)發(fā)行、、合格格投資資者推推介、、協(xié)助助開展展存續(xù)續(xù)期管管理以以及資資產(chǎn)支支持證證券存存續(xù)期期內(nèi)的的協(xié)議議轉(zhuǎn)讓讓交易易撮合合等投投資銀銀行顧顧問服服務(wù)。。核心服服務(wù)內(nèi)內(nèi)容：：（1）資資產(chǎn)支支持證證券設(shè)設(shè)立及及發(fā)行行顧問問；（（2））推薦薦我行行理財(cái)財(cái)資金金或自自有資資金投投資部部分額額度；；（3）協(xié)協(xié)助引引入保保險、、資管管計(jì)劃劃等其其他機(jī)機(jī)構(gòu)投投資者者共同同投資資。廣州長長隆主主題公公園入入園憑憑證資資產(chǎn)證證券化化項(xiàng)目目財(cái)務(wù)顧顧問廣州長長隆概概況（（原始始權(quán)益益人））成立于于2000年，主