國際貨幣危機與國際貨幣體系

第9章國際貨幣危機與國際貨幣體系2022/12/30第九章國際貨幣危機與國際貨幣體系重點問題貨幣危機理論國際貨幣體系布雷頓森林體系牙買加體系東亞金融危機

2022/12/30第九章國際貨幣危機與國際貨幣體系主要內(nèi)容第一節(jié)

貨幣危機理論第二節(jié)國際貨幣體系的類型第三節(jié)當(dāng)前的國際貨幣體系2022/12/30第九章國際貨幣危機與國際貨幣體系貨幣危機理論1.貨幣危機的定義國際游資的投機性沖擊給一國或多國帶來的以貨幣大幅度貶值為癥狀的經(jīng)濟現(xiàn)象。廣義：一國或地區(qū)貨幣的匯率變動在短期內(nèi)超過一定的幅度（25%），同時貶值幅度比前一年增加至少10%。狹義：市場參與者通過外匯市場的操作導(dǎo)致該國固定匯率制度的崩潰和外匯市場持續(xù)動蕩。2022/12/30第九章國際貨幣危機與國際貨幣體系

2.貨幣危機與金融危機的關(guān)系

金融危機是指一國金融領(lǐng)域內(nèi)出現(xiàn)的異常劇烈動蕩和混亂，并對經(jīng)濟運行造成破壞性影響的一種綜合性經(jīng)濟現(xiàn)象，它是貨幣危機、信用危機、債務(wù)危機、銀行危機以及股市危機的總稱金融危機一般具有以下特征：（1）股市暴跌（2）資本外逃（3）儲備減少及貨幣貶值（4）銀行等金融機構(gòu)破產(chǎn)（5）償債困難2022/12/30第九章國際貨幣危機與國際貨幣體系

3.貨幣危機的類型

（1）經(jīng)濟惡化型(經(jīng)濟基礎(chǔ)惡化)

（2）自我實現(xiàn)型(貶值預(yù)期)

（3）國際傳播型4.貨幣危機的影響

（1）導(dǎo)致經(jīng)濟秩序混亂和經(jīng)濟衰退（2）導(dǎo)致投資環(huán)境惡化和投資萎縮（3）導(dǎo)致金融體系遭到破壞（4）導(dǎo)致國際收支失衡（5）誘發(fā)社會動蕩和政治危機2022/12/30第九章國際貨幣危機與國際貨幣體系第一節(jié)貨幣危機理論二、第一代貨幣危機理論

第一代貨幣危機模型的代表人物是鮑爾·克魯格曼、羅伯特·弗勒德和彼得·M.加伯，克魯格曼在其1979年發(fā)表的《一個國際收支危機的模型》，一文中所構(gòu)造的模型是關(guān)于貨幣危機的最早的理論摸型。1984年弗勒德和加伯則發(fā)表了《正在崩潰的匯率制度，一些線性實例》一文，對克魯格曼提出的模型加以擴展與簡化。這兩篇文獻是第一代貨幣危機理論的代表作品。2022/12/30第九章國際貨幣危機與國際貨幣體系第一節(jié)貨幣危機理論兩個假定:政府?dāng)U張性財政政策中央銀行允許國內(nèi)資本（信貸）增加，卻永遠這樣。央行為維持固定匯率制會無限制拋出外匯直至消耗殆盡。2022/12/30第九章國際貨幣危機與國際貨幣體系第一節(jié)貨幣危機理論→內(nèi)部均衡與外部均衡的矛盾。矛盾？內(nèi)部均衡：政府不斷擴大的財政赤字→過度擴張的國內(nèi)信貸→中央銀行購入國內(nèi)資本（信貸），即公共部門的赤字持續(xù)“貨幣化”。外部均衡：貨幣供給增加→利率降低→本幣貶值→中央銀行外匯干涉（售出國外資本）以維持固定匯率→本國外匯儲備不斷減少+國際收支赤字2022/12/30第九章國際貨幣危機與國際貨幣體系第一節(jié)貨幣危機理論投機沖擊:匯率預(yù)期貶值增加→投資者出于規(guī)避資本損失(或是獲得資本收益)的考慮,會向該國貨幣發(fā)起投機沖擊（購入國外資本,出售國內(nèi)資本）。例：固定匯率=8元/美元，國外資本=800元=100美元，匯率貶值=10元/美元。貶值前：購入國外資本=800元=100美元貶值后：售出國外資本=100美元=1000元套利=200元2022/12/30第九章國際貨幣危機與國際貨幣體系第一節(jié)貨幣幣危機理論央銀自衛(wèi):中央銀行售出出國外資本→→導(dǎo)致本國外外匯儲備不斷斷減少,利率上升。危機爆發(fā):外匯儲備耗盡盡,政府被迫放棄棄固定匯率制制。資本外逃：由于匯率預(yù)期期貶值增加而而導(dǎo)致的外匯匯儲備耗盡，，國外資本流流出。2022/12/23第九章國際際貨幣危機與與國際貨幣體體系第一節(jié)貨幣幣危機理論投機者的沖擊擊迫使政府放放棄固定匯率率制的時間將將早于政府主主動放棄的時時間，因此，，社會成本會會更大。第一代貨幣危危機理論也叫叫國際收支平平衡危機理論論投機沖擊和匯匯率崩潰是微微觀投資者在在經(jīng)濟基本面面和匯率制度度間存在矛盾盾下的理性選選擇的結(jié)果，，并非所謂的的非道德行為為，因而這類類模型也被稱稱為理性沖擊擊模型(ration

attackmodel)。2022/12/23第九章章國國際貨貨幣危危機與與國際際貨幣幣體系系第一節(jié)節(jié)貨貨幣危危機理理論第一代代貨幣幣危機機理論論政策主主張通過監(jiān)監(jiān)測一一國宏宏觀經(jīng)經(jīng)濟的的運行行狀況況可以以對貨貨幣危危機進進行預(yù)預(yù)測，，并在在此基基礎(chǔ)上上及時時調(diào)整整經(jīng)濟濟運行行，避避免貨貨幣危危機的的爆發(fā)發(fā)或減減輕其其沖擊擊強度度。避免貨貨幣危危機的的有效效方法法是實實施恰恰當(dāng)?shù)牡呢斦?、貨貨幣政政策，，保持持?jīng)濟濟基本本面健健康運運行，，從而而維持持民眾眾對固固定匯匯率制制的信信心。。2022/12/23第九章章國國際貨貨幣危危機與與國際際貨幣幣體系系第一節(jié)節(jié)貨貨幣危危機理理論二、第第二代代貨幣幣危機機理論論第二代代貨幣幣危機機理論論的主主流代代表人人物是是莫里里斯·奧巴斯斯持費費爾德德、杰杰拉多多·埃斯奎奎韋和和菲利利普·拉潤。。第二代代貨幣幣危機機理論論的假假定1.政府是是主動動的行行為主主體，最大大優(yōu)化化其目目標(biāo)函函數(shù)，，固定定匯率率制度度的放放棄是是央行行在““維持持”和和“放放棄””之間間權(quán)衡衡之后后作出出的選選擇，，不一一定是是儲備備耗盡盡之后后的結(jié)結(jié)果。。政府府出于于一定定的原原因需需要保保衛(wèi)固固定匯匯率制制，也也會因因某種種原因因棄守守固定定匯率率制。。當(dāng)公公眾預(yù)預(yù)期或或懷疑疑政府府將棄棄守固固定匯匯率制制時，，保衛(wèi)衛(wèi)固定定匯率率制的的成本本將會會大大大增加加。2022/12/23第九章國國際貨幣危危機與國際際貨幣體系系第一節(jié)貨貨幣危機理理論2.引入博弈。央行和市市場投資者者的收益函函數(shù)相互包包合，雙方方均根據(jù)對對方的行為為或有關(guān)對對方的信息息不斷修正正自己的行行為選擇，，而自身的的這種修正正又將影響響對方的行行為，因此此經(jīng)濟可能能存在一個個循環(huán)過程，出現(xiàn)“多重均衡”.其特點在于于自我實現(xiàn)現(xiàn)(self-fulfilling)的危機存在在的可能性性，即一國國經(jīng)濟基本本面可能比比較好，但但是其中某某些經(jīng)濟變變量并不是是很理想，，由于種種種原因，公公眾發(fā)生觀觀點、理念念、信心上上的偏差，，公眾信心心不足通過過市場機制制擴散，導(dǎo)導(dǎo)致市場共共振，危機機自動實現(xiàn)現(xiàn)。2022/12/23第九章國國際貨幣危危機與國際際貨幣體系系第一節(jié)貨貨幣危機理理論政府最大優(yōu)優(yōu)化其目標(biāo)標(biāo)函數(shù)政府財政預(yù)預(yù)算約束2022/12/23第九章國國際貨幣危危機與國際際貨幣體系系第一節(jié)貨貨幣危機理理論政府目標(biāo)函函數(shù)最優(yōu)值值2022/12/23第九章國國際貨貨幣危機機與國際際貨幣體體系基本思想想：當(dāng)市市場預(yù)期期本國貨貨幣貶值值，本國國貨幣當(dāng)當(dāng)局為為了維持固定定匯率，，將提高高利率，，這種努力力在增增加維持持固定匯匯率的成成本的同同時，也也會增增強市場場的貶值預(yù)期期，引發(fā)國國際投機機者對本本國貨貨幣的沖沖擊,迫使貨幣幣當(dāng)局放棄固定定匯率，貨幣幣危機則則“自我我實現(xiàn)””2022/12/23第九章國國際貨貨幣危機機與國際際貨幣體體系特征：（1）貨幣危危機的根源在于投機機者的貶貶值預(yù)期期。（2）發(fā)生機制制體現(xiàn)為一一種惡性性循環(huán)。。（3）貨幣危危機發(fā)生生的隱含條件件是宏觀經(jīng)經(jīng)濟的的多重均均衡。（4）防范危機的主主要措施是提高政政府政策策可信性性。2022/12/23第九章國國際貨貨幣危機機與國際際貨幣體體系非主流理理論羊群效應(yīng)應(yīng)（非理理性行為為）傳染效應(yīng)應(yīng)（經(jīng)濟濟依存度度高的國國家間））第二代貨貨幣危機機理論是是針對自自我實現(xiàn)現(xiàn)型貨幣幣危機提提出的，，它較好好地解釋釋了不存在經(jīng)經(jīng)濟基本本面惡化化情況下下發(fā)生的的貨幣危危機現(xiàn)象象，如，20世紀(jì)90年代的歐歐洲貨幣幣危機2022/12/23第九章國國際貨貨幣危機機與國際際貨幣體體系三.第三代貨貨幣危機機理論道德風(fēng)險險論理論的提出：：1997年下半年爆發(fā)發(fā)的東南亞貨貨幣危機引起起了學(xué)術(shù)界的的關(guān)注。第三代貨幣危危機理論強調(diào)調(diào)銀行危機和貨幣危機相互關(guān)系?；舅枷耄涸谡碾[性性擔(dān)保以及金金融中介與國國外債權(quán)人之之間的信息不對稱情況下，導(dǎo)致致金融中介存存在嚴(yán)重的道德風(fēng)險問題，從而引引發(fā)貨幣危機機2022/12/23第九章國際際貨幣危機與與國際貨幣體體系克魯格曼側(cè)重重以下幾個方方面：1）金融過度2）親緣政治3）企業(yè)負債率率4）均衡的不穩(wěn)穩(wěn)定性5）保持匯率穩(wěn)穩(wěn)定是一個兩兩難的選擇2022/12/23第九章國國際貨貨幣危機機與國際際貨幣體體系政策建議議：1）預(yù)防措措施2）應(yīng)對付付危機克魯格曼曼認為存存在兩種種可能性性，一是緊急急貸款條條款，緊急貸貸款的額額度必須須要足夠夠大以加加強投資資者的信信心；另另一種是是實施緊急急資本管管制，因為這這樣可以以有效地地、最大大限度地地避免資資本外逃逃3）危機后后重建經(jīng)經(jīng)濟克魯格曼曼認為關(guān)關(guān)鍵在于于恢復(fù)企業(yè)業(yè)和企業(yè)業(yè)家的投投資能力力?？梢栽谠谒饺瞬坎块T實施施一定的的計劃，，以幫助助本國的的企業(yè)家家或者培培養(yǎng)新的的企業(yè)家家，或者者兩者同同時實施施。培養(yǎng)養(yǎng)新的企企業(yè)家有有一個迅迅速有效效的辦法法，這就就是通過過引進FDI引進企業(yè)業(yè)家。2022/12/23第九章國國際貨貨幣危機機與國際際貨幣體體系第一節(jié)貨貨幣危危機理論論四、三代代貨幣危危機理論論的比較較1.研究的側(cè)側(cè)重點不不同第一代著著重討論論經(jīng)濟基基本面，第二代的的重點放放在危機機本身的的性質(zhì)、、信息與與公眾的的信心上上，而到第三三代貨幣幣危機理理論，焦焦點則是是金融體體系與私私人部門門，特別別是企業(yè)業(yè)。2022/12/23第九章國國際貨貨幣危機機與國際際貨幣體體系第一節(jié)貨貨幣危危機理論論2.引發(fā)危機機的因素素不同：第一代：：政府經(jīng)經(jīng)濟政策策之間的的沖突；；第二代：：市場投投機，羊羊群行為為以及傳傳染效應(yīng)應(yīng)；第三代：：企業(yè)，，脆弱的的金融體體系及親親緣政治治。(三)小結(jié)三代貨幣幣危機理理論的發(fā)發(fā)展表明明，貨幣幣危機理理論的發(fā)發(fā)展取決決于有關(guān)關(guān)或不危危機的實實證研究究的發(fā)展展和其他他相關(guān)領(lǐng)領(lǐng)域研究究工具或或建立模模型方法法的引入入與融合合。盡管管它們從從不同的的角度回回答了貨貨幣危機機發(fā)生和和傳導(dǎo)等等問題，，但是，，關(guān)于這這方面的的研究遠遠遠不是是三代危危機理論論所能解解決的。。2022/12/23第九章國國際貨貨幣危機機與國際際貨幣體體系第二節(jié)國國際貨貨幣體系系的類型型一、健全理想想的國際際貨幣體體系◆宏觀角度度：能夠夠促使國國際貿(mào)易易在數(shù)量量、結(jié)構(gòu)構(gòu)、地理理等方面面協(xié)調(diào)發(fā)發(fā)展，能能夠促進進國際資資本較為為自由的的流動，，達到資資源有效效配置，，經(jīng)濟穩(wěn)穩(wěn)定發(fā)展展◆金融角度度：能為為世界經(jīng)經(jīng)濟提供供與其發(fā)發(fā)展速度度相匹配配、行之之有效的的國際清清償能力力，和較較好的國國際收支支調(diào)節(jié)能能力2022/12/23第九章國國際貨貨幣危機機與國際際貨幣體體系第二節(jié)國國際貨貨幣體系系的類型型二、國際貨幣幣體系的的類型（一）布布雷頓森森林體系系1944年7月在美國國新罕布布什爾州州的布雷雷頓森林林召開有有44同盟國參參加的國國際貨幣幣金融會會議，商商討重建建國際貨貨幣秩序序。2022/12/23第九章國國際貨貨幣危機機與國際際貨幣體體系（二）布雷頓森森林體系系的內(nèi)容容1.國際貨幣幣基金組組織是進進行國際際貨幣協(xié)協(xié)商合作作的永久久機構(gòu)，，是戰(zhàn)后后國際貨貨幣體系系的核心心2.國際收支失衡衡的解決，主要要是由逆差國國從貨幣基金金取得短期資資金融通來解解決3.以美元為中心心的固定匯率率制4.關(guān)于外匯管制的廢止2022/12/23第九章國際際貨幣危機與與國際貨幣體體系三、布雷頓森森林體系的危危機和崩潰（一）布雷頓頓森林體系缺缺陷1“特里芬難題””。特里芬認為為，如果美元元與黃金要保保持固定官價價，其他貨幣幣與美元保持持固定匯率機機制，美國的的經(jīng)常賬戶就就必須保持順順差或維持平平衡，否則人人們對美元的的信心就會喪喪失。同時，，為了滿足世世界經(jīng)濟發(fā)展展和國際貿(mào)易易增長的需要要，美元供應(yīng)應(yīng)必須不斷增增長，這就要要求美國的經(jīng)經(jīng)常賬戶又必必須是逆差。。而美元供應(yīng)應(yīng)的不斷增長長，使美元與與黃金的兌換換性日益難以以維持。這種種“兩難困境境”決定了布布雷頓森林體體系是不可持持續(xù)的。2022/12/23第九章國際際貨幣危機與與國際貨幣體體系（一）布雷頓頓森林體系缺缺陷2.其他國家家維持固定匯匯率的兩難是否與美國兌兌換黃金3.該體系中中各國協(xié)調(diào)合合作難以順利利開展2022/12/23第九章國際際貨幣危機與與國際貨幣體體系第二節(jié)國際際貨幣體系的的類型（二）美元危機從美元稀缺的的“美元荒””到美元過剩剩的“美元災(zāi)災(zāi)”（三）布雷頓森力體體系的瓦解“新經(jīng)濟政策策”““史密斯協(xié)協(xié)議”美元繼續(xù)頹勢勢最終瓦解解2022/12/23第九章國際際貨幣危機與與國際貨幣體體系第二節(jié)國際際貨幣體系的的類型四）布雷頓森力體體系評說1.布雷頓森林體體系是歷史的的產(chǎn)物，促進進世界經(jīng)濟穩(wěn)穩(wěn)定和發(fā)展（1））固定匯匯率制制，便便于進進出口口和對對外投投資利利于于國際際貿(mào)易易和國國資金金流動動（2））國際收收支調(diào)調(diào)節(jié)機機制，，利于于各國國經(jīng)濟濟增長長和穩(wěn)穩(wěn)定（3））儲備資資產(chǎn)為為黃金金，美美元與與黃金金掛鉤鉤，有有益于于國際際貨幣幣關(guān)系系的調(diào)調(diào)整（4））調(diào)整了了二戰(zhàn)戰(zhàn)無序序的國國際貨貨幣關(guān)關(guān)系，，是國國際金金本位位的替替代關(guān)關(guān)系2.布雷頓頓森林林體系系以一一國貨貨幣（（美元元）為為中心心，必必然也也只能能是一一種過過渡體體制2022/12/23第九章章國國際貨貨幣危危機與與國際際貨幣幣體系系第三節(jié)節(jié)當(dāng)當(dāng)前的的國際際貨幣幣體系系布雷頓頓森林林體系系崩潰潰后的的問題題匯率制制度——固固定定還是是浮動動？國際儲儲備——用用什么么本位位？國際收收支調(diào)調(diào)節(jié)——誰誰對收收支不不平衡衡負責(zé)責(zé)2022/12/23第九章國國際貨貨幣危機機與國際際貨幣體體系第三節(jié)當(dāng)當(dāng)前的的國際貨貨幣體系系牙買加貨幣體

2022/12/23第九章國際際貨幣危機與與國際貨幣體體系第四節(jié)牙牙買加體系與與國際貨幣體體系改革（一）牙買加體系的的基本內(nèi)容第一，浮動匯匯率合法化。。會員國可以自自由選擇決定定匯率制度，，國際貨幣基基金組織承認認固定匯率制制度和浮動匯匯率制度同時時并存，IMF對會員國的匯匯率政策進行行監(jiān)督。第二，黃金非非貨幣化。廢除黃金官價價，黃金不再是是各國貨幣的的平價基礎(chǔ)，，也不能用于于官方之間的的國際清算。。各國中央銀銀行可按市價價從事黃金交交易，IMF不在黃金市場場上干預(yù)金價價。IMF持有的黃金逐逐步進行處理理，其中1/6（2500萬盎司）按市市價出售；1/6由會員國按官官價買回；剩剩余的黃金須須經(jīng)投票決定定向市場出售售或由各會員員國買回。第三，提高特特別提款權(quán)（（SpecialDrawingRights）的國際儲備備地位。在未來的貨幣幣體系中，應(yīng)應(yīng)以特別提款款權(quán)作為主要要的儲備資產(chǎn)產(chǎn)，并作為各各國貨幣定值值的基礎(chǔ)。凡凡有特別提款款權(quán)賬戶的國國家，可以通通過賬戶用特特別提款權(quán)來來進行借貸以以及用來償還還IMF的債務(wù)。2022/12/23第九章國際際貨幣危機與與國際貨幣體體系第四，擴大對對發(fā)展中國際際的資金融通通。用在市場上上出售黃金超超過官價部分分的所得收入入建立信托基基金，向最貧貧窮的發(fā)展中中國家發(fā)放最最優(yōu)惠的貸款款，幫助他們們解決國際收收支方面的困困難。同時擴擴大IMF的信用貸款總總額，由占會會員國份額的的100％提高到145％。第五，增加會會員國的基金金份額。各會員國對IMF繳納的份額，，由原來的292億特別提款權(quán)權(quán)增加到390億特別提款權(quán)權(quán)。同時，各各會員國應(yīng)繳繳納份額所占占的比重也有有所變化，石石油輸出國所所占的比重上上升，除日本本、西德外的的西方主要工工業(yè)國的比重重均有所降低低。1978年４４月“牙買加加協(xié)議”正式式生效，從而而形成國際貨貨幣體系的新新格局———牙買加體系系。2022/12/23第九章國際際貨幣危機與與國際貨幣體體系第三節(jié)當(dāng)前前的國際貨幣幣體系(二)牙買加協(xié)議后后國際貨幣制制度的運行特特征1.多元化的國際際儲備體系a.美元仍是主導(dǎo)導(dǎo)貨幣、最最主要的國際際支付手段、、最主要的國國際價值貯藏藏手段。b.歐洲單一貨貨幣歐元今今后將是美美元強有力力的競爭對對手c.SDR的作用不斷斷增強d.黃金的國際際儲備地位位2022/12/23第九章國國際貨幣危危機與國際際貨幣體系系第三節(jié)當(dāng)當(dāng)前的國際際貨幣體系系2.多種形式的的匯率制度度安排單獨浮動聯(lián)合浮動盯住單一貨貨幣盯住一籃子子貨幣盯住提別提提款權(quán)等2022/12/23第九章國國際貨幣危危機與國際際貨幣體系系第三節(jié)當(dāng)當(dāng)前的國際際貨幣體系系3.多樣化的國國際收支調(diào)調(diào)節(jié)方式總需求調(diào)節(jié)節(jié)匯率機制調(diào)調(diào)節(jié)對商品貿(mào)易易和資本流流動是時控控制2022/12/23第九九章章國國際際貨貨幣幣危危機機與與國國際際貨貨幣幣體體系系（三三））對牙牙買買加加體體系系的的評評價價1.在在一一定定程程度度上上緩緩解解了了““特特里里芬芬難難題題””，，但但并并未未從從根根本本上上解解決決這這一一難難題題。。改革革方方案案：：1)建建立立國國際際信信用用儲儲備備制制度度；；2)實實行行替替代代帳帳戶戶；；3)恢恢復(fù)復(fù)金金本本位位制制度度。。2022/12/23第九九章章國國際際貨貨幣幣危危機機與與國國際際貨貨幣幣體體系系第三三節(jié)節(jié)當(dāng)當(dāng)前前的的國國際際貨貨幣幣2.浮動動匯匯率率制制度度發(fā)發(fā)揮揮了了匯匯率率對對國國際際收收支支的的調(diào)調(diào)節(jié)節(jié)作作用用，，但但也也存存在在許許多多問問題題。。改革革方方案案：：實行行““匯匯率率目目標(biāo)標(biāo)區(qū)區(qū)””制制度度。。3.多種種國國際際收收支支調(diào)調(diào)節(jié)節(jié)手手段段并并存存，，適適應(yīng)應(yīng)了了世世界界經(jīng)經(jīng)濟濟發(fā)發(fā)展展不不平平衡衡的的現(xiàn)現(xiàn)狀狀，，但但國國際際收收支支調(diào)調(diào)節(jié)節(jié)機機制制仍仍然然不不健健全全。。2022/12/23第九九章章國國際際貨貨幣幣危危機機與與國國際際貨貨幣幣體體系系第三節(jié)當(dāng)前前的國際貨幣幣東亞金融危機機陰謀論國際投機說日元過度貶值值說東亞經(jīng)濟泡沫沫論短期資金長期期投資說“裙帶資本主主義”說中國因素說2022/12/23第九章國際際貨幣危機與與國際貨幣體體系第三節(jié)當(dāng)前前的國際貨幣幣現(xiàn)行國際貨幣幣體系的基本本困難1.匯率制度的脆脆弱性（1）釘住匯率制度度降低了發(fā)展展中國家調(diào)節(jié)節(jié)經(jīng)濟的能力力（2）相對穩(wěn)定的匯匯率水平，導(dǎo)導(dǎo)致發(fā)展中國國家在利用外外資的過程中中累積了大量量風(fēng)險；（3）從理論上講，，釘住匯率制制度加大了發(fā)發(fā)展中國家遭遭受投機攻擊擊的可能性。。2022/12/23第九章章國國際貨貨幣危危機與與國際際貨幣幣體系系第三節(jié)節(jié)當(dāng)當(dāng)前的的國際際貨幣幣2.多元化化貨幣幣儲備備體系系的不不穩(wěn)定定性（1））各國貨貨幣當(dāng)當(dāng)局對對儲備備結(jié)構(gòu)構(gòu)的調(diào)調(diào)整加加劇了了國際際金融融市場場的不不穩(wěn)定定性（2））儲備體體系的的多元元化加加劇了了發(fā)展展中國國家隊隊發(fā)達達國家家的依依賴。。3.國際貨貨幣基基金組組織缺缺乏獨獨立性性和權(quán)權(quán)威性性（1））國際貨貨幣基基金組組織無無法通通過政政策監(jiān)監(jiān)督來來發(fā)現(xiàn)現(xiàn)危機機隱患患（2））國際貨貨幣基基金組組織無無法通通過最最后貸貸款人人職能能的實實施來來降低低危機機的破破壞性性影響響2022/12/23第九章章國國際貨貨幣危危機與與國際際貨幣幣體系系第三節(jié)節(jié)當(dāng)當(dāng)前的的國際際貨幣幣國際貨貨幣體體系改改革的的方向向和問問題怎樣的的貨幣幣體制制？國際貨貨幣基基礎(chǔ)是是什么么？基金份份額如如何分分配？？收支不不平衡衡的調(diào)調(diào)節(jié)責(zé)責(zé)任國際貨貨幣改改革中中的南南北矛矛盾2022/12/23第九章章國國際貨貨幣危危機與與國際際貨幣幣體系系第三節(jié)節(jié)當(dāng)前前的國國際貨貨幣體體系國際貨貨幣體體系問問題（1）在國際清清償力和本本位貨幣的的分歧上，，矛盾主要要集中在黃黃金的非貨貨幣化、取取消儲備貨貨幣以及采采用特別提提款權(quán)這些些問題上。。（2）在匯率和和調(diào)節(jié)機制制問題上，，美國和西西歐國家也也存在著矛矛盾和斗爭爭。2022/12/23第九章國國際貨幣危危機與國際際貨幣體系系第三節(jié)當(dāng)前前的國際貨貨幣體系（3）在特別提提款權(quán)分配配與發(fā)展援援助相聯(lián)系系的問題上上，主要有有三種不同同的觀點：：①大多數(shù)數(shù)發(fā)展中國國家主張把把創(chuàng)造出來來的特別提提款權(quán)直接接分配給發(fā)發(fā)展中國家家；②某些些發(fā)達國家家主張把特特別提款權(quán)權(quán)先分配給給一些國際際性的多邊邊開發(fā)機構(gòu)構(gòu)（如世界界銀行），，然后再由由這些機構(gòu)構(gòu)依據(jù)具體體情況和要要求確定接接受特別提提款權(quán)的國國家及援助助數(shù)額；③③美國和西西德堅決反反對把開發(fā)發(fā)經(jīng)濟的目目的同貨幣幣目的混為為一談，主主張堅持國國際清償力力和世界貨貨幣創(chuàng)造的的資源中性性原則，并并且宣稱““聯(lián)系制””若付諸實實現(xiàn)必將導(dǎo)導(dǎo)致其他形形式官方援援助的減少少。2022/12/23第九章國國際貨幣危危機與國際際貨幣體系系第三節(jié)當(dāng)當(dāng)前的國際際貨幣國際貨幣體體系改革的的進展亞洲金融危危機以來，，以美元為為主導(dǎo)的現(xiàn)現(xiàn)存國際金金融體系的的各種弊端端逐漸顯露露，改革國國際金融體體系的努力力也由此展展開。這種種改革主要要集中在國國際和地區(qū)區(qū)兩個層次次。1.國際貨幣基基金組織的的改革（1）擴大資金實實力（2）加強信息交交流和發(fā)布布功能（3）改革資金援援助的限制制條件2022/12/23第九章國國際貨幣危危機與國際際貨幣體系系第三節(jié)當(dāng)當(dāng)前的國際際貨幣2.區(qū)域合作機機制的建立立（1）匯率制度合合作（2）區(qū)域監(jiān)督機機制（3）威懾機制（4）危機防范和和互助機制制2022/12/23第九章國國際貨幣危危機與國際際貨幣體系系國際貨幣制制度的改革革方向自牙買加體體系成立以以來，改革革現(xiàn)行國際際貨幣制度度的呼聲就就沒有停止止過。改革方案大大致可分為為三類：一是在現(xiàn)現(xiàn)行的牙牙買加體體系的基基礎(chǔ)上進進行調(diào)整整和改

二是重新回到布雷頓森林體系下的固定匯率制；三是實行全面的浮動匯率制。從目前的總體情況看，國際社會還是更加傾向于第一種方案。

202第九章國國際貨貨幣危機機與國際際貨幣體體系復(fù)習(xí)核心概念念理性沖擊擊模型“自我實實現(xiàn)式””危機模模型羊群行為為傳染效應(yīng)應(yīng)布雷頓森森林體系系特里芬兩兩難牙買加協(xié)協(xié)議復(fù)習(xí)與思思考1．試述貨幣幣危機理理論。2．試述布布雷頓森森林體系系的主要要內(nèi)容。。3．試分析布布雷頓森森林體系系崩潰的的原因。4．試述牙牙買加協(xié)協(xié)議的主主要內(nèi)容容及其特特點。2022/12/23第九章國國際貨貨幣危機機與國際際貨幣體體系9、靜夜夜四無無鄰，，荒居居舊業(yè)業(yè)貧。。。12月月-2212月月-22Friday,December23,202210、雨中中黃葉葉樹，，燈下下白頭頭人。。。00:37:1200:37:1200:3712/23/202212:37:12AM11、以以我我獨獨沈沈久久，，愧愧君君相相見見頻頻。。。。12月月-2200:37:1300:37Dec-2223-Dec-2212、故故人人江江海海別別，，幾幾度度隔隔山山川川。。。。00:37:1300:37:1300:37Friday,December23,202213、乍見翻翻疑夢，，相悲各各問年。。。12月-2212月-2200:37:1300:37:13December23,202214、他鄉(xiāng)生生白發(fā)，，舊國見見青山。。。23十十二月202212:37:13上上午00:37:1312月-2215、比不了了得就不不比，得得不到的的就不要要。。。。十二月2212:37上上午12月-2200:37December23,202216、行行動動出出成成果果，，工工作作出出財財富富。。。。2022/12/230:37:1300:37:1323December202217、做做前前，，能能夠夠環(huán)環(huán)視視四四周周；；做做時時，，你你只只能能或或者者最最好好沿沿著著以以腳腳為為起起點點的的射射線線向向前前。。。。12:37:13上上午午12:37上上午午00:37:1312月月-229、沒有失失敗，只只有暫時時停止成成功！。。12月-2212月-22Friday,December23,202210、很多事事情努力力了未必必有結(jié)果果，但是是不努力力卻什么么改變也也沒有。。。00:37:1300:37:1300:3712/23/202212:37:13AM11、成功功就是是日復(fù)復(fù)一日日那一一點點點小小小努力力的積積累。