投資項目評估cha項目財務(wù)評估

第七章項目財務(wù)評估2023/1/12

主要內(nèi)容第一節(jié)財務(wù)評估概述第二節(jié)財務(wù)效益與費用的估算第三節(jié)財務(wù)效益評估報表第四節(jié)財務(wù)效益評估指標(biāo)第五節(jié)非經(jīng)營項目的財務(wù)分析

2023/1/13

財務(wù)評估概述第一節(jié)2023/1/14財務(wù)評估的含義財務(wù)評估的內(nèi)涵依據(jù)國家現(xiàn)行的財稅制度、現(xiàn)行的價格體系，通過分析計算項目投資、成本、收入、稅金和利潤等財務(wù)效益和費用，編制財務(wù)報表，計算財務(wù)評價指標(biāo)，考察項目建成投產(chǎn)后的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力等，判斷項目的財務(wù)可行性，為投資決策、融資決策及銀行貸款決策提供依據(jù)。項目財務(wù)評估主要是面向未來，利用預(yù)測得到的有關(guān)項目未來運行的財務(wù)數(shù)據(jù)，進行可行性評估。財務(wù)評估結(jié)論是項目決策的最重要的依據(jù)之一。2023/1/15財務(wù)評估的目標(biāo)

基本生存能力

盈利能力

償債能力

抗風(fēng)險能力

2023/1/16財務(wù)評估的意義

項目投資決策的重要依據(jù)

銀行提供貸款決策的重要依據(jù)

有關(guān)部門審批項目的重要依據(jù)

2023/1/17財務(wù)評估的原則

遵守現(xiàn)行財稅制度

有無對比原則

靜態(tài)與動態(tài)相結(jié)合計算口經(jīng)一致2023/1/18財務(wù)評估的步驟

收集財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)

預(yù)測財務(wù)數(shù)據(jù)

編制財務(wù)評估報表

計算財務(wù)指標(biāo)

進行不確定性分析，得出評估結(jié)論2023/1/19財務(wù)評估的程序不確定性分析市場分析市場調(diào)查和預(yù)測生產(chǎn)條件生產(chǎn)規(guī)模工程設(shè)計與選點分析工藝技術(shù)與設(shè)備分析投資方案與實施進度財務(wù)基本數(shù)據(jù)評估技術(shù)分析利潤表現(xiàn)金流量表資金來源與運用表資產(chǎn)負(fù)債表借款償還計劃表評估結(jié)論獲利能力分析償債能力分析資金流動性分析

第一步（基礎(chǔ)數(shù)據(jù)評估）

第二步（基礎(chǔ)報表評估）

第五步（評估結(jié)論）

第三步（指標(biāo)分析評估）

第四步（不確定性分析）盈虧平衡分析概率分析敏感性分析2023/1/110影響財務(wù)評估的主要因素

項目計算期

項目范圍的界定

現(xiàn)金流量折現(xiàn)參數(shù)的選用2022/12/2411財務(wù)評估采采用的價格格財務(wù)評估采采用的價格格：考慮價格總總水平變動動因素；投資估算應(yīng)應(yīng)采用含增增值稅價格格；運營期內(nèi)投投入與產(chǎn)出出采用不含含增值稅的的價格；同一年份價價格盡量一一致。2022/12/2412財務(wù)效益與與費用的估估算第二節(jié)2022/12/2413財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)數(shù)據(jù)項目生產(chǎn)期期的估算生產(chǎn)期:指項目從建建成投產(chǎn)年年份起至項項目報廢為為止所經(jīng)歷歷的時間。。一般工業(yè)項項目的生產(chǎn)產(chǎn)期分為兩兩階段：投產(chǎn)期：即即實際生產(chǎn)產(chǎn)能力沒有有達(dá)到設(shè)計計能力時期期。達(dá)產(chǎn)期：即即實際生產(chǎn)產(chǎn)能力達(dá)到到了設(shè)計能能力時期，，即生產(chǎn)能能力達(dá)到設(shè)設(shè)計能力100％的時期。。投產(chǎn)期生產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期建設(shè)期2022/12/2414營業(yè)收入的的估算估算的基礎(chǔ)礎(chǔ)數(shù)據(jù)項目年銷量量、產(chǎn)品或或服務(wù)的價價格；估算依據(jù)銷量——項目年設(shè)計計生產(chǎn)能力力、生產(chǎn)能能力利用率率（生產(chǎn)負(fù)負(fù)荷）、產(chǎn)產(chǎn)品或服務(wù)務(wù)的種類；；價格——項目產(chǎn)品或或服務(wù)的價價格以市場場預(yù)測價格格為基礎(chǔ)，，一般只預(yù)預(yù)測經(jīng)營期期初價格，，運營期各各年采用統(tǒng)統(tǒng)一的不變變價格。2022/12/2415營業(yè)收入的的估算估算公式式中，S為項目年營營業(yè)收入；；Qj為第j種產(chǎn)品的年年設(shè)計生產(chǎn)產(chǎn)能力；Rj為第j種產(chǎn)品的生生產(chǎn)負(fù)荷；；pj為第j種產(chǎn)品的單單價；j為產(chǎn)品品種種數(shù)。根據(jù)估算編編制《營業(yè)收入、、營業(yè)稅金金及附加和和增值稅估估算表》2022/12/2416稅費的估算算項目評估中中涉及的稅稅種主要包包括營業(yè)稅稅、消費稅稅、資源稅稅、城鎮(zhèn)土土地使用稅稅、土地增增值稅、城城市建設(shè)維維護稅及教教育費附加加、增值稅稅、企業(yè)所所得稅等。。在會計處理理上，營業(yè)業(yè)稅、消費費稅、城鎮(zhèn)鎮(zhèn)土地使用用稅、土地地增值稅、、資源稅和和城市維護護建設(shè)稅、、教育費附附加均包含含在營業(yè)稅稅金及附加加中。根據(jù)估算，，將相關(guān)稅稅費填入《營業(yè)收入、、營業(yè)稅金金及附加和和增值稅估估算表》2022/12/2417總成本費用用的估算總成本費用用＝生產(chǎn)成成本＋期間間費用生產(chǎn)成本＝＝直接材料料費＋直接接燃料和動動力費＋直直接工資＋＋其他直接接支出＋制制造費用期間費用＝＝管理費用用＋營業(yè)費費用＋財務(wù)務(wù)費用生產(chǎn)成本加加期間費用用構(gòu)成總成本費用用＝外購原原材料、燃燃料和動力力費＋工資資及福利費費＋折舊費費＋攤銷費費＋修理費費＋財務(wù)費費用（利息息支出）＋＋其他費用用生產(chǎn)要素構(gòu)構(gòu)成2022/12/2418總成本費用用的估算下面以工業(yè)業(yè)項目為例例，按照生生產(chǎn)要素構(gòu)構(gòu)成法闡述述總成本費費用的估算算。外購原材料料、燃料和和動力費估估算式中，C為項目外購購原材料、、燃料和動動力費；Qj為年設(shè)計生生產(chǎn)能力；；Rj為生產(chǎn)負(fù)荷荷；cj為單位生產(chǎn)產(chǎn)成本；pj為單價；j為產(chǎn)品品種種數(shù)。根據(jù)估算，，編制《外購原材料料費估算表表》、《外購燃料和和動力費估估算表》2022/12/2419總成本費用的的估算工資及福利費費估算通常包括職工工工資、獎金金、津貼和補補貼，職工福福利費，以及及醫(yī)療保險費費、養(yǎng)老保險險費、失業(yè)保保險費、工傷傷保險費、生生育保險費等等社會保險費費和住房公積積金中由職工工個人繳付的的部分。職工工資＝∑∑（同類型項項目崗位人均均年工資×本項目崗位設(shè)設(shè)計定員）職工福利費＝＝職工工資總總額×14％2022/12/2420總成本費用的的估算固定資產(chǎn)原值值及折舊費估估算固定資產(chǎn)原值值指項目投產(chǎn)產(chǎn)時由項目投投資形成固定定資產(chǎn)的部分分。包括建筑筑工程費、設(shè)設(shè)備購置費、、工程其他費費、固定資產(chǎn)產(chǎn)投資方向調(diào)調(diào)節(jié)稅、預(yù)備備費和建設(shè)期期利息等。固定資產(chǎn)原值值按投入使用用狀態(tài)由“在建工程”轉(zhuǎn)入。固定資產(chǎn)折舊舊費估算方法法（1）年限平均法法（2）工作量法（3）雙倍余額遞遞減法（4）年數(shù)總和法法根據(jù)估算，編編制《固定資產(chǎn)折舊舊費估算表》2022/12/2421總成本費用的的估算無形資產(chǎn)原值值及攤銷費估估算無形資產(chǎn)原值值是指項目投投產(chǎn)時由投資資形成無形資資產(chǎn)的部分。。按照有關(guān)規(guī)定定，無形資產(chǎn)產(chǎn)從開始使用用之日起，在在有效使用期期限內(nèi)平均攤攤?cè)氤杀尽７珊秃贤?guī)規(guī)定了法定有有效期限或者者受益年限的的，攤銷年限限從其規(guī)定，，否則攤銷年年限應(yīng)注意符符合稅法的要要求。無形資產(chǎn)的攤攤銷一般采用用平均年限法法，不計殘值值。根據(jù)估算，編編制《無形資產(chǎn)和其其他資產(chǎn)攤銷銷估算表》2022/12/2422總成本費用的的估算修理費一般按固定資資產(chǎn)原值、折折舊費的一定定比例計算。。修理費＝固定定資產(chǎn)原值×計提比率或修理理費＝年折舊舊費×計提比率其他費用是指制造費用用、管理費用用、財務(wù)費用用和銷售費用用中扣除工資資及福利費、、折舊費、維維簡費、攤銷銷費、修理費費、利息支出出等費用后的的費用。2022/12/2423總成本費用的的估算長期借款利息息流動資金借款利息短期借款利息利息支出2022/12/2424總成本費用的的估算長期借款利息息指對建設(shè)期間間借款余額（（含未支付的的建設(shè)期利息息）應(yīng)在生產(chǎn)產(chǎn)期支付的利利息。等額還本付息息每年支付利息息＝年初借款款余額×年利率每年償還本金金＝A－每年支付利利息年初借款余額額=Ic－本年以前各各年償還的借借款累計2022/12/2425總成本本費用用的估估算等額本本金償償還方方式設(shè)At為第t年的還還本付付息額額，則則有：：每年支支付利利息＝＝年初初借款款余額額×年利率率2022/12/2426經(jīng)營成成本構(gòu)構(gòu)成及及估算算經(jīng)營成成本是是項目目評估估中所所使用用的特特定概概念，，作為為項目目運營營期的的主要要現(xiàn)金金流出出。計算表表達(dá)式式：經(jīng)營成成本＝＝總成成本費費用－－折舊舊費－－攤銷銷費－－利息息支出出＝外購購原材材料、、燃料料和動動力費費＋工工資及及福利利費＋修理理費＋＋其他他費用用其他費費用是是指從從制造造費用用、管管理費費用和和營業(yè)業(yè)費用用中扣扣除了了折舊舊費、、攤銷銷費、、修理理費、、工資資及福福利費費以后后的其其余部部分。。2022/12/2427營業(yè)收收入、、成本本、稅稅金和和利潤潤關(guān)系系圖消費稅、營業(yè)稅、城建稅、教育費附加盈余公積金未分配利潤折舊、維簡、攤銷費利息支出外購原材料、燃料修理費工資、福利費其他費用所得稅應(yīng)付利潤總成本費用利潤總額營業(yè)稅金及附加營業(yè)收入稅后利潤可供分配利潤經(jīng)營成本2022/12/2428財務(wù)效益與與費用用估算算表關(guān)關(guān)系圖圖固定資產(chǎn)投資估算表投資使用計劃與資金籌措表流動資金估算表銷售收入和稅金估算表總成本費用估算表外購材料、燃料動力估算表固定資產(chǎn)折舊估算表無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)攤銷估算表利潤表借款還本付息計算表2022/12/2429財務(wù)效效益評評估報報表第三節(jié)節(jié)2022/12/2430財務(wù)務(wù)效效益益評評估估概概念念營業(yè)業(yè)收收入入估估算算營業(yè)業(yè)費費用用估估算算財務(wù)務(wù)報報表表財務(wù)務(wù)指指標(biāo)標(biāo)財務(wù)務(wù)生生存存能能力力償債債能能力力盈利利能能力力2022/12/2431財務(wù)務(wù)效效益益評評估估概概念念不考考慮慮債債務(wù)務(wù)融融資資條條件件下下進進行行的的財財務(wù)務(wù)分分析析；；融資資前前分分析析廣廣泛泛應(yīng)應(yīng)用用于于項項目目各各階階段段，，在在規(guī)規(guī)劃劃和和機機會會研研究究階階段段，，可可以以只只進進行行融融資資前前分分析析；；融資資前前分分析析只只進進行行盈盈利利能能力力分分析析，，并并以以項項目目投投資資折折現(xiàn)現(xiàn)現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量分分析析為為主主；；只有有通通過過了了融融資資前前分分析析的的檢檢驗驗，，才才有有必必要要進進一一步步進進行行融融資資后后分分析析。。融資資前前分分析析融資資后后分分析析在融融資資前前分分析析結(jié)結(jié)果果可可接接受受的的前前提提下下，，初初步步設(shè)設(shè)定定融融資資方方案案，，進進行行融融資資后后分分析析；；融資資后后分分析析是是比比選選融融資資方方案案，，進進行行融融資資決決策策和和投投資資者者最最終終決決定定出出資資的的依依據(jù)據(jù)；；可行行性性研研究究階階段段必必須須進進行行融融資資后后分分析析。。實實踐踐中中，，在在可可行行性性研研究究報報告告完完成成之之后后，，還還需需要要進進一一步步深深化化融融資資后后分分析析，，才才能能完完成成最最終終融融資資決決策策。。2022/12/2432財務(wù)效益益評估指指標(biāo)分析階段評估內(nèi)容基本報表評估指標(biāo)靜態(tài)動態(tài)融資前盈利能力項目投資現(xiàn)金流量表投資回收期財務(wù)內(nèi)部收益率財務(wù)凈現(xiàn)值融資后盈利能力資本金現(xiàn)金流量表

資本金財務(wù)內(nèi)部收益率投資各方現(xiàn)金流量表

投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率利潤表總資產(chǎn)收益率

資本金凈利率

償債能力借款還本付息計劃表償債備付率

利息備付率資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債率

流動比率速動比率生存能力財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表累計盈余資金

2022/12/2433盈利能力力評估報報表融資前盈盈利能力力分析從項目投投資獲利利能力角角度，考考察項目目方案設(shè)設(shè)計的合合理性；；融資前分分析以動動態(tài)分析析為主，，靜態(tài)分分析為輔輔；項目投資資現(xiàn)金流流量分析析，根據(jù)據(jù)需要從從所得稅稅前和所所得稅后后兩個角角度進行行考察，，選擇計計算所得得稅前和和所得稅稅后指標(biāo)標(biāo)。編制《項目投資資現(xiàn)金流流量表》2022/12/2434盈利能力力評估報報表融資后盈盈利能力力分析動態(tài)分析析通過編制制財務(wù)現(xiàn)現(xiàn)金流量量表，計計算財務(wù)務(wù)內(nèi)部收收益率、、財務(wù)凈凈現(xiàn)值等等指標(biāo)，，分析項項目的獲獲利能力力。通過編制制《項目資本本金現(xiàn)金金流量表表》分析項目目資本金金現(xiàn)金流流量；通過編制制《投資各方方現(xiàn)金流流量表》分析投資資各方現(xiàn)現(xiàn)金流量量。2022/12/2435盈利能力力評估報報表靜態(tài)分析析不考慮資資金時間間價值處處理數(shù)據(jù)據(jù)，主要要依據(jù)利利潤表，，并借助助現(xiàn)金流流量表計計算相關(guān)關(guān)盈利能能力指標(biāo)標(biāo)，包括括項目資資本金凈凈利潤率率、總投投資收益益率等。。通過編制制《利潤表》，反映項項目運營營期內(nèi)各各年的利利潤總額額、應(yīng)納納稅所得得額、所所得稅以以及稅后后利潤分分配情況況，計算算相關(guān)盈盈利能力力指標(biāo)，，反映項項目盈利利能力。。2022/12/2436償債能力評估估報表償債能力分析析通過編制《資產(chǎn)負(fù)債表》、《借款還本付息息計劃表》計算資產(chǎn)負(fù)債債率、流動比比率、速動比比率、利息備備付率和償債債備付率等指指標(biāo)，判斷項項目的償債能能力。2022/12/2437財務(wù)生存能力力評估報表財務(wù)生存能力力分析也稱為為資金平衡分分析。應(yīng)結(jié)合償債能能力分析進行行財務(wù)生存能能力分析，如如果擬安排的的還款期過短短，還本付息息負(fù)擔(dān)過重，，可調(diào)整還款款期，減輕各各年還款負(fù)擔(dān)擔(dān)。通過編制《財務(wù)計劃現(xiàn)金金流量表》，從以下幾個個方面判斷項項目的財務(wù)生生存能力：分析計算凈現(xiàn)現(xiàn)金流量；分析計算累計計盈余資金；；編制財務(wù)計劃劃現(xiàn)金流量表表。2022/12/2438財務(wù)評估關(guān)系系圖不確定性分析析2022/12/2439財務(wù)效益評估估指標(biāo)第四節(jié)2022/12/2440財務(wù)效益評估估指標(biāo)盈利能力指標(biāo)標(biāo)生存能力指標(biāo)標(biāo)償債能力指標(biāo)標(biāo)2022/12/2441盈利能力指指標(biāo)名稱取值范圍相對重要性政府銀行投資者銷售（凈）利潤率參考企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)☆☆☆總投資收益率☆資本金凈利率☆☆☆財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）≥0☆☆☆財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）≥ic

☆☆☆投資回收期（Pt）≤Pc

☆☆☆2022/12/2442靜態(tài)指標(biāo)銷售凈利率率含義：指項項目凈利潤潤與銷售收收入的比率率。計算公式：：銷售凈利率率＝凈利潤潤／銷售收收入意義：反映映每一元銷銷售收入帶帶來的凈利利潤的多少少，表示銷銷售收入的的收益水平平。應(yīng)用：通過過該指標(biāo)分分析，可以以了解項目目的盈利能能力，促使使企業(yè)在擴擴大銷售的的同時，注注意改進經(jīng)經(jīng)營管理，，提高盈利利水平。評價：銷售售凈利率≥≥同行業(yè)平平均銷售凈凈利率2022/12/2443靜態(tài)指標(biāo)總投資收益益率（ROI）含義：指項項目達(dá)到設(shè)設(shè)計能力后后正常年份份的年息稅稅前利潤或或運營期內(nèi)內(nèi)年平均息息稅前利潤潤（EBIT）與項目總總投資的比比率，反映映總投資的的盈利水平平。計算公式：：總投資收益益率＝年息息稅凈利潤潤／項目總總投資項目總投資資為建設(shè)投投資、建設(shè)設(shè)期利息和和流動資金金之和。應(yīng)用：該指指標(biāo)高于同同行業(yè)的總總投資收益益率參考值值，表明項項目的盈利利能力滿足足要求。評價：總投投資收益率率≥同行業(yè)業(yè)平均總投投資收益率率2022/12/2444靜態(tài)指標(biāo)資本金凈利利率（ROE）含義：指項項目達(dá)到設(shè)設(shè)計能力后后正常年份份的年凈利利潤或運營營期內(nèi)年平平均凈利潤潤與項目資資本金的比比率，表示示項目資本本金的盈利利水平。計算公式：：資本金凈利利率＝年凈凈利潤／項項目資本金金意義：由于于該指標(biāo)反反映了投資資者出資所所帶來的凈凈利潤大小小，因此是是投資者比比較關(guān)心的的指標(biāo)。應(yīng)用：該指指標(biāo)高于同同行業(yè)的凈凈利潤率參參考值，表表明項目的的盈利能力力滿足要求求。評價：資本金利潤潤率≥同行行業(yè)平均水水平或長期期借款的平平均利率2022/12/2445靜態(tài)指標(biāo)投資回收期期（Pt）含義：投資資回收期是是指項目建建成投產(chǎn)后后用預(yù)計年年收益（包包括年利潤潤額、折舊舊額、攤銷銷額等）抵抵償全部投投資所需要要的時間。。反映項目在在財務(wù)上投投資回收能能力。通常常以“年”表示，一般般從從建設(shè)設(shè)開始年份份算起。計算公式：：2022/12/2446靜態(tài)態(tài)指指標(biāo)標(biāo)投資資回回收收期期具具體體按按下下面面公公式式計計算算計算算公公式式：：評價價：：判別別標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)：：---部門門或或行行業(yè)業(yè)的的基基準(zhǔn)準(zhǔn)投投資資回回收收期期Pc若Pt≤Pc，則則項項目目可可以以考考慮慮接接受受；；若Pt＞Pc，則則項項目目應(yīng)應(yīng)予予拒拒絕絕；；當(dāng)Pt≤Pc時，，選選擇擇回回收收期期最最短短的的方方案案為為合合適適的的方方案案。。2022/12/2447動態(tài)態(tài)指指標(biāo)標(biāo)類別已知求解公式系數(shù)名稱及符號復(fù)利終值公式現(xiàn)值P終值S終值系數(shù)（S／P，i，n）現(xiàn)值公式終值S現(xiàn)值P現(xiàn)值系數(shù)（P／S，i，n）年金終值公式年值A(chǔ)終值S終值系數(shù)（S／A，i，n）償債基金公式終值S年值A(chǔ)償債基金系數(shù)（A／S，i，n）現(xiàn)值公式年值A(chǔ)現(xiàn)值P現(xiàn)值系數(shù)（P／A，i，n）資金回收公式現(xiàn)值P年值A(chǔ)資金回收系數(shù)（A／P，i，n）2022/12/2448動態(tài)態(tài)指指標(biāo)標(biāo)財務(wù)務(wù)凈凈現(xiàn)現(xiàn)值值FNPV含義義：：指指按按部部門門或或行行業(yè)業(yè)的的基基準(zhǔn)準(zhǔn)投投資資收收益益率率，，將將項項目目計計算算期期（（建建設(shè)設(shè)期期+生產(chǎn)產(chǎn)期期））各各年年凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量折折現(xiàn)現(xiàn)到到建建設(shè)設(shè)期期初初的的現(xiàn)現(xiàn)值值之之和和。。計算算公公式式：：評價價：：A.單一項目方案案時若FNPV≥0，則項目可考慮慮接受；若FNPV＜0，則項目應(yīng)予否否定；B.多方案比選時時：凈現(xiàn)值最最大準(zhǔn)則2022/12/2449FNPV函數(shù)曲線P0iEiFNPV2022/12/2450FNPV敏感性當(dāng)i＜i0時,A優(yōu)；當(dāng)i＞i0時B優(yōu)。iFNPV10%15%20%25%（i0）400017%1500FNPVAFNPVB23.4%2022/12/2451動態(tài)指標(biāo)財務(wù)內(nèi)部收益益率含義：指當(dāng)項項目計算期內(nèi)內(nèi)各年凈現(xiàn)值值之和等于0時的折現(xiàn)率，，表明項目整整個壽命期內(nèi)內(nèi)的實際收益益率。計算公式：計算：先采用用試算法，后后采用插值法評價：計算出的財務(wù)務(wù)內(nèi)部收益率率可與行業(yè)基基準(zhǔn)收益率i0進行比較判斷斷若FIRR≥i0，則項目可考慮慮接受；若FIRR＜i0，則項目應(yīng)予否否定；2022/12/2452插值法計算內(nèi)內(nèi)部收益率線性插值法的的基本思路折現(xiàn)率＋FNPV通過插值法估計的IRR凈現(xiàn)值輪廓線實際IRRO-FNPVFNPV1i1FNPV2i2ACD2022/12/2453動態(tài)指指標(biāo)動態(tài)投投資回回收期期P’t含義：：指指在考考慮資資金的的時間間價值值情況況下，，項目目始建建后以以累計計凈現(xiàn)現(xiàn)值收收回項項目的的投資資額所所需的的時間間。計算公公式：：作用：：表示示項目目在設(shè)設(shè)定的的折現(xiàn)現(xiàn)率情情況下下，收收回項項目投投資額額所需需耍的的時間間，即即項目目的凈凈現(xiàn)值值累計計為零零時的的期限限。評價：判斷可可選投投資方方案時時，應(yīng)應(yīng)以動動態(tài)投投資回回收期期最短短的為為準(zhǔn)2022/12/2454償債能能力指指標(biāo)名稱取值范圍相對重要性政府銀行投資者借款償還期在債權(quán)人限定期限內(nèi)☆☆☆利息備付率≥2☆☆☆償債備付率≥1.3☆☆☆資產(chǎn)負(fù)債率

參考企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)☆☆☆齒輪比率☆流動比率☆☆速動比率☆2022/12/2455償債能能力借款償償還期期（Pd)含義：：指項項目建建成投投產(chǎn)后后以其其未分分配利利潤、、固定定資產(chǎn)產(chǎn)折舊舊、維維簡費費、無無形資資產(chǎn)及及遞延延資產(chǎn)產(chǎn)攤銷銷和其其它還還款來來源償償還固固定資資產(chǎn)貸貸款本本息所所經(jīng)歷歷的時時間。。計算公公式：：式中：：Id為固定定資產(chǎn)產(chǎn)投資資貸款款本息息和；；Pd為借款款償還還期（（從建建設(shè)開開始年年計算算）；；Rp為可用用于還還款的的年利利潤總總額；；D’為可用用來還還款的的年折折舊和和攤銷銷費用用；Ro為可用用來還還款的的年其其他收收益；；Rr為還款款期間間的年年企業(yè)業(yè)留利利。當(dāng)借款款償還還期滿滿足貸貸款機機構(gòu)的的要求求期限限時，，認(rèn)為為項目目具有有還款款能力力。2022/12/2456償債能能力利息備備付率率（ICR）指在借借款償償還期期內(nèi)，，各年年可用用于支支付利利息的的息稅稅前利利潤（（EBIT）與當(dāng)當(dāng)期應(yīng)應(yīng)付利利息的的比值值。計算公公式:利息備備付率率＝息息稅前前利潤潤（EBIT）／當(dāng)當(dāng)期應(yīng)應(yīng)付利利息該指標(biāo)標(biāo)可按按年計計算，，也可可按整整個借借款期期計算算。意義：：該指指標(biāo)越越高，，表明明利息息償付付的保保障程程度高高。根據(jù)我我國企企業(yè)歷歷史數(shù)數(shù)據(jù)統(tǒng)統(tǒng)計分分析，，一般般情況況下，，利息息備付付率不不宜低低于2，否則則，表表示項項目償償還借借款付付息能能力和和保障障程度度不足足。2022/12/2457償債能力償債備付率率（DSCR）指在借款償償還期內(nèi)，，用于計算算還本付息息的資金（（EBITDA-TAX）與應(yīng)還本本付息金額額的比值。。計算公式:償債備付率率＝可用于于還本付息息資金／當(dāng)當(dāng)期應(yīng)還本本息意義：從還還本付息資資金來源的的充裕度角角度反映項項目償付債債務(wù)本息的的保障程度度和支付能能力。該指標(biāo)應(yīng)分分年計算，，償債備付付率高，表表明可用于于還本付息息的資金保保障程度高高。一般情況下下，償債備備付率不宜宜低于1.3，且越高越越好。2022/12/2458償債能力資產(chǎn)負(fù)債率率指各期末負(fù)負(fù)債總額同同資產(chǎn)總額額的比率，，是從資本本結(jié)構(gòu)的角角度分析項項目長期償償債能力的的比率。計算公式:資產(chǎn)負(fù)債率率＝負(fù)債總總額／資產(chǎn)產(chǎn)總額意義：適度度的資產(chǎn)負(fù)負(fù)債，表明明企業(yè)經(jīng)營營安全、穩(wěn)穩(wěn)健，具有有較強的籌籌資能力，，也表明企企業(yè)和債權(quán)權(quán)人的風(fēng)險險較小。對于我國企企業(yè)，一般般認(rèn)為交通通、運輸、、電力等基基礎(chǔ)行業(yè)一一般為50％左右；加加工業(yè)為60％左右；商商貿(mào)業(yè)為80％左右。2022/12/2459償債能力齒輪比率指銀行短期期債務(wù)與凈凈資產(chǎn)的比比率。計算公式：：齒輪比率＝＝銀行短期期債務(wù)／凈凈資產(chǎn)銀行短期債債務(wù)＝短期期借款＋一一年內(nèi)到期期的長期借借款意義：衡量量項目權(quán)益益資金對債債務(wù)的保障障程度。它是銀行特特別關(guān)注的的、用來衡衡量項目短短期償債能能力的指標(biāo)標(biāo)。部分銀行已已經(jīng)將其作作為企業(yè)貸貸款評價的的基本指標(biāo)標(biāo)，測算了了各行業(yè)的的標(biāo)準(zhǔn)值。。2022/12/2460償債能力流動比率指流動資產(chǎn)產(chǎn)與流動負(fù)負(fù)債之比，，反映項目目償還流動動負(fù)債的能能力。計算公式:流動比率＝＝流動資產(chǎn)產(chǎn)／流動負(fù)負(fù)債意義：用以以衡量項目目流動資產(chǎn)產(chǎn)在短期債債務(wù)到期前前可以變?yōu)闉楝F(xiàn)金用于于償付流動動負(fù)債的能能力，表明明項目每百百元流動負(fù)負(fù)債有多少少流動資產(chǎn)產(chǎn)作為支