招商局戰(zhàn)略規(guī)劃建議

招商局戰(zhàn)略規(guī)劃建議

目錄三.參與項目工作的收獲與啟示一.某某公司及項目工作小組簡況二.項目的主要內(nèi)容與某某的建議戰(zhàn)略、組織結(jié)構(gòu)和業(yè)績改善方面的咨詢公司在39個國家有75個分公司的全球性公司5000名咨詢顧問，代表78個國家、80種語言在18個行業(yè)領(lǐng)域和36個職能領(lǐng)域的專業(yè)技能為75%的“幸福500強”服務(wù)最近出版的《福布斯》雜志公布本年度“美國非公眾企業(yè)500強”，某某以營業(yè)額29億美元、雇員10500人排名第48位精良的培訓，使其員工經(jīng)常成為獵頭公司垂注的對象，某某面臨人才流失的危機某某是一家全球性的咨詢公司某某已在大中華地區(qū)廣泛開展業(yè)務(wù)北京分公司1995年成立上海分公司1993年成立臺北分公司1991年成立香港分公司1985年成立過去3年中完成了180多個項目在大中華地區(qū)有150多個咨詢顧問，其中75人出生于中國大陸某某目前在中國大肆招攬優(yōu)秀人才，范圍集中在復(fù)旦、交大、清華、北大，涉及專業(yè)主要有外語、計算機和管理某某稱，如何與招商局一起工作某某認為，它的責任是與招商局一起找出答案經(jīng)常向招商局領(lǐng)導匯報項目進展，以獲取及時指導和支持幫助招商局建立起解決問題的流程，并保證嚴格的標準對項目小組進行培訓、轉(zhuǎn)移技能，并提供一切必需的分析支持提供外部觀點和普遍適用的經(jīng)驗，使之與招商局的需要相適應(yīng)保證以事實為基礎(chǔ)，以成果為驅(qū)動力的工作方法某某認為，它的責任并不是將答案告訴招商局到項目結(jié)束前才向招商局領(lǐng)導遞交報告替代招商局經(jīng)理們來操作業(yè)務(wù)流程要求招商局的經(jīng)理們創(chuàng)造奇跡無視招商局的專業(yè)知識和經(jīng)驗采用理論性的，以研究為驅(qū)動力的工作方法專業(yè)人員支持調(diào)查和信息專業(yè)人員商業(yè)溝通專業(yè)人員全球?qū)＜翌檰枅F某某行業(yè)專家某某職能專家參加關(guān)鍵的會議支持項目小組的工作并協(xié)助公司內(nèi)的信息收集負責實施設(shè)計項目方法保證分析工作及建議的質(zhì)量提供專家支持指導委員會由集團部分領(lǐng)導組成項目領(lǐng)導小組由某某領(lǐng)導和集團高級經(jīng)理組成參加關(guān)鍵的會議設(shè)定方向批準建議收集數(shù)據(jù)進行分析準備溝通材料計劃實施

我們在項目小組里做些什么？某某項目小組(招商局項目小組)技能傳授培訓戰(zhàn)略規(guī)則人員經(jīng)營業(yè)績管理人員目錄三.參與項目工作的收獲與啟示二.項目的主要內(nèi)容與某某的建議一.某某公司及項目工作小組簡況某某項目分三步進行，歷時3月有余時間主要活動最終成果4-5周訪談?wù)猩叹指邔庸芾砣藛T選擇主要客戶進行訪談收集更新過的內(nèi)部數(shù)據(jù)與某某的全球?qū)＜揖投嘣瘓F企業(yè)管理進行討論1-2個專題討論會對招商局的業(yè)務(wù)組合進行深入的診斷業(yè)績差距和改進方向重要的增長機遇對優(yōu)先業(yè)務(wù)的主要趨勢和競爭狀態(tài)的明晰表達對招商局的優(yōu)勢和弱項的評估業(yè)務(wù)重組的戰(zhàn)略選擇總體戰(zhàn)略方向明確定義集團總部的角色和集團管控模式制訂初步的集團業(yè)務(wù)群結(jié)構(gòu)制定產(chǎn)業(yè)政策方向并規(guī)劃戰(zhàn)略業(yè)務(wù)群設(shè)計具體的業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略和關(guān)鍵規(guī)劃/管理流程5-6周進一步分析業(yè)務(wù)組合在招商局與主要業(yè)務(wù)部門領(lǐng)導訪談/討論舉行專題討論會評估和修改優(yōu)化業(yè)務(wù)組合的戰(zhàn)略選擇對核心行業(yè)的聯(lián)盟和購并伙伴作初步調(diào)查關(guān)鍵管理流程的設(shè)計制定業(yè)務(wù)組合調(diào)整規(guī)劃如有必要，訪問潛在的合伙人/購并目標對招商局管理層進行全面培訓今后5年中的集團總體戰(zhàn)略所需的技能組合以及如何用購并、聯(lián)盟來填補技能差距業(yè)務(wù)組合調(diào)整規(guī)劃潛在購并和聯(lián)盟規(guī)劃，及可能的價值定位董事會/主要委員會設(shè)計具體的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)群結(jié)構(gòu)公司和主要業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃流程運營評審流程以關(guān)鍵業(yè)績指標為核心的業(yè)績考核流程和激勵體系制訂具體實施方案和具體的實施計劃2-3周初步財務(wù)模型制訂實施計劃與主要相關(guān)利益群體就戰(zhàn)略方向達成一致財務(wù)模型為股市分析員提供的初步宣傳/模擬說明書最高管理層日歷具體的實施計劃時間期限職責劃分階段性成果具體資源第一階段第二階段第三階段業(yè)務(wù)組合業(yè)務(wù)群規(guī)劃/流程直接項目范圍某某項目涉及四大塊項目工作1. 產(chǎn)業(yè)政策/

業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略3. 戰(zhàn)略規(guī)劃與流程具體內(nèi)容1.1評估、篩選各類業(yè)務(wù)1.2重點分析核心業(yè)務(wù)1.3明確今后5年產(chǎn)業(yè)政策和業(yè)務(wù)組合3.1設(shè)計戰(zhàn)略規(guī)劃流程3.2設(shè)計經(jīng)營業(yè)績審核流程3.3設(shè)計董事會決策流程4. 詳細的實施方案4.1設(shè)定實施時間表和重要里程碑4.2明確實施工作職責劃分4.3計劃所需資源2. 戰(zhàn)略業(yè)務(wù)群規(guī)劃2.1根據(jù)新的業(yè)務(wù)組合確定戰(zhàn)略業(yè)務(wù)群2.2界定集團總部對各戰(zhàn)略業(yè)務(wù)群的管控模式2.3初步制訂業(yè)務(wù)組合過渡方案并形成可能的購并設(shè)想某某對招商局業(yè)務(wù)狀況診斷的關(guān)鍵論點某某論點之一某某論點之二某某論點之三

招商局涉足的業(yè)務(wù)領(lǐng)域有16個之多，但很少有業(yè)務(wù)真正實現(xiàn)高于資本成本的價值回報，近年來不良的財務(wù)業(yè)績，使公司陷入了財務(wù)困境，其上市公司招商國際的股價也遠遠落后于其它類似的企業(yè)。對各個業(yè)務(wù)的細化分析表明，其各種業(yè)務(wù)可以按財務(wù)業(yè)績歸結(jié)為好中差三大類，且招商局的參與程度不同，其業(yè)務(wù)的業(yè)績有明顯差別（其中招商局集團自有業(yè)務(wù)的業(yè)績與投資類業(yè)務(wù)相比更差）。招商局必須對其業(yè)務(wù)組合進行分析重組，確定其新的核心業(yè)務(wù)并制定出相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)政策。其他類似大型公司的成功典型已經(jīng)證明這樣的重組和公司業(yè)績的大幅度改善是完全可能的。要提提高高財財務(wù)務(wù)業(yè)業(yè)績績，，獲獲取取業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)快快速速增增長長，，招招商商局局必必須須做做到到調(diào)整整業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)組組合合，，明明確確核核心心業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)，，確確定定行行業(yè)業(yè)政政策策確定定戰(zhàn)戰(zhàn)略略業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)單單元元和和公公司司管管控控模模型型實施施有有效效的的戰(zhàn)戰(zhàn)略略計計劃劃和和管管理理流流程程對招招商商局局目目前前參參與與行行業(yè)業(yè)的的潛潛力力進進行行評評估估選擇擇有有潛潛力力的的行行業(yè)業(yè)，，把把它它作作為為潛潛在在的的核核心心業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)評估估招招商商局局在在每每一一種種有有潛潛力力的的行行業(yè)業(yè)的的競競爭爭地地位位根據(jù)據(jù)上上述述分分析析，，確確定定招招商商局局的的未未來來核核心心業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)確定定招招商商局局核核心心業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)和和非非核核心心業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)的的行行業(yè)業(yè)政政策策根據(jù)據(jù)新新的的業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)組組合合，，確確定定戰(zhàn)戰(zhàn)略略業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)單單元元確定定公公司司管管控控模模型型設(shè)計計初初步步的的過過渡渡實實施施方方案案設(shè)計計戰(zhàn)戰(zhàn)略略計計劃劃流流程程設(shè)計計業(yè)業(yè)績績管管理理流流程程和和激激勵勵體體系系實施施新新的的流流程程和和系系統(tǒng)統(tǒng)使用用某某某某的的方方法法，，篩篩選選與與評評估估業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)組組合合16個個行行業(yè)業(yè)第一一步步行業(yè)業(yè)是是否否有有吸吸引引力力？？市場場有有顯顯著著潛潛力力市場場規(guī)規(guī)模模增長長潛潛力力獲取取回回報報的的能能力力較較高高行業(yè)業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)進入入壁壁壘壘盈利利能能力力是9個個行業(yè)業(yè)第二二步步招商商局局是是否否能能成成為為業(yè)業(yè)內(nèi)內(nèi)領(lǐng)領(lǐng)先先的的公公司司？？有形形資資產(chǎn)產(chǎn)質(zhì)質(zhì)量量優(yōu)優(yōu)良良市場場份份額額收入入/利利潤潤增增長長現(xiàn)金金流流投資資資資本本回回報報可以以相相對對較較容容易易地地獲獲得得控控股股和和管管理理權(quán)權(quán)目前前持持有有相相當當?shù)牡墓晒蓹?quán)權(quán)或或管管理理權(quán)權(quán)獲取取經(jīng)經(jīng)營營控控制制力力的的可可能能性性/成成本本外部部條條件件的的影影響響無形形資資產(chǎn)產(chǎn)價價值值較較高高人員員素素質(zhì)質(zhì)專有有技技能能品牌牌形形象象關(guān)系系建建立立招商商局局無無法法控控制制的的不不良良資資產(chǎn)產(chǎn)招商商局局無無法法控控制制的的優(yōu)優(yōu)良良資資產(chǎn)產(chǎn)招商商局局能能夠夠控控制制的的優(yōu)優(yōu)良良資資產(chǎn)產(chǎn)第二二類類業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)這類類業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)應(yīng)應(yīng)尋尋找找轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化化成成第第一一類類業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)的的契契機機，，否否則則屬屬于于投投資資類類業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)，，著著重重于于獲獲取取現(xiàn)現(xiàn)金金回回報報第一一類類業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)招商商局局的的核核心心業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)，，應(yīng)應(yīng)加加大大投投資資，，積積極極發(fā)發(fā)展展并并逐逐步步取取得得管管理理權(quán)權(quán)否第三三類類業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)第三三類類業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)某某某進進行行行行業(yè)業(yè)劃劃分分及及其其吸吸引引力力分分析析的的基基本本原原則則原則則通過過行行業(yè)業(yè)分分析析，，應(yīng)應(yīng)確確定定重重點點業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)加加以以開開發(fā)發(fā)針對對整整個個行行業(yè)業(yè)的的分分析析判判斷斷，，而而不不是是單單個個的的企企業(yè)業(yè)行業(yè)業(yè)分分析析針針對對未未來來3-5年年的的周周期期僅依依據(jù)據(jù)行行業(yè)業(yè)整整體體業(yè)業(yè)績績表表現(xiàn)現(xiàn)，，而而并并非非僅僅依依據(jù)據(jù)招招商商局局現(xiàn)現(xiàn)有有的的業(yè)業(yè)績績工業(yè)業(yè)區(qū)區(qū)不不做做為為專專門門的的行行業(yè)業(yè)加加以以分分析析理由由國際際上上成成功功的的多多元元企企業(yè)業(yè)大大多多都都重重點點經(jīng)經(jīng)營營3-4項項核核心心業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)，，而而不不是是追追求求更更多多的的多多元元化化結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)目前前的的經(jīng)經(jīng)營營業(yè)業(yè)績績表表現(xiàn)現(xiàn)證證明明，，招招商商局局由由于于在在過過去去過過多多地地追追求求大大而而全全的的形形式式導導致致其其無無法法實實現(xiàn)現(xiàn)業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)組組合合的的優(yōu)優(yōu)勢勢效效應(yīng)應(yīng)重點點發(fā)發(fā)展展有有利利于于依依靠靠現(xiàn)現(xiàn)有有的的人人員員、、資資金金、、經(jīng)經(jīng)驗驗等等資資源源，，進進一一步步提提高高和和發(fā)發(fā)展展競競爭爭技技能能招商商局局在在同同一一行行業(yè)業(yè)中中往往往往有有多多家家經(jīng)經(jīng)營營、、投投資資企企業(yè)業(yè)，，對對單單一一企企業(yè)業(yè)的的分分析析無無法法對對行行業(yè)業(yè)做做出出整整體體判判斷斷根據(jù)據(jù)資資產(chǎn)產(chǎn)或或管管理理重重組組，，招招商商局局應(yīng)應(yīng)逐逐步步將將不不同同的的關(guān)關(guān)聯(lián)聯(lián)資資產(chǎn)產(chǎn)整整合合成成相相關(guān)關(guān)業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)單單元元一般的經(jīng)經(jīng)濟周期期為3-5年根據(jù)數(shù)據(jù)據(jù)的可獲獲取性和和準確性性，未來來3-5年的分分析相對對可靠招商局在在長遠發(fā)發(fā)展的目目標下，，首先應(yīng)應(yīng)對未來來3-5年做出出明確規(guī)規(guī)劃無法僅僅僅通過招招商局現(xiàn)現(xiàn)狀判斷斷整體行行業(yè)效益益，因為為有人的的因素、、內(nèi)部業(yè)業(yè)務(wù)組合合不盡合合理的因因素等招商局能能通過提提高管理理水平提提高競爭爭力和業(yè)業(yè)績從國際范范疇來看看，很少少有工業(yè)業(yè)區(qū)這一一行業(yè)定定義國內(nèi)工業(yè)業(yè)區(qū)因歷歷史原因因形成，，但一些些政府的的特殊政政策正逐逐步消失失目前國內(nèi)內(nèi)新型工工業(yè)區(qū)眾眾多，二二十年前前蛇口工工業(yè)區(qū)作作為第一一家的優(yōu)優(yōu)勢已逐逐步消失失目前園區(qū)區(qū)內(nèi)的某某些業(yè)務(wù)務(wù)可能要要走出園園區(qū)才能能有效發(fā)發(fā)展，而作為工工業(yè)區(qū)核核心的房房地產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)已經(jīng)經(jīng)作為一一個專門門的行業(yè)業(yè)加以分分析了根據(jù)上述述評估分分析，某某某建議議將招商商局目前前業(yè)務(wù)劃劃分為三三大類行業(yè)吸引引力第一類業(yè)業(yè)務(wù)行業(yè)吸引引力很大大，而且且招商局局擁有相相當資產(chǎn)產(chǎn)和技能能等競爭爭優(yōu)勢石化貿(mào)易易**蛇口房地地產(chǎn)*招商局集集團在行行業(yè)內(nèi)的的競爭能能力高中低低中高物流港口銀行***證券***保險***公路集裝箱制制造修船內(nèi)地房地地產(chǎn)**散貨船運運海事貿(mào)易易油漆旅游油輪航運運***** 蛇口口房地產(chǎn)產(chǎn)作為招招商地產(chǎn)產(chǎn)的核心心可逐步步由深圳圳向外發(fā)發(fā)展，內(nèi)內(nèi)地房地地產(chǎn)業(yè)績績不佳，，應(yīng)與蛇蛇口地產(chǎn)產(chǎn)整合以以改善業(yè)業(yè)績**石石化貿(mào)易易可與物物流業(yè)務(wù)務(wù)結(jié)合起起來***銀銀行行、證券券和保險險可以在在低資本本投入模模式下形形成個人人金融服服務(wù)的核核心業(yè)務(wù)務(wù)**** 交通通基建經(jīng)經(jīng)整合獲獲取管理理權(quán)可以以與港口口合成基基礎(chǔ)行業(yè)業(yè)*****國國家能能源船隊隊的形成成將使這這一業(yè)務(wù)務(wù)的重要要性明顯顯提高，，但有一一定的未未來不確確定性第二類業(yè)業(yè)務(wù)市場具有有一定吸吸引力，，招商具具有近期期盈利能能力，但但面臨進進一步發(fā)發(fā)展挑戰(zhàn)戰(zhàn)第三類業(yè)業(yè)務(wù)剩下的吸吸引力不不大的各各類業(yè)務(wù)務(wù)物流核心業(yè)務(wù)務(wù)必須集集中于有有優(yōu)勢的的細分市市場如何競爭爭集中于提提供實物物及非實實物資產(chǎn)產(chǎn)投資的的物流服服務(wù)與信息物物流提供供商建立立聯(lián)盟或或合資采采用電子子商務(wù)模模式作最少實實物性資資產(chǎn)投資資(除戰(zhàn)戰(zhàn)略性資資產(chǎn)或碼碼頭外)，但通通過聯(lián)盟盟或其它它方式與與他們共共同為客客戶提供供一條龍龍服務(wù)集中于幾幾個行業(yè)業(yè)，建立立技能和和競爭優(yōu)優(yōu)勢，提提供最優(yōu)優(yōu)秀服務(wù)務(wù)發(fā)揮招商商目前的的實物資資產(chǎn)(如如碼頭、、運輸?shù)鹊?作用用，建立立先行競競爭優(yōu)勢勢港口通過分析析選擇性性地投資資于將來來進入壁壁壘高，，短期獲獲利潛力力大的港港口保留MTL，，大力整合合深圳西西部港口口，對漳漳州或類類似有潛潛力的港港口僅作作期權(quán)性性投資全面提高高港口的的協(xié)同效效應(yīng)，同同時通過過市場營營銷和電電子物流流等其它它方式提提高獲利利能力房地產(chǎn)近期立足足于蛇口口和深圳圳地區(qū)，，通過品品牌和區(qū)區(qū)域性的的競爭優(yōu)優(yōu)勢確保保獲利能能力選擇性地地保留或或謹慎發(fā)發(fā)展經(jīng)濟濟發(fā)展?jié)摑摿Ω叩牡某鞘兄兄械牡禺a(chǎn)產(chǎn)，如：：上海、、北京等等處理其它它發(fā)展前前景差城城市中的的地產(chǎn)銀行設(shè)法分開開銀行中中零售和和對公業(yè)業(yè)務(wù)通過資產(chǎn)產(chǎn)置換加加強對零零售運作作的控股股和管控控在低資本本需求的的情況下下，進一一步發(fā)展展零售銀銀行的業(yè)業(yè)務(wù)通過金融融超市服服務(wù)的模模式為客客戶提供供全方位位的服務(wù)務(wù)，不一一定擁有有其它金金融服務(wù)務(wù)的實體體如無法獲獲得對零零售業(yè)務(wù)務(wù)管控，，應(yīng)考慮慮選擇最最佳時機機套現(xiàn)根據(jù)重新新組合后后各業(yè)務(wù)務(wù)的不同同定位，，某某提提出相應(yīng)應(yīng)的產(chǎn)業(yè)業(yè)政策建建議業(yè)務(wù)定位位產(chǎn)業(yè)政策策第一類業(yè)業(yè)務(wù)–港港口、物物流、房房地產(chǎn)整合現(xiàn)有有業(yè)務(wù)資資產(chǎn)，并并加大、、加快招招商對該該業(yè)務(wù)的的投資，，保證通通過控股股或最大大股東的的控制優(yōu)優(yōu)勢等手手段獲得得管理權(quán)權(quán)聘用行業(yè)業(yè)的一流流管理人人才，加加強招商商對業(yè)務(wù)務(wù)的管理理控制能能力設(shè)定明確確戰(zhàn)略發(fā)發(fā)展和財財務(wù)回報報目標，，建立長長期價值值創(chuàng)造第二類業(yè)業(yè)務(wù)–低低資本投投入金融融服務(wù)、、公路、、石化貿(mào)貿(mào)易、油油輪航運運、集裝裝箱制造造、油漆漆招商對該該類業(yè)務(wù)務(wù)應(yīng)采取取機會投投資的戰(zhàn)戰(zhàn)略，限限制風險險，在可可能的情情況下對對現(xiàn)有業(yè)業(yè)務(wù)資產(chǎn)產(chǎn)加以整整合，并并與第一一類業(yè)務(wù)務(wù)相結(jié)合合，可能能的轉(zhuǎn)化化成為核核心業(yè)務(wù)務(wù)使用能將將現(xiàn)有業(yè)業(yè)務(wù)的經(jīng)經(jīng)營運作作不斷完完善的管管理人才才，最大大可能地地為集團團創(chuàng)造出出凈現(xiàn)金金流在適當時時機，考考慮以最最優(yōu)的價價格套現(xiàn)現(xiàn)在一段段時間內(nèi)內(nèi)無法轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化成核核心業(yè)務(wù)務(wù)的業(yè)務(wù)務(wù)第三類業(yè)業(yè)務(wù)–修修船、旅旅游、散散貨航運運、海事事貿(mào)易等等限制招商商對該業(yè)業(yè)務(wù)的進進一步投投資，并并對現(xiàn)有有資產(chǎn)加加以整頓頓盡快改善善經(jīng)營運運作，提提高財務(wù)務(wù)業(yè)績積極尋找找合適的的套現(xiàn)機機會明確購并并方案與與對象以以重組各各戰(zhàn)略業(yè)業(yè)務(wù)群———某某某沒有有提出具具體的建建議，有有待推廣廣階段進進行購并方式式目的具體工作作內(nèi)部購并并調(diào)整子公公司在新新的戰(zhàn)略略業(yè)務(wù)群群體系中中的歸屬屬優(yōu)化、調(diào)調(diào)整各戰(zhàn)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)務(wù)群資產(chǎn)產(chǎn)組合和和質(zhì)量列出各子子公司通通過購并并所要獲獲取的無無形資產(chǎn)產(chǎn)初步確定定可能購購并對象象預(yù)計購并并的綜合合效益外部購并并通過購并并外部公公司獲取取無形資資產(chǎn)退出某些些低潛力力行業(yè)某某認為為，通過過業(yè)務(wù)重重新組合合以及產(chǎn)產(chǎn)業(yè)政策策和業(yè)績績指標的的實施，，招商局局集團將將成為具具有世界界一流競競爭能力力的多元元業(yè)務(wù)公公司示意招商局集集團招商交通通基建(深圳西西部港口口、漳州州港口及及可能的的中國北北方港口口、公路路橋梁等等)招商物流流(新科安安達、天天白安達達、招商商運輸物物流等以以信息為為基礎(chǔ)的的實物物物流業(yè)務(wù)務(wù))招商房地地產(chǎn)(蛇口地地區(qū)、深深圳地區(qū)區(qū)以及可可能的全全國拓展展)招商金融融(以低資資本投入入為特征征的個人人金融服服務(wù))ROICWACC創(chuàng)造價值值招商投資資(國家能能源船隊隊、集裝裝箱制造造、油漆漆以及可可能的新新的機會會投資等等遠景目標標理想狀態(tài)態(tài)下單獨獨的專業(yè)業(yè)上市公公司*企業(yè)追求求業(yè)績的的強弱程程度和特特殊習慣慣某某結(jié)合合國內(nèi)國國際大量量成功企企業(yè)的經(jīng)經(jīng)驗總結(jié)結(jié)出“業(yè)業(yè)績理念念*”為為各領(lǐng)先先企業(yè)成成功的基基礎(chǔ)五個基本要素素可供選擇擇的控制制協(xié)調(diào)與與激勵““杠桿””“業(yè)績理理念”的的體現(xiàn)+人力資源源計劃/流程財物管控控與計劃劃/流程程營運管控控與計劃劃/流程程控制協(xié)調(diào)調(diào)杠桿獎勵機會價值觀與與信念激勵槓桿桿使命/抱抱負目標組織結(jié)構(gòu)構(gòu)業(yè)績反饋饋業(yè)績獎懲懲管理5個基本本要素對對領(lǐng)先企企業(yè)缺一一不可控制協(xié)調(diào)調(diào)和激勵勵杠桿的的各方面面均需在在普通水水平以上上2杠桿中中需至少少各有一一方面達達到卓越越的水準準某某的調(diào)調(diào)查顯示示，招商商局在5個基本本要素和和2個管管理杠桿桿上與卓卓越水準準相比都都有很大大差距明確的使使命和抱抱負明確而雄雄心勃勃勃的業(yè)績績目標扁平的組組織結(jié)構(gòu)構(gòu)透明的業(yè)業(yè)績回饋饋和溝通通系統(tǒng)明確的業(yè)業(yè)績獎懲懲管理方方法可供選擇擇的控制制協(xié)調(diào)/激勵杠杠桿與世界級級公司的的差距業(yè)績理念念(指標標)卓越良好普通人員考核核/培養(yǎng)養(yǎng)財務(wù)控制制/計劃劃營運控制制/計劃劃薪酬獎勵勵機會價值觀/信念控制與協(xié)協(xié)調(diào)激勵差距大中小五項基本本要素缺乏明確確的使命命/抱負負和透明明的業(yè)績績反饋系系統(tǒng)導致致目標不不明，業(yè)業(yè)績獎懲懲不力2個管理理杠桿各各方面都都低于普普通水平平，尤其其缺乏對對人員的的考核/培養(yǎng)、、薪酬獎獎勵和機機會招商局在在5個基基本要素素上的差差距主要要表現(xiàn)在在…招商現(xiàn)狀狀舉證缺乏清晰晰的抱負負、規(guī)劃劃和使命命描述歷史的因因素造成成業(yè)務(wù)繁繁多而各各自為營營，缺乏乏重點“招商局需需要用一一句話概概括說出出其主業(yè)業(yè)是什么么?！报C某高高層領(lǐng)導導使命/抱抱負目標制訂訂主要依依據(jù)過去去業(yè)績，，強調(diào)自自下而上上的制訂訂，而缺缺少自上上而下的的指導戰(zhàn)略規(guī)劃劃與經(jīng)營營目標制制訂脫鉤鉤只有總體體目標而而缺乏根根據(jù)價值值樹而制制定的細細化方向向“每年的目目標主要要靠下級級上報，，所以目目標多半半偏于保保守”“預(yù)算目目標只停停留在對對財務(wù)目目標設(shè)定定，而沒沒有對業(yè)業(yè)務(wù)的詳詳細計劃劃”–某職職能部領(lǐng)領(lǐng)導目標總部職能能重疊，，職責不不清實現(xiàn)了初初步的業(yè)業(yè)務(wù)歸并并，但還還有進一一步整合合潛力產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)復(fù)雜，，難以管管控組織結(jié)構(gòu)構(gòu)缺乏落實實到人的的可以量量化的關(guān)關(guān)鍵業(yè)績績指標業(yè)績反饋饋過份依依賴于手手下員工工/干部部反映“過去的的業(yè)績評評估100%靠靠下級反反映，現(xiàn)現(xiàn)在好一一點了，，下級反反映只占占50%的比重重”–某職職能部領(lǐng)領(lǐng)導業(yè)績反饋饋獎懲差別別不大，，工資浮浮動比例例低于國國際水平平?jīng)]有清晰晰的職業(yè)業(yè)發(fā)展軌軌道“獎金最多多為三個個月的工工資，最最少也有有一個多多月，好好壞差別別不明顯顯”“干活靠靠覺悟””–某高高層領(lǐng)導導業(yè)績獎懲懲管理“招商局局控股公公司環(huán)節(jié)節(jié)多，有有的業(yè)務(wù)務(wù)公司上上面要經(jīng)經(jīng)過三級級控股才才到達集集團總部部?！报C某職職能部領(lǐng)領(lǐng)導資料來源源：招招商局訪訪談?wù)猩叹衷谠诳刂茀f(xié)協(xié)調(diào)和激激勵兩方方面的問問題具體體表現(xiàn)在在…控制協(xié)調(diào)調(diào)杠桿激勵杠桿桿人力資源源計劃/流程財務(wù)控制制與計劃劃/流程程運作控制制與計劃劃/流程程激勵機制制機會價值觀和和信念卓越*優(yōu)良*普通*“5年一一輪換使使干部只只做短期期打算，，集團因因此也缺缺乏穩(wěn)定定的干部部儲備””“集團團的人人力資資源配配置不不能與與戰(zhàn)略略發(fā)展展相配配合，，因為為在整整體規(guī)規(guī)劃上上沒有有充分分考慮慮人事事規(guī)劃劃”“財務(wù)務(wù)力量量薄弱弱，只只停留留在會會計、、出納納的水水平，，而不不是戰(zhàn)戰(zhàn)略規(guī)規(guī)劃和和集團團管控控的有有力工工具””“總部制制定了了許多多流程程，看看上去去都不不錯，，但實實行下下去就就變樣樣了””“干活活靠覺覺悟。。經(jīng)常常是任任務(wù)重重了，，責任任大了了，但但錢卻卻少了了”“該下下的人人下不不去，，該上上的人人上不不來””“招商局局干部部的輪輪換使使集團團很難難形成成公司司的理理念和和價值值”招商局局在控控制協(xié)協(xié)調(diào)和和激勵勵兩方方面均均沒有有突出出的杠杠桿某某認認為，，組織織架構(gòu)構(gòu)、業(yè)業(yè)績考考核/激勵勵和管管理流流程是是企業(yè)業(yè)管理理三個個互動動而緊緊密掛掛鉤的的關(guān)鍵鍵環(huán)節(jié)節(jié)1.組組織架架構(gòu)1.1建建立職職責明明確而而相互互配合合的總總部組組織架架構(gòu)1.2明明確定定義總總部新新組織織架構(gòu)構(gòu)中關(guān)關(guān)鍵崗崗位的的職能能1.3通通過董事會會運作加強強對下屬子子公司的戰(zhàn)戰(zhàn)略管控2.業(yè)績考考核/激勵勵2.1設(shè)立關(guān)鍵崗崗位的關(guān)鍵鍵業(yè)績指標標，并以此此考核管理理層業(yè)績2.2根根據(jù)業(yè)績實實行有效的的薪酬和機機會激勵3.管理流流程3.1進進行規(guī)范的的戰(zhàn)略規(guī)劃劃工作3.2以以關(guān)鍵業(yè)績績指標為依依據(jù)進行嚴嚴格的經(jīng)營營業(yè)績考核核3.3建建立以個人人業(yè)績考核核為基礎(chǔ)的的人力資源源管理改革某某對招商商局的組織織架構(gòu)提出出如下建議議建立業(yè)績考考核部，強強化業(yè)績管管理的推行行和實施明確并充實實目前的研研究部和企企業(yè)規(guī)劃部部在職能上上分工下屬公司管管控總部部門職職能副總裁設(shè)置置職能副總裁裁設(shè)置應(yīng)專專門化，以以分擔集團團總部管理理工作充分運用董董事會來加加強對下屬屬上市控股股公司和聯(lián)營公司的的管控，而而對非上市市控股公司司則應(yīng)通過關(guān)鍵管理理流程進行行管控某某對招商商局業(yè)績考考核/激勵勵的建議不同類別業(yè)業(yè)務(wù)的關(guān)鍵鍵業(yè)績指標標和權(quán)重要要有所不同同。第一類類業(yè)務(wù)著重重考核其增增長和/或或盈利目標標。同時監(jiān)監(jiān)控、跟蹤蹤一些重要要的信息指指標。第二二類業(yè)務(wù)要要強調(diào)其盈盈利指標。。而第三類類業(yè)務(wù)則更更側(cè)重其經(jīng)經(jīng)營指標。。大幅提高薪薪酬激勵中中的浮動薪薪酬部分。。管理層的的收入應(yīng)由由固定工資資、業(yè)績獎獎金和股票票期權(quán)三部部分組成。?？紤]到目目前集團和和大部分業(yè)業(yè)務(wù)尚未上上市，短期期可以超額額獎金暫時時取代股票票期權(quán)，但但獎金不應(yīng)應(yīng)封頂，以以使特別優(yōu)優(yōu)異者的總總體薪酬達達到香港市市場同類水水平，但業(yè)業(yè)績低劣者者的收入會會遠低于目目前水平。。這樣的薪薪酬制度既既可真正起起到激勵先先進的作用用，也考慮慮到了招商商局的現(xiàn)實實情況。在業(yè)績考核核/激勵方方面，某某某建議招商商局對關(guān)鍵鍵部門和崗崗位根據(jù)其其工作重點點制訂關(guān)鍵鍵業(yè)績指標標，作為衡衡量并獎懲懲業(yè)績好壞壞的根本依依據(jù)。某某對招商商局管理流流程的建議議戰(zhàn)略規(guī)劃是是企業(yè)管理理程序中的的關(guān)鍵連接接和起始點點。招商局局不同層面面的戰(zhàn)略規(guī)規(guī)劃重點各各有不同。。集團總體體戰(zhàn)略規(guī)劃劃主要包括括發(fā)展目標標和資源要要求，而一一級公司和和運作公司司的戰(zhàn)略規(guī)規(guī)劃則注重重具體的競競爭手段。。戰(zhàn)略規(guī)劃劃的制定是是一項跨部部門、跨職職能的工作作，戰(zhàn)略與與企業(yè)規(guī)劃劃部應(yīng)配合合總裁在其其中起到主主導作用。。經(jīng)營業(yè)績管管理流程分分四步。第第一步是根根據(jù)價值樹樹和各業(yè)務(wù)務(wù)的經(jīng)營重重點分解和和明確各崗崗位、各層層面的關(guān)鍵鍵業(yè)績指標標。第二步步是制定具具體指標高高低并簽訂訂業(yè)績合同同。第三步步是根據(jù)經(jīng)經(jīng)營結(jié)果進進行經(jīng)營業(yè)業(yè)績審核。。最后是及及時找出經(jīng)經(jīng)營問題并并明確下一一步行動計計劃。每季季度的經(jīng)營營業(yè)績審核核應(yīng)由總裁裁主導，業(yè)業(yè)績考核部部具體負責責。人力資源考考核要全面面考核人員員各方面技技能，總裁裁和其他高高層領(lǐng)導都都應(yīng)充分介介入?？己撕诉€應(yīng)充分分重視員工工發(fā)展機會會，并根據(jù)據(jù)考核結(jié)果果嚴格執(zhí)行行獎懲。為為建立嚴謹謹?shù)臉I(yè)績考考核流程，，招商局各各層面都應(yīng)應(yīng)建立“指指導員”考考核機制，，總裁應(yīng)親親自擔任集集團前30-40個個關(guān)鍵崗位位的指導員員。業(yè)績考考核部具體體負責考核核工作和材材料的匯總總。戰(zhàn)略規(guī)劃流流程業(yè)績考核流流程人力資源考核流程目錄一.某某某公司及項項目工作小小組簡況二.項項目的主主要內(nèi)容與與某某的建建議三.參參與項目目工作的收收獲與啟示示我們向某某某學到了什什么？向某某學到到的是———還沒有學到到的是———價值理念和和以價值為為基礎(chǔ)的管管理如何融入企企業(yè)文化系統(tǒng)的方法法與分析工工具的綜合合運用如何接受技技能轉(zhuǎn)移大量的信息息占有和充充分的數(shù)據(jù)據(jù)基礎(chǔ)如何獲取內(nèi)內(nèi)外信息現(xiàn)有業(yè)務(wù)的的分析與判判斷如何尋求創(chuàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)嚴謹?shù)牧鞒坛膛c嚴格的的標準如何進入操操作層次企業(yè)的價值值就是其為為股東所創(chuàng)創(chuàng)造的財富富國家組織機構(gòu)私人企業(yè)$$$企業(yè)價值的的創(chuàng)造來源源于生產(chǎn)和和資本經(jīng)營營*ROIC為投資資本本回報率生產(chǎn)制造市場營銷銷售開發(fā)/研究究生產(chǎn)經(jīng)營資本經(jīng)營投資者債務(wù)人：貸款債券股權(quán)人：優(yōu)先股普通股公司經(jīng)營能能力，技術(shù)術(shù)、管理水水平企業(yè)的經(jīng)營營利潤投資資本=ROIC*加權(quán)平均的的資本成本本(WACC)–經(jīng)濟利潤=投資資資本*(ROIC-WACC)經(jīng)濟利潤是是企業(yè)在一一年中創(chuàng)造造價值的度度量，其于于凈利潤的的區(qū)別在于于考慮了股股東權(quán)益的的機會成本本現(xiàn)金流量是是衡量企業(yè)業(yè)價值的標標準未含利息收收支的稅前前經(jīng)營利潤潤(EBIT)(損益表)-其稅賦(損益益表)-順延稅款款變化(資產(chǎn)負債債表)=扣除調(diào)整整稅后的凈凈經(jīng)營利潤潤(NOPLAT)+折舊=毛現(xiàn)金流流量(GrossCashflow)+凈資本開支支(流動資資本、固定定資本)(資資產(chǎn)負債表表)=自由現(xiàn)金金流量(FreeCashflow)* 詳細定定義參見《《價值評估估》一書現(xiàn)金流量定定義*……然而，傳統(tǒng)統(tǒng)的企業(yè)業(yè)業(yè)績衡量方方法并不完完善不能提供財財務(wù)業(yè)績方方面的信息息可能會產(chǎn)生生誤導；在在虧損的情情況下增加加產(chǎn)量和市市場份額反反而會破壞壞價值凈利潤銷售回報率率(ROS)每股收益產(chǎn)量市場份額可能會產(chǎn)生生誤導，只只注重利潤潤忽略了資本本需求和資資本成本衡量標準缺陷產(chǎn)值銷售收入收入增長忽略了生產(chǎn)產(chǎn)成本，銷銷售費用及及其它管理理費用中國企業(yè)的的一些特點點在持續(xù)發(fā)展展的經(jīng)濟/行業(yè)中有有高增長的的目標有限的管理理資源和技技能專注于銷售售收入，市市場地位及及利潤需大量籌集集資金以供供增長需求求市場開放后后，面臨來來自跨國公公司和國內(nèi)內(nèi)其他企業(yè)業(yè)的日益激激烈的競爭爭股東價值優(yōu)優(yōu)先被認為為是美國企企業(yè)

與歐歐洲、日本本企業(yè)相區(qū)區(qū)別的一個個主要特征征公司價值在這種背景景下，美國國理所當然然地成為股股東價值優(yōu)優(yōu)先論的主主要產(chǎn)地。。持有股票或或共同基金金的美國家家庭已達總總數(shù)的60%，通過過養(yǎng)老金間間接持有股股票的不計其其數(shù)。美國國的養(yǎng)老基基金、共同同基金目前前持有美國國最大的1000家家公司股份總總數(shù)的57%，持有有美國股市市總市值的的47%。。德國公司發(fā)發(fā)展了分別別由所有者-股股東和雇員員等組成的雙重重董事會的的是、治理架構(gòu)構(gòu)來平衡雙雙方的利益。日本發(fā)展了了終身雇傭傭制、由上下游公公司組成的的企業(yè)系列制以以及銀行等等關(guān)聯(lián)企業(yè)相互互持股的體體制。歐日企業(yè)更更強調(diào)相關(guān)關(guān)利益者，，包括雇員員、供應(yīng)商商、主要客客戶等群體體的價值。。管理股東價值企業(yè)經(jīng)營的的目的歸根根結(jié)底是股股東價值的的最大化股東關(guān)心以以下兩大內(nèi)內(nèi)容持續(xù)而強勁勁的戰(zhàn)略發(fā)發(fā)展優(yōu)良的業(yè)績績現(xiàn)代化的公公司必須集集中于創(chuàng)造造價值以凈現(xiàn)值的的角度來推推動各項重重大投資以經(jīng)濟利潤潤或投資資資本回報率率作為內(nèi)部部管理的指指標手段要點企業(yè)應(yīng)如何何向投資者者顯示其強強勁的戰(zhàn)略略發(fā)展情況況？企業(yè)每一項項主要業(yè)務(wù)務(wù)的經(jīng)濟利利潤（或投投資資本回回報率）是是多少？什么是快速速改善投資資資本回報報率最有效效的手段？？企業(yè)的回應(yīng)應(yīng)某某的價值值理念———

資本市市場要求公公司轉(zhuǎn)變對對價值創(chuàng)造造的傳統(tǒng)觀觀念從只關(guān)注：：到關(guān)關(guān)注注更更多多指指標標，，包包括括：：產(chǎn)量量市場場占占有有率率銷售售收收入入凈利利潤潤每股股收收益益投資資資資本本回回報報差幅幅經(jīng)濟濟利利潤潤折現(xiàn)現(xiàn)現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量價價值值股票票市市值值(適適用用于于上上市市公公司司)價值值是是最最佳佳標標準準股東東增增加加各各利利益益方方要要求求的的價價值值（（股股東東要要求求完完整整的的信信息息））趨向向利利潤潤的的資資本本流流動動N/A港口口招商商局局業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)因此此，，某某某某認認為為招招商商局局的的大大多多數(shù)數(shù)業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)不不能能實實現(xiàn)現(xiàn)高高于于資資本本成成本本的的價價值值回回報報，，因因而而都都不不創(chuàng)創(chuàng)造造價價值值投資資資資本本回回報報率率(ROIC)*百分分比比，，1999行業(yè)業(yè)對對比比百分分比比，，1999N/A物流流蛇口口地地產(chǎn)產(chǎn)集裝裝箱箱制制造造收費費公公路路石化化貿(mào)貿(mào)易易銀行行證券券保險險油輪輪散貨貨運運輸輸內(nèi)地地房房產(chǎn)產(chǎn)旅行行社社修船船海事事貿(mào)貿(mào)易易油漆漆集團團平平均均集團團平平均均資資本本成成本本(WACC)=11%N/AN/AN/AN/A招商商局局現(xiàn)現(xiàn)有有的的大大多多數(shù)數(shù)業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)都都不不創(chuàng)創(chuàng)造造價價值值凈資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額單位位：：百百萬萬港港幣幣*銀銀行行、、證證券券為為ROA某某某倡倡導導以以價價值值為為基基礎(chǔ)礎(chǔ)的的管管理理(VBM)———一個個公公司司的的價價值值源源于于它它產(chǎn)產(chǎn)生生現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量和和基基于于現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量的的投投資資回回報報的的能能力力將管管理理者者的的決決策策重重點點放放在在價價值值的的趨趨動動因因素素上上適用用于于大大型型戰(zhàn)戰(zhàn)略略及及日日常常經(jīng)經(jīng)營營決決策策將總總體體遠遠景景目目標標、、分分析析技技巧巧及及管管理理程程序序協(xié)協(xié)調(diào)調(diào)起起來來價值值管管理理的的方方法法由其其未未來來現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量的的折折現(xiàn)現(xiàn)值值決決定定當回回報報大大于于資資本本成成本本時時即即創(chuàng)創(chuàng)造造了了價價值值一個個公公司司的的價價值值股東東價價值值最最大大化化管理理者者的的目目標標價值值管管理理的的內(nèi)內(nèi)容容股東東價價值值最最大大化化制定定戰(zhàn)戰(zhàn)略略確定定指指標標工作作計計劃劃/預(yù)預(yù)算算績效效測測定定/獎獎懲懲重視視價價值值創(chuàng)創(chuàng)造造的的企企業(yè)業(yè)文文化化價值值管管理理的的關(guān)關(guān)鍵鍵驅(qū)動動因因素素帳面面價價值值+市場場增增值值年經(jīng)經(jīng)濟濟利利潤潤(EP)分解解落落實實折現(xiàn)現(xiàn)現(xiàn)現(xiàn)金金流量量值值用于于衡衡量量各各業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)的的短短期期總總體體效效益益戰(zhàn)略略的的評評估估和和比比較較：：用用于于衡衡量量、、權(quán)權(quán)衡衡長長期期性性項項目目股東東價價值值=生產(chǎn)產(chǎn)周周期期時時間間銷售售回回報報單位位成成本本廢品品率率勞動動生生產(chǎn)產(chǎn)率率關(guān)鍵鍵價價值值驅(qū)驅(qū)動動因因素素公司司各各級級用用來來制制訂訂目目標標和和衡衡量量績績效效價值值管管理理的的支支柱柱制定定戰(zhàn)戰(zhàn)略略確定定指指標標工作作計計劃劃/預(yù)預(yù)算算成績績測測定定/獎獎懲懲措措施施立足足于于價價值值最最大大化化，，評評估估各各種種備備選選戰(zhàn)戰(zhàn)略略，，決決定定開開展展哪哪些些業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)，，如如何何利利用用各各經(jīng)經(jīng)營營單單位位之之間間的的協(xié)協(xié)同同作作用用，，以以及及如如何何分分配配業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)資資源源將價價值值最最大大化化戰(zhàn)戰(zhàn)略略轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化化為為具具體體的的長長期期和和短短期期指指標標，，以以在在組組織織內(nèi)內(nèi)部部傳傳達達管管理理部部門門的的期期待待目目標標經(jīng)營單位通過過制定工作計計劃及預(yù)算以以確定在未來來12個月內(nèi)內(nèi)為實現(xiàn)其指指標應(yīng)采取的的具體步驟，，確保有條不不紊地實現(xiàn)目目標通過成績測定定和相應(yīng)的獎獎懲措施追蹤蹤指標的實現(xiàn)現(xiàn)進度，激勵勵經(jīng)理和其他他雇員努力實實現(xiàn)指標價值是進行資資源配置的較較好尺度可較快地計算算出來易于理解可較容易地將將潛在的項目目進行評級可非常方便地地用作其它兩兩個指標的輔輔助性工具利于不同項目目的對比相對于基準投投資回報率較較容易理解考慮了貸幣的的時間價值用一個數(shù)字即即可表示出項項目所創(chuàng)造的的價值考慮了貸幣的的時間價值相應(yīng)現(xiàn)金的風風險性做出調(diào)調(diào)整是衡量相互排排斥的項目適適宜方法回收期IRR(內(nèi)部報酬率)價值=凈現(xiàn)值值(NPV)標準優(yōu)點缺點忽略了貸幣的的時間價值沒有顧及達到到回收以后的的現(xiàn)金流量沒有考慮不同同項目的風險險性潛在假定投資資所產(chǎn)生的現(xiàn)現(xiàn)金仍以內(nèi)部部收益率的比比例進行再投投資沒有考慮不同同項目的風險險性只明確了回報報率并未強調(diào)調(diào)所創(chuàng)造的絕絕對價值有些人仍不熟熟悉這一概念念價值管理用于于中國公司目標：增長問題：管理資源(資金，人力)：較少管理程序/系統(tǒng)：尚未完善地建立起來，缺乏下列,戰(zhàn)略規(guī)劃經(jīng)營規(guī)劃資本規(guī)劃人力資源規(guī)劃信息不足/不完整/不嚴謹獲得有利增長的原動力對遠景目標的適宜性進行評估明確實現(xiàn)宏圖的途徑(例如：將投資進行優(yōu)選性排序)產(chǎn)生增長所需的部分資金澄清管理及業(yè)績差距提供機會對經(jīng)營業(yè)務(wù)的深層目標進行思考(模式重點從產(chǎn)量/利潤轉(zhuǎn)向現(xiàn)金流量)更好地了解來自注重價值的跨國公司的競爭提高管理技能(戰(zhàn)略規(guī)劃中選用發(fā)展情景預(yù)測方法)管理上的改變(以價值管理為共同信念)公司特點價值管理方法的貢獻運用價值進行行資源配置的的決策潛在的項目交交易等1.投入了了多少現(xiàn)金價價值？2.產(chǎn)出多少少現(xiàn)金流量？？價值折現(xiàn)為現(xiàn)值價值管理的實實施步驟評估價值創(chuàng)造潛力改進經(jīng)營提高高價值創(chuàng)造能能力培育重視價值值創(chuàng)造的企業(yè)業(yè)文化制定關(guān)鍵業(yè)績績指標建立考核獎懲懲制度目的主要活動關(guān)注公司價值值狀況，充分分發(fā)掘潛力評估公司目前前價值及與市市場的差距評估公司價值值增加的潛力力，聯(lián)系內(nèi)部部流程改進，，企業(yè)重組，，外部購并及及出售和財務(wù)務(wù)工程增加價價值的機會進行結(jié)構(gòu)調(diào)整整，釋放公司司內(nèi)蘊含的價價值根據(jù)價值評估估結(jié)果，采取取相應(yīng)措施，，包括資產(chǎn)收收購，出售，，企業(yè)重組，，流程改善等等以實現(xiàn)公司司價值創(chuàng)造潛潛力將價值管理制制度化以鞏固固結(jié)構(gòu)調(diào)整的的勝利果實在制定公司總總部及經(jīng)營單單位的業(yè)務(wù)計計劃時，強調(diào)調(diào)價值創(chuàng)造，，把注意力集集中在驅(qū)動業(yè)業(yè)務(wù)價值的關(guān)關(guān)鍵因素上，，深入分析每每項業(yè)務(wù)在不不同情況下的的價值將預(yù)算，重大大資本開支與與戰(zhàn)略和經(jīng)營營計劃密切聯(lián)聯(lián)系起來，以以保證切實地地實事求是地地評估預(yù)算將價值納入決決策和計劃根據(jù)關(guān)鍵的價價值驅(qū)動因素素制定業(yè)績指指標短期指標與長長期指標相聯(lián)聯(lián)系財務(wù)尺度與業(yè)業(yè)務(wù)尺度相結(jié)結(jié)合獎懲考核制度度應(yīng)激勵員工工關(guān)注價值創(chuàng)創(chuàng)造價值管理制度度化價值創(chuàng)造潛力力評估框架15432評估價值創(chuàng)造造機會的五角角形框架當前市場價值值看法的差距重組價值最大大化公司價值現(xiàn)況況內(nèi)部改進后的的潛在價值資產(chǎn)收購和出出售的機會財務(wù)工程內(nèi)部和外部改改進后的潛在在價值重組后最大化化價值內(nèi)部改進后可可帶來的潛在在價值從企業(yè)整體出出發(fā)，用以分分析企業(yè)當前前價值有無提提高可能以及及提高程度的評估企業(yè)價價值的工具。。改進關(guān)鍵業(yè)務(wù)務(wù)流程企業(yè)重組調(diào)整結(jié)構(gòu)購并優(yōu)良資產(chǎn)產(chǎn)剝離不良資產(chǎn)產(chǎn)財務(wù)工程企業(yè)當前市值值是分析與行行動的起點，，股東價值最最大化是分析析的目的和改改善的結(jié)果股東價值最大大化計算經(jīng)濟利潤潤計算加權(quán)平均均資本成本(WACC)經(jīng)濟利潤的計計算過程計算投資資本本回報率(ROIC)計算扣除調(diào)整整稅的凈營業(yè)業(yè)利潤(NOPLAT)計算投資資本本計算資本回報報率計算債務(wù)成本本計算股本成本本計算加權(quán)平均均資本成本計算經(jīng)濟利潤潤投資資本回報報率(ROIC)不付利息的流流動負債流動資產(chǎn)非營業(yè)利潤稅稅凈利息支出減減稅所得稅折舊銷售與行政管管理費售出商品成本本銷售收入扣除調(diào)整稅的的凈營業(yè)利利潤(NOPLAT)–––+––息稅前利潤對息稅前利潤潤的征稅流動資本固定資本無形及遞延資資產(chǎn)長期投資–+++投資資本投資資本回報報率÷*RF為無風險報酬酬率，Rm為平均風險股股票必要報酬酬率，為股票的貝貝他系數(shù)加權(quán)平均資本本成本(WACC)股本占總資本本比例股本機會成本本*RF+(Rm-RF)債務(wù)占總資本本比例1-所得稅率率債務(wù)利息率XXX債務(wù)成本股本成本加權(quán)平均資本本成本+經(jīng)濟利潤(EP)投資資本回報報率(ROIC)–差幅投資成本經(jīng)濟利潤加權(quán)平均資本本成本(WACC)X企業(yè)價值(折折現(xiàn)現(xiàn)金流量量)根據(jù)加權(quán)平均均資本成本折折現(xiàn)計算連續(xù)價值值預(yù)測自由現(xiàn)金金流量2,2872272022162322493,729凈現(xiàn)值19989920000102以10%折現(xiàn)現(xiàn)第1年4. 用加權(quán)權(quán)平均資本成成本率將自由由現(xiàn)金流量及及連續(xù)價值折折算為凈現(xiàn)值值以10%折現(xiàn)現(xiàn)第2年以10%折現(xiàn)現(xiàn)第3年以10%折現(xiàn)現(xiàn)第4年以10%折現(xiàn)現(xiàn)第5年以10%折現(xiàn)現(xiàn)第6年預(yù)測自由現(xiàn)金金流量計算銷售收入經(jīng)營成本折舊息稅前利潤對息稅前利潤潤的征稅扣除調(diào)整稅的的凈營業(yè)利潤潤折舊毛現(xiàn)金流量營運資金的增增加資本支出自由現(xiàn)金流量量–)–)–)+)–)–)損益表資產(chǎn)負債表199134772911974691543159741233177202–)–)–)+)–)–)示例20004056339611554517836711548238228216–)–)–)+)–)–)計算連續(xù)價值值連續(xù)價值=自由現(xiàn)金流量量(FCF)加權(quán)平均資本本成本(WACC)-增長率(g)說明由于企業(yè)生命命期的無限性性，所以可用用以上公式估估計在預(yù)測期期之后的企業(yè)業(yè)價值，而無無須詳細預(yù)測測公司在無限限期內(nèi)的現(xiàn)金金流量增長率g是企業(yè)自由現(xiàn)現(xiàn)金流量的名名義長期增長長率，一般g在3%到6%之間g比加權(quán)平均資資本成本(WACC)小g小于經(jīng)濟增長長率根據(jù)加權(quán)平均均資本成本折折現(xiàn)* 假設(shè)加權(quán)權(quán)平均資本成成本為10%自由現(xiàn)金流量量折現(xiàn)因子*折現(xiàn)現(xiàn)金流量量1998227(1+0.10)12061999202(1+0.10)21672000216(1+0.10)31632001232(1+0.10)41592002249(1+0.10)5155連續(xù)價值3,729(1+0.10)51,437=凈現(xiàn)值(NPV)=2,287÷÷÷÷÷÷======++++價值管理術(shù)語語匯總術(shù)語解釋折現(xiàn)現(xiàn)金流量量(DCF)經(jīng)濟利潤(EP)投資資本回報報率(ROIC)加權(quán)平均資本本成本(WACC)扣除除調(diào)調(diào)整整稅稅的的凈凈營營業(yè)業(yè)利利潤潤(NOPLAT)自由由現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量(FCF)投資資資資本本指用用某某一一折折現(xiàn)現(xiàn)率率計計算算的的某某企企業(yè)業(yè)或或項項目目未未來來所所產(chǎn)產(chǎn)生生的的現(xiàn)現(xiàn)金金收收入入與與開開支支的的現(xiàn)現(xiàn)期期值值投資資資資本本乘乘以以投投資資資資本本回回報報率率與與加加權(quán)權(quán)平平均均資資本本成成本本的的差差值值扣除除調(diào)調(diào)整整稅稅的的凈凈營營業(yè)業(yè)利利潤潤除除以以投投資資資資本本債務(wù)務(wù)成成本本與與股股本本成成本本的的加加權(quán)權(quán)平平均均息稅稅前前利利潤潤減減去去納納稅稅毛現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量減減去去資資本本支支出出及及流流動動資資本本的的增增長長流動動資資本本加加固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)及及遞遞延延、、無無形形資資產(chǎn)產(chǎn)和和長長期期投投資資用途途衡量量該該企企業(yè)業(yè)或或項項目目的的價價值值衡量量企企業(yè)業(yè)在在單單一一年年份份中中創(chuàng)創(chuàng)造造的的價價值值衡量量企企業(yè)業(yè)/業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)單單元元在在一一段段時時間間里里投投入入資資本本的的使使用用效效率率度量量企企業(yè)業(yè)投投資資者者所所要要求求的的最最小小投投資資回回報報率率度量量企企業(yè)業(yè)/業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)單單位位的的經(jīng)經(jīng)營營業(yè)業(yè)績績用加加權(quán)權(quán)平平均均資資本本成成本本折折現(xiàn)現(xiàn)后后衡衡量量企企業(yè)業(yè)的的內(nèi)內(nèi)在在價價值值度量量股股東東及及債債權(quán)權(quán)人人投投入入資資本本的的大大小小中國國國國有有企企業(yè)業(yè)還還缺缺少少形形成成這這種種價價值值觀觀的的環(huán)環(huán)境境，，管管理者者對對為為何何及及如如何何創(chuàng)創(chuàng)造造股股東東價價值值似似乎乎不不甚甚了了然然管理理者者也也是是經(jīng)經(jīng)濟濟人人，，他他們們同同樣樣以以自自身身利利益益最最大大化化為為目目標標，，當當這這種種目目標標與與所所有有者的的利利益益相相沖沖突突時時，，犧犧牲牲股股東東利利益益對對他他們們來來說說顯顯然然是是合合理理的的選選擇擇。。這這種種情情況況在上上世世紀紀70年年代代美美國國企企業(yè)業(yè)界界大大量量存存在在。。例例如如，，本本來來股股東東的的投投資資風風險險可可以以通通過過對其其他他公公司司的的組組合合投投資資得得到到平平衡衡，，但但管管理理者者卻卻通通過過更更多多的的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)業(yè)進進入入或或投投資資于于更多多的的業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)來來分分散散其其就就職職風風險險。。中國國股股民民人人數(shù)數(shù)號號稱稱5000余余萬萬單就就上上市市公公司司國國有有股股達達股股份份總總數(shù)數(shù)的的62%這這一一事事實實來來看看，，大大部部分分股股票票為全全民民間間接接持持有有至至少少在在法法律律上上是是真真實實的的擬議議中中的的國國有有股股減減持持并并變變現(xiàn)現(xiàn)為為社社保?；鸾?，，有有可可能能使使其其在在經(jīng)經(jīng)濟濟上上成成為為事事實實中國國的的資資本本市市場場如如何何？？中國國的的股股東東又又如如何何？？如何何將將某某某某的的管管理理理理論論與與中中國國企企業(yè)業(yè)的的具具體體實實踐踐相相結(jié)結(jié)合合？？我在在過過去去的的文文章章中中曾曾說說，，發(fā)發(fā)達達經(jīng)經(jīng)濟濟中中的的企企業(yè)業(yè)不不可可能能靠靠同同時時在在許許多多互互不不相相關(guān)關(guān)的的行行業(yè)業(yè)中中投投資資獲獲得得優(yōu)優(yōu)勢勢，，因因為為股股東東們們能能利利用用資資本本市市場場將將其其投投資資多多樣樣化化。。但但在在發(fā)發(fā)展展中中國國家家，，資資本本市市場場不不發(fā)發(fā)達達，，管管理理水水平平低低下下，，也也沒沒有有完完善善的的法法律律體體系系，，因因此此控控股股公公司司能能夠夠發(fā)發(fā)揮揮一一些些特特殊殊作作用用。。我我們們越越來來越越覺覺得得，，企企業(yè)業(yè)戰(zhàn)戰(zhàn)略略與與商商業(yè)業(yè)環(huán)環(huán)境境息息息息相相關(guān)關(guān)，，過過去去許許多多人人認認為為可可以以將將發(fā)發(fā)達達經(jīng)經(jīng)濟濟中中制制定定企企業(yè)業(yè)戰(zhàn)戰(zhàn)略略的的方方法法直直接接照照搬搬到到新新興興經(jīng)經(jīng)濟濟中中去去，，我我認認為為這這是是不不正正確確的的。。哈佛佛商商學學院院教教授授波波特特1999年年7月月2日日接接受受中中國國學學者者訪訪談?wù)?。。在在回回答答““關(guān)關(guān)于于波波特特在在戰(zhàn)戰(zhàn)略略管管理理領(lǐng)領(lǐng)域域發(fā)發(fā)明明的的許許多多分分析析工工具具在在中中國國如如何何使使用用””的的問問題題時時，，這這位位權(quán)權(quán)威威如如是是說說：：我們向向某某某學到到了什什么？？向某某某學到到的是是———還沒有有學到到的是是———價值理理念和和以價價值為為基礎(chǔ)礎(chǔ)的管管理如何融融入企企業(yè)文文化系統(tǒng)的的方法法與分分析工工具的的綜合合運用用如何接接受技技能轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移大量的的信息息占有有和充充分的的數(shù)據(jù)據(jù)基礎(chǔ)礎(chǔ)如何獲獲取內(nèi)內(nèi)外信信息現(xiàn)有業(yè)業(yè)務(wù)的的分析析與判判斷如何尋尋求創(chuàng)創(chuàng)新業(yè)業(yè)務(wù)嚴謹?shù)牡牧鞒坛膛c嚴嚴格的的標準準如何進進入操操作層層次某某安安排了了四項項專題題培訓訓，并并沒沒有為為項目目小組組人員員提供供專門門的培培訓某某工工作方方法“七步步成詩詩法””“頭腦腦風暴暴法””訪談技技巧從數(shù)據(jù)據(jù)到圖圖表小組討討論會會演講技技巧小組工工作方方式項目管管理技技巧原定的的項目目小組組培訓課程價值管管理人力資資源管管理流程業(yè)績管管理體體系戰(zhàn)略發(fā)發(fā)展及及經(jīng)營營計劃劃流程程培訓訓各位已已經(jīng)參參加的的培訓提高效效率加強合合作獲取技技能某某的的程式式看似似刻板板，卻卻有其其內(nèi)在在的思思維邏邏輯善于于解解決決問問題題的的能能力力通通常常是是縝縝密密而而系系統(tǒng)統(tǒng)化化思思維維的的產(chǎn)產(chǎn)物物，，任任何何一一個個有有才才之之士士都都能能獲獲得得這這種種能能力力。。有有序序的的思思維維工工作作方方式式并并不不會會扼扼殺殺靈靈感感及及創(chuàng)創(chuàng)造造力力，，反反而而會會助助長長靈靈感感及及創(chuàng)創(chuàng)造造力力的的產(chǎn)產(chǎn)生生。。分析工工具之之一：：波士士頓矩矩陣低高高相對市市場份份額市場增增長低波士頓頓矩陣陣幫助助多種種經(jīng)營營的公公司確確定：：哪些些產(chǎn)品品宜于于投資資，宜宜于操操縱哪哪些產(chǎn)產(chǎn)品以以獲取取利潤潤，宜宜于從從業(yè)務(wù)務(wù)組合合中剔剔除哪哪些產(chǎn)產(chǎn)品，，從而而使業(yè)業(yè)務(wù)組組合達達到最最佳經(jīng)經(jīng)營成成效明星金牛問題瘦狗確定某某單位位精確確的市市場實實際占占有率率。該該方法法可用用于分分析產(chǎn)產(chǎn)品、、企業(yè)業(yè)單位位或其其他要要分析析的單單位。。就每一一個