安工大企業(yè)管理第五章財務(wù)管理新

第五章財務(wù)管理1教學(xué)內(nèi)容資金運(yùn)動、資產(chǎn)、負(fù)債與所有者權(quán)益企業(yè)財務(wù)流程2教學(xué)目的與要求明確資金構(gòu)成和資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容了解財務(wù)流程和財務(wù)評價、籌資決策與資金使用

3第一節(jié)財務(wù)管理概述一、企業(yè)財務(wù)管理的研究對象及內(nèi)容二、企業(yè)的資金籌措三、投資管理

4一、企業(yè)財務(wù)管理的對象及內(nèi)容

財務(wù)管理的對象財務(wù)管理的對象是企業(yè)的財務(wù)活動。企業(yè)經(jīng)營過程中，資金的運(yùn)動構(gòu)成企業(yè)經(jīng)營活動的一個相對獨(dú)立的方面,這就是企業(yè)的財務(wù)活動。

企業(yè)資金在經(jīng)營過程中從貨幣資金開始,經(jīng)過若干階段,依次轉(zhuǎn)化其形態(tài),又回到貨幣資金的過程稱作資金循環(huán)。5財務(wù)管理的內(nèi)容融資管理投資管理營運(yùn)資金管理利潤分配與股利政策

67二、企業(yè)的資金籌措企業(yè)資金籌措

8二、企業(yè)的資金籌措資本成本與資本結(jié)構(gòu)資本成本是指企業(yè)取得和使用資本時所付出的代價。取得資本所付出的代價，主要指發(fā)行債券、股票的費(fèi)用，向非銀行金融機(jī)構(gòu)借款的手續(xù)費(fèi)用等；使用資本所付出的代價，主要由貨幣時間價值構(gòu)成，如股利、利息等。9資本結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資本來源中權(quán)益資本與負(fù)債資本的比例關(guān)系。在現(xiàn)代市場環(huán)境中，運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營有利于企業(yè)價值提高10三、投資管理理貨幣的時間價價值一定量的貨幣幣在周轉(zhuǎn)過程程中由于時間間因素而形成成的價值增殖殖額。也可以以說是沒有風(fēng)風(fēng)險和沒有通通貨膨脹條件件下的社會平平均資金利潤潤率。財務(wù)投資中一一般應(yīng)考慮貨貨幣的時間價價值11投資決策方法法（一）傳統(tǒng)方方法在進(jìn)行項(xiàng)目投投資決策的指指標(biāo)計算中不不考慮投資項(xiàng)項(xiàng)目未來現(xiàn)金金流量的時間間價值（1）投資回收期期法投資回收期指指從項(xiàng)目的投投建之日起，，用項(xiàng)目所得得的凈收益償償還原始投資資所需要的年年限。（2）會計收益率率法會計收益率是是投資項(xiàng)目經(jīng)經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)內(nèi)的平均每年年獲得的稅后后利潤（會計計收益）與初初始投資額的的之比12投資決策的貼貼現(xiàn)現(xiàn)金流量量方法在投資決策中中考慮投資項(xiàng)項(xiàng)目所帶來現(xiàn)現(xiàn)金流量的時時間價值，通通過計算相應(yīng)應(yīng)指標(biāo)進(jìn)行財財務(wù)決策的方方法。（1）凈現(xiàn)值法法凈現(xiàn)值法是是運(yùn)用投資資項(xiàng)目的凈凈現(xiàn)值進(jìn)行行投資評估估的基本方方法。（2）內(nèi)部報酬酬率法就是使投資資項(xiàng)目的凈凈現(xiàn)值等于于零的貼現(xiàn)現(xiàn)率進(jìn)行投投資評估的的方法。13第二節(jié)財財務(wù)報表與與財務(wù)分析析一、財務(wù)報報表二、財務(wù)分分析14一、財務(wù)報報表——資產(chǎn)負(fù)債表表基本概念資產(chǎn)是指過過去的交易易、事項(xiàng)形形成并由企企業(yè)擁有或或者控制的的資源，該該資源預(yù)期期會給企業(yè)業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)濟(jì)利益。。首先，資資產(chǎn)是由過過去交易或或事項(xiàng)形成成的資源，，而不是由由未來交易易或事項(xiàng)形形成的；其其次資產(chǎn)預(yù)預(yù)期能給企企業(yè)帶來經(jīng)經(jīng)濟(jì)利益。。負(fù)債是企業(yè)業(yè)所承擔(dān)的的能以貨幣幣計量的在在將以資產(chǎn)產(chǎn)或者勞務(wù)務(wù)償還的債債務(wù)。所有者權(quán)益益是企業(yè)投投資人對企企業(yè)凈資產(chǎn)產(chǎn)的所有權(quán)權(quán)。企業(yè)的資產(chǎn)產(chǎn)價值總量量等于企業(yè)業(yè)的負(fù)債額額和所有者者對企業(yè)的的投資額的的總和。。15資產(chǎn)負(fù)債表表反映企業(yè)在在特定日期期〔如年末、季季末、月末末〕財務(wù)狀況的的財務(wù)報表表。該表由由資產(chǎn)、負(fù)負(fù)債和所有有者權(quán)益三三部分組成成,是靜態(tài)反映映企業(yè)某一一時刻財務(wù)務(wù)狀況的財財務(wù)報表。。其結(jié)構(gòu)原理理是“資產(chǎn)產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)權(quán)益”16資產(chǎn)負(fù)債表表資產(chǎn)負(fù)債和所有者權(quán)益流動資產(chǎn)負(fù)債長期投資流動負(fù)債固定資產(chǎn)長期負(fù)債無形資產(chǎn)所有者權(quán)益遞延資產(chǎn)實(shí)收資本其它資產(chǎn)資本公積盈余公積未分配利潤資產(chǎn)總計負(fù)債和所有者權(quán)益總計編制單位：：年年月月日日單單位:萬元17流動資產(chǎn)的的主要內(nèi)容容：現(xiàn)金及有價價證券現(xiàn)金:企業(yè)可以立立即作為支支付手段的的資產(chǎn),在企業(yè)所擁擁有的全部部資產(chǎn)中,現(xiàn)金流動性性最大。有價證券：：有價證券券是指具有有一定價格格和代表某某種所有權(quán)權(quán)或債權(quán)的的憑證。包包括股票和和債券應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款:企業(yè)因賒銷銷商品或勞勞務(wù)而形成成的應(yīng)收款款項(xiàng)存貨存貨:企業(yè)在生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營過程程中為銷售售或耗用而而儲備的物物資,包括各種原原材料、在在產(chǎn)品、產(chǎn)產(chǎn)成品18固定資產(chǎn)概念：使用期限超超過一年,單位價價值在規(guī)定定標(biāo)準(zhǔn)以上上,并且且在使用過過程中保持持原有實(shí)物物形態(tài)的資資產(chǎn),包包括房屋及及建筑物、、機(jī)器設(shè)備備、運(yùn)輸設(shè)設(shè)備、工具具器具等。。管理內(nèi)容：：固定資產(chǎn)分分類固定資產(chǎn)折折舊固定資產(chǎn)修修理19資產(chǎn)負(fù)債表表的作用綜合反映企企業(yè)所擁有有的資產(chǎn)及及資產(chǎn)的分分布與結(jié)構(gòu)構(gòu)反映企業(yè)資資金來源構(gòu)構(gòu)成,了解企業(yè)的的負(fù)債和所所有著權(quán)利利的結(jié)構(gòu),掌握企業(yè)的的償債能力力預(yù)測企業(yè)的的財務(wù)趨勢勢20一、財務(wù)報報表——損益表概念反映企業(yè)在在一定期間間的經(jīng)營成成果大財務(wù)務(wù)報表,由由企業(yè)的的收入、費(fèi)費(fèi)用和利潤潤三項(xiàng)會計計要素構(gòu)成成,是動動態(tài)反映企企業(yè)資金運(yùn)運(yùn)動的會計計報表。其主要原理理:利潤=收入-支出21損益表示例例22損益表作用用反映企業(yè)的的經(jīng)營成果果。為預(yù)測企業(yè)業(yè)贏利能力力提供重要要依據(jù)。為企業(yè)管理理人員決定定未來經(jīng)營營決策提供供依據(jù)23一、財務(wù)報報表——現(xiàn)金流量表表概念反映企業(yè)在在一定會計計期間現(xiàn)金金收入和支支出一種會會計報表作用企業(yè)的現(xiàn)金金流動狀況況支付能力企業(yè)資產(chǎn)的的流動性2425二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：

收回投資收到的現(xiàn)金

取得投資收益收到的現(xiàn)金

處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額

處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額

收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金

投資活動現(xiàn)金流入小計

購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金

投資支付的現(xiàn)金

取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額

支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金

投資活動現(xiàn)金流出小計

投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額

2627二、財務(wù)報報表分析財務(wù)報表分分析的意義義評價財務(wù)狀狀況、衡量量經(jīng)營業(yè)績績的重要依依據(jù)挖掘潛力、、改進(jìn)工作作、實(shí)現(xiàn)財財務(wù)目標(biāo)的的重要手段段管理實(shí)施投投資決策的的重要步驟驟28財務(wù)分析的的目的揭示企業(yè)生生產(chǎn)經(jīng)營過過程中的利利弊得失，，評價企業(yè)業(yè)財務(wù)狀況況和經(jīng)營成成果。企業(yè)管理者者需要全面了了解企業(yè)財財務(wù)狀況和和經(jīng)營成果果，既包括括企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)的流動性性、負(fù)債水水平和償債債能力，還還包括資金金周轉(zhuǎn)狀況況和企業(yè)獲獲利水平。。投資者側(cè)重了解企企業(yè)的盈利利能力（銷銷售利潤率率、總資產(chǎn)產(chǎn)利潤率、、凈資產(chǎn)收收益率）和和資本保值值增值情況況（資本保保值增值率率、凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率））。債權(quán)人關(guān)心企業(yè)的的資本結(jié)構(gòu)構(gòu)和償債能能力（流動動比率、應(yīng)應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)率、存存貨周轉(zhuǎn)率率、資產(chǎn)負(fù)負(fù)債水平、、收益及收收益的穩(wěn)定定性）。財稅部門則關(guān)心企業(yè)業(yè)對國家或或社會的貢貢獻(xiàn)水平（（社會貢獻(xiàn)獻(xiàn)率、社會會積累率））。29財務(wù)報表分分析的內(nèi)容容償債能力分分析經(jīng)營能力分分析盈利能力分分析30財務(wù)報表分分析的方法法趨勢分析法法比率分析法法比較分析法法因素分析法法特別分析法法311．趨勢分析析（TrandAnalysis）通過對比連連續(xù)數(shù)期的的財務(wù)報表表（比較財財務(wù)報表））或財務(wù)比比率，以揭揭示企業(yè)目目前的財務(wù)務(wù)狀況和未未來變動趨趨勢的一一種分析方方法。本期數(shù)－上上期數(shù)（或或：基期數(shù)數(shù)）／上期期數(shù)（或：：基期數(shù)））·可以揭示企企業(yè)的成長長能力?！ぶ皇蔷屯灰豁?xiàng)目進(jìn)行行橫向比較較，而忽視視了有些財財務(wù)數(shù)據(jù)的相關(guān)性性，而這種種相關(guān)性有有時恰恰是是最為關(guān)鍵鍵的。3233342．財務(wù)比率率分析（RatioAnalysis）·計算公式：：比率＝A/B（A、B代表資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表或損損益表的任任何項(xiàng)目）），是財務(wù)務(wù)分析最常常用的方法法。35（1）變現(xiàn)力比率率流動比率(CurrentRatio)流動比率=流動資產(chǎn)／／流動負(fù)債債速動比率(QuickRatioorAcidRatio)速動比率=速動資產(chǎn)(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負(fù)債36（2）資產(chǎn)管理比比率用來分析資資產(chǎn)存量是是否合理和和資產(chǎn)管理理效率高低低的比率存貨周轉(zhuǎn)率率(InventoryTurnover)＝銷售成本本／存貨平均收帳期期（ACP）＝應(yīng)收帳款款／日均銷銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率(TurnoverofAssets)＝銷售收入入／總資產(chǎn)產(chǎn)37（3）負(fù)債管理理比率負(fù)債比率是是指債務(wù)和和資產(chǎn)、凈凈資產(chǎn)的關(guān)關(guān)系，它反反映企業(yè)償償付債務(wù)本本金和支付付債務(wù)利息息的能力。。資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)負(fù)債債率率(DebtRatio)＝負(fù)負(fù)債債／／總總資資產(chǎn)產(chǎn)從債債權(quán)權(quán)人人立立場場看看低低好好．．企企業(yè)業(yè)償償債債有有保保障障，，貸貸款款風(fēng)風(fēng)險險小小;從股股東東立立場場看看若若資資產(chǎn)產(chǎn)利利潤潤率率高高于于借借款款利利率率，，負(fù)負(fù)債債比比高高好好，，財財務(wù)務(wù)杠杠桿桿運(yùn)運(yùn)用用充充分分;從經(jīng)營營者立立場看看企業(yè)業(yè)應(yīng)審審時度度勢，，全面面考慮慮報酬酬和風(fēng)風(fēng)險的的均衡衡．負(fù)債周周轉(zhuǎn)率率(TurnoverofDebts)負(fù)債周周轉(zhuǎn)率率＝銷銷售收收入／／負(fù)債債38（4）獲利能能力比比率銷售利利潤率率＝稅稅后利利潤／／銷售售收入入總資產(chǎn)產(chǎn)報酬酬率＝＝稅后后利潤潤／總總資產(chǎn)產(chǎn)凈資產(chǎn)產(chǎn)報酬酬率＝＝稅后后利潤潤／凈凈資產(chǎn)產(chǎn)（所所有者者權(quán)權(quán)益））該指標(biāo)標(biāo)反映映公司司所有有者權(quán)權(quán)益的的投資資報酬酬率，，具有有很強(qiáng)強(qiáng)的綜綜合性性。393．杜邦邦分析析(Du-PontAnalysis)·美杜邦邦公司司財務(wù)務(wù)經(jīng)理理創(chuàng)造造。認(rèn)認(rèn)為凈凈資產(chǎn)產(chǎn)報酬酬率是所有有比率率中綜綜合性性最強(qiáng)強(qiáng)、最最具有有代表表性的的一個指指標(biāo)。。通過過進(jìn)一一步分分解，，可以以找出出影響響該指標(biāo)標(biāo)變化化的具具體原原因，，并作作出針針對性性的決決策?！にㄟ^過杜邦邦延伸伸等式式和杜杜邦修修正圖圖來進(jìn)進(jìn)行。。40·杜邦延延伸等等式凈資產(chǎn)產(chǎn)報酬酬率（（凈利利潤/凈資產(chǎn)產(chǎn)）=總資產(chǎn)產(chǎn)報酬酬率（（凈利利潤/總資產(chǎn)產(chǎn)）×權(quán)益乘乘數(shù)（（總資資產(chǎn)/凈資產(chǎn)產(chǎn)）=銷售利利潤率率×總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘乘數(shù)=8.75%××0.96×1/50%=16.8%權(quán)益乘乘數(shù)又又稱股股本乘乘數(shù)，，是指指資產(chǎn)產(chǎn)總額額相當(dāng)當(dāng)于股股東權(quán)權(quán)益的的倍數(shù)數(shù)。表表示企企業(yè)的的負(fù)債債程度度，權(quán)權(quán)益乘乘數(shù)越越大，，企業(yè)業(yè)負(fù)債債程度度越高高。權(quán)益乘乘數(shù)＝＝資產(chǎn)產(chǎn)總額額/股東權(quán)權(quán)益總總額即即=1/(1-資