中國制種行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

中國制種行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

中國種業(yè)市場規(guī)模大,玉米、水稻合計占比近38%.?國以農(nóng)為本,農(nóng)以種為先.種業(yè)處于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的最上端,是糧食生產(chǎn)的重要生產(chǎn)資料.優(yōu)良種子對于農(nóng)作物產(chǎn)量增加和品質(zhì)改善有至關(guān)重要的作用,各國紛紛加強種業(yè)的研究,推動優(yōu)良種子的進(jìn)步和普及.中國在全球糧食產(chǎn)量中排名第一,2017年糧食產(chǎn)量6.18億噸,約占全球總產(chǎn)量的23.5%.但中國種業(yè)市場規(guī)模位列美國之后,是第二大農(nóng)作物種子生產(chǎn)國.

2016年國內(nèi)種子市場規(guī)模1229.6億元,2006-16年規(guī)模增長的CAGR為9.42%.其中,玉米283億,水稻184億（雜交稻135億、常規(guī)稻49億）,小麥160億,馬鈴薯184億,大豆37億,棉花25億,油菜12億,瓜菜花等其他種子344億元.

種子市場規(guī)模=（播種面積×畝均用種量）×商品化率×種子價格.

1）播種面積：供給側(cè)改革壓力仍存

2004年中國開始實行糧食最低收購價政策,減少了農(nóng)戶從事糧食生產(chǎn)的風(fēng)險,種糧意愿提高,因而中國稻谷播種面積自2004年觸底回升.最低收購價的確定與糧食生產(chǎn)成本有關(guān),隨著2007年起水稻種植成本不斷上升,國家連續(xù)多年上調(diào)最低收購價.2014-15年最低收購價達(dá)到最高水平,早秈稻1.35元/公斤、中晚秈稻1.38元/公斤、粳稻1.55元/公斤.而與此同時,稻谷播種面積也在連續(xù)增長了12年后達(dá)到頂峰.2017年由于稻谷期末庫存高企,首次全面調(diào)低稻谷最低收購價.2018年全國糧食流通工作會議再次明確稻谷去庫存方向,再度調(diào)低稻谷最低收購價.農(nóng)業(yè)部發(fā)布的2018年種植業(yè)工作要點也明確指出,2018年中國要調(diào)減水稻種植面積1000萬畝以上.2016年,受國家糧食收儲制度改革及農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革影響,玉米收購價格出現(xiàn)較大幅度下滑,玉米播種面積連續(xù)兩年大幅下降,累計調(diào)減面積已達(dá)到5000萬畝.

2）畝均用種量：變化較小,制種技術(shù)推動逐步下降

目前水稻的畝均用種量基本穩(wěn)定,玉米畝均用種量因為單粒播的推行出現(xiàn)逐年下降.

3）商品化率：玉米、雜交稻為100%

雜交作物種子的商品化率一般為100%.一代雜交種具有雙親的綜合優(yōu)勢,而從第二代開始便產(chǎn)生性狀分離現(xiàn)象,因此生產(chǎn)上雜交種子不能繼續(xù)留種.由于玉米雜交種增產(chǎn)效益明顯,在中國已經(jīng)進(jìn)行大面積推行,目前商品化率已經(jīng)達(dá)到100%.水稻中,秈稻雜交優(yōu)勢明顯,雜交化率為75%；米質(zhì)和口感更好的粳稻雜交化率為5%,因而水稻商品化率較玉米低.

中國農(nóng)作物種子商品化率(%)

4）種子價格：短期看糧食價格,長期看種費比提升

種子價格=糧食種植成本*種費比.種子價格是影響市場規(guī)模的主要因素,受到糧食種植成本以及種費比影響.糧價的上漲使農(nóng)民增收,帶來對種子等農(nóng)資更多投入.另外,種費比提升的邏輯是種子的消費升級,農(nóng)民愿意購買性狀更好、價格更高的種子.短期看糧食價格：水稻價格?托、穩(wěn),玉米價格反彈上行.2016年農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革以來,最低糧食收購價不斷下調(diào).2018年三種類型水稻的最低收購價下調(diào)幅度在7-13%左右,短期水稻供應(yīng)過剩的現(xiàn)象仍會持續(xù),疊加高端進(jìn)口大米增加,國內(nèi)水稻價格短期承壓.而玉米主產(chǎn)區(qū)平均價在2016年大幅下滑以來,于2017年3月小幅回升,2018年由于產(chǎn)需缺口擴大,玉米平均價較2017年上升近10%.預(yù)計受到中美貿(mào)易摩擦影響,玉米將替代豆粕做為飼料,2019年玉米產(chǎn)需缺口進(jìn)一步擴大,玉米價格維持上行.

長期看種費比提升：中國種費占農(nóng)作物種植總成本比重低.種子費用僅占中國農(nóng)作物種植成本的5%左右,其中玉米5.3%,水稻4.8%.美國玉米種子費占比14.4%,是中國的2.7倍,水稻種子費占比10.3%,是中國的2.1倍.當(dāng)前中國播種面積已經(jīng)達(dá)到天花板,種業(yè)的不斷發(fā)展升級將推動種費比提升.

收儲價持平,水稻價格穩(wěn)定：中國水稻供需格局基本穩(wěn)定,需求以口糧為主且缺乏彈性,水稻常年實行收儲制度以穩(wěn)定供給,產(chǎn)量波動幅度有限.

2019/2020年國內(nèi)水稻消費1.94億噸,產(chǎn)量2.11億噸,當(dāng)年結(jié)余0.16億噸,處于供過于求的狀態(tài).而在收儲制度支持下,水稻價格仍是“上有頂,下有底”,現(xiàn)貨價以收儲價為底,而當(dāng)前國庫水稻庫存約1.4億噸,令水稻價格也不具備向上空間,故現(xiàn)貨價格仍將貼近收儲價波動.值得注意的是,本年一號文件強調(diào)口糧安全,2019年水稻收儲價格因此并未再度下調(diào),而是保持與2018年收儲價持平,這令本年水稻價格更趨于穩(wěn)定.

水稻現(xiàn)貨價格與收儲價

水稻供需平衡表

供給側(cè)改革持續(xù),玉米價格看漲：通過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,中國玉米價格已處于向上通道.非優(yōu)勢種植區(qū)玉米面積調(diào)減,全國產(chǎn)量下降；且下游深加工需求、燃油需求增加,拉升整體需求.2019/2020年中國玉米產(chǎn)量2.54億噸,消費量2.83億噸,當(dāng)年產(chǎn)量已經(jīng)低于當(dāng)年消費量,這令國儲庫存持續(xù)消化,當(dāng)前已經(jīng)降至約7000萬噸,占全年總消費約20%,基本處于均衡水平.故整體看,供需格局好轉(zhuǎn),我們判斷國內(nèi)玉米價格仍將穩(wěn)步向上.此外,本年國內(nèi)多地發(fā)生草地貪夜蛾疫情,對全國玉米產(chǎn)量形成負(fù)面沖擊.當(dāng)前農(nóng)業(yè)農(nóng)村部部署北方玉米主產(chǎn)區(qū)危害損失控制在5%,若按此測算疫情導(dǎo)致玉米產(chǎn)量下降400~500萬噸,尚處于可控范圍.但考慮疫情難以預(yù)測,后續(xù)疫情發(fā)展態(tài)勢仍需持續(xù)觀察,如疫情蔓延并加重,仍可能進(jìn)一步影響產(chǎn)量并刺激玉米漲價.

玉米現(xiàn)貨價格與收儲價

玉米供需平衡表

草地貪夜蛾疫情情況

中國種子企業(yè)數(shù)量眾多,但競爭力較弱.盡管中國是世界農(nóng)業(yè)大國,但在競爭激烈的國際舞臺聲音很小.2017年世界種業(yè)銷售額前十強的公司種,除先正達(dá)（瑞士農(nóng)業(yè)化學(xué)巨頭,2016年被中國化工集團(tuán)收購）外,僅有隆平高科位列第9名.2010年行業(yè)內(nèi)具有種子生產(chǎn)經(jīng)營許可證的公司約有8700家,但大多數(shù)公司規(guī)模小、研發(fā)能力弱,尚未建立商業(yè)化育種體系.經(jīng)過多年的并購整合,截至2017年已經(jīng)減少至3293家,數(shù)量減少超過60%.

行業(yè)發(fā)展面臨瓶頸,集中度提升是行業(yè)發(fā)展的必然選擇.目前種業(yè)發(fā)展面臨供大于求的供需關(guān)系,使得種子價格上漲面臨壓力,利潤空間壓縮.同時農(nóng)業(yè)種植出現(xiàn)種植面積下降,科技進(jìn)步導(dǎo)致單位面積用種量下降的情況,進(jìn)一步為種業(yè)銷量帶來壓力.由于銷量增長和價格提升均承受巨大壓力,因此行業(yè)盈利能力普遍低下,只有通過規(guī)?；a(chǎn)帶來的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng),降低成本、提高生產(chǎn)效率才是行業(yè)發(fā)展的必然選擇.另外,中國種業(yè)集中度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及國際種業(yè)巨頭,從行業(yè)發(fā)展規(guī)律來看,行業(yè)逐步集中也必然成為未來的發(fā)展趨勢.未來由整合帶來的行業(yè)集中度提升有望成為中國種業(yè)突破當(dāng)前行業(yè)瓶頸和提升行業(yè)經(jīng)營效益的主要手段.

中國種業(yè)CR50集中度

美國種業(yè)CR3集中度近60%

品種選育速度加快,強勢品種向龍頭集中.近年來,國家頒布一系列品種選育政策,大大縮短了品種選育時間,減少審定品種種類,擴寬了實驗渠道,簡化了實驗程序和引種程序,因此加速了品種的市場推廣速度.2017年通過國家審定的主要農(nóng)作物品種406個,2018年達(dá)到902個,其中玉米審定品種增加最多,由2017年的171個增加到2018年516個,達(dá)到2017年的3倍.而在國審品種中,很大比例集中在龍頭企業(yè),2017年水稻國審品種中隆平高科通過62種,在全部國審品種數(shù)量種占比達(dá)到34.27%,玉米國審品種登海種業(yè)數(shù)量排名第一,達(dá)到21種.由于龍頭企業(yè)的研發(fā)投入大、綜合實力雄厚,研發(fā)重視度高,因此種業(yè)的強勢品種逐漸向龍頭集中且未來此趨勢將會愈加明顯.

玉米、水稻、小麥國審品種數(shù)量（種）

制種庫存較高,行業(yè)競爭激烈：一方面,國內(nèi)制種行業(yè)競爭環(huán)境仍然激烈,制種產(chǎn)品同質(zhì)化,導(dǎo)致大量種子無法銷售,并形成庫存積壓.2018年雜交水稻種子制種量2.9億公斤,仍明顯高于2.3億公斤需種量,且仍有1.2億噸庫存,占當(dāng)年需種量的52%.相對來看,玉米制種量已經(jīng)低于需種量,但庫存累積較多,庫存量占當(dāng)年需種量的63%.另一方面,近年來國家加大國審品種推廣,水稻與玉米的國審品種數(shù)量均大幅增加,雖然制種龍頭新增國審品種仍占較高比例,但其占比普遍下滑.整體看,制種行業(yè)競爭激烈,產(chǎn)能出清仍未完全結(jié)束.

玉米制種供需格局

水稻制種供需格局

近年來國審品種放量

龍頭企業(yè)國審