財(cái)政與金融第十八章課件

第十八章貨幣供求與均衡學(xué)習(xí)目的了解什么是貨幣需求和影響貨幣需求的主要因素，什么是貨幣供給和貨幣供給形成的機(jī)制；了解貨幣均衡的含義和實(shí)現(xiàn)的條件，深入理解貨幣容納量彈性及其對(duì)實(shí)現(xiàn)貨幣均衡的重要意義；掌握通貨膨脹的特征、度量和分類，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的危害和治理的對(duì)策；掌握通貨緊縮的特征、成因和影響，了解我國(guó)的通貨緊縮及應(yīng)對(duì)的政策、措施。

第一節(jié)貨幣需求一、貨幣需求的概念

指人們?cè)诩榷ǖ膰?guó)民收入水平和分配范圍內(nèi)，愿意以貨幣形式保有其收入或財(cái)富的一種需要。持有貨幣的三種動(dòng)機(jī)，對(duì)貨幣需求也分為三種需求，即交易性貨幣需求、預(yù)防性貨幣需求和投機(jī)性貨幣需求。實(shí)際貨幣需求=名義貨幣需求／物價(jià)指數(shù)二、貨幣需求的決定因素

(一)利率水平和融資條件(二)市場(chǎng)規(guī)模及交易方式(三)資產(chǎn)收益率和投資環(huán)境(四)物價(jià)水平和通貨膨脹預(yù)期(五)收入水平和理財(cái)技術(shù)(六)個(gè)人取得收入的形式和時(shí)間間隔(七)金融市場(chǎng)效率與交易成本三、貨幣需要量的測(cè)算

(一)現(xiàn)金需要量的測(cè)算

(二)存款貨幣需要量的測(cè)算

存款貨幣需要量＝［待銷售商品價(jià)格總額(轉(zhuǎn)賬結(jié)算部分)＋到期支付的商品價(jià)款(轉(zhuǎn)賬結(jié)算部分)］／存款貨幣流通速度(三)總體貨幣需要量的測(cè)算

1．比例系數(shù)法。

Md＝K·Y式中，Md為貨幣需要量；Y為經(jīng)濟(jì)總量指標(biāo)，如國(guó)民生產(chǎn)總值(GNP)；K為比例系數(shù)，即流通中貨幣總額占國(guó)民生產(chǎn)總值的比例。2．基本公式法。貨幣需求的基本公式是：式中，Md為貨幣需要量，Q為待銷售的商品數(shù)量，P為商品價(jià)格，Y為貨幣流通速度。運(yùn)用微分方法，推導(dǎo)出：貨幣需要量變動(dòng)率＝經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率＋物價(jià)上漲率-貨幣流通速度變動(dòng)率第二節(jié)貨幣供給一、有關(guān)貨幣供應(yīng)量的概念

貨幣供給是指一國(guó)經(jīng)濟(jì)中貨幣投入、創(chuàng)造和擴(kuò)張(收縮)的全過(guò)程。關(guān)于貨幣供給的形成機(jī)制，是貨幣供給“質(zhì)”的分析；關(guān)于貨幣供應(yīng)量計(jì)算口徑，以及貨幣乘數(shù)等，則是貨幣供給“量”的分析。(一)貨幣存量與貨幣流量(二)名義貨幣供給與實(shí)際貨幣供給(三)貨幣供給的內(nèi)生性與外生性

二、存款貨幣的創(chuàng)造

(一)派生存款與存款乘數(shù)

派生存款是相對(duì)于原始存款而言的。所謂原始存款，是指商業(yè)銀行接受客戶的現(xiàn)金(包括從中央銀行取得的貸款、再貼現(xiàn)款)而直接形成的存款。所謂派生存款，是指商業(yè)銀行以原始存款為基礎(chǔ)，通過(guò)資產(chǎn)業(yè)務(wù)諸如貸款、貼現(xiàn)和投資等派生出來(lái)的存款，又稱衍生存款或引申存款。假定，法定準(zhǔn)備率為20％，原始存款為10000元，那么可用下表描述派生存款的創(chuàng)造過(guò)程。銀行體系存款貨幣的創(chuàng)造過(guò)程銀行名稱新增存款法定準(zhǔn)備金新增貸款A(yù)行B行C行D行E行...100008000640051204096...2000160012801024819.2...80006400512040963276.8...合計(jì)500001000040000若以R表示原始存款，D表示經(jīng)過(guò)派生的存款總額，r(0<r<1)代表法定準(zhǔn)備率，則有以下公式：派生存款額=D-R=50000-10000=40000(元)在原始存款數(shù)額既定的條件下，法定準(zhǔn)備率的高低決定著商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的能力。法定準(zhǔn)備率愈高，創(chuàng)造存款貨幣的數(shù)額則愈?。环粗?，法定準(zhǔn)備率越低，創(chuàng)造存款貨幣的數(shù)額則愈大。K表示存款的存款乘數(shù)，則有：代入上式，得(二)存款貨幣創(chuàng)造的制約因素

1．現(xiàn)金漏損。2．超額準(zhǔn)備金。3．活期存款轉(zhuǎn)為定期存款。式中，t’為活期存款轉(zhuǎn)化為定期存款的比例，rt為定期存款的法定準(zhǔn)備率。三、基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)

基礎(chǔ)貨幣是一種活力強(qiáng)大的貨幣，具有高能量，故也稱之為“強(qiáng)力貨幣”或“高能貨幣”。

B=C+R式中，B為基礎(chǔ)貨幣(也可用符號(hào)“H”來(lái)表示)，C為流通于銀行體系之外的通貨(現(xiàn)金)，R為商業(yè)銀行保有的總準(zhǔn)備金。Ms=m·B

式中，Ms為貨幣供應(yīng)量，m為貨幣乘數(shù)。CDCR貨幣供應(yīng)量Ms=C+D基礎(chǔ)貨幣B=C+R貨幣乘數(shù)所以四、貨幣供給的決定因素

(一)基礎(chǔ)貨幣(二)貨幣乘數(shù)

由公式貨幣乘數(shù)大小，由C/D、R/D兩個(gè)因素所決定。1．通貨一存款比率(C/D)。2．準(zhǔn)備一存款比率(R/D)。貨幣供給的決定因素有三個(gè)：

一是基礎(chǔ)貨幣，取決于中央銀行的貨幣政策和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)率和法定準(zhǔn)備率幾種政策工具的運(yùn)用。二是通貨一存款比率，主要取決于企業(yè)、居民的持幣行為。三是準(zhǔn)備一存款比率，由法定準(zhǔn)備率和超額準(zhǔn)備率構(gòu)成。其中，法定準(zhǔn)備率取決于中央銀行的政策意圖，超額準(zhǔn)備率取決于商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)行為，同時(shí)企業(yè)、個(gè)人對(duì)其也有重要的影響。第三節(jié)貨幣均衡一、貨幣均衡的含義

MS=Md二、貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)條件

(一)中央銀行或貨幣當(dāng)局的有效調(diào)控(二)財(cái)政收支保持基本平衡(三)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較合理(四)國(guó)際收支保持基本平衡

三、貨幣容納量彈性彈性區(qū)間貨幣供應(yīng)量貨幣需要量貨幣容納量彈性(Me)的計(jì)算公式為：當(dāng)Me＝1時(shí)，表明貨幣供應(yīng)量與國(guó)民經(jīng)濟(jì)同步增長(zhǎng)；當(dāng)材Me<1時(shí)，表明貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率超過(guò)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率(一般用GNP或GDP增長(zhǎng)率表示)，即表示貨幣供應(yīng)量的超前增長(zhǎng)。Me>1即貨幣供應(yīng)滯后的情況，在世界經(jīng)濟(jì)史上似乎還沒(méi)出現(xiàn)過(guò)。第四節(jié)通貨膨脹一、通貨膨脹的特征

是指在紙幣流通條件下，流通中的貨幣供應(yīng)量超過(guò)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)貨幣的需要量，導(dǎo)致貨幣貶值，進(jìn)而引起物價(jià)水平普遍、持續(xù)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。三個(gè)特征：

貨幣過(guò)量發(fā)行。貨幣貶值。物價(jià)上漲。上述的三個(gè)特征，實(shí)質(zhì)上是同一個(gè)問(wèn)題的三個(gè)側(cè)面。貨幣過(guò)量發(fā)行是通貨膨脹產(chǎn)生的主要原因，那么貨幣貶值是通貨膨脹的實(shí)質(zhì)所在，而物價(jià)上漲則是通貨膨脹的必然表現(xiàn)和結(jié)果。二、通貨膨脹的類型

(一)按照通貨膨脹嚴(yán)重程度分類

爬行式通貨膨脹步行式的通貨膨脹小跑式通貨膨脹奔騰式的通貨膨脹(二)按照通貨膨脹產(chǎn)生的原因分類

需求拉上型通貨膨脹成本推進(jìn)型的通貨膨脹結(jié)構(gòu)型通貨膨脹(三)按照政府的政策和控制通貨膨脹的措施分類開(kāi)放型通貨膨脹壓抑型通貨膨脹三、通貨膨脹的成因(一)財(cái)政性的過(guò)量發(fā)行(二)信用的過(guò)度擴(kuò)張(三)需求生長(zhǎng)過(guò)旺(四)國(guó)際收支長(zhǎng)期大量順差(五)外資的大量流人和進(jìn)口貨物價(jià)格上升四、通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響

主要觀點(diǎn)有三種：促進(jìn)論，認(rèn)為通貨膨脹可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；促退論，認(rèn)為通貨膨脹損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；中性論，認(rèn)為通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)既有正效應(yīng)，又有負(fù)效應(yīng)，或者說(shuō)，有時(shí)有利，有時(shí)不利。通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系分為四種類型：雙高型。通貨膨脹率很高，經(jīng)濟(jì)發(fā)展也很快。雙低型。低通貨膨脹與低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并存。高低型。高通貨膨脹，低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。低高型。低通貨膨脹，高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。五、通貨膨脹的治理

(一)實(shí)行緊縮政策

1.緊縮性的貨幣政策中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備率中央銀行提高再貼現(xiàn)率中央銀行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)向商業(yè)銀行或企業(yè)單位、居民個(gè)人，出售手中持有的有價(jià)證券(其中主要是政府債券)2.緊縮性的財(cái)政政策增加稅收削減財(cái)政支出減少社會(huì)福利開(kāi)支，降低政府轉(zhuǎn)移支出水平(二)管制工資和物價(jià)(三)收入指數(shù)化

就是把工資、利息、各種證券收益及其他收入同物價(jià)變動(dòng)聯(lián)系起來(lái)，使各種收入按物價(jià)指數(shù)滑動(dòng)，或根據(jù)物價(jià)指數(shù)對(duì)各種收人及時(shí)進(jìn)行調(diào)整。(四)實(shí)施供給政策1．減稅。2．削減社會(huì)福利開(kāi)支。(五)實(shí)行幣制改革具體做法是：廢除舊貨幣，發(fā)行新貨幣，并同時(shí)制定保持新貨幣穩(wěn)定的措施。第五節(jié)通貨緊縮一、通貨緊縮及其特征

通貨緊縮是與通貨膨脹相對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)過(guò)程。如果說(shuō)通貨膨脹是普遍的、持續(xù)的物價(jià)上漲，而不是局部的、短暫時(shí)間的物價(jià)上漲，那么，通貨緊縮則不應(yīng)是短暫的、局部的物價(jià)下降，而應(yīng)是普遍的、持續(xù)的物價(jià)下降。具有以下特征：商品和勞務(wù)價(jià)格持續(xù)下跌貨幣供應(yīng)量相對(duì)下降貨幣流通速度趨緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力二、通貨緊縮的成因PP1P2OY2Y1YD2D1S橫軸Y表示總產(chǎn)量(國(guó)民收入)，縱軸P表示一般價(jià)格水平，S為總供給曲線，D為總需求曲線。當(dāng)價(jià)格為Pl時(shí)，對(duì)應(yīng)的總需求為Dl，產(chǎn)量為Y1。“經(jīng)濟(jì)周期說(shuō)”的要點(diǎn)是：通貨緊縮和通貨膨脹是經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)動(dòng)中的兩種現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)周期的上升和繁榮時(shí)期存在通貨膨脹的壓力，而在經(jīng)濟(jì)處于周期下降和衰退時(shí)期，又往往出現(xiàn)通貨緊縮。預(yù)期因素的影響和作用，是應(yīng)當(dāng)強(qiáng)調(diào)并需要認(rèn)真研究的。所謂