汽車市場乘用車行業(yè)政策發(fā)展分析

汽車市場乘用車行業(yè)政策發(fā)展分析

乘用車消費(fèi)持續(xù)拖累汽車市場表現(xiàn),商用車市場相對平穩(wěn).據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,汽車1-4月累計(jì)銷量為835.3萬輛,累計(jì)同比下降12.1%；其中乘用車、客車、貨車1-4月累計(jì)銷量為683.8萬輛、13.3萬輛、138.3萬輛,累計(jì)同比下降14.7%、下降3.0%、增長1.9%.2014.1-2018.1汽車銷量累計(jì)同比增速（%）

一、乘用車

轎車、SUV、MPV銷量普遍下滑,轎車銷量下滑幅度相對較小.據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,1-4月轎車、SUV、MPV累計(jì)銷量分別為331.5萬輛、291.9萬輛、46.5萬輛,累計(jì)同比下降12.6%、15.8%、24.2%.2014.1-2019.1轎車銷量累計(jì)同比增速（%）

2014.1-2019.1SUV銷量累計(jì)同比增速（%）

日系品牌銷量增長良好.各品牌乘用車中僅有日系品牌實(shí)現(xiàn)增長,德系品牌銷量下滑幅度較小,自主品牌表現(xiàn)弱于行業(yè).據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,1-4月日系、德系、韓系、自主、美系、法系累計(jì)銷量分別為135.3萬輛、156.1萬輛、34.6萬輛、264.3萬輛、56.1萬輛、5.7萬輛,同比增速為4.5%、-2.5%、-3.6%、-18.1%、-27.3%、-53.6%.日系品牌中,本田、豐田增長良好,其中廣汽本田、東風(fēng)本田1-4月累計(jì)銷量分別達(dá)到24.7萬輛、21.4萬輛,累計(jì)同比增長9.6%、21.1%；廣汽豐田1-4月累計(jì)銷量達(dá)到20.3萬輛,累計(jì)同比增長26%.2015-2019.1-4日系品牌乘用車市場占有率（%）

豪華品牌乘用車銷售表現(xiàn)遠(yuǎn)好于行業(yè).據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,1-4月豪華品牌累計(jì)銷量67.5萬輛,同比增長4.5%,主流合資品牌累計(jì)銷量327.1萬輛,同比下降9.0%,自主品牌累計(jì)銷量265.0萬輛,同比下降18.4%.一線豪華品牌中,奔馳、寶馬、奧迪1-4月累計(jì)銷量分別為23.2萬輛、22.8萬輛、20.5萬輛,同比增長2.2%、增長12.1%、下降0.5%,增長遠(yuǎn)好于行業(yè)水平.2015-2019.1-4豪華品牌乘用車市場占有率（%）

二、商用車

據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,1-4月大型客車、中型客車、輕型客車?yán)塾?jì)銷量分別為2.0萬輛、1.5萬輛、9.0萬輛,增速為7.8%、0.1%、-4.1%.1-4月重型貨車、中型貨車、輕型貨車、微型貨車?yán)塾?jì)銷量分別為10.8萬輛、3.9萬輛、60.9萬輛、21.0萬輛,增速為-5.0%、-25.9%、0.7%、3.2%.2014.1-2019.1大型、中型、輕型客車?yán)塾?jì)同比增速（%）

重卡銷量小幅下降,好于市場預(yù)期.據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,18年重卡銷量達(dá)到114.5萬輛,較17年增長2.5%,創(chuàng)歷史新高.19年1-4月重卡累計(jì)銷量為44.4萬輛,累計(jì)同比下降0.4%,整體好于市場預(yù)期.基建投資增速的改善、國三重卡換代等因素將有望使重卡銷量維持較高水平.廠商方面,一汽解放、東風(fēng)集團(tuán)、中國重汽、陜汽集團(tuán)累計(jì)銷量分別達(dá)12.1萬輛、8.3萬輛、7.1萬輛、6.7萬輛,累計(jì)同比增長5%、增長6%、下降4%、增長4%.2010-2019年重卡累計(jì)銷量（萬輛）

三、汽車市場盈利

2018年汽車行業(yè)僅乘用車和汽車零部件板塊收入實(shí)現(xiàn)同比增長,各細(xì)分行業(yè)凈利潤水平普遍承壓.申萬汽車行業(yè)剔除其他交運(yùn)設(shè)備板塊和中公教育、光啟技術(shù)后總計(jì)160家公司,2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入26079.52億元,同比增長2.71%,歸母凈利潤872.21億元,同比下降24.56%.各細(xì)分行業(yè)中,乘用車板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入14068.21億元,增長3.57%,歸母凈利潤539.44億元,下降10.85%；汽車零部件板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入7357.28億元,增長10.14%,歸母凈利潤345.23億元,下降21.41%；汽車服務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入2766.67億元,下降8.88%,歸母凈利潤-7.12億元,下降113.30%；商用載貨車板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1241.02億元,下降10.50%,歸母凈利潤-20.24億元,下降206.45%；商用載客車板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入646.34億元,下降646.34%,歸母凈利潤14.89億元,下降62.10%.2014-2018年年報(bào)汽車板塊營業(yè)總收入（億元）

2018年汽車行業(yè)毛利率水平小幅下降,期間費(fèi)用率小幅上升.各細(xì)分行業(yè)中,乘用車、汽車零部件、汽車服務(wù)、商用載客車、商用載貨車板塊毛利率分別為15.18%、19.70%、8.56%、19.53%、11.72%,同比下降0.65pct、1.16pct、0.77pct、1.54pct、1.78pct；期間費(fèi)用率分別為11.15%、13.41%、7.52%、15.25%、12.63%,同比上升0.50pct、0.76pct、1.25pct、1.51pct、0.64pct.

2019年一季度乘用車板塊壓力較大,商用車板塊利潤改善.申萬汽車行業(yè)剔除其他交運(yùn)設(shè)備板塊和中公教育、光啟技術(shù),以及數(shù)據(jù)不全的蠡湖股份、華培動(dòng)力、泉峰汽車后總計(jì)157家公司,2019年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入5123.99億元,同比下降8.74%,歸母凈利潤221.33億元,同比下降28.07%.各細(xì)分行業(yè)中,乘用車板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入3152.99億元,下降13.04%,歸母凈利潤101.90億元,下降41.49%；汽車零部件板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入944.86億元,增長4.23%,歸母凈利潤102.41億元,下降12.52%；汽車服務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入563.34億元,下降19.05%,歸母凈利潤8.58億元,下降44.52%；商用載貨車板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入352.93億元,增長27.93%,歸母凈利潤5.32億元,實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；商用載客車板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入109.86億元,下降0.79%,歸母凈利潤3.13億元,增長35.29%.2017-2019一季報(bào)汽車板塊營業(yè)總收入（億元）

2019年一季度貨車板塊毛利率及費(fèi)用率均有改善.各細(xì)分行業(yè)中,乘用車、汽車零部件板塊毛利率下降、費(fèi)用率上升,汽車服務(wù)、商用載客車板塊毛利率、費(fèi)用率均有上升,商用載貨車板塊毛利率上升、費(fèi)用率下降,毛利率為12.23%,上升0.25pct,期間費(fèi)用率為10.25%,下降2.12%.2017-2019年一季報(bào)汽車板塊毛利率（%）

四、汽車銷量

汽車下鄉(xiāng)等促消費(fèi)政策有助于穩(wěn)定汽車消費(fèi).1月29日,發(fā)改委等十部委發(fā)布進(jìn)一步優(yōu)化供給推動(dòng)消費(fèi)平穩(wěn)增長促進(jìn)形成強(qiáng)大國內(nèi)市場的實(shí)施方案（2019年）,提出有序推進(jìn)老舊汽車報(bào)廢更新、促進(jìn)農(nóng)村汽車更新?lián)Q代,有條件的地方可對報(bào)廢國三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)汽車同時(shí)購買新車的車主,以及對農(nóng)村居民報(bào)廢三輪汽車并購買3.5噸及以下貨車或者1.6升及以下排量乘用車給予適當(dāng)補(bǔ)貼.本次汽車下鄉(xiāng)政策以廠家活動(dòng)為主,有望促進(jìn)農(nóng)村地區(qū)汽車消費(fèi).之后長安歐尚、一汽-大眾、一汽奔騰、上汽大眾、北京汽車、福田汽車、東風(fēng)風(fēng)神、廣汽豐田等廠商相繼推出汽車下鄉(xiāng)補(bǔ)貼優(yōu)惠活動(dòng),形式包括報(bào)廢補(bǔ)貼、置換補(bǔ)貼、金融貼息補(bǔ)貼等.以一汽-大眾為例,活動(dòng)的主力車型為捷達(dá)、2018款寶來、全新一代寶來、蔚領(lǐng)四款車型,其中捷達(dá)和2018款寶來分別享受2200元和2500元報(bào)廢補(bǔ)貼,其余車型可享受4000元至9000元不等的報(bào)廢補(bǔ)貼.促進(jìn)汽車消費(fèi)相關(guān)政策時(shí)間名稱主要措施2009.01《汽車行業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》自2009年1月20日至12月31日，對1.6升及以下小排量乘

用車減按5%征收車輛購置稅。在新增中央投資中安排50億元

資金，自2009年3月1日至12月31日，對農(nóng)民購買1.3升及

以下排量的微型客車，以及將三輪汽車或低速貨車報(bào)廢換購輕

型載貨車的，給予一次性財(cái)政補(bǔ)貼。2009年老舊汽車報(bào)廢更新

補(bǔ)貼資金總額由2008年的6億元增加到10億元。2010.01《關(guān)于繼續(xù)實(shí)施汽車下鄉(xiāng)政策的通知》汽車下鄉(xiāng)政策實(shí)施延長一年，至2010年12月31日止。2015.09《關(guān)于減征1.6升及以下排量乘用車車

輛購置稅的通知》自2015年10月1日起至2016年12月31日止，對購置1.6升

及以下排量乘用車減按5%的稅率征收車輛購置稅。2016.12《關(guān)于減征1.6升及以下排量乘用車車

輛購置稅的通知》自2017年1月1日起至12月31日止，對購置1.6升及以下排

量的乘用車減按7.5%的稅率征收車輛購置稅。自2018年1月

1日起，恢復(fù)按10%的法定稅率征收車輛購置稅。2019.01《進(jìn)一步優(yōu)化供給推動(dòng)消費(fèi)平穩(wěn)增長

促進(jìn)形成強(qiáng)大國內(nèi)市場的實(shí)施方案

（2019年）》有條件的地方，可依托市場交易平臺，對報(bào)廢國三及以下排放

標(biāo)準(zhǔn)汽車同時(shí)購買新車的車主，給予適當(dāng)補(bǔ)助。有條件的地方，

可對農(nóng)村居民報(bào)廢三輪汽車，購買3.5噸及以下貨車或者1.6

升及以下排量乘用車，給予適當(dāng)補(bǔ)貼，帶動(dòng)農(nóng)村汽車消費(fèi)。

制造業(yè)降稅推動(dòng)豪華品牌降價(jià),利好豪華品牌汽車消費(fèi).近期的政府工作報(bào)告宣布下調(diào)制造業(yè)等行業(yè)增值稅稅率,4月1日起制造業(yè)增值稅稅率由16%降至13%.消息公布后,奔馳、寶馬、捷豹路虎、沃爾沃、林肯、奧迪等豪華品牌宣布降低廠商建議零售價(jià),降價(jià)幅度普遍在2%~3%.比如奔馳各車型降價(jià)1.2萬元~4萬元不等,對應(yīng)的降價(jià)幅度為2.1%~2.6%,寶馬各車型降價(jià)幅度在0.61萬元~6萬元,降價(jià)幅度為2.5%