美國股市基礎(chǔ)知識(二)

美國股市基礎(chǔ)知識(二)艾蘭特金融指數(shù)(Indexes)證券市埸的相關(guān)指數(shù)是股票初入門者所必須注意觀察的。以下是三種證券市場的平均數(shù)供投資者了解:1:道瓊平均指數(shù)(DowJone'sAverage)2:標準普爾500指數(shù)(Standard&Poor's500Index(SP500))3:紐約證券交易所指數(shù)(NewYorkStockExchangeIndex(NYA))4:納斯達克加權(quán)指數(shù)（NasdaqCompositeIndex(NASDAQ)）道瓊平均指數(shù)(DowJone'sAverage)道瓊工業(yè)平均指數(shù)(DJIA)是最廣為人知，也是最普遍被市場報導(dǎo)的指數(shù)。當有人說〝今天市場價又上漲了幾個點數(shù)"，其實指的就是〝?shù)拉偍暽仙龓c。其計算方法已演變到非單純的把所有公司的股價加總，在除以總公司的數(shù)目，現(xiàn)今的計算方法是取一特別值作為除數(shù)來計算其指數(shù)。道瓊工業(yè)平均指數(shù)與現(xiàn)今大部份其余的指數(shù)不同，道瓊工業(yè)平均指數(shù)并非以股票市價來計算，換言之，每天每只成分個股上漲的點數(shù)均需依照其一定的比重來換算，如此一來，每只成分股對指數(shù)大盤的影響力各有所不同。道瓊分為四種平均指數(shù):1.道瓊工業(yè)平均指數(shù)(DowJone'sIndustrialsAverage(DJIA))=>30種主要制造業(yè)的平均數(shù)。2.道瓊運輸事業(yè)平均指數(shù)(DowJone'sTransportationAverage(DJTA))=>20種交通事業(yè)股的平均數(shù)。3.道瓊公用事業(yè)平均指數(shù)(DowJonesUtilityAverage(DJUA))=>15種公用事業(yè)股的平均數(shù)。4.道瓊65綜合平均指數(shù)(DownJones65CompositeAverage(DJCA))=>綜合以上三種65家公司的平均數(shù)。一般而言，道瓊工業(yè)平均指數(shù)的計算方法是以1897年（100％）為基準。在2000年2月25日道瓊指數(shù)為10,092.63點，表示它今日三十股的平均數(shù)是1897年之一百多倍：（10,092.63÷100＝100.9263）。標準普爾500指數(shù)(Standard&Poor's500Index(SP500))包括四百種工業(yè)股、四十種公用事業(yè)股、二十種交通事業(yè)股、以及四十種銀行股和保險股。紐約證券交易所指數(shù)(NewYorkStockExchangeIndex(NYA))分為工業(yè)、交通業(yè)、以及銀行業(yè)，差不多有二千三百多種股票。納斯達克加權(quán)指數(shù)（NasdaqCompositeIndex(NASDAQ)）此為投資者非常熟悉的指數(shù)，也是科技股漲跌的指針，其所涵蓋的公司多過于3000家在那斯達克上市的小型及科技類股公司。那斯達克100指數(shù)（Nasdaq100Index(NDX)）主要觀察最大型的100家科技類股公司的平均數(shù)。美國證交所綜合指數(shù)（AmexCompositeIndex(XAX)）是小企業(yè)股價表現(xiàn)最佳的橫量工具之一。羅素2000指數(shù)（Russell2000Index(RUT)）由華盛頓州的FrankRussell所發(fā)行的市場資本總額加權(quán)平均數(shù)，為小企業(yè)股價表現(xiàn)最佳的橫量工具之一。羅素3000指數(shù)包含3000只美國最大市場資本總額的股票之加權(quán)平均數(shù)。羅素1000指數(shù)是由羅素3000中選出，排名前1000名的股票的加權(quán)平均數(shù)，而剩下的2000支股票就是羅素2000指數(shù)所代表的股票，大約占有羅素3000指數(shù)11%的總市場資本總額。融資融券(Margin)投資者可向證券經(jīng)記商借一部份錢去買股票，這種借款叫做〝融資〞。聯(lián)邦準備理事會(FederalReserveBoard)要求的融資是股票價格的1/2，也就是50%的額度。紐約證券交易所(NYSE)的規(guī)定是帳戶至少要有二千元現(xiàn)金，才可以做融資。當投資者開立融資融券帳戶時，證券公司會要求簽一份融資融券同意書(MarginAccountAgreement)，原因是證券公司須將部份股票交給銀行做為抵押之用途，所以投資者需把股票留在證券公司作為扺押品(Collateral)范例:假設(shè)目前保證金最低額度是50%，林小姐買了8,000元可口可樂股票，她只須要付4,000元就夠了，其余的4,000元證券公司會借給她，當然林小姐必須付利息給證券公司，至于利率的多少得依當時與證券商所約定的利率而決定。股票行情(StockQuotations)股票行情表(StockQuotations)通常包括了各家公司目前股票價格及交易詳情。像是公司代號、收盤價、開盤價、漲跌、成交量、賣價、買價、最高價、以及最低價等等…范例:AOL收盤價為955/8元，開盤價為953/4元，昨日到今日漲了約11/16點，當天成交量為1,002,100,賣價及買價分別為951/2元和957/8元，還有當天最高價971/2元，與最低價953/8元。股票慣用術(shù)語:代號(Symbol)解釋名詞賣價(Bid)投資者賣出股票的價格。買價(Ask)投資者買入股票的價格。開盤價(Open)股票市場一早開盤的價格。收盤價(Close)股票市場當日收盤的價格。買單大小(AskSize)等待買進的股票數(shù)量，單位為100股。賣單大小(BidSize)等待賣出的股票數(shù)量，單位為100股。當天最高價(High)當日股票的最高價格。當天最低價(Low)當日股票的最低價格。當天累積的總成交股數(shù)(Volume)當日股票所累積的總成交股數(shù)(以1股為單位，而不是以1張或1000股為單位)。每筆成交的股數(shù)(TradeSize)每一筆成交的股數(shù)(以1股為單位，而不是以1張或1000股為單位)。52周的最高價(52WeekHigh)股票52周來的最高價。52周的最低價(52WeekLow)股票52周來的最低價。與前一天收盤價的差價(Change)當日與前一日股票收盤的差價。P/E值的大小(P/ERatio)本益比是以股票目前的每股市價除以股利。例:股價每股$51元，且股利為$3/每股，則P/E本益比為17。股票代號(Symbol)公司名稱的代號。股票顯示價格走勢的波動點(Ticks)證券或合約交易價格的升高或下降，表示最后一筆交易價格高于先前交易價格，表示最后一筆交易價格低于先前交易價格。列舉1999年12月一些大公司的股票分割情形:代號公司名稱分割比率除去股息日期股息發(fā)放日期GDWGOLDENWESTFINLNews,Chart,Compare,BrokerReports3-for-112/13/9912/10/99ICGEINTERNETCAPITALGROUPINCNews,Chart,Compare,BrokerReports2-for-112/13/9912/10/99CHINACHINA.COMCORPCLANews,Chart,Compare,BrokerReports2-for-112/14/9912/13/99合并/收購因素:合并后的好處在于兩家公司技術(shù)與產(chǎn)品上的結(jié)合，能夠提高其產(chǎn)品品質(zhì)，降低其生產(chǎn)成本，可以帶來商業(yè)的利益。通常當一家公司公布其將合并(Merger)或收購(Acquisition、Buyout、TakeOver)另一家公司時，被收購之公司股價便會上漲一些。范例:SBCCommunication于1998年1月5日花費美金$44億元的股票收購SouthernNewEnglandTelecommunication(代號SNG)，由于SNG的市場以美國東北部幾個州為主，在SBC與SNG二家公司合并之后，他們的市場空間更大，拓展美國西部以外的市場對這兩家Communication公司都有意想不到的幫助。當消息公布后，SNG的股價馬上上漲111/16點，以6011/16作收，比原來約上漲21%。委托訂購單(OrderQualifiers)當天有效委托(DayOrder)=>每種委托訂單都是當天生效。如果當天沒有被執(zhí)行，那么這張委托訂單便會在當天收盤時自動被取消。長期有效交易單(Good'tilCancelled(G.T.C)orOpenOrder)=>這種委托訂單會一直有效直到它被執(zhí)行或被取消時。開盤委托(AtTheOpening)=>用來在開盤價時做買單/賣單的委托訂單。如果它沒有在開盤價時被運用，那么它便會被取消。收盤委托(AtTheClose)=>用來在收盤價時做買單/賣單的委托訂單。不保留委托(NotHeld(NH))=>如果場內(nèi)經(jīng)紀人沒有讓委托訂單于一定的時間內(nèi)執(zhí)行或者沒有得到最好的價錢，那么場內(nèi)經(jīng)紀人將沒有保留委托訂單的責(zé)任。整批委托(AllOrNone(AON))=>這張委托訂單必須為整批購買或賣出，客戶不接受分批。例如:某A欲以120元購買IBM300股，他只接受整批300股120元，而不接受170股120元，另外130股120元;如果在行情波動巨烈時，也許120元可以買到170股，另外130股需付1201/4元，如果下AON的單子，祇有300股120元才可成交。立即或取消委托(ImmediateOrCancel(IOC))=>這張委托訂單必須立刻執(zhí)行，否則視為失效。成交或取消委托(FillOrKill(FOK))=>這張委托訂單結(jié)合了〝整批委托〞及〝立即或取消委托〞二種委托訂單的功能。訂單種類(TypesofOrders)當投資者想要在證券市場買/賣股票的時候，他必須下訂單去購買股票。以下分別為幾種不同之訂單:1.市價單(MarketOrder):要求經(jīng)紀人以最有利的市場掛牌價格買進或賣出股票的委托。此種委托單也是最普遍被投資者所使用的。2.限價單(LimitOrder):當投資者想要以某一特定價格買/賣股票時，這種委托單便被使用。通常專業(yè)經(jīng)紀人會將此種委托單保留到特定價格出現(xiàn)時再執(zhí)行。限價委托單又分為二種形式:a.限價買單(BuyLimitOrder)=>購買低于市場價格。范例:王小姐下了一張買100股通用汽車(GM)公司股票的訂單當其股票價格在美金$50元。如果當它的股價達到美金$50元或以下，這張訂單將會執(zhí)行。b.限價賣單(SellLimitOrder)=>賣出高于市場價格。范例:假設(shè)說王小姐今天下的是一張賣100股通用汽車(GM)公司股票的訂單當其股票價格在美金$50元。只要這家公司的股票達到美金$50元或以上時，這張訂單將會執(zhí)行。c.停損單(StopOrder):投資人在股票到達某一指定的停損價格(StopPrice)時買進或賣出的委托。(a)停損賣單（SellStopOrder)=>賣出低于市場價格。通常用來保護投資者從買超中獲利及減少損失。范例:何先生買了100股康百克(CPQ)公司的股票當其股票價格在美金$25元。由于擔(dān)心股票價錢一但下跌會為他帶來極大的損失。于是他決定當股票價錢下降到美金$20元時，便實行〝截住委托指令〞，把手中原有的100股康百克(CPQ)股票給賣出。(b)停損買單(BuyStopOrder)=>購買高于市場價格。通常用來保護投資者從放空中獲利及減少損失。范例:葉先生放空100股麥當勞(MCD)公司股票當其股票價格在美金$40元的時候。為了預(yù)防麥當勞(MCD)股票上漲，他下了一張美金$45〝停損買單〞。如果股票價錢一旦上漲到美金$45元或高于美金$45元時，他將以市價買進那100股以便減少損失。d.限價停損單(Stop-LimitOrder):此種委托單結(jié)合了限價買單(BuyLimitOrder)以及限價賣單(SellLimitOrder)二種形式。當股票達到一特定價格時，限價停損委托單便被使用。(a)限價停損買單(BuyStop-LimitOrder)=>購買高于市場價格。通常用來保護投資者從〝放空〞中獲利及減少損失。范例:余小姐放空1000股雅虎(YHOO)公司的股票當其股票價格在美金$100元。然后下了一張美金$114元限價停損買訂單。如果股票達到美金$114元或高于美金$114元，這張訂單便發(fā)生效用并且轉(zhuǎn)變?yōu)橐悦澜?114元的限價買單。(b)限價停損賣單(SellStop-LimitOrder)=>賣出低于市場價格。通常用來保護投資者從〝買超〞中獲利及減少損失。范例:白先生買1000股寶堿(PG)公司股票當其股票價格在美金$85。然后下了一張$80元〝出售〞限價停止委托訂單。如果股票達到$80元或低于$80元，這張訂單便發(fā)生效用并且轉(zhuǎn)變?yōu)槊澜?80元的〝出售〞限價委托單。二種公司評定等級的方法:摩地氏(Moody‘s)和標準普爾(Standard&Poor’s)是美國二家著名對公司等級評定的投資服務(wù)公司。標準普爾他們評定公司好與壞是依據(jù):1.債務(wù)信用評等(DebtRating)=>對特定債務(wù)而言，評估債務(wù)人依約準時還本付息的能力及此債務(wù)所提供的保障性。2.發(fā)行人評等(IssuerRating)=>對一個企業(yè)而言，其覆行財務(wù)承諾能力的整體評估。他們對股票的評價如下:摩地氏標準普爾aaaAAAaaAAaAbaaBBBbaBBbBcaaCCCcaCCcC備注:A等級的股票被視為最優(yōu)良，投資風(fēng)險也最低;B等級的股票被視為良好，投資風(fēng)險中等;C等級的股票被視為最差，投資風(fēng)險最危險?？萍脊扇绾畏诸惪萍脊煽偣卜譃槲鍌€業(yè)別:硬件業(yè)、軟件業(yè)、半導(dǎo)體業(yè)、網(wǎng)絡(luò)業(yè)、通訊設(shè)備業(yè)等。以下是幾家大公司的簡介:硬件業(yè)康柏計算機公司CompaqComputerCorp.(CPQ):設(shè)計、生產(chǎn)、行銷各種個人計算機產(chǎn)品，為全球最大桌上型計算機、便攜式計算機、服務(wù)器制造商?？蛋赜嬎銠C公司也制造調(diào)制解調(diào)器、計算機屏幕、以及集線器、適配卡、轉(zhuǎn)換器等網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品，儲存系統(tǒng)和軟件?？蛋毓窘霐?shù)的收益來自于商業(yè)客戶，但也行銷產(chǎn)品給家庭使用者、政府機關(guān)、學(xué)校、和學(xué)生。戴爾計算機公司DellComputerCorp.(DELL):設(shè)計、制造、行銷一系列個人計算機，世界頂尖的個電人計算機制造商及全球最大的計算機郵購公司。美國的銷售量排名第2，由創(chuàng)辦者MichaelDell所領(lǐng)導(dǎo)，銷售各種不同的計算機產(chǎn)品、軟件、計算機周圍產(chǎn)品，如筆記型計算機、桌上型個人計算機、及服務(wù)器。戴爾公司也銷售光驅(qū)、調(diào)制解調(diào)器、計算機屏幕、網(wǎng)絡(luò)硬件、PCMCIA卡、儲存裝置、打印機、及喇叭等產(chǎn)品。軟件業(yè)微軟公司MicrosoftCorp.(MSFT):開發(fā)、制造、授權(quán)、行銷軟件產(chǎn)品及操作系統(tǒng)，是全球最大的獨立軟件公司。產(chǎn)品范圍包括「窗口2000」及「窗口NT」等個人計算機作業(yè)軟件、「Word」、「Excel」、「MicrosoftOffice」等應(yīng)用軟件、以及線上服務(wù)、線上銀行、多媒體等。微軟公司也行銷計算機書籍，研發(fā)科技軟件產(chǎn)品。組合國際公司ComputerAssociatesInternationalInc.(CA):是設(shè)計、研發(fā)、行銷大型、中型及桌上型計算機使用的標準化軟件，全球第二大的獨立軟件公司，僅次于微軟公司。在過去幾十年中已并購超過50家公司，CA公司生產(chǎn)系統(tǒng)管理軟件、開發(fā)數(shù)據(jù)管理軟件產(chǎn)品及「CA-SimplyTax」、「Kiplinger’sSimplyMoney」等家用軟件產(chǎn)品、也提供數(shù)據(jù)庫、及應(yīng)用開發(fā)軟件。半導(dǎo)體業(yè)應(yīng)用材料公司AppliedMaterialsInc.(AMAT):開發(fā)、生產(chǎn)、行銷生產(chǎn)半導(dǎo)體芯片的機器及零件，為全球最大的制造半導(dǎo)體芯片機器廠商，AMAT公司的機器執(zhí)行半導(dǎo)體8項制造過程中的6項，在半導(dǎo)體工業(yè)中比任何一家公司的機器所能含蓋的范圍還廣，正致力于尋找更有效率方法來制造高容量芯片，也正研發(fā)使用于便攜式計算機及high-definition電視或高畫質(zhì)電視(HDTVs)的活性矩陣active-matrix平板顯示器。也和SGS-ThomsonMicroelectroics共同研發(fā)先進的金屬處理過程及開發(fā)新一代的芯片生產(chǎn)機器?？评诠綤LAInstrumentsCrop.(KLAC):設(shè)計、制造、行銷管理、及監(jiān)視系統(tǒng)，用于半導(dǎo)體工業(yè)自動測試及檢驗大型基體電路的制造過程，以利于分析產(chǎn)品及品質(zhì)。科磊公司銷售其產(chǎn)品給全球的半導(dǎo)體制造廠。網(wǎng)絡(luò)業(yè)美國線上公司AmericaOnLineInc.(AOL):全球最大提供上線服務(wù)的公司，有7百萬客戶及超過200家的信息服務(wù)供應(yīng)者，提供各種線上服務(wù)：電子郵件、線上報紙、線上雜志、公司信息、股票報價、線上談話、線上游戲、飛機訂位、及其它信息及娛樂服務(wù)，亦提供網(wǎng)絡(luò)存取服務(wù)，讓客戶更輕易上信息高速公路。公司企圖擴張其海外訂戶，與出版界巨人Bertelsmann公司合作在歐洲提供線上服務(wù)。雅虎公司YahooInc.(YHOO):幫助人們遨游于網(wǎng)際網(wǎng)絡(luò)，公司的主力產(chǎn)品「YAHOO」，是一種網(wǎng)絡(luò)搜尋引擎，包含上千種網(wǎng)絡(luò)名單列于藝術(shù)、商業(yè)、經(jīng)濟、計算機教育、健康、新聞、及科學(xué)等目錄中。雅虎公司也提供與Ziff-Davis出版社共同出版的線上雜志「Yahoo!InternetLife」及為兒童設(shè)計的網(wǎng)絡(luò)指南「Yahooligans」，分公司有Yahoo!Canada及日文的Yahoo!Japan，公司90%的收益主要來自于其提供的網(wǎng)站廣告。通訊設(shè)備業(yè)思科系統(tǒng)公司CiscoSystemsInc.(CSCO):為全球最大的高性能計算機網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)供貨商，產(chǎn)品包括:Cisco7000系列的多協(xié)議路由器，為電話服務(wù)供貨商及IBM網(wǎng)絡(luò)設(shè)計的Cisco4000modularrouter系列，為遠距存取市場設(shè)計的Cisco2500router，以及結(jié)合路由器為基礎(chǔ)的網(wǎng)絡(luò)和新興科技的CiscoFusion系列產(chǎn)品。思科公司也宣布結(jié)合最新的56kbs調(diào)制解調(diào)器科技的遠程訪問服務(wù)器產(chǎn)品，是領(lǐng)先采用此一高速撥接協(xié)議的產(chǎn)品。摩托羅拉公司MotorolaInc.(MOT):制造、銷售計算機、通訊、及網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品，產(chǎn)品有PowerPC微處理器、HP激光打印機芯片、半導(dǎo)體、無線通訊產(chǎn)品。摩托羅拉公司也制造航空業(yè)、汽車業(yè)、照明業(yè)、運輸業(yè)使用的電子控制器。摩托羅拉公司控制30%的全球低軌通訊衛(wèi)星立即通訊服務(wù)，也生產(chǎn)由摩托羅拉、蘋果計算機、IBM等公司聯(lián)合開發(fā)出的AppleClones。ETF基金即交易型開放式指數(shù)基金，是ExchangeTradedFunds的英文縮寫。它是以被動的方式管理、同時又可在交易所掛牌交易的開放式基金。對ETF基金份額，投資者可以像封閉式基金一樣在交易所二級市場進行方便的交易。另外，它又可以像開放式基金一樣申購、贖回。不同的是，它的申購是用一攬子股票換取ETF份額，贖回時也是換回一攬子股票而不是現(xiàn)金。這種交易制度使該類基金存在一二級市場之間的套利機制，可有效防止類似封閉式基金的大幅折價。ETF交易價格取決于它擁有的一攬子股票的價值，即“單位基金資產(chǎn)凈值”。ETF是英文全稱ExchangeTradedFund的縮寫,字面翻譯為“交易所交易基金”(實際上,國內(nèi)以前大都采用這一名稱),但為了突出ETF這一金融產(chǎn)品的內(nèi)涵和本質(zhì)特點,現(xiàn)在一般將ETF稱為“交易型開放式指數(shù)基金”。

ETF是一種跟蹤“標的指數(shù)”變化,且在交易所上市的開放式基金,投資者可以像買賣股票那樣,通過買賣ETF,從而實現(xiàn)對指數(shù)的買賣。因此,ETF可以理解為“股票化的指數(shù)投資產(chǎn)品”。

從本質(zhì)上講,ETF屬于開放式基金的一種特殊類型,它綜合了封閉式基金和開放式基金的優(yōu)點,投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額,同時,又可以像封閉式基金一樣在證券市場上按市場價格買賣ETF份額。不過,ETF的申購贖回必須以一籃子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票,這是ETF有別于其它開放式基金的主要特征之一。

與傳統(tǒng)封閉式基金、開放式基金相比,ETF有很多優(yōu)點。首先,ETF克服了封閉式基金折價交易的缺陷。封閉式基金折價交易是全球金融市場的共同特征,也是迄今為止經(jīng)典金融理論尚無法很好解釋的現(xiàn)象,被稱為“封閉式基金折價之迷”。這一現(xiàn)象在我國表現(xiàn)得尤為突出。當前在滬深證券交易所上市的54只封閉式基金二級市場交易價格,相對于其單位凈值,平均折價幅度接近30%以上。由于封閉基金的折價交易,全球封閉式基金的發(fā)展總體呈日益萎縮狀態(tài),其本來具有的一些優(yōu)點也被掩蓋。ETF基金由于投資者既可在二級市場交易,也可直接向基金管理人以一籃子股票進行申購與贖回,這就為投資者在一、二級市場套利提供了可能。正是這種套利機制的存在,抑制了基金二級市場價格與基金凈值的偏離,從而使二級市場交易價格與基金凈值基本保持一致。

其次,ETF基金相對于開放式基金,具有交易成本低、交易方便,交易效率高等特點。目前投資者投資開放式基金一般是通過銀行、券商等代銷機構(gòu)向基金管理公司進行基金的申購、贖回,股票型開放式基金交易手續(xù)費用一般在1%以上,一般贖回款在贖回后3日才能到帳,購買不同的基金需要去不同的基金公司或者銀行等代理機構(gòu),交易便利程度還不太高。但投資者如果投資ETF基金,可以像股票、封閉式基金一樣,直接通過交易所按照公開報價進行交易,資金次日就能到帳。

最后,ETF一般采取完全被動的指數(shù)化投資策略,跟蹤、擬合某一具有代表性的標的指數(shù),因此管理費非常低,操作透明度非常高,可以讓投資者以較低的成本投資于一籃子標的指數(shù)中的成份股票,以實現(xiàn)充分分散投資,從而有效地規(guī)避股票投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險。

正是有上述一系列優(yōu)點,近10年來,ETF已經(jīng)成為全球增長最快的金融產(chǎn)品：美國證券交易所(AMEX)于1993年1月29日推出了標準普爾指數(shù)存托憑證SPDRs。此后,ETF產(chǎn)品在美國乃至全球迅速發(fā)展起來,截至2004年6月30日,全球共有304只ETF,資產(chǎn)規(guī)模已達2464億美元。

目前國內(nèi)設(shè)計中的上證50ETF是跟蹤“上證50指數(shù)”,并在交易所上市的開放式指數(shù)基金,由華夏基金管理公司管理,采取完全被動的管理方式,以擬合50上證指數(shù)。世界首只ETF發(fā)行于加拿大，是多倫多證交所于1989年發(fā)行的TIPS，但其規(guī)格與ETF并非完全相同。而后美國證券交易所參考TIPS的架構(gòu)，發(fā)行以S&P500為追蹤標的的SPDR，由于SPDR的推出非常受投資者青睞，此后類似產(chǎn)品便層出不窮，除美、加外，香港、德國、荷蘭、瑞士、英國、日本、新加坡、韓國、臺灣、澳洲和中國都有ETF產(chǎn)品上市。全球兩大ETF發(fā)行商分別是巴克萊集團（BarclayGlobalInvestor,簡稱BGI）及道富集團（StateStreetCorporation）。其中，巴克萊集團在美國推出iShare系列，在多倫多證交所推出iUnit系列，在英國證交所推出iFTSE系列，以國際ETF產(chǎn)品為