《企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題研究開(kāi)題報(bào)告（含提綱）6500字》

PAGEMBA論文寫(xiě)作建議：與企業(yè)管理相關(guān)的論文、個(gè)案研究型論文，不是個(gè)案描述。MBA論文寫(xiě)作不建議：多案例、整個(gè)行業(yè)研究、學(xué)術(shù)型論文、與企業(yè)管理不緊密相關(guān)的論文。論文方向：金融、戰(zhàn)略、營(yíng)銷(xiāo)、人力、運(yùn)營(yíng)（論文方向必須與導(dǎo)師指導(dǎo)方向相符）。參考文獻(xiàn)：MBA論文不要求一定要有外文參考文獻(xiàn)，文獻(xiàn)的排列順序?yàn)椋合戎形?、后英文；分別按第一作者的姓氏首字母進(jìn)行排序；參考文獻(xiàn)數(shù)量不得少于20篇（以最近5年公開(kāi)發(fā)表的期刊論文為主）。開(kāi)題報(bào)告基本內(nèi)容：1、選題依據(jù)（包括研究背景、目的及意義）國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)并附參考文獻(xiàn)論文主要研究的問(wèn)題論文大綱（包括章、節(jié)、目的標(biāo)題及其主要內(nèi)容的說(shuō)明）5、可能的創(chuàng)新點(diǎn)或新穎之處6、論文撰寫(xiě)計(jì)劃開(kāi)題報(bào)告被否決的情形舉例以下是最常發(fā)生的開(kāi)題報(bào)告被否決的情形：（非完全列舉）1、選題不當(dāng)：沒(méi)有價(jià)值，不符合學(xué)科培養(yǎng)目標(biāo)或嚴(yán)重偏離經(jīng)濟(jì)管理領(lǐng)域；選題與導(dǎo)師指導(dǎo)領(lǐng)域、指導(dǎo)方向不相符；2、數(shù)據(jù)陳舊：除了研究一段特定的歷史現(xiàn)象（或問(wèn)題），采用的數(shù)據(jù)過(guò)于陳舊；3、結(jié)構(gòu)混亂：文不對(duì)題，結(jié)構(gòu)安排不合理，分析思路混亂不清晰；4、論述失當(dāng)：使用語(yǔ)言不規(guī)范；論述缺乏邏輯，無(wú)說(shuō)服力；寫(xiě)作空洞，建議無(wú)價(jià)值。選題依據(jù)（包括研究背景、目的及意義）1.1研究背景自20世紀(jì)90年代末開(kāi)始，受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力的影響，傳統(tǒng)單一的經(jīng)營(yíng)模式的短板逐漸暴露，部分企業(yè)紛紛開(kāi)始主動(dòng)尋找新的出路，不少企業(yè)瞄準(zhǔn)了多元化經(jīng)營(yíng)模式。之后不同行業(yè)和產(chǎn)業(yè)便掀起了多元化經(jīng)營(yíng)熱潮。社會(huì)以及企業(yè)家們均非常推崇多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。相較于發(fā)達(dá)國(guó)家，國(guó)內(nèi)企業(yè)開(kāi)始多元化經(jīng)營(yíng)模式改革的時(shí)間稍晚一些，但發(fā)展較快。尤其是資金實(shí)力較強(qiáng)的大型企業(yè)，其通過(guò)收購(gòu)、增資等方式在短時(shí)間內(nèi)快速擴(kuò)大業(yè)務(wù)范疇以及產(chǎn)業(yè)板塊，快速實(shí)現(xiàn)了多元化經(jīng)營(yíng)。多元化經(jīng)營(yíng)模式能夠幫助企業(yè)分散風(fēng)險(xiǎn)，充分發(fā)揮企業(yè)資源優(yōu)勢(shì)，讓企業(yè)能夠在激烈的市場(chǎng)角逐中成功發(fā)掘新的贏利點(diǎn)，開(kāi)辟了新的盈利模式，獲得自己生存的一席之地，在一定程度上令企業(yè)獲得長(zhǎng)足發(fā)展。在這樣的大環(huán)境下，一些企業(yè)除了大力發(fā)展與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)外，還開(kāi)始走垂直多元化道路，利用自身市場(chǎng)地位或者資源優(yōu)勢(shì)兼并其他企業(yè)，以此來(lái)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)跨界等。分布在廣泛行業(yè)中的公司都著手進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，然而事實(shí)總是相當(dāng)?shù)臍埧?，不同企業(yè)在經(jīng)歷多元化經(jīng)營(yíng)之后的效果不一，雖然其中不乏多元化成功的企業(yè)，但在追求多元化發(fā)展的過(guò)程中，很多岌岌無(wú)名的中小企業(yè)甚至家喻戶(hù)曉的大企業(yè)都出現(xiàn)了問(wèn)題。我們可以回顧一些國(guó)外內(nèi)的成功案例，這些企業(yè)在進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略時(shí)基本實(shí)現(xiàn)了分散風(fēng)險(xiǎn)、增加收入的效果，發(fā)揮出了集團(tuán)內(nèi)部協(xié)同合作能力，大大提升了企業(yè)業(yè)績(jī)，其中比較有代表性的企業(yè)如，彬彬集團(tuán)、通用電氣等等。但也有部分企業(yè)沒(méi)有規(guī)劃好自身的多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，只是盲目擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，擴(kuò)張產(chǎn)業(yè)版圖，非但沒(méi)有令不同產(chǎn)業(yè)板塊發(fā)揮出協(xié)同效應(yīng)，反而因過(guò)度擴(kuò)張導(dǎo)致自身資金周轉(zhuǎn)不靈，為企業(yè)健康發(fā)展帶來(lái)了非常不利的影響，其中比較有代表性的企業(yè)如兩面針、富貴鳥(niǎo)等。部分企業(yè)實(shí)施多元化戰(zhàn)略獲得的成功，而部分企業(yè)卻失敗了，這意味著對(duì)企業(yè)而言，多元化發(fā)展模式有利有弊，若恰當(dāng)利用，那么會(huì)提高企業(yè)生產(chǎn)效率，讓企業(yè)獲得更多經(jīng)濟(jì)效益，若利用不當(dāng)，盲目擴(kuò)張則有可能讓企業(yè)陷入發(fā)展困境。在實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略時(shí)，為滿足企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，需要投入大規(guī)模資金，而且需要企業(yè)內(nèi)部各部門(mén)能夠較好地相互配合，只有如此企業(yè)才能夠順利實(shí)現(xiàn)多元化轉(zhuǎn)型，才能夠利用多元化經(jīng)營(yíng)模式為自己帶來(lái)更多的效益。相反，企業(yè)本身不具備實(shí)施多元化戰(zhàn)略的條件，但企業(yè)盲目進(jìn)行多元化轉(zhuǎn)型，那么可能令企業(yè)面臨資不抵債的困境。因此，在評(píng)估多元化戰(zhàn)略是會(huì)給企業(yè)帶來(lái)積極影響還是負(fù)面影響時(shí)，應(yīng)當(dāng)依據(jù)公司經(jīng)營(yíng)時(shí)的情況來(lái)展開(kāi)調(diào)查從而進(jìn)行有針對(duì)的剖析。1.2研究目的當(dāng)出現(xiàn)了多元化經(jīng)營(yíng)的相關(guān)概念之后，管理學(xué)、金融學(xué)的學(xué)者們沒(méi)有停止過(guò)對(duì)它的研究。一直以來(lái)，對(duì)于多元化經(jīng)營(yíng)，人們的態(tài)度褒貶不一。還有人指出這兩者沒(méi)有什么直接的關(guān)聯(lián)。之前的研究大都著眼于數(shù)據(jù)的分析，尤其是在上個(gè)世紀(jì)計(jì)量方法方興未艾的背景下，學(xué)者們大多對(duì)多元化經(jīng)營(yíng)展開(kāi)了大量的實(shí)證研究，并獲得了豐富的理論，而理論研究的充實(shí)與實(shí)踐研究的匱乏在多元化理論研究領(lǐng)域也非常的突出，所以從暴風(fēng)集團(tuán)多元化經(jīng)營(yíng)過(guò)程入手的具體案例研究就會(huì)很意義。其不僅完善了多元化經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的研究手法，更在實(shí)踐方面對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)匱乏的現(xiàn)象進(jìn)行了突破。一直以來(lái)，多元化經(jīng)營(yíng)都是縈繞在企業(yè)和學(xué)者心頭的問(wèn)題，本人非常關(guān)注多元化經(jīng)營(yíng)實(shí)踐與理論的發(fā)展?fàn)顩r，所以本人最終選擇了這一課題來(lái)進(jìn)行研究。1.3研究意義相比與以往的數(shù)量型研究手法，本文擬運(yùn)用的研究手段是案例研究，主要分析探究了案例企業(yè)——暴風(fēng)集團(tuán)所實(shí)行的多元化經(jīng)營(yíng)失利的內(nèi)因。之所以選擇案例研究的方式，是因?yàn)榘咐骄糠ㄊ茄芯康囊粋€(gè)重要手段，可以分析出案例中的問(wèn)題，并深入剖析了問(wèn)題產(chǎn)生的原因，制定了相應(yīng)的解決對(duì)策，為多元化經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域?qū)?lái)更深層次的研究奠定了基礎(chǔ)。所以案例探究法更加受到當(dāng)今國(guó)內(nèi)外專(zhuān)家學(xué)者的青睞，而且被廣泛利用在其論文寫(xiě)作中。理論分析層面第一步研究了多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的內(nèi)涵，第二步根據(jù)之前學(xué)者做過(guò)的經(jīng)典理論研究成果，全面深入剖析了多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的動(dòng)因；最后，本文結(jié)合學(xué)者提出的觀點(diǎn)，從理論角度闡述企業(yè)實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略產(chǎn)生的正負(fù)效應(yīng)，為接下來(lái)的研究提供了充分的理論依據(jù)支撐。案例分析部分，在選擇具體的研究案例時(shí)，本文查閱了大量資料，選擇了比較經(jīng)典的案例，然后探討案例企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)失敗的內(nèi)在原因。在以具體案例為對(duì)象展開(kāi)研究時(shí)，本文以時(shí)間序列分析法和重要事件節(jié)點(diǎn)分析法相結(jié)合的方式，從多個(gè)方面深入分析探討了案例公司的具體行為。最后，利用對(duì)典型案例的剖析，整理出了公司進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)應(yīng)當(dāng)著重注意、尋找方式規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，并提出相應(yīng)意見(jiàn)，為類(lèi)似企業(yè)實(shí)施多元化戰(zhàn)略提供了借鑒。從理論層面來(lái)講，此次探究以當(dāng)前的多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略理論為立足點(diǎn)，剖析了公司進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)的問(wèn)題，這對(duì)公司進(jìn)行改革升級(jí)時(shí)怎么運(yùn)用多元化經(jīng)營(yíng)有很大參考價(jià)值。在現(xiàn)實(shí)意義方面，一方面對(duì)于案例企業(yè)實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略失敗的研究能夠使得相關(guān)企業(yè)對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理?yè)碛懈叩恼J(rèn)識(shí)，可以根據(jù)公司運(yùn)營(yíng)中的現(xiàn)實(shí)狀況做出及時(shí)的把控與調(diào)整，從而助力公司的發(fā)展；第二個(gè)方面，能夠讓政府對(duì)當(dāng)?shù)毓具M(jìn)行的多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略給予中肯的意見(jiàn)與建議，使得政府更加注重公司的健康發(fā)展，并制定相應(yīng)政策為企業(yè)多元化健康發(fā)展創(chuàng)造良好政策環(huán)境，為實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新型國(guó)家目標(biāo)奠定基礎(chǔ)。國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)并附參考文獻(xiàn)雖說(shuō)專(zhuān)家在分析公司多元化動(dòng)因時(shí)，其實(shí)已經(jīng)間接性的列出了許多公司多元化經(jīng)營(yíng)的正面效果,然而在回顧企業(yè)在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的多元化經(jīng)營(yíng)之后，又看到多元化經(jīng)營(yíng)有時(shí)會(huì)引起多元化折價(jià)。2.1國(guó)外研究現(xiàn)狀關(guān)于多元化經(jīng)營(yíng)的研究在上個(gè)世紀(jì)中期的美國(guó)就已經(jīng)如火如荼的開(kāi)始，早期學(xué)者們的目光主要是聚集在績(jī)效的角度，而Lewellen（1971）首先開(kāi)啟了多元化與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)之間關(guān)系的相關(guān)研究?；诮?jīng)典的Markowita資產(chǎn)組合理論，Lewellen認(rèn)為在一個(gè)多元化企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流的波動(dòng)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的關(guān)系，這樣的組合實(shí)際上降低了企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并使其更容易從銀行等外部金融機(jī)構(gòu)獲取資金，綜合來(lái)說(shuō)增強(qiáng)了負(fù)債能力，一定程度上資金獲取程度的提升也進(jìn)一步降低了企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。在前期的研究中，學(xué)者們側(cè)重于解釋多元化經(jīng)營(yíng)動(dòng)因的出處，而隨著多元化企業(yè)的發(fā)展以及研究的深入，許多學(xué)者都提出了相反的意見(jiàn)，即多元化不一定帶來(lái)預(yù)期的正面效果。在實(shí)務(wù)中可以發(fā)現(xiàn)，多元化往往伴隨著較高的財(cái)務(wù)杠桿（Montgomery等，1984），而財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)幾乎是一枚硬幣的正反面，當(dāng)企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿升高到一定程度之后，債權(quán)人和股權(quán)人會(huì)對(duì)企業(yè)的盈利波動(dòng)變得非常敏感，客觀程度上又降低了企業(yè)資金獲取能力，因此多元化很有可能反過(guò)來(lái)導(dǎo)致了企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的累積。顯然，多元化的推進(jìn)需要大量的融資以及投資的支撐，而在企業(yè)調(diào)動(dòng)資金的時(shí)候，除了截下盈利所形成的內(nèi)源資金之外，絕大多數(shù)情況下也要借助外源資金的幫助。而在企業(yè)實(shí)施多元化以后，為了開(kāi)拓新業(yè)務(wù)方向的市場(chǎng)，企業(yè)需要將內(nèi)部資金從高效率的已經(jīng)盈利的主營(yíng)業(yè)務(wù)上轉(zhuǎn)向低效率的并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利的新開(kāi)拓業(yè)務(wù)上（Shin&Stulz，1998），也就是施行業(yè)務(wù)之間的“交叉補(bǔ)貼”?；谑袌?chǎng)實(shí)力理論，交叉補(bǔ)貼是形成集聚力的重要的三種方式之一，從盈利部分中抽調(diào)資金來(lái)投入到虧損部分的行為有助于形成企業(yè)的集聚力，培育新業(yè)務(wù)板塊的成長(zhǎng)，然而，這一“吃大鍋飯”的情況也拖累了公司總體的利益，側(cè)面增加了高杠桿多元化企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，基于委托代理相關(guān)的理論，企業(yè)管理者基于自身利益角度思考時(shí)會(huì)比較期望企業(yè)能夠持續(xù)擴(kuò)張，落實(shí)到?jīng)Q策的層面就是讓企業(yè)的資本不斷地向多個(gè)領(lǐng)域擴(kuò)張，客觀上來(lái)說(shuō)，多元化經(jīng)營(yíng)企業(yè)在進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)之前又往往具有較為充沛的自由現(xiàn)金流，這也為其提供了較強(qiáng)的借債能力，一切的一切正好為其管理者實(shí)現(xiàn)自身利益提供了條件(Jensen，1986)。所以，多元化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)比起非多元化運(yùn)營(yíng)的公司更容易出現(xiàn)以上情況。雖然在經(jīng)營(yíng)一家的企業(yè)的時(shí)候，理論上都非常強(qiáng)調(diào)風(fēng)控，但客觀事實(shí)是，投資的細(xì)微失敗往往會(huì)被所謂的遠(yuǎn)大前景蓋過(guò)，從而不能引起管理層足夠的重視，在不斷籌資投資且管理層對(duì)虧損漠視的情況下，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也在迅速地累積?；趪?guó)外學(xué)者地研究實(shí)踐來(lái)看，多元化確實(shí)可能給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2.2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀在21世紀(jì)早期,尹義?。?998）利用國(guó)內(nèi)上市公司及大型公司做出的相關(guān)研究也沒(méi)有得到多元化顯著降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)論。王明剛（2010）在其研究中指出，對(duì)于一些資金實(shí)力不強(qiáng)的企業(yè)來(lái)講，多元化是無(wú)法令績(jī)效更上一個(gè)能力的，但是多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略模式會(huì)讓其出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)問(wèn)題。馬國(guó)流（2010）也點(diǎn)出了企業(yè)會(huì)遭遇多元化形成的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題?，F(xiàn)階段，諸多研究者均就關(guān)于多元化經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系開(kāi)始了進(jìn)一步探究。由于視角不同所以研究結(jié)論也存在差異，故關(guān)于多元化經(jīng)營(yíng)是否會(huì)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)這一議題，研究者并未統(tǒng)一各自的觀點(diǎn)。在這一領(lǐng)域的研究中，客觀存在的情況就是，我國(guó)研究者對(duì)多元化經(jīng)營(yíng)方面的分析明顯晚于國(guó)外，國(guó)外得研究成果在時(shí)間的跨度上更是比我國(guó)的研究要來(lái)得久，因此，大部分國(guó)內(nèi)的分析均在國(guó)外研究者的理論假設(shè)和理論結(jié)果為前提下進(jìn)行的。但是研究的結(jié)果最終會(huì)被很多的因素所影響，經(jīng)濟(jì)、政治都有可能是影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的關(guān)鍵因素，而國(guó)內(nèi)外的差異不容我們忽視。因此，在對(duì)國(guó)內(nèi)外的現(xiàn)有文獻(xiàn)都梳理一遍的基礎(chǔ)上，可以加強(qiáng)對(duì)本課題知識(shí)的理解。參考文獻(xiàn)[1]Lewellen,W.G.APureFinancialRationaleforTheConglomerateMerger[J].JournalofFinance,1971,26(2):521-537.[2]Mackie-MasonJ.K.DoTaxesAffectCorporateFinancingDecisions?[J].TheJournalofFinance,1990,45(5):1471－1493.[3]Mansinghka,WestonSurendaK.,TestsofTheEfficiencyPerformanceofConglomerateFirms[J].TheJournalofFinance,1971,26(4):919-936.[4]MelicherRW,RushDF.ThePerformanceofConglomerateFirms:RecentRiskandReturnExperience[J].TheJournalofFinance,1973.[5]MontgomeryC.A.,SinghH.Diversificationstrategyandsystematicrisk[J].StrategicManagementJournal,1984,5(2).[6]Muller,D.C.ATheoryofConglomerateMergers[J].QuarterlyJournalofEconomics,1969,83(4):643-659.[7]RichardsonS.Over-investmentoffreecashflow[J].ReviewofAccountingStudies,2006,11(2-3):159-189.[8]蔡衛(wèi)鋒.上市公司多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略與業(yè)績(jī)考核研究[J].中外企業(yè)家,2014(22).[9]陳國(guó)強(qiáng),崔巍.試論煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略[J].能源技術(shù)與管理，2008，000(001):125-127.[10]陳宏豐,郗曉宇.企業(yè)多元化發(fā)展與盈余持續(xù)性——基于雅戈?duì)柤瘓F(tuán)案例[J].商業(yè)會(huì)計(jì),2019(03):61-63.[11]胡成根,李剛.多元化與公司風(fēng)險(xiǎn)研究[J].運(yùn)籌與管理,2010,19(003):116-123.[12]胡海波,黃濤.成長(zhǎng)視角下企業(yè)集團(tuán)多元化發(fā)展路徑研究——基于正邦集團(tuán)的案例[J].科技發(fā)展與對(duì)策,2015(19):91-100.[13]黃瑩瑩.多元化戰(zhàn)略背景下集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究[J].行政事業(yè)資產(chǎn)與財(cái)務(wù),2020(19):102-103.[14]姜付秀,陸正飛.多元化與資本成本的關(guān)系[J].會(huì)計(jì)研究，2006(06)：81-89.[15]姜付秀,劉志彪,陸正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