貨幣供求與均衡

第八章貨幣供求與均衡貨幣需求貨幣供給貨幣均衡8.18.38.22弄清貨幣需求的含義理解古典貨幣數(shù)量論理解凱恩斯學(xué)派的貨幣需求理論及發(fā)展理解貨幣學(xué)派的貨幣需求理論理解馬克思的貨幣必要量理論學(xué)習(xí)目標(biāo):

第一節(jié)貨幣需求一、貨幣需求?貨幣需求是指社會(huì)各部門在既定的收入或財(cái)富范圍內(nèi)能夠而且愿意以貨幣形式持有的數(shù)量?，F(xiàn)實(shí)中的貨幣需求包括對(duì)現(xiàn)金和存款貨幣的需求?！褙泿判枨笫且粋€(gè)存量概念（特定時(shí)點(diǎn)和空間范圍內(nèi)）●貨幣需求是一種能力與愿望的統(tǒng)一。應(yīng)明確：

☆微觀貨幣需求（企業(yè)、家庭、個(gè)人）宏觀貨幣需求（整個(gè)社會(huì)）☆名義貨幣需求:指社會(huì)各經(jīng)濟(jì)部門所持有的貨幣單位的數(shù)量，通常以Md表示。實(shí)際貨幣需求:名義貨幣數(shù)量在扣除了通貨膨脹因素之后的實(shí)際貨幣購買力，等于名義貨幣需求除以物價(jià)水平,即Md/P。

7貨幣需求的分類（1）收入（2）信用（3）消費(fèi)傾向（4）貨幣流通速度（5）社會(huì)商品可供量（6）市場物價(jià)水平（7）市場利率水平（8）人們的預(yù)期和偏好8

偏好貨幣（主觀因素）↑↓→貨幣需求預(yù)期預(yù)期利率（未來、主觀因素）→貨幣需求預(yù)期投資利潤率（未來、主觀因素）→貨幣需求預(yù)期物價(jià)（未來、主觀因素）→貨幣需求9↑↑↑↓↑↓↑↑

所謂貨幣需求理論是一種關(guān)于對(duì)貨幣需求的動(dòng)機(jī)影響因素和數(shù)量決定的理論。代表人物:馬克思、古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派、歐文·費(fèi)雪、馬歇爾、凱恩斯、弗里德曼等。貨幣需求理論的研究內(nèi)容三、貨幣需求理論弗里德曼的現(xiàn)代貨幣數(shù)量學(xué)說

1956年在《貨幣數(shù)量說的重新表述》一文中，弗里德曼利用消費(fèi)者選擇理論對(duì)貨幣數(shù)量說進(jìn)行了新的解釋，得出了其貨幣需求函數(shù).20世紀(jì)50～60年代在美國出現(xiàn)貨幣學(xué)派，創(chuàng)始人芝加哥大學(xué)的M.弗里德曼。核心命題：經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，貨幣最重要。政策主張：貨幣發(fā)行增長率要與經(jīng)濟(jì)自然增長率一樣。除此，不要對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有任何干預(yù)。貨幣需求函數(shù)：

M/P=f（Y，W；rb，re，rm，1/P·dp/dt；u）

式中:Md—

名義貨幣需求P—

一般物價(jià)水平

Md/P—實(shí)際貨幣需求W—

非人力財(cái)富占總財(cái)富的比率

rm—

貨幣的預(yù)期名義收益率

rb—

債券的預(yù)期名義收益率

re—

股票的預(yù)期名義收益率

—

預(yù)期物價(jià)變動(dòng)率，也即實(shí)物資產(chǎn)的預(yù)期名義收益率

u—

持幣者的主觀偏好（五）弗里德曼的現(xiàn)代貨幣數(shù)量學(xué)說影響貨幣需求的因素分析

（1）總財(cái)富的多少

總財(cái)富是制約人們貨幣需求量的規(guī)模變量,總財(cái)富分為人力財(cái)富與非人力財(cái)富.由于總財(cái)富難以直接計(jì)算,因而用“恒久性收入”(Y)來代表。所謂“恒久性收入”

(Y),是指過去、現(xiàn)在乃至將來一個(gè)較長時(shí)期中的平均收入水平。具有穩(wěn)定性的特點(diǎn)。

M/P=f（Y，W；rb，re，rm，1/P·dp/dt；u）（2）財(cái)富構(gòu)成

(w):非人力財(cái)富占總財(cái)富的比例.

人力財(cái)富是指個(gè)人在將來獲得收入的能力,即人的生產(chǎn)能力。非人力財(cái)富即物質(zhì)資本,指生產(chǎn)資料及其他物質(zhì)財(cái)富。一般地說，人力財(cái)富在總財(cái)富中所占的比例越大，則貨幣需求就相對(duì)越多。影響貨幣需求的因素分析

M/P=f（Y，W；rb，re，rm，1/P·dp/dt；u）(收入不穩(wěn)定)（收入相對(duì)穩(wěn)定）（3）持有貨幣的機(jī)會(huì)成本

持有貨幣而喪失的潛在收益或遭受的損失

通常由貨幣的名義報(bào)酬率（rm）、以債券利率代表的固定收益報(bào)酬率（rb）、以股票收益率代表的非固定收益報(bào)酬率（re)、預(yù)期商品價(jià)格變動(dòng)率（1/P*dP/dt）等變量構(gòu)成.影響貨幣需求的因素分析

M/P=f（Y，W；rb，re，rm，1/P·dp/dt；u）（4）其他因素

貨幣的流動(dòng)性效用及影響因素、習(xí)慣、嗜好、技術(shù)與制度等綜合性因素。這類因素以u(píng)表示。影響貨幣需求的因素分析

M/P=f（Y，W；rb，re，rm，1/P·dp/dt；u）簡化后的貨幣需求函數(shù)為：MdP=?(Y,i)實(shí)證結(jié)果：

貨幣需求的收入彈性是+1.394。貨幣需求的利率彈性(-0.155)是相當(dāng)?shù)偷?。就長期而言,貨幣需求的利率彈性較小.結(jié)論:貨幣需求非常穩(wěn)定,主張單一規(guī)則的貨幣政策.1、貨幣需求函數(shù)穩(wěn)定。人們持幣數(shù)量與其決定因素（如財(cái)富或收入、債券股票等的預(yù)期收益率和預(yù)期通貨膨脹率等）之間，存在著一種穩(wěn)定的關(guān)系。1、貨幣需求函數(shù)穩(wěn)定。2、貨幣供應(yīng)長期內(nèi)只決定物價(jià)水平。3、名義國民收入變化來自于當(dāng)局的貨幣供應(yīng)量變化。4、經(jīng)濟(jì)體系本質(zhì)上是穩(wěn)定的。弗里德曼的基本觀點(diǎn)2、短期內(nèi)，貨幣供應(yīng)量變化主要影響產(chǎn)量，部分影響物價(jià)。長期內(nèi)，產(chǎn)出完全是由非貨幣因素決定，貨幣供應(yīng)只決定物價(jià)水平。4、凱恩斯主義調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的財(cái)政和貨幣政策不是減少不穩(wěn)定，而是加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性。弗里德曼強(qiáng)烈反對(duì)國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)。3、貨幣供應(yīng)量引起名義國民收入的變化。一、貨幣供給的相關(guān)概念二、貨幣層次的劃分三、貨幣供給的形成機(jī)制第二節(jié)貨幣供給一、貨幣供給的相關(guān)概念（一）貨幣供給（M）：1.含義指貨幣供給主體向社會(huì)公眾供給貨幣的經(jīng)濟(jì)行為。貨幣供給的主體：中央銀行、商業(yè)銀行。全社會(huì)貨幣供給量都是通過金融機(jī)構(gòu)的信貸活動(dòng)形成的。貨幣供給的特點(diǎn)銀行系統(tǒng)供給貨幣的過程必須具備兩個(gè)基本條件：一是實(shí)行部分存款準(zhǔn)備金制度；

二是廣泛采用非現(xiàn)金貨幣結(jié)算方式。貨幣供給的過程可分為兩個(gè)環(huán)節(jié)：一是由中央銀行提供的基礎(chǔ)貨幣;二是商業(yè)銀行創(chuàng)造的存款貨幣。貨幣供給量是一個(gè)存量。貨幣供給量是反映在銀行資產(chǎn)負(fù)債表中一定時(shí)點(diǎn)上的負(fù)債總額，它要由銀行通過各項(xiàng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)向國民經(jīng)濟(jì)中投放。

貨幣供給量一國在某一時(shí)點(diǎn)上為社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行服務(wù)的貨幣量，或一國經(jīng)濟(jì)中被個(gè)人、企事業(yè)單位和政府部門持有的可用于各種交易的貨幣總量。（二）貨幣供給量M0＝流通中現(xiàn)金M1＝M0＋活期存款M2＝M1＋定期存款＋儲(chǔ)蓄存款＋其他存款＋證券公司客戶保證金M3=M2+Dn

（各種非銀行金融機(jī)構(gòu)存款）M4=M3+L（金融機(jī)構(gòu)以外的所有短期金融工具）狹義貨幣量廣義貨幣量準(zhǔn)貨幣形式上，都包含了現(xiàn)金貨幣+

存款貨幣從量上看，不同層次的貨幣供給量不同回顧貨幣層次劃分我國貨幣層次的劃分：中國人民銀行于1994年公布的貨幣層次劃分是:M0=流通中的現(xiàn)金M1=M0+企業(yè)活期存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體存款+個(gè)人信用卡類存款+農(nóng)村存款M2=M1+企業(yè)定期存款+儲(chǔ)蓄存款+信托存款+外幣存款M3=M2+金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓定期存單+其他注：自2011年10月起，貨幣供應(yīng)量M2已包括住房公積金中心存款和非存款類金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)的存款。

流通中現(xiàn)金（M0）貨幣（M1）貨幣和準(zhǔn)貨幣（M2）197821.2694.85115.91197926.77117.71145.81198034.62144.34184.29198139.63171.08223.45198243.91191.44258.98198352.98218.25307.5198479.21293.16414.63198598.78334.09519.891986121.84423.22672.11987145.45571.46834.971988213.4695.051009.961989234.4734.711194.961990264.44879.321529.341991317.781086.661934.991992433.61501.5572540.221993586.471869.493487.98

流通中現(xiàn)金（M0）貨幣（M1）貨幣和準(zhǔn)貨幣（M2）1994728.862054.074692.351995788.532398.716075.051996880.22851.487609.4919981120.413895.410449.92000147053101346020011568.885987.1615830.1920021727.847088.2218324.6920031974.628411.8821922.6820042146.859597.1025080.2820052403.2810727.9929604.0120062707.2612602.8134557.7920073033.4315251.9240340.1320083421.9016621.7147516.6620093824.6022000.1560622.5020104462.8226662.1572585.1820115074.8528984.7785159.09（三）貨幣供給過程概述1.供給的參與者中央銀行（CentralBank）

商業(yè)銀行（CommercialBanks）存款者

向銀行借款者2.供給的內(nèi)容：現(xiàn)金貨幣的供給與存款貨幣的供給公眾（Public）“公眾”不僅包括所有家庭，而且涵蓋除了商業(yè)銀行以外的所有廠商和機(jī)構(gòu)。企業(yè)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫（庫存現(xiàn)金）中央銀行發(fā)行庫（發(fā)行基金）工資發(fā)行回籠購物居民存款還貸貸款取款納稅納稅再貼現(xiàn)再貸款購買證券、外匯等再貼現(xiàn)票據(jù)兌現(xiàn)歸還再貸款出售證券、外匯等存款還貸貸款取款貨幣發(fā)行、流通和回籠渠道示意圖

二、貨幣供給的形成機(jī)制29對(duì)于中央銀行而言，貨幣供給機(jī)制是通過提供基礎(chǔ)貨幣來發(fā)揮作用的。——是整個(gè)貨幣供應(yīng)過程的起點(diǎn)（一）中央銀行與基礎(chǔ)貨幣供給1.什么是基礎(chǔ)貨幣？

基礎(chǔ)貨幣：又稱高能貨幣（B），指流通中所有的通貨（鈔票和鑄幣：C）加上商業(yè)銀行的儲(chǔ)備（存款準(zhǔn)備金：R），即B=C+R。從基礎(chǔ)貨幣的構(gòu)成來看，C和R都是中央銀行的負(fù)債，中央銀行對(duì)這兩部分都具有直接的控制能力。

中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的主要渠道再貼現(xiàn)、再貸款。買賣外匯、黃金、證券等影響基礎(chǔ)貨幣量。變動(dòng)對(duì)財(cái)政的債權(quán)影響基礎(chǔ)貨幣量。2.中央銀行對(duì)基礎(chǔ)貨幣的供給二級(jí)銀行體制：整個(gè)銀行系統(tǒng)分為中央銀行和商業(yè)銀行兩個(gè)層次。業(yè)務(wù)關(guān)系：中央銀行——商業(yè)銀行——個(gè)人和企業(yè)等公眾客戶中央銀行壟斷貨幣發(fā)行權(quán)中央銀行通過實(shí)施存款準(zhǔn)備金制度，對(duì)商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)與資產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行一定管理。（1）現(xiàn)金的供給

基礎(chǔ)貨幣B=流通中的現(xiàn)金C+商業(yè)銀行在中央銀行的準(zhǔn)備金存款中央銀行商業(yè)銀行個(gè)人或企業(yè)吸收來的資金，一部分用于放貸，一部分以現(xiàn)金形式保有，應(yīng)付提現(xiàn)要求，一部分以存款形式存在中央銀行準(zhǔn)備金帳戶中收入除消費(fèi)外，一部分以現(xiàn)金形式持有，一部分以存款形式存在商業(yè)銀行當(dāng)個(gè)人或企業(yè)現(xiàn)金不足時(shí)，會(huì)選擇將其在商業(yè)銀行的存款取出變現(xiàn)，當(dāng)商業(yè)銀行現(xiàn)金不足時(shí)，則會(huì)從其在中央銀行的準(zhǔn)備金帳戶中取款變現(xiàn)，于是就實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)金貨幣從中央銀行到流通中的供給過程，即貨幣發(fā)行。反之，則實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金貨幣回籠。（2）準(zhǔn)備金存款商業(yè)銀行在中央銀行準(zhǔn)備金存款的增減依賴于中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)現(xiàn)金存取可以改變準(zhǔn)備金存款中央銀行收購黃金和外匯，增加商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備中央銀行向商業(yè)銀行提供資金?法定存款準(zhǔn)備金（二）存款貨幣的創(chuàng)造1.存款貨幣創(chuàng)造的兩個(gè)基本條件轉(zhuǎn)帳結(jié)算制度部分準(zhǔn)備金制度的存在從中央銀行中出來的貨幣，如果以現(xiàn)金的形式被商業(yè)銀行取出，進(jìn)而被個(gè)人或企業(yè)取出，則現(xiàn)金的數(shù)量不會(huì)發(fā)生變化。如果以存款的形式存在于商業(yè)銀行的帳戶，進(jìn)而以存款的形式存在于公眾的帳戶，則能夠創(chuàng)造貨幣。2.幾個(gè)相關(guān)概念

原始存款派生存款準(zhǔn)備金存款貨幣3.存款貨幣創(chuàng)造的簡單模型假定：沒有現(xiàn)金從銀行體系流出銀行不持有超額準(zhǔn)備金沒有支票存款向定期存款的轉(zhuǎn)化商業(yè)銀行存款增加商業(yè)銀行（B）資產(chǎn)負(fù)債表元商業(yè)銀行（A）資產(chǎn)負(fù)債表元

貸款

+800貸款+640存款

+1000準(zhǔn)備金存款+200派生存款+800

準(zhǔn)備金存款+160負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債資產(chǎn)39設(shè)原始存款為1000元，法定存款準(zhǔn)備金率為20%，則存款創(chuàng)造過程如下：40存款增加總額△D=1000+800+640+512+…=1000+1000（1-20%）+1000（1-20%）2=D+D(1-r)+D(1-r)2+…=派生倍數(shù)＝1/r，為簡單存款派生倍數(shù)，是存款派生的最大倍數(shù)無限等比數(shù)列的求和公式派生存款擴(kuò)大的倍數(shù)同存款準(zhǔn)備金率的高低成反比，準(zhǔn)備金率越高，派生存款的倍數(shù)越??；準(zhǔn)備金率越低，派生存款的倍數(shù)越高。派生存款額4.存款貨幣創(chuàng)造的現(xiàn)實(shí)考察（1）現(xiàn)金漏損（H）存款增加額①法定準(zhǔn)備金Rd②=①×20%(r)現(xiàn)金漏損增加額C③=①×10%(c)貸款增加額L④=①－②－③第一家銀行1000(D)200100700第二家銀行70014070490第三家銀行4909849343…………………………合計(jì)33306673332330這時(shí)，存款的增加額公式為：△D=1000+700+490+…

=D+D(1-r-c)+D(1-r-c)2+…=D×1/(r+c)存款創(chuàng)造倍數(shù)＝△D／D＝1/(r+c)在本例中，存款創(chuàng)造倍數(shù)=1/（20%+10%）=3.33倍存款總額為：1000×3.33=3330（2）超額準(zhǔn)備金（Re）存款金額△D①法定準(zhǔn)備金Rd②=①×20%(r)超額準(zhǔn)備金Re③=①×5%(e)現(xiàn)金漏損增加額C④=①×10%(c)貸款增加額L⑤=①－②－③－④第一家銀行1000（D）20050100650第二家銀行6501303365422第三家銀行422842142275………………………………合計(jì)28605721422861860超額準(zhǔn)備金——是指商業(yè)銀行超過法定存款準(zhǔn)備金而保留的準(zhǔn)備金。從形態(tài)上看，超額準(zhǔn)備金可以是現(xiàn)金，也可以是具有高流動(dòng)性的金融資產(chǎn)，如在中央銀行賬戶上的準(zhǔn)備存款等根據(jù)前面的推導(dǎo)方法可以推出:存款創(chuàng)造倍數(shù)在本例中，存款創(chuàng)造倍數(shù)=1/（20%+5%+10%）=2.86倍存款總額為：1000×2.86=2860（3）活期存款轉(zhuǎn)化為定期存款隨支票存款增加，或多或少會(huì)轉(zhuǎn)化為定期存款或儲(chǔ)蓄存款。假設(shè)定期存款占支票存款的比例為t，法律規(guī)定定期存款的法定準(zhǔn)備金率為rt，按照前面的思路：存款創(chuàng)造倍數(shù)6.貨幣供給模式與理論

貨幣供給過程二級(jí)銀行體系中央銀行供給基礎(chǔ)貨幣商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣貨幣供應(yīng)可以表述為這樣一個(gè)理論化的模式：一定的貨幣供應(yīng)總量必然是一定的基礎(chǔ)貨幣按照一定倍數(shù)或乘數(shù)擴(kuò)張后的結(jié)果，或者說，貨幣供應(yīng)量總是表現(xiàn)為基礎(chǔ)貨幣的一定倍數(shù)。貨幣供應(yīng)量與基礎(chǔ)貨幣的比值成為貨幣乘數(shù)。即m=M/B基礎(chǔ)貨幣與貨幣供應(yīng)量的關(guān)系通貨C通貨C存款D準(zhǔn)備金R貨幣乘數(shù)的推導(dǎo)：

M=C+DB=C+RR可以進(jìn)一步分解為活期存款法定準(zhǔn)備金Rd、超額準(zhǔn)備金E和定期存款法定準(zhǔn)備金rt·T，就有：

將各項(xiàng)同除以D：

例：某國基礎(chǔ)貨幣1000億元，活期存款的法定準(zhǔn)備金率為10%，定期存款的準(zhǔn)備金率為6%，現(xiàn)金漏損率為10%，銀行超額準(zhǔn)備金率為8%，定期與活期存款之比為2，求該國的貨幣乘數(shù)與貨幣供給量。m＝

1＋cc＋t.rt＋rd＋e＝2.75M1=B*m=1000×2.75＝2750億元B：1000rd：10%rt：6%c：10%e：8%t：2

1、法定準(zhǔn)備金率(rd)2、超額準(zhǔn)備金率(e)

影響超額準(zhǔn)備金比率的因素：

1）保有超額準(zhǔn)備金的機(jī)會(huì)成本（市場利率）、

2）借入資金的難易程度及資金成本的高低、

3）商業(yè)銀行經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)偏好程度等。決定貨幣乘數(shù)的因素

3、現(xiàn)金漏損率(C')

影響現(xiàn)金漏損的因素：1）社會(huì)公眾可支配收入水平的高低、2）持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本、3）公眾的消費(fèi)習(xí)慣與流動(dòng)性偏好、4）銀行系統(tǒng)的服務(wù)質(zhì)量。

4、定期存款比率(t')決定貨幣乘數(shù)的因素貨幣供給貨幣乘數(shù)法定準(zhǔn)備金率超額準(zhǔn)備金率現(xiàn)金漏損率定期存款準(zhǔn)備率基礎(chǔ)貨幣對(duì)商業(yè)銀行的債權(quán)對(duì)財(cái)政的債權(quán)黃金外匯占款完整的M1口徑的貨幣供應(yīng)理論模型：再貼現(xiàn)與再貸款支付利息購買證券收購黃金和外匯財(cái)政透支中央銀行非金融部門流通中現(xiàn)金法定準(zhǔn)備金超額準(zhǔn)備金基礎(chǔ)貨幣貨幣供給商業(yè)銀行法定準(zhǔn)備率現(xiàn)金漏出率超額準(zhǔn)備率貨幣乘數(shù)中央銀行非金融部門中央銀行商業(yè)銀行非金融部門貨幣供給調(diào)控總模型是外生變量：貨幣供給這個(gè)變量并不是由經(jīng)濟(jì)因素，如收入、儲(chǔ)蓄、投資、消費(fèi)等因素決定的，而是由貨幣當(dāng)局的貨幣政策決定的。是內(nèi)生變量：貨幣供給的變動(dòng)，貨幣當(dāng)局的操作起不了決定性的作用，起決定作用的是經(jīng)濟(jì)體系中實(shí)際變量以及微觀主體的經(jīng)濟(jì)行為等因素。貨幣當(dāng)局能夠有效通過對(duì)貨幣供給的調(diào)節(jié)影響經(jīng)濟(jì)進(jìn)程。（弗里德曼）貨幣當(dāng)局并不能有效地控制其變動(dòng)，貨幣政策的調(diào)節(jié)作用，有很大的局限性。（托賓）貨幣供給是外生變量還是內(nèi)生變量中央銀行法定存款準(zhǔn)備金率政策再貼現(xiàn)（貸款）政策公開市場業(yè)務(wù)道義勸告利率政策貨幣乘數(shù)m基礎(chǔ)貨幣B基礎(chǔ)貨幣B行政手段影響銀行的信貸規(guī)模

央行向券商購買國庫券1億元對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響與向商業(yè)銀行購買有什么不同？(1)央行向券商購買國庫券1億元-----現(xiàn)金C增加1億元------貨幣供給量M1增加1億元。(2)央行向商業(yè)銀行購買國庫券1億元-----商業(yè)銀行準(zhǔn)備金R增加1億元-------通過貨幣乘數(shù)的作用，使商業(yè)銀行的放款規(guī)模擴(kuò)大------貨幣供給量M1增加K×1＝K億元基礎(chǔ)貨幣B=現(xiàn)金C+商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備R貨幣供給量M1＝現(xiàn)金C＋活期存款D

在1929年8月到1933年5月間，貨幣供給減少了28％。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這種貨幣供給的大幅度減少是大蕭條的主要原因。討論為什么貨幣供給會(huì)大幅度減少?20世紀(jì)30年代的銀行倒閉與貨幣供給20世紀(jì)30年代的銀行倒閉與貨幣供給貨幣供給及其決定因素

1929年8月1933年5月貨幣供給26.519.0通貨3.95.5活期存款22.613.5基礎(chǔ)貨幣7.18.4通貨3.95.5準(zhǔn)備金3.22.9準(zhǔn)備金－存款比率0.140.21通貨－存款比率0.170.41

可以看出,貨幣供給的減少并不能歸咎于基礎(chǔ)貨幣的減少。實(shí)際上,在這一時(shí)間,基礎(chǔ)貨幣增加了18％;相反,貨幣供給減少是由于貨幣乘數(shù)下降了38％。貨幣乘數(shù)下降是因?yàn)橥ㄘ洠婵畋嚷屎蜏?zhǔn)備金－存款比率都大幅度上升了。20世紀(jì)30年代的銀行倒閉與貨幣供給從1930年到1933年，9000多家銀行停止?fàn)I業(yè)，拖欠了存款人的存款。銀行倒閉通過改變了存款人和銀行家的行為而引起貨幣供給減少。

銀行倒閉降低了公眾對(duì)銀行的信心而提高了通貨－存款比率。此外，銀行倒閉使銀行家更為謹(jǐn)慎而提高了準(zhǔn)備金－存款比率。20世紀(jì)30年代的銀行倒閉與貨幣供給63第三節(jié)貨幣均衡MoneyDemandMoneySupplyConsumerCentralBank貨幣供求均衡經(jīng)濟(jì)總量平衡總供給總需求均衡（equilibrium）貨幣供給與貨幣需求之間的關(guān)系2.

貨幣均衡與非均衡貨幣均衡:貨幣供給滿足貨幣需求，即Ms=Md貨幣非均衡:貨幣供給超過或滿足不了貨幣需求，即Ms≠M(fèi)d3.

貨幣均衡與利率在均衡利率水平上，貨幣供給與需求達(dá)到均衡狀態(tài)

貨幣均衡的理論分析瓦爾拉斯均衡4.貨幣供求均衡的內(nèi)涵是一種非瓦爾拉斯均衡●是貨幣供需作用的一種狀態(tài)，是貨幣供給與需求的大體一致，而非貨幣供求數(shù)量的完全相等●是一個(gè)動(dòng)態(tài)過程貨幣供給量市場可容納貨幣擴(kuò)張區(qū)市場可容納貨幣緊縮區(qū)貨幣需求量市場貨幣容納彈性區(qū)間貨幣過度緊縮區(qū)貨幣過度擴(kuò)張區(qū)貨幣供給與需求的均衡

貨幣均衡的動(dòng)態(tài)過程5.市場總供求與貨幣供求緊密相關(guān)的是市場總供求?？偣┙o（AS）是由提供給市場的商品、服務(wù)構(gòu)成?？傂枨螅ˋD）是由指向于市場的支出構(gòu)成。總供求均衡的條件是：消費(fèi)支出+投資支出=消費(fèi)品供應(yīng)+生產(chǎn)品供應(yīng)商品和勞務(wù)總供給AS