中國債券市場發(fā)行規(guī)模及市場發(fā)展前景分析

中國債券市場發(fā)行規(guī)模及市場發(fā)展前景分析

一、概述

債券是政府、企業(yè)、銀行等債務(wù)人為籌集資金,按照法定程序發(fā)行并向債權(quán)人承諾于指定日期還本付息的有價證券。債券（Bonds/debenture）是一種金融契約，是政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會借債籌借資金時，向投資者發(fā)行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發(fā)行者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券發(fā)行人即債務(wù)人，投資者（債券購買者）即債權(quán)人。債券是一種有價證券。由于債券的利息通常是事先確定的，所以債券是固定利息證券（定息證券）的一種。在金融市場發(fā)達的國家和地區(qū)，債券可以上市流通。

債券盡管種類多種多樣，但是在內(nèi)容上都要包含一些基本的要素。這些要素是指發(fā)行的債券上必須載明的基本內(nèi)容，這是明確債權(quán)人和債務(wù)人權(quán)利與義務(wù)的主要約定，具體包括：債券面值、償還期、付息期、票面利率、發(fā)行人名稱。

債券作為一種債權(quán)債務(wù)憑證，與其他有價證券一樣，也是一種虛擬資本，而非真實資本，它是經(jīng)濟運行中實際運用的真實資本的證書。債券作為一種重要的融資手段和金融工具具有如下特征：償還性、流動性、安全性、收益性。

《2021-2027年中國債券行業(yè)供需態(tài)勢分析及投資機會分析報告》數(shù)據(jù)顯示：債券的優(yōu)點主要有資本成本低、具有財務(wù)杠桿作用、所籌集資金屬于長期資金、債券籌資的范圍廣、金額大等。缺點主要有財務(wù)風險大、限制性條款多，資金使用缺乏靈活性等。

二、發(fā)行規(guī)模

近年來中國債券市場的發(fā)展速度十分之快，它在服務(wù)經(jīng)濟、提升融資比重、支持融資供給側(cè)改革方面發(fā)揮了巨大的作用。2020年中國債券市場共發(fā)行各類債券57.3萬億元，較2019年增加了12萬億元，同比增長26.5%。

截至2020年12月末中國債券市場托管余額為117萬億元，較2019年增了17.9萬億元，同比增長18.1%。

2020年中國銀行間債券市場發(fā)行債48.5萬億元，較2019年增加了10.5萬億元，同比增長27.6%。

截至2020年12月末中國銀行間債券市場托管余額為100.7萬億元，較2019年增了14.3萬億元，同比增長16.6%。

近些年我國的債券市場的蓬勃發(fā)展，交易主體的不斷增長以及交易品種的豐富和規(guī)模的擴大，這些都使得債券市場的發(fā)展有著廣闊的前景。2020年國債發(fā)行7萬億元，較2019年增加了3萬億元；地方政府債券發(fā)行6.4萬億元，較2019年增加了2萬億元；金融債券發(fā)行9.3萬億元，較2019年增加了2.4萬億元；政府支持機構(gòu)債券發(fā)行0.36萬億元，較2019年減少了0.014萬億元；資產(chǎn)支持證券發(fā)行2.3萬億元，較2019年增加了0.3萬億元；同業(yè)存單發(fā)行19萬億元，較2019年增加了1萬億元；公司信用類債券發(fā)行12.2萬億元，較2019年增加了2.5萬億元。

三、發(fā)展中存在的問題

中國債券市場發(fā)展中存在的問題主要有：債券市場違約現(xiàn)象增多、市場透明度需要加強、市場流動性仍需提高、市場的公平性缺失等。

四、解決策略

面對中國債券市場發(fā)展中存在的主要問題，解決策略主要有：加強市場監(jiān)管體系；統(tǒng)一市場規(guī)則；提升市場參與便利度；消除監(jiān)管套利,促進市場定價合理有效等。

五、發(fā)展前景

隨著當前我國債券市場的進一步深化發(fā)展，債券市場的改革就成為金融改革當中一個重要角色，我國的債券市場的發(fā)展