融資融券課堂-基礎知識篇課件

2011年08月融資融券課堂--基礎知識篇--一、融資融券的基本介紹二、融資融券的主要概念和基本公式主要內容一、融資融券的基本介紹二、融資融券的主要概念和基本公式主要內容融資融券交易與普通證券交易的區(qū)別普通交易融資融券交易資金、證券足額資金或證券向證券公司借入資金或證券杠桿效應無有法律關系委托買賣關系委托買賣關系借貸關系風險承擔自行承擔自行承擔還會給證券公司帶來風險融資融券的意義和影響對投資者的意義增加的資金的使用效率提供了做空的工具投資思路和策略的轉變集中授信單軌制（日本）雙軌制（我國臺灣、韓國）分散授信（美國）我國采用模式集中授信單軌制？境外市場的業(yè)務模式業(yè)務模式集中授信單軌制信用交易框圖集中授信雙軌制信用交易框圖

2006年6月30日，證監(jiān)會：

《證券公司融資融券業(yè)務試點管理辦法》《證券公司融資融券業(yè)務試點內部控制指引》2006年8月21日，滬、深交易所：

《上海證券交易所融資融券交易試點實施細則》《深圳證券交易所融資融券交易試點實施細則》《上海證券交易所融資融券交易試點會員業(yè)務指南》《深圳證券交易所融資融券交易試點會員業(yè)務指南》融資融券業(yè)務主要規(guī)章制度信用賬戶體系內容證券公司投資者登記公司融券專用證券賬戶客戶信用交易擔保證券賬戶信用交易證券交收賬戶信用交易資金交收賬戶

信用證券賬戶

存管銀行融資專用資金賬戶客戶信用交易擔保資金賬戶信用資金賬戶

信用賬戶體系（續(xù)）客戶信用證券賬戶：

是證券公司在登記公司開立的“客戶信用交易擔保證券賬戶”的二級賬戶，記錄的是投資者委托證券公司持有的擔保證券的明細數(shù)據(jù)?？蛻粜庞觅Y金帳戶：

是證券公司在銀行開立的“客戶信用交易擔保資金賬戶”的二級賬戶，用于記載投資者交存的擔保資金的明細數(shù)據(jù)。投資者只能開立一個信用資金賬戶?？蛻糍~戶體系一、融資融券的基本介紹二、融資融券的主要概念和基本公式主要內容保證金客戶進行融資融券交易，應當向證券公司提交一定比例的保證金。保證金可以證券充抵。業(yè)務要求可充抵保證金的有價證券保證金可以資金以及交易所以及證券公司認可的其他證券充抵。充抵保證金的證券在計算保證金金額時按其證券市值進行折算。上證180指數(shù)和深證100指數(shù)成份股股票:折算率≤70%其他股票:折算率≤65%交易所交易型開放式指數(shù)基金:折算率≤90%國債:折算率≤95%其他上市證券投資基金和債券:折算率≤80%折算率可充抵保證金證券的折算率注：證券公司可充抵保證金證券名單不能超過交易所的范圍，可充抵保證金證券的折算率不得高于證券交易所規(guī)定的折算率。計算公式為：

融資保證金比例＝保證金/（融資買入證券數(shù)量×買入價格）×100%

融券保證金比例＝保證金/（融券賣出證券數(shù)量×賣出價格）×100%

可融資買入證券金額或融券賣出證券市值

=保證金/融資融券的保證金比例保證金比例定義保證金比例交易所規(guī)定：融資、融券保證金比例不得低于50％證券公司試點期間

融資保證金比例=1+50%-擬融資買入標的證券的折算率融券保證金比例=1+60%-擬融券賣出標的證券的折算率保證金比例的確定例：投資者甲信用帳戶中有100萬現(xiàn)金和100萬市值證券A（設折算率為70%）作為可用保證金，根據(jù)計算得到保證金總額170萬元,根據(jù)保證金比例公式計算，投資者在信用帳戶中可融資買入或融券賣出金額的最大值為多少？舉例說明擬融資買入標的證券折算率保證金比例保證金可融資買入標的證券金額70%

80%170萬170/80%=212.5萬60%

90%170萬170/90%=188.9萬50%

100%170萬170/100%=170萬保證金比例（續(xù)）

保證金可用余額是指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金，證券市值及融資融券交易產生的浮盈經折算后形成的保證金總額，減去投資者未了結融資融券交易已用保證金及相關利息、費用后的余額。保證金可用余額保證金可用余額定義保證金可用余額＝現(xiàn)金+∑（充抵保證金的證券市值×折算率）

+∑［（融資買入證券市值－融資買入金額）×折算率］

+∑［（融券賣出金額－融券賣出證券市值）×折算率］

－∑融券賣出金額－∑融資買入證券金額×融資保證金比例－∑融券賣出證券市值×融券保證金比例－利息及費用

保證金可用余額保證金可用余額計算公式維持擔保比例≥150%，安全；130%≤維持擔保比例＜150%，警戒；維持擔保比例＜130%，通知；T+2日，維持擔保比例未追加至150%，強制平倉；維持擔保比例＞300%，客戶可提取保證金。維持擔保比例信用交易指令融資買入

向證券公司借入資金并購買標的證券融券賣出

向證券公司借入標的證券并賣出賣券還款

賣出信用帳戶中證券并歸還所欠證券公司融資金額買券還券

買入已融券賣出所欠證券并歸還證券公司直接還款、直接還券保證金買入（擔保物買入）

利用信用帳戶中作為保證金的資金來買入相應證券保證金賣出（擔保物賣出）

將信用帳戶中充抵保證金的證券賣出信用賬戶中主要交易指令融資融券常見問題融資融券利息怎么算？被用作擔保的資產可以再