經(jīng)濟(jì)資本-匯豐中文課件

經(jīng)濟(jì)資本簡介

2004年12月7日

DavidMorin，高級(jí)副總裁

匯豐銀行(美國)，信用風(fēng)險(xiǎn)管理部經(jīng)濟(jì)資本簡介提綱第一節(jié)：信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本概述第二節(jié)；經(jīng)濟(jì)資本在銀行業(yè)務(wù)中的應(yīng)用第三節(jié)；信用風(fēng)險(xiǎn)管理展望2與舊協(xié)議相比，巴塞爾新協(xié)議資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更加敏感。但它的計(jì)量方法是基于一個(gè)抽象化的信貸組合，不考慮各個(gè)銀行實(shí)際持有信貸組合的獨(dú)特性。監(jiān)管當(dāng)局會(huì)愈加依靠經(jīng)濟(jì)資本模型來裁定先進(jìn)銀行的資本是否充足。對(duì)資本的不同看法負(fù)債

存款

其他負(fù)債

次級(jí)債

股份

股東資本

準(zhǔn)備金資產(chǎn)負(fù)債與股份現(xiàn)金和在他行存款

有價(jià)證券

投資

貸款表外業(yè)務(wù)未用額度

衍生產(chǎn)品監(jiān)管資本賬面資本公司市值經(jīng)濟(jì)資本計(jì)算依據(jù)3市場(chǎng)/利率風(fēng)險(xiǎn)資本信用風(fēng)險(xiǎn)資本操作風(fēng)險(xiǎn)資本經(jīng)濟(jì)資本=++相對(duì)大?。?0-15%65-75%10-15%信用風(fēng)險(xiǎn)：銀行表內(nèi)外業(yè)務(wù)所有資產(chǎn)因借款方和交易方違約以及信用降級(jí)所造成的損失。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：匯率、利率、股價(jià)和其它有關(guān)市場(chǎng)價(jià)格如期貨商品價(jià)格及信用息差波動(dòng)所造成的損失。利率風(fēng)險(xiǎn)：專指利率變化對(duì)應(yīng)記帳所造成的損失。操作風(fēng)險(xiǎn)：外部環(huán)境和內(nèi)部流程、人員、系統(tǒng)的缺陷或癱瘓所造成的直接和間接損失。經(jīng)濟(jì)資本的組成部分5異常風(fēng)險(xiǎn)衡量異常損失的可能性預(yù)期損失、非預(yù)期損失和異常損失綠色資產(chǎn)組合藍(lán)色資產(chǎn)組合非預(yù)期損失衡量預(yù)期損失附近的波動(dòng)(一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差)年份信用組合實(shí)際損失分布預(yù)期損失即是平均損失6預(yù)期與非預(yù)期損失之比較預(yù)期損失不是用來衡量風(fēng)險(xiǎn)，而是銀行預(yù)計(jì)的平均損失。數(shù)學(xué)表達(dá)為=違約余額*違約概率*違約損失。銀行業(yè)務(wù)成本之一，作為計(jì)提準(zhǔn)備從凈收入中扣除。非預(yù)期損失衡量損失的波動(dòng)。(標(biāo)準(zhǔn)差)不可預(yù)測(cè)。反映資產(chǎn)組合中風(fēng)險(xiǎn)分散程度。如果損失永遠(yuǎn)等于預(yù)期損失，銀行就沒有必要持有資本。7預(yù)測(cè)的置信度取決于遠(yuǎn)離破產(chǎn)的安全程度大型國際金融機(jī)構(gòu)為其儲(chǔ)戶和債權(quán)人提供高度安全保障。因此，評(píng)級(jí)高的金融機(jī)構(gòu)可以取得較低的融資成本。經(jīng)濟(jì)資本的水平將對(duì)應(yīng)于資不抵債(完全消耗掉這些資本)的可能以及相關(guān)的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。AaaAaA99.9%99.95%99.99%資本置信度信用評(píng)級(jí)目標(biāo)目標(biāo)評(píng)級(jí)布分率概9合適的預(yù)測(cè)期間通常為一年，在這之間，銀行可以緩釋和清理流動(dòng)性不一的各類不良資產(chǎn)；籌集必須增持的資本；穩(wěn)健實(shí)施年度信用額度復(fù)核及預(yù)算計(jì)劃。另外，一年預(yù)測(cè)周期與巴塞爾新協(xié)議要求吻合。10經(jīng)濟(jì)資本覆蓋信用違約和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)方不履行合同而造成的非預(yù)期損失。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)是信用評(píng)級(jí)降級(jí)引起資產(chǎn)價(jià)值變化而造成的非預(yù)期損失。信用評(píng)級(jí)好的資產(chǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)低，但轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。長期資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)較高,因?yàn)樾庞迷u(píng)級(jí)降級(jí)對(duì)現(xiàn)金流將產(chǎn)生長期影響.經(jīng)濟(jì)資本=轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)資本違約風(fēng)險(xiǎn)資本+11借款人情況與授信的特征信用風(fēng)險(xiǎn)借款人特征授信的特征對(duì)方是誰違約概率(PD)授信額違約余額(EAD)有無抵押及其他避險(xiǎn)措施違約損失(LGD)銀行必須自主估算此三個(gè)參數(shù)以達(dá)到巴塞爾新協(xié)議高級(jí)內(nèi)部評(píng)級(jí)法和內(nèi)部經(jīng)濟(jì)資本計(jì)算的要求13違約概率主要決定于信用評(píng)級(jí)違約概率(PD)內(nèi)部評(píng)級(jí)外部評(píng)級(jí)經(jīng)濟(jì)資本對(duì)授信余額的比例%14決定違約損失的兩大因素違約損失(LGD)直接抵押的金額和種類回收率抵押客戶類型無抵押信貸客戶的具體情況直接影響銀行回收不良資產(chǎn)能力無抵押信貸的違約損失15地區(qū)差別不同市場(chǎng)例如不同破產(chǎn)法律程序影響不同的不良資產(chǎn)回收率。不同數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)字代表不同意義，反映不同地區(qū)和國家不同的處理方法。17管理信用規(guī)模的重要性大額信貸增加組合整體的集中風(fēng)險(xiǎn)。降低信貸規(guī)模，有助于降低整體集中風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益。著重于銀行的大額信貸可以提高整體組合的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益。18如何定義信用風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性？債務(wù)人的信用風(fēng)險(xiǎn)受經(jīng)濟(jì)周期影響的程度。信用風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性的主要因素包括所在行業(yè)、地區(qū)和規(guī)模。信貸組合里相關(guān)性越大，經(jīng)濟(jì)資本需求也越大。小的客戶，一般具有較少的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但更多與公司本身相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。假如沒有相關(guān)性，那么就沒有經(jīng)濟(jì)和信用周期。19相關(guān)性=0.95業(yè)績好的年份司公甲業(yè)績差的年份乙公司業(yè)績好的年份21相關(guān)性=1業(yè)績好的年份司公甲業(yè)績差的年份乙公司業(yè)績好的年份22風(fēng)險(xiǎn)元素敏感性分析23信用風(fēng)險(xiǎn)元素的聯(lián)合效應(yīng)注：根據(jù)美國行業(yè)平均數(shù)據(jù)，不包括所有情況。違約概率預(yù)期損失規(guī)模相關(guān)性經(jīng)濟(jì)資本對(duì)私業(yè)務(wù)中高中高小低低工商業(yè)務(wù)低低大高中企業(yè)與同業(yè)中中中中中獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)信貸組合風(fēng)險(xiǎn)252經(jīng)濟(jì)資本在銀行業(yè)務(wù)中的應(yīng)用第二節(jié)26資本分配決定銀行的最佳資本結(jié)構(gòu)。明確銀行的資本優(yōu)勢(shì)，發(fā)掘過多占用或過少使用銀行資本的業(yè)務(wù)部門。測(cè)算各業(yè)務(wù)部門對(duì)全行整體風(fēng)險(xiǎn)的增加，得出銀行總的經(jīng)濟(jì)資本需求。27資本分配獨(dú)立型資本各業(yè)務(wù)部門承擔(dān)各自的收入變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。不考慮全行跨部門分散風(fēng)險(xiǎn)的可能。除用于考核部門絕對(duì)業(yè)績外，一般極少使用。29資本分配邊際型資本

考慮新增一業(yè)務(wù)部門對(duì)全行經(jīng)濟(jì)資本需求總量的增加，或關(guān)閉一業(yè)務(wù)部門對(duì)全行經(jīng)濟(jì)資本需求總量的減少。最適合用于評(píng)估收購或分拆。30資本分配分散型資本依據(jù)各業(yè)務(wù)部門與全行信用組合的相關(guān)性分配經(jīng)濟(jì)資本。資本分配和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)最常用的概念。31資本分配經(jīng)濟(jì)資本分配不僅只停留在業(yè)務(wù)部門和下屬分、子行，可以深入到信用業(yè)務(wù)的最低層面，包括客戶、產(chǎn)品和信貸次組合。通過分配經(jīng)濟(jì)資本，銀行管理層可以清楚地了解在風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的基礎(chǔ)上，超出資本成本真正為銀行創(chuàng)造價(jià)值的優(yōu)質(zhì)客戶、部門和產(chǎn)品。32完善業(yè)績考核經(jīng)濟(jì)資本全面地調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)對(duì)業(yè)績的影響，因此可以客觀準(zhǔn)確地衡量各業(yè)務(wù)部門對(duì)全行創(chuàng)造股東價(jià)值的真實(shí)貢獻(xiàn)。主要考核指標(biāo)：

風(fēng)險(xiǎn)資本平衡收益率RORAC =(收入-成本-預(yù)期損失)/經(jīng)濟(jì)資本新增經(jīng)濟(jì)價(jià)值 =(收入-成本-預(yù)期損失)-最低回報(bào)率*經(jīng)濟(jì)資本注：用預(yù)期損失替代計(jì)提準(zhǔn)備。33改進(jìn)客戶關(guān)系定價(jià)和管理經(jīng)濟(jì)資本通過解決以下問題，幫助協(xié)調(diào)解決和管理客戶與產(chǎn)品發(fā)展：多少收入才能使一筆交易或一個(gè)客戶關(guān)系在風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整之后對(duì)銀行有利？多少額外非信貸業(yè)務(wù)收入才能補(bǔ)償因收取低于最佳定價(jià)而減少的收入？在風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整基礎(chǔ)上，誰是銀行優(yōu)質(zhì)和劣質(zhì)客戶？如何整頓對(duì)某客戶的信貸結(jié)構(gòu)以降低經(jīng)濟(jì)資本？經(jīng)濟(jì)資本也可以作為高端客戶市場(chǎng)開發(fā)工具。34信貸組合決策：如何給客戶關(guān)系定價(jià)？雖然汽車公司具有同服裝公司很相似的獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)特征，對(duì)其授信定價(jià)的目標(biāo)息差高得多。這是因?yàn)榉b公司的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)小，所以同整個(gè)信貸組合的相關(guān)性小--其風(fēng)險(xiǎn)被分散掉的多。注：目標(biāo)息差=預(yù)期損失%(EL)+經(jīng)濟(jì)資本率%(EC)*10%(風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià))某服裝公司某汽車公司違約概率37基點(diǎn)37基點(diǎn)信貸期限4.4年3.7年規(guī)模$1億$1億預(yù)期損失%0.21%0.21%經(jīng)濟(jì)資本率%6.3%18.9%目標(biāo)息差82基點(diǎn)217基點(diǎn)35改進(jìn)一個(gè)客戶的獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)收益風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期溢價(jià)息差基準(zhǔn)情景情景2情景4情景5情景1情景3風(fēng)險(xiǎn)收益情景分析：

情景1：風(fēng)險(xiǎn)緩釋，違約損失從35%降到15%情景2：增加收入，信貸使用費(fèi)從3.49%增到5.50%情景3：風(fēng)險(xiǎn)緩釋，同時(shí)增加收入。情景4：降低信用額度到兩千萬美元。情景3：違約概率從11%降到9%。36加強(qiáng)信貸組合分析和管理作為分析工具，經(jīng)濟(jì)資本可用于：識(shí)別信用資產(chǎn)組合里導(dǎo)致集中風(fēng)險(xiǎn)的因素，包括單個(gè)客戶風(fēng)險(xiǎn)、所在行業(yè)和國家地區(qū)。通過以下步驟，幫助控制收入變動(dòng)

降低風(fēng)險(xiǎn)改善風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益更新使用客戶資源建立對(duì)實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)更加敏感的額度限制和控制方法，以避免集中風(fēng)險(xiǎn)。37改善信貸規(guī)模管理的好處38風(fēng)險(xiǎn)多元化的效果收益/風(fēng)險(xiǎn)非預(yù)期損失年溢價(jià)息差南韓0.440.05730.0253新加坡+南韓0.480.05080.0242泰國0.450.04370.0198新加坡0.360.04080.0146新加坡+南韓+泰國0.550.04230.023239其它應(yīng)用支持戰(zhàn)略決策收購與分拆。引資入股。近期研究表明，銀行提高風(fēng)險(xiǎn)管理方面的透明度有助于其股價(jià)上升。資本充足分析估算計(jì)提準(zhǔn)備。由于經(jīng)濟(jì)資本體系也將為操作風(fēng)險(xiǎn)分配資本,業(yè)務(wù)部門將受到激勵(lì),加強(qiáng)內(nèi)部管理,以減少所需資本.403信用風(fēng)險(xiǎn)管理展望第三節(jié)41量化分析信用風(fēng)險(xiǎn)的必要國際信用市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈?？蛻粢蟾晟迫娴慕鹑诮鉀Q方案，以適應(yīng)其日益復(fù)雜的融資、投資和風(fēng)險(xiǎn)管理需求。信用市場(chǎng)逐漸一體化，為銀行積極管理信用資產(chǎn)組合帶來機(jī)會(huì)。42巴塞爾新協(xié)議將會(huì)對(duì)信用市場(chǎng)產(chǎn)生巨大影響。投資者、債權(quán)人、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)要求銀行增強(qiáng)信息透明度，披露其風(fēng)險(xiǎn)管理方法。經(jīng)濟(jì)資本代表國際銀行業(yè)的最佳實(shí)踐。在定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)先的銀行將在今后競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。量化分析信用風(fēng)險(xiǎn)的必要43信用風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展歷程傳統(tǒng)管理方法測(cè)量獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量組合風(fēng)險(xiǎn)被動(dòng)管理信用組合積極管理信用組合風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益在交易層次上管理風(fēng)險(xiǎn).主要基于主觀估算和判斷.“購買并持有.”定價(jià)取決于市場(chǎng)變化.通過授信額控制集中風(fēng)險(xiǎn).正式引進(jìn)客觀透明的量化評(píng)級(jí)體系.著重于常規(guī)計(jì)算違約概率和違約損失.可以全行范圍內(nèi)比較獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)的大小.基于預(yù)期損失的損益報(bào)表.明顯分散風(fēng)險(xiǎn)多元化的效益.著重于損失分布，經(jīng)濟(jì)資本及其充足率.計(jì)算客戶、行業(yè)、國家地區(qū)的經(jīng)濟(jì)資本來控制集中風(fēng)險(xiǎn).信貸政策的更新制訂.經(jīng)濟(jì)資本分配到業(yè)務(wù)部門.著重于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益.完善管理客戶關(guān)系和產(chǎn)品發(fā)展.基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整為客戶關(guān)系和產(chǎn)品定價(jià).授信之前利用組合管理工具減少對(duì)劣質(zhì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)重新對(duì)劣質(zhì)客戶風(fēng)險(xiǎn)定價(jià).增加對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)更新使用客戶資源.通過以下措施改進(jìn)組合風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益:信貸二級(jí)市場(chǎng)交易;銀團(tuán)合作;證券化;信用衍生產(chǎn)品交易.授信業(yè)務(wù)與組合管理獨(dú)立.44信用資產(chǎn)組合建模作為行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的典范資料