財務(wù)分析第1篇3

會計學1財務(wù)分析第1篇33.1財務(wù)分析的比較標準經(jīng)驗標準歷史標準行業(yè)標準預(yù)算標準

確立財務(wù)分析的評價標準，是財務(wù)分析的一個基本步驟。即便對于同樣一家公司，采用的不同的分析評價標準，也會得出迥然不同的分析結(jié)論。恰當?shù)倪x擇財務(wù)分析標準，對于發(fā)現(xiàn)問題，找出差距并作出正確評價，具有十分重要的意義。第1頁/共17頁

經(jīng)驗標準是指依據(jù)大量且長期的實踐經(jīng)驗而形成的標準(適當)的財務(wù)比率值。

3.1.1經(jīng)驗標準

例如,西方國家70年代的財務(wù)實踐就形成了流動比率的經(jīng)驗標準為2:1,速動比率的經(jīng)驗標準為1:1等。還有,通常認為,當流動負債對有形凈資產(chǎn)的比率超過80%時,企業(yè)就會出現(xiàn)經(jīng)營困難；存貨對凈營運資本的比率不應(yīng)超過80%；資產(chǎn)負債率通常認為應(yīng)該控制在30%-70%之間，等等。第2頁/共17頁

使用經(jīng)驗標準需要注意的的問題所有這些經(jīng)驗標準主要是就制造業(yè)企業(yè)的平均狀況而言的,而不是適用于一切領(lǐng)域和一切情況的絕對標準。在具體應(yīng)用經(jīng)驗標準進行財務(wù)分析時,還必須結(jié)合一些更為具體的信息。經(jīng)驗標準并非一般意義上的平均水平；即財務(wù)比率的平均值,并不一定就構(gòu)成經(jīng)驗標準。經(jīng)驗標準的優(yōu)點在于相對客觀；經(jīng)驗標準的不足在于并非“廣泛”適用。第3頁/共17頁

歷史標準是指本企業(yè)過去某一時期(如上年或上年同期)該指標的實際值。歷史標準對于評價企業(yè)自身經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況是否得到改善是非常有用的。

3.1.2歷史標準

歷史標準可以選擇本企業(yè)歷史最好水平,也可以選擇企業(yè)正常經(jīng)營條件下的業(yè)績水平,或者也可以取以往連續(xù)多年的平均水平。在財務(wù)分析實踐中,還經(jīng)常與上年實際業(yè)績作比較。第4頁/共17頁歷史標準的適用范圍比較窄，只能說明企業(yè)自身的發(fā)展變化,不能全面評價企業(yè)的財務(wù)競爭能力和健康狀況；當企業(yè)主體發(fā)生重大變化(如企業(yè)合并)時,歷史標準就會失去意義或至少不便直接使用；應(yīng)用歷史標準的好處：比較可靠/客觀；具有較強的可比性。

使用歷史標準需要注意的的問題第5頁/共17頁

可以是行業(yè)財務(wù)狀況的平均水平,也可以是同行業(yè)中某一比較先進企業(yè)的業(yè)績水平。運用行業(yè)評價標準，可以說明企業(yè)在行業(yè)中所處的相對位置和水平。

3.1.3行業(yè)標準同“行業(yè)”內(nèi)的兩家公司并不一定是十分可比的；許多大型公司往往進行多元化經(jīng)營，公司不同經(jīng)營業(yè)務(wù)可能有著不同的盈利水平和風險程度，直接使用行業(yè)標準進行比較是不合適的。

使用行業(yè)標準需要注意的的問題第6頁/共17頁

行業(yè)收益率在Dell收入所占份額客戶機系統(tǒng)（CS）0~8%65%

服務(wù)器和存儲設(shè)備（S/S）5~15%12%

軟件和外部設(shè)備（S&P)5~15%13%IT服務(wù)（ITS）7~17%10%2001財政年度：銷售收入=311.89億美元；毛利=64.43億美元；凈利=21.77億美元

2002財政年度：銷售收入=311.68億美元；毛利=55.07億美元；凈利=12.46億美元案例：通過行業(yè)比較發(fā)現(xiàn)戴爾公司盈利結(jié)構(gòu)的差異第7頁/共17頁第8頁/共17頁第二章中的行業(yè)分析表明Dell執(zhí)行的是低成本戰(zhàn)略，這一戰(zhàn)略使它獲得了一定的行業(yè)地位，但是與同行業(yè)其它巨頭相比發(fā)現(xiàn)：

—Dell公司的銷售利潤率是最低的！

—業(yè)界領(lǐng)導(dǎo)者IBM公司目前處于良好的收入-利潤結(jié)構(gòu)；

—Dell的主要利潤來自于低利潤產(chǎn)品，利潤和收入結(jié)構(gòu)不太合理；如果Dell要提高其銷售利潤率，必須改變其收入-利潤結(jié)構(gòu)。第9頁/共17頁預(yù)算標準通常適用于企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)分析與評價，而不能適用于企業(yè)外部的財務(wù)分析與評價；預(yù)算編制會受到人為因素的影響，主觀性比較強。

3.1.4預(yù)算標準

預(yù)算標準是指實行預(yù)算管理的企業(yè)所制定的預(yù)算指標。這一標準往往在一些新建企業(yè)和壟斷企業(yè)中應(yīng)用比較多。

使用預(yù)算標準需要注意的的問題第10頁/共17頁3.2財務(wù)分析的基本方法

3.2.1比率分析

比率分析法是將同一報表或不同報表中兩個項目之間的關(guān)系用百分比或者倍數(shù)的關(guān)系表示出來，以表明企業(yè)某一方面的財務(wù)狀況的分析方法。比率分析是最基本的一種財務(wù)分析方法，前提是某些項目之間必須有聯(lián)系，計算的比率必須有經(jīng)濟含義。利用一個或者一組財務(wù)比率可以解釋企業(yè)某一方面的財務(wù)狀況，為了有效應(yīng)用不同的財務(wù)比率，一般要對財務(wù)比率反映的內(nèi)容進行科學分類，盈利能力、償債能力、營運能力和發(fā)展能力，等等。第11頁/共17頁比率分析只能對財務(wù)數(shù)據(jù)進行比較，不能考慮財務(wù)數(shù)據(jù)以外的信息；有些比率簡化計算不能考慮企業(yè)復(fù)雜的實際經(jīng)營狀況；會計政策運用上的差異使得比率的比較存在局限性：為了達成某種目的，管理層可以人為地修正某些財務(wù)比率，從而造成對財務(wù)信息的歪曲。

比率分析的局限性第12頁/共17頁

3.2.2共同比報表分析共同比報表分析也叫做結(jié)構(gòu)分析，是將資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表轉(zhuǎn)換成結(jié)構(gòu)百分比報表，從而揭示報表內(nèi)部各項目的內(nèi)在結(jié)構(gòu)的一種分析方法。比如，以銷售收入為100%，計算利潤表的各個項目的比重；以總資產(chǎn)為100%，計算資產(chǎn)負債表的各個項目的比重，從而將報表轉(zhuǎn)換成百分比資產(chǎn)負債表和百分比利潤表。第13頁/共17頁例：簡化的百分比利潤表項目萬元百分比%營業(yè)收入950100營業(yè)成本51053.68毛利44046.32銷售費用899.37管理費用14715.47財務(wù)費用586.11所得稅36.53.84凈利潤109.511.53從上表可以看出，營業(yè)成本和管理費用占到營業(yè)收入的幾乎70%，這是影響企業(yè)利潤的主要因素。共同比報表分析能顯示出企業(yè)報表各項目在整體中的相對位置，從而幫助信息使用者揭示主要矛盾，為將來進一步分析指明方向，找到公司經(jīng)營中可能存在的問題。第14頁/共17頁

3.2.3趨勢分析

趨勢分析法又叫水平分析，是通過將特定企業(yè)連續(xù)若干會計年度的報表數(shù)據(jù)或者財務(wù)比率在不同年度間進行橫向比較，確定不同年度間的差異額與差異率，以分析企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績的變動趨勢。運用趨勢分析法，要對比多個期間的財務(wù)數(shù)據(jù)或者財務(wù)比率，因此注意計算口徑必須一致；另外，要注意剔除偶發(fā)性項目的影響，使分析數(shù)據(jù)能反映正常的經(jīng)營狀況。第15頁/共17頁例：趨勢分析舉例2006年2007年2008年2009年流動比率2.782.632.452.40速動比率1.671.591.431.18資產(chǎn)負債率%30.3138.2250.2961.37銷售凈利率%12.6212.3813.0412.54股東