分級B類投資策略

股票分級B類投資策略

國泰基金艾小軍

2015年5月分級B類：加杠桿+免選股！大行情階段：掙杠桿+情緒的錢！標的指數(shù)漲跌幅B份額價格漲跌幅B份額漲幅排名150118房地產(chǎn)B(2014.2.28-2014.12.9)92.48%268.25%1/52150131醫(yī)藥B(2014.5.19-2014.10.16)29.44%57.23%16/82150199食品B(2014.11.10-2014.12.515.32%61.75%1/52約3倍！約2倍！約4倍！數(shù)據(jù)來源：wind2014年主要分級B類收益率分級B類代碼漲幅指數(shù)名稱指數(shù)代碼漲幅備注證券B150172518.45%證券指數(shù)801193.SI198.80%2014/3/31上市證保B150178414.88%800證保399966.SZ160.84%2014/5/19上市金融B150158200.09%800金融000974.SH93.90%2014/1/22上市房地產(chǎn)B150118165.35%國證地產(chǎn)399393.SZ77.78%

軍工B150182151.17%中證軍工399967.SZ61.71%2014/4/23上市滬深300B15005284.80%滬深300000300.SH51.66%

中證500B15002962.60%中證500000905.SH39.01%

有色800B15015158.36%800有色000823.SH37.83%

環(huán)保B15018553.54%中證環(huán)保000827.CSI27.96%2014/6/16上市資源B15010144.89%A股資源000805.SH30.68%

食品B15019932.11%國證食品399396.SZ17.96%2014/11/5上市創(chuàng)業(yè)板B15015321.09%創(chuàng)業(yè)板指399006.SZ12.83%

醫(yī)藥B15013114.27%國證醫(yī)藥399394.SZ5.48%

中小板B15008613.33%中小板指399005.SZ9.67%

TMT中證B15017410.33%中證TMT000998.SH-1.95%2014/12/22上市數(shù)據(jù)來源：wind，截至2014年證券B漲幅可排1/37！編號代碼簡稱14年成立以來至年末漲幅1150172.SZ證券B518.45%2000783.SZ長江證券321.67%3601788.SH光大證券268.22%4000728.SZ國元證券264.50%5601377.SH興業(yè)證券251.74%6601099.SH太平洋241.12%7002673.SZ西部證券237.42%8601688.SH華泰證券229.31%9600030.SH中信證券225.65%10601555.SH東吳證券216.14%數(shù)據(jù)來源：wind，截至2014年房地產(chǎn)B漲幅可排1/50！編號代碼簡稱14年全年漲幅1150118房地產(chǎn)B165.35%2600149.SH廊坊發(fā)展164.17%3600185.SH格力地產(chǎn)162.84%4600606.SH金豐投資147.42%5600266.SH北京城建144.42%6000402.SZ金融街135.76%7600158.SH中體產(chǎn)業(yè)131.50%8600208.SH新湖中寶128.75%9000031.SZ中糧地產(chǎn)128.03%10600663.SH陸家嘴120.72%數(shù)據(jù)來源：wind，截至2014年軍工B漲幅可排4/66！編號代碼簡稱14年成立以來至14年末漲幅1002544.SZ杰賽科技239.20%2300324.SZ旋極信息196.27%3000901.SZ航天科技195.03%4150182.SZ軍工B151.17%5600562.SH國?？萍?44.92%6600391.SH成發(fā)科技125.80%7600990.SH四創(chuàng)電子121.74%8000768.SZ中航飛機113.04%9002190.SZ成飛集成111.49%10600685.SH廣船國際107.94%數(shù)據(jù)來源：wind，截至2014年食品B漲幅可排6/50！編號代碼簡稱14年成立以來至14年末漲幅1600559.SH老白干酒88.32%2000596.SZ古井貢酒56.57%3002304.SZ洋河股份35.99%4600809.SH山西汾酒35.44%5600702.SH沱牌舍得32.69%6150199.SH食品B32.11%7600199.SH金種子酒30.25%8600519.SH貴州茅臺29.74%9600873.SH梅花生物29.01%10600887.SH伊利股份25.85%數(shù)據(jù)來源：wind，截至2014年醫(yī)藥B漲幅可排27/80！編號代碼簡稱14年全年漲幅1002432.SZ九安醫(yī)療108.07%2600055.SH華潤萬東75.79%3002424.SZ貴州百靈72.41%4000919.SZ金陵藥業(yè)60.76%5600789.SH魯抗醫(yī)藥60.65%6600380.SH健康元55.97%7600763.SH通策醫(yī)療52.32%8000566.SZ海南海藥51.29%9600664.SH哈藥股份48.12%27150131.SZ醫(yī)藥B13.81%數(shù)據(jù)來源：wind，截至牛市持股為上策，搞基也一樣，拿??！2015年主要分級B類收益率分級B類名稱代碼漲幅指數(shù)名稱漲幅TMT中證B150174232.07%中證TMT84.97%創(chuàng)業(yè)板B150153187.79%創(chuàng)業(yè)板指94.18%軍工B150182114.71%中證軍工56.03%醫(yī)藥B15013195.02%國證醫(yī)藥57.39%中證500B15002994.50%中證50059.12%中小板B15008692.51%中小板指60.72%環(huán)保B15018592.22%中證環(huán)保56.58%有色800B15015183.49%800有色40.47%滬深300B15005277.33%滬深30034.42%房地產(chǎn)B15011876.16%國證地產(chǎn)42.15%資源B15010154.41%A股資源36.70%食品B15019944.73%國證食品31.76%證保B15017838.08%中證800證保14.73%證券B15017217.54%證券指數(shù)16.13%金融B15015815.13%800金融12.59%數(shù)據(jù)來源：wind，截至2006-2007年開戶數(shù)變化數(shù)據(jù)來源：中登，截至2014-2015年開戶數(shù)變化化數(shù)據(jù)來源：中中登，截至注：4月13日起，A股“一人一戶戶”解禁，每每人可開20戶2014-2015年開戶數(shù)變化化數(shù)據(jù)據(jù)來來源源：：中中登登，，截截至至注：：4月13日起起，，A股““一一人人一一戶戶””解解禁禁，，每每人人可可開開20戶2014年年年報報與與2013年年年報報數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)相相比比機構(gòu)構(gòu)占占比比提提高高是是偽偽命命題題數(shù)據(jù)據(jù)來來源源：：基基金金年年報報買杠杠桿桿基基很很簡簡單單！！房地地產(chǎn)產(chǎn)行行業(yè)業(yè)出出政政策策→→→→房地地產(chǎn)產(chǎn)B軍工工企企業(yè)業(yè)重重組組、、地地緣緣政政治治情情緒緒緊緊張張→→→→軍工工B銀行行業(yè)業(yè)績績改改善善、、出出政政策策→→→→銀行行B券商商利利好好一一波波波波→→→→證券券B醫(yī)療療改改革革、、埃埃博博拉拉、、避避險險→→→→醫(yī)藥藥B量化化寬寬松松、、美美元元下下跌跌、、有有色色資資源源價價格格回回升升→→→→有色色B看好好創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)板板→→→→創(chuàng)業(yè)業(yè)板板B互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)概概念念大大火火→→→→TMTB、互互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)B春節(jié)節(jié)效效應應、、反反腐腐高高潮潮已已過過、、避避險險→→→→食品品B板塊標的指數(shù)標的指數(shù)代碼代碼名稱Beta價格杠桿行業(yè)主題資源399944.SZ150060銀華資源B級0.641.63000805.SH150101資源B0.641.37商品000979.SH150097招商大宗商品B0.661.74有色000823.SH150151信誠有色800B0.661.81399395.SZ150197國泰有色B0.661.88醫(yī)藥399394.SZ150131國泰醫(yī)藥B0.332.03000841.CSI150149醫(yī)藥800B0.331.86軍工399967.SZ150182富國軍工B0.611.50399967.SZ150187申萬軍工B級0.611.48399973.CSI150206鵬華國防B0.612.00399959.SZ150222前海中航軍工B0.612.14環(huán)保000827.CSI150185申萬環(huán)保B0.471.59000827.CSI150191NCF環(huán)保B0.471.99房地產(chǎn)399393.SZ150118房地產(chǎn)B0.911.91399965.SZ150193地產(chǎn)B0.911.56000952.SH150208300地產(chǎn)B0.911.47行業(yè)業(yè)、、品品種種、、杠杠桿桿和和貝貝塔塔數(shù)據(jù)據(jù)來來源源：：wind，截截至至行業(yè)業(yè)、、品品種種、、杠杠桿桿和和貝貝塔塔板塊標的指數(shù)標的指數(shù)代碼代碼名稱Beta價格杠桿行業(yè)主題金融000974.SH150158信誠800金融B1.441.60證保399966.SZ150178鵬華證保B1.671.66證券h30168.CSI150201招商券商B1.841.57399707.CSI150172申萬證券B1.841.56h30168.CSI150224富國證券B級1.841.79信息399935.SZ150180鵬華信息B0.501.54互聯(lián)網(wǎng)399970.CSI150195富國互聯(lián)網(wǎng)B0.561.64食品飲料399396.SZ150199國泰食品B0.581.58TMT000998.SH150174信誠TMT中證B0.541.73399610.SZ150216國泰深證TMT50B0.541.72傳媒399971.CSI150204鵬華傳媒B0.351.70新能源399941.SZ150218交銀新能源B0.501.69新能源汽車H30592.CSI150212富國新能源汽車B0.441.79國企改革399974.SZ150210富國國企改B0.671.47數(shù)據(jù)據(jù)來來源源：：wind，截截至至板塊標的指數(shù)標的指數(shù)代碼代碼名稱Beta價格杠桿創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板399006.SZ150153富國創(chuàng)業(yè)板B0.361.61中小板中小板399005.SZ150107易方達中小B0.431.48399005.SZ150086申萬菱信中小板B0.431.56全市場中證500000905.SH150029信誠中證500B0.491.64中證100000903.SH150013雙禧B1.161.63等權(quán)90000971.SH150031銀華中證90B0.991.39滬深300000300.SH150052信誠300B1.001.76000300.SH150168銀華300B1.001.66深圳板塊深證成指399001.SZ150023深成指B0.931.97深100399330.SZ150019銀華銳進0.811.69上證板塊上證50000016.SH502050易方達上證50B1.232.00港股恒生指數(shù)HSI.CI150170匯添富恒生B0.261.53H股指數(shù)HSCEI.CI150176銀華恒生H股B0.081.29轉(zhuǎn)債中證轉(zhuǎn)債000832.CSI150165可轉(zhuǎn)債B0.792.59816028.CS150189轉(zhuǎn)債進取0.793.03000832.CSI150144轉(zhuǎn)債B級0.793.26行業(yè)業(yè)、、品品種種、、杠杠桿桿和和貝貝塔塔數(shù)據(jù)據(jù)來來源源：：wind，截截至至杠桿桿和和貝貝塔塔貝塔塔杠桿桿B的杠杠桿桿B凈值值杠桿桿=（A凈值值*占占比比+B凈值值*占占比比））/B凈值值B價格格杠杠桿桿=初始始杠杠桿桿X母基基金金預預估估凈凈值值/B價格格下折折發(fā)發(fā)生生會會降降低低B的杠杠桿桿上折折發(fā)發(fā)生生會會提提升升B的杠杠桿桿數(shù)據(jù)據(jù)來來源源：：自自制制最大大杠杠桿桿5倍B類份份額額凈凈值值越越低低，，凈凈值值杠杠桿桿倍倍數(shù)數(shù)越越高高。。杠杠桿桿斜斜率率隨隨凈凈值值下下跌跌而而增增大大，，損損失失加加重重母基基金金處處于于低低位位時時，，杠杠桿桿反反彈彈幅幅度度更更大大。。因因為為杠杠桿桿價價值值，，溢溢價價概概率率高高。。初始始杠杠桿桿2倍假設設A份額額凈凈值值始始終終為為1當母母基基金金下下跌跌時時，，B類份份額額加加速速下下跌跌，，杠杠桿桿急急速速放放大大0.6250.25母基基金金凈凈值值越越大大，，B類份份額額凈凈值值杠杠桿桿倍倍數(shù)數(shù)低低。。杠杠桿桿斜斜率率隨隨凈凈值值增增大大而而減減小小，，收收益益變變少少最小小杠杠桿桿1.5倍21.5當母母基基金金上上漲漲時時，，B份額額上上漲漲幅幅度度不不及及下下跌跌大大分級級基基金金杠杠桿桿變變化化影響B(tài)類價格格的因因素指數(shù)波波動幅幅度市場預預期方方向套利資資金拋拋盤交易時時價格格杠桿桿比凈凈值杠杠桿重重要風險水水平關關注母母基金金折溢溢價變變動情情況選擇B類選擇擇主流流品種種，關關注流流動性性！觀察B情緒過過熱的的指標標母基金金溢價價率母基金金溢價價率主主要由由B的溢價價率帶帶來；；當母基基金大大幅溢溢價時時，就就會引引致套套利盤盤的光光臨；；溢價越大大，套利利盤越多多；套利盤不不惜跌停停板出貨貨。折算基準準日當天天A份額和B份額是正正常交易易的，但但是母基基當天不不能申購購和贖回回，所以以，當天天買入A份額和B份額是無無法合并并做折價價套利的的。分級B類投資誤誤區(qū)1、忽視流流動性風風險2、忽視向下下折算風風險3、分級B類杠桿不不足的風風險為什么杠杠桿不足足？對某品種信心不足足其它品種分流流需求不足套利盤兇猛為什么要買主主流品種？【主流品種的收收益率溢價】低杠桿的房地地產(chǎn)B完勝高杠桿的的地產(chǎn)B比較項目房地產(chǎn)B（150118）地產(chǎn)B（150193）上折后漲幅26.38%22.64勝率57.14%42.86%上折后母基累計場內(nèi)申購18.73億元16.76億元數(shù)據(jù)來源：wind，注：房地產(chǎn)B4月22日觸發(fā)上折上折是什么？？上折閾值一般般為母基金2元或1.5元（大部分）），閾值觸發(fā)發(fā)后，B份額變成1份新的B份額（凈值等等于1元或者等于A份額），多余余部分以母基基金的形式給給付到投資者者，投資者拿拿到母基金后后可以選擇拆拆分賣出或者者贖回。高風險偏好者者賣A留B或上折前A價格偏高A會跌折算后母基折折價或希望降降低風險則贖贖回前者A會漲為什么母基溢溢價上折后B總是連續(xù)漲停停？因為補溢價行行為；折算時以凈值值折算，溢價價全部消失，，復牌開盤以以凈值開盤；；150144在1月8日收盤前不賣賣掉，會虧損損47%，需要7-8個漲停補回溢溢價，一旦大大盤下跌，補補溢價行為就就會失?。?50189只需要補1個漲停板8萬凈值10萬市值，溢價價2萬元，溢價25%，按凈值折算算拿回4萬母基，剩4萬，溢價2萬元須漲50%。母基長期折價價上折后B有得賺嗎？A的約定收益率率為一年定存存+3%，母基持續(xù)折折價，A的隱含收益率率大幅低于平平均水平；折算后復牌A跌停B漲停；A對B的轉(zhuǎn)移支付。。向上折算各份份額交易規(guī)則則上折的折算基基準日A和B份額正常交易易，但是T日和T+1日母基無法申申購和贖回，，也不能分拆拆合并。上折A份額B份額母基T日(折算基準日)正常交易正常交易母基暫停申購、贖回,場內(nèi)買入A和B份額不能合并T+1日暫停交易暫停交易母基暫停申購、贖回T+2日10:30恢復交易10:30恢復交易母基恢復申購、贖回,B份額和A份額持有人收到母基份額向下折算對B的影響——虧掉溢價B越跌杠桿越越大，溢價價越高；B凈值觸到0.25元閾值；B凈值歸1，份額收縮縮約1/4；A：B一般是1：1，A份額收縮約約1/4，凈值歸1；另外約3/4以母基金形形式返還；；母基金也凈凈值歸1；如果A折價10%，理論上10%的約75%要以1元返還，即即白賺7.5%VSA類B類2023/1/6下折折案案例例資源源B銀華華銳銳進進資源源A銀華華穩(wěn)穩(wěn)進進向下下折折算算各各份份額額交交易易規(guī)規(guī)則則折算算基基準準日日當當天天A份額額和和B份額額是是正正常常交交易易的的，，但但是是母母基基當當天天不不能能申申購購和和贖贖回回，，所所以以，，當當天天買買入入A份額額和和B份額額是是無無法法合合并并做做折折價價套套利利的的。。折算算基基準準日日A份額額和和B份額額是是10：30開始始交交易易，，當當日日雖雖然然可可以以同同時時下折A份額B份額母基T日(折算基準日)10:30開始交易10:30開始交易母基暫停申購、贖回,場內(nèi)買入A和B份額不能合并T+1日暫停交易暫停交易母基暫停申購、贖回T+2日10:30恢復交易10:30恢復交易母基恢復申購、贖回,A份額持有人收到母基份額定期期折折算算對對B的影影響響———有，但但不大大如果母母基溢溢價，，則因因暫停停申購購分拆拆使套套利盤盤壓力力消失失；B價格杠杠桿=初始杠杠桿X母基金金預估估凈值值/B價格母基金金凈值值會比比折算算前減減少分分掉的的“利利息””的一一半，，基本本上是是很小小的變變化。。如果果這個定期折折算各各份額額交易易規(guī)則則折算基基準日日當天天A份額和和B份額是是正常常交易易的，，但是是母基基當天天不能能申購購和贖贖回，，所以以，當當天買買入A份額和和B份額是是無法法合并并做折折價套套利的的。折算基基準日日當天天A份額和和B份額是是正常常交易易的，，但是是母基基當天天不能能申購購贖回回，子子份額額不能能合并并，所所以，，當天天買入入A份額和和B份額是是無法法合并并做折折價套套利的的。定折A份額B份額母基T日(折算基準日)正常交易正常交易母基暫停申購、贖回,場內(nèi)買入A和B份額不能合并T+1日暫停交易正常交易母基暫停申購、贖回T+2日10:30恢復交易正常交易母基恢復申購、贖回,A份額持有人收到母基份額空倉上上市B級要不不要買買？牛市不不下車車，共共筑新新輝煌煌！Thankyou掃一掃掃→_→謝謝!9、靜夜夜四無無鄰，，荒居居舊業(yè)業(yè)貧。。。1月-231月-23Friday,January6,202310、雨中黃葉葉樹，燈下下白頭人。。。13:54:5513:54:5513:541/6/20231:54:55PM11、以以我我獨獨沈沈久久，，愧愧君君相相見見頻頻。。。。1月月-2313:54:5513:54Jan-2306-Jan-2312、故人人江海海別，，幾度度隔山山川。。。13:54:5513:54:5513:54Friday,January6,202313、乍見見翻疑疑夢，，相悲悲各問問年。。。1月-231月-2313:54:5513:54:55January6,202314、他鄉(xiāng)生白白發(fā)，舊國國見青山。。。06一月月20231:54:55下下午13:54:551月-2315、比不了得得就不比，，得不到的的就不要。。。。一月231:54下下午1月-2313:54January6,202316、行動出成果果，工作出財財富。。2023/1/613:54:5513:54:5506January202317、做前，，能夠環(huán)環(huán)視四周周；做時時，你只只能或者者最好沿沿著以腳腳為起點點的射線線向前。。。1:54:56下午午1:54下午午13:54:561月-239、沒有失敗，，只有暫時停停止成功！。。1月-231月-23Friday,January6,202310、很多事事情努力力了未必必有結(jié)果果，但是是不努力力卻什么么改變也也沒有。。。13:54:5613:54:5613:541/6/20231:54:56PM11、成功功就是是日復復一日日那一一點點點小小小努力力的積積累。。。1月-2313:54:5613:54Jan-2306-Jan-2312、世間成成事，不不求其絕絕對圓滿滿，留一一份不足足，可得得無限完完美。。。13:54:5613:54:5613:54Friday,January6,202313、不知香香積寺，，數(shù)里入入云峰。。。1月-231月-2313:54: