中國(guó)PERC電池行業(yè)產(chǎn)能、價(jià)格走勢(shì)及價(jià)格下滑帶來(lái)的影響

中國(guó)PERC電池行業(yè)產(chǎn)能、價(jià)格走勢(shì)及價(jià)格下滑帶來(lái)的影響

PERC全稱(chēng)為PassivatedEmitterandRearCell，即鈍化發(fā)射極及背局域接觸電池，最早由澳洲新南威爾士大學(xué)的馬丁·格林教授的研究組于1989年公布。與常規(guī)鋁背場(chǎng)電池相比、PERC電池在大部分工藝流程上是相通的，但最大的區(qū)別在在于，PERC電池在背面進(jìn)行了介質(zhì)膜鈍化，并采用背局域金屬接觸。這大大降低被表面復(fù)合速度，同時(shí)提升了背表面的光反射，因此，PERC電池片要比常規(guī)的鋁背場(chǎng)電池平均轉(zhuǎn)換效率要高1.5%。

一、PERC電池片行業(yè)產(chǎn)能及價(jià)格走勢(shì)

《2020-2026年中國(guó)PERC電池行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及投資商機(jī)預(yù)測(cè)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：近年來(lái)，由于各路產(chǎn)業(yè)資本加大對(duì)PERC電池片投資，因此，相應(yīng)電池片的產(chǎn)能也得以迅速擴(kuò)張，2019年，全球PERC電池片新增產(chǎn)能高達(dá)59GW，同比增長(zhǎng)103%，總產(chǎn)能突破126GW；前15家企業(yè)于2019年底的產(chǎn)能已突破100GW。2019年乃PERC電池片當(dāng)之無(wú)愧的擴(kuò)產(chǎn)大年。

供需階段性失衡導(dǎo)致單晶PERC電池片價(jià)格大幅下滑。隨著新增產(chǎn)能的投放，市場(chǎng)對(duì)于單晶PERC電池片的供給顯著提升。但與此同時(shí)，受?chē)?guó)內(nèi)光伏政策推遲的影響，國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)需求遲遲未見(jiàn)起色。供需格局的階段性失衡導(dǎo)致了單晶PERC電池片價(jià)格從6月中旬的1.2元/W，大幅下滑至8月末的0.9元/W，降價(jià)幅度高達(dá)25%。盡管年末電池片的價(jià)格有所回暖，但相比年中的1.26元/W，調(diào)整依然較為明顯。

2019年全球多晶組件出貨約30GW，較2018年下降35%，預(yù)計(jì)2023年，全球多晶組件出貨量將下降至2GW，較當(dāng)前出貨大幅下降93%?？紤]到2019年末，多晶電池片（不含多晶PERC）產(chǎn)能依然高達(dá)43GW，預(yù)計(jì)未來(lái)這部分產(chǎn)能將面臨較大出清壓力。若這部分多晶產(chǎn)能將在未來(lái)1-2年中逐步淘汰，則由產(chǎn)能替代所釋放的年均設(shè)備需求，有望高達(dá)15-20GW/年。

平價(jià)上網(wǎng)漸行漸近，預(yù)計(jì)2020年全球光伏裝機(jī)140GW，同比增長(zhǎng)17%。在裝機(jī)成本下降的帶動(dòng)下，2019年，光伏發(fā)電在澳大利亞、智利、埃及、法國(guó)、印度、以色列等多個(gè)國(guó)家，已經(jīng)成為了當(dāng)?shù)刈罹吒?jìng)爭(zhēng)力的電力產(chǎn)品。以印度為例，2019印度光伏發(fā)電的平均成本比當(dāng)?shù)鼗痣姵杀镜?4%；而2019-2020年度，印度國(guó)內(nèi)光伏最低的中標(biāo)電價(jià)僅為3.6美分/kWh，遠(yuǎn)低于當(dāng)?shù)鼗痣姷纳暇W(wǎng)電價(jià)。由此可見(jiàn)，隨著系統(tǒng)與成本的不斷下降，光伏發(fā)電將在全球越來(lái)越多的國(guó)家與地區(qū)得到應(yīng)用。預(yù)測(cè)2020年全球光伏裝機(jī)將達(dá)到140GW，同比增長(zhǎng)17%。

當(dāng)前電池片產(chǎn)能中相當(dāng)一部分的是由高成本PERC產(chǎn)能以及多晶電池片產(chǎn)能所構(gòu)成。非硅成本在0.3元/W以下的低成本PERC產(chǎn)能僅約72GW，遠(yuǎn)低于140GW的水平?？紤]到當(dāng)前各電池片龍頭企業(yè)的產(chǎn)能在全球產(chǎn)能中的占比依然較低，而每單位產(chǎn)能的投資水平也較前期有著明顯下降，預(yù)計(jì)低成本的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能相對(duì)2020年裝機(jī)需求仍然存在較大的缺口，且低成本擴(kuò)產(chǎn)也切實(shí)可行。

在全球光伏裝機(jī)需求穩(wěn)健增長(zhǎng)的背景下，由于PERC電池片供存在結(jié)構(gòu)性缺口，為了進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位，收割市場(chǎng)份額，具備成本、技術(shù)以及資本優(yōu)勢(shì)的電池片龍頭企業(yè)存在強(qiáng)烈的擴(kuò)產(chǎn)沖動(dòng)。2020年，PERC設(shè)備的投資需求仍然旺盛。

二、單晶PERC電池片價(jià)格下滑給電池片供給端帶來(lái)的影響

1.部分高成本單晶PERC電池片產(chǎn)能有望在本輪產(chǎn)品價(jià)格下滑中，逐步喪失競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

隨著各家企業(yè)投入力度不斷加大，PERC電池片工藝和技術(shù)的成熟度不斷提升，不同企業(yè)之間的產(chǎn)品性能差異也在逐步收縮。這使得競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)，逐步從產(chǎn)品性能轉(zhuǎn)向產(chǎn)品價(jià)格。但另一方面，由于不同企業(yè)產(chǎn)線投資水平、產(chǎn)能規(guī)模，產(chǎn)能利用率以及生產(chǎn)管理水平的差異，電池片非硅成本的差異在短時(shí)間內(nèi)難以消弭。因此，在價(jià)格大幅下行的背景下，較低的產(chǎn)品價(jià)格將大幅侵蝕企業(yè)利潤(rùn)，甚至觸及部分企業(yè)的現(xiàn)金成本，導(dǎo)致其生產(chǎn)難以為繼。所以，我們認(rèn)為，部分高成本單晶PERC電池片產(chǎn)能將在本輪價(jià)格下滑中逐步喪失競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

具體到規(guī)模方面，以2020/2/12PVInfolink的單晶PERC電池片價(jià)格以及單晶硅片價(jià)格（0.95元/W，3.06元/片）進(jìn)行測(cè)算，預(yù)計(jì)非硅成本在0.35元/W以上的單晶PERC產(chǎn)能將面臨完全成本的虧損。僅非硅成本在0.35元/W以上的產(chǎn)能就已高達(dá)55GW?？紤]到這部分老舊/改造產(chǎn)能將在未來(lái)1-2年中逐步淘汰，因此，由產(chǎn)能替代所釋放的年均設(shè)備需求，有望高達(dá)25-30GW/年。

2.高性?xún)r(jià)比的PERC電池片將直接沖擊多晶電池片出貨，多晶電池片產(chǎn)能面臨較大出清壓力。

在PERC電池片上市之初，市場(chǎng)上主流的產(chǎn)品是多晶電池片，其價(jià)格是市場(chǎng)其他產(chǎn)品的錨，因此，憑借較高的轉(zhuǎn)換效率，PERC電池片便能獲得較好的產(chǎn)品溢價(jià)。然而時(shí)移世易，隨著大量高性?xún)r(jià)比的PERC電池片涌入市場(chǎng)，PERC電池片迅速占據(jù)出貨的主流地位，市場(chǎng)基準(zhǔn)產(chǎn)品則悄然變成了PERC電池片。此時(shí)此刻，多晶電池片反倒成為了被定價(jià)的品類(lèi)。

考慮組件端0.15元/W的合理價(jià)差，封裝環(huán)節(jié)0.1元/W的成本差異，則多晶電池片與單晶PERC電池片的合理價(jià)差約為0.25元/W，若兩者價(jià)差小于0.25元/W，則后者的性?xún)r(jià)比更佳，反之，則前者的性?xún)r(jià)