2022年行業(yè)分析“透視經(jīng)濟迷局”國內(nèi)經(jīng)濟弱復(fù)蘇格局正在形成

“透視經(jīng)濟迷局”國內(nèi)經(jīng)濟弱復(fù)蘇格局正在形成中國一季度GDP同比增長7.7%，比去年四季度回落0.2個百分點，本世紀(jì)以來首次消失了經(jīng)濟回升僅持續(xù)一個季度的現(xiàn)象。數(shù)據(jù)公布后，國內(nèi)外各大機構(gòu)紛紛下調(diào)對今年中國經(jīng)濟增長速度的猜測。從已經(jīng)公布的部分4月份數(shù)據(jù)來看，增長放緩的勢頭還在連續(xù)。于是有人認(rèn)為，今年經(jīng)濟可能再次面臨前兩年逐季回落的局面。然而假如細(xì)探蘊含在經(jīng)濟數(shù)據(jù)之中的內(nèi)在規(guī)律，卻會得出頗為不同的結(jié)論：當(dāng)前經(jīng)濟回升的動力的確不足，但是弱勢復(fù)蘇的格局正在初步確立。

說當(dāng)前經(jīng)濟處于弱勢復(fù)蘇階段，是基于四個方面的推斷。首先，一季度7.7%的增長并不差，這個速度既高于去年二季度的7.6%、三季度的7.4%，也高于今年7.5%的預(yù)期目標(biāo)，而且近四個季度GDP增速處于7.4%至7.9%的區(qū)間內(nèi)，說明增長平穩(wěn)。從國際比較上看，各主要國家一季度經(jīng)濟增長都消失了放緩，為此多個國家被迫下調(diào)利率，中國的增速在金磚國家中仍舊是首屈一指的，在全球也名列前茅，所以今年才會引來大量國際資本的涌入。此外，一季度中國城鎮(zhèn)單位新增就業(yè)超過300萬人，農(nóng)村外出務(wù)工勞動力同比增長1.7%，經(jīng)濟減速并沒有帶來就業(yè)形勢的惡化，這與歐美國家形成了鮮亮的對比。

其次，結(jié)構(gòu)調(diào)整取得樂觀進展。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度第三產(chǎn)業(yè)增加值的同比增速為8.3%，比其次產(chǎn)業(yè)高0.5個百分點，第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重是47.8%，比上年同期提高了1.6個百分點。從工業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的內(nèi)部看，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值增長11.9%，比去年同期和去年四季度都有明顯提高。區(qū)域結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性也在增加，東部地區(qū)在轉(zhuǎn)型升級方面走在前面，中西部地區(qū)工業(yè)、投資增速則普遍高于全國平均水平。

再次，部分經(jīng)濟指標(biāo)消失或者連續(xù)了向好勢頭。出口形勢超預(yù)期，一季度比去年同期增長18.4%，比去年同期和去年全年分別提高10.8和10.5個百分點；工業(yè)利潤開頭恢復(fù)，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤增長12.1%，比去年同期和去年全年分別提高13.4和6.8個百分點；投資連續(xù)高增長，一季度達到20.9%，與去年同期持平；城鄉(xiāng)居民收入較快增加，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入扣除價格因素實際增長6.7%，農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入實際增長9.3%；物價增速連續(xù)處于較低水平，3月份居民消費價格同比上漲2.1%，1至3月份居民消費價格同比上漲2.4%，均比去年明顯回落。

最終，將來經(jīng)濟有望保持平穩(wěn)增長，甚至略有回升。一方面，以社會融資規(guī)模衡量的新增信貸一季度月均達到2.1萬億元，創(chuàng)下了季度增速的峰值，由于存在時滯，強勁增長的信貸將在隨后的幾個季度內(nèi)推動經(jīng)濟增長。另一方面，據(jù)國家信息中心測算，去年中國企業(yè)庫存增加占GDP的比重已經(jīng)降到了歷史的最低點，今年年初雖然庫存還在下降，但是環(huán)比已經(jīng)開頭回升，企業(yè)最快將從4月份開頭增加庫存，從而拉動下階段經(jīng)濟加速增長。

弱復(fù)蘇格局的連續(xù)，既保證了經(jīng)濟增長將保持平穩(wěn)，也保證了物價漲勢可控，這就為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整供應(yīng)了空間。不過隱憂依舊存在，一旦處理不好，經(jīng)濟弱復(fù)蘇的開端就有可能變成新一輪經(jīng)濟減速的肇始。所以面對這一新形勢，宏觀政策必需要穩(wěn)住，這包括要