計算機行業(yè)AIGC系列研究之二：微軟投資openAI一小步AI與chat GPT一大步

行業(yè)及產(chǎn)業(yè)行業(yè)及產(chǎn)業(yè)證券研究報證券研究報告計算機2023年01月29日研究IT"2023年1月20日"CMS法規(guī)落地，汽車后視鏡百年變革正式開啟-智聯(lián)汽車系列深度之27"2023年1月16日析師劉洋A0230513050006liuyang2@林起賢A0230519060002linqx@袁偉嘉A0230519080013yuanwj@洪依真A0230519060003hongyz@施鑫展A0230519080002shixz@人liuyang2@微軟投資openAI一小步，AI與chatGPT一大步！—AIGC系列研究之二本期投資提示：日發(fā)布了一個名為ChatGPT的人工智能聊天機器人。而chatGPTIGCChatGPTAIGC題。1)百度李彥宏多次力推AIGC，并提出AIGC發(fā)展節(jié)形成替代，解放創(chuàng)作者生產(chǎn)力并聚焦于創(chuàng)意的高價值量環(huán)節(jié)，低邊際成本、高效率地滿足海量個性化生成需求；在質量方面，AIGC能夠創(chuàng)新內容生產(chǎn)的流程和范式，優(yōu)化創(chuàng)作團隊成員之間的溝通方式，使得內容生成更具創(chuàng)造力、傳播方式更具多樣化。3)AI超級計算技術，正是指代AI與云技術的結合。而云SaaS的代表Adobe、A股廣聯(lián)達，AI，近期與海外付費圖庫Shutterstock深度綁定，將其DALL-E2圖像生成器直接集成到Shutterstock的平臺上，Shutterstock則將其版權圖片授權給IGNN主要提出者IanGoodfellow后來加盟谷歌，transformer、率先影響市場(而openAI創(chuàng)始人IlyaSutskever是GeoffreyHinton的學生，HintonNetopenAI,是增強自己AI影響力、抗衡谷歌的較好機會。這也是微軟對chatGPT的投入AI軍、科大訊飛、萬興科技、虹軟科技；相關計算機彈性標的為云從科技、漢王科技、博彥科技、商湯科技(H)。行業(yè)點評請務必仔細閱讀正文之后的各項信息披露與聲明請務必仔細閱讀正文之后的各項信息披露與聲明第2頁共10頁簡單金融成就夢想根據(jù)路透社，搜狐，新浪等媒體報道：1)微軟將對舊金山OpenAI投資10億美元。2)與此同時，雙方還達成一項多年合作協(xié)議，在微軟的Azure云計算服務平臺上開發(fā)人工智能超級計算技術。對于這筆投資，OpenAI表示，將有助于該機構繼續(xù)研發(fā)“通用人工智能”。3)將來，OpenAI將把許多服務轉移到Azure上，而微軟將成為其將新服務商業(yè)化的2023年1月初，微軟表示其正計劃將ChatGPT整合進必應，從而可以直接針對用戶的一些搜索進行個性化回答，而非僅像現(xiàn)在這樣展示鏈接列表。值得注意的是，OpenAI于2022年11月30日發(fā)布了一個名為ChatGPT的人工智能聊天機器人。而chatGPT基于句子的自然語言處理(NLP)技術，能夠模擬人類進行聊天，屬于AIGC的范疇，即人工智能生成內容。2022年，AIGC引爆市場。紅杉美國報告認為AIGC會代表新一輪范式轉移的開始，有潛力產(chǎn)生下一個萬億美元級賽道；百度李彥宏多次力推AIGC，并提出AIGC發(fā)展三階段論：“助手階段”(AIGC輔助人類進行內容生產(chǎn))；“協(xié)作階段”，(AIGC以虛實并存的虛擬人形態(tài)出現(xiàn)，形成人機共生的局面)；“原創(chuàng)階段”(AIGC將獨立完成內容創(chuàng)作)。1：AIGC繪畫作品《太空歌劇院》圖2：AIGC智能數(shù)字內容實現(xiàn)的三層功能AIGC(AIGeneratedContent，人工智能生成內容)指利用AI算法、通過海量現(xiàn)存數(shù)據(jù)(如文本、音頻、圖像等)尋找規(guī)律，并在適當泛化能力的基礎上創(chuàng)建新內容的技術，類似的概念包括SyntheticMedia(合成式媒體)、GenerativeAI(生成式AI)等。AIGC能夠針對智能數(shù)字內容實現(xiàn)三個層面的功能：內容孿生，建立現(xiàn)實世界到數(shù)字世界的請務必仔細閱讀正文之后的各項信息披露與聲明請務必仔細閱讀正文之后的各項信息披露與聲明第3頁共10頁簡單金融成就夢想0400040002000映射；內容編輯，實現(xiàn)數(shù)字世界和現(xiàn)實世界的雙向交互；內容創(chuàng)作，使AI算法具備內容創(chuàng)作和自我演化的能力。傳統(tǒng)PGC、UGC模式下，內容生成領域存在產(chǎn)能約束和質量約束。從內容生成的視角看，發(fā)展進程可以分為三個階段：PGC、UGC以及AIGC，其中AIGC階段可分為輔助階段和自主創(chuàng)作階段。PGC因人力資源的供給側限制而存在產(chǎn)能約束。UGC降低了PGC的生產(chǎn)門檻，但因用戶創(chuàng)作能力和工具功能的局限而存在質量約束。傳統(tǒng)PGC、UGC的短板是不斷迭代的AI算法進入內容生成領域的重要前提，目前處在以PGC、UGC為主、AIGC輔助生產(chǎn)為輔的階段，以融合共生的狀態(tài)向AI自主創(chuàng)作不斷邁進。AI突破內容生成產(chǎn)能和質量約束，市場規(guī)模有望達約500億元。1)在產(chǎn)能方面，AIGC對信息挖掘、素材調用、復刻編輯等機械勞動環(huán)節(jié)形成替代，解放創(chuàng)作者生產(chǎn)力并聚焦于創(chuàng)意的高價值量環(huán)節(jié)，低邊際成本、高效率地滿足海量個性化生成需求；2)在質量方面，AIGC能夠創(chuàng)新內容生產(chǎn)的流程和范式，優(yōu)化創(chuàng)作團隊成員之間的溝通方式，使得內容生成更具創(chuàng)造力、傳播方式更具多樣化。根據(jù)《中國AI數(shù)字商業(yè)產(chǎn)業(yè)展望2021-2025》報告對于2020-2025年AI數(shù)字商業(yè)規(guī)模的測算，預測AI數(shù)字商業(yè)內容的市場規(guī)模將從2020年的40億元，增加到2025年CAGR約為65%。圖3：AI數(shù)字商業(yè)內容市場規(guī)模預測(2020-2025)(億元)0049514020202021E2022E2023E2024E2025E微軟報道的“雙方還達成一項多年合作協(xié)議，在微軟的Azure云計算服務平臺上開發(fā)人工智能超級計算技術”，正是指代AI與云技術的結合。而云SaaS的代表Adobe、A股廣聯(lián)達，均展示過利用云SaaS形成的產(chǎn)品粘性，增AI智能，是順水推舟的。請務必仔細閱讀正文之后的各項信息披露與聲明請務必仔細閱讀正文之后的各項信息披露與聲明第4頁共10頁簡單金融成就夢想然后輸入文本提示，Ps就能在空白區(qū)域智能生成對應的內容圖5：A股云SaaS領軍廣聯(lián)達，說明通過智能AI的CAD實現(xiàn)快速建模算量AIGC與SaaS結合，屬于產(chǎn)業(yè)必然趨勢。海外較為成熟的文本、圖像AIGC應用，其模式大致如下圖所示：通過海量數(shù)據(jù)訓練和優(yōu)化研發(fā)的算法和模型，在算力設備的支持下自研或與第三方平臺共同開發(fā)AIGC工具，并通過此工具為客戶直接提供、或是通過第三方平臺提供內容生成服務。其中，數(shù)據(jù)的來源途徑有公開爬取、與數(shù)據(jù)庫提供方合作以及使用開源數(shù)據(jù)庫；算法和模型可以是完全自研，也可以基于開源模型不斷優(yōu)化；主流的AIGC工具內容生成服務為輔助生成，并逐漸向自主生成內容過渡。最終獲取的收益會在AIGC公司、第三方平臺以及原數(shù)據(jù)版權方之間進行分配和補償。海外主流商業(yè)模式從底層模型開放向SaaS服務轉型。以OpenAI為例，早期其商業(yè)模式以開放底層平臺并收費的商業(yè)模式為主，近期與海外付費圖庫Shutterstock深度綁定，將其DALL-E2圖像生成器直接集成到Shutterstock的平臺上，Shutterstock則將其版權圖片授權給OpenAI用于生成AIGC圖像，客戶則通過平臺付費獲取圖像，收益會在Shutterstock、OpenAI及Shutterstock版權圖片的原創(chuàng)作者中分配。文本領域的Jasper.AI、圖像領域的Midjourney也通過類似的方式，基于自研的AIGC生成工具為客戶提供服務，在有限的免費服務使用完之后，通過生成內容的數(shù)量、付費訂閱等方式獲取收益。其中Jasper.AI為獨立的AIGC平臺；Midjourney則借助Discord的平臺獲取流量；開源StableDiffusion模型的Stability.AI則完全放棄了出售底層模型的業(yè)務模式，聚焦通過提供更優(yōu)質服務獲取收益的SaaS模式。請務必仔細閱讀正文之后的各項信息披露與聲明請務必仔細閱讀正文之后的各項信息披露與聲明第5頁共10頁簡單金融成就夢想料來源：申萬宏源研究整理國內初創(chuàng)企業(yè)、科研機構、上市公司共同發(fā)力，SaaS模式有望逐步形成。國內AIGC行業(yè)具有潛力的游戲、虛擬人場景是文本、音頻、圖像、視頻等基本服務的綜合體現(xiàn)，其中視頻AIGC目前按幀切割生成的原理也基于圖像生成，海外SaaS模式仍舊適用。目前國內AIGC行業(yè)主要由上游技術驅動，基于數(shù)據(jù)和模型開發(fā)AIGC工具，并借助行業(yè)應用場景關聯(lián)的第三方平臺為客戶提供服務，仍處于免費試用、獲取流量、同時優(yōu)化AIGC工具的階段，商業(yè)變現(xiàn)前景可期。目前以小冰、靈動音科技、聆心智能等為代表的AIGC初創(chuàng)企業(yè)，以及StableDiffusion模型中的高效求解器的TSAIL研發(fā)團隊，大多出身于清華大學等高校院所、微軟等互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)的科研團隊，通過聚焦于算法和模型環(huán)節(jié)提升AIGC工具的功能。國內以昆侖萬維、藍色光標、視覺中國等為代表的上市公司，憑借本身行業(yè)積累和數(shù)據(jù)庫優(yōu)勢，聚焦數(shù)據(jù)環(huán)節(jié)，通過組建算法研發(fā)團隊、與外部研發(fā)團隊合作等方式共同開發(fā)AIGC工具，并通過公司平臺為存量客戶提供優(yōu)化客戶，吸引新客戶群體。國內AIGC行業(yè)目前仍以提供輔助生成服務為主，呈現(xiàn)多點開花的局面。下圖是自上世紀60-80年代以來，到近期，我們根據(jù)主流AI算法原理，小結的大致時間和衍生關系?？梢钥吹剑?)經(jīng)典的里程碑級別的AI算法創(chuàng)新至少包括：遞歸神經(jīng)網(wǎng)絡(RNN，RecurrentNeuralNetworks)，反向傳播算法(BP，Backpropagation)，卷積神經(jīng)網(wǎng)絡 (ConvolutionalNeuralNetwork,CNN)，長短期記憶(LTSM，LongShort-TermMemory)；2)近年重要的AI算法創(chuàng)新并不容易，原因是經(jīng)典算法普及后，大量基于經(jīng)典算法做局部優(yōu)化。而優(yōu)化的憑據(jù)是AI算力的升級普及，大模型的普及，應用的復雜化。即在資源可以極大豐富的情況下，過去“奢靡不經(jīng)濟”的AI架構在當前成為可能。因此大量近年的AI創(chuàng)新屬于應用創(chuàng)新，并非算法創(chuàng)新。請務必仔細閱讀正文之后的各項信息披露與聲明請務必仔細閱讀正文之后的各項信息披露與聲明第6頁共10頁簡單金融成就夢想3)實際確認的近年重要AI算法/AI重要平臺/AI重要應用包括：生成對抗網(wǎng)絡(GNN)，殘差網(wǎng)絡(ResNet)，Transformer(包括注意力機制)，Alphafold系列，第三代生成型預訓練變換器(GPT3)，chatGPT(可以歸結為GPT3.5代)；從上述歷史，可以發(fā)現(xiàn)：近年谷歌對AI里程碑式節(jié)點影響較大。GNN主要提出者IanGoodfellow后來加盟谷歌，transformer、Alphafold系列是谷歌系率先影響市場(谷歌或deepmind)，GPT3與chatGPT是openAI率先影響市場(而openAI創(chuàng)始人IlyaSutskever是GeoffreyHinton的學生，Hinton從學術界加盟谷歌大腦)，ResNet主要提出者何凱明曾從微軟加盟臉書?？梢?，微軟投資openAI,是增強自己AI影響力、抗衡谷歌的較好機會。這也是微軟對chatGPT的投入與協(xié)同更加熱衷、Facebook與谷歌對chatGPT相對平淡(但對AIGC依然熱衷)的一個原因。圖7：主流AI算法的歷史演變圖。最近幾年的Alphafold2/GPT3/chatGPT是要點綜上，chatGPT緣起于AIGC。而AIGC當前風靡海外，解決內容生成瓶頸問題，也與云SaaS可以較好結合。研究完AI主流算法衍生關系，會發(fā)現(xiàn)這也是微軟希望在AI算法奮起直追的一個機會(否則谷歌在AI算法的標桿性較強)，因此商業(yè)目的也是重要原因。請務必仔細閱讀正文之后的各項信息披露與聲明請務必仔細閱讀正文之后的各項信息披露與聲明第7頁共10頁簡單金融成就夢想相關標的為：互聯(lián)網(wǎng)傳媒：看好國內AIGC市場，持續(xù)跟進AIGC的技術發(fā)展和文本、音頻、圖像等單模態(tài)的應用落地。重點關注技術驅動的初創(chuàng)代表企業(yè)、科研院所，以及與應用場景關聯(lián)的A股上市公司。相關標的：中文在線、漢儀股份、視覺中國、昆侖萬維、藍色光標。計算機：泛AI領域是相關主線。穩(wěn)健標的如AI領軍、科大訊飛、萬興科技、虹軟科技，彈性標的為云從科技(上證e互動平臺公開披露了視覺語音NLP都類似chatGPT的“預訓練模型+反饋調優(yōu)”路線)、漢王科技(互動易平臺公開披露了NLP技術積累和項目)、博彥科技、商湯科技(H)。表1：AIGC應用場景相關部分互聯(lián)網(wǎng)傳媒和計算機上市公司稱AIGC&AI模用領域主要進展中文在線主打文本AICG投入階段。AI助創(chuàng)作功能已上線，并向公司17K文學平臺全部作者開放；同時推出AI繪畫功能。漢漢儀股份主打文本形成AIGC字庫技術儲備階段。漢儀字庫與阿里巴巴合作推出首款AI字體“阿里漢儀智能黑已經(jīng)正式銷售AI作曲，并與音樂公司達成歌曲StarX旗下音頻社交領域產(chǎn)StarMarker搭建了MusicXLab音昆侖萬維BGM全系列算法與模型，并宣布模型開源。視視覺中國主打圖像ICG與百度旗下的AI作畫平臺文心一格將在創(chuàng)作者賦能和版權保護等方面展開多項合作。藍色光標主打圖像免費在線形式，后續(xù)會生成可直接調用的API意畫廊”，主打“康定斯基”風格創(chuàng)作。萬萬興科技主打圖像要通過售賣額外創(chuàng)作次數(shù)變現(xiàn)。旗下軟件“萬興AI繪畫”已在微信小程序公測。科大訊飛語音起點，圖像/文本/語義AI產(chǎn)品+解決方案+云平臺等綜合AI教育領域成熟有收入利潤，醫(yī)療、政府等AI收入高增。虹軟科技虹軟科技主打圖像圖形AI軟件產(chǎn)品+版權費模式手機領域高市占率，汽車領域開始前裝量產(chǎn)。云從科技圖像和音頻NLP投入階段，有較多AI項目上證e互動平臺公開披露了視覺語音NLP都類似chatGPT的“預訓練模型+反饋調優(yōu)”路線。漢王科技漢王科技主打圖像AI一些NLP項目互動易平臺公開披露了NLP技術積累和項目。請務必仔細閱讀正文之后的各項信息披露與聲明請務必仔細閱讀正文之后的各項信息披露與聲明第8頁共10頁簡單金融成就夢想語音/圖像/文商湯科技(H)本/語義等綜合是大模型領軍之一。打造的AIGC解決方案"商湯虛擬IP解決方案"擁有大規(guī)模高質量已經(jīng)銀行等場景落地3D動作庫，通過AI對大量真人動作數(shù)據(jù)進行chatGPT和AIGC屬于創(chuàng)新技術，而技術的創(chuàng)新、迭代、應用，有較長的發(fā)展過程，可能出現(xiàn)波折和反復；chatGPT與AIGC屬于歐美發(fā)起的創(chuàng)新，還要考慮我國具體政策和官方指引；tmt一向的風險依然是研究競爭、產(chǎn)業(yè)鏈地位與管理。若難以相對準確地把握，可能會選中了次好的公司，對投資產(chǎn)生不良的結果。請務必仔細閱讀正文之后的各項信息披露與聲明請務必仔細閱讀正文之后的各項信息披露與聲明第9頁共10頁簡單金融成就夢想表2：計算機估值簡表(單位：億元，元)證券代碼證券簡稱2023/1/20Wind一致預期EPSSZ東方財富 (億元)3,0702021A4.82022E692023E852024E2021A2022E2023E2024E3427231828399367SZ深信服64SZ科大訊飛814734266.216995674939SZ廣聯(lián)達82816047SZ大華股份1087.SZ同花順4.29352823SZ德賽西威4.07604130000977.sz浪潮信Z衛(wèi)寧健康4.9212735554233SZ四維圖新0919316138SZ石基信息4.5030816SZ啟明星辰4.4302318SZ廣電運通384451272320SZ納思達4.7372720SZ千方科技415671251814SZ拉卡拉93181310SZ東華軟件---505658232020SZ萬達信息6)0817SZ華宇軟件8---SZ美亞柏科334659433124SZ創(chuàng)業(yè)軟件5303847322520SZ上海鋼聯(lián)4.97594423325SZ東方國信273741322421SZ遠光軟件4.4303441332924SZ中新賽克6168005752-SZ超圖軟件5980332519SZ思創(chuàng)醫(yī)惠4.84-6---SZ新北洋8252931282523SZ辰安科技3---SZ久遠銀海678730