證券投資技術(shù)分析篇

技術(shù)分析篇1/30/20231第七章證券投資技術(shù)分析概述7.1技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)7.1.1技術(shù)分析的定義和作用證券投資技術(shù)分析，是指直接對(duì)證券市場(chǎng)的市場(chǎng)行為所作的分析，其特點(diǎn)是通過對(duì)市場(chǎng)過去和現(xiàn)在的行為，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，探索出一些典型的規(guī)律并據(jù)此預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)的未來變化趨勢(shì)。7.1.2技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)------三大假設(shè)1/30/20232市場(chǎng)行為涵蓋一切信息

——技術(shù)分析的基礎(chǔ)1/30/20233價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)

——技術(shù)分析最核心的因素1/30/20234歷史會(huì)重演

——從人的心理因素方面考慮1/30/202357.1.3關(guān)于三大假設(shè)的合理性分析7.2市場(chǎng)行為的四個(gè)要素:價(jià).量.時(shí).空一.價(jià)格和成交量是市場(chǎng)行為最基本的表現(xiàn)二.時(shí)間和空間既體現(xiàn)趨勢(shì)的廣度和深度也是市場(chǎng)潛在能量的體現(xiàn).三.成交量與價(jià)格趨勢(shì)的一般關(guān)系四.時(shí)間.空間與價(jià)格趨勢(shì)的一般關(guān)系.1/30/202367.3技術(shù)分析方法的分類和局限性7.3.1技術(shù)分析方法的分類1.指標(biāo)法2.切線法3.形態(tài)法4.K線法5.波浪法6.周期法1/30/202377.3.2技術(shù)分析法的局限性1.技術(shù)分析要與基本分析相結(jié)合2.注意多種技術(shù)分析方法的綜合研判,切忌片面地使用單一的技術(shù)分析方法.3.已經(jīng)存在的結(jié)論要通過自己的實(shí)踐驗(yàn)證后才能放心使用.4.對(duì)技術(shù)分析應(yīng)奉行少而精的原則.1/30/202387.3.3基本分析與技術(shù)分析的關(guān)系一.兩種分析的相互聯(lián)系與區(qū)別1.兩者的聯(lián)系起點(diǎn)與終點(diǎn)一致.2.兩者的區(qū)別(1)兩者分析的依據(jù)不同基本分析:價(jià)格變動(dòng)的原因;技術(shù)分析:市場(chǎng)價(jià)格變化的規(guī)律.1/30/20239(2)兩者的思維方式不同基:理性思維技:是一種經(jīng)驗(yàn)性的思維.側(cè)重歷史數(shù)據(jù),具有一定的滯后性.(3)兩者投資策略不同基:側(cè)重于證券的內(nèi)存投資價(jià)值.技:側(cè)重于對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè).(4)兩種投資操作方法不同1/30/202310第八章證券投資技術(shù)分析主要

理論與方法8.1道氏理論1.形成及其主要原則產(chǎn)生于19世紀(jì)末期20世紀(jì)初,主要內(nèi)容:利用股票價(jià)格指數(shù),用以分析變幻莫測(cè)的股票市場(chǎng),從中找出某種周期性的變化規(guī)律,并上升為一種理論,來識(shí)別股價(jià)的過去變動(dòng)特征并據(jù)以推測(cè)其來走勢(shì).1/30/2023112.主要原理(1)市場(chǎng)平均價(jià)格指數(shù)可以解釋的反映市場(chǎng)和大部分行為;(2)股票市場(chǎng)不是建立在隨即變化的基礎(chǔ)之上的,股票市場(chǎng)的變化方向?yàn)槿N可以區(qū)別的運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)因此股票價(jià)格是可以預(yù)測(cè)的.主要趨勢(shì)次要趨勢(shì)日常波動(dòng)(3)成交量在確定趨勢(shì)中起很重要的作用.1/30/2023128.2K線理論8.2.1K線的畫法

K線圖又叫蠟燭圖、陰陽圖。這種圖形是目前較為通用的圖表。畫K線時(shí)，把開盤價(jià)與收盤價(jià)間的價(jià)位用柱體表示，稱為“實(shí)體”部分，如果收盤價(jià)比開盤價(jià)高，那么柱體涂紅色或是留白，這種柱體稱之為“陽線”。如果收盤價(jià)比開盤價(jià)為低，則柱體涂黑或涂藍(lán)，這種柱體稱為“陰線”。1/30/202313陽線如果最高價(jià)與收盤價(jià)不同時(shí)，則收盤價(jià)（柱體上方）用細(xì)線向上，與最高價(jià)連接，該細(xì)線稱為“上影線”。最低線與開盤價(jià)不同時(shí)，則開盤價(jià)（柱體下方）用細(xì)線向下與最低價(jià)連接，該細(xì)線稱為“下影線”。陰線則相反，開盤價(jià)與最高價(jià)間的連接線為上影線，收盤價(jià)與最低價(jià)間的連接線稱為下影線。

K線圖是圖形中較為復(fù)雜的一種，其分析也較為困難，且不易掌握。由于每個(gè)時(shí)間單位的開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)及收盤價(jià)出現(xiàn)的位置不同，因此便形成了各種各樣的K線形態(tài)。1/30/202314陽線陰線最高價(jià)最高價(jià)最低價(jià)收盤價(jià)開盤價(jià)收盤價(jià)開盤價(jià)最低價(jià)1/30/2023158.2.2單根K線的含義1/30/2023161.光頭光腳陽線——即開盤價(jià)為最低價(jià)，而收盤價(jià)即為最高價(jià)，此類陽線一般表明買意較強(qiáng)，如其長度較長則表示升勢(shì)強(qiáng)勁，其在低位出現(xiàn)表示轉(zhuǎn)勢(shì)意義較濃，后市將持續(xù)拉高一段。1/30/202317圖一光頭光腳陽線1/30/202318圖二光頭光腳陽線1/30/2023192.光頭光腳陰線——開盤價(jià)即為最高價(jià)，而收盤價(jià)即為最低價(jià)，說明市場(chǎng)拋壓較大，如其長度較大，則表示跌勢(shì)將加速，其在高價(jià)區(qū)出現(xiàn)往往有對(duì)后市進(jìn)一步看跌的意味。1/30/202320圖一光頭光腳陰線1/30/202321圖二光頭光腳陰線1/30/2023223.長上影陽線——多頭曾大幅拉高，收盤時(shí)卻回落，但仍比開盤時(shí)股價(jià)為高，形成長上影線，表示上檔明顯遇到阻力，后市可能形成頂部轉(zhuǎn)跌。1/30/202323圖一長上影陽線1/30/202324圖二長上影陽線1/30/2023254.長上影陰線——多頭大幅拉高之后又急瀉而下，收盤價(jià)比開盤價(jià)為低，形成帶長上影的陰線，這種形態(tài)比長上影陽線轉(zhuǎn)跌意味更強(qiáng)烈。1/30/202326圖一長上影陰線1/30/202327圖二長上影陰線1/30/2023285.長下影陽線——股價(jià)一度被強(qiáng)烈打壓，而收市時(shí)又被拉回且高于開盤價(jià)收市，說明低位承接力強(qiáng)。1/30/202329圖一長下影陽線1/30/202330圖二長下影陽線1/30/2023316.長下影陰線——股價(jià)開市后大幅下挫，而收市時(shí)又被拉回但未能高于開市水平，形成實(shí)體陰線；如陰線下端影線較長時(shí)，則表示下檔承接力較強(qiáng)，此時(shí)可考慮買進(jìn)。1/30/202332圖一長下影陰線1/30/202333圖二長下影陰線1/30/2023347.十字星線——開盤價(jià)和收盤價(jià)都在同一價(jià)位，而其上下影線長短不同或等長，此形態(tài)為即將轉(zhuǎn)勢(shì)信號(hào)。1/30/202335圖一（高位十字星見頂）十字星線1/30/202336圖二（高位十字星見頂）十字星線1/30/202337圖三（低位十字星見底）十字星線1/30/2023388.長十字星線——十字星的上下影都較長。表明多空雙方爭(zhēng)斗激烈，但由于開盤價(jià)和收盤價(jià)一致，因此多方力量處于均衡狀態(tài)。1/30/202339圖一長十字星線1/30/202340圖二長十字星線1/30/2023419.陽錘釘線——小陽線下方拉出略長下影線，顯示下方有所支撐，在底部區(qū)域可介入。1/30/202342陽錘釘線圖一1/30/202343圖二陽錘釘線1/30/20234410.陰錘釘線——小陰線下方拉出略長下影線，多頭反撲力度不足，在高位區(qū)域宜拋出。1/30/202345圖一陰錘釘線1/30/202346圖二陰錘釘線1/30/20234711.同行線(一字線)——開盤、收盤和高低價(jià)均在同一價(jià)位，此種形態(tài)較少出現(xiàn)，其一般出現(xiàn)在盤整階段。1/30/202348圖一同行線1/30/202349圖二同行線1/30/20235012.小陽線和小陰線——其陽線或陰線實(shí)體較小，形態(tài)上既無上下影的小陽線和小陰線，也有僅帶上影或下影，或者同帶上下影的小陽線和小陰線。小陽線和小陰線一般出現(xiàn)在升勢(shì)或跌勢(shì)中的換檔修正階段，如果出現(xiàn)連續(xù)幾根這樣的線體可視為市況處于牛皮狀態(tài)。1/30/202351圖一小陰線和小陽線1/30/202352圖二小陰線和小陽線1/30/20235313.T字線——開、收盤價(jià)都城在同一價(jià)位，但盤中一度被打低，此形態(tài)表明下檔承接力強(qiáng)，特別是其下影線較長時(shí)往往是轉(zhuǎn)跌為升的信號(hào)。1/30/202354圖一T字線1/30/202355圖二T字線1/30/20235614.倒T字線(墓碑線)——與T字線剛好相反，開盤和收盤都處同一價(jià)位，盤中一度反彈，但上方沽壓較重，特別是其上影線較長時(shí)，往往是下跌的信號(hào)。1/30/202357倒T字線圖一1/30/202358倒T字線圖二1/30/2023598.2.3K線組合的應(yīng)用1.錘形線和上吊線1/30/202360錘形線:特征:1.小實(shí)體在交易區(qū)域的上面;2.下影線的長度應(yīng)該比實(shí)體的長得多,3.上影線非常短甚至沒有;處在下降中說明瘋狂賣出被遏制,市場(chǎng)又回到或接近了當(dāng)天的最高價(jià).如產(chǎn)生一根陽線則牛市行情得到確認(rèn).1/30/2023612)上吊線處在上升中,當(dāng)天的價(jià)格行為一定在低于開盤價(jià)的位置,之后反彈使收盤價(jià)幾乎是在最高價(jià)的位置上,長下影線顯示瘋狂賣出是如何開始的.1/30/2023622.包含型和被包含型牛市包含型熊市包含型1/30/202363(1).包含型（又叫懷抱線）次日的大陰線或大陽線，將上一日的小陽（小陰）完全包入，這種情況暗示股價(jià)趨勢(shì)將會(huì)改變。在長期上升后進(jìn)入高價(jià)圈中，出現(xiàn)一根超大陰線覆蓋上一日小陽（小陰），此時(shí)宜賣出；而在長期下跌之后在低價(jià)圈出現(xiàn)一根超大陽線覆蓋上一日小陽（小陰），則此時(shí)暗示跌勢(shì)已盡，可逐步介入。在高價(jià)圈的這種形態(tài)稱為（最后懷抱線）。1/30/202364圖一（低位抱線見底）低位抱線1/30/202365圖二（低位抱線見底）低位抱線1/30/202366圖三（高位抱線見頂）高位抱線1/30/202367(2).被包含型(孕出線)

被包含型與包含型剛好相反，次日出現(xiàn)的短線或星線完全進(jìn)入上一日的大陽線或大陰線之中，這種情況表明目前多空雙方暫時(shí)處于相對(duì)均衡狀態(tài)，但正孕育著新一輪的行情(第二天的實(shí)體為十字星為十字胎,是更為強(qiáng)烈的反轉(zhuǎn)組合形態(tài))。1/30/202368牛市被包含型熊市被包含型1/30/202369牛市被包含型熊市被包含型反轉(zhuǎn)意味更加強(qiáng)烈1/30/202370圖一（低位孕線見底）低位孕線1/30/202371圖二（低位孕線見底）低位孕線1/30/202372圖三（高位孕線見頂）高位孕線十字胎1/30/2023734.倒錘線和射擊之星倒錘線:1/30/202374射擊之星:1/30/2023755.早晨之星和黃昏之星反轉(zhuǎn)信號(hào)1/30/202376反轉(zhuǎn)意味更為強(qiáng)烈1/30/2023776.上升缺口兩烏鴉熊市反轉(zhuǎn)組合1/30/2023787.三白兵市場(chǎng)強(qiáng)烈反轉(zhuǎn)的代表1/30/2023798.2.4應(yīng)用K線組合

應(yīng)注意的問題1.K線分析的錯(cuò)誤率是比較高的;2.K線分析只能作為戰(zhàn)術(shù)手段,不能作為戰(zhàn)略手段;3.K線分析的結(jié)論在空間和時(shí)間上的影響力是不大的;4.根據(jù)實(shí)際形態(tài)不斷修正組合形態(tài).1/30/2023808.3切線理論8.3.1趨勢(shì)分析1.趨勢(shì)的定義價(jià)格的波動(dòng)方向.2.趨勢(shì)的方向上升方向下降方向水平方向1/30/2023813.趨勢(shì)的類型主要趨勢(shì)次要趨勢(shì)短暫趨勢(shì)1/30/2023828.3.2支撐線和壓力線1.定義和作用支撐線:起阻止股價(jià)繼續(xù)下跌的作用.壓力線(阻力線):起阻止價(jià)格繼續(xù)下跌的作用.壓力支撐1/30/2023832.支撐和壓力的相互轉(zhuǎn)化1/30/2023848.4移動(dòng)平均線

移動(dòng)平均法是運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)上的原理，對(duì)過去一定時(shí)期的股價(jià)予以平均，來反映股價(jià)走勢(shì)趨勢(shì)的一種方法。通過移動(dòng)一個(gè)股價(jià)來計(jì)算過去一定時(shí)間股價(jià)的平均值，并依次繪成一條曲線，該曲線就稱為移動(dòng)平均線（MA）。

1/30/2023858.4.1移動(dòng)平均線的種類移動(dòng)平均線主要分為短期、中期和長期三種。1.短期線主要包括5日、10日、等均線，2.中期線主要包括月線（20日、30日）、季線（60日），3.長期線主要包括

120日

250日在這些均線中，常用的有5日、10日、20日、30日、60日、120日、250日等均線。1/30/2023862.計(jì)算方法移動(dòng)平均法的計(jì)算方法可以日、周、月等的收市價(jià)作為時(shí)間計(jì)算單位，其計(jì)算公式是：算術(shù)平均線(MA)=(C1+C2+C3…+Cn)/n

其中C1…Cn表示某一時(shí)期內(nèi)的收盤價(jià)總和，n表示天數(shù)之和。1/30/2023873.移動(dòng)平均線的特點(diǎn)(1)助漲助跌性移動(dòng)平均線最基本的意義是其對(duì)股價(jià)走勢(shì)起到一種助漲和助跌的作用，并對(duì)未來趨勢(shì)作出判斷。1/30/202388平均線可以看做是股價(jià)回檔的買方防線，對(duì)股價(jià)起一種支撐作用，股價(jià)將再度上升，此時(shí)是買入信號(hào)，這就是平均線的助漲作用。同理，在下跌趨勢(shì)中，下移中的平均線亦成為股價(jià)反彈的賣方防守線，對(duì)股價(jià)產(chǎn)生阻力作用，表示賣方力量強(qiáng)于買方，此時(shí)是賣出信號(hào)，這就是平均線的助跌作用。(2)滯后性1/30/202389圖一（5,10,20天移動(dòng)平均線組合）1/30/202390圖二(20,40,60天移動(dòng)平均線組合）1/30/202391圖三(5,10,20,30,60,120,250天移動(dòng)平均線組合)1/30/2023924.葛蘭維爾移動(dòng)平均線八大法則（A）買進(jìn)法則(1)．移動(dòng)平均線從下降逐漸走平或向上延伸，而股價(jià)從移動(dòng)平均線的下方向上突破移動(dòng)平均線時(shí)，便是買進(jìn)信號(hào)。1/30/202393圖一1/30/202394圖二1/30/202395(2).移動(dòng)平均線繼續(xù)上升，股價(jià)一時(shí)跌破移動(dòng)平均線，但很快又回升上去，此時(shí)也是買進(jìn)時(shí)機(jī)。1/30/202396圖一1/30/202397圖二1/30/202398(3).股價(jià)從高位向移動(dòng)平均線下跌，但尚未跌破上升中的移動(dòng)平均線又再度上升，此時(shí)也是買進(jìn)信號(hào)。1/30/202399圖一1/30/2023100圖二1/30/2023101(4).移動(dòng)平均線處于下跌趨勢(shì)之中，且股價(jià)急劇下挫遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線，使兩者負(fù)乖離過大，這時(shí)股價(jià)很可能由于跌勢(shì)過速會(huì)在短期內(nèi)反彈至移動(dòng)平均線附近，這處亦是買進(jìn)時(shí)機(jī)。1/30/2023102圖一1/30/2023103圖二1/30/2023104（B）賣出法則(1)．移動(dòng)平均線由上升轉(zhuǎn)平和開始下跌，而股價(jià)跌破移動(dòng)平均線時(shí)便是賣出信號(hào)。1/30/2023105圖一1/30/2023106圖二1/30/2023107(2).移動(dòng)平均線處于下降趨勢(shì)之中，而股價(jià)雖一時(shí)向上突破移動(dòng)平均線，但很快又跌回均線之下，說明這是股價(jià)超跌之后的反抽，此時(shí)是賣出信號(hào)。1/30/2023108圖一1/30/2023109圖二1/30/2023110(3).移動(dòng)平均線在下跌過程中，處于移動(dòng)平均線下方的股價(jià)超跌彈升，但尚未突破移動(dòng)平均線便又回落，此時(shí)也是賣出信號(hào)。1/30/2023111圖一1/30/2023112圖二1/30/2023113(4).移動(dòng)平均線處于上升趨勢(shì)時(shí)，股價(jià)在移動(dòng)平均線上方急速上升，遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線，多頭獲利豐厚高于平均買入成本，此時(shí)多頭有套現(xiàn)獲利的短期要求，最終導(dǎo)致股價(jià)回落，此時(shí)為賣出信號(hào)。1/30/2023114圖一1/30/2023115圖二1/30/20231165.價(jià)托由三條價(jià)格平均線自上而下然后扭轉(zhuǎn)向上所形成的封閉三角形。1/30/2023117圖一價(jià)托1/30/2023118圖二價(jià)托1/30/2023119圖三價(jià)托1/30/2023120一、月價(jià)托由5、10、20日均線扭轉(zhuǎn)向上形成的封閉三角形稱為月價(jià)托。1、在三個(gè)黃金交叉點(diǎn)附近分批逢低買入。2、看清楚月價(jià)托后（已經(jīng)形成月價(jià)托）在回檔時(shí)逢低買入或待股價(jià)回落到5天均線或10天均線時(shí)介入。二、季價(jià)托由20、40、60日均線扭轉(zhuǎn)向上形成的封閉三角形稱為季價(jià)托。1、在三個(gè)黃金交叉點(diǎn)附近分批逢低買入。2、形成季價(jià)托后，待股價(jià)回落到20天均線或40天均線時(shí)介入。1/30/2023121三、長短結(jié)合價(jià)托有5、10、60日均線扭轉(zhuǎn)向上形成的封閉三角形稱為長短結(jié)合價(jià)托。1、這一組均線最大的優(yōu)點(diǎn)是：當(dāng)5、10日均線的方向朝上時(shí)，如果60日均線也能方向朝上，則有一輪上升行情。2、該指標(biāo)中的價(jià)托在均線多頭排列時(shí)有效，空頭排列時(shí)有失真現(xiàn)象，應(yīng)該注意。1/30/2023122四、有價(jià)托很有可能有上揚(yáng)行情1、托上兩陽夾一陰(多方炮)，更具有上揚(yáng)的威力。2、一陽上穿三角托，是一個(gè)很強(qiáng)勢(shì)的反轉(zhuǎn)上揚(yáng)信號(hào)。3、黃金蜘蛛是價(jià)托的特殊形式：由三條價(jià)格平均線和三個(gè)黃金交叉點(diǎn)重疊的一個(gè)結(jié)合點(diǎn)。1/30/20231236.價(jià)壓由三條價(jià)格平均線自下而上然后扭轉(zhuǎn)向下所形成的封閉三角形。1/30/2023124圖一價(jià)壓1/30/2023125圖二價(jià)壓1/30/2023126圖三價(jià)壓1/30/2023127市場(chǎng)意義在長期的上升通道中5日、10日和20日均線形成多頭排列，不可能形成三角形壓，因此沒有壓的圖形就不存在頭部的可能。1/30/2023128在頭部經(jīng)過一段時(shí)間盤整后，空方拋壓加重。長線買客退場(chǎng)沽空使股價(jià)緩慢滑跌。最初的沽空可能是緩慢的、試探性的或無意識(shí)的。隨著股價(jià)的下跌，5日均線第一次下破了10日均線，這說明五天內(nèi)新賣出的股民平均成本已低于十天內(nèi)賣出的股民平均成本。換一句話說，五天內(nèi)新退場(chǎng)的股民情愿用低于十天平均價(jià)搶賣股票，股民對(duì)該股的供應(yīng)量已超過了該股的需求量。也意味著十天內(nèi)買入該股的股民已經(jīng)小有虧損了。在長期上升中難得有虧損的時(shí)候，在虧損痛苦的提醒下又有一批股民退場(chǎng)賣出，賣出就能少虧錢又提醒持股者繼續(xù)賣出。市場(chǎng)的天秤已傾向于空方，不久5日均線下破20日均線，使20日內(nèi)買進(jìn)的股民也有虧損。此消息繼續(xù)提醒人們賣出該股，鼓勵(lì)離場(chǎng)者繼續(xù)離場(chǎng)，該股的需求量巨減而供給量越來越大，終于有一天10日均線下破20日均線，最終三條均線封閉成一個(gè)三角形壓。這使虧損的人擴(kuò)展到5日持股者、10日持股者和20日持股者，這種循環(huán)繼續(xù)強(qiáng)化的話，三條均線將向下形成空頭排列，從而展開一輪空頭行情。1/30/20231298.5形態(tài)理論8.4.1股價(jià)移動(dòng)的規(guī)律和兩種形態(tài)類型

股價(jià)的移動(dòng)應(yīng)該遵循這樣的規(guī)律：一.股價(jià)應(yīng)在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動(dòng)；二.原有的平衡被打破后，股價(jià)將尋找新的平衡位置。可以用下面的表示方法具體描述股價(jià)移動(dòng)的規(guī)律：1/30/2023130持續(xù)整理，保持平衡→打破平衡→新的平衡→再打破平衡→再尋找新的平衡→……股價(jià)的移動(dòng)就是按這一規(guī)律循環(huán)往復(fù)，不斷地進(jìn)行的。

股價(jià)的移動(dòng)主要是保持平衡的持續(xù)整理和打破平衡的突破這兩種過程。這樣，我們把股價(jià)曲線的形態(tài)分成兩個(gè)大的類型：反轉(zhuǎn)突破形態(tài)，持續(xù)整理形態(tài)。1/30/20231318.4.2反轉(zhuǎn)突破形態(tài)

1．雙底

2．雙頂

3．頭肩底

4．頭肩頂

5．圓形底

6．圓形頂

7．Ｖ形反轉(zhuǎn)1/30/20231321.雙底股價(jià)經(jīng)一段時(shí)間的下跌后，做空能量基本上得到釋放，在一定點(diǎn)位出現(xiàn)反彈，但力度不大，股價(jià)再次下探，而在上次低位附近獲得支撐，并再次回升，此時(shí)成交量明顯放大，如果股價(jià)向上突破了上次反彈的高點(diǎn)（頸線位），那么雙底反轉(zhuǎn)形態(tài)成立，量度升幅是兩個(gè)底部的連線至中間反彈高點(diǎn)的垂直距離。雙底主要是測(cè)算功能.1/30/2023133頸線趨勢(shì)線1/30/2023134圖一1/30/2023135圖二1/30/20231362.雙頂

雙頂形態(tài)是雙底形態(tài)的倒轉(zhuǎn)，股價(jià)經(jīng)一段時(shí)間上升后，后繼乏力形成一個(gè)高點(diǎn)而下跌，跌至一定點(diǎn)位止跌反彈，但到上一個(gè)高點(diǎn)附近時(shí)追高能量不足而下滑，成交量比不上上一個(gè)高峰時(shí)的成交量，當(dāng)?shù)诙蜗碌频谝淮位芈涞牡忘c(diǎn)（頸線位）時(shí)，雙頂形態(tài)最終成立，量度跌幅至少為兩頂部線至中間回落的低點(diǎn)的距離。1/30/20231371/30/2023138圖一1/30/2023139圖二1/30/2023140頭肩底形態(tài)是出現(xiàn)在下跌趨勢(shì)的底部轉(zhuǎn)向形態(tài)。其形成的過程與頭肩頂形態(tài)相若，只不過將整個(gè)過程倒轉(zhuǎn)。形成左肩時(shí)，股價(jià)下跌，接著出現(xiàn)一次反彈；隨后股價(jià)遇阻再次下跌，并創(chuàng)下新低，接著掉頭彈升并升破左肩底部，此為頭，而在上次的反彈高點(diǎn)附近出現(xiàn)了第三次下跌，但下跌的低點(diǎn)卻比頭部為高，此為右肩，股價(jià)此時(shí)獲得支撐而出現(xiàn)第三次回升。當(dāng)前兩次反彈的高點(diǎn)的3.頭肩底1/30/2023141連線（即頸線）被有效向上突破，一個(gè)頭肩底的底部轉(zhuǎn)向形態(tài)基本上形成，市勢(shì)亦開始由下跌趨勢(shì)轉(zhuǎn)向上升趨勢(shì)。1/30/20231421/30/2023143圖一1/30/2023144圖二1/30/20231454.頭肩頂

頭肩頂形態(tài)主要包括“左肩”、“頭部”、“右肩”和“頸線”四部分。在形成左肩時(shí)，股價(jià)攀高到高位后回落，回落到一定階段被多頭吸納而反彈，此時(shí)形成了左肩和左頸線支撐位。股價(jià)在左頸線支撐位上反彈，超越了左肩的高位，創(chuàng)出最高價(jià)，而形成了頭，之后投資者獲利回吐，使股價(jià)回落，股價(jià)回落至左頸線支持位上下止跌回穩(wěn)。此時(shí)在前次支持位附近，多頭再次介入促使股價(jià)1/30/2023146再上拉，但卻無法到達(dá)上次頭的高位便回跌形成了右肩。兩個(gè)支持位的連線便形成了頸線，頸線位一般是略有上傾或下傾，或者是呈水平狀態(tài)。右肩形成后，如果頸線日后被有效跌破（收盤價(jià)低于頸線位3%），則頭肩頂形態(tài)成立，后市出現(xiàn)反轉(zhuǎn)下跌。1/30/20231471/30/2023148圖一1/30/2023149圖二1/30/20231505.圓形底

圓形底的形成與圓形頂相反，在大幅下跌之后，跌勢(shì)開始放緩，到最后買盤增加緩慢推漲，最后向上突破，其成交量也由大變小再放大，有時(shí)中間會(huì)出現(xiàn)放量拉升情況。圓形底1/30/2023151圖一1/30/2023152圖二1/30/20231536.圓形頂

圓形頂?shù)男纬梢话闶枪蓛r(jià)經(jīng)大幅攀升之后，多頭追漲開始謹(jǐn)慎，使股價(jià)呈弧形上升，后拋壓有所加大，但股價(jià)又緩慢下行，形成一圓頂，其成交量也呈弧形狀態(tài)。圓形頂1/30/2023154圖一1/30/2023155圖二1/30/20231567.Ｖ形反轉(zhuǎn)Ｖ形是一種反轉(zhuǎn)形態(tài)，它出現(xiàn)在市場(chǎng)進(jìn)行劇烈的波動(dòng)之中。它的頂或底只出現(xiàn)一次，一般事先沒有明顯的征兆。

V形是一種失控的形態(tài)，在應(yīng)用時(shí)要特別小心。1/30/2023157圖一1/30/2023158圖二1/30/2023159圖三1/30/2023160圖四1/30/2023161由于市場(chǎng)中賣方的力量很大，令股價(jià)穩(wěn)定而又持續(xù)地挫落，當(dāng)這股沽售力量消失之后，買方的力量完全控制整個(gè)市場(chǎng)，使得股價(jià)出現(xiàn)戲劇性的回升，幾乎以下跌時(shí)同樣的速度收復(fù)所有失地；因此在圖表上股價(jià)的運(yùn)行，形成一個(gè)像Ｖ字般的移動(dòng)軌跡。Ｖ型走勢(shì)是個(gè)轉(zhuǎn)向型態(tài)，顯示過去的趨勢(shì)已逆轉(zhuǎn)過來。1/30/2023162Ｖ型走勢(shì)，可分為三個(gè)部分：

１、下跌階段：通常Ｖ型的左方跌勢(shì)十分陡峭，而且持續(xù)一段時(shí)間。

２、轉(zhuǎn)勢(shì)點(diǎn)：Ｖ型的底部十分尖銳，一般來說形成這轉(zhuǎn)勢(shì)點(diǎn)的時(shí)間僅三、兩個(gè)交易日，而且成交在這低點(diǎn)明顯增多。有時(shí)候轉(zhuǎn)勢(shì)點(diǎn)就在恐慌交易日中出現(xiàn)。

３、回升階段：接著股價(jià)從低點(diǎn)回升，成交量亦隨之而增加。

1/30/2023163要點(diǎn)提示：1、Ｖ型走勢(shì)在轉(zhuǎn)勢(shì)點(diǎn)必須有明顯成交量配合，在圖形上形成倒Ｖ型。

2、股價(jià)在突破伸延Ｖ型的徘徊區(qū)頂部時(shí)，必須有成交量增加的配合，在跌破倒轉(zhuǎn)伸延Ｖ型的徘徊底部時(shí)，則不必要成交量增加。

1/30/20231648.4.3持續(xù)整理形態(tài)

1．對(duì)稱三角形

2．上升三角形

3．下降三角形

4．通道形

5．旗形

6．矩形1/30/20231651.對(duì)稱三角形

對(duì)稱三角形往往是股價(jià)的密集成交整理區(qū)域，在區(qū)域內(nèi)，股價(jià)的上下波動(dòng)幅度越來越窄，漸漸失去了彈性。從形態(tài)上看，對(duì)稱三角形至少要由有四個(gè)高低點(diǎn)的出現(xiàn)來形成。對(duì)稱三角形反映出多空雙方在某一價(jià)格區(qū)域內(nèi)勢(shì)均力敵，在上升趨勢(shì)或下降趨勢(shì)的過程中暫時(shí)取得平衡狀態(tài)，雙方均處于觀望之中。從成交量看，在形1/30/2023166成對(duì)稱三角形的過程中，成交量會(huì)不斷減少，表示了多空雙方對(duì)后市把持不定的態(tài)度，直到對(duì)稱三角形區(qū)域向上或向下突破，成交量才會(huì)增大。一般來說，價(jià)格應(yīng)在三角形水平寬度的1/3或3/4處突破。1/30/20231671/30/2023168圖一1/30/2023169圖二1/30/20231702.上升三角形上升三角形:出現(xiàn)在多頭市場(chǎng)中，其由一條水平阻力線，以及每個(gè)向上傾斜波動(dòng)的低點(diǎn)形成的一條上傾線組成，當(dāng)水平阻力線被向上突破，市況將會(huì)延續(xù)原來的上升趨勢(shì)，而突破后會(huì)短暫回抽，如回抽至水平線附近便止跌回升，形態(tài)即成立，突破的時(shí)候成交有所放大。上升三角形突破后的量度升幅為形態(tài)的最寬處長度。1/30/20231711/30/2023172圖一1/30/2023173圖二1/30/20231743.下降三角形下降三角形

:出現(xiàn)在下降的途中，其特點(diǎn)是股價(jià)在跌到某一水平位置受到支撐而回升，形成一條水平的支撐線，而在水平防線上反彈的力度逐漸減弱，即每一個(gè)反彈的高點(diǎn)比前一個(gè)為低，形成一條向下傾斜的壓力線，這顯示空方不斷增強(qiáng)沽售的壓力而未及上次高點(diǎn)便急于沽出，這形成了弱勢(shì)的整理過程。1/30/20231751/30/2023176圖一1/30/2023177圖二1/30/2023178圖三（特例）1/30/2023179圖四（特例）1/30/20231804.通道形通道形:分為上升通道式整理形態(tài)和下降通道式整理形態(tài)。上升通道往往在形成上升段的過程中出現(xiàn)，表現(xiàn)為股價(jià)的低點(diǎn)受通道下軌支撐并且不斷抬高，而高點(diǎn)受到通道上軌壓力而漸次抬高，形成反復(fù)振蕩向上的形態(tài)。上升通道分為拉升段的上升通道和強(qiáng)勢(shì)整理的上升通道。強(qiáng)勢(shì)整理段的上升通道表現(xiàn)為升勢(shì)放緩、股價(jià)反復(fù)振蕩而形成一段上升過程中的密集成交區(qū)，其與1/30/2023181上升三角形、對(duì)稱三角形、旗形等同屬整理形態(tài)，而上升通道式的整理形態(tài)則更為強(qiáng)勢(shì)，表現(xiàn)為邊消化獲利籌碼邊逐步推高的過程，而后市一旦向上突破通道上軌則進(jìn)入了急促拉升段，而該上升通道所形成的密集成交區(qū)反過來成為日后調(diào)整的支撐區(qū)。下降通道整理形態(tài)則剛好相反，為下降過程中的強(qiáng)勢(shì)整理形態(tài)，一旦跌破通道下軌則跌勢(shì)加速，而下軌反過來成為日后反彈的壓力位。1/30/20231821/30/2023183圖一（上升通道）1/30/2023184圖二（上升通道）1/30/2023185圖三（下降通道）1/30/20231865.旗形

股價(jià)的旗形走勢(shì)如同一面旗桿上的旗幟。旗形分為上升旗形和下降旗形.

上升旗形是略為向下傾的平行四邊形的通道，下降旗形是略為上傾的平行四邊形的通道，上升旗形出現(xiàn)在多頭市場(chǎng)中，下降旗形出現(xiàn)在空頭市場(chǎng)中。旗形被突破后的量度升跌幅相當(dāng)于整個(gè)旗桿的長度，即該段行情的最初突破點(diǎn)至旗形頂點(diǎn)的距離。1/30/20231871/30/2023188圖一1/30/2023189圖二1/30/20231906.矩形矩形是在兩條水平線內(nèi)上下波動(dòng)而形成的形態(tài)。在矩形整理中，股價(jià)往往受到支撐，因此在未突破形態(tài)之前可采取高拋低吸策略進(jìn)行操作。突破上邊為買入信號(hào)，突破下邊為賣出信號(hào)。其量度漲跌幅等于矩形本身寬度。1/30/20231911/30/2023192圖一1/30/2023193圖二1/30/2023194五、缺口股價(jià)缺口是指沒有交易的價(jià)格真空區(qū)域，即所謂股價(jià)的“跳空”。缺口一般分為普通缺口、突破缺口、繼續(xù)缺口竭盡缺口和島形反轉(zhuǎn)缺口四種。1/30/2023195(一)普通缺口

普通缺口一般都發(fā)生在股價(jià)某種整理趨勢(shì)的圖形形態(tài)之中此時(shí)的成交交投通常都相對(duì)十分清淡。相對(duì)較小的交易量就能夠十分輕易地導(dǎo)致股票價(jià)格的跳空。但是，卻并未能引導(dǎo)股票價(jià)格脫1/30/2023196離原來形態(tài)的趨勢(shì)而上升或下降，其在多空雙方主力集團(tuán)的爭(zhēng)戰(zhàn)中亦不代表任何一方已經(jīng)取得了主動(dòng)權(quán)。因?yàn)樵谝话闱闆r下，短短的幾天內(nèi)就會(huì)回補(bǔ)缺口。其短期技術(shù)意義近乎等于零，一般的市場(chǎng)分析人士因?yàn)槠淇深A(yù)測(cè)性，故而都對(duì)之忽略不計(jì)。1/30/2023197圖一普通缺口1/30/2023198圖二普通缺口1/30/2023199(二)突破缺口突破缺口通常都是股價(jià)在反轉(zhuǎn)或整理圖形形態(tài)完成后的成交密集區(qū)內(nèi)產(chǎn)生，而且一般在技術(shù)圖形上都不予回補(bǔ)。這種形態(tài)的出現(xiàn)已經(jīng)完全脫離了原有的密集波動(dòng)區(qū)域，預(yù)示一個(gè)較大的上升或下跌行情的展開，其對(duì)后市行情的延續(xù)發(fā)展，具有十分強(qiáng)烈的指導(dǎo)作用。其向上突破時(shí)的成交量會(huì)出現(xiàn)明顯放大，而向下突破則并不一定需要成交量的配合。1/30/2023200圖一（向下突破）向下突破1/30/2023201圖二（向上突破）向上突破1/30/2023202圖三（向上突破）向上突破1/30/2023203(三)繼續(xù)缺口繼續(xù)缺口一般都是隨著股價(jià)行情趨勢(shì)的快速上升或下跌，在股價(jià)運(yùn)行的中途期間產(chǎn)生。此時(shí)的行情至此剛好一半，因此逃逸缺口又可以大約地預(yù)測(cè)股票價(jià)格未來可能繼續(xù)上升或下跌移動(dòng)的距離。1/30/2023204圖一（向下）繼續(xù)缺口1/30/2023205圖二（向上）繼續(xù)缺口1/30/2023206(四)竭盡缺口竭盡缺口一般都是出現(xiàn)在股價(jià)行情趨勢(shì)發(fā)展到末期的信號(hào)，急速的大幅度上升或下跌中，股價(jià)在奄奄一息中回光返照，控盤的主力集團(tuán)聚積殘存的所有力量，奮力作最后一搏，并在圖形形態(tài)上形成一個(gè)缺口。1/30/2023207圖一竭盡缺口1/30/2023208圖二竭盡缺口1/30/2023209圖三竭盡缺口1/30/2023210(五)島形反轉(zhuǎn)缺口

在相同的某一價(jià)格位置區(qū)域發(fā)生了兩個(gè)缺口，也就是大幅度上升或下跌行情里所產(chǎn)生的竭盡缺口之后，股價(jià)繼續(xù)保持相同方向的移動(dòng)，在經(jīng)過了一段較長的時(shí)間變動(dòng)，遂開始朝著相反的方向1/30/2023211轉(zhuǎn)化移動(dòng)，并且在原來出現(xiàn)竭盡缺口的價(jià)位區(qū)域跳空反轉(zhuǎn)，形成一個(gè)新的突破缺口。由于兩個(gè)缺口基本上是在同一價(jià)格區(qū)域內(nèi)發(fā)生，而且整個(gè)盤整時(shí)期的成交密集區(qū)在圖形形態(tài)上看起來就像是一座孤立的小島，故此，稱之為島形反轉(zhuǎn)。1/30/2023212圖一島形反轉(zhuǎn)缺口1/30/2023213圖二島形反轉(zhuǎn)缺口1/30/2023214要點(diǎn)提示1）一般缺口都會(huì)填補(bǔ)。因?yàn)槿笨谑且欢螞]有成交的真空區(qū)域，反映出投資者當(dāng)時(shí)的沖動(dòng)行為，當(dāng)投資情緒平靜下來時(shí)，投資者反省過去行為有些過分，于是缺口便告補(bǔ)回。其實(shí)并非所有類型的缺口都會(huì)填補(bǔ)，其中突破缺口，持續(xù)性缺口未必會(huì)填補(bǔ)，不會(huì)馬上填補(bǔ)；只有消耗性缺口和普通缺口才可能在短期內(nèi)補(bǔ)回，所以缺口填補(bǔ)與否對(duì)分析者觀察后市的幫助不大。

1/30/20232152）突破缺口出現(xiàn)后會(huì)不會(huì)馬上填補(bǔ)？我們可以從成交量的變化中觀察出來。如果順突破缺口出現(xiàn)之前有大量成交，而缺口出現(xiàn)后成交相對(duì)減少，那么迅即填補(bǔ)缺口聽機(jī)會(huì)只是五五之比；但假如缺口形成之后成交大量增加，股價(jià)在繼續(xù)移動(dòng)遠(yuǎn)離型態(tài)時(shí)仍保持十分大量的成交，那么缺口短期填補(bǔ)的可能便會(huì)很低了。就算出現(xiàn)后抽，也會(huì)在缺口以外。1/30/2023216（3）股價(jià)在突破其區(qū)域時(shí)急速上升，成交量在初期量大，然后在上升中不斷減少，當(dāng)股價(jià)停止原來的趨勢(shì)時(shí)成交中又迅速增加，這是好淡雙方激烈爭(zhēng)持的結(jié)果，其中一方得到壓倒性勝利之后，于是便形成一個(gè)巨大的缺口，這時(shí)候又再開始減少了。這就是持續(xù)性缺口形成時(shí)的成交量變化情形。1/30/20232174）消耗性缺口通常是形成缺口的一天成交量最高（但也有可能在成交量最高的翌日出現(xiàn)），接著成交減少，顯示市場(chǎng)購買力（或沽售力）經(jīng)已經(jīng)消耗殆盡，于是股價(jià)很快便告回落（或回升）。

（5）在一次上升或下跌的過程里，缺口出現(xiàn)愈多，顯示其趨勢(shì)愈快接近終結(jié)。舉個(gè)例說，當(dāng)升市出現(xiàn)第三個(gè)缺口時(shí)，暗示升市快告終結(jié)；當(dāng)?shù)谒膫€(gè)缺口出現(xiàn)時(shí)，短期下跌的可能性更加濃厚。

1/30/2023218缺口理論的指導(dǎo)意義由于市場(chǎng)不是晝夜不停的交易，股指及股價(jià)便會(huì)出現(xiàn)一些大小不等的跳空缺口，因此市場(chǎng)也就出現(xiàn)了相應(yīng)的“缺口理論”。缺口理論中一個(gè)重要形態(tài)即缺口對(duì)缺口產(chǎn)生的向上或向下的“島形”反轉(zhuǎn)，是市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)最為認(rèn)可的。但也要注意，島形反轉(zhuǎn)形態(tài)，也會(huì)被多方或空方用來進(jìn)行騙線，該形態(tài)有成交量的支持才最可靠。這不僅僅是指大盤，個(gè)