金融中介概述

第八章金融中介概述“金融中介”所指的范圍有大有小，通常使用的口徑有幾個?聯(lián)合國統(tǒng)計署的分類①按經(jīng)濟(jì)活動類型分類，把現(xiàn)今世界上的經(jīng)濟(jì)活動分成17個大類。金融中介，是其中的一大類，包括的內(nèi)容是：不包含保險和養(yǎng)老基金的金融中介活動。貨幣中介：中心銀行的活動；其他貨幣中介，主要是指存款貨幣銀行性質(zhì)的活動；其他金融中介：金融租賃活動；其他供給信用的活動，主要指類如農(nóng)業(yè)信貸、進(jìn)出口信貸、消費信貸等專業(yè)信貸的活動。保險和養(yǎng)老基金——不包括強制性社會保障。包括：生命保險活動、養(yǎng)老基金活動、非生命保險活動。關(guān)心金融中介的活動。金融市場組織，如證券交易所的活動；證券交易活動，這包括投資銀行、投資基金之類的活動；與金融中介有關(guān)的其他關(guān)心活動。②按中心產(chǎn)品的分類，共分9及關(guān)心效勞”包括的內(nèi)容是：金融中介效勞——不包括投資銀行效勞、保險和養(yǎng)老基金效勞。包括：中心銀行效勞、存款貸款效勞、中間業(yè)務(wù)的效勞、金融租賃，等等。投資銀行效勞。包括：投資銀行效勞、證券買賣效勞、證券承銷、包銷效勞，等等。保險和養(yǎng)老基金效勞——不包括強制性社會保障。包括：生命保險和養(yǎng)老基金效勞、意外損害和安康保險效勞、非生命保險效勞，等等。再保險效勞。e．金融中介關(guān)心效勞。與投資銀行有關(guān)的效勞，如合并與收購效勞、公司理財和風(fēng)險投資效勞；經(jīng)紀(jì)效勞、證券交易的處理和結(jié)算效勞；金融資產(chǎn)治理、信托、托付效勞；與金融市場有關(guān)的營運效勞和治理效勞；f．保險和養(yǎng)老基金關(guān)心效勞，等等。SNA對金融業(yè)按機構(gòu)的分類是：中心銀行；其他存款公司；不是通過吸納存款的方式而是通過在金融市場上籌集資金并公司等；金融關(guān)心機構(gòu)，如證券經(jīng)紀(jì)人、貸款經(jīng)紀(jì)人、債券發(fā)行公司、保險經(jīng)紀(jì)公司以及經(jīng)營各種套期保值的衍生工具的公司等；保險公司和養(yǎng)老基金。對金融中介機構(gòu)的分類有種種標(biāo)準(zhǔn)，對它們進(jìn)展分類為什么很不簡潔?答：金融中介包括的范圍極廣。在間接融資領(lǐng)域中，與資金余缺雙方進(jìn)展金融交易的金詢問、承銷、經(jīng)紀(jì)效勞的金融中介，有投資銀行、證券公司、證券經(jīng)紀(jì)人、金融市場上的各種基金以及證券交易所；與它們并存的另一大類是各種保險事業(yè)；從事信托、金融租賃、土地和房地產(chǎn)金融活動的，在金融中介系統(tǒng)中也都是重要環(huán)節(jié)。在當(dāng)前世界市場經(jīng)濟(jì)生活中，中介的領(lǐng)域，以及在這一領(lǐng)域內(nèi)如何有條理地分門別類，是格外不簡潔的事情。民核算體系SNA也對金融業(yè)進(jìn)展了按機構(gòu)的分類。這種分類，是從交易主體或資金收支角度作為識別不同金融機構(gòu)的劃分標(biāo)準(zhǔn)。不同視角觀看一個簡潔大系統(tǒng)所形成的不同的分類和描述，并期望從中給出一個輪廓印象。因此在種種教材和著述中，對金融中介機構(gòu)體系的介紹不盡一樣是完全缺乏為怪的。試分門別類說明我國當(dāng)前金融機構(gòu)體系的構(gòu)成，并同主要西方國家的金融機構(gòu)體系比較：共同之處有哪些方面？主要差異可歸結(jié)為幾點？〔〕經(jīng)過0多年的改革開放，我國目前形成了以中國人民銀行為領(lǐng)導(dǎo)，國有商業(yè)銀行為主體，多種金融機構(gòu)并存，分工協(xié)作的金融中介機構(gòu)體系格局。隨著改革開放的深入進(jìn)展，這一格局將持續(xù)向現(xiàn)代化的方向演進(jìn)。具體構(gòu)成是：中心銀行——中國人民銀行；政策性銀行：國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行和中國農(nóng)業(yè)進(jìn)展銀行；國有商業(yè)銀行：中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和中國建設(shè)銀行；金融資產(chǎn)治理公司：華融、長城、東方、信達(dá)；其他商業(yè)銀行：交通銀行、中信銀行、中國光大銀行、華夏銀行、中國民生銀行、廣東蚌埠住房儲蓄銀行等；投資銀行、券商：中國國際金融、申銀萬國、華夏、國泰君安、海通、南方；20234萬余家；20231689家；信托投資公司：中國國際信托投資公司、中國光大國際信托投資公司等；財務(wù)公司：華能集團(tuán)財務(wù)公司、中國化工進(jìn)出口財務(wù)公司、中國有色金屬工業(yè)總公司財務(wù)公司等；金融租賃公司：中國租賃、東方租賃等；郵政儲蓄機構(gòu)：郵政儲蓄銀行；保險公司：中國人民保險公司、中國人壽保險公司、中國再保險公司、中國太平洋保險公司、中國平安保險公司、華泰財產(chǎn)保險、華人壽保險、泰康人壽保險等；投資基金：封閉式基金與開放式基金、證券投資基金與風(fēng)險投資基金；在華外資金融機構(gòu)：外資金融機構(gòu)在華代表處、在華設(shè)立的營業(yè)性分支機構(gòu)等。〔2〕西方國家金融中介體系的構(gòu)成可粗略地概括為眾多銀行——存款貨幣銀行與非銀行金融機構(gòu)并存的格局。其中，銀行機構(gòu)居支配地位，其大體可分為中心銀行和存款貨幣銀行這兩個構(gòu)成局部。至于非銀行金融機構(gòu)，其構(gòu)成極為龐雜。比方，保險公司、投資公司、基金組織、消費信貸機構(gòu)、金融公司、租賃公司等都包括在內(nèi)。證券交易所也可歸屬于這一類。①我國當(dāng)前金融機構(gòu)體系的構(gòu)成同主要西方國家的金融機構(gòu)體系比較共同之處有：中心銀行、政策性銀行、商業(yè)銀行、投資銀行、信用合作社、信托、租賃等其他非銀行金融機構(gòu)、保險公司的完整的金融體系。②我國當(dāng)前金融機構(gòu)體系的構(gòu)成同主要西方國家的金融機構(gòu)體系比較差異有：我國的金融機構(gòu)類型較為單一，業(yè)務(wù)過于單調(diào)，功能缺乏。商業(yè)銀行組織構(gòu)造不合理，收入來源過于依靠利息，中間業(yè)務(wù)收入比重小，不良資產(chǎn)過多。改革浪潮中也涌現(xiàn)出眾多的非銀行金融中介機構(gòu)，如信托投資公司、如租賃業(yè)、如城市信用合作社等。在推動改革和活潑經(jīng)濟(jì)方面，它們做出了不應(yīng)無視的奉獻(xiàn)。然而，大多就資金調(diào)劑這一領(lǐng)域來說，尚有不少方面缺乏金融中介的效勞，或效勞質(zhì)量滿足不了需求。資本市場的金融中介，十多年來進(jìn)展快速。但反映著市場本身的局限，中介機構(gòu)的尚未能在投資人的心目中對之樹立穩(wěn)定牢靠的信念。保險業(yè)從無到有，就自身而言，機構(gòu)、業(yè)務(wù)成倍增長。但面對巨大的市場潛力和國際保險力氣的競爭，機構(gòu)的規(guī)模大多偏小，機構(gòu)的組織類型和效勞產(chǎn)品則顯單調(diào)。比較直接融資市場和間接融資市場上金融中介的異同，試分析這兩種金融中介在我國的進(jìn)展?fàn)顩r?！仓苯咏鹑谥纲Y金短缺單位直接在證券市場上向資金盈余單位發(fā)行股票債券等憑金融。它可以節(jié)約中介本錢，獲得長期穩(wěn)定資金，同時在法人治理上發(fā)揮作用。但是門檻較員零星存款，削減信息本錢和合約本錢，實現(xiàn)期限轉(zhuǎn)化，同時通過資產(chǎn)多元化降低風(fēng)險，但對中介機構(gòu)更為依靠。由于融資方式的不同，兩個領(lǐng)域內(nèi)的金融機構(gòu)有很多差異，主要表現(xiàn)在：求者。間接融資機構(gòu)處于債務(wù)人和債權(quán)人的雙重地位，把資金流通全過程分為兩個階段，并在每個階段都處于主體地位。②擔(dān)當(dāng)風(fēng)險不同。直接融資機構(gòu)不擔(dān)當(dāng)風(fēng)險，全部風(fēng)險由資金供求單位擔(dān)當(dāng)。間接融資③職能不同。直接融資機構(gòu)在投資運作中主要行使設(shè)計投融資方案、詢問和治理，代理投資等職能，并不作為主體進(jìn)展投資。而間接融資機構(gòu)則作為投資主體直接行使投資職能。額，也可以是一個比例，而受益的剩余局部歸投資者全部。相反，間接融資機構(gòu)則占有了大局部投資利潤，只需支付給資金供給者一個固定數(shù)額。申銀萬國、華夏、國泰君安、海通、南方，投資基金也進(jìn)展快速。在間接融資市場上，我國目前存在大量的銀行，如四大國有商業(yè)銀行和數(shù)量較多的股份制銀行、農(nóng)村信用合作社、城市信用合作社等。奉獻(xiàn)，但同時也擔(dān)當(dāng)了經(jīng)濟(jì)體制改革的巨大本錢。隨著國有商業(yè)銀行改革的進(jìn)展，我國間接融資市場將得到進(jìn)一步的進(jìn)展。近年來，我國的直接融資市場進(jìn)展迅猛，為企業(yè)供給了大量資金支持，緩解了直接融資市場的壓力。但由于進(jìn)展時間短，市場機制不完善，目前還存在很多問題。了解改革開放以來我國金融機構(gòu)體系的變化，分析變化的緣由和將來的進(jìn)展趨勢?！病辰?jīng)過近0年的改革開放，我國目前形成了以中國人民銀行為中心，國有商業(yè)銀行為主體，多種金融機構(gòu)并存，分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的金融中介機構(gòu)體系格局。隨著改革開放的深入進(jìn)展，這一格局將持續(xù)向現(xiàn)代化的方向推動。具體構(gòu)成是：中心銀行、政策性銀行、國有商業(yè)銀行、其他商業(yè)銀行、投資銀行、農(nóng)村和城市信用合作社、其他非銀行金融機構(gòu)、保險公司和在華外資金融機構(gòu)。①改革開放以前，我國的金融體系呈現(xiàn)“大一統(tǒng)”的局面，中國人民銀行實際上成為我國唯一的銀行，壟斷了幾乎全部的金融業(yè)務(wù)。②1979年開頭，我國金融機構(gòu)體系進(jìn)入了逐步恢復(fù)、進(jìn)展和完善的階段，間續(xù)恢復(fù)了幾個主要的商業(yè)銀行。19839月中國人民銀行轉(zhuǎn)變?yōu)閷Ｋ局行你y行職能的銀行。1984年，中199312月，國務(wù)院頒發(fā)了《關(guān)于金融體制改地位的是五家國有商業(yè)銀行，即中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行和交通銀行，它們的前身分別是四家國有獨資商業(yè)銀行和交通銀行。為改善壟斷經(jīng)營局面，提高效率，2023年末，又開頭對幾家國有商業(yè)銀行進(jìn)展股份制改造，中國銀行、中國建設(shè)銀行和中國工商銀行分別獲得外匯貯存注資，交通銀行也得到國家政策支持。之后，幾家銀行依據(jù)財務(wù)重組、成立股份公司、引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者和在境內(nèi)外進(jìn)展IPO的路徑進(jìn)展改革。經(jīng)過改革，四家銀行在各方面均取得突出成就，與國際先進(jìn)銀行的差距不斷縮小。農(nóng)業(yè)銀行的股份制改革也在不斷推動中。198612家股份制商業(yè)銀行，則先后實行了股份制改造。1998年我國開頭消滅了以城市名命名的商業(yè)銀行，這些商業(yè)銀行2023124家城市商業(yè)銀行202310家股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行上市，其他未上市商業(yè)銀行也都在樂觀制造上市條件，以期加速向現(xiàn)代商業(yè)銀行的方向進(jìn)展。1994年以前，國家的政策性金融業(yè)務(wù)由當(dāng)時的四家國有獨資商業(yè)銀行擔(dān)當(dāng)。1994年，為適應(yīng)國進(jìn)出口銀行和中國農(nóng)業(yè)進(jìn)展銀行三家政策性銀行。2023年初，按“分類指導(dǎo)、一行一策”的原則對政策性銀行進(jìn)展改革，實現(xiàn)自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險、自負(fù)盈虧，國家開發(fā)銀行將最先被打造成商業(yè)銀行。19993-10長城、東方、信達(dá)，分別收購、治理和處置從工、農(nóng)、中、建四家國有商業(yè)銀行剝離出來的2023年底，四家金融資產(chǎn)治理公司收購了1.4萬億不良資產(chǎn)，使四家國有1020233計處置不良資產(chǎn)8663.4億元。目前，隨著四家資產(chǎn)治理公司對接收的不良資產(chǎn)的清收處置工作接近尾聲，它們將適應(yīng)改革進(jìn)展的需要對業(yè)務(wù)范圍和經(jīng)營方法進(jìn)展調(diào)整。比方，開頭向商業(yè)化轉(zhuǎn)型，樂觀開展金融創(chuàng)，加快多元化步伐，同時提高內(nèi)部把握和風(fēng)險治理力氣。19901219917月，上海和深圳證券交易所成立，中國證券市場特別是股票市場20234月底，全國共有證1061.83100億元，具有代表性的有中國國際金融、申銀萬國、國泰君安、中信證券、國泰證券等。但我國證券公司與國外投資銀行存在明顯差距，不能充分發(fā)揮投資銀行的職能，而且規(guī)模小、競爭力低。近年來，局部證券2080199711的是封閉式基金，2023年開頭推出開放式基金，近幾年，私募基金和風(fēng)險投資基金在我國也有進(jìn)展。隨著基金業(yè)的進(jìn)展，各類基金公司和基金治理機構(gòu)快速進(jìn)展起來。④改革開放以來，我國保險業(yè)進(jìn)展快速。1988年以前，保險業(yè)由中國人民保險公司獨家經(jīng)1988319914月，中國平安保險公司和中國太平洋保險公司先后建立。199810月，中國人民保險公司撤銷，業(yè)務(wù)由其三家子公司治理。近年又成立了政策性保險公司、保險代理公司等。很多外國保險公司也紛紛來華設(shè)立分公司及代表處。⑤此外，我國金融體系范圍不斷擴大，金融機構(gòu)種類不斷增加，例如，在原來根底上進(jìn)展改革后的農(nóng)村信用合作社、06年末增的三類農(nóng)村金融機構(gòu)、城市信用合作社、信托投資公司、財務(wù)公司、金融租賃公司、在華外資金融機構(gòu)等，近幾年也有格外快速的進(jìn)展。斷完善。199210月，中國證券委員會和中國證券監(jiān)視治理委員會成立。199811月，中國保險監(jiān)視治理委員會成立。2023年3月，中國銀行業(yè)監(jiān)視治理委員會成立。證券業(yè)、保險業(yè)和銀行業(yè)的監(jiān)管職能相繼從中國人民銀行的職能中分別出來。綜上，改革開放以來，我國金融機構(gòu)體系呈現(xiàn)出多樣化、市場化、現(xiàn)代化和國際化的進(jìn)展趨勢，這是市場經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的客觀要求。過30多年的改革開放和市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展，我國經(jīng)濟(jì)構(gòu)造與經(jīng)濟(jì)主體呈現(xiàn)多元化態(tài)勢，國民要求，高效率地發(fā)揮其帶動整個經(jīng)濟(jì)的能動作用。②金融機構(gòu)的市場化是我國為適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展而不斷推動金融體制市場化改革的必定結(jié)果。在我國從打算經(jīng)濟(jì)體制向市場經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變的過程中，金融機構(gòu)也不斷向市場化、商業(yè)化過渡。無論是專業(yè)銀行與人民銀行分別、政策性銀行與專業(yè)銀行分別、國有專業(yè)銀行的商業(yè)化及股份制改造、政策性銀行的商業(yè)化，還是各種非銀行金融機構(gòu)的產(chǎn)生和進(jìn)展，都表達(dá)了專業(yè)性、提高了自身競爭力，而且有效推動了市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展。③金融機構(gòu)的現(xiàn)代化和逐步向國際接軌的趨勢是我國參與WTO之后，為適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)一體化、提高國際競爭力而做出的不斷努力。國外的金融機構(gòu)體系經(jīng)過了長時間的進(jìn)展，無論在建設(shè)，為經(jīng)濟(jì)進(jìn)展制造一個良好的資金平臺。④在將來，我國的金融體系將連續(xù)向著多樣化、市場化、現(xiàn)代化和國際化的趨勢進(jìn)展，并且依據(jù)實際經(jīng)濟(jì)狀況不斷自我調(diào)整、完善。同時，金融創(chuàng)的進(jìn)展和競爭的日益猛烈也使我國商業(yè)銀行不斷突破分業(yè)經(jīng)營界限，逐步向綜合經(jīng)營的方向推動。你是否了解我國在幾個國際金融機構(gòu)中的活動狀況?〔〕我國與國際清算銀行的往來中國人民銀行早于1984年就開頭在國際清算銀行存款，并與其建立了正式業(yè)務(wù)聯(lián)系，以后每年中國都派有代表團(tuán)出席該行的年會。1994年克羅克特就任國際清算銀行總經(jīng)理之后，樂觀推動該行的國際化進(jìn)程。他首先擴大了中心銀行行長例會的規(guī)模，有選擇地邀請非邀派代表參會，進(jìn)一步增加了中國中心銀行與國際清算銀行及各國中心銀行的交往。1995年1國際清算銀行，為增加雙方的進(jìn)一步合作奠定了根底。199678日，國際清算銀行董9個國家和地區(qū)的中心銀行或貨幣當(dāng)局出售股份，當(dāng)年9月，中國中心銀行正式參與國際清算銀行。和成就。這些會議也為我國開展雙邊和多邊溝通供給了很好的平臺。同時，由于中國人民銀系的進(jìn)展。我國與國際貨幣基金組織的往來IMF1980IMF的席位始終被臺灣當(dāng)局占據(jù)。1971417日，IMFIMF5．5198323．9億特別提款權(quán)。1992年在第92％，11位。202325日，IMF63．692億特別提款權(quán)〔約合3億美元，我國在F的份額也從1位上升到第8位。自0年以來，IMFIMF的各種業(yè)務(wù)往來也在不斷增加。雙方的合作主要有以下方面：①IMF1980年，我國宏觀經(jīng)濟(jì)失衡，通貨膨脹加劇，國際收支逆差擴大，為此，IMF向我國供給了4．5億特別提款權(quán)的第一檔信貸3．0519831990年全部還清。1986IMF5．97725億特別提款權(quán)的第一檔信貸，促進(jìn)了我國經(jīng)1991年還清。②IMFIMF的救濟(jì)下，我國已在建立外債治理指標(biāo)與統(tǒng)一監(jiān)測制度，改進(jìn)國際收支編制方法，加強中心銀行作用，推動稅制改革及完善稅收治理等方面，取得了明顯的進(jìn)步。IMFIMF供給本國國民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計數(shù)字，介紹我0年16年1月和1IMF舉辦大型學(xué)術(shù)研討會，19979月還在中國香港特別行政區(qū)召開IMF和世界銀行的年會，這些會議就各國宏觀經(jīng)濟(jì)治理和經(jīng)濟(jì)增長，IMF的地位、作用及其改革，以及中國銀行業(yè)務(wù)、防范金融危機等重要問題進(jìn)展了爭論，產(chǎn)生了樂觀影響。IMFIMF的實際救援工作。1994年我國推出了匯制改革與貨幣自由兌換的措施，并于1996年實現(xiàn)了貨幣在常常工程下可兌換。1997年東南亞發(fā)生貨幣危機后，我國從大局動身，堅持了人民幣匯率不貶值的政策，并樂觀參與了在IMF框架下對亞洲金融危機的資金救濟(jì)打算。這些舉措受到了IMF及其他成員國的普遍贊揚。我國與世界銀行集團(tuán)的往來①與世界銀行的往來所占據(jù)。1980515日，中國在世界銀行和所屬國際開發(fā)協(xié)會及國際金融公司的合法席位得到恢復(fù)。198093日，該行理事會通過投票，同意將中國在該行的股份從原750012000股。我國在世界銀行有投票權(quán)。在世界銀行的執(zhí)行董事會中，我國單獨派有一名董事。我國從1981年起開頭向該行借款。此后，我國與世界銀行的合作逐步開放、擴大，世界銀行通過供給期限較長的工程貸款，推動了我國交通運輸、行業(yè)改造、能源、農(nóng)業(yè)等國家重點建設(shè)以及金融、文衛(wèi)環(huán)保等事業(yè)的進(jìn)展，同時還通過本身的培訓(xùn)機構(gòu)，為我國培訓(xùn)了大批了解世界銀行業(yè)務(wù)、生疏專業(yè)學(xué)問的治理人才。目前，我國向世界