第四章-同業(yè)拆借市場(chǎng)

第四章同業(yè)拆借市場(chǎng)金融市場(chǎng)學(xué)第四章同業(yè)拆借市場(chǎng)

一、同業(yè)拆借市場(chǎng)的概念二、同業(yè)拆借市場(chǎng)的演進(jìn)三、同業(yè)拆借市場(chǎng)的特點(diǎn)四、同業(yè)拆借市場(chǎng)的分類五、同業(yè)拆借市場(chǎng)的要素六、同業(yè)拆借市場(chǎng)的運(yùn)作機(jī)制七、同業(yè)拆借市場(chǎng)的作用八、各國同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展概況實(shí)驗(yàn)：

我國同業(yè)拆借市場(chǎng)的知識(shí)

同業(yè)拆借市場(chǎng)，也可以稱為同業(yè)拆放市場(chǎng)，是指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通活動(dòng)的市場(chǎng)。

同業(yè)拆借的資金主要用于彌補(bǔ)短期資金的不足、票據(jù)清算的差額以及解決臨時(shí)性的資金短缺需要。

同業(yè)拆借市場(chǎng)交易量大，能敏感地反映資金供求關(guān)系和貨幣政策意圖，影響貨幣市場(chǎng)利率。一、同業(yè)拆借市場(chǎng)的概念1、客觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的資金供給與資金需求具有不同的期限性2、內(nèi)在要求與動(dòng)力：金融機(jī)構(gòu)的安全性、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性追求目標(biāo)3、存款準(zhǔn)備金制度美國1913年立法1921年，聯(lián)邦基金市場(chǎng)20世紀(jì)30年代的經(jīng)濟(jì)大蕭條——法定存款準(zhǔn)備金制度二、同業(yè)拆借市場(chǎng)的演進(jìn)三、同業(yè)拆借市場(chǎng)的特點(diǎn)12354融通資金期限短，流動(dòng)性高。具有嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入條件。技術(shù)先進(jìn)，手續(xù)簡(jiǎn)便，成交時(shí)間短。信用交易且交易數(shù)額較大。利率由供求雙方議定，可隨行就市。四、同業(yè)拆借市場(chǎng)的分類按拆借期限分：半天期拆借；一天期拆借；

2—30天的拆借，3個(gè)月以上的拆借按有無擔(dān)保分：無擔(dān)保物拆借；有擔(dān)保訴借按交易的性質(zhì)分：頭寸拆借；同業(yè)借貸五、同業(yè)拆借市場(chǎng)的要素交易主體交易媒體交易客體：金融工具交易價(jià)格參與者商業(yè)銀行：主要參與者；既是主要的資金供應(yīng)者，又是主要的資金需求者；利用該市場(chǎng)及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，保持資產(chǎn)的流動(dòng)性；特別是中小銀行，力圖通過該市場(chǎng)提高資產(chǎn)質(zhì)量，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，增加利息收入。非銀行金融機(jī)構(gòu)包括證券公司、互助儲(chǔ)蓄銀行、儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)等；大多以貸款人身份出現(xiàn)在該市場(chǎng)上，也有需要資金的時(shí)候。1、同業(yè)拆借市場(chǎng)的參與者（主體和媒體）

大型商業(yè)銀行中小商業(yè)銀行外國銀行的代理機(jī)構(gòu)和分支機(jī)構(gòu)

市場(chǎng)參與者的多樣化，使商業(yè)銀行走出了過去僅僅重新分配準(zhǔn)備金的圈子，同業(yè)拆借市場(chǎng)的功能和范圍也進(jìn)一步擴(kuò)大，并促進(jìn)了各種金融機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系。分為兩類，一是專業(yè)經(jīng)紀(jì)商，如日本的短資公司；另一類是兼營經(jīng)紀(jì)商，大多由商業(yè)銀行承擔(dān)。1、同業(yè)拆借市場(chǎng)的參與者中介人2、同業(yè)拆借市場(chǎng)的金融工具本票支票承兌匯票同業(yè)債券轉(zhuǎn)貼現(xiàn)資金拆借借據(jù)3、同業(yè)拆借市場(chǎng)的價(jià)格：利率同業(yè)拆借的拆款按日計(jì)息，拆息額占拆借本金的比例為“拆息率”。國際貨幣市場(chǎng)上的同業(yè)拆借利率倫敦銀行同業(yè)拆借利率（LIBOR）香港銀行同業(yè)拆借利率（HIBOR）新加坡銀行同業(yè)拆借利率（SIBOR）自20世紀(jì)60年代初，該利率即成為倫敦金融市場(chǎng)借貸活動(dòng)中的基本利率。目前，倫敦銀行同業(yè)拆借利率已成為國際金融市場(chǎng)上的一種關(guān)鍵利率。中國銀行同業(yè)拆借利率（SHIBOR與CHIBOR之爭(zhēng)）我國同業(yè)拆借市場(chǎng)交易量單位:億元返回3、同業(yè)拆借市場(chǎng)的價(jià)格：利率注意：（1）決定同業(yè)拆借利率最重要的因素是當(dāng)時(shí)貨幣市場(chǎng)資金供求狀況。（2）拆借利率一般低于中央銀行的再貼現(xiàn)率。3、同業(yè)拆借市場(chǎng)的價(jià)格：利率

同業(yè)拆借利息計(jì)算的基本公式是：I=P×R×A/D

式中I為同業(yè)拆借的利息，P為拆借的金額，R為拆借的利率，A為拆借期限的生息天數(shù)，D為1年的基礎(chǔ)天數(shù)。歐洲貨幣法大陸法英國法365/360365/365360/360算頭不算尾例英國某銀行2005.3.1掛牌利率為9.9375%，拆出資金為100萬元，一個(gè)月到期，固定上浮比率為0.0625%，拆借利息是多少？解：拆借利率=9.9375%+0.0625%=10%

拆借利息=100萬×10%×31/365=8493元拆借利率=掛牌利率（年率）+固定上浮比率（年率)-固定下浮比率（年率)六、同業(yè)拆借市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制

多余準(zhǔn)備金的銀行準(zhǔn)備金缺口的銀行資金交易目的調(diào)劑準(zhǔn)備金頭寸軋平票據(jù)交換差額臨時(shí)性、季節(jié)性資金需求頭寸拆借同業(yè)借貸我國同業(yè)拆借市場(chǎng)的運(yùn)作機(jī)制

1.直接拆借方式頭寸拆借同業(yè)借貸2.間接拆借方式同城拆借異地拆借六、同業(yè)拆借市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制

同業(yè)拆借市場(chǎng)(運(yùn)作程序)不通過中介機(jī)構(gòu)的同城拆借同業(yè)拆借市場(chǎng)(運(yùn)作程序)不通過中介機(jī)構(gòu)的異地拆借同業(yè)拆借市場(chǎng)(運(yùn)作程序)通過中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行的同城拆借同業(yè)拆借市場(chǎng)(運(yùn)作程序)通過中介結(jié)構(gòu)進(jìn)行的異地拆借七、同業(yè)拆借市場(chǎng)的作用

1.加強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的流動(dòng)性，保障了金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營的安全性

2.有利于提高金融機(jī)構(gòu)的盈利水平

3.同業(yè)拆借市場(chǎng)是中央銀行實(shí)施貨幣政策的重要載體4.同業(yè)拆借市場(chǎng)利率往往被視作基準(zhǔn)利率，反映社會(huì)資金供求狀況1.美國

美國同業(yè)拆借市場(chǎng)的主要特點(diǎn)是：金融機(jī)構(gòu)通過中央銀行的聯(lián)邦基金市場(chǎng)拆借，拆借雙方直接交易，通過聯(lián)邦儲(chǔ)備局的賬戶直接劃撥。八、各國同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展概況2.日本 日本同業(yè)拆借市場(chǎng)出現(xiàn)較早，20世紀(jì)初（1903年）就已存在了。3.新加坡 新加坡銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)除了經(jīng)營本幣新加坡元以外，也進(jìn)行外匯的拆借。從市場(chǎng)供求對(duì)比看，銀行同業(yè)拆借的凈拆出者多為本地銀行和金融公司，凈拆入者多為沒有本地存款市場(chǎng)的外資銀行和從事本幣貸款的本地金融機(jī)構(gòu)，因此新加坡的銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)實(shí)際上起著一定的溝通境內(nèi)外資金市場(chǎng)、配合外匯交易的作用。1.概況 中國同業(yè)拆借市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展是與金融經(jīng)濟(jì)改革的腳步相伴隨的。1981年中國人民銀行就首次提出了開展同業(yè)拆借業(yè)務(wù)，但直到1986年實(shí)施金融體制改革，打破了集中統(tǒng)一的信貸資金管理體制的限制，同業(yè)拆借市場(chǎng)才得以真正啟動(dòng)并逐漸發(fā)展起來。中國同業(yè)拆借市場(chǎng)2.從1986年至今，中國拆借市場(chǎng)的發(fā)展大致經(jīng)歷了三個(gè)階段：起步階段：1986年至1991年為中國同業(yè)拆借市場(chǎng)的起步階段。高速發(fā)展階段：1992年到1995年為中國同業(yè)拆借市場(chǎng)高速發(fā)展的階段。完善階段：1996年至今為中國同業(yè)拆借市場(chǎng)的逐步完善階段。3.1998年6月，中國人民銀行正式?jīng)Q定逐步撤銷融資中心，這致使銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)出現(xiàn)交易量大幅度下降的情況，針對(duì)這一情況，人民銀行主要從以下三方面進(jìn)行了改進(jìn)和完善：加大網(wǎng)絡(luò)建設(shè)力度，擴(kuò)大中國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的電子交易系統(tǒng)。推行代理行制度，鼓勵(lì)大的商業(yè)銀行為中小金融機(jī)構(gòu)開展融資代理業(yè)務(wù)，為中小金融機(jī)構(gòu)融資創(chuàng)造便利。逐步擴(kuò)大市場(chǎng)交易主體，吸收符合條件的證券公司、證券投資基金加入銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)。實(shí)驗(yàn)：

我國同業(yè)拆借市場(chǎng)的知識(shí)一、同業(yè)拆借業(yè)務(wù)交易規(guī)則

（點(diǎn)擊：見圖6：）二、我國現(xiàn)行同業(yè)拆借管理規(guī)定內(nèi)容

（點(diǎn)擊：見圖7）三、同業(yè)拆借業(yè)務(wù)崗位設(shè)置結(jié)構(gòu)及職責(zé)

（點(diǎn)擊：見圖8）四、同業(yè)拆借業(yè)務(wù)流程

（點(diǎn)擊：見圖9-12：）五、我國同業(yè)資金拆借業(yè)務(wù)的文件示樣圖6

同業(yè)拆借業(yè)務(wù)交易規(guī)則（特別說明見備注）back同業(yè)拆借交易規(guī)則詢價(jià)方式，自主談判，逐筆成交交易方式拆借期限、成交日期、起息日、還款日、拆借利率、資金拆入拆出方向、交易雙方賬戶、交易金額（要素需齊備）交易對(duì)手資格簽訂書面形式合同必須是人民銀行批準(zhǔn)可從事同業(yè)拆借業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。（網(wǎng)上交易對(duì)手必須是人民銀行批準(zhǔn)加入全國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的資格成員）資金清算資金必須按交易合同指定的賬戶劃付，主要通過人民銀行電子聯(lián)行系統(tǒng)以轉(zhuǎn)賬方式清算（如用其他資金結(jié)算途經(jīng)須與對(duì)手商定后在合同中注明）圖7

我國現(xiàn)行同業(yè)拆借管理規(guī)定內(nèi)容back人民銀行現(xiàn)行同業(yè)拆借管理規(guī)定內(nèi)容對(duì)各金融機(jī)構(gòu)拆借限額的規(guī)定對(duì)拆借利息及服務(wù)費(fèi)收取的規(guī)定拆除資金限額不超過各項(xiàng)存款的8%，拆入限額不超過各項(xiàng)存款余額的4%（存款類金融機(jī)構(gòu)）拆入拆出資金的限額控制在其資本金規(guī)模的范圍內(nèi)（非存款金融機(jī)構(gòu)）一律轉(zhuǎn)賬結(jié)算，不得以現(xiàn)金的形式收取交易雙方必須簽訂拆借合同來確立成交事實(shí)金融機(jī)構(gòu)須定期向當(dāng)?shù)厝嗣胥y行報(bào)送同業(yè)拆借業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)報(bào)表內(nèi)容包括：拆借金額、期限、利率、資金用途和雙方權(quán)利、義務(wù)。包括：拆借資金的額度、期限、利率、資金投向等內(nèi)容。圖8同業(yè)拆借業(yè)務(wù)崗位設(shè)置結(jié)構(gòu)及職責(zé)back前臺(tái)交易崗銀行同業(yè)資金拆借業(yè)務(wù)部門網(wǎng)上交易職責(zé)1、尋找交易對(duì)手詢價(jià)談判；2、通過網(wǎng)上交易系統(tǒng)進(jìn)行交易；3、打印成交單；4、發(fā)出拆入、拆出款的歸還和劃款指令；5、負(fù)責(zé)檢查拆入款的到賬和拆出款的回收網(wǎng)下交易職責(zé)尋找并詢價(jià)談判，負(fù)責(zé)相關(guān)拆借合同的填寫及有關(guān)跟進(jìn)事項(xiàng)后臺(tái)復(fù)核崗負(fù)責(zé)網(wǎng)上、網(wǎng)下交易業(yè)務(wù)復(fù)核和拆借業(yè)務(wù)臺(tái)帳記錄的核對(duì)工作后臺(tái)清算崗負(fù)責(zé)資金的劃撥、回收及其賬務(wù)處理四、同業(yè)拆借業(yè)務(wù)流程1、同業(yè)資金拆入業(yè)務(wù)流程

網(wǎng)下拆入資金（點(diǎn)擊：見圖5）網(wǎng)上拆入資金（點(diǎn)擊：見圖6）2、同業(yè)資金拆出業(yè)務(wù)流程網(wǎng)下拆出資金見圖（點(diǎn)擊：見圖7）網(wǎng)上拆出資金（點(diǎn)擊：見圖8）Back:我國同業(yè)資金拆借的知識(shí)交易員與對(duì)手詢價(jià)，達(dá)成交易意向后臺(tái)清算崗依此與拆出方辦理資金拆入手續(xù)復(fù)核員復(fù)核后報(bào)部門領(lǐng)導(dǎo)、行主管領(lǐng)導(dǎo)審批，加蓋行公章及法人代表章交易員填制拆借業(yè)務(wù)申報(bào)表、加蓋名章，填制拆借合同，注意要素完整。11圖9同業(yè)網(wǎng)下拆入資金業(yè)務(wù)流程back（特別說明見備注）前臺(tái)交易員在網(wǎng)上與對(duì)手詢價(jià)，達(dá)成交易意向交易員填制拆借業(yè)務(wù)申報(bào)表、加蓋名章，交由復(fù)核員審核。部門經(jīng)理、行主管領(lǐng)導(dǎo)審批后，批準(zhǔn)交易員上網(wǎng)交易前臺(tái)交易員通過交易系統(tǒng)發(fā)送同業(yè)拆借對(duì)話報(bào)價(jià)雙方成交確認(rèn)后，交易成功，由交易員打印“拆借業(yè)務(wù)成交通知單”交部門留作存檔。辦理資金劃付、檢查是否到賬圖10同業(yè)網(wǎng)上拆入資金業(yè)務(wù)流程back（特別說明見備注）交易員根據(jù)本行資金頭寸情況，尋找有資金需求的金融機(jī)構(gòu)，全面了解其資信狀況，經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)同意，與交易對(duì)手達(dá)成成交意向?qū)Ψ剑ㄙY金拆入方）填制“拆借資金合同”加蓋公章后交回本行由交易員、復(fù)核員對(duì)合同進(jìn)行審查本行交易員填制“拆借業(yè)務(wù)申報(bào)表”，加蓋交易員名章，復(fù)核員確認(rèn)后連同拆借合同送交上級(jí)部門審批部門經(jīng)理、主管行領(lǐng)導(dǎo)逐級(jí)審批后，加蓋銀行公章及法人代表章后臺(tái)清算崗依此與拆入方辦理資金拆出手續(xù)圖11同業(yè)資金網(wǎng)下拆出業(yè)務(wù)流程back（特別說明見備注）交易員根據(jù)本行頭寸狀況，經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)批準(zhǔn)后在網(wǎng)上尋找有資金需求的交易對(duì)手，了解其資信狀況并與對(duì)手達(dá)成成交意向交易員填制資金拆借業(yè)務(wù)申報(bào)表，加蓋交易員名章，報(bào)部門經(jīng)理、主管行領(lǐng)導(dǎo)逐級(jí)審批后，方可上網(wǎng)交易交易員及復(fù)核員通過交易系統(tǒng)發(fā)送同業(yè)拆借對(duì)話報(bào)價(jià)并認(rèn)真復(fù)核雙方成交確認(rèn)后，交易成功，由交易員打印“拆借業(yè)務(wù)成交通知單”一式兩聯(lián)交部門留作存檔。辦理資金劃賬圖12同業(yè)資金網(wǎng)上拆出業(yè)務(wù)流程back示樣銀行間信用拆借拆出成交單銀行間信用拆借拆出成交單（參考文本）

成交日期：2005-10-20成交編號(hào)：I200510200006交易員XXback

練習(xí)：2005年12月2日，A銀行與B銀行經(jīng)過商談，達(dá)成協(xié)議，以2%的同業(yè)拆借利率融入7500萬元資金20天并在網(wǎng)上確認(rèn)成交。假設(shè)你作為B銀行拆入部門前臺(tái)復(fù)核員，請(qǐng)認(rèn)真核實(shí)拆借成交單中的各要素是否正確，并簽署復(fù)核意見。具體資料：A銀行（開戶行A銀行，行號(hào)：67623870、賬號(hào)120098283798）B銀行（開戶行B銀行，行號(hào)：0303049940、賬號(hào)20394857）。銀行間信用拆借拆出成交通知單成交日期：成交編號(hào)：I200510200006交易員拆出方拆入方拆出金額（萬元）成交利率（%）拆借期限（天）手續(xù)費(fèi)（元）起息日收款日應(yīng)收利息（元）到期收款金額（元）拆出方戶名拆出方開戶行拆出方賬號(hào)拆入方戶名拆入方開戶行拆入方賬號(hào)成交序號(hào)：I0009銀行間信用拆借拆出成交通知單成交日期：2005-12-02成交編號(hào)：I200510200006交易員XX拆出方A銀行拆入方B銀行拆出金額（萬元）7500成交利率（%）2．00拆借期限（天）20手續(xù)費(fèi)（元）------起息日2005-12-02收款日2005-12-22應(yīng)收利息（元）83333.33到期收款金額（元）75083333.33拆出方戶名A銀行拆出方開戶行A銀行(行號(hào)：67623870)拆出方賬號(hào)120098283798拆入方戶名B銀行拆入方開戶行B銀行(行號(hào)：0303049940)拆入方賬號(hào)20394857成交序號(hào)：I0009復(fù)核員復(fù)核意見：

練習(xí)：2005年11月4日，A銀行與B銀行經(jīng)過C銀行媒介達(dá)成協(xié)議，以1．98%的同業(yè)拆借利率融入8000萬元資金7天并在網(wǎng)上確認(rèn)成交，手續(xù)費(fèi)為1‰。請(qǐng)分別填寫拆借（拆出、拆入）成交通知單中的各要素，注意成交單內(nèi)各要素完整準(zhǔn)確。具體資料：A銀行（開戶行A銀行，行號(hào)：3221170、賬號(hào)53242322）B銀行（開戶行B銀行，行號(hào)：0343349940、賬號(hào)22032332857）。銀行間信用拆借拆出成交通知單成交日期：成交編號(hào)：I200510200006交易員山丹拆出方拆入方拆出金額（萬元）成交利率（%）拆借期限（天）手續(xù)費(fèi)（元）起息日收款日應(yīng)收利息（元）到期收款金額（元）拆出方戶名拆出方開戶行拆出方賬號(hào)拆入方戶名拆入方開戶行拆入方賬號(hào)成交序號(hào)：I0009銀行間信用拆借拆出成交通