中國鋰電銅箔供需現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢分析

中國鋰電銅箔供需現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢分析

鋰電銅箔是電解銅箔的一種，是鋰電池負極材料集流體的主材料，作用是將電池活性物質(zhì)產(chǎn)生的電流匯集起來，以便形成較大的電流輸出。從電池的制作工藝上看，負極活性物質(zhì)由約90%的負極活性物質(zhì)碳材料、4%-5%的乙炔黑導(dǎo)電劑、6%-7%的粘合劑均勻混合后，涂覆于銅箔集流體表面。經(jīng)干燥、輥壓、分切等工序，制得負極電極。因此對于負極，除負極活性材料外，銅箔的質(zhì)量也對負極制作工藝及電池性能有很大影響。根據(jù)銅箔厚度和電池材料的不同，單GWh的銅箔用量在一般700-900噸不等，測算在電池成本中的占比在5%-8%。

一、需求端

受益新能源車市場發(fā)展，鋰電銅箔未來7年需求復(fù)合增速超30%。新能源車在全球市場都已進入快速發(fā)展通道：1）國內(nèi)市場補貼退坡趨于溫和，自主、合資、外資齊發(fā)力，2020年起行業(yè)有望觸底實現(xiàn)快速增長；2）歐洲市場在碳排放政策的倒逼下加速電動化，車企新平臺車型陸續(xù)投放，有望成為增速最快市場。1月份，歐洲市場銷量高增，證明市場潛力；3）美國市場與特斯拉緊密相聯(lián)，在Model3實現(xiàn)成功后，ModelY將于3月份提前推出，有望延續(xù)爆款效應(yīng)。此外，通用、福特等美系車企也在加快電動化轉(zhuǎn)型，全球新能源車滲透率的提升趨勢明確。

預(yù)計2025年全球新能源乘用車銷量將達到1755萬輛，那么按照單車帶電量60kwh測算，對動力電池的需求量為1053GWh。隨著鋰電池往輕薄化和高能量密度化方向發(fā)展，銅箔的厚度也在不斷減少，因此從量的增速上看，預(yù)計會略低于電池。當前1GWh對銅箔的需求量在900噸左右，按照每年9%的降幅預(yù)測，2025年銅箔的全球市場需求量預(yù)計在44萬噸，7年CAGR約26%。

電池能量密度與新能源車續(xù)航里程直接掛鉤，是新能源車發(fā)展當前面臨的主要痛點。因此，提升電池能量密度是產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)持續(xù)努力在提升的方向。銅箔作為鋰電池負極的導(dǎo)電基材，其重量占到鋰電池總重的10%-15%左右。通過減小厚度，可以有效實現(xiàn)電池減重，從而提升能量密度。

同時，隨著厚度的變薄，單GWh的銅箔用量在減少，按照“銅價+加工費”的定價方式，即使加工費有所提升，仍可實現(xiàn)降本。因此，銅箔的輕薄化是行業(yè)一直以來明確的技術(shù)發(fā)展方向。

鋰電銅箔厚度通?！?0μm，目前主流厚度為8~12μm。2018年，CATL率先研發(fā)設(shè)計出6μm銅箔的涂布機和高速卷繞機，解決了極薄銅箔應(yīng)用難題，將行業(yè)帶入8μm向6μm切換的新階段。當前除CATL之外，比亞迪、國軒高科、中航鋰電等動力電池廠商均在積極引入6μm銅箔，預(yù)計2020年國內(nèi)動力用6μm銅箔滲透率有望從30%左右提升至55%以上，對應(yīng)需求量增速超過100%。

海外市場仍以7μm以上銅箔為主，但已有6μm銅箔實現(xiàn)小批量應(yīng)用。海外電池廠如LG、松下等目前仍以7μm以上銅箔為主，其中據(jù)外媒報道，LG經(jīng)過1年的試生產(chǎn)后已準備于南京工廠率先切換6μm銅箔；其余廠商在大趨勢下后續(xù)也有望逐步完成切換。

二、供給端

設(shè)備控制：在生箔工序中，原箔的形成需要經(jīng)歷電沉積、連續(xù)轉(zhuǎn)動、剝離、收卷等過程，厚度變薄容易發(fā)生斷帶、褶皺等問題，因此對于設(shè)備的精度控制有較高的要求。比如，調(diào)試磨輥工藝技術(shù)以利于極薄銅箔從陰極輥表面剝離、對生產(chǎn)電流和電壓的輸出效率進行校對、調(diào)試參數(shù)以實現(xiàn)適合的拉伸張力等。

添加劑配方：添加劑是電解銅箔生產(chǎn)中的核心技術(shù)之一，決定銅箔的產(chǎn)品性能和用途。添加劑種類繁多，各種添加劑在電沉積過程中發(fā)揮不同的作用，相輔相成又相互制約，如何組合形成合適的配方是高投入、長周期、低產(chǎn)出的科研工作，也形成行業(yè)的重要壁壘。

尤其對于標準銅箔產(chǎn)線，本身在向鋰電銅箔切換的過程中需要對后處理設(shè)備進行更換，存在較大成本；同時，當前PCB行業(yè)在5G等的推動下快速增長，PCB用標準銅箔需求旺盛，相關(guān)廠商缺乏動力去做切換。

全球6μm銅箔產(chǎn)能集中于嘉元科技、諾德股份、靈寶華鑫三家，其余廠商產(chǎn)能規(guī)模較小。由于6μm銅箔較高德爾工藝要求，當前行業(yè)內(nèi)能實現(xiàn)批量化生產(chǎn)的廠商不超過10家，中國大陸廠商超過半數(shù)。其中，諾德股份、嘉元科技、靈寶華鑫三家廠商目前擁有鋰電銅箔產(chǎn)能共約11.3萬噸，用于6μm銅箔生產(chǎn)產(chǎn)能約5.8萬噸；國內(nèi)其他廠商如銅陵有色、東莞華威、湖北中一、臺灣長春等合計擁有約萬噸6μm產(chǎn)能；韓國KCFT、日進為LG化學(xué)、松下、三星等重要供應(yīng)商，當前以7μm以上銅箔生產(chǎn)為主，盡管總產(chǎn)能規(guī)模較大但用于6μm銅箔生產(chǎn)的產(chǎn)能較少，預(yù)計在千噸級別。

三、2020年供需

《2020-2026年中國鋰電銅箔行業(yè)市場經(jīng)營管理及競爭策略建議報告》數(shù)據(jù)顯示：2020-2021年6μm鋰電銅箔需求預(yù)計分別在7.2萬噸、11.3萬噸，其中動力用需求占比分別為69%、77%。

2020