創(chuàng)業(yè)板投資者教育培訓(xùn)(客戶版)

銷售交易總部創(chuàng)業(yè)板投資者教育內(nèi)容

（客戶版）二〇〇九年七月主要內(nèi)容投資者如何開通創(chuàng)業(yè)板交易創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險和機(jī)會在哪里國外創(chuàng)業(yè)板情況介紹一、投資者如何開通創(chuàng)業(yè)板交易1、投資者開通創(chuàng)業(yè)板市場交易的流程2、營業(yè)部將為客戶提供哪些服務(wù)3、違規(guī)事項的監(jiān)督和約束4、投資者獲得創(chuàng)業(yè)板相關(guān)信息的主要途徑創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性管理實施辦法規(guī)定7月15日起，證券公司營業(yè)部可為投資者開通創(chuàng)業(yè)板市場交易其中，機(jī)構(gòu)投資者可以直接開通自然人投資者需要按照適當(dāng)性管理實施辦法填寫調(diào)查問卷、簽署風(fēng)險揭示書1、投資者開通創(chuàng)業(yè)板市場交易的流程第一步，投資者可通過營業(yè)部現(xiàn)場查詢是否符合規(guī)定的基本要求（主要是交易年限）并自行決定是否向證券公司申請開通創(chuàng)業(yè)板市場交易。第二步，投資者到營業(yè)部現(xiàn)場提出開通創(chuàng)業(yè)板市場交易的申請。（此階段營業(yè)部可能要求投資者補(bǔ)簽以前應(yīng)簽署未簽署的一些材料）第三步，在投資者提出申請后，證券公司需要通過中國證券登記結(jié)算公司系統(tǒng)核查投資者的交易經(jīng)驗?zāi)晗?，并詳?xì)了解投資者的身份、財產(chǎn)與收入狀況、風(fēng)險偏好等基本信息。證券公司將要求所有申請開通創(chuàng)業(yè)板交易的自然人客戶本人或持公證委托書的代理人到營業(yè)部現(xiàn)場簽署風(fēng)險揭示書及特別申明。營業(yè)部將安排工作人員、客戶經(jīng)理等作為經(jīng)辦人，見證客戶簽署過程，并對客戶抄錄申明內(nèi)容進(jìn)行必要的核對?！秳?chuàng)業(yè)板市場投資風(fēng)險揭示書》一式兩份，由營業(yè)部經(jīng)辦人員見證客戶簽署并核對相關(guān)內(nèi)容后再予簽字確認(rèn)。如投資者具有兩年以上（含兩年）股票（含A、B股，不包括基金、債券和權(quán)證）交易經(jīng)驗，證券公司將提請投資者仔細(xì)閱讀并現(xiàn)場書面簽署《創(chuàng)業(yè)板市場投資風(fēng)險揭示書》及抄錄“聲明”，經(jīng)辦人員見證投資者簽署并簽字確認(rèn)。風(fēng)險揭示書簽署兩個交易日后，證券公司完成相關(guān)核查程序，可為投資者開通創(chuàng)業(yè)板市場交易。未具備兩年交易經(jīng)驗的自然人投資者，營業(yè)部將安排專人為您講解風(fēng)險揭示書內(nèi)容，提醒您審慎考慮是否申請開通創(chuàng)業(yè)板交易。您如堅持參與創(chuàng)業(yè)板交易的，營業(yè)部將嚴(yán)格要求您現(xiàn)場簽署風(fēng)險揭示書，并就自愿承擔(dān)市場風(fēng)險抄錄“特別聲明”。風(fēng)險揭示書必須由營業(yè)部負(fù)責(zé)人簽字確認(rèn)，上述文件簽署五個交易日后，可為您開通創(chuàng)業(yè)板市場交易。2、營業(yè)部將為客戶提供哪些服務(wù)營業(yè)部將根據(jù)您的不同需求和特點，有針對性地對客戶舉辦投資者教育講座及培訓(xùn)。營業(yè)部將針對市場變化及時提醒您關(guān)注風(fēng)險，引導(dǎo)您理性、規(guī)范地參與市場交易。您也可以撥打海通客服電話95553和營業(yè)部的咨詢電話獲知有關(guān)創(chuàng)業(yè)板業(yè)務(wù)的咨詢及進(jìn)行投訴、建議。您可通過營業(yè)部的“投資者園地”新增設(shè)的創(chuàng)業(yè)板專欄獲知相關(guān)知識（包括監(jiān)管部門發(fā)布的創(chuàng)業(yè)板規(guī)則及其相關(guān)材料）。3、違規(guī)事項的監(jiān)督和約束客戶從事創(chuàng)業(yè)板市場的交易活動必須合法合規(guī)，不能有操縱市場、內(nèi)幕交易等行為。深交所將依法進(jìn)行監(jiān)督，如發(fā)現(xiàn)存在異常交易行為和涉嫌違法違規(guī)行為的，將實施口頭、書面警示等監(jiān)管措施。對出現(xiàn)重大異常交易行為的客戶，交易所可以限制其交易，營業(yè)部將予以配合。營業(yè)部將及時與客戶取得聯(lián)系，告知交易所的相關(guān)監(jiān)管要求和措施，規(guī)范和約束客戶交易行為。營業(yè)部將指定專人受理客戶投訴，妥善處理與客戶的矛盾與糾紛，認(rèn)真記錄有關(guān)情況，并按照交易所要求將客戶投訴及處理情況向公司和交易所報告。4、投資者獲得創(chuàng)業(yè)板相關(guān)信息的主要途徑深圳證券交易所咨詢電話：0755－25918760創(chuàng)業(yè)板市場中國證監(jiān)會指定信息披露網(wǎng)站為巨潮資訊網(wǎng)。深交所網(wǎng)站（http://）創(chuàng)業(yè)板動態(tài)/main/newmarket/投資學(xué)堂http:///main/investor/tzsc/cybxt/海通證券客服電話：95553海通網(wǎng)址營業(yè)部咨詢電話（具體電話）二、創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險和機(jī)會在哪里1、創(chuàng)業(yè)板與主板的規(guī)則差異可能帶來風(fēng)險2、退市風(fēng)險3、公司經(jīng)營風(fēng)險4、技術(shù)失敗風(fēng)險5、股價大幅波動風(fēng)險6、限售股解禁問題7、我國創(chuàng)業(yè)板市場的特色8、市場機(jī)會與審慎投資1、規(guī)則差異可能帶來的風(fēng)險我國創(chuàng)業(yè)板市場與主板市場在制度和規(guī)則方面有一定的差異（1）上市條件方面依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司主板要求公司在發(fā)行前股本總額不少于3000萬元，創(chuàng)業(yè)板要求發(fā)行后股本總額不少于3000萬元創(chuàng)業(yè)板的盈利標(biāo)準(zhǔn)要求大大低于主板a.最近兩年連續(xù)盈利，凈利潤累計不少于1000萬元且持續(xù)增長b.最近一年盈利且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù)。發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于2000萬元最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損（2）信息披露方面創(chuàng)業(yè)板信息披露規(guī)則與主板市場存在較大差異例如創(chuàng)業(yè)板上市公司臨時公告和定期報告全文只需在證監(jiān)會指定網(wǎng)站及公司網(wǎng)站上披露定期報告摘要仍需要證監(jiān)會指定報刊披露主板市場規(guī)定所有臨時公告和定期報告摘要都需要在證監(jiān)會指定報刊披露投資者繼續(xù)沿用主板市場信息查詢渠道的做法，可能無法及時了解到公司正在發(fā)生的重大變動。其他發(fā)行、上市、交易、信息披露等方面的規(guī)則差異臨時報告實時披露創(chuàng)業(yè)板臨時報告實行實時披露制度。上市公司可以在中午休市期間或下午三點三十分后通過指定網(wǎng)站披露臨時報告。在公共媒體傳播的信息可能或已經(jīng)對公司股票及其衍生品種交易價格產(chǎn)生較大影響、公司股票及其衍生品種交易異常、公司及相關(guān)信息披露義務(wù)人發(fā)生可能對上市公司股票及其衍生品種交易價格產(chǎn)生較大影響的重大事件且有關(guān)信息難以保密或者已經(jīng)泄漏等緊急情況下，公司可以申請相關(guān)股票及其衍生品種臨時停牌，并在上午開市前或者市場交易期間通過指定網(wǎng)站披露臨時報告。2、退市風(fēng)險創(chuàng)業(yè)板市場上市公司退市制度較主板市場更嚴(yán)格。創(chuàng)業(yè)板市場上市公司終止上市后可直接退市，不再像主板上市公司一樣必須進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。針對創(chuàng)業(yè)板市場上市公司的風(fēng)險特征，構(gòu)建了多元化的退市標(biāo)準(zhǔn)體系，增加了三種退市情形。為提高市場運作效率，避免無意義的長時間停牌，創(chuàng)業(yè)板市場對三種退市情形啟動快速退市程序，縮短退市時間。因此，與主板市場相比，可能導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板市場上市公司退市的情形更多，退市速度可能更快，退市以后可能面臨股票無法交易的情況，購買該公司股票的投資者將可能面臨本金全部損失的風(fēng)險。3、公司經(jīng)營風(fēng)險與主板市場上市公司相比，創(chuàng)業(yè)板市場上市公司一般處于發(fā)展初期，經(jīng)營歷史較短，規(guī)模較小，經(jīng)營穩(wěn)定性相對較低，抵抗市場風(fēng)險和行業(yè)風(fēng)險的能力相對較弱。此外，創(chuàng)業(yè)板市場上市公司發(fā)展?jié)摿﹄m然可能巨大，但新技術(shù)的先進(jìn)性與可靠性、新模式的適用面與成熟度、新行業(yè)的市場容量與成長空間等都具有較大不確定性，投資者對創(chuàng)業(yè)板市場上市公司高成長的預(yù)期并不一定會實現(xiàn)，風(fēng)險較主板大。4、技術(shù)失敗風(fēng)險創(chuàng)業(yè)板市場上市公司高科技轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的產(chǎn)品或勞務(wù)具有不確定性,相關(guān)產(chǎn)品和技術(shù)更新?lián)Q代比較快，存在出現(xiàn)技術(shù)失敗而造成損失的風(fēng)險。5、股價大幅波動風(fēng)險以下原因可能導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板市場上市公司股價發(fā)生大幅波動：公司經(jīng)營歷史較短，規(guī)模較小，抵抗市場風(fēng)險和行業(yè)風(fēng)險的能力相對較弱，股價可能會由于公司業(yè)績的變動而大幅波動；公司流通股本較少，盲目炒作會加大股價波動，也相對容易被操縱；公司業(yè)績可能不穩(wěn)定，傳統(tǒng)的估值判斷方法可能不盡適用，投資者的價值判斷可能存在較大差異。6、限售股解禁問題創(chuàng)業(yè)板也像主板一樣實行全流通，但為了保持公司股權(quán)與經(jīng)營權(quán)的穩(wěn)定，同時滿足股東適當(dāng)?shù)耐顺鲂枨螅瑒?chuàng)業(yè)板有針對性的對上市后的相關(guān)股份提出了限售要求，具體為：對控股股東、實際控制人所持股份，要求其承諾自發(fā)行人股票上市之日起滿3年后方可轉(zhuǎn)讓。對于其他股東所持股份，如果屬于在發(fā)行人向證監(jiān)會提出首次公開發(fā)行股票申請前6個月內(nèi)進(jìn)行增資擴(kuò)股的，自發(fā)行人股票上市之日起12個月內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓，并承諾：自發(fā)行人股票上市之日起12個月到24個月內(nèi)，可出售的股份不超過其所持有股份的50％；24個月后，方可出售其余股份。前述兩類股東外的首次公開發(fā)行前其他股東所持股份，按《公司法》的規(guī)定需自上市之日起滿1年后方可轉(zhuǎn)讓。7、我國創(chuàng)業(yè)板市場的特色我國創(chuàng)業(yè)板在借鑒了海外創(chuàng)業(yè)板的基礎(chǔ)上充分考慮了我國具體國情。創(chuàng)業(yè)板發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)既具有海外創(chuàng)業(yè)板市場的普遍特點，又具有中國特色，表現(xiàn)在以下幾點：我國創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的數(shù)量性標(biāo)準(zhǔn)仍十分嚴(yán)格：（1）我國創(chuàng)業(yè)板仍然強(qiáng)調(diào)“凈利潤”要求，且在數(shù)量上均嚴(yán)于海外創(chuàng)業(yè)板市場；（2）我國創(chuàng)業(yè)板對企業(yè)規(guī)模仍然有較高要求；（3）我國創(chuàng)業(yè)板對發(fā)行人的成長性有定量要求；（4）我國創(chuàng)業(yè)板要求企業(yè)上市前不得存在“未彌補(bǔ)虧損”，而海外創(chuàng)業(yè)板市場則少有類似規(guī)定。我國創(chuàng)業(yè)板對發(fā)行人的定性規(guī)范要求更明確細(xì)致。發(fā)行上市條件的設(shè)計在突出保薦人等市場自律組織作用同時，在“持續(xù)盈利能力”、“公司治理”、“規(guī)范運作”、“募集資金使用”等方面都設(shè)置了更為細(xì)致和明確的定性規(guī)范要求，以保證發(fā)行人的質(zhì)量和保護(hù)投資者的合法權(quán)益。創(chuàng)業(yè)企業(yè)具有規(guī)模小、風(fēng)險大、創(chuàng)新性強(qiáng)等特點，與主板和中小板公司在發(fā)行條件、審核理念上存在較大差異。為保證審核人員有足夠的時間、精力進(jìn)行審核，創(chuàng)業(yè)板設(shè)立獨立的發(fā)行審核委員會，在發(fā)行初審基礎(chǔ)上審議創(chuàng)業(yè)企業(yè)的公開發(fā)行股票申請。8、市場機(jī)會與審慎投資創(chuàng)業(yè)板的開立為創(chuàng)業(yè)企業(yè)打通了一條直接融資渠道，也為投資者帶來一個新的投資品種。雖然創(chuàng)業(yè)板公司具備較高成長性，但也具有較高的投資風(fēng)險，業(yè)績可能不穩(wěn)定，經(jīng)營風(fēng)險高、退市風(fēng)險大，投資者應(yīng)該充分了解創(chuàng)業(yè)板市場的投資風(fēng)險和公司自身的經(jīng)營風(fēng)險，審慎做出投資決定。沒有任何一個股票市場能夠保證購買股票會獲得高收益。創(chuàng)業(yè)板雖定位于高成長性的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，但并不代表所有在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)都會獲得高成長。企業(yè)的發(fā)展受到內(nèi)外部諸多因素的影響，一些企業(yè)上市后獲得資金支持，迅速發(fā)展壯大，投資者獲得了高收益，但也會有一些企業(yè)被市場淘汰，從而導(dǎo)致投資者的損失。此外，證券市場有其自身的運動規(guī)律，即便發(fā)展良好的企業(yè)，股價也不會只漲不跌，證券市場本身的波動也可能會給投資者造成損失。公司不同差異巨大以下是中小板市場的兩個例子，僅供參考之用，不作為創(chuàng)業(yè)板上市股票情況說明。蘇寧電器（002024），2004年7月21日上市首日開盤價格29.88元，5年來經(jīng)過多次送配，股本從上市初期不足1億股到現(xiàn)在的近45億股，投資者持股數(shù)增加了40多倍，價格仍在15元以上，收益豐厚。*ST瓊花(002002)，2004年6月25日上市首日開盤價15.03元，5年來股本僅僅擴(kuò)張1倍不到，價格僅7元左右，并因為連續(xù)2年虧損被交易所實施退市風(fēng)險警示。三、國外創(chuàng)業(yè)板市場情況介紹從國外的經(jīng)驗看，創(chuàng)業(yè)板搞得成功的僅有美國的納斯達(dá)克，其他國家包括德國、日本、韓國以及中國香港地區(qū)的創(chuàng)業(yè)板都不成功，有些最終被關(guān)閉，有些雖然還存在但交易清淡、公司紛紛提出轉(zhuǎn)板。納斯達(dá)克(Nasdaq)是全美證券商協(xié)會自動報價系統(tǒng)(NationalAssociationofSecuritiesDealers’AutomatedQuotations)英文縮寫，目前已成為納斯達(dá)克股票市場的代名詞。信息和服務(wù)業(yè)的興起催生了納斯達(dá)克。納斯達(dá)克始建于1971年，是一個完全采用電子交易、為新興產(chǎn)業(yè)提供競爭舞臺、自我監(jiān)管、面向全球的股票市場。納斯達(dá)克納斯達(dá)克是全美也是世界最大的股票電子交易市場，目前的上市公司有5200多家，在55個國家和地區(qū)設(shè)有26萬多個計算機(jī)銷售終端。納斯達(dá)克的上市公司涵蓋所有新技術(shù)行業(yè)，包括軟件和計算機(jī)、電信、生物技術(shù)、零售和批發(fā)貿(mào)易等。世人矚目的微軟、英特爾公司便是通過納斯達(dá)克上市并獲得成功的。1971年2月8日：納斯達(dá)克股市建立，基數(shù)為100點，十年后突破200點。1995年7月17日：1000點；1